FOMC利率會議本周登場 經濟學家:「按兵不動」通膨預測2.5%+今年降息3次
根據外媒最新調查顯示,經濟學家認為,最近美國通膨數據的上升,不太可能改變聯準會今年降息三次和2025年降息四次的預期。他們預期,聯邦公開市場委員會(FOMC)將在本周的會議中繼續按兵不動,將利率保持在5.25%到5.5%的範圍內不變。彭博上周五(15日)公布對經濟學家的調查顯示,經濟學家預計聯準會將在6月首次降息。絕大多數受訪者預估聯準會將在2024年降息三次或三次以上,而超過三分之一的受訪者預估兩次或以下。聯準會主席鮑威爾將在本周的會議上,自去年12月以來首次更新聯準會的經濟和利率預測。調查受訪者預計,聯準會的展望將只有小幅調整,預測的利率路徑不變。Nationwide Mutual Insurance的經濟學家表示,預計FOMC將提高今年通膨的中位數預測,最近的頑固通膨應該增加鮑威爾對於近期降息的猶豫,但宏觀或利率預測不會有大的變化。預計聯準會將會把2024年美國GDP的增速預期從1.4%上調至年化1.7%,並將他們的通膨預測從2.4%提高到2.5%。在上周的國會證詞中,鮑威爾強調聯準會已在推動通膨向2%的目標上,取得了良好進展,並且在進行首次降息之前需要更多證據,並表示「離目標不遠。」而最近的經濟數據強化了謹慎的理由。2月份,美國核心通膨超預期,連續第二個月上升。ING經濟學家表示,鑑於增長、就業和通膨都出現過熱,聯準會並未準備好近期內降息。幾乎所有受訪者都預計,聯準會將保持其1月份的指導方針,即在對通膨可持續向2%移動有更多信心之前,不宜降息。除了利率決策外,聯準會還計劃討論與規模約7.5兆美元資產負債表相關的問題,他們一直通過量化緊縮,被動縮減其資產組合。多數經濟學家預計,聯準會將在6月或7月宣佈減緩緊縮步伐。因此預計到2025年12月資產負債表將降至6.7兆美元。同時,經濟學家們對經濟前景越來越樂觀。只有17%的受訪者預測未來12個月會發生經濟衰退,遠低於去年7月的58%。RSM US經濟學家表示,在消費的支持下,美國經濟繼續表示出色,但這讓聯準會在降息方面比市場預期的要更加有耐心。不過,大多數預測者不認為聯準會已經可以宣佈戰勝通膨,只有27%的人同意聯準會已經讓美國經濟實現軟著陸的判斷,而73%的人不同意。
美股基金單周流入560億美元 美銀:投資人忽視停滯性通膨風險
美國銀行近期發布的一份報告顯示,由於投資者對停滯性通膨風險不以為然,流入美國股市的資金創下歷史新高。美國銀行知名分析師哈奈特(Michael Hartnett)在報告中援引EPFR Global的數據稱,截至3月13日當周,美國股票基金獲得了560億美元的資金流入。科技股是所有板塊中流入最多的,達68億美元,從此前的創紀錄資金流出中反彈。據了解,上周美國公佈的經濟數據喜憂參半。2月PPI超出預期,CPI也快速上漲,初請和續請失業金人數低於預期。哈奈特表示,儘管宏觀形勢正在從金髮姑娘的情景轉變為滯膨,但上述情況仍然在發生。發達市場和新興市場的通膨率持續高漲,而美國勞動力市場終於出現裂縫。哈奈特表示,新一輪滯膨代表黃金、大宗商品、加密貨幣、現金的表現將優於其他資產,美國國債收益率曲線大幅趨陡,對資源和防禦型股票的買跌賣漲傾向將非常明顯。他指出,今年迄今油價的表現優於那斯達克100指數。美股今年上漲,原因是市場預期美國經濟基本承受住了貨幣政策收緊的影響,而且聯準會將很快降息。巴克萊銀行策略師Emmanuel Cau在一份報告中寫道,目前股市似乎不受通膨升溫和經濟活動數據走軟的影響。他指出,鑑於聯準會到目為止支持從6月開始三次降息的當前市場定價,投資者繼續對軟著陸的說法持樂觀態度。如果這成真,那仍有大量現金可用於投資風險資產。
輝達跌逾3% 台指期夜盤暫時失守19,900大關
美國2月消費者物價指數(CPI)年增率3.2%,略高於預估值,分析師認為美國聯準會(Fed)降息步伐應會慢於市場預期,美股經歷前日的激情大漲後、市場重回理性,並對本周將公布的其他經濟數據持觀望態度,四大指數13日早盤漲跌互見,科技股跌勢相對沉重,輝達(NVIDIA)下挫逾3%,台指期夜盤亦受拖累、同步回檔58點,暫報19,870點,失守19,900點大關。2月CPI公布後,投資人持續關注同樣將於本周公布的其他經濟數據,包括台灣時間14日晚間將出爐的零售銷售、生產者物價指數(PPI)以及當周初領失業金人數等,預期將對聯準會後續利率決策及降息時程,透露出更多關鍵線索。根據芝商所(CME)FedWatch工具顯示,約有64.8%投資人押寶聯準會6月將啟動降息。觀察期交所內商品夜盤表現也普遍走弱,小臺指期下跌60點、電子期貨下跌5.65點、小電子期也下挫5.15點、半導體30期貨續回檔18 點、台灣50 ETF也小跌0.7點;而受美股台積電ADR再度拉回逾1.7%拖累,台積電期貨夜盤開低續跌7元、報774元。國外指數期貨部分,連結美股四大指數的期貨商品也是漲跌紛歧,美國道瓊期貨大漲92點,美國標普500期貨、美國那斯達克100期貨、美國費城半導體期貨則分別下跌6.75點、117點、96點,英國富時100期貨小跌1點,暫報7,758點。至於商品期貨方面,受美元指數小幅回檔下,前日跌勢較為沉重的黃金價格喘口氣,黃金US期上漲6.1點,台幣黃金期大漲26.5點,布蘭特原油期貨也勁揚42.5點,呈現偏多態勢。元富期貨表示,台股近期帶量向上突破,沿著短期均線頻創新高,盤面維持穩定且正向輪漲格局,蓄勢再戰2萬點整數大關,後續投資人將目光投向本周將公布的美國零售銷售及PPI,並期待從中獲取有關降息前景的更多線索。
美2月CPI重磅來襲!市場預期將上漲0.4% 投資人憂將再次撼動美股
一個月前,一份低於預期的通膨報告震動了股市,投資人擔心周二(12日)公佈的美國2月消費者物價指數(CPI)數據會重蹈覆轍。據了解,市場預期2月CPI將上漲0.4%,而主要的整體通膨數據預計將與上月持平。剔除波動較大的食品和能源成分的核心CPI預計將較上季上升0.3%,年減3.7%。外媒報導,儘管上周價格出現橫盤走勢,但標普500指數仍在下跌,據悉該指數在獲利前景改善和美國經濟復甦的支撐下,在過去19周中有16周上漲。但如果即將公佈的美國2月CPI數據繼續顯示通膨居高不下,那麼部分漲幅可能會被抵銷。對此,環球投資公司(Global Investments)高級投資組合經理馬丁(Thomas Martin)表示,經濟數據開始提出更多的問題,而不是答案,即聯準會需要多長時間才能對通膨改善獲得更多信心。「股市今年以來表現強勁,但它們有可能走得太遠太快了。」過去12個月裡,標普500指數僅在4個CPI報告日下跌,但今年這些交易日的波動性正在加劇。據數據顯示過去六個月,在CPI發布當天,標普500指數上下波動約0.8%。這是自4月以來的最大增幅,高於9月的少於0.5%。值得注意的是,許多交易員對2月公佈的美國1月CPI數據記憶猶新,當時美國核心消費者物價指數創下8個月來的最高漲幅。據數據顯示,這導致標普500指數下跌1.4%,這是該指數自2022年9月以來最糟糕的一天。該反應也表明,市場對通膨報告再次變得越來越敏感。RDM 金融集團執行董事Michael Sheldon表示,近幾個月CPI數據基本上有所改善,不過下降速度有所放緩,「投資人可能會對通膨正在放緩保持更加樂觀的態度」。BMO財富管理公司投資長Yung Yu Ma也表示,令人印象深刻的是,股市上月擺脫了高於預期的通膨數據。但如果連續幾個月出現不利數據,這將考驗股市是否有能力擺脫這一局面,並進一步讓人懷疑今年的漲勢是否需要很快鞏固。
美經濟數據不如預期激勵金價1日漲至2082美元 分析師對後市看法分歧
近期美國的經濟數據低於預期,為黃金提供了上漲的空間。國際金價上周五(1日)大漲,倫敦現貨黃金以每盎司2082.395美元的價格收盤,這是自去年12月底以來的最高水平。截至收盤,倫敦現貨黃金當日收漲1.89%,報每盎司2082.39美元,COMEX黃金期貨收漲1.80%,報每盎司2091.6美元。外媒報導,供應管理協會(ISM)發布數據顯示,美國ISM製造業PMI從1月的49.1降至2月的47.8,低於市場預期,顯示製造業活動連續第16個月下降,抹去此前對該行業出現新動力的希望。數據也顯示,2月份美國製造業下滑,PMI為52.2,高於50.7。此前,美國1月份通膨年增幅為近三年來最小,使得聯準會6月降息的預期得以延續。數據表現不及預期,為黃金反彈提供新的動力。紐約獨立金屬分析師表示,在數據遜於預期和聯準會評論相對溫和的背景下,市場出現了持續的買盤。至於本周五非農就業報告對宏觀經濟來說將是一件大事,因此可能會在每盎司2100美元附近進行一些測試,但對突破該水平並在接近該水平時追趕這一走勢持樂觀態度。另有貨幣策略師表示,上周五的反彈顯示了黃金的潛力很大;不過,他並不認為此次反彈得到了強勁基本面的支持。他表示,如果就業數據確實令人失望,他會更相信這次反彈是可持續的。投資者確實需要關注,因為這表明有多少投資者正在等待美元走強,然後才進入市場。黃金收盤價創新高也刺激市場看漲情緒。不過Kitco News每周黃金調查結果顯示,華爾街分析師和散戶投資者都對下週黃金持謹慎樂觀態度。調查顯示,11位分析師看好黃金,三位分析師對貴金屬持中立態度。與此同時,散戶投資者情緒繼續穩步改善。Kitco本周的在線調查共投出了175票,77名散戶預計下周金價上漲。另有43名受訪者預測價格將會走低,而55名受訪者對貴金屬的近期前景持中立態度。班諾克本全球外匯公司董事總經理Marc Chandler表示,每盎司2088美元可能是下周黃金的主要阻力點,「我認為我們將看到美元的彈性需要崩潰,而這可能需要對聯準會近期降息更有信心。」另有業者認為金價有上漲的潛力,但仍猶豫是否追趕市場。他表示,投資者可以考慮一些選擇來獲得一些黃金曝險並利用市場的趨勢。並補充道,中期策略是買入每盎司2100美元的8月黃金看漲期權,並賣出每盎司2275美元的2月黃金看跌期權。
Fed貨幣政策報告示警:留意通膨風險「金融存在脆弱性」
聯準會日前公布半年度貨幣政策報告,顯示儘管自去年3月以來銀行體系的嚴重壓力已消退,但一些風險領域仍需繼續監測,資產估值的上行壓力持續存在、股市市盈率較高。來自非金融企業和家庭的借款繼續以低於名義GDP增速的速度增長,債務與GDP之比目前接近20年來的最低水平。金融部門槓桿帶來的脆弱性依然顯著。上周五(1日),聯準會半年度貨幣政策報告顯示,官員們仍然高度留意通膨風險,未來數據、前景、風險將引導利率決定。其在報告中表示,銀行體系健全且富有彈性,不過仍應監控幾個風險領域,金融穩定方面存在顯著的脆弱性,儘管銀行業去年春天時面臨的壓力已經消退。儘管銀行的監管風險基礎資本比率保持穩定並普遍上升,對於一些銀行來說,相對於監管資本,他們的固定利率資產的公允價值下降幅度相當大。聯準會將這些脆弱性與借貸水準聯繫起來,並指出,對於一些銀行來說,相對於監管資本,他們的固定利率資產的公允價值下降幅度相當大。銀行體系的嚴重壓力已經自去年春季以來消退,聯儲局說明,而且銀行的監管風險基礎資本比率保持穩固並普遍增加,因銀行利潤強勁且銀行減少了資本分配。經濟方面,聯儲準會重申其致力於將通膨降至2%的承諾,並表示聯邦公開市場委員會(FOMC)不預期在對通膨降低至2%的目標有更大信心前,會採取降息行動。報告指出,通膨已顯著放緩,但仍高於2%的目標。儘管勞動力需求有所緩解,但勞動力市場仍「相對緊張」。這份對國會的半年度報告是在周三(6日)、四(7日)聯準會主席鮑威爾即將進行的兩天聽證會前發佈的。報告通常是對自上次向美國立法者們彙報以來,經濟發展和聯準會採取的行動的回顧,它也可以對一些最新的經濟數據和諸如金融穩定性之類的主題提供新的看法。
PCE公布符合預期 台指期夜盤攻上萬九
美國重磅經濟數據公布,1月核心個人支出物價指數(PCE)年增2.8%,符合預期,另截至2月24日當周初領失業金人數21.5萬人也高於預期的21萬人,兩大數據聯手緩解先前市場對經濟、就業數據過於強勁,恐導致降息延後甚至再度升息的擔憂,消息一出美股三大期指盤前同步急拉、由黑翻紅,台指期夜盤同樣上演戲劇性轉折,最高直衝19,000點整數大關,為台股3月首個交易日挑戰萬九預先鋪墊。美國商務部2月29日公布最新數據,1月PCE指數年增2.4%,較前值2.6%,月增0.3%也符合市場預期;此外,美國聯準會(Fed)最青睞的通膨指標—剔除能源和食品價格後的1月核心PCE年增2.8%,也同樣符合預期,且較前值2.9%微幅下滑,PCE數據公布後緩解市場對通膨反撲的焦慮情緒,美股期貨短線走高。期交所內商品夜盤也普遍走揚,小臺指期小漲16點、電子期貨上漲1.55點、小電子期也上漲1.65點、半導體30期貨則是上漲37點、台灣50 ETF則是小跌0.05點;而台積電期貨夜盤也小漲3元,暫報695點。而國外指數期貨部分,連結美股四大指數的期貨商品也集體走強,美國道瓊期貨、美國標普500期貨、美國那斯達克100期貨、美國費城半導體期貨分別上漲42點、12點、88點及50.5點,英國富時100期貨也大漲30點,報7,645點;至於商品期貨,黃金US期小漲0.5點,台幣黃金期回檔21點,布蘭特原油期貨則是上漲4.5點。元富期貨表示,台指期2月29日一度跳水跌破5日線,所幸在多頭頑強抵抗下,指數順利拉回到所有均線之上,顯示目前盤勢仍由多方控盤,不過,自金龍年新春開紅盤至今,台股短線漲幅已大,後續仍須留意追價風險,而PCE指數也將牽動台美股市後續表現。
台積電壓尾盤台股萬九得而復失 分析師:短線留意外資
台股今(29日)受到台積電(2330)開低,指數開盤一度跌破18800點,但在聯發科(2454)龍頭IC設計股,及重電、航運等族群推升下,指數在10點半過後順利回到平盤之上,並持續走高,最後半小時還攻上19000點,可惜尾盤台積電跌幅擴大,壓抑指數漲幅收斂,終場仍上漲112點,以18966點作收,萬九關卡得而復失。而2月台股指數大漲1077點,也是繼2023年11月單月大漲1432點之後,再度見到單月千點的漲點。華冠投顧分析師劉烱德表示,綜觀今天台股走勢,主要有三個觀察方向,首先是美股受經濟數據干擾+短線漲多,使得指數近期呈現高位階震盪,也有出現消化獲利賣壓。第二是,台股與美股連動性高,如以萬九位階整體本益比,大約來到22倍,股價淨值比也有約2.22倍,短線確實有些偏高。第三,指數在萬九位階附近,包括投信及自營等多偏賣超,而外資則是買賣超交錯,搭配台指期多單套利,因此投資人後勢應留意電子股,尤其是AI相關類股表現,慎防外資賣超變現。重電類股是近期台股的強勢指標,華城(1519)儘管遭到分盤交易,但持續走揚,也帶動包括中興電(1513)、亞力(1514)連袂漲停。另外綠能族群則由森崴能源(6806)漲停帶動,福華(8085)也漲停,上緯則漲逾3%。法人指出,重電相關類股今天表現確實非常的強勁,除了反映漲電價的題材之外,應該也反映在520之前,那很多的政策將會持續延續題材。而華城的續強也帶動中興電今天股價再創新高。
美「抗通膨」過程顛簸 分析師估1月核心PCE季漲0.4%打壓降息預期
近期,美國「抗通膨」過程意外顛簸,美國下周將迎來包括第四季實際GDP修正值,以及1月PCE在內的關鍵經濟數據。分析師表示,若美國經濟重新加速且通膨黏性依舊,那麼聯準會將再次失去降息的理由。市場普遍預期,2月28日即將公佈的美國2023年第四季GDP修正值將與初值持平,維持在3.3%的高點,為過去一年頗具韌性的美國經濟表現畫上句號。此前公佈的1月PPI和CPI均超預期,服務類通膨重燃,市場普遍預期2月29日即將公佈的1月PCE季漲幅將加速至0.3%,年度增速放緩至2.4%,而聯準會最青睞的1月核心PCE季漲幅將從12月的0.2%反彈至0.4%。上周五(23日),多位聯準會官員齊「放鷹」,警告市場通膨需進一步回落,過快降息將讓抗通膨的努力前功盡棄。媒體分析稱,如果1月核心PCE季增速加速至0.4%,這將代表按6個月年化計算,核心通膨率將達2.4%,高於之前的1.9%,這對聯準會官員來說又是一個令人擔憂的信號。高盛分析師更是在最新報告中將聯準會首次降息時間的預期,從5月份推遲到6月份,同時減少預期降息次數,預計今年將有4次降息,分別在6、7、9和12月,而此前預測FOMC將在2024年降息5次。高盛指出,隨著強勁經濟數據發佈,官員們對長期維持高利率的擔憂減少,他們認為過去加息帶來最大風險已經過去,這意味著降息的迫切性將進一步下降。作為美國高通膨的吹哨人,美國前財政部長薩默斯日前在接受採訪時直言,聯準會下一步很有可能是上調利率,而不是下調利率,這一概率為15%。另一方面,美國經濟和勞動力市場似乎仍具韌性。1月非農報告顯示就業人數超預期激增,顯示勞動力市場依舊火熱,經濟增長強勢。此前,美國2023年GDP增速等一系列經濟數據也瘋狂打臉「美國經濟很快步入衰退」的說法。
Fed會議紀錄:利率雖觸頂 但過早降息恐有風險
聯準會(Fed)1月會議紀錄顯示,Fed官員雖有利率觸頂的共識,但大多對過早降息有疑慮,指風險恐比利率長久處於高檔還大。Fed紀錄也提及官員支持放慢縮表,3月例會將深入討論。根據21日出爐的聯邦公開市場委員會(FOMC)1月30-31日會議紀錄,決策官員持續留意通膨軌跡,有人憂心通膨回歸2%目標的進展陷入停滯。Fed官員雖同意借貸成本可能已觸頂,但發動降息的確切時間仍不明。最新會議紀錄強化Fed官員近來釋出的訊息,就是不急於降息,他們傾向看到更多通膨穩定降溫的證據,才會採取行動。紀錄指出,與會官員大多提起貨幣政策過快走向寬鬆的風險,強調審慎評估經濟數據的重要性,以判斷通膨是否持續朝2%目標回落。但仍有二名官員點出,等待降息時間過長會危及經濟。紀錄也提到,部分官員贊同放慢縮減Fed資產負債表步調。「多位與會官員」亟欲在3月19~20日政策會議,就如何結束量化緊縮(QT)「深入討論」。鑑於現金持續自隔夜附賣回機制(overnight reverse repo)流出,代表金融業流動性過剩,Fed官員認為結束縮表時間將屆。里奇蒙聯準銀行總裁巴爾金(Thomas Barkin)21日在廣播節目上,提到對服務業及住房持續通膨罩頂的擔憂。他坦承Fed上月例會過後的數據顯示,就業成長依舊強勁、通膨比預期頑強,難以回應降息呼聲。LPL Financial首席全球策略師柯洛斯比(Quincy Krosby)指出,從會議紀錄釋出的訊息,加上Fed官員的偏鷹言論來看,Fed顯然認為在宣告抗通膨戰役獲得最後勝利之前,不宜太快降息。Fed理事鮑曼(Michelle Bowman)21日表示,自疫情爆發後美國經濟數據經常做大幅修正,可靠性有待商榷,數據難真實反映經濟全貌下,目前還不是降息時機。
美1月零售數據下滑重燃降息希望? 銅價漲逾2%創一周高點
周五(16日)受美國1月零售銷售數據遜於預期影響,市場對聯準會6月降息的預期重燃,投資人風險偏好得到提振,推動銅價升至一周高點。倫敦金屬交易所(LME)三個月期銅合約上漲0.85%,報每噸8385美元。該合約本周漲幅已逾2%。美國商務部周四(15日)發布的1月零售銷售數據顯示,受汽車經銷商和加油站營收下滑影響,美國1月零售額降幅超乎預期。衡量六種主要貨幣的美元指數上漲0.09%至104.35。此前在美國經濟數據好壞參半的情況下,美元指數下跌0.4%。美元走弱使得以美元計價的金屬對其他貨幣持有者來說更便宜。根據CME聯準會觀察工具顯示,交易員目前認為6月降息的可能性為78%。廣泛應用於電力和建築業的銅價1月下跌逾3%,原因在於市場對需求擔憂。同時,LME期鋁合約CMAL3小幅下跌0.1%,至每噸2222.5美元。BMI分析師在報告中表示,預計2024年全球鋁市場過剩量將較2023年收窄,這將使價格小幅反彈。然而,在全球經濟成長放緩的背景下,金屬市場可能會受到一定程度的影響。但長遠來看,隨著全球經濟逐步恢復,金屬需求可望改善,進而支撐價格。投資人在當前環境下可以關注銅和鋁市場的動態,掌握聯準會降息預期帶來的投資機會。
美股下周關鍵指標:1月CPI數據 可口可樂、思科及西方石油也將公布財報
台股下周上半周仍在龍年連假,至於美股則有多個重要訊息及經濟數據將公布,包括美國1月CPI數據、1月零售銷售數據、以及可口可樂、思科及西方石油等公司將公布業績。外電報導,美國1月的CPI數據將在下週二公布,目前市場預期,1月CPI年率將從2023年12月的3.4%,降至2.9%,另外核心CPI年增率,也將從3.9%降至3.7%。儘管美國通膨呈現下降趨勢,但大多數的FED官員都認為,降息可能還需要一段時間,也讓近期美元相對有撐。目前市場預計,FED首度降息的時間,應該在5月。至於美股財報方面,包括可口可樂、卡夫亨氏、思科及西方石油等公司,下周也將公布。近期美股持續走高,分析師表示,主要是超過80%的標普500指數成份股公司獲利超過預期。下周重要經濟事件,週一(2月12日):中國1月M2貨幣供應年率、俄羅斯總統普京發表談話、日本央行行長植田和男發表談話。週二(2月13日):美國1月CPI、1月核心CPI。週三(2月14日):美國至2月9日當週EIA(美國能源情報署)原油庫存。週四(2月15日):美國初請失業金人數、美國1月零售銷售月率、IEA(國際能源署)公佈每月原油市場報告。週五(2月16日):美國1月PPI(生產者物價指數)年增率。
OECD公布「全球經濟展望」報告 調高今年經濟成長預測
經濟合作暨發展組織(OECD)上修全球今年經濟成長預測,預估擴張2.9%,主要反映美國經濟展望好轉,抵消歐元區成長減弱。OECD 5日公布「全球經濟展望」報告,將今年全球經濟成長展望由去年11月預估的2.7%上修至2.9%,相較於去年的擴張3.1%。明年的經濟預測維持在成長3%不變。OECD在報告指出,近期經濟數據顯示經濟溫和成長,信貸和房市持續反映金融條件緊縮的影響,且全球貿易依然受到壓抑。就個別國家來看,OECD預期美國今年經濟擴張2.1%,大幅高於前次預估的成長1.5%,主因是家庭持續支出與勞動市場強勁。明年經濟成長率維持在1.7%不變。相較之下,OECD將歐元區今年經濟成長率由前次預估的0.9%下修至0.6%,反映歐元區最大經濟體德國前景低迷。OECD一併將歐元區明年成長預測由1.5%下調至1.3%。OECD預期德國經濟今年僅成長0.3%,較前次預估的0.6%一口氣大砍0.3個百分點,僅僅優於阿根廷,在所有先進國家中表現敬陪末座。不過德國明年可望走出頹勢,擴張1.1%。至於飽受房市動盪和消費者信心疲弱打擊的中國,OECD預估今年經濟成長率將由去年的5.2%放緩至4.7%,明年再減速至4.2%,皆與去年11月預測一致。OECD預期大部分工業國家的通膨將在明年底前回復至目標,20國集團(G20)明年的通膨率估計由今年的6.6%降至3.8%。自去年11月以來,美國與歐元區通膨下降的速度比預期更快,但中國仍在原地踏步。通膨降溫為美歐央行降息鋪路,OECD預期聯準會將在第二季降息,歐洲央行(ECB)緊接著在第三季行動。不過OECD也強調,地緣政治衝突持續對經濟活動與通膨構成風險,紅海航道受阻可能增添通膨壓力。
Fed連4凍!預期拖到6月降息 美股聞訊暴跌
美國聯準會(Fed)於美東時間1月31日宣布利率不變,維持在5.25%至5.5%之間,符合市場預期,是繼去年9月宣布不升息後,利率連4凍,仍在23年來最高點。市場預期3月降息,聯準會主席鮑爾則潑冷水說,不太可能。美股聞訊暴跌,亞股亦多走跌,但台股1日逆勢上漲78點,國內業者判斷,聯準會降息時程落在6月。《CNBC》和《路透》報導,聯準今年首場決策會議歷時2天後,於1月31日結束,下次會議將於3月19日至20日進行。負責制定利率政策的聯邦公開市場委員會(FOMC)發表聲明指出,近期指標顯示美國經濟活動「一直穩定擴張」,自2023年初以來,就業成長雖放緩,但依然強勁,失業率保持在低位,通膨水平在過去一年有緩解,但仍處於高位。FOMC聲明強調,在考慮調整利率目標區間時,將評估經濟數據、前景和風險平衡,在確定通膨率趨近2%目標前,「調降利率並不適合」,若出現可能阻礙目標實現的風險,聯準會將準備酌情調整貨幣政策。此話一出,被市場解讀聯準會鷹派言論再起。鮑爾會後發表談話時,不認為聯準會在這2年對抗通膨之戰中,取得勝利,也不認為已實現經濟「軟著陸」。鮑爾指出,不太可能在3月降息,FOMC「不太可能在3月的會議上達到這種信心水平。」鮑爾此話一出,原本期盼聯準會降息的美股聞訊大跌,道瓊下挫0.82%,標普500指數收盤下跌1.6%,那斯達克綜合指數重挫2.2%。台股1日卻逆勢上漲78點,收在1萬7968點;華南投顧董事長儲祥生表示,台股上漲與外資回補大買逾219億元有關。日盛投信台股投資團隊仍定調今年是美國降息年,不論降息多寡,對股市均為正面解讀,企業獲利反轉上升,預期今年台股指數有機會挑戰歷史高點。國泰世華銀行則估計降息時程落在6月,全年有3到4碼的降息空間。國發會主委龔明鑫昨日表示,台灣今年經濟成長率估計可逾3%,但全球景氣仍有諸多變數,影響經濟成長力道,聯準會還沒準備降息,會影響科技廠在市場的籌資成本,而國際資金移動意願低,將衝擊股市交易量能;此外,中國大陸去年經濟表現不如預期,除房地產、金融等問題急待解決外,美國聯準會遲遲不降息,也對大陸經濟不利。
中東緊張局勢提振金價? 分析師:市場關注FOMC本周三利率會議
黃金價格因中東不斷升級的緊張局勢,導致民眾避險需求提升而提振,亞洲周一(29日)開盤,金價結束連兩周下跌,現貨價格盤中上漲4.54美元或0.23%,每盎司報2023.06美元。黃金市場除了持續關注中東的衝突局勢之外,本周的焦點將是周三(31日)召開的聯邦公開市場委員會(FOMC)會議,預計該會議將維持利率在5.25至5.5%。美國商務部上周五(26日)公佈的數據顯示,剔除波動較大的食品和能源價格後,美國去年12月核心個人消費支出(PCE)物價指數年增2.9%,創下近三年以來最低增長,低於前月的增長3.2%,以及市場預期的增長3%。核心PCE的變化是市場預判聯準會政策的重要指標之一。美國官員周日(28日)受訪時表示,一架無人機襲擊了駐紮在約旦東北部靠近敘利亞邊境的美軍,中東地區日益緊張的局勢可能會提振黃金等避險資產。市場普遍預計聯準會將連續第四次將利率維持在5.25至5.5%的區間不變,並密切何時開始降息的訊號。如果聯準會主席鮑威爾暗示可能在3月降息,這可能會給美元帶來一些拋售壓力。此外,經濟數據也至關重要,除了周五(2月2日)美國12月非農就業報告外,市場也關注周二(30日)的美國消費者信心和職位空缺、周三的ADP就業數據,以及周四(2月1日)英國央行的貨幣政策決議、美國每周初請失業金人數和ISM公佈的12月製造業數據。戴阿德利安資產管理公司總裁Adrian Day認為,通膨數據放緩將會提振金價;SIA財富管理公司首席市場策略師席斯基(Colin Cieszynski)認為,聯準會的鴿派態度可能不如華爾街所希望的那麼溫和,這可能會帶動美元上漲,並給金價帶來阻力。期貨經紀商RJO Futures資深市場策略師Daniel Pavilonis表示,黃金市場價格略高於每盎司2000美元大關時,似乎是一個中性市場。「每次金價開始走高時,它都會回落,這是因為美國經濟狀況存在很多不確定性。」