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何時低點進場? 法人:2023年上半年通膨回落前投資人可調節「股債」配置比重

今年台股交易量有逐月減少趨勢,11月開盤到1547億元,3日略微增加到1651億元。(圖/報系資料照)

今年股債市受到通膨、升息等因素大幅波動,投資人最想知道何時是低點進場時間點?根據財務分析家期刊(Financial Analysts Journal)曾發表調查結果為「投資組合表現有9成取決資產配置」,依全球逾80檔大型退休基金自1977年以來十年期長期績效,91.5%獲利來自資產配置策略,選股能力或進場時機點各為4.6%、1.8%。

由於美國CPI依舊在高檔,美國聯準會Fed公布11月利率決策結果,如預期升息3碼,法人觀察Fed抗通膨決心,預計接連鷹派升息動作發酵後,將有助逐步緩解通膨壓力,接下來及2023上半年通膨應有望回落。

國泰基金經理人林盈華表示,由於股票與債劵長線關聯性低,滿手股票ETF的投資人,若能透過「股+債」部位建構長線的資產配置,將有助降低整體資產波動。法人則認為可多留意投資等級債ETF、高股息ETF等。

以2013年5月31日以來近九年的「股6債4」比重來做資產配置組合,搭配MSCI臺灣ESG永續高股息精選30指數及彭博Baa公司債總報酬指數,可觀察到透過股債配置,可將僅投資於股票指數的較高波動度14.97%降低至10.07%,每承擔一單位的風險可得到的報酬(即報酬風險比)則從0.51提升至0.56。

台灣花旗銀行財富策劃諮詢部資深副總裁曾慶瑞則認為「股債」比重可提高到「股4債6」比重,對成熟市場投資等級債券、美國大型股、新興市場股等抱持相對樂觀看法,並對非投資等級債券、歐股、日本、非美國中小型股等相對不樂觀。