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美股金融過寒冬? 道瓊站上年線走強存股族免驚

美股花旗(C)、高盛證券(GS)等多檔股價上揚。(圖/達志/美聯社)

美股金融股今年過寒冬?是存股標的?巴菲特旗下波克夏上季大砍部分金融股持股部位,削減4212萬股美國合眾銀行與1015萬股的紐約梅隆銀行,但在23日美國聯準會會議摘要傳出同意放緩後續升息幅度後,美股3大指數漲跌互見,以道瓊站上年線走勢最強,主要為能源、金融、製造與零售業類股。

觀察美股金融保險成份股的股價行情,高盛證券(GS)、Orix(IX)、花旗(C)、摩根銀行(JPM)等上揚,由於11月23日美國聯準會FED公布的會議摘要稱對於貨幣政策影響經濟層面,均同意降低升息幅度,市場多家投行大膽預測美聯儲明年的降息,瑞銀大膽預測降息175基點,利率預算高峰5%降到3.25%。

預測「降息派」的還有德意志銀行、野村、美銀、巴克萊、摩根史坦利等,預測降息幅度為175基點到25基點都有;預測利率最高則有5.75%,預測降息利率可達3.25%、4%、4.5%與5%皆有;「沒有降息」維持高利率預測的有高盛、摩根大通、富國銀行,以5.25%、5%為主。

股股金融科技創辦人兼執行長黃佳文表示,多檔金融股年初以來至10月,已跌2成,Q3財報還不佳原以為金融業的裁員與重組就是盡頭,沒想到許多銀行紛紛為了可能到來的「信用危機」,提列損失準備金應付寒冬。

以花旗Citigroup(C)來看,年初以來股價從67塊多,一路下跌到10/11的40.45元,跌幅逾3成,花旗第三季度整體收益下降了25%。然而,花旗股價也開始上漲到昨收48.24元,略有漲幅,應是部分收入增長超過分析師預期,且每股收益高於華爾街預期。根據 Refinitiv 的數據,該銀行報告的收入為185.1 億美元,而分析師預期為 182.5 億美元。這比去年同期增長了 6%。

細看花旗收入下降原因為提撥貸款損失的準備金,為了面臨可能到來的經濟衰退,而提前做的準備金,另外投資銀行營收也大幅下降,為此花旗開始「瘦身」:出售在全球市場的不賺錢部門,包括澳洲、亞洲業務,而更加專注在受惠於利率升高的個人銀行業務,使個人業務收入同比增長 10% 至 43.3 億美元。

至於摩根大通JP Morgan(JPM),受惠美聯儲加息,收入增長10%至335億美元,虧損的部分主要是因為擔心不良貸款太高,因此提高銀行準備金,金額達15億美金。另外投資銀行業務收入下降 43% 至 17 億美元,而分析師估計為 16 億美元。

摩根史丹利Morgan Stanley(MS)受到投資銀行業務下降影響營收,下降55% 至13億美元,市場波動導致交易收入下降3%,提列3500萬美金的信貸損失準備金,主要也是為了因應金融環境的不確定性。

黃佳文指出,先前高盛(Goldman Sachs Group Inc., GS)陸續傳出裁員消息,Q3許多銀行雖然在利息收入獲得不錯的表現,但是在投資銀行與呆帳準備上付出更多。觀察這一波金融股寒冬,需持續注意「逾放比率」、「備抵呆帳覆蓋率」不能太高。