如何看待2024美債? 京城銀「債券大王」戴誠志:暫不增持
京城銀行(2809)周五(1日)舉行法說會,董事長戴誠志在會上透露,現在仍不是買美債的最佳時機。他說明,美債殖利率仍倒掛,且銀行投資美元債必須100%避險,高成本會吃掉投資收益。京城銀去年國外債投資是近五、六年最低水位,將延續去年起轉向較積極投資台股的策略。戴誠志對債券投資眼光精準,帶動京城銀投資收益,2023年稅後純益約62億元,每股稅後盈餘5.59元,已宣布配現金股利3元;京城銀指出,去年主要購入時期較短、殖利率較佳的國內債標的,出售短年期、殖利率較差的海外債標的,也於去年表示,國外債投資目前仍維持「停、看、聽」,目標維持既有規模及收益表現,暫時不會增持美債。京城銀去年投資國內債券433.27億元,年增9.78%,平均存續期間降至4.2年、平均收益率1.04%,較前一年增加0.05個百分點;投資海外債券則為10.92億美元、年減達16.45%,是近五到六年來新低,平均收益率5.37%,較前一年增加0.59個百分點,因有出售短年期或殖利率較差的標的,平均存續期間升至6.47年。戴誠志認為,通膨仍是關鍵議題,美國聯準會降息並不是進場唯一指標,京城銀投資海外債,主要考量匯率及長短天期債券利率倒掛問題,在美債殖利率倒掛下,要投資美債又要避險,目前一年需支付約15億元的避險成本,影響到淨利差(NIM),因此在殖利率曲線正常化前,沒有規劃增持海外債券。戴誠志進一步解釋,希望維持既有規模及收益狀況,但這不代表今年完全不加碼國外債券,京城銀投資團隊隨時都在戰備狀態。至於國內債市,戴誠志分析,今年台灣將調漲電價,將影響通膨,不認為台幣利率今年有下降空間,預期國內債至少到2026、2027年再觀察。認為通膨要急遽下跌的可能性很小,因此對債市較持平看待。在投資股市方面,戴誠志認為,台灣即便有地緣政治風險,長期面臨各種挑戰,但資本市場展現基本面,如半導體等仍產業穩定成長。京城銀因應海外債投資避險成本高升,去年改變並制定新投資策略,除了投資標的分散,並制定額度、風控規定嚴控停損、注重流動性,去年台股投資收益約20億元,恰好補上國外債券的避險成本。
俄烏戰事降溫台積電買庫藏股 台股待量能放大上攻萬九
俄羅斯宣稱自烏克蘭邊境撤軍但遭美國質疑,同時烏克蘭國防部網站遭受網路攻擊,俄烏局勢撲朔迷離,加上聯準會元月FOMC會議記錄並未出現更鷹派的說法,周三(16日)美股呈現震盪整理,四大指數漲跌互見。台積電ADR跌0.74%;日月光ADR漲0.53%;聯電ADR跌0.81%;中華電信ADR漲0.53%。16日美股四大指數表現:道瓊工業指數下跌54.57點、0.16%,收34,934.27點;那斯達克指數下跌15.66點、0.11%,收14,124.09點;標準普爾500指數上漲3.94點、0.09%,收4,475.01點;費城半導體指數上漲1.2點、0.03%,收3,555.7點。美國科技股中,蘋果跌0.14%;Meta(臉書母公司)跌2.02%;Alphabet(谷歌母公司)漲0.83%;亞馬遜漲1.02%;微軟跌0.12%;特斯拉漲0.10%;英特爾跌0.43%;AMD跌3.11%;NVIDIA漲0.06%;高通跌0.23%;應用材料漲0.80%;美光漲0.062%。台股16日開高後震盪。甫開盤指數隨即調漲逾200點,直接收復萬八大關,之後就維持高檔震盪,尾盤雖然漲幅一度收斂,但最後還是以18231.47點作收,上漲279.66點、1.56%,收復5、10日短均線及月線。櫃買指數則以220.67點作收,上漲3.02點、1.39%,成交金額略增至780.58億元。集中市場16日成交金額略增至2690.20億元;三大法人合計買超117.10億元,外資中止2連賣,買超84.68億元,外資自營商賣超0.03億元;投信連12買,買超22.37億元;自營商買超7.19億元、自營商避險買超2.85億元。資券變化方面,融資金額增加4.84億元,融資餘額為2640.35億元,融券增加0.77萬張,融券餘額為47.15萬張。當沖交易金額增為2166.27億元,占市場比例為39.72%。台股集中市場與上櫃股票2月16日大盤走勢圖。(圖/翻攝自基本市況報導網站)美國聯準會今晨公布一月份會議紀要顯示,縮減購債計畫可能在三月結束,儘管部分官員希望能更快結束購債,但聯準會仍計劃在下個月購買200億美元美國公債與近 300 億美元的抵押擔保證券。聯準會很有可能最快在三月開始升息,但僅說明升息速度取決於經濟數據,沒有討論對於升息2碼的看法,也沒有提到開始縮減資產負債表的明確日期,會議紀要並未顯示有更強烈的鷹派訊息。台積電1月營收呈現淡季不淡,創下歷史新高,台積電樂觀看好今年接單狀況,全年將維持產能滿載,法人預期2022年度營收將突破2兆元大關。台積電宣布將在市場買回自家公司股票,宣示看好未來股價表現。統一證券指出,台股在回測季線支撐後,昨日指數跳空大漲279點,一舉收復萬八關卡,並站回月均線之上。加上台指期結算後,外資期現貨同步偏多操作,籌碼面轉佳;且俄烏局勢和緩,短期指數有機會繼續反彈,不過盤面類股強弱表現分化,建議謹慎選股,逢低布局。京城銀昨(16)日召開線上法說會,董事長戴誠志表示,目前台股日均量可讓指數維持「萬八」水準,日均量若回升至3800~4000億元,則有助指數上看18800~19000點;若要進一步上攻「萬九」甚至更高,則交易量能必須再次熱絡。至於攻上2萬點,初估至少需要2兆元資金動能,則需要外資等其他資金來幫忙才有可能。
創造地方共生 解決城鄉發展平衡
「有了與在地緊密連結的產業發展,才能留住人才、持續創新,讓地方真正的生生不息。」為解決台灣人口減少且過度集中在都市,造成城鄉發展失衡,國發會推動地方創生,將2019年定位為地方創生元年;與此同時,民間的腳步也不停歇,今年「遠見高峰會」其中一場專題論壇,特別安排第一線推動地方創生者,包括信義企業集團創辦人周俊吉、京城銀行董事長戴誠志、馬祖小柒咖啡創辦人邱思奇,暢談地方創生之路的心得,並提出面對疫後局勢的建議。「地方創生讓偏鄉永續發展」專題論壇,由前國發會主委、現任台灣地方創生基金會董事長陳美伶擔任主持人。周俊吉表示,信義房屋推動「社區一家」計畫17年,過程中發現許多由社區自發性推動且做得很好的社區營造,因缺乏在地產業的經濟支持,逐漸走向凋敝,相當可惜;透過今年成立的「台灣地方創生基金會」,希望更全方位協助推動社區營造的個人或團隊,串聯需要的資源,打造出讓社區能長久發展的商業模式。結合社區營造的地方創生,不僅能讓經濟成長,也能讓在地物產物盡其用、在地人才人盡其才、在地商品貨暢其流,並拉近居民間的連結。當小微商家茁壯後,再透過「創業者共創平台基金會」發展成中小型企業,接著也有機會參與「產業創生平台」,接軌國際技術與資金。周俊吉認為,這樣一個「創生生態系」,有別於選擇投資成本最低的地方,且隨時可能遷往其他地點的外來投資,更能讓地方欣欣向榮,彼此之間也可以互相學習、提攜與共創。 京城銀行定位為社區型的銀行,也與信義企業集團共同推動台灣地方創生基金會成立。戴誠志說,縣市合併後,原屬於台南縣的新營明顯可以看出凋零,由此可見產業對於地方的重要性,如何打造有尊嚴的工作機會,才能吸引年輕人返鄉,在地就業與就學。邱思奇返回家鄉馬祖創業,將咖啡與馬祖在地知名的高粱酒相結合,開發具有地方特色的美食,且開在當地的菜市場,則是青年返鄉創業的代表。他坦言,一開始對於創業很沒有信心,甚至必須斜槓維持生計,但透過結合地方特色,例如以馬祖鄉音的諧音來為品項命名,又經常在店內和遊客分享關於馬祖的文化等特色,3年來終於讓品牌有了初步的成果。面對人口減少、城鄉失衡等國安問題,三人指出,更應透過產業復興、地方創業、文史重建等作法帶動人口回流。周俊吉進一步說明,如果能系統性地透過地方創生,活絡在地經濟並增加就業機會,年輕人就能留在家鄉生活。遠見高峰會每年邀請超過70位產官學界領袖人物與會,今年亦有來自企業、經濟、政治等領域的重量級人物雲集,包括副總統賴清德、六都市長、華碩董事長暨企業永續發展協會理事長施崇棠、信義企業集團創辦人周俊吉等,分別針對地緣政治、零碳經濟、地方創生、超高齡社會的醫療革新、教育創新、數位轉型等共10個議題進行專題演講及論壇。
美股創新高、科技股跌 台股今季線保衛戰 戴誠志:重回萬八量能是關鍵
周二(10日)美股通過1.2兆美元基礎建設法案,能源股、鋼鐵股等表現強勁,科技股疲軟,紐約道瓊、標準普爾500指數再創新高。台股ADR中,台積電ADR跌1.57%;日月光ADR跌1.17%;聯電ADR跌3.30%;中華電信ADR漲0.28%。10日美股四大指數表現:紐約道瓊指數上漲162.82點、0.46%,收35,264.67點;那斯達克指數下跌72.09點、0.49%,收14,788.09點;標準普爾500指數上漲4.4點、0.1%,收4,436.75點;費城半導體指數下跌40.89點、1.20%,收3,358.87點。台股今日再度面臨季線保衛戰。圖為加權指數日K線。(圖/翻攝自雅虎奇摩股市)美國科技股中,蘋果跌0.34%;臉書跌0.13%;Alphabet(谷歌母公司)跌0.077%;亞馬遜跌0.63%;微軟跌0.66%;英特爾跌0.20%;AMD跌1.02%;高通跌0.71%;NVIDIA跌1.77%;應用材料跌2.77%;美光跌5.36%。10日台股開高走低,早盤開小紅盤後高點一度達17524.91點,但電子權值股、航運股賣壓湧現,指數隨即翻黑走跌,先前漲多的PCB、LED、被動元件族群也都回檔休息,而高端因傳提前交貨500萬劑疫苗,股價一度大漲7%,最後則以289元作收。終場加權指數下跌161.51點、0.92%,收在17323.64點,勉強守住季線。櫃買指數則以214.96點作收,下跌2.38點、1.10%,成交金額持續萎縮至815.98億元。台股集中市場與上櫃股票8月10日大盤走勢圖。(圖/翻攝自基本市況報導網站)10日集中市場成交金額略微回升至3500.66億元,依舊不到4000億元水準。三大法人合計賣超91.25億元,其中外資連三賣、賣超64.15億元、外資自營商買超0.07億元;投信買超4.28億元;自營商賣超11.19億元、自營商避險賣超20.18億元。法人指出,現階段在欠缺量能下,以選股布局與調控手上資金部位為先。上半年獲利甫創新高的京城銀昨日召開法說會,會中對於台股走勢,董事長戴誠志表示,7月不少當沖客出場,台股動能因此萎縮,但股市向來是「量先價行」,若要再站回萬八,量能是關鍵,依目前日成交量僅有3、4千億元,不太可能站得回去,至少要回到6、7千億的量才有機會,至於上2萬點,至少要有7、8千億的量才夠支撐。
旅遊業如何走出谷底? 京城銀董座戴誠志有解
觀光旅遊業的景氣到底何時可恢復?對此京城銀行董事長戴誠志在今日股東會後受訪時指出,一直到年底,大規模的跨國觀光旅遊恐怕都不太可能:「美國職棒、職籃何時可恢復,是重要參考指標!」他認為,歐美國家的體育賽事何時可以恢復,跨國的觀光旅遊榮景就能重新復甦。「春江水暖鴨先知」,因為要放款,銀行對於產業景氣的動向會最敏感。戴誠志認為,年底觀光旅遊業會開始緩步復甦,但會先從以商旅、探親為目的而開始,明年才會漸次到大規模的觀光移動。此外,因為新冠疫情的影響,亦使得不動產的處理有「兩樣情」,戴誠志指出,綠能的大型廠房,因為疫情使得台商因為飛機停飛等因素,不能順利回台,因而必須延後處份進度至明年,不過,一般的低總價、小坪數的房屋擔保品,近來處份都很順利,也因此目前京城銀行的備抵呆帳覆蓋率已「破萬」,是相當驚人的數字,也意味存量已「超前布署」,不必後續加碼提存,對此戴誠志也形容京城銀打呆是「一秒鐘快速打呆」,就像綠能或華映提存,因此破萬的備抵呆帳覆蓋率也由此而來。對此戴誠志認為,這也看得出來儘管新冠疫情,但房市仍有「剛性需求」在支撐,很多總價在800萬、1000萬或2000萬、坪數在20、30坪的房子,相當符合目前的買房市場需求,京城銀行副董事長蔡炅廷也對此指出,相對於SARS期間很多房屋擔保品賣不出去,連法拍都很困難,這次反而小房子在市場仍有相當的買氣,因此使得京城銀對這塊的逾放債權回收也相當順利。此次京城銀開國銀之先,推出每位員工發放3000元的現金紓困消費金,並由董事長戴誠志發出全體員工信鼓勵員工消費之外,對央行推出的小規模營業人紓困,更已受理逾千件,核貸快700件,對此蔡炅廷進一步指出,京城銀全省有60多家分行,位於雲嘉南的分行眾多, 包括北港、西螺、梅山等先前這些觀光小鎮,疫情對在地小商家的衝擊相當大,因此京城銀對此全力投入,來申請小規模營業人的除了現有客戶之外,亦有不少新戶。
發起消費不找零 這家銀行大方給員工3000元
京城銀董事長戴誠志發出每人3千元紓困金的同時也全面發出員工信,全文如下:各位同仁大家好:這段時間全世界都被疫情困住了,各種疫情的消息充斥著我們的生活,在政府超前部署與國人無私的配合下,我們迎來了連續近30天無本土案例的佳績,疫情逐漸平穩的同時,也提昇了在國際上的地位。我們周遭親友、商家、醫護人員與各行各業從業人員的犧牲,保護了我們彼此,更無形凝聚了社會的共識,疫情或許無情,但我們內心充滿溫暖。為了延續這份溫暖,我們將於今日入帳現金3000元到各位同仁的帳戶,發起一個「不找零運動」,希望各位同仁在配合疫情政策下,可以帶著家人或朋友到生活周遭的商家消費,試試看「消費不找零」,感恩彼此的犧牲奉獻,用這份小小的心意,為受限的生活增添一點力量。董事長 戴誠志 敬上
74年台紙下市「土地價值受矚目」 京城銀戴誠志持股近三成
台灣紙業(1902)宣布,董事會同意大股東余美玲家族新誠資產管理提議透過股份轉換的私有化下市案。董事長余美玲的配偶,即為京城銀董事長戴誠志,3月9~10日經由集中市場交易取得4,237張持股,累計持股達29.45%。台紙成立至今將近74年,董事會決議於4月16日召開臨時股東會討論股份轉換案,轉換基準日暫訂於6月1日,以目前董事長余美玲家族的主要股東持股來看,掌握股數應可望順利召開臨時股東會。台紙發言人郭席揚表示,外界有認為該案涉及土地開發價值,「台紙的廠區皆屬於工業用地,用住商開發價格估價恐怕是過高了,而且之前要賣台南廠也未售出,設備都還在原處,屆時都要計算遷廠設備等地清理費用。」至於是否有訂定三年、五年將現有的娛樂(高爾夫球場)、紙器與化工事業三部分分拆上市,「有可能,但目前沒有計畫。」郭席揚說。台紙台南新營廠。(圖/報系資料照)台紙宣稱對於新誠公司提出之每股20.8元轉換價格,除了是近10年來的相對高檔股價,同時較去年第三季每股淨值15.64元更有高達三成以上的溢價幅度,考量到台紙近5年來營運表現始終處於牛步,除了兩年前處分不動產利益以外,三大本業營運表現每股稅後盈餘(EPS)難有全年超過1元以上成績,現又面臨新冠肺炎造成全球經濟高度不確定性的營運風險,因此認為新誠公司提出超過20倍本益比以上的轉換價格,應符合全體股東與利害關係人的最佳權益。台紙發言人郭席揚表示,近年來公司持續在旗下新營廠舊有廠房、設備基礎上,積極推動化工事業轉型,生產包括氫氧化鉀(KOH)、碳酸鉀(K2CO3)等酸/鹼類化工製品,公司整體營運雖在經營團隊、董事會成員發揮專長下走出虧損困境。只是當前各事業體經營挑戰依然存在,不容易有短期間內突破產業競爭的營運表現,尤其目前全世界經濟受到新冠肺炎疫情影響,從製造業供應鏈斷鏈、延伸至零售銷售的景氣下滑風險又在步步進逼,考量到全體股東最大權益及保障,公司在超過市場、同業本益比的轉換價格基礎上推動私有化下市,有機會降低股東受到未來不確定風險可能產生的衝擊。