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預期降息時間漸近...債市將「風華債現」 今年美國投資級債最吸金

(圖/方萬民攝)

投資人預期降息時間漸近,資金持續流入債市,從歷史經驗看,在降息前進場投資債券會比等實際降息時進場賺更多,因此,資金早就持續流入債券,今年來,從資金流向來看,美國投資等級債比歐洲、亞洲等投資等級債更吸金。

據EPFR Gobal資料顯示,就各類債券而言,今年來至10日為止,美國投資等級債淨流入145.02億美元最多,其次是歐洲投資等級債淨流人27.03億美元,亞洲投資級債年來則呈現小幅淨流出,金額約0.5億美元。

群益投信固定收益部主管林宗慧表示,隨著2024年美歐央行結束升息循環,日本央行結束負利率政策然而延續緊縮力道有限,全球債市環境進入坐領息收,等待降息行情的投資階段。

根據過往Fed暫停升息後一年的債市平均漲幅表現,均可見各類債券資產均有相當正報酬表現空間可期。林宗慧說,若暫停升息後,存續期間操作策略以長債最受惠,因此,可以逐漸增加長債的投資比重;若暫停升息後一年,各類債種價格均漲,以全球投資級債為例,四次暫停升息後一年後的投資報酬率都不一,從5.9%~16.8%不等。

部分法人相對看好歐洲投資等級債,富蘭克林證券投顧表示,儘管全球投資等級債利差已收窄至低於長期平均,但投資等級債公司基本面將維持穩健。此外,歐洲投資等級債信用利差仍在長期平均之上,價值面仍具吸引力,尤其降息之前進場,中長期持有,獲利會更多。