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輝達Q2財測超預期 陸行之:將成台積電第二大客戶 緊追蘋果

半導體分析師陸行之看好輝達將成台積電第二大客戶。(圖/報系資料、翻攝自Nvidia臉書)

晶片大廠輝達(Nvidia)公布第二季財測,預估營收110億美元,季增率50-56%,遠遠超過市場所預期的零成長。半導體分析師陸行之也發文表示,過去這幾年經常聽到一顆蘋果救台積電(2330),現在看起來救世主要換人做了,而台積電總裁魏哲家之前賭下半年復甦讓營收達標或超標,將有機會實現,同時Nvidia訂單估計占台積電營收比重約13%,第二季有機會來到15-20%,成為台積電第二大客戶,僅次於蘋果的20-25%。

而台積電今(25日)股價也大幅走高,收在543元,上漲18元,漲幅達3.4%。分析師林柏錦表示,台積電今天收盤價距離2月14日的收盤價545元,僅差2元,投資朋友可趁這波反彈上漲,順勢獲利調節,目前對於台積電的後續走勢看法跟之前一樣,1月30日的大量148413張要換手成功不容易,從量價來看,股價再攻一定量要換手成功,不然再上漲就會出現背離,就不適合再追高,應逢高站在賣方。

陸行之也對輝達財報提出六點看法,第一點,Nvidia公布第一季數據中心晶片營收達到 42.84億美元,季增18%,年增14%,預期第二季數據中心晶片營收將輕易超過60億美元,季增超過50%,年增超過60%,成為數據中心晶片及AI GPU的唯一霸主。

第二、Nvidia預期第二季營收 110億美元,季增50-56%,年增 64%,大幅超越市場預期的季度零成長的71.77億美元,主要超預期應該是來自於全球ChatGPT copycat AI伺服器的大幅投資,這將讓Nvidia第二季的A100/800 H100/800 庫存大幅降低,也將加單台積電的7nm及4nm CoWoS製程,預期台積電在7月法說將公布7nm/4nm 製程需求大幅提升,其中目前了解4nm需求又超過7nm。

第三.Nvidia預期第二季毛利率68.1-69.1%,創下歷史新高,並高於市場預期的67%,營業利潤率為43.5-44.5%,首度超過40%,大幅超越第一季的30%,及去年同期在清遊戲GPU卡庫存時候的7%。

第四、Nvidia預期第二季EPS為1.64美元,不但倍數於市場預期的0.78美元,也超過第一季的0.82美元,及去年同期的0.26美元。

第五、Nvidia公布庫存月數仍高達5.4個月,季減22%,年增64%,但我們測算第二季庫存月數將大幅降低到3.5個月以下,前提是台積電無法應付Rush orders。

第六、陸行之指出,在全球投資人瘋狂追逐Nvidia到天價估值並負擔高風險之後,市場應該會同時關注Nvidia 的上下游產業鏈,當然不要忘了目前唯一能做 AI GPU來競爭的AMD。