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小資投資術》富邦台灣核心半導體ETF募集中 選股依循獲利指標GPA

全球晶片缺貨聲中,更顯得台灣半導體產業的重要性。(圖/台積電提供)

主題投資正夯,台灣半導體產業於全球科技鏈具有舉足輕重的影響力,看準全球半導體未來高速成長趨勢,富邦投信於5月25日起募集富邦台灣半導體ETF(00892),對半導體及相關產業有興趣的小資族投資人,只要以15元價格即可一次投資30檔半導體產業精隨,同時也是核心產業中的核心標的。

富邦投信表示,檢視市場上已發行的主題型ETF選股規則,除了一般指數編製都會檢視的流動性標準,並使用FactSet開發的產業分類系統,篩選與主題相關的股票外,如台灣5G+通訊指數、全球未來通訊指數、全球未來關鍵科技指數及台灣關鍵永續半導體指數等,最後都是選擇市值排名居前的為最終成分股。

有別於市值排名選股,富邦投信發行的富邦台灣半導體(00892)ETF,追蹤的標的指數「ICE FactSet台灣核心半導體指數」,在考量流動性標準後,是以半導體公司獲利指標高的優先納入成分股。

富邦台灣半導體(00892)ETF經理人陳靜如表示,考量主題指數通常屬於高成長的產業,市值大的公司雖具有一定程度代表性,但只納入市值高的公司,可能遺漏許多成長性高、但市值正在長大的公司。「ICE FactSet台灣核心半導體指數」標的指數成分股的選股,使用半導體價值產業鏈系統捕捉完整上、中、下游公司後,最後以公司獲利指標:營業利益除以總資產(Gross Profit / Asset,簡稱GPA)決定最後成分股,也就是本業獲利能力較佳的公司將被優先納入。

陳靜如強調,有別於目前主題指數的選股方法,富邦台灣半導體(00892)ETF標的指數不以市值大小作為最終選股條件,而是以獲利能力指標選股。市值大的公司,但獲利能力較差,就會被排除,非大市值的公司,獲利能力好,也符合流動性標準,就會被納入,如此一來,在投資高成長性的主題產業時,投資組合將因此更具全面性。

陳靜如進一步指出,GPA這項本業獲利指標,依據美國羅徹斯特大學的研究顯示,對未來股價表現有顯著的解釋能力,也就是GPA較高的公司,未來股價表現優於GPA較低的公司。除此之外,進一步把台灣上市櫃半導體公司依據GPA高低分成四等分,依據彭博因子分析系統資料顯示,未來股價平均報酬表現,隨著GPA的遞增而上升,且GPA最高的股票池,未來報酬表現最佳。以「ICE FactSet台灣核心半導體指數」過去歷史成分股的GPA來說,平均落在最高的第一、第二區間,相對GPA較低的第三、四區間,過去3、5、10年的股價,都有顯著的超額報酬表現,以最近3年為例,超額報酬為6.86%。