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大魔王來襲2/看壞台股「投資踩雷」大虧 三商壽再增資引進策略投資人

三商壽董事長陳翔玠、副董事長翁翠君,今年4月雙雙請辭。(圖/三商美邦人壽提供)

「市場屢傳壽險公司有意出售,目前看來,宏泰人壽看起來沒有想賣,三商美邦人壽的大股東則是想找策略投資人,可能想繼續經營」,「投資踩雷被金管會監管,對既有大股東來說是很關鍵的示警。」一名保險界資深主管跟CTWANT記者說。

三商壽代理董事長兼總經理陳宏昇日前表態,「未來除公開市場現金增資外,也計畫引進策略投資人。」根據CTWANT調查,三商壽(2867)過去九年都有辦理增資,今年3月21日完成的35.26億元增資則是十年來的最大一筆,宏泰人壽則是在去年就先減資再辦理增資,因而被市場點名「有意出售」。

宏泰人壽隸屬宏泰集團,去年完成減增、增資後,淨值比、資本適足率皆符合規定。左為大股東林鴻南。(圖/焦正德攝、報系資料照)

近來,表現最令人傻眼的,就是三商美邦人壽。去年底資本適足率僅203.62%的三商美邦人壽,為壽險業吊車尾,好不容易今年第一季完成35億元增資,未料該季又虧損33億元,等於資金才到位又幾乎燒盡,最後大股東兼董事長陳翔玠、副董翁翠君雙雙請辭。

三商壽1993年成立,大股東三商投控,與富邦、國寶、中興、興農及幸福5家業者同時申請設立。2000年,三商人壽和美商萬通集團合作更名為「三商美邦人壽」。

2004年,三商投控董事長陳河東腦溢血驟逝,4個兒子陸續進入集團,長子陳翔立掌管母公司三商投控;次子陳翔中負責三商電腦;唯一學金融、現年51歲三子陳翔玠與么弟陳翔玢是雙胞胎,陳翔玠主掌三商美邦人壽,陳翔玢負責三商家購、三商餐飲等。2008年金融海嘯爆發,萬通退出台灣,三商買回萬通全數股權。

翁翠君則是三商投控大股東翁肇喜的女兒,曾擔任過三商美邦策略長,後為三商壽副董,與擔任董事長的陳翔玠一起經營管理三商壽。

其實,壽險業在2021年台股、美股大漲,獲利創史上最高的一年,全年稅前盈餘3,885億元,年增率達88.5%,三商壽卻僅賺10.9億元,年衰退24.6%,今年第一季自結虧損為33.2億元,則是投資踩雷看壞台股後勢,押在「元大台灣50反1」所致。

三商壽幾年來營運財務狀況受到金管會緊密監督,圖為主委黃天牧。(圖/黃鵬杰攝)

3月10日,三商壽的風控長請辭,接著在4月14日,董事長陳翔玠、副董翁翠君也提出辭職,金管會主委黃天牧就證實兩董請辭,主要是負責公司投資收益不佳,金管會也已對三商美邦特別監管,保險局將定期注意其財務狀況。

三商壽總經理一職,則是不斷更迭,六年來從孟嘉仁、楊棋材到張鎮坤更換數次,2021年由財務長兼資深副總陳宏昇接任總座,現還代理董事長。

5月27日三商壽法說會中,投資長林大鈞就指出,疫情爆發後,公司考量淨值於2020年決定投資「元大台灣50反1」,雖於去年逐步出清,實現虧損20.6億元,但到2021年底未實現虧損還有70億元,3月底未實現虧損62.7億元。

一名保險界資深主管說,「8月就要公布的今年上半年的淨值比、資本適足率RBC數據,股市下跌,RBC也會跟著調節採取逆景氣循環計算,股債波動,對壽險公司投資來說,反而是逢低買進、逢高獲利出脫,只要投資沒有再出槌,應該還是挺得住!」

51歲陳宏昇入社會即進入三商美邦人壽,服務迄今逾25年,一路受到三商壽栽培到去年擔任總經理。(圖/三商美邦人壽提供)

保險局長施瓊華則於6月30日金管會例行記者會中,就壽險業淨值狂掉說明,「由於美國聯準會Fed和央行的升息,國際股市多下跌,債券殖利率彈升,造成壽險業持有金融資產未實現評價損益減少,導致淨值滑落」。

施瓊華並進一步補充說,但實際上,利率走升時,保險業負債缺口會縮小,即負債面若反映升息,壽險業淨值不會像現在這麼低,且新錢投資報酬率可望拉高,升息對壽險業長期為有利影響;加上現行保險業資產面採公允價值衡量,負債面採固定利率,待接軌IFRS 17才會以公允價值衡量。