Fed利率第5次按兵不動 點狀圖曝2024至2026將「各降息3次」
美國聯準會(Fed)為期2天的政策會議正式落幕,負責制定利率的聯邦公開市場委員會(FOMC)於美東時間20日宣布,將維持聯邦基金利率在5.25至5.5%的區間內,為2023年7月以來,連續第5個月按兵不動。此外,聯準會官員還計劃在2024年底前降息3次,總幅度為0.75%,這將是美國自2020年3月新冠疫情爆發以來的首次降息。據CNBC的報導,FOMC於20日宣布,將繼續維持聯邦基金利率23年來的最高水平,也就是5.25至5.5%的區間。此外,透過FOMC19名官員匿名預測而形成的點陣圖顯示,本年度將會有3次降息,不過此圖表並未提供降息的準確時間點。Fed主席鮑威爾(Jerome Powell)也表示,聯準會無法詳細說明具體的降息時間,但只要數據配合,他預計降息仍會來臨。另根據芝加哥商品交易所集團(芝商所,CME Group)的FedWatch指標(利用芝商所公佈的30天期聯邦基金期貨價格,來預測未來聯準會升降息的機率),首次降息發生在聯準會6月11日至12日政策會議的可能性接近75%。芝加哥商品交易所集團(芝商所,CME Group)。(圖/達志/美聯社)鮑威爾在會後的記者會中還表示:「我們認為,政策利率可能處於此類週期的峰值,若經濟按預期發展,那麼今年某個時間點開始放寬政策是可行的。但如果合適的話,我們打算將聯邦基金利率當前的目標範圍維持在更長的時間。」此外,FOMC的點陣圖也顯示,2025至2026年還有各3次的降息,2026年後則會再降息2次,直到聯邦基金利率穩定維持在2.6%左右的「中性利率」。FOMC宣布上述決定後,道瓊工業指數收盤上漲401點,漲幅略高於1%。美國公債殖利率則大多走低,基準10年期公債殖利率最近為4.28%,下降了0.01%。對此,獨立顧問聯盟首席投資官扎卡雷利(Chris Zaccarelli)也表示:「這場『沒有消息就是好消息』的Fed會後記者會,結果就是讓『市場繼續走高』。看到投資者的最初反應是推高股價,我們並不感到驚訝,且預計這種狀況將持續下去,直到系統受到新的衝擊,因為Fed不會阻礙牛市。」而美國官員們也大幅提升了今年GDP成長的預測,目前預計第2季經濟年化成長率為2.1%,雖然較上月公布的2.4%有所下修,但高於去年12月預測的1.4%。失業率則較先前預測小幅下調至4%,而以個人消費支出衡量的核心通膨預測則升至2.6%,較之前上升0.2%,但略低於最新水準的2.8%,另2月失業率則為3.9%。
金價跌破2,000美元 創2個月新低
美國通膨較預期更頑強,現貨金價13日重挫1.4%,寫下去年12月4日以來單日最大跌幅,並跌破2,000美元關卡,終場收在每盎司1,993.15美元。14日盤中續跌0.2%,降至每盎司1,988.05美元,創下去年12月13日以來新低紀錄。紐約期金14日盤中下滑0.3%,報每盎司2,000.08美元。金價在去年12月中觸及2,135美元紀錄高點,市場樂觀看好今年金價漲勢。聯準會暗示今年將降息後,許多專家預測金價可望在2,100美元之上維持數個月之久。然而時間僅過了一個多月,金價便跌破2,000美元重大心理關卡,寫下今年首見。美國通膨較預期更強勁,令投資人將降息預期由3月推延至5月或6月,意味著未來幾個月金價將持續承受壓力。美國勞工部13日公布,1月消費者物價指數(CPI)年增率3.1%,高於市場預期的年增2.9%。安達(Oanda)亞太市場資深分析師Kelvin Wong指出,美國通膨報告顯示物價升幅高於預期,促使投資人推延聯準會首次降息時間和全年降息幅度預測,令黃金遭遇逆風襲擊。金價下一個重大支撐點為1,975美元。通膨報告出爐後,交易員將聯準會首次降息時間預測推延至6月,全年降息幅度由4碼縮減為3碼,與聯準會去年12月公布的利率點陣圖相符。美元指數14日盤旋在近3個月高點,美國10年期公債殖利率逼近2個月半高點。投資人接下來將焦點移至15日出爐的1月零售銷售,以及16日公布的生產者物價指數(PPI)。市場預測零售銷售月減0.1%,PPI月增0.1%。
日本央行繼續維持超寬鬆貨幣政策 今年4月會議將成調整關鍵
日本央行(日銀)23日如預期維持超寬鬆貨幣政策不變,並認為持續達成2%通膨率目標可能性「逐步上升」。總裁植田和男特提到4月會議將是決定是否調整貨幣政策的關鍵。日銀維持短期利率在負0.1%,和繼續允許日本10年期公債殖利率曲線控制(YCC)波動上限在1%。預期未來兩年扣除鮮食與能源的「核心-核心」消費者物價指數(CPI)極接近2%目標。這是日銀衡量物價趨勢重要指標。植田在會後記者會上說「核心-核心」CPI預測,是讓日銀更相信持續達成2%通膨率目標可能性逐步上升的最大因素。雖然他認為很難計量出日本經濟有多接近通膨目標,但能確認日本經濟正符合日銀通膨預期方向走。植田言論讓外界再揣測日銀仍可能改變貨幣政策,讓日圓兌美元匯率由黑翻紅,盤中小漲0.2%報147.815日圓,再次升破148日圓水準。日經225指數盤中創34年新高後翻黑,終場微跌0.08%收36,517點,但元旦以來累漲逾9%。日銀最新季報以油價下跌為由,把4月初展開的2024年度扣除鮮食的核心CPI成長率預測值,從前一個季報預測2.8%調降至2.4%。但2025年度預測值從1.7%調高至1.8%。2024年度和2025年度「核心-核心」CPI預測值維持1.9%。日銀預期通膨率能持續達成其目標水準,但強調未來走向仍存在不少高度不確定性因素。雖然12月核心CPI年增率縮小至2.3%創18個月最低增幅,但植田認為服務通膨逐步攀升已成趨勢,接下來的焦點將放勞資3月薪資談判的「春鬥」,以更了解調薪幅度能否支撐消費物價增長。植田認為日銀4月會議將有更充份資料為貨幣政策提供參考。他強調就算結束負利率,寬鬆環境也會繼續存在。儘管他表示若有需要,將毫不考慮地實施更寬鬆政策,但外界認為只要春鬥結果顯示勞工薪資有明顯增長,使扣除通膨因素後實質薪資呈正成長,鼓勵消費而支撐通膨穩定增長,日銀將在4月會議讓利率正常化。
Fed理事「唱鷹調」 市場對3月降息期待降溫
美國聯準會(Fed)理事華勒(Christopher Waller)16日唱起鷹調,在確認通膨明顯走低前,不應貿然出手降息。此話一出市場對Fed 3月降息的期待降溫,美元指數衝上1個月高點,美債殖利率隨之走揚。美元指數延續16日勁揚0.67%的漲勢,17日升抵103.58,為去年12月13日來最高。美債殖利率也隨美元指數走揚,美國10年期公債殖利率17日揚升0.4%來到4.079%,連續2個交易日高過4%。16日10年期美債殖利率升幅達2.9%,創去年11月來新高。華勒16日在布魯金斯學會主辦的線上討論會上指出,Fed的2%通膨目標已近在咫尺,只要通膨沒有反彈也未盤旋在高檔,他認為Fed今年就會啟動降息。不過華勒也提醒,降息的時機和實際幅度,仍要視經濟數據而定,Fed應「有條不紊、謹慎小心」,降息不該躁進。他透露會緊盯2月發布的通膨報告。華勒表示:「既然經濟活動及就業市場的狀態良好,通膨也逐步朝2%目標降溫,我想沒有理由如過去那般急著行動或迅速降息。」華勒的偏鷹論調,與市場的期待大相逕庭。市場預期Fed最快在3月例會扣降息板機,2024年結束前6度降息,降幅達6碼。但受華勒放鷹影響,市場下修對Fed的降息預期。芝商所(CME)FedWatch工具顯示,利率期貨交易員預測Fed 3月降息的機率,由本周之初的81%驟降到65%。上周出爐的美國12月消費者物價指數(CPI)年增3.4%,相較11月的3.1%有回溫跡象,已讓部分Fed官員對3月降息的期待踩煞車。克里夫蘭聯準銀行總裁梅斯特(Loretta Mester)明示,3月降息還太早,CPI報告提醒Fed尚須進一步拉低通膨。里奇蒙聯準銀行總裁巴爾金(Tom Barkin)指出,他還在尋找通膨朝2%目標邁進的確切證據。芝加哥聯準銀行總裁古爾斯比(Austan Goolsbee)則說,他要看到更多數據才能決定是否降息。
美債殖利率反彈 Q1再現金融債ETF分批佈局機會
(圖/第一金投信提供)美國最新公佈12月份非農業就業數據強勁,反應美國經濟偏強,帶動美國10年期公債殖利率回升逼近4.1%,重返4字頭,第一金美國10+金融債ETF(00834B)經理人高若慈指出,美國就業、薪資增速優於預期,加上短線股市漲多獲利賣壓出籠,美國10年期公債殖利率料將在4%水準附近區間整理,最新利率期貨數據顯示,最快3月份市場迎接利率寬鬆政策機率高,資金寬鬆有助債券價格上揚,第一季若美債殖利率反彈至4%以上水準,可視為金融債ETF分批佈局的較佳時機。去年底市場預期即將開啟寬鬆貨幣政策,帶動公債、投資級債券,及各類債券價格上漲,隨殖利率下滑至3.8%水準附近,投資者重新觀望債券投資評價,惟今年初市場鷹派聲音、降息預期收斂、多項經濟數據強勁等,推升短線美債殖利率反彈走揚,不過,美國通膨處於穩定下降趨勢,市場仍對於未來利率政策保有調降預期。聯準會去年下半年連續三度停止升息,維持利率水準於5.25%至5.5%,從最新利率期貨的數據反應,降息預期高,降息最快發生時間點在3月份,3月份會議利率水準累計降息1碼至5%~5.25%的預期機率達60.9%,5月份會議累計降息達2碼至4.75%~5%的預期機率達50.3%,6月份會議累計降息達3碼以上的預期機率可達49.4%,研判2024年市場重啟寬鬆循環可期。通膨下降與過去一年多聯準會維持高利率環境,美國政策利率對經濟的實質影響逐漸提高,美國財政部長表明,「美國經濟已實現軟著陸」,高若慈也說明,高利率遞延影響效應可能在第1季至第2季使勞動市場數據出現降溫,並引導降息政策執行,近期債券投資人操作上宜關注利率變動趨勢,一旦殖利率出現大幅反彈,可分批建立金融債券ETF投資部位,等待降息循環啟動挹注債券資產,投資價格與息收較佳收益成長空間。高若慈說明,上半年可望是聯準會降息循環啟動時間點,有助債券市場進入新一波主升段行情,金融債投資更有機會追求較佳收益空間。第一金美國10+金融債ETF主要追蹤彭博美國10年期以上金融債券指數進行投資,主要投資標的為美國大型金融機構債券,包括:美國銀行、摩根大通銀行、富國銀行等,優質長天期金融債券受機構法人配置偏好,投資人不妨把握第一季債券殖利率上揚過程,分批加碼投資部位。
美去年12月非農就業新增21.6萬人遠超預期 3月降息機率大減
今年首份美國就業報告已經出爐!根據勞工統計局5日發布的數據顯示,去年12月非農新增就業人口、失業率與平均時薪增幅均超出市場預期,凸顯美國就業市場持續強勁不減,這也使得外界針對聯準會(Fed)將在3月降息的預期出現動搖。根據芝商所Fedwatch tool的最新變動,目前交易商押注Fed在今年3月開始降息的機率已從去年底的逾7成降到5成左右。報告公布後,美國公債價格跳水,推升10年期公債殖利率攀高至4.08%,美元指數也應聲衝破103關卡到103.4。勞工統計局表示,12月非農就業人口增加21.6萬人,高出預期的17萬人。該機構還對10月與11月非農就業人數進行修正,前者從15萬調降到10.5萬人、後者從19.9萬下修到17.3萬人,然而經過修正,上述兩月的就業人數總和比先前公佈的數據減少7.1萬人。此外上月失業率則是持平於3.7%不變、低於預期3.8%、平均時薪月增0.4%、年增4.1%,也雙雙超出市場預期;勞動力參與率則為62.5%,創下去年2月以來最低。稍早一些美債交易員就預期5日的就業報告將比市場預期更為強勁,因此大規模押注美債價格將在報告公佈後大幅下挫。根據選擇權市場的統計指出,交易員預期10年期美債殖利率將在5日收盤前飆高到4.15%。 進入2024年,市場對於Fed的降息樂觀預期正逐步轉向現實,原本看好Fed將把利率下調150基點的看法在接連遭到現實洗禮後已經向下修正。
AI概念股領軍助攻!2023年那指勁升逾43% 費半飆漲65%
人工智慧(AI)狂潮席捲全球,科技股2023年漲勢凌厲,科技股雲集的那斯達克指數全年勁升逾43%,費城半導體指數更是飆漲65%,其中以AI界的當紅炸子雞輝達和超微漲勢最強勁,股價分別暴漲將近240%和130%。在AI概念股領軍之下,費半指數2023年躥揚65%,創下2009年來最佳表現,當年指數漲幅高達70%。輝達為費半30檔成分股的最大贏家,AI晶片需求帶動輝達營收出現爆炸性成長,全年股價翻漲3倍(漲幅238.9%),並成為首家進入市值兆美元俱樂部的晶片公司。AI晶片大廠超微的表現亦不俗,全年大漲127.6%。在美國「科技七雄」帶動下,那斯達克指數全年勁升43.4%,創下2020年來最大漲幅;標普500指數年漲24%,道瓊工業指數全年攀升13.7%。儘管美股三大指數在2023年最後一個交易日全數收黑,但周線、月線和季線全面收紅。道指29日收盤微降0.05%,報37,689.54點;標指下跌0.28%至4,769.83點,距離2022年1月3日的歷史高點4,796.56點不到1%。那指收低0.56%,報15,011.35點。三大指數寫下周線連九紅紀錄,此為標指2004年1月以來最長漲勢,也是道指和那指2019年初以來最長漲勢。2023年可謂動盪的一年,春季美國爆發地區銀行危機、AI帶領股市強勁反彈AI助攻、以哈戰爭和地緣政治衝突影響石油供給、投資人持續憂心高利率讓美國經濟跌入衰退,所幸年末聯準會(Fed)釋出鴿派訊息,為2024年降息注入希望,刺激12月股市強勁反彈。至於其他資產,油價全年下挫10%,為2020年來首見。金價累計揚升13%,創下2020年來最大年漲幅;2023年現貨金價收在2,062.98美元。美元指數全年挫低逾2%,此為3年來最差表現。美國10年期公債殖利率經歷一年的高低起伏,年末又回到原點,收在3.88%。
美11月PCE年升2.6%低於預期 台指期夜盤衝破17,600點
美國重磅經濟數據出爐,美國11月核心PCE物價指數年增率為3.2%,略低於市場預期,寫下2021年4月以來最小增幅,再度鞏固市場對通膨降溫的信心,美股三大期指均出現拉升,科技股表現尤其強勁,台指期夜盤也沾染歡樂氛圍,上漲54點,暫報17,614點,突破17,600點大關。美國聯準會(Fed)最青睞的通膨指標—剔除能源和食品價格後的11月核心PCE年增達3.2%,低市場預期的3.3%,另前值也自3.5%下修至3.4%。數據公布後,美國10年期公債殖利率持續走弱,最低回檔至3.825%,持續維持在3.9%之下震盪。台灣期交所內的美股四大指數則同步走強,道瓊指數期貨、標普500指數期貨、那斯達克100指數期貨、費城半導體指數期貨分別上漲81點、14.25點、89點及30點;英國富時100期貨也上漲29點,暫報7,732點。元富期貨表示,台指期22日重新站回10日線,惟因追價力道有限,指數缺乏進一步上攻的動力,未能收復5日線,目前所有均線仍維持多頭排列走勢,整體多方架構不變,指數震盪過後依舊有機會再攻。永豐期貨則指出,市場觀望情緒升溫,但考量國際股市仍延續聯準會政策轉向的資金行情,料短線盤勢仍將維持高檔盤堅格局,後續除經濟數據外,投信季底作帳及下周2023封關行情也是觀察重點。
美國就業數據強勁 明年降息有望落在5月
外界矚目的美國11月就業報告已經出爐,非農就業人口增加19.9萬人、超出預期,凸顯就業成長重新加速。至於失業率也從前月的3.9%降至3.7%。由於這些數據反映美國就業市場仍舊強勁,這也意味聯準會(Fed) 可能較長時間維持高利率在。根據芝商所Fedwatch tool的最新數據,交易商目前預期Fed在明年3月降息機率從先前的6成跌破5成到44%。他們還押注Fed明年較可能降息的時間點落在5月。報告出爐後,美元指數走高到104.24、美國10年期公債殖利率也跳漲10個基點到4.255%。此外美股一開盤三大指數走低,跌幅介於0.35%到0.78%之間。鑒於通膨降溫跡象日趨明顯,外界多預測Fed在下周召開例會將繼續維持利率不變。隨著這波緊縮週期已經畫下句點,投資者現今目光已轉移到明年的利率前景。然而8日發布的就業數據超出預期強勁,促使市場針對明年3月降息的機率已經重新定價。美國勞工統計局表示,11月非農新增就業人口經季調後達19.9萬人,市場原本預期18萬人。此外10月新增就業人數經修正後維持在15萬人不變,9月修正後從29.7萬人調降到26.2萬人。9、10兩月新增就業人數合計後較修正減少3.5萬人。11月失業率則從近兩年高點的3.9%下滑到3.7%,市場原本預期將持平在3.9%。平均時薪年增4%,較前一月的4.1%放緩,不過月增幅為0.4%,超出前月的0.2%與市場預期的0.3%。此外11月勞動力參與率微幅上升到62.8%。數據表示,11月製造業新增就業人數為2.8萬人,其中汽車與相關零件部門增加3萬人,凸顯罷工結束後,汽車工人回歸職場。政府部門在上月增加4.9萬人,與過去12個月平均每月增加5.5萬人相符;醫療保健領域新增就業人數為7.7萬人,高出過去12月平均月增的5.4萬人。加拿大帝國商業銀行經濟學家Ali Jaffery認為,這份報告肯定將引起Fed關注,也再度向外界提醒美國就業市場依舊緊張,代表Fed將維持耐心,繼續維持高利率一段時間。
釋出貨幣轉強訊號 日圓創近一年最大漲幅
日本央行(BOJ)釋出貨幣政策轉向的訊號,寬鬆措施退場機率升高,帶動日圓兌美元7日升破145日圓價位,漲至逾3個月高點,創近1年來最大單日漲幅。日銀總裁植田和男7日告訴日相岸田文雄,日銀觀察的重點包括薪資是否持續上漲、若上漲會不會推高服務價格、需求是否強勁。植田表示,一旦短期借貸成本脫離負值,針對利率目標央行有數個選項。日銀副總裁冰見野良三(Ryozo Himino)6日提及終結寬鬆的可能性,他認為既然不少企業和家庭在薪資與物價的良性循環下受益,負利率政策退場是「適當」之舉,很可能帶來正面結果。市場將日銀高層的言論,解讀為日銀改變貨幣立場在即,帶動日圓匯價強升。日圓7日晚間在東京匯市勁揚到144.55日圓兌1美元,觸及今年9月來新高。當天日圓兌美元升幅多達1.9%,寫下近一年來最大單日漲幅。法國興業銀行(Societe Generale)外匯策略師賈克斯(Kit Juckes)表示,疫後日圓每到年底就彈升似乎成了某種慣性,但這次不同於以往,可視為日圓明年強升的前兆。該策略師指出,只要投資人看多日圓的程度,和看美債一樣樂觀,法國興業銀行預估到明年底,日圓可升抵130日圓兌1美元。根據貨幣市場最新預測,日銀12月19日召開今年最後一次政策會議,扭轉目前超寬鬆政策路線的機率將近40%。此外日本政府公債湧現拋售潮,10年期公債殖利率躍升11.5個基點。日圓強升恐損及企業出口利潤,日股7日收黑,日經225指數終場跌587.59點或1.76%,以32,858.31點作收。在全球央行升息對抗通膨巨獸的主流浪潮中,日本央行仍逆勢堅持超寬鬆路線,負利率政策始終不放手,將日圓兌美元匯率推向數十年低點,引發日銀可能出手干預阻貶的揣測。
「降息」發酵債券ETF「上市1小時完售」 00687B除息最後買進日12/15
市場預期美國明年開始降息,債市行情熱,不僅讓一檔才掛牌上市1個小時的債券ETF公告暫停受理初級市場申購申請,僅開放次級市場交易;根據統計前十檔債券ETF今年的含息報酬率至少有8%的表現。以00687B國泰20年美債ETF(基金之配息來源可能為收益平準金)舉例,受益人數來到94,973人,基金規模也超過608億,受益人數、規模顯著成長;00687B實際配發金額將於12/14公告,除息交易日訂於12/18,最晚只要在12/15前持有或買進,皆可參與本次配息。法人指出,觀察10/19美國10年期公債殖利率來到今年高峰,達4.99%,此後開始下降,這段期間債券價格也出現反彈,以00687標的指數為例,期間含息報酬達12.6% (2023/10/19~2023/12/4)。根據CMoney統計至12月5日,前十檔債券ETF包括00773B中信優先金融債、00710B復華彭博非投等債、00846B富邦歐洲銀行債、00727B國泰1-5Y非投等債、00725B國泰投資級公司債、00741B富邦全球非投等債、00772B中信高評級公司債、00740B富邦全球投等債、00862B中信投資級公司債、00867B新光A-BBB電信債。債券ETF基金「月配型」的有中信高評級公司債基金、中信優先金融債、國泰10年金融債、群益ESG投等債20+等共4檔;市場上最新一檔掛牌上市的00937B群益ESG投等債20+ETF,為國內首檔結合ESG與月配訴求的債券ETF基金,因為採取「月配」,且逢市場預期降息題材發酵,5日一開賣就完售,交易量達23.6萬張破上市紀錄,也創3天募逾150億元的台灣債券ETF史上最速募集成果。
美元走強+收益率走高 金價29日一度跌破1860美元
紐約商品交易所週五(29日)最新12月交割期金價格顯示,黃金價格下跌,且一度失守1860美元,終場下跌2.3美元或0.12%,至每盎司1876.1美元。分析師指出,黃金市場尚未看到太大的拋售壓力,但持續高漲的通膨將迫使聯準會維持激進貨幣政策的時間比預期更長,這將繼續支撐債券殖利率上升和美元走強。隨著美國10年期公債殖利率升至4.6%,創16年新高,金價本週下跌2%。儘管收益率已脫離近期高點,但仍維持在4.55%的高水平。同時,儘管美元指數在周末前有所回落,但仍升至106點之上。美市盤前通膨壓力的緩和正在幫助金價守住陣地,但並沒有提供太多新的看漲動力。美國商務部週五表示,隨著通貨膨脹的增加,上個月個人支出增加了0.4%,低於7月0.8%的增幅。核心PCE物價指數8月成長0.1%,較7月成長0.2%,通膨數據略低於預期;過去12個月通膨率上漲3.9%,低於8月修正後的4.3%,年度通膨率下降符合預期。研調機構凱投宏觀(Capital Economics)資深美國經濟學家杭特(Andrew Hunter)在一份報告中表示,他預計通膨將繼續溫和,這將促使聯準會正式結束緊縮週期。杭特表示,考慮到勞動市場降溫和房屋通膨急劇下滑,除非月增率大幅重新加速,否則仍預期核心個人消費支出通膨,將遠低於聯準會今年年底3.7%的預測。這應該有助於確保聯準會的下一步將是明年初再次開始降息。從技術面來看,一些分析師指出下一個值得關注的區域為1840至1850美元。也有分析師表示,金價還有跌至每盎司1800美元的空間。然而,當前的疲軟並沒有改變長期看漲的前景,因為通膨仍然很高,而且聯準會的貨幣政策有可能將經濟推入衰退。安達(OANDA)資深市場策略師莫亞(Edward Moya)表示,歐洲經濟走弱也是美元指數最近突破106的重要因素。他補充說,交易員很難推翻美元的地位,因為與其他國家相比,美國經濟依然富有彈性。且由於美元持續走強,實際收益率續揚,且經濟數據強勁,支持聯準會進一步收緊政策,黃金或許容易受到進一步技術性拋售的影響。
NVIDIA淪「9月效應」受害者?股價重挫逾16% 市值蒸發近1800億美元
近幾周股市表現普遍承壓,主因諸多數據顯示美國經濟穩定,市場對聯準會為了抑制通膨,而將利率維持在高檔更長時間的擔憂加劇,成為干擾市場的最大因素。半導體巨頭輝達(NVIDIA)似乎也難逃股市「九月效應」拖累,股價大幅回檔16.89%。「九月效應」指的是股市每年九月報酬會低於其他月份的異常現象。不過,該效應只是統計數字呈現的季節性特徵,市場對於確切因素沒有一致的結論。據Market Insider報導,根據美國銀行的數據顯示,標普500指數9月平均下跌 0.7%,而輝達自8月31日以來,股價累計下挫16.89%,總市值蒸發約1760億美元。另外,美債殖利率高漲之際,也讓股市面臨估值修正壓力,引發科技股震盪。美債被公認為「無風險資產」,基準10年期公債殖利率周五飆破4.4%,創2007年來新高;股票相較之下變數大,即使有機會取得高額報酬,投資人仍寧願投資有確定利息報酬的美債。儘管輝達九月漲勢熄火,但仍是2023年表現最佳的標普500指數成分股,今年股價大漲約187%。主要受益於ChatGPT等生成式AI商機,這些生成模型皆在輝達的圖形處理器(GPU)上進行訓練。而輝達資料中心GPU也拿下95%超高市占率。輝達股價21日收在410.17美元,為8月11日以來的六週新低。在連續三天大跌6.84%後,週五收高1.45%至416.10美元。
兆豐推全球債券ETF組合基金 9/25展開募集
美國公債殖利率曲線近期呈現反彈走勢,但升息尾聲方向不變,有投信業者認為,殖利率彈升可視為債市切入契機,樂觀看待全球債券投資機會。兆豐投信首發全球債券ETF策略收益組合基金,預計9月25至28日展開募集,將發行新臺幣、美元2種幣別,投資人可選擇配息或不配息的投資方式。兆豐投信指出,近期油價上漲因素影響8月美國整體通膨反彈,但具僵固性的服務類產業價格,如租金、醫療照護等,漲幅並沒有加速,顯示通膨緩慢降溫的趨勢並未改變。聯準會主席鮑威爾於今年8月央行年會發表,並指出房租通膨、勞工薪資增長已開始放緩,暗示未來核心通膨壓力可望進一步降溫,美債市場未來表現正向,是投資人較佳的入場時機。根據投信業者統計,債券ETF熱度持續增加,全球債券ETF市場規模正快速增長,2022年交易額就已達6.2兆美元(約新台幣197兆元)年增44%,累計過去5年的年複合成長率達23%。年初至今全球債券ETF共獲得逾1900億美元(約新台幣6兆)資金淨流入。兆豐全球債券ETF策略收益組合基金打包一籃子債券ETF,組合成三大特色,包含1.風險更分散:多檔債券ETF組合起來,債券類別多元,風險更加分散、2.價格透明及流動性佳:定價透明度相較直接購買公司債券更高,具有良好流動性、3.交易金額及成本更具優勢:債券ETF規模持續增長,且ETF具有市場效率,交易金額及成本較具有優勢。兆豐投信表示,保管銀行為臺灣土地銀行,預計9月25至28日展開募集,打包一籃子債券ETF,具有債券類別多元、風險更加分散、價格透明及流動性佳、交易金額及成本具優勢等優點,並將發行新臺幣、美元共2種幣別,投資人可選擇配息或不配息的投資方式,滿足投資人資產配置與多元外幣資金運用的需求,可有效分散投資風險。兆豐投信指出,以美國中短天期公債殖利率作為基準,兆豐全球債券ETF策略收益組合基金採取「正向收益、避險增益、靈活配置、成本優勢」四大投資策略,在基準之上有機會獲取超額報酬作為目標配息。
日銀罕見鷹派措辭!放寬YCC政策債匯市震盪 日股28日收黑
日本銀(央)行週五(28日)宣布放寬殖利率曲線控制(YCC)政策。公告發布後,10年期公債殖利率飆升至0.572%,創下九年新高。日圓兌美元在短短一個鐘頭內先升後貶、震盪激烈,從138.05到141.2區間進行大幅波動,凸顯投資者還在對這項政策調整進行消化。日本央行宣佈決定把作為長期利率指標的10年期公債殖利率波動,維持在正負0.5%區間,並強調該上限只是參考點,而非「強硬限制」,短期利率目標則維持在負0.1%不變。它還將收購10年期日債的固定利率由0.5%調整為1%,暗示日銀將容許殖利率升抵1%。此舉被外界解讀為,日本央行計劃逆轉自1999年以來一直貫徹的寬鬆政策。市場參與者普遍認定,日本央行的鷹派措辭,意即該機構可能會和其他主要經濟體的央行一樣,收緊貨幣政策以應對通膨。日本央行自本世紀初啓動量化寬鬆(QE)政策。在全球主要經濟體中,日本是目前唯一仍在堅持負利率、採取收益率曲線控制調控長期國債利率的主要經濟體。因此,日本央行政策的風吹草動,都會給全球金融市場帶來重大影響。此外,日本央行政策逆轉的苗頭,也意味著日本銀行業有望恢復借貸利潤,週五日本銀行股大漲4.6%,創下八年新高。日元走強的潛在可能性,令匯市利差交易(Carry Trade)失去吸引力,因此利差交易的新興市場貨幣多數走低。MSCI新興市場貨幣指數跌幅高達0.4%,回吐本週過半漲幅,亞洲貨幣跌幅居前。多年來,日本央行的超寬鬆政策讓日元成爲利差交易的主要融資來源。匯市投資者通常會選擇借入廉價日元,買入通膨高漲的新興市場國家貨幣等海外高收益資產以套利。所以一旦日本央行真的拋棄YCC政策,令日元走上上升區間、推動外逃的日本家庭資產回流國內,不亞於一場金融地震。日銀決策消息出爐後,日經225指數28日盤中一度暴跌逾2%,尾盤跌幅縮小,終場以32759點作收,下跌131.93點或0.4%。