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貿易戰恐先第二波由歐、日、印度接棒 布局可考慮美股和陸股

圖說-貿易戰恐先第二波由歐、日、印度接棒 布局可考慮美股和陸股

整體來說,6月的金融市場雖仍充斥著不確定性,包含在領導人誠信上有待商榷的川普、金正恩能否順利於6月12日碰面,但國票證券預期這些利空都將被市場消化,而美國商務部長赴中談判期間若釋出樂觀訊息,亦可望成為MSCI納入A股後觸發陸股漲勢的契機,建議可佈局展望佳的美股及貿易談判有初步結果、低基期的陸股,著重配息的特別股則可於殖利率攀升出現折價時進場。

過去市場多聚焦在中美貿易戰,但歐洲、日本、印度恐也將加入貿易談判的戰局。從歐盟、日本及印度已各自向WTO申告,依據WTO「保障協定」第8.3條的授權,準備於6月中、下旬對美國實施的鋼鋁關稅採取報復關稅可看出,這些國家悲觀預期美國政府會繼續豁免5月31日到期的鋼鋁關稅。若美國對這些盟國執行關稅,而歐、日、印度,甚至有更多的國家加入報復關稅的行列,不但將干擾金融市場穩定,且恐再次衝擊市場對全球經濟前景的預期。

除此之外,還須持續關注聯準會的動態。台北時間6月14日凌晨聯準會會後記者會將告訴市場官員們對升息步伐的看法,將延續5月基調,容忍通膨超過2%ㄧ段時間、維持持穩升息腳步,或是放大對通膨的擔憂、加速升息的步伐。由目前多位官員釋出的訊息推測,持穩升息仍是主軸,目前市場可接受今年再升2-3次息,但會保留通膨加速惡化時的政策彈性。短線通膨表現至於通膨預期則深受油價影響,可關注6月22日前後OPEC與非OPEC產油國對減產採取的措施,若產油國放鬆減產的力度,恐掣肘原油的上漲幅度。

在貿易僵局進入下一階段,朝鮮、義大利、西班牙區域政治的不確定性攀升與升息等市場環境下,國票證券認為,經濟擴張及殖利率升幅還在市場可接受範圍的環境下,展望佳的個股仍可進場;債券的修正趨勢仍適合大部位投資人分批佈局;特別股可於殖利率攀升出現折價時進場,除固定配息外,營運轉佳則有助於股價回到票面,投資人可一邊觀察6月的金融市場動向,一邊欣賞6月14日開幕的世足賽。