適逢美股抄底? 投資專家:標普500有望升破5400點
紐約梅隆銀行財富管理部門投資長Sinead Colton Grant表示,美國股市從上月底創下的歷史高點回落,給投資者提供逢低買入的機會。她說,標普500指數在今年第一季飆升10%,創下自2019年以來的最佳開局,連三週的暴跌是交易員的一次健康整合。她預計,這輪漲勢不僅會恢復還會擴大,有可能在2024年收盤前將推高標普500指數升破5400點。綜合外媒報導,Grant在受訪時表示,歷史上有很多這樣的例子,投資者等待找到絕對低點,卻錯過了時機,所以如果你有資金可以配置,現在是開始增加敞口的好時機。「這是一個迷人的市場,對投資者來說,最糟糕的事情就是完全持有現金。」紐約梅隆銀行財富管理部門增持美國大盤股,相對於國際和新興市場股票,它更喜歡美國大盤股。雖然美國股市的市盈率高於其他市場,但Colton Grant表示喜歡大公司產生的自由現金流。她尤其看好科技、醫療保健和工業板塊。一直以來,紐約梅隆銀行的降息預期,都低於市場對今年降息幅度的預期。當投資者預期是六次降息時,該行的預期是四次。現在,該行只預計聯準會將在12月份降息一次。Grant指出,今年年初,隨著交易商縮減降息押注,股市幾乎沒有反應。財報季是股市從目前水平上漲的關鍵。Grant認為,聯主會是否降息並不重要,由於自2008年金融危機以來的大部分時間內,利率一直處於接近於零的水平,對她來說,股市需要接近於零利率和接近2%的通膨率才能表現良好,這是有缺陷的邏輯。她表示,目前的通脹率是2%至4%,而股市依然可以在此範圍內表現良好。當通膨率超過5%,並朝兩位數的方向發展時,問題就會出現,如同2022年那樣。但目前對股市來說實際上是一個相當有利的環境。
龍年抄底時刻2/「跌到谷底國家會救!」 外資口嫌體正直加碼陸企龍頭阿里
「唱衰中國是目前市場的主要旋律!」經營大陸市場30多年的台商跟CTWANT記者說,包括歐美、香港、台灣各地券商報告或分析師,無不看壞陸股,然而截至2月14日遞交給美國證管會(SEC)13F報告顯示,多家大型機構2023年第4季悄悄買進阿里巴巴等陸企龍頭股。國際大型機構「口嫌體正直」,一邊唱衰陸股又一邊買進,在台灣上市的各檔陸股ETF,農曆春節前後一周也出現買盤及漲勢。此時,投資人最關心的是,陸股「抄底時刻來了嗎?」CTWANT記者採訪多位台商及分析師,其中一位台商直白地說,「目前陸股最大的利多就是『跌到谷底』,國家會救!」陸股是否已跌到谷底?這次上證從2021年9月的3703點跌到今年2月初的2700點保衛戰,創下2020年4月以來最低。剔除淨資產為負的股票,已有超850檔股票的股價淨值比不足1倍,《證券時報》表示,「顯示股市嚴重超跌」。 放眼全球各主要股市,2023年大多收紅盤,美國那斯達克全年漲44%、S&P50漲24%,台股漲超過25%,唯獨中國上證指數、深證成指大跌12.22%、26.38%,今年2月5日甚至悲情上演「千股跌停」戲碼,上海及深圳兩交易所共一千多檔跌停。中國股民在陸股「千股跌停」時紛紛上傳重賠影片,還到美國駐中國大使微博留言。(圖/翻攝自西瓜視頻)美國MSCI指數公司2月12日也發布消息,「MSCI全球指數(MSCI ACWI)」中將剔除66檔中國股票,數量是過去2年最多的,包括房地產企業、大型航空公司等都被刪去,29日收盤後生效。不過,陸股一片淒風苦雨中,一位台商老練地告訴CTWANT記者,就像中國一線城市北上廣深的房市,房價腰斬了卻沒人敢買,陸股到底哪裡是谷底,端看政府了,如果政府想大力扶植,就會用「人民幣的力量」維持一定的信心,「所以『看懂政府文件』、跟對市場風向走是最重要的。」事實上,2月5日「千股跌停」這一天,中國證監會在盤中信心喊話,當天收盤後市場也發現,大筆資金進場護盤,上證勉強守住2700點關卡。《新京報》也特別告訴大家,「證監會連續出手後,『國家隊』強勢加入,半年三度買買買,ETF規模已增超千億元。」中國國家隊成員之一的中央匯金公司,日前也在官網發出公告,已於近日擴大 ETF 增持範圍,並將持續加大增持力度。19日是大陸股市龍年首個交易日,儘管國家隊強勢介入,但盤中仍是漲跌互見,最後上證收在2910.54點、漲1.55%,深成收在8902.33點、漲0.93%。分析師指出,包括食品飲料白酒股在內等業績績優的消費族群,是可以關注的標的。(圖/中新社)陸股慘跌之際,不只國家隊護盤,就連國際大型機構也搶進,尤其是陸企龍頭阿里巴巴,在美股與港股都有斬獲。依二月最新美國證管會(SEC)13F報告顯示,像是電影「大賣空」本尊貝瑞(Michael Burry)創立的對沖基金Scion Asset Management,2023年第四季增持阿里巴巴2.5萬股,總持倉達7.5萬股,市值581萬美元,為該基金最大持倉部位,同時還增持京東7.5萬股,總持倉達20萬股,市值578萬美元,為第二大持倉。加拿大最大養老基金2023年第四季也錢進中概股,分別增持阿里巴巴、理想、京東、網易等,增持規模分別為360萬股、170萬股、133萬股、29萬股,光是阿里巴巴,買入的市值就高達2.79億美元。由於加拿大年金計畫投資委員會(CPPIB)的養老基金投資策略,一般都會選擇穩健投資標的,因此這次大買中概股,格外引起投資人注意。此外,索羅斯基金管理公司(Soros Fund Management)2023年第四季也增加了阿里巴巴持倉部位至7.5萬股,價值約為581萬美元。有「抄底王」之稱的對沖基金Appaloosa,去年第四季也大舉買入435萬股阿里巴巴股份。而就在股民送走兔年迎接龍年之際,慘賠的中國股民不但上傳重賠影片,還到美國駐中國大使微博留言,希望能救救陸股,在台灣上市的陸股ETF已陸續反彈。據統計,春節紅盤後首周交易日,富邦中証500(00783)、中信中國50正2(00753L)、復華中國5G(00877)等陸股ETF,在近一周的漲幅已超過10%,其中富邦中証500漲幅更達12.5%。 另外永豐中國科技50大(00887)、元大滬深300正2(00637L)、富邦上証正2(00633L)、國泰中國A50正2(00655L)、群益深証中小(00643)、元大MSCI A股(00739)、富邦深100(00639)、國泰中國A50+U(00636K)、富邦上証+R(00625K)、復華滬深(006207)等漲幅也在5%以上。對於近期陸股ETF反彈走勢,富邦中証500經理人陳双吉也在受訪時表示,主因就是中國證監會為了提振市場信心新推監管措施,尤其是放空融券業務,還撤換證監會主席,換上有「券商屠夫」、「問題券商終結者」之稱的吳清。投資達人「不敗教主」陳重銘也在粉專分享自身操作案例,他在過年前低檔撿了幾百張中信中國高股息(00882),年後反彈後先行獲利落袋。陳重銘強調,「ETF的重點就是便宜,存股跟價差是兩相宜!」。也想跟進抄底的投資人,此時該如何?中國銀河證券首席策略分析師楊超表示,目前市場避險情緒較濃,但3月兩會政策預期升溫,資金著手新的佈局,市場風險偏好或有望改善,像是「國產替代科技創新」,可關注半導體設備、通訊服務運營商、遊戲、影視院線等板塊;以及業績績優的消費族群,譬如食品飲料的白酒股、醫藥生物的中藥股、旅遊運輸等,還有數位經濟、國防軍工、綠色低碳相關領域等。陸股ETF在龍年開盤後強勢反彈,不少都有超過5%以上的漲幅。(圖/翻攝自基智網)
龍年抄底時刻1/台商看2024風向三大關鍵時刻 「三黨不過半兩岸可望破冰」
儘管不少政經名嘴大喊「中國崩潰論」與「去中化」,但兩岸經貿仍是台灣經濟主力,佔總出口三成五,也因此,16日的「2024大陸台商春節聯誼活動」上,總統蔡英文領著一票官員拜年,對著在國際局勢夾縫求生的台商們說:「我們從未停下腳步,持續地尋求兩岸對話可能,希望逐步恢復雙邊有序的交流。」農曆春節過後,CTWANT記者就2024年牽動美中台三方政經關係的影響因素,與中國大陸北中南多地台商交流,整理出台商集體關注的三大重要轉折點,分別是3月中國召開「兩會」、5月台灣新總統團隊上任、以及11月的美國總統大選。中國「兩會」,指的是一年一度的「人民全國代表大會」與「中國人民政治協商會議」的合稱,今年的人大在3月5日、政協在3月4日啟動,在北京聚集全中國的官員、商界與民間代表,傳達當年的重點政策,「誰能當代表」也象徵著政策重點。陸股年前出現「千股跌停」後,中國證監會主席易會滿也被免職,改由前上海副市長吳清接任。(圖/翻攝自Google股市、中新社)「由於近年失敗的經濟政策,決策團隊開始轉換,大家都在看是否有改變的可能。」經營航運物流的台商跟CTWANT記者說。這一波動盪,從2020年1月新冠疫情爆發後採取「動態清零」封城開始,同一年加緊政府監管、內部維穩,尤其是網路科技、教育培訓業、平台經濟和數位經濟等產業,包括阿里巴巴與騰訊這兩大龍頭企業。「特別是上海封城,如同親手把會下金蛋的母雞掐死!」這位台商觀察。上海是中國經濟最開放的示範點,吸引外資企業總部、外國移民、富豪匯集,但2022年3月底封城、持續到6月中,解除後引發大量居民離開上海,儘管整個中國在2023年1月全面解封,但不見「疫後反彈的報復型消費潮」,因為百業受創民眾不敢消費。戴德梁行表示,截至2023年末,上海A級商辦空置率高達21.8%,租金則跌回10年前價格。據彭博報導,外國企業對中國直接投資(FDI)金額在2023年為330億美元,年減82%,創下1993年以來最低。但中國外匯管理局18日連忙表示,去年「外商股權性質」直接投資中國為621億美元。但2022年時FDI為1833億美元,2021年更高達3440億美元,不管怎麼算都是慘跌。扮演經濟櫥窗的陸股上證指數,更是從2021年9月的3700高點,一路跌到今年2月5日的2700點關卡,跌回疫情前新低,為挽救市場低迷信心,證監會喊話,央行也在1月24日突襲式宣布下調存款準備金率,將大約新台幣4.43兆元的資金活水投放市場,但陸股漲勢曇花一現。就在陸股出現「千股跌停」後的兩天,也就是2月7日,「名字吉利」的中國證監會主席易會滿被免職,換上前上海副市長吳清,為要打擊「不法放空」,同時有多家官股銀行換將。一位物流業的台商樂看「換將」動作,並向CTWANT記者透露,「地方上傳出去年3月退休的前國家副主席王岐山人馬有望重新回歸,借重他的財政經驗來救經濟。」這是傳聞或事實?就看3月的兩會會推出什麼財經政策。第二個重要時刻,就是台灣新任總統賴清德執政團隊5月20日就職。上海台灣研究所所長倪永杰向CTWANT記者表示,「若仍堅持台獨路線,賴清德當政必然引發兩岸高度緊張,若政權不穩,多數溫和、理性的聲音力量就會起來,可能採取有限、局部的開放政策。」倪永杰也盼望,兩岸有辦法走出黎明前的黑暗,形成全新的兩岸局面。去年兩岸關係不佳,甚至向ECFA的關稅優惠開鍘,針對12項出口大陸的石化產品恢復高額關稅,又讓一些鷹派對台學者放話,表示會繼續針對紡織、工具機等產業下手,以顯示中方「能施壓的籌碼很多」,產業界都不希望傷害繼續擴大。在珠三角超過30年的東莞台協榮譽會長葉春榮跟CTWANT記者表示,雖然民進黨拿下總統寶座,「但現在立法院呈現三黨不過半局勢,不再是一黨獨大說了算,預期在兩岸政策上會有更多轉圜的餘地,也是兩岸破冰的契機。」美國總統大選將在今年11月登場,選舉結果也將持續影響兩岸的代工產業鏈。(圖/新華社)第三時間點就是美國總統大選,在美中貿易戰持續進行下,如果鷹派的川普當選,勢必會更加激烈,在對中國科技的出口禁令、以及供應鏈上會更嚴苛,影響兩岸的代工產業鏈,這是台灣出口大宗。依財政部統計,台灣2023年全年出口4324.8億美元,創下史上第三高,其中對中國出口1522.4億美元,占總出口35.2%,第二名的美國和東協都占17.6%,可見若中國經濟不好,台灣也會受影響。從事電子代工30多年的台商對CTWANT記者說,「中國仍是目前最好的製造基地,東南亞不管是哪個國家,成本至少都要多15%以上。」其實東協各國有各自不同的困境,像是越南已經出現缺工缺電等問題,若不是美國的選邊站的壓力,台商其實不需要如此匆促地轉移陣地。即使全球供應鏈已一分為二,不少台廠移出中國,「事實上,東南亞的貿易量大增,也是因為很多零件還是必須從中國進口,只是組裝改道東南亞去規避美國的禁令,實際上仍難以脫離中國製造。」這位台商道出真相及心聲,也希望兩岸政府能放下政治立場、好好思索如何在全球經濟復甦乏力下,不要兩敗俱傷。立法院呈現三黨不過半,預期新政府在兩岸政策上會有更多轉圜的餘地。圖為立法院臨時主席柯建銘(右)頒發當選證書予新任立法長韓國瑜。(圖/報系資料照)
龍年抄底時刻3/「新妖股」美超微甩輝達飆上千美元 法人:「這16檔」AI零組件次族群受惠
龍年台股開紅盤後,AI概念股仍是主場。尤其護國神山台積電(2330)年前法說會交出漂亮成績單後,市場緊盯AI晶片龍頭輝達(Nvidia)22日凌晨的財報公布,這段期間,台美股還出現「新妖股」,輝達供應商美超微(SMCI),2024年不到兩個月就大漲180%衝上一千美元,美超微嫡系廠台股麗臺(2465)也從70元起漲一度飆上128.5元。台股農曆春節休假期間,全球股市漲跌不一,陸股跌深政府護盤上證指數守住2700關卡,美股則在科技七巨頭領漲下創新高,台股也在封關前,也在台積電法說會上喊出長期毛利率53%可達成的利多加持下,衝上萬八,假期結束後也開出紅盤,接下來的走勢,就看AI晶片一哥輝達22日的財報公布。值得注意的是,這段期間美股狂飆最兇的,不是輝達(Nvidia),而是輝達供應商美超微。2024年元月,輝達股價從480美元衝上740美元,比美超微的285美元到529美元高出約150-200美元,但1月29日差距開始縮小,美超微加速直追,2月8日以698美元超車輝達的696美元後,更一路不回頭,2月15日直奔1004美元,一個多月大漲517美元,漲幅181%,遙遙領先輝達的50%。1958年次的美超微執行長梁見後(Charles Liang)是台灣嘉義人,國立台灣科技大學電機工程系畢業後,赴美德州大學阿靈頓分校修習電機工程碩士,1993年在美國成立美超微,主攻高性能伺服器市場。台股龍年開盤後,AI概念股也延續年前氣勢,推升台股指數續攻高。(圖/報系資料照)梁見後16日也受訪指出,以公司目前的產能來看,全年營收有機會上看250億美元,但關鍵還是需要更多的輝達晶片支援。「目前台股中的美超微概念股,廣義來說,有16檔,其中指標股就是板卡廠麗臺(2465)及封測廠華泰(2329),另外相關概念股還有板卡廠技嘉(2376)、微星(2377),矽智財的世芯-KY(3661)、智原(3035)、創意(3443);CoWoS部分則有台積電(2330)、日月光(3711)、京元電(2449)散熱廠奇鋐(3017)、雙鴻(3324)、建準(2421),以及AI伺服器代工廠廣達(2382)、緯創(3231)、英業達(2356)等。」法人指出。其中,麗臺更被市場視為「台股中的美超微嫡系廠」。麗臺是由盧崑山於1986年10月成立,主要生產顯示卡及繪圖卡,2023年8月辦2500萬股私募案,10月公告由大訊科技及肯微科技兩家公司吃下,大訊董事長梁見發及肯微董事長梁見達,二人都是梁見後胞弟,並在去年12月的麗臺臨時股東會上,各拿下一席董事。分析師李蜀芳指出,美超微大漲,身為嫡系廠的麗臺自然受惠,年前到年後一度連拉四根漲停,股價從80元到120元。儘管麗臺從19日開始被處置分盤交易當天,以跌停開出,但到了中午就回到平盤,甚至一度衝高來到差一檔漲停,由此可見市場買氣,「但是麗臺股價來到120多元,但2023年前三季仍是虧損,投資人操作時還是要多加留意。」麗臺在2023年的私募案由美超微執行長梁見後胞弟,大訊董事長梁見發及肯微董事長梁見達認購。圖為麗臺董事長盧崑山。(圖/報系資料照)「反倒是美超微的策略很明顯,就是朝一條龍模式發展,除了麗臺外,散熱族群可以留意。儘管散熱高價股奇鋐跟雙鴻出現漲多拉回,但他們雙雙守住5日線,至於低價散熱股,則是資金搶進的地方,整個財報公布之前,還是屬於搶錢行情。」李蜀芳表示。輝達股價雖被美超微超車,走勢仍持穩,台股相關概念股年後走勢,則與1月營收有關,廣達1月營收滑落到729億元,年減19%,股價走勢偏弱,技嘉1月營收169億元,創新高,年增105%,因此激勵股價一度飆上394元。輝達即將在台灣時間22日清晨公布財報。市場預估,輝達(2023年第四季)營收將超過200億美元,年增230%,每股盈餘約4.5美元,年增7倍。分析師王榮旭認為,「從台積電ADR在過年期間的表現,代表市場還是樂觀看待今年的營收表現,也可以推論,輝達的財報自然也不會有看壞的理由。」整體來看,2024龍年的台灣經濟及股市動能,仍會延續2023年的AI題材,而且族群會擴大,由原本以代工族群為主,擴大到零組件,包括機殼、散熱等。
緯創多空兩軍激戰百元區 分析師:代工地位穩定毛利率逐季揚
AI族群昨天在台股一片大漲中,意外成為弱勢指標,今(12日)則重新獲得資金買盤關注,其中緯創(3231)昨跌破100元大關,早盤多方隨即發動攻勢,並維持高檔震盪,終場上漲4.3%,以102.5元作收,相較於同樣是AI指標股廣達(2382)全場在平盤上下整理明顯強勢許多,更讓不少抄底搶短緯創的股民直呼大獲全勝。華冠投顧分析師范振鴻說,昨日AI伺服器代工相關個股出現大跌,其中外資更出現大賣的情況,其實是自於程式單調整部位,主要因為今年ODM代工族群股價大漲的數倍,使得持股權重失衡,加上大型股息ETF進行一年一次部位再平衡調整所致。雖然有如此一次性的影響,但投資人操作投資上仍要回歸個股的基本面和技術面進行思考。其實昨天盤中緯創出現急殺,市場上就有傳出,100元緯創多方的強力防守區,就算跌破也是會強力反彈。范振鴻指出,緯創目前仍然是輝達H100基板的主要供應商,雖然有鴻海(2317)擠身進入供應鏈之中,但AI相關高毛利產品仍然對於獲利方面有很大挹注,所以營收面緯創並不會像其他的代工業者出現大幅跳針的情形,但在財報數字方面預估將會有別上半年的表現,並且隨著台積電(2330)CoWoS產能持續拉升的情況下,緯創的毛利率預料將逐季向上攀升。除此之外,輝達下一代產品,代號B100 GPU加速卡基板的主要代工訂單,預估仍然會由緯創拿下。
超微揭供應陷瓶頸AI股熄火 花旗:Nvidia下季銷售預期仍樂觀「建議抄底」
今年在標普500指數中,表現最好的AI股領跑者輝達(Nvidia),從上個月創下高點的480.88美元,到上周五(11日)收盤的408.55元,已跌掉超過15%。花旗銀行分析團隊卻認為,其股價下挫主要因超微電腦公司(Super Micro Computer)在財季電話會議上提到,來自輝達及其供應鏈上其他公司的部份零組件供應緊張。不過,分析師指出,當前的供應鏈瓶頸主要在高頻寬記憶體(HBM)和先進封裝技術,「但我們相信這些資訊並未全面反映出輝達的供應實情」。分析師認為輝達其實已經預定了HBM的主要產能,優先滿足超大規模數據中心及其他重要設備製造商的需求。而且分析師對輝達本季及下一季的數據中心銷售預期仍然樂觀,並解釋道,輝達的數據中心銷售情況,其關聯性更偏向於產品組合及定價,而不僅僅是銷售量。總體而言,分析師們認為市場對供應問題關注過度,花旗還鼓勵投資者趁這次大跌買進輝達的股票。此外,因美國總統拜登將簽署新行政命令,限制美國企業和個人投資中國敏感科技,包括半導體、量子運算和人工智慧這3大領域。擔心未來會面臨GPU短缺,傳出百度、抖音母公司字節跳動、騰訊和阿里巴巴4大中國網路巨頭已經向半導體大廠輝達,下了總額達50億美元(約新台幣1588億)的訂單,購買10萬枚A800晶片和圖形處理器。
跟著大老闆買股1/魏哲家神準抄底大勝巴菲特 股利將隨營運穩定逐漸增加
全球半導體產業擺脫庫存慘況,迎來ChatGPT的AI新浪潮,加上AI晶片龍頭輝達(NVIDIA)執行長黃仁勳五月底來台,炒爆台股AI概念股,最大晶片供應商台積電股價紅不讓,三天內大漲43元,從525元到568元,投資人這才恍然大悟,去年Q4市場一片恐慌中台積電總裁魏哲家突然質押持股加碼持股,讓人霧裡看花的動作,原來是神操作。「我買股是因為對公司有信心,也希望股東對公司有信心。」魏哲家在台積電6月6日股東會上,直接給答案。相較於股神巴菲特在去年第三季買入台積電ADR,又陸續在去年第四季及今年第一季全部砍光,完全錯過台積電的大反彈,魏哲家對自家毫不動搖的信心,可說是勝了對地緣政治沒信心的巴菲特一籌。眼下氣勢如虹的台積電股價,在半年多前可說是被各路人馬看衰。話說去年9月底開始,包括美光、海力士(SK Hynix)、南亞科、力積電等半導體廠陸續調降資本支出,分析師們也緊盯晶圓代工龍頭廠台積電(2330)是否會跟進,同時還預估,台積電先進製程產能利用率恐因終端需求疲弱、客戶砍單等因素將下修,同時也將不利於毛利率。AI興起不僅讓輝達大發利市,也讓台積電等AI概念股跟著受惠。(圖/黃鵬杰攝)利空疑雲罩頂下,台積電股價也從去年初的688元高點一路向下,10月一度跌破400元大關,正當分析師等著官方給答案時,魏哲家去年10月17日質押個人持股1600張,由於當時並非繳稅季節,魏的一舉一動自然引起市場關注,接下來他就反手加碼自家持股,截至今年3月共買回513張。依公開資訊觀測站所揭露的魏哲家買股軌跡,去年10月及11月分別加碼自家股票各200張,當時正逢台積電來到年度低點約370元後一路反彈到500元附近。12月台積電進入整理,魏再加碼買進67張。今年3月台積電又在500元震盪,魏哲家再進場買入46張。「低檔進場後,等待整理又進場加碼,可以判斷魏總裁股價支撐抓得相當精準。」一位投資法人說。觀察台積電股價也從去年10月370元低點後開始反彈,在5月29日最高來到574元,等於大漲超過200元,漲幅超過50%。而勇於加碼自家股票的魏哲家帳上獲利有多少?依證交所資料顯示,台積電去年10月月均價為403元,11月則為450元,12月為469元,今年3月為525元,以6月9月收盤565元推算,魏哲家所加碼的持股,帳面獲利約達6467萬元。知名分析師陸行之多次呼籲台積電應調降資本支出,改發股利給股東。(圖/報系資料照)台積電的資本支出及股利政策,一直是分析師跟公司最大的分歧點,分析師陸行之就認為,「砍資本開支,降產能利用率是行業利空出盡的重要指標之一。」台積電2022年第三季法說會宣布調降2022年資本開支,從400-440億美元降到360億美元,今年第一季法說會宣布2023年資本支出為320-360億美元,台積電董事長劉德音在股東會上證實,今年資本支出將趨近320億美元下緣。儘管台積電砍了部分資本支出,但並未直接發給股東股利。「以台積電改季配息之後的趨勢來看,幾乎都是兩年才調整一次,2019-2020為每季2.5元,2021-2022為每季2.75元,2023年第一季為3元,下次股利要增加的時間點,可能要到2025了吧?但還是希望可以每年都穩定增加。」法人分析。不過再怎麼算,都沒算到ChatGPT橫空出世,掀起AI狂潮中,為台積電「爆出」的新興成長空間。
搶買金融股?1/美國銀行倒閉瑞信暴雷波及台股 外資狂賣這幾檔散戶樂接
金融股脫困了嗎?全球股市的三月天,上演了一場「黑天鵝歷險記」,有矽谷銀行倒閉、兩家虛擬貨幣銀行「被關門」、瑞士信貸被市場狠狠唱衰,但在美國FED、瑞士央行等出手及金援後,股價急拉回。台股中慘遭外資大賣的金融類股,卻引來投信「逢低抄底」,法人建議「投資人可長線布局,但短線做波段不宜。」回顧這二周,對全球股市投資者可說是經歷一場「黑天鵝演習」,9日起,美國Silvergate Bank倒閉,矽谷銀行則是出現擠兌一天內遭提領420億美元,隔天迅速被美國政府接管;接著在12日,Signature Bank則由紐約州金融監管機構接管,還有瑞士信貸、第一共和First Republic等接連爆雷引發市場恐慌,金融股成為重災區。台股自然無法置身事外。根據統計,直到上周五的17日,外資仍不手軟地拋售金融股,賣超最多的中信金(2891)已經連12賣累計逾23.85萬張,該日賣超高達3.7萬張;再看外資賣超前十名個股「金融股」即囊括了前幾大的民營金控,包括富邦金(2881)、國泰金(2882)、中信金、新光金(2888)、玉山金(2884)以及臺企銀(2834)。至於包含「金融股」逾20%成分股的國泰永續高股息ETF(00878),則也遭外資連賣7天,總計一周以來共賣出15萬多張。「外資積極減碼金融股,讓人不禁猜測是否對美國矽谷等銀行有投資等情況,因此先賣台股金融股換現鈔?」一名資深證券分析師跟CTWANT記者說。美國矽谷銀行傳出倒閉,市場憂心金融危機重演,台股14日湧現賣壓,加權指數終場下跌200.07點,收在15360.42 點,成交量2317億元。(圖/報系資料)從Silvergate Bank倒閉後,金融類股指數就一路走跌到15日收在1502點,像是開發金(2883)、玉山金、永豐金(2890)、中信金、第一金(2892)等金控股股價同步走跌;同時,投信則是持續「逢低加碼」買超26.45億元,本土法人對金融業相對有信心。事實上,美國地區銀行爆雷第一時間,金管會就火速公布我國銀行、保險與證券等金融三業對美國整體曝險金額,投資與放款合計15兆元,其中銀行業為3兆3,202億元,本國銀行、證券、期貨業對美國矽谷銀行、Silvergate Bank及Signature Bank都無曝險,只有保險業對矽谷銀行曝險1.5億元。投信業曝險額則最多,對矽谷、Silvergate Bank及Signature Bank共曝險3.765億元,其中以對矽谷銀行曝險3.18億元居冠,總計有6檔基金投資股票、1檔基金投資債券;另有5檔基金對Signature Bank曝險0.47億元;3檔基金對Silvergate Bank曝險450萬元。財政部長莊翠雲15日在立法院財政委員業務報告中喊話,「要對台股中長期有信心」,「國內曝險相當低,公股銀行更是少,大家可以安心」她還強調「國安基金還在場內」,將持續觀察並適時維持台股穩定,「雖然台股與美股連結深,看15日台股上漲,往好的方向走,對中長期發展要有信心」。這波金融股價重挫之際,投資人可否抄底?「短線做波段投資者,還是應該避開金融股較宜」,「對做長期的投資者來說是布局時機」一名資深證券分析師提醒。財政部長莊翠雲15日強調,國安基金還在場內。(圖/周志龍攝)
全球電視庫存回落+採購需求復甦 面板雙虎下半年有望轉虧為盈
面板廠去年慘虧逾200億元,今年第一季價格仍在低檔。研調單位群智諮詢(Sigmaintell)上周四(9日)最新報告指出,隨著今年全球電視庫存水位回落、採購需求復甦,第2季供需比進一步下滑至4.6%。在採購需求強勁恢復的支撐下,預計6代以上高世代LCD面板產線稼動率,將逐步恢復至接近80%水平。面板雙虎友達(2409)、群創(3481)第二季虧損預估將大幅縮小,下半年有望轉虧為盈。友達2月營收達160.5億元,月增0.6%、年減37.4%,仍創下近14年來同期新低,累計前兩個月營收320億元、年減40.1%;群創2月營收154億元,月增23%、年減29.4%,仍是近三年同期低點,累計前兩個月營收達280.9億元、年減38.9%。群智諮詢統計數據顯示,截至今年初品牌整體庫存水位明顯下降至11周,庫存恢復健康,電視面板廠商的整體庫存也下降到1.7周「相對健康」水位。預估面板廠積極減產,加上韓國工廠產能退出,第一季全球電視面板供應面積年減18.7%,面板廠依然處於控產狀態;第二季在需求支撐下,面板供應面積將年減1.7%、季增15.8%。整體而言,第一季全球面板市場供需比回落到5.1%,整體供需趨向平衡,預計第二季供需比進一步回落到4.6%,供需趨於緊張;供給面來看,面板廠從去年下半年積極減產,今年第一季的整體稼動率維持71%的低檔水準。在整機廠商採購需求強勁恢復的支撐下,預計第二季6代以上高世代LCD面板產線稼動率逐步恢復至接近80%水平。在備貨方面,國際品牌對終端需求缺乏信心,第一季採購採購3640萬片,年減超過20%,但中國品牌在漲價預期心理下已開始抄底備貨,相比春節假期前的採購計劃增加了220萬片,短期來看液晶電視面板備貨需求走強。但在終端需求僅小幅回溫,電視面板廠商要謹慎注意提前備貨可能透支下半年面板採購需求。
台積電遭「巴」! 法人分析兩理由 台股受累大跌221點
全球晶圓代工龍頭廠台積電(2330)「巴」!根據最新公布的美國「13F持倉報告」(Form 13F),股神巴菲特旗下的波克夏大砍台積電ADR持股,數量從原本第三季的6010萬股,第四季反手大砍5180萬股,等於其持股的86%,也讓持股降到829萬股,一反市場對於巴菲特價值投資的既有印象。受到台積電因為巴菲特降低持股的衝擊,台股今(15日)開低走低,盤中一度大跌266點,尾盤跌幅微幅收斂,以15432點作收,下跌221點。台積電股價則是下跌20元,收在525元,跌破5日線及10日線。法人指出,分析波克夏主要持股標的,原本就是以品牌商為主,對於屬於代工為主的台積電,可能是因為熟悉度不夠高,因此決定降低持股比重。但依然持有台積電,代表並沒有完全放棄觀察。另外前半導體分析師陸行之也指出,這種短線炒作實在不像巴菲特過去價值股一抱10年的作風,應該是專業經理人的決定,可能去年第三季度想開始大幅加碼抄底,結果沒買多少,股價就沒低檔了。統一投顧董事長黎方國則認為,波克夏的持股組合每季都會有變化,數十檔的持股中,除了主要的核心持股外,本來就會不斷調整、汰弱留強,並不是每檔持股只要買進都會持股很久。這次的調整持股動作,或許是巴特菲有其他不同的想法,後續可以繼續觀察。法人指出,台積電今天大跌,將會拉長其股價在高檔整理的時間,畢竟台積電從之前去年10月低點約370元一路反彈到近期高點約546元,本來就需要整理一下,但是就長線來看,今天的衝擊影響並不大,如果台積電上半年營運能穩住,進入下半年的旺季,台積電股價要出現明顯拉回的機率應不高。
股價尷尬照買1/外資虎年賣超很多的新光金兔年先回補 連續二年的Best Buy是臺企銀
台股兔年開了個大紅盤,大漲五百點,一舉推升至15500點,半導體、電子類股上揚,金融股也回神。「那斯達克、費半齊揚,外資有大幅轉到電子類股之勢。」資深證券分析師陳唯泰與台新投顧副總黃文清同時還觀察到,「今年一月外資有『積極』買進金控、銀行等金融股。」黃文清從CMoney資料統計來看,今年元月扣除17日台股封關到30日開工期間,在不到二周的十三個交易日裡的外資買賣超情況,「有很明顯的回補,又以包含產壽險公司的『金控股』最為明顯,2022年外資賣超金融股的情況已出現大反轉。」去年遭外資賣超的新光金,今年元月成了外資買超金融股的冠軍。(圖/CTWANT資料照)記者進一步整理外資2023年元月買超金融股前十排行榜,「唯一入榜的銀行股的是臺企銀(2834),排名第五,而且還是去年外資最愛買的金融股冠軍。」黃文清說。至於其他九名皆為金控股,且由新光金(2888)拔頭籌居榜首。新光金去年每股累積盈餘EPS是0.11元,在14家金控吊車尾,光是外資去年一整年賣超新光金就近104萬張、逼近百億的99.9億元鉅額;但走到今年台股虎年封關、兔年開紅盤之際,外資開始大買逾12.68萬張之勢,股價也在1月30日來到9.04元為半年來最高點。外資除了青睞新光金之外,金控股中依序還有開發金、台新金、元大金、永豐金、國泰金、兆豐金、富邦金、中信金等;其中,只有「兆豐金」是外資從2022年買超繼續到2023年,其餘金控股在2022年皆為賣超排行有名股。資深證券分析師、現為仲英財富投資長的陳唯泰認為,現在金融股股價還未抄底。(圖/CTWANT資料照)資深證券分析師、現為仲英財富投資長的陳唯泰跟CTWANT記者說,「金融股走過股債雙殺、防疫保單鉅額虧損等的風暴地雷,消化得差不多,今年相對電子產業去庫存化的不確定因素來說,可謂風險較低,因此外資有這一波買超行情。「金控股去年獲利虧損大,今年配息殖利率可以給到逾4%的又不多,還不如美元定存利率6.6%比較吸引人;況且,現在的股價也不夠甜,真的很尷尬。」陳唯泰話鋒一轉說,「我認為金融股抄底時機還未到!」「下一個觀察點應該是3月之後『配息』的金額公布出來,才會有新的買盤進去。」
美股巨震!就業市場火爆惹「鷹訊」 華爾街示警:散戶「瘋狂抄底」危險
本周五(3日),美股三大指數低開後經歷過山車行情,雖然盤中一度轉漲,但午後再度回落。截至收盤,道指跌0.38%,報收33926.01點;納指跌1.59%,收於12006.95點;標普500指數跌1.04%,報收4136.48點。 引發美股巨震的主要原因是就業市場超預期火熱。據美國勞工部發布的最新報告,美國1月非農就業人口增加51.7萬人,遠超市場預期。市場擔心,美國通脹率再度飆升,美聯儲暫停加息的時間點將大幅延後,甚至不排除進一步激進加息的可能性。受業績不佳拖累,大型科技股多數下跌。亞馬遜跌逾8%,市值蒸發971億美元(約2.9兆新台幣);微軟、輝達跌超2%,蘋果逆勢漲超2%。當前,美股散戶投資者正捲土重來、瘋狂抄底。摩根大通根據交易所公開數據的最新測算結果顯示,2023年1月下旬,來自散戶大軍的股票和ETF交易訂單佔市場總成交量的23%,創出歷史最高紀錄,甚至再次出現了散戶抱團逼空華爾街機構的跡象。對比之下,華爾街巨頭則顯得格外謹慎。號稱華爾街最精準的分析師的Michael Hartnett於3日警告稱,目前美股的漲勢過頭了,如果美國經濟在2023年下半年出現衰退,那麼投資者將面臨殘酷的拋售。另外,摩根士丹利、摩根大通等多家華爾街機構也發出了相似的危險警告。其實,美國散戶的交易熱潮也體現在具體個股的走勢中。以美國二手車電商平臺Carvana為例,得益於散戶的大舉買入,該股票年內累計漲幅已超過200%。但該公司的基本面並未發生任何改變,甚至正面臨鉅額負債、瀕臨破產邊緣。據IHS Markit的數據顯示,當前Carvana被機構大舉做空,其空頭款項佔流通股的比例接近60%。美國銀行的報告援引EPFR Global的數據稱,過去1個月內,全球股票基金流入資金高達447億美元(約1.3兆新台幣)。Michael Hartnett在報告中建議,如果標普500指數上漲超過4200點後,投資者最好賣出股票。他進一步預計,該指數將在2月14日前觸及一季度高點。
台積電股價一年跌27% 知名分析師:「超跌了」可零股建倉
2022的最後一天,台灣晶圓代工龍頭台積電(2330)對比2021年最後一個交易日每股收盤價615元,台積電今年股價下跌166.5元或27%,等於每張慘賠近17萬元。不過知名半導體分析師陸行之認為,明年產用率若高於66%的預估值,就代表美台半導體已超跌,建議從零股方式慢慢開始建倉。外資2022年提款台股1.23兆創紀錄,調節台積電5234.8億元,而台積電ADR也表現慘淡,美股封關日下跌1.51美元或1.99%,收74.49美元,換算台股價格為457.49元。陸行之在臉書發文表示,今天是2022年的最後一天,2022年是半導體行業投資慘痛的1年,除費半跌35.8%,台半也跌31.8%,但比起2008年,費半下跌48%、台半45%的跌幅,今年還是好了近13個百分點。同時,2009年第1季時,全球晶圓代工業產能利用率曾下滑到33%,估計2023年上半年全球晶圓代工業產能利用率有機會下探66%,仍明顯優於2009年,若產用率情況比66%好,那費半、台半已經明顯超跌。他也表示,因為大部分的台股有明顯行業、技術更新、公司治理周期,必須按年、月、日、時等常常更新(法人客戶才享有的服務),最後只能推薦他覆蓋最久的龍頭。陸行之也提出2大前提,包括不要發生戰爭、不要被美國把先進製程廠炸掉,將可拿下伺服器、AI GPU/ASIC、VR/MR/AR先進製程的大部分訂單,建議現在啟動定時定額,如看經濟能力,每月分10次買進零股。他認為,配合行業周期低檔,未來10年獲利的CAGR(年複合成長率),應該能輕易超過定存、保險、公債,甚至還能打敗通膨跟大盤。至於為何每月分10次買零股,而不是選在發薪日提撥部分資金買一次,他認為因為發薪日時的股價,不一定比平均價格來的好,建議抄底價格越平均越好。外資法人多預估,台積電2023年第1季營收季減1成,第2季起進入成長循環。2002年第4季部分,繼第3季EPS高達10.83元後,第4季台幣匯率走貶將可抵銷產用率下滑,全年有機會賺進近4個股本。台積電之前預期,第4季合併營收199~207億美元,在台幣匯價31.5元假設下,約當6268.5~6520.5億元台幣。
載板可抄底?1/三雄股價今年跌逾六成輸給大盤 法人送暖「2023年市場價格由賣方主導」
美中晶片大戰,科技廠驚魂未定之際,全球最強電路板聚落的台灣剛結束TPCA Show 2022(台灣電路板產業國際展覽會),超過450家參展廠商中,市場最關注的,莫過於展場入口最前面攤位的「載板三雄」南電(8046)、欣興(3037)、景碩(3189),是否觸底反彈?儘管台灣電路板協會(TPCA)預估,2022年全球PCB產值可達新台幣9,111億元,年增11.4%但在美國對中國高階晶片發出禁令以及3C市場黑天鵝不斷下,以全球市佔率32.8%居冠的台廠仍籠罩一片烏雲,其中,過去三年股價大漲10倍的ABF載板三雄,今年豬羊變色,股價跌勢慘烈。載板三雄營收及獲利表現依然勇健,但隨台股大盤今年一路走跌約33%,一起淪為難兄難弟。以欣興為例,今年前三季每股稅後純益已達15元,大賺1.5個股本,股價卻從今年高點261元跌落到106.5元,跌幅將近60%;南電更慘,從今年1月高點589元,一路不振滑落到最低177.5元,跌幅近70%;景碩則從今年高點233元,最低跌87元,跌幅近63%。日前甫結束的TPCA Show 2022,載板三雄欣興、南電、景碩的攤位位於「載板與高階電路板」專區,是展場中最顯眼的位子。(圖/方萬民攝)美系外資法人28日最新報告,由於市場需求加溫,今年的ABF供需狀況仍有17%的供給缺口,2023-2025年預估也還有14-20%的供給缺口,而美國的管制禁令,預估最嚴重的狀況也僅影響2023年15%的需求,因此「在供需仍有利於供給方的狀況下,市場價格仍將由賣方繼續主導。」在TPCA上展出通訊、伺服器等載板產品的南電,有母公司台塑集團旗下南亞(1310)支撐下,底氣十足,公司在營運展望報告中說,大型網通、伺服器、車載與工控用板等市場穩定,挹注ABF、PP 載板、銅箔基板等營收,且隨著原料及樹脂價格回升,環氧樹脂客戶補庫可望轉為積極,「10月營收會將略減,第四季營收將與第三季持平。」南電指出,包括5G、AI(人工智慧)、HPC(高速運算)、AIoT(物聯網)仍是長期趨勢,因此對於ABF載板需求都還是成長,整體產業依然維持健康。同時南電也持續針對2.5D/3D先進封裝趨勢,發展更多高階的IC載板產品,拉高高附加價值產品比重。景碩日前與中央大學簽訂產學合作意向書,左為中央大學校長周景揚,右為景碩執行長兼總經理陳河旭。(圖/報系資料照)至於在高階ABF載板產能擴充動作,南電旗下包括樹林廠一期、昆山廠二期,投產動作已提早,由原定的2023年第一季,提前至2022年第三季,至於樹林廠二期仍將按照計畫,於2024年第一季投產。 載板龍頭廠欣興則相對保守一點,董事長曾子章在TPCA Show會場上指出,「以前有客戶排隊,現在少很多」,但第四季營收會力拚與第三季持平或略微成長,但因為經濟不景氣及外部整體環境的黑天鵝變數多,客戶確實有減單動作,會調整資本支出及擴產進度。在今年TPCA上,華碩(2357)集團旗下景碩也展出多項產品,對於ABF載板目前供需市況,執行長陳河旭在24日與中央大學的產學合作記者會後表示,大約是平衡,不過,「當需求恢復正常後,預料很快就會再呈現供不應求的狀況。」2023年需要觀察的,仍是俄烏戰爭及中國封控等兩大變數,目前市場預估2023年中,市場景氣就會回升。換言之,ABF載板又會開始缺貨。
載板可抄底?2/「去年全球擴增20座晶圓廠」 TPCA理事長李長明:沒有供過於求PCB廠將掀南向潮
載板是否有供過於求的狀況?台灣電路板協會(TPCA)理事長李長明告訴CTWANT記者,晶圓代工廠產能持續增加,加上下游高階應用產品需求也增加,「載板的需求依然穩健,沒有供過於求的問題。」根據研究機構IDC(國際數據資訊)統計,台灣晶圓產值佔全球約67%,各級製程晶片所需的PCB,根據台灣電路板協會統計,台廠地位產值比重約50%。TPCA Show 2022(台灣電路板產業國際展覽會)今年展覽在疫情後配合國境開放,讓國外買家也入場,參展攤位家數超過450家,使用1286個攤位,聚焦「淨零碳排」、「載板與高階電路板」、「高值新材料」、「智動化」、「SMT」等面向。李長明從早到晚忙碌的出席論壇、研討會,特別撥空接受本刊訪問。對於外界最關心的載板供需狀況,李長明明確地表示,「其實從去年的全球晶圓廠擴廠多達20座的狀況就可以預期,載板的需求將持續增加!因為這些晶圓廠都會用到載板,當客戶都在擴產,載板的需求也當然會跟著增加。」5G的高頻特性,就是需要透過載板才能發揮。(圖/CTWANT資料照)根據據研調機構N.T.Information統計,台灣載板三雄以營收來看,欣興居全球第一,南電及景碩則分居第六及第七,且各家都有擴產計畫,引起市場擔憂恐供過於求。李長明不以為然地表示,「像是5G、HPC(高速運算)還有AIoT(物聯網)這些終端應用都持續增加,帶動對高階晶片的需求,自然也會推升對於載板的需求。」這些終端應用,不只增加新需求,更重要的,原本的需求量更大,因此不用擔心供過於求。李長明用手比了一下說,「就伺服器來說,原本一台所需要的載板尺寸面積大小可能只是2x2公分,但是因為進入到5G高頻,一台所需要的載板就成長到10x10公分,這樣對於需求量的推升的不是幾倍而已,而是20-30倍,也就是說,量的增加是相當明顯的。」而就全球關係地緣政治風險一事,台灣電路板協會11月中旬將與電電公會聯合帶團赴泰國考察。「當全球供應鏈出現變化,分散生產基地已經成為廠商自身甚至是客戶要求的,因此協會基於服務會員廠商的目的,也要盡力達成。」李長明說,台灣電路板廠將有新一波南向潮。泰鼎-KY是台系電路板廠中,生產基地全部位於泰國的廠商。(圖/李宜儒攝)不過,分散生產基地不是說去就去,還需考量當地的供應鏈狀況,李長明分析,以東南亞地區中的泰國為例,因為日本汽車品牌早就赴當地設廠,建立一批相對於其他東南亞國家完整的電路板產業供應鏈,讓泰國在電路板產業在東南亞居於領先的地位。目前有意願赴泰國考察的電路板廠,包括板廠燿華、銅箔基板(CCL)廠聯茂、台光電,而FCCL(軟性銅箔基板)廠台虹於今年5月已和泰國安美德集團(AMATA)簽訂「安美德春武里工業園區土地購置契約」,預計將投入3500萬美元,進行建廠,預計2024上半年正式量產。目前在泰國設廠的台系電路板廠則有泰鼎-KY、競國及敬鵬。