製造+營建+服務「三陽開泰」 台經院:1月景氣回暖速度比想像快
「雖然現在天氣冷,但景氣回升的速度比我們想像預估的要快。」台灣經濟研究院景氣預測中心主任孫明德26日表示,製造業、服務業與營建業三大產業的營業氣候測驗點均呈現上升趨勢,象徵「三陽開泰」的吉兆。其中,AI熱潮被視為推動景氣的重要因素,台經院長張建一表示,期待這股AI浪潮能擴及更多應用,強化經濟拉抬的力道;台經院看好今年台灣經濟成長率可突破3%,但要關注接下來美國選舉與台電漲價是否引發通膨等問題。台經院數據顯示,製造業的營業氣候測驗點達到98.05點,連續2個月成長,主要得益於半導體供應鏈庫存逐漸消化,以及人工智慧AI晶片市場的擴大,進一步帶動先進製程晶圓代工利用率、封裝及測試需求,以及DRAM市場供需持續改善。不過傳產方面,受到中國內需消費動能有待觀察,令化學工業與鋼鐵基本工業對未來半年景氣看法多偏向保守。去年很夯的服務業,營業氣候測驗點達到93.97點,月增0.75點,連續3個月上升;營建業1月營業氣候測驗點達到106.49點,也是連續3個月走升,台經院認為,歸功於新青年安心成家方案優惠貸款的助攻,且今年利率估計無升息可能,促使自住需求加速進場購屋。
通膨怪獸吃掉薪水! 2023年實質總薪資「7年首度負成長」
通膨怪獸發威,企業加薪趕不上通貨膨脹速度,上班族荷包多縮水了!主計總處11日公布最新全體受雇員工薪資調查,2023年前11月的經常性薪資平均為4萬5457元,年增2.45%,總薪資5萬8598元、亦增加1.47%;不過,考量物價因素後,實質經常性薪資年減0.02%,實質總薪資更少了0.97%,官員表示,這不僅是近7年來總薪資首度負成長,也是繼105年總薪資衰退0.99%後,減少最多的一年。近年來1至11月受雇員工實質總薪資一覽表。國勢普查處副處長陳惠欣解釋,去年前11月受雇員工實質經常性薪資、實質總薪資都衰退,主要是出口疲弱、物價偏高等影響,加上2021年全球新冠疫情爆發,半導體、電子產品需求暢旺,我國經濟成長率創近年新高,墊高隔年薪資年增率,在比較基期高的影響,去年前11個月消費者物價指數(CPI)又高達2.48%,數字平減後,影響薪資呈現負成長。主計總處統計,全體受雇員工前11月總薪資僅成長1.47%,但各行各業榮枯表現十分鮮明,尤其現在最缺工的住宿業、旅行相關服務業、零售業,前11月的加薪幅度分別為9.45%、8.7%與6.93%,總薪資平均介於4萬元至4.5萬元之間。同時,去年前11月總薪資表現最差的三大慘業也出爐,苦主依序為基本金屬製造業、不動產業與金融及保險業,總薪資分別年減6.67%、2.9%與2.9%。主計總處官員分析,總薪資成長或衰退,反映產業景氣循環的現象,官員解釋,衰退幅度較大的產業,通常2022年的表現都非常好,像基本金屬製造業在全球基礎建設帶動之下,鋼鐵等外銷暢旺,當年度獎金發放較多,也帶動不動產的剛性需求;金融及保險業則是受防疫保單理賠拖累,金控公司發放獎金的慷慨程度不如過往,總薪資才會顯著縮水。人資專家楊宗斌表示,去年景氣「內熱外冷」,台灣經濟成長率更力求「保一」,處於這樣的經濟大環境,上班族遇上物價高漲,再衡量「投入總工時」與「總收入」時,有近9成上班族自認報酬率不高;勞方兔年的代表字是「悶」、「忍」、「憂」,期望新的2024年,上班族期望工作能「穩」、「升」、「順」。
侯友宜批民進黨拼經濟一籌莫展 宣示任內完成CPTPP啟動RCEP談判
國民黨總統候選人侯友宜今天在電視政見會中,全力抨擊民進黨總統候選人賴清德強調的「從政政績」,並強打國民黨最擅長的「拼經濟牌」。他先是以「替柯文哲提詞」為由,指賴清德在擔任台南市長期間,台南市民因為登革熱走掉的112人,接著又質疑賴任內台南市社會住宅間數是「零」,也沒有公托。侯友宜強調自己是警察出身,只知道「對好人好,對壞人壞」「對事不對人」,沒有藍綠白之別,警察就是行政中立,他也最希望團結台灣。侯友宜說,台灣絕對不能只用抹黑、抹紅、惡意栽贓,這是他最不能容忍的事。如果是侯友宜做的,就請針對侯友宜批評,不要對無辜者及家屬,三位候選人彼此可以競爭,但是請記得對事別對人。侯友宜說,賴清德與柯文哲都是醫生,他哥哥也是醫生,他很尊重醫生,但每個人工作都不同,醫生救人是本份,侯友宜做警察,每天在槍林彈雨中,沒穿防彈衣,眼睜睜的看同仁死在他面前,隔天送行的時候,見到往生同事的寡母太太小孩在靈前哭,只有一面中華民國國旗蓋在靈柩上,他都不禁想,會不會哪天走的是他,在那裡哭是太太與女兒,但也都勇敢向前走,他辦那麼多案,也從不寄望別人給他說一聲謝謝,因為這就是他的本份。侯友宜接著以感性語調說明他的經濟政策主張。他說,這些年來,看到台灣經濟變化,70與80年代國民黨執政時,台灣錢淹腳目,也是高科技之島,得力於李國鼎、孫運璿、張忠謀等人拼經濟拼科技,把經濟做好原本就是領導人該做的事。但如今,台灣經濟成長率到了14年來新低1.42%,過幾天要發年終獎金,人力銀行調查,各行各業平均1.08個月,是10年新低紀錄,國發會景氣燈號,今年10個月中有9個月是藍燈,GDP就算數字再好,低薪高通膨,人民也享受不到經濟成長果實,貧富差距屢創新高,當民調問民眾對民進黨經濟施政滿意度高不高?一半以上都不滿意,不滿意高過滿意度,人民對民進黨拼經濟成績打不及格,而民進黨有這些缺點,國民黨就要有接受挑戰的心理準備。侯友宜表示,台灣是一個出口貿易導向依賴度很高的國家,佔GDP大概有六成,但對外的雙邊和多邊的貿易協定停滯不前、走不下去,國民黨政府起碼在兩岸還有簽ECFA,與新加坡紐西蘭簽FTA。兩岸關係如果不好,一定會影響到國際經貿組織,因此民進黨這幾年也無能為力,別說CPTPP無法加入,連兩岸ECFA都岌岌可危,民進黨就是沒有辦法。侯友宜接著提國內問題,現在缺水、缺電、缺工、缺人才、缺土地,這大家都知道的事情。連他去美國商會跟歐洲商會演講的時候,他們都斷言台灣一定缺電,能源政策一定有問題,如果能源政策有問題,他們不投資了,而且又面對碳關稅勢在必行,尤其臺灣在轉型的過程當中,數位轉型跟低碳經濟,是現在所有最重要的議題,因為地球暖化速度必須緩和下來。侯友宜因提出改變臺灣經濟的三大關鍵「三箭」,第一個,區域的經濟要趕快融入;第2改善投資環境;第3企業要創新轉型。侯友宜說,他任內會積極參與全球經濟的整合,而且會跟美國跟兩岸穩定地協商溝通,在他任內完成CPTPP;同時要啟動RCEP,然後在主要貿易國的FTA覆蓋率要提升,也要推動臺美21世紀貿易倡議,全部公開透明並與企業界好好溝通,如果兩岸要談,也會以中華民國主權為先,呼應產業需求,兩岸更要有貿易協商機制,確保台商在大陸投資權益。他強調,自己沒在大陸做生意,也沒貪污,請別又抹紅他「要與中國大陸統一」。侯友宜並重申能源政策,以綠永續、以核減煤、節能優先、有序轉型。再生水能夠多提供回來,多提供,然後獎勵他們、補助他們,水資源的調度做好。企業的創新,最重要產業研發、智慧製造、節能減碳做好。侯友宜也舉商業周刊有一個針對515間的企業家,市值7兆的產業作的問卷調查,在處理產業跟經濟項目,侯康配做得最好、最被看好。所以他未來一定做總統後,一定會創造兩岸和平,創造一個經濟內閣,讓臺灣的護國神山遍及全球,臺灣經濟再起飛。
第3場總統候選人政見發表會 侯友宜批民進黨「經濟成績不及格」提經濟3大關鍵
2024大選第3場總統候選人公辦電視政見發表會,於12月28日晚上7時登場。針對經濟方面,侯友宜指出,民進黨執政下,民眾相當不滿意,民進黨的經濟成績是不及格,他也不諱言台灣面臨挑戰,但也必須面對接受挑戰他指出,台灣是出口貿易導向的國家,但雙邊多邊貿協定,在民進黨主政下完全走不出去,因此侯友宜提出經濟3大關鍵。場總統候選人電視政見發表會。(圖/台視提供)侯友宜在這一輪政見發表上先是回應柯文哲批賴清德擔任台南市長任內,登革熱問題早成多少人死亡的問題,他表示,「台南登革熱絕對不是一個好政績,賴主席在當市長的時候,登革熱死了112人」。侯友宜接著又提到,「比政績,台南市沒有社會住宅,沒有公托,還有好多沒有。我是警察出身,只知道兩件事,對好人更好,對壞人更壞,對事不對人」。他表示,過去擔任警察實,向來行政中立,「好好努力,我人生最重要的目標,是希望台灣能團結,絕對不能抹黑抺紅」。侯友宜更指出,每一個的工作都不一樣,像是醫生救人是本職,而他辦那麼多案,從來不希望別人對他說謝謝「因為這本來就是本分」。侯友宜表示,像是對外貿易,台灣是出口貿易導向的國家,但在民進黨主政下,雙邊、多邊貿協定完全走不出去,國民黨至少簽了ECFA(兩岸經濟合作架構協議)」。他也不諱言,台灣目前缺水、缺電、缺人才甚至缺土地,「連我去美國商會演講,也被說能源政策有問題,一定不投資」。對此,侯友宜提出經濟3大關鍵:1.融入區域經濟侯友宜表示若當選,將推動加入跨太平洋夥伴全面進步協定(CPTPP),提升與貿易國的FTA覆蓋率,在台美21世紀貿易協定外,還要簽訂台美租稅協議。重新協商ECFA,不管是貨貿或服貿,兩岸需有制度性的貿易機制,確保台商在大陸的投資權利。2.改善投資環境侯友宜重申日前政見發表提及的能源政策「以綠永續,以核減煤」,並推動永續轉型。3.企業創新轉型侯友宜指出,數位轉型、低碳經濟、淨零碳排是世界共同目標,在企業轉型方面,以產業研發、智慧製造、節能減碳為重點。他也認為,經濟做好是領導人該做的事,但民進黨主政之下,「台灣經濟成長率14年新低,是金融海嘯以來最低的紀錄,低薪高通膨高房價,人民並沒有享受到經濟的成果,且貧富差距越來越多,痛苦指數十年新高」。
選前放利多! 經濟部加碼20億元助出口拓銷
經濟部28日在行政院會報告「受全球景氣影響產業補助執行情形」,表示今年下半年製造業外銷訂單及出口衰退幅度已逐步收斂,主要機構皆預測明年台灣經濟成長率優於今年,明年出口將持續復甦;行政院長陳建仁在院會中拍板,加碼20億元,協助受景氣影響的產業拓展出口市場。經濟部表示,景氣低迷期間,政府提供受衝擊業者包含資金融通、電價、拓展貿易市場等面向協助,目前已推動企業貸款還本期限展延、投資台灣三大方案貸款期限展延以及疫後振興專案貸款持續受理等3項措施,且每週調查是否有廠商貸款困難並提供協助。為推動產業及中小企業朝低碳化與智慧化升級轉型,明年加碼20億元協助業者拓展國際市場,提高參展補助金額並加強貿易金融支援,海外參展每攤補助提高至9萬,設立國家形象館補助提高至300至500萬元,出口貸放金額擴大至70億元。行政院發言人林子倫轉述,陳建仁要求落實推動中小企業升級轉型,特別是受景氣影響的產業,除了協助產業智慧化、低碳化的轉型,也應改善中小企業所需基礎設施、對小店家、中小企業提供行銷、貸款等多元的協助,共同攜手踏穩疫後經濟復甦的腳步;而石化產品在兩岸經濟合作架構協議(ECFA)的優惠關稅遭取消,經濟部應持續輔導石化業,並提供妥適協助。外貿協會董事長黃志芳28日表示,雖然外銷狀況回溫,但仍有衝突方興未艾、通膨及降息、另闢科技戰場等三大變數,總體經濟挑戰仍多,AI將會是國家與企業競爭的決戰點,所以貿協除了提供AI應用架構、開發企業專屬AI外,也透過AI人工智慧彙整巨量資料,明年首季推出「TAITRA 貿易指數」,協助廠商能快速掌握市場趨勢,找到「對的買主、對的市場」。
薪資持續提升但通膨壓力大 仍有近150萬人月領不到3萬
全台大缺工,不少企業加薪搶才;主計總處23日公布112年5月人力運用調查統計顯示,全時受僱者平均每月薪資不滿3萬元,仍有多達149.6萬人,雖然占比由10年前的39.37%降至16.78%,不過,近年來通膨壓力大,月薪不滿3萬元,在都會區討生活必須省吃儉用,學者警示,低薪問題未解,年輕人不只不敢成家、生小孩,還會有相對剝奪感。主計總處每年5月進行人力運用調查,全時受僱者每月主要工作的經常性收入(不含非經常性獎金、紅利等收入)平均為4萬2630元,年增826元、增幅為1.98%,其中,收入在5萬元以上者共計220萬人,3萬元至5萬元者計521.8萬人,這兩個薪資族群都有提升,未滿3萬元者則由2013年的324萬人遞減至149.6萬人。官員分析,月薪不滿3萬元者人數減少,與基本工調漲、廠商加薪以及景氣循環有關;官員指出,以往薪資未滿3萬元人數比較多,此次調查結果是薪資5萬以上的人數,首度超越未滿3萬人數,顯示國內薪資持續提升。政大勞工所教授成之約分析,薪資不滿3萬元比例16.78%,多集中在年輕族群,且與行業、職務有關;低薪問題長期存在,成之約表示,年輕人不敢有成家念頭,更遑論生小孩,尤其利率攀升之際,對房租、房貸壓力更大,容易感受到相對剝奪感。近年來台灣經濟成長率表現優於預期,110年GDP達6.53%,成之約觀察,由於疫情、地緣政治的不確定性,加上廠商法定成本考量,寧可多發獎金,也不願意提高受僱員工的經常性薪資,企業看似省了勞保、健保、退休金提撥的成本,卻對員工未來老年生活保障打了折扣。這次人力運用調查也指出,我國非典型就業人數今年升至80.6萬人,近4年來首度升破80萬人;官員表示,先前是受疫情影響,餐飲、住宿等服務業減少聘僱部分工時、臨時工作者,如今疫後復甦,帶動餐飲、住宿、零售等人力需求,加上近年國人接受非典就業意願也逐年提升所致。
以巴衝突影響經濟? 主計長朱澤民:後續看油價
國際貨幣基金(IMF)大幅下修今年台灣經濟成長率預測值至0.8%,加上俄烏戰爭、以巴衝突持續,外界憂心地緣政治風險將影響接下來的經濟表現;主計總處主計長朱澤民11日表示,以巴衝突和俄烏戰爭不同,未涉及石油及大宗物資出口,跟台灣貿易量也不大,不過還是要持續關注是否影響油價。立法院財政委員會11日邀請主計總處進行業務報告,多位立委關切台灣今年經濟情勢及通膨情況,特別是IMF在4月時預估台灣今年經濟成長2.1%,但現在卻大幅下修到0.8%。朱澤民表示,從各項數據來看,9月出口應該會往好的方向發展,希望到年底都是如此,會謹慎對待接下來的情勢,所以對於IMF的預測「不認同一定會發生」。而近期中東局勢陷入動盪,市場擔憂會導致下一波通膨,朱澤民認為,以巴戰爭和俄烏戰爭不太一樣,因為俄羅斯是石油出口國、烏克蘭則是大宗物資生產國,相較之下,以色列、巴勒斯坦的產業類別影響不大,且台灣對以巴兩國貿易量相對較少。不過如果以巴衝突情勢擴大,間接影響國際油價,就可能進一步帶動台灣物價。朱澤民表示,要關注以下三點,第一是捲入國家有多少,第二是持續時間多長,第三則是油價。至於大宗物資價格,財政部長莊翠雲表示,大宗物資降稅措施目前延長至年底,後續會觀察以巴衝突對物價的影響,有需要就會再機動調降,由行政院穩定物價小組會議評估。
8月景氣燈號「連10藍」…史上第二長 國發會:最壞情況已過去
國發會景氣燈號變化一覽表國發會昨公布8月景氣燈號,亮出連續10顆代表景氣「低迷」的藍燈,正式打破2008年金融海嘯連9藍的紀錄,追平2011年歐債危機、2015年科技景氣下滑「連10藍」,堪稱是史上第二長,但並未打破2000年網路泡沫連15藍的最高紀錄。國發會經濟發展處副處長邱秋瑩表示,最壞的情況已經過去,內需服務業熱絡、外需慢慢回溫中,預估第4季景氣燈號很有機會變燈,由當前的藍燈轉為黃藍燈;國發會昨公告,8月景氣對策信號綜合判斷分數為15分、與上月持平,燈號連續亮出第10顆藍燈。邱秋瑩進一步指出,景氣對策信號綜合判斷分數今年2月來到最低、僅10分,近來逐月緩慢向上來到15分,受惠AI等新興應用商機挹注,資通訊產品出口轉強,各經濟預測機構預測第4季出口轉正、IMF也預估明年貿易量成長率由今年2%回升至3.7%,景氣燈號很有機會於第4季擺脫藍燈,轉呈黃藍燈。不過,受全球升息循環影響,加上大陸經濟逆風,終端消費仍顯疲弱,台灣出口未見明顯好轉,壓抑廠商投資意願,僅消費穩健有撐,國泰金控昨公布第3季經濟氣候暨金融情勢,團隊持續下修今年台灣經濟成長率預估值至1.3%,下修幅度達0.5個百分點,研判全年成長率有80%的機率落在0.9%至1.9%之間 ;展望明年,國泰金首次預測台灣經濟成長率為2.9%。國泰金表示,需求復甦力道有限,庫存壓力稍和緩,且AI相關需求量產,出口、投資將呈現低基期復甦,搭配民間消費中度成長,明年台灣經濟成長率應可接近3%。國泰金分析,影響台灣第4季及明年經濟成長率有六大變數,包括美歐核心通膨偏高,增加央行過度緊縮風險;國際油價持續上漲,全球景氣及通膨前景增添不確定性;全球需求疲軟拉長、去化庫存時間造成投資需求遞延;大陸未加碼有效政策刺激,房市持續低迷;國際地緣政治風險持續,俄烏戰事與陸美爭端不確定性;人工智慧應用可望帶動新一輪科技業投資及產業升級轉型。
2021高低所得差距達161倍!創史上最大差距
綜合所得稅所得額最高5%與最低5%差異情形2021年度台灣經濟成長率高達6.45%,但經濟成長的果實,低所得族群卻享受不到!據財政部公布的《2021年度綜合所得稅申報初步核定統計專冊》資料顯示,最高與最低5%平均所得,差距擴大到161倍。財政部官員表示,在經濟好的時候,高所得的人更容易獲得資本財的好處,確實能過獲得較多利益。2021年度台灣經濟欣欣向榮,部分企業豪發40個月年終獎金,不過這些好處似難降臨到經濟弱勢上,根據綜所稅總所得加計分開計稅股利所得分析,最高5%平均所得548.9萬元,較前一年成長8.6%;但最低所得5%卻維持3.4萬元,最高與最低差距達161倍,較前一年149倍,大幅擴大,創史上最大差距。財政部指出,最低10%的平均所得與2020年相同,維持8.7萬元,不過最高的10%,增加到393.4萬元,相較於前一年的366.4萬元,同樣明顯增長,差距也擴大到45.2倍。而最低的20%,平均所得為18.8萬元,也僅較前一年的18.7萬元,多了1000元;但是最高20%的平均所得已經來到279.8萬元,差距也擴大到14.9倍。隨著經濟成長,高所得者所得「效率」,自然比低所得高,財政部官員也承認,尤其在經濟成長較好之際,高所得者更能有效運用資本財,更有機會比低所得者獲得更多利益。財政部財政資訊中心則表示,綜合所得稅申報核定資料,未包括納稅義務人取自於「政府移轉支出」,例如政府補助低所得者的款項、免稅所得及分離課稅所得等資料,不宜直接用以作為衡量國民所得或貧富差距的依據。
央行示警「7大不確定因素」牽動台灣經濟 缺水恐衝擊半導體晶片產業
亞洲開發銀行預估台灣經濟成長率放緩至2%,甚至有專家直言可能更差,而中央銀行也點出攸關台灣經濟成長的7大不確定因素,其中點名缺水問題若不解決,可能衝擊經濟活動。根據中央銀行3月下旬公布的經濟預測,估2023年台灣經濟成長率為2.21%,和去年的2.45%相比,今年的經濟成長動能明顯放緩。央行表示,全球需求不振確實對台灣景氣造成影響,但今年應可維持溫和成長的腳步,只是得留意7大不確定性,其中國際大環境的不確定性就有5項,分別是主要經濟體通膨降溫速度、主要央行貨幣政策緊縮力道與高利率水準的持續期間、中國大陸經濟復甦程度、美歐銀行危機事件的外溢效應,以及氣候變遷與地緣政治風險增添大宗商品供應變數。國內方面則有2大不確定性,分別是疫後特別預算執行成效,以及南部水情舒緩時點。央行表示,隨著疫情衝擊鈍化、民眾外食、旅遊與交通等支出可望持續增加,且防疫管制措施持續鬆綁與邊境開放,跨國旅遊回溫,均有助民間消費成長。而疫後特別預算除了普發現金,可以帶動民間消費進一步擴增,對於外國觀光客來台旅遊,產業升級轉型也有補助;央行認為,今年經濟成長仰賴內需,疫後特別預算對於消費、投資的帶動成效是否如期達標,將左右今年經濟表現。值得注意的是,南部水情持續吃緊,可能影響後續經濟成長動能。央行提醒,若缺水問題持續,可能衝擊國內製造業生產及民生經濟活動。因為全球消費者使用的許多產品都依賴於台灣公司製造的半導體晶片。全球最高端的晶片約有90%在台灣生產,這些晶片對呼吸機和智能手機等各種產品至關重要,晶片行業對台灣的整體經濟貢獻很大,但需大量的水來清洗晶圓。為確保供水,台灣政府去年停止了對7.4萬多公頃農田的灌溉,台灣政府還每周2天暫停對3個縣市居民和企業供水,在乾旱地區,包括半導體製造商在內的大量工業用戶被要求減少13%的用水量;髮廊和洗車行等非工業用戶則被要求減少20%的用水量,但若是水情持續拉警報,恐怕最後還是會影響晶片生產。
3月是否持續升息?央行報告內容曝光…總裁楊金龍4理由態度偏鴿
中央銀行3月是否持續升息?央行總裁楊金龍即將於3月1日要赴立院進行業務報告,而書面報告內容就提到,採取「溫和漸進」的緊縮貨幣政策有助維持物價穩定,被認為透露出「偏鴿」立場。楊金龍在書面報告中提到,台灣物價漲幅居高是因受到進口原油及糧食成本上揚等供給面因素影響,為了抑制國內通膨預期心理,達成促進物價穩定,並協助整體經濟金融穩健發展之政策目標,央行將持續採取「緊縮貨幣政策」,4度調升政策利率共計0.625個百分點,搭配2度調升新台幣存款準備率共0.5個百分點;內容曝光後,被解讀為透露出「偏鴿」立場。至於立場偏鴿的其他理由,包括我國物價漲幅相對溫和,主因積極採供給面措施因應能源和食物價格波動,降低其外溢效果,對整體物價穩定有很大的幫助;第二則是今年全球經貿成長動能放緩將抑制我國出口成長,而廠商對未來景氣看法保守,也使民間投資動能將趨緩,因此,國內外主要機構對今年台灣經濟成長率(GDP)預測值平均為 2.21%;第三為今 (2023) 年我國出口成長受抑制、民間投資動能趨緩,而消費者物價指數 (CPI) 年增率可望降至約 2%。
上半年GDP恐衰退 專家:下半年要非常努力
全球主要央行「暴力式」升息後,全球消費市場萎縮、經濟衰退為2023年新挑戰;台灣去年第4季出口大幅滑落、經濟成長率負0.86%,全年「保3」意外落空,中央大學台經中心執行長吳大任警示,我國出口貢獻GDP達7成,全球景氣衰退對我出口影響的威力才正要發酵,預估上半年經濟(Q1、Q2)表現不僅呈負成長,且會比去年第4季衰退0.86%還要慘,主計總處日前預估今年GDP為2.75%將面臨下修壓力;不願具名的學者表示,今年GDP保2具挑戰,「下半年要很努力才行」。吳大任分析,美國是消費大國,一年的消費總額占全球消費市場3成以上,去年高通膨、暴力升息的效應下,家庭支出大幅增加,儲蓄率從2020年的30%高點,跌落到去年12月只剩2%,意味美國很多家庭經濟入不敷出,現在信用卡循環利息、借貸成本這麼高,先享受、後付款的借貸模式不再流行,過完耶誕節、新年連續假期後,消費緊縮的狀況會更明顯。台灣的經濟結構,出口占GDP比重7成,相對於經濟競爭對手韓國的5成,以及大陸逾2成,吳大任認為,「太依賴出口了」,當國際經濟情勢大好,又有陸美貿易戰的轉單效應,台灣經濟成長率暴漲,在疫情紛擾下,110年創造經濟成長率6.53%的佳績,相反地,當全球景氣面臨下行風險之際,對我國的經濟衝擊,會比歐美國家還要嚴峻。台經院研究員邱達生表示,雖然美國通膨(CPI)從逾9%,降至12月6.5%,但這個數字還是很驚人,美國聯準會2月不排除有升息2碼的可能性,3月估升息1碼,連同去年升息17碼,對消費緊縮的影響具遞延性;歐洲正逢冬季、能源需求上升,歐元區12月CPI年增5%續探新高,邱達生認為,歐元區升息腳步暫時不會鬆手,當歐、美消費需求沒有力道,我國出口「低迷」表現,會從去年第4季延續到今年第2季。當經濟表現不理想,企業財報、營收也跟著下滑,繼亞馬遜、微軟、Google裁員規模皆破萬人後,吳大任認為,我國製造業農曆年後恐有一波無薪假、裁員潮,即使通膨將下滑,但前兩年通膨2%、3%上漲,收入卻沒有等幅成長,累計的生活壓力也很可觀,加上失業率可能上升,一來一往,與民眾感受貼切的痛苦指數破6%恐成常態;痛苦指數是通膨加失業率,去年12月的數字分別為2.71%及3.52%,兩者相加為6.23%。邱達生預估,待聯準會下半年貨幣政策由「鷹派」轉為「鴿派」,停止升息腳步,我國出口、外銷訂單才有可能由負轉正,較有表現機會。
金兔年台股預估「先蹲後跳」 預測機構:有望挑戰萬八以上高點
各類資產績效一覽表台股封關收紅,走過2022年、大跌22.4%的陰霾年;投信投顧業者預估,金兔年台股呈「先蹲後跳」、「Nike」勾形反彈趨勢,樂觀的預測機構表示,今年台股不排除再次挑戰「萬八」以上高點,彈升行情最可能落在今年下半年,投資人應低檔分批布局,創造今年為投資「豐收年」的機會。華南投顧董事長儲祥生預估,受全球景氣下滑、出口衰退影響,今年台灣經濟成長率為2.5%,略低於2022年表現,台股指數區間落在1萬3300點至1萬6600點,金兔年呈「Nike」勾形走勢,簡言之,台股第1季受營收、獲利不佳等利空訊息,還有下跌空間,但跌幅不會太大。漸入佳境 高點在第4季不過,儲祥生卻看好台股下半年走勢,台股高點落在第4季,指數上看1萬6600點;儲祥生指出,台股過去20年間,未曾連續2年下跌,去年跌超過2成,今年股票有很大上漲空間;其次,外資過去3年看空台股、累計賣2.3兆元,去年11月美股反彈、外資回補1800多億元,台股表現就非常好,今年外資仍可能回補,加上投資氣氛將漸入佳境,台股高點落在今年第4季。保德信大中華股票投資市場投資長郭明玉認為,上半年大盤會受全球景氣趨緩、庫存去化等影響,不過進入下半年之後,台股可望展開彈升行情,全年指數走勢呈「先蹲後跳」,若以1萬4500點為基準,今年指數至少繳出10%至15%的漲幅。電子股元月行情看俏對投資人來說,還是最關心元月「紅包行情」,郭明玉認為,電子指數近月表現相較傳產弱勢,新春開市、外資歸隊後,電子股有望再度成為元月行情的主角,將帶動一波紅包行情;郭明玉表示,前景展望能見度高的網通、伺服器、IP,或像是車用相關、綠能相關、疫後解封受惠股等,也值得留意。不過,檢視去年台股基金績效,各類資產平均報酬率跌幅皆超過大盤,其中,台股基金科技型近1年來的報酬率慘跌31%,是虎年最大投資苦主;不願具名的分析師說,基金經理人薪水與績效成正比,為追求基金績效排名,偏好配置波動性大的持股,當股市多頭時期,基金績效會贏過大盤,相對應的是,當空頭來襲,基金報酬損失也比大盤跌得深,這就是為何台股基金去年平均損失,會比大盤來得高的原因。
明年GDP保二「看這五指標」 國泰金:出口投資不確定性景氣恐緩衰退
國泰台大產學合作計畫團隊今天(28日)舉辦2022年第四季「臺灣經濟氣候暨金融情勢」展望發表會,下修今明兩年經濟成長率預估,預期2023年GDP仍可保二;台灣出口與投資面臨不確定性,明年初景氣將面臨溫和衰退之風險,明年第一季台灣經濟氣候將呈現象徵景氣衰退之「雨」,出現機率將在40%以上。國泰台大產學合作計畫包括黃裕烈、何耕宇、徐之強、徐士勛等多名來自台大、中央、政大等財金系、經濟系等教授,發表會由國泰金控投資長程淑芬主持,更新2022年及最新2023年臺灣經濟成長率預測,並分析短期經濟氣候及金融情勢與重要影響因素。徐之強教授代表團隊說明,影響2023年台灣經濟成長與金融情勢的主要因素有五點,首先是中國大幅鬆綁防疫措施,引發COVID-19變種病毒風險;其次為美歐通膨高燒不退,迫使央行持續收緊貨幣政策;以及主要央行過度緊縮,導致美歐景氣衰退幅度大於預期與全球需求疲軟加劇庫存壓力,投資需求遞延;國際地緣政治風險、俄烏戰事與美中爭端的不確定性。根據該團隊分析指出,歷經海外極具波動的一年,微幅下調2022年台灣經濟成長率預測值至3.0%(原為3.2%)。展望2023年,受累於外需疲軟與廠商去化庫存壓抑出口和投資表現,預測2023年台灣經濟成長率將為2.3% (原為2.7%),研判全年成長率有80%的機率落在1.5~3.0%之間 (原為2.0~4.0%)。由於美國通膨出現觸頂跡象、中國防疫政策有所鬆綁,令主要地區金融情勢指數小幅改善,惟仍處相對緊縮水準。隨通膨放緩、景氣下行風險增加,明年上半台灣央行或有機會停止升息,惟降息可能性仍低;明年第一季台灣金融情勢指數(FCI)將溫和偏緊,惟仍處「趨向寬鬆」,不致落入緊縮狀態。下調2023年經濟成長率預估值至2.3%,GDP成長率仍有機會保二:主要央行收緊貨幣政策將拖累全球景氣進一步放緩,電子業持續面臨庫存去化之壓力,加上需求疲軟、外需改善有限,投資將連帶下滑。本團隊因而下修2023年台灣經濟成長率預估值至2.3% (原為2.7%),研判全年成長率有80%的機率落在1.5~3.0%之間 (原為2.0~4.0%)。觀察主要分項表現,全球高利率環境可能壓抑需求進一步下滑,廠商持續調整庫存並遞延投資,出口、投資仍不樂觀,惟民間消費基期低且疫後消費需求提振,台灣經濟成長率預期仍可保二。景氣動能持續轉弱,明年第一季經濟氣候將由「陰」轉「雨」,出現機率在40%以上:主要央行加速升息抑制需求,加重廠商去化庫存壓力,且中國大幅鬆綁防疫措施,短期內將面臨確診病例暴增之挑戰,增添台灣出口與投資之不確定性,明年初景氣將面臨溫和衰退之風險。我們評估:2023年第一季台灣經濟氣候將呈現象徵景氣衰退之「雨」,出現機率將在40%以上。台灣央行1H23可能停止升息;1Q23金融情勢將溫和偏緊:隨著美國通膨出現觸頂跡象,Fed升息速度放慢,加上中國動態清零將提早退場,激勵風險偏好轉強,非美貨幣止貶回升,近期美、歐、中國及新興亞洲金融情勢指數小幅改善,但仍處相對緊縮水準。台灣央行於12月升息半碼,但未調升存準率,主要考量貨幣市場資金偏緊,擔憂過度影響經濟活動。展望未來,本團隊研判,Fed放慢升息步伐,台灣通膨應可於明年第一季底降至2%,景氣下行風險增加,上半年台灣央行或有機會停止升息。不過,考量台灣政策利率較低,且先前升息步伐溫和,除非金融面衝擊過大,否則應無降息必要。今年10-11月,得益於台幣貶值、長短利差擴大與台股反彈影響,台灣金融情勢指數(FCI)回升至「寬鬆」區間。本團隊評估,今年12月及明年1~3月,景氣溫和衰退之風險可能不利金融市場表現,預期金融情勢指數將溫和偏緊,惟仍處「趨向寬鬆」,不致落入緊縮狀態。
影響比俄烏戰爭還大 中國封鎖政策嚴重衝擊全球經濟
近年外銷訂單與來自大陸香港訂單年增率。中國大陸封控衝擊,今年4月外銷「意外」翻黑,這也是2020年2月後首見負成長。學者示警,實際上不只台灣對中國大陸依存度高、全球不論生產與經濟也相當依賴中國大陸,甚至有國際專家判斷,大陸部分地區封城對全球經濟的衝擊更甚過俄烏戰爭,外銷訂單的負成長是經濟轉趨保守的「一大警訊」。經濟部統計處公布4月外銷訂單519億美元,年減5.5%,不僅終結25個月連紅紀錄,甚至遠低於預期,經濟部統計處長黃于玲坦言,4月中國大陸封控對訂單影響頗大。從各地接單趨勢更可看出,來自中國大陸與香港的接單狀況明顯牽動整體外銷訂單表現,今年4月外銷訂單終結25紅,同月來自大陸及香港接單量也較去年同期大減16.9%,上一次外銷訂單呈負成長是在2020年2月,年減0.8 %,同月來自大陸與香港訂單年增率僅0.1%,同年1月外銷訂單年減12.8%,來自大陸與香港訂單亦年減11.1%。台經院研究員邱達生表示,中國大陸不僅是全球供應鏈的重要角色,也是全球經濟的重要核心,大陸封控衝擊全球供應鏈,亦影響到全球景氣。在內外夾擊之下,下半年經濟恐怕呈現「內外皆虛」格局。中央大學經濟系教授徐之強直言,這是「一大警訊」恐怕未來景氣不容太過樂觀。他解釋,中國大陸是全球重要的供應鏈,加上台灣與中國大陸的緊密關係,即使歐美地區下單台灣,恐怕也無法順利出貨。徐之強表示,全球經濟因大陸封城,終端需求量、貿易量縮水,這也反映在各地區對台外銷訂單表現上。徐之強指出,外銷訂單屬於「領先指標」之一,預示未來3個月的景氣狀況,經濟部統計處則預期短期內外銷訂單狀況無法好轉,恐怕要等到6、7月才可能等到訂單遞延效應、消費反彈效益;加上內需受到通膨、疫情衝擊,消費不振,台灣經濟面臨下行風險。惟他認為,目前台灣經濟成長率還可以維持在3%以上,但突破4%的機會漸漸渺茫。