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黃金避險不靈驗?專家:聯準會「1動作」有望止跌反彈

1990年以來,全球股市在軍事衝突期間平均上漲38%,而黃金價格平均則是上漲138%,一直被視為避險、抗通膨投資商品的黃金,卻因為美國升息衝擊,使得金價不漲反跌。(圖/新華社)

黃金過往皆扮演避險及抗通膨的角色,不過今年在升息衝擊下卻未能發揮期待效果,不漲反跌,黃金期貨還連4月收黑,不過隨著美國聯準會有望放緩升息步調的預期,專家認為金價可望止跌。

回顧今年以來國際黃金現貨價格走勢,今年2月俄烏開戰,將沈寂一年多的金價推升至每盎司2070美元,不過在美國聯準會加快收緊貨幣政策,及美元指數竄升因素下,很快跌回起漲區,7月後金價更是一路下滑,分別跌破1800、1700美元大關,一度創下2021年4月以來新低,

隨著歐洲央行(ECB)21日宣布升息2碼,啟動11年來首度升息,且歐洲央行總裁拉加德也表示,下次會議繼續推進貨幣政策正常化,使得歐元勁揚、美元走軟,促使黃金價格低點反彈,但還是連跌4月收黑。

全球通膨高居數十年來高峰,黃金為何不漲反跌?期元大S&P黃金ETF(00635U-TW)研究團隊解釋,金價主要受到實質利率影響,新冠肺炎、俄烏戰爭開打之初,金價都曾經反映避險情緒而上漲,儘管有通膨及經濟衰退2個威脅,黃金價格仍不敵利率衝擊,但接下來聯準會可望放緩升息步調的預期,讓金價已經初見回春。

依過去經驗來看,在升息拉升實質利率階段,黃金通常表現疲弱,但若升息步調放緩使實質利率走低,則抗通膨及經濟衰退的避險需求將可望拉升金價。因此,期元大S&P黃金ETF研究團隊表示,若預期還在升息周期中,將不利金價表現;但是,本周聯準會如預期升息3碼,9月再升息3碼的可能性降低,升息步調可望放緩,因此有機會使跌深的黃金獲得喘息機會。

台北市金銀珠寶商業同業公會發言人石文信建議民眾可趁機「分批買進」逢低布局,如果美國升息方向利空出盡,預期金價可望反彈,今年底前可見1920美元、達去年的高峰。