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電池芯逆襲秀3/台股電池族群短線反彈 法人:下游模組優於上游

仲英財富投資長陳唯泰指出,電池占電動車總成本約四成,也是電動車性能、馬力、速度的核心關鍵。(圖/CTWANT資料照)

仲英財富投資長陳唯泰指出,電池占電動車總成本約四成,也是電動車性能、馬力、速度的核心關鍵。(圖/CTWANT資料照)

投資人該如何選擇台股的電池族群?華冠投顧分析師劉烱德指出,去年下半年股價表現強勢的都集中在上游原材料如康普(4739)、聚合(6509)、立凱-KY(5227)等,目前股價仍處於拉回下方整理階段,至於現階段反而是中游電池芯及下游模組,短線已開始反彈上漲,包括台達電(2308)、致茂(2360)、西勝(3625)及順達(3211),投資人可以多加觀察。

仲英財富投資長陳唯泰指出,由於氣候變遷異常及國際油價壟斷高漲,近年全球環保意識抬頭,各國紛紛倡導立法以電力取代石化能源,而電動車最昂貴的零件就是電池,占總成本約四成,也是攸關電動車性能、馬力、速度的核心關鍵。

工研院產科國際所分析師呂學隆也指出,就產業規模,台系電池材料廠確實相對較小,但是廠商多以利基型產品為主,因此在個別領域也都有不錯的成績。像是高階電動車動力電池需要的高階材料,就可以見到台灣供應商的身影。

康普主要生產硫酸鎳,是三元電池材料的前驅體。(圖/康普材料提供、報系資料照)
康普主要生產硫酸鎳,是三元電池材料的前驅體。(圖/康普材料提供、報系資料照)

劉烱德表示,台灣目前在電池產業上下游產業鏈,可以分為上游電池原材料,包括電極、電解液、隔離膜、罐體,中游為電池芯,下游則為電池模組。其中原材料約占電池全部製造成本的六成以上,其中電極(占比約26%)、隔離膜(占比約23%)與電解液(占比約15%)為主要材料成本,而這些上游材料也是商機最大、毛利最高的。

不過目前國內正極材料自主供應比重低於30% ,而負極材料供應比重15%,多數仍需仰賴進口,以日韓為主。上游電池原材料的族群,包括有正極材料廠康普、美琪瑪(4721)及立凱-KY,不過就產品類別來看,立凱-KY屬於磷酸鋰鐵電池,康普、美琪瑪則是鋰三元電池。

由於全球電池芯主要的供應來源依然是日、韓廠商為主,台灣的電池芯製造商目前尚處於量產初期,產能與品質相較於日韓廠商仍有相當之差距,無法有效整合上、中、下游,目前僅能鎖定利基市場的開發。

立凱-KY是擁有完整磷酸鋰鐵電池材料製造技術與專利的台系電池廠。(圖/報系資料照)
立凱-KY是擁有完整磷酸鋰鐵電池材料製造技術與專利的台系電池廠。(圖/報系資料照)

而台灣電池廠商在產業布局主要集中於下游組裝業,電池芯全仰賴進口,台灣廠商以研發、生產及成本優勢,在電池產業的新一波需求,預料將從電動車開始,再到儲能櫃,在電池仍供不應求的情況下,搶到日韓大廠電池產能的台灣電池模組廠將有望受惠。

此外,台灣的電池模組廠包括新普(6121)、順達等,因為具有技術經驗豐富程度與品質優勢,一向都優於中國相關廠商,也是蘋果長年以來配合的優質供應鏈。