台積電壓尾盤台股萬九得而復失 分析師:短線留意外資
台股今(29日)受到台積電(2330)開低,指數開盤一度跌破18800點,但在聯發科(2454)龍頭IC設計股,及重電、航運等族群推升下,指數在10點半過後順利回到平盤之上,並持續走高,最後半小時還攻上19000點,可惜尾盤台積電跌幅擴大,壓抑指數漲幅收斂,終場仍上漲112點,以18966點作收,萬九關卡得而復失。而2月台股指數大漲1077點,也是繼2023年11月單月大漲1432點之後,再度見到單月千點的漲點。華冠投顧分析師劉烱德表示,綜觀今天台股走勢,主要有三個觀察方向,首先是美股受經濟數據干擾+短線漲多,使得指數近期呈現高位階震盪,也有出現消化獲利賣壓。第二是,台股與美股連動性高,如以萬九位階整體本益比,大約來到22倍,股價淨值比也有約2.22倍,短線確實有些偏高。第三,指數在萬九位階附近,包括投信及自營等多偏賣超,而外資則是買賣超交錯,搭配台指期多單套利,因此投資人後勢應留意電子股,尤其是AI相關類股表現,慎防外資賣超變現。重電類股是近期台股的強勢指標,華城(1519)儘管遭到分盤交易,但持續走揚,也帶動包括中興電(1513)、亞力(1514)連袂漲停。另外綠能族群則由森崴能源(6806)漲停帶動,福華(8085)也漲停,上緯則漲逾3%。法人指出,重電相關類股今天表現確實非常的強勁,除了反映漲電價的題材之外,應該也反映在520之前,那很多的政策將會持續延續題材。而華城的續強也帶動中興電今天股價再創新高。
龍年抄底時刻2/「跌到谷底國家會救!」 外資口嫌體正直加碼陸企龍頭阿里
「唱衰中國是目前市場的主要旋律!」經營大陸市場30多年的台商跟CTWANT記者說,包括歐美、香港、台灣各地券商報告或分析師,無不看壞陸股,然而截至2月14日遞交給美國證管會(SEC)13F報告顯示,多家大型機構2023年第4季悄悄買進阿里巴巴等陸企龍頭股。國際大型機構「口嫌體正直」,一邊唱衰陸股又一邊買進,在台灣上市的各檔陸股ETF,農曆春節前後一周也出現買盤及漲勢。此時,投資人最關心的是,陸股「抄底時刻來了嗎?」CTWANT記者採訪多位台商及分析師,其中一位台商直白地說,「目前陸股最大的利多就是『跌到谷底』,國家會救!」陸股是否已跌到谷底?這次上證從2021年9月的3703點跌到今年2月初的2700點保衛戰,創下2020年4月以來最低。剔除淨資產為負的股票,已有超850檔股票的股價淨值比不足1倍,《證券時報》表示,「顯示股市嚴重超跌」。 放眼全球各主要股市,2023年大多收紅盤,美國那斯達克全年漲44%、S&P50漲24%,台股漲超過25%,唯獨中國上證指數、深證成指大跌12.22%、26.38%,今年2月5日甚至悲情上演「千股跌停」戲碼,上海及深圳兩交易所共一千多檔跌停。中國股民在陸股「千股跌停」時紛紛上傳重賠影片,還到美國駐中國大使微博留言。(圖/翻攝自西瓜視頻)美國MSCI指數公司2月12日也發布消息,「MSCI全球指數(MSCI ACWI)」中將剔除66檔中國股票,數量是過去2年最多的,包括房地產企業、大型航空公司等都被刪去,29日收盤後生效。不過,陸股一片淒風苦雨中,一位台商老練地告訴CTWANT記者,就像中國一線城市北上廣深的房市,房價腰斬了卻沒人敢買,陸股到底哪裡是谷底,端看政府了,如果政府想大力扶植,就會用「人民幣的力量」維持一定的信心,「所以『看懂政府文件』、跟對市場風向走是最重要的。」事實上,2月5日「千股跌停」這一天,中國證監會在盤中信心喊話,當天收盤後市場也發現,大筆資金進場護盤,上證勉強守住2700點關卡。《新京報》也特別告訴大家,「證監會連續出手後,『國家隊』強勢加入,半年三度買買買,ETF規模已增超千億元。」中國國家隊成員之一的中央匯金公司,日前也在官網發出公告,已於近日擴大 ETF 增持範圍,並將持續加大增持力度。19日是大陸股市龍年首個交易日,儘管國家隊強勢介入,但盤中仍是漲跌互見,最後上證收在2910.54點、漲1.55%,深成收在8902.33點、漲0.93%。分析師指出,包括食品飲料白酒股在內等業績績優的消費族群,是可以關注的標的。(圖/中新社)陸股慘跌之際,不只國家隊護盤,就連國際大型機構也搶進,尤其是陸企龍頭阿里巴巴,在美股與港股都有斬獲。依二月最新美國證管會(SEC)13F報告顯示,像是電影「大賣空」本尊貝瑞(Michael Burry)創立的對沖基金Scion Asset Management,2023年第四季增持阿里巴巴2.5萬股,總持倉達7.5萬股,市值581萬美元,為該基金最大持倉部位,同時還增持京東7.5萬股,總持倉達20萬股,市值578萬美元,為第二大持倉。加拿大最大養老基金2023年第四季也錢進中概股,分別增持阿里巴巴、理想、京東、網易等,增持規模分別為360萬股、170萬股、133萬股、29萬股,光是阿里巴巴,買入的市值就高達2.79億美元。由於加拿大年金計畫投資委員會(CPPIB)的養老基金投資策略,一般都會選擇穩健投資標的,因此這次大買中概股,格外引起投資人注意。此外,索羅斯基金管理公司(Soros Fund Management)2023年第四季也增加了阿里巴巴持倉部位至7.5萬股,價值約為581萬美元。有「抄底王」之稱的對沖基金Appaloosa,去年第四季也大舉買入435萬股阿里巴巴股份。而就在股民送走兔年迎接龍年之際,慘賠的中國股民不但上傳重賠影片,還到美國駐中國大使微博留言,希望能救救陸股,在台灣上市的陸股ETF已陸續反彈。據統計,春節紅盤後首周交易日,富邦中証500(00783)、中信中國50正2(00753L)、復華中國5G(00877)等陸股ETF,在近一周的漲幅已超過10%,其中富邦中証500漲幅更達12.5%。 另外永豐中國科技50大(00887)、元大滬深300正2(00637L)、富邦上証正2(00633L)、國泰中國A50正2(00655L)、群益深証中小(00643)、元大MSCI A股(00739)、富邦深100(00639)、國泰中國A50+U(00636K)、富邦上証+R(00625K)、復華滬深(006207)等漲幅也在5%以上。對於近期陸股ETF反彈走勢,富邦中証500經理人陳双吉也在受訪時表示,主因就是中國證監會為了提振市場信心新推監管措施,尤其是放空融券業務,還撤換證監會主席,換上有「券商屠夫」、「問題券商終結者」之稱的吳清。投資達人「不敗教主」陳重銘也在粉專分享自身操作案例,他在過年前低檔撿了幾百張中信中國高股息(00882),年後反彈後先行獲利落袋。陳重銘強調,「ETF的重點就是便宜,存股跟價差是兩相宜!」。也想跟進抄底的投資人,此時該如何?中國銀河證券首席策略分析師楊超表示,目前市場避險情緒較濃,但3月兩會政策預期升溫,資金著手新的佈局,市場風險偏好或有望改善,像是「國產替代科技創新」,可關注半導體設備、通訊服務運營商、遊戲、影視院線等板塊;以及業績績優的消費族群,譬如食品飲料的白酒股、醫藥生物的中藥股、旅遊運輸等,還有數位經濟、國防軍工、綠色低碳相關領域等。陸股ETF在龍年開盤後強勢反彈,不少都有超過5%以上的漲幅。(圖/翻攝自基智網)
「南霸天」京城銀股價衝高!2023全年賺逾半個股本 EPS來到5.59元創新高
京城銀(2809)今天(4日)股價受到自結去年全年獲利62.07億元、大賺半個股本亮眼成績激勵,一早開盤40.05元,目前在40.40元左右,漲幅1.76%,創一年以來最高價,全年累積每股稅後盈餘來到5.59元更是創歷史新高,而自2006年以來的最高價為2021年9月的44.05元。根據Yahoo!股市統計的「金融業產業漲跌排行」,京城銀漲福居冠,成交量2359張;其次為兆豐金的39元、漲幅0.91%,元大金的成交量近9千張爆量,股價來到27.2元、漲幅0.93%,永豐金的19.45元、漲幅0.78%,台新金的17.95元、漲幅0.56%,上海商銀的46.25元、漲幅0.54%。京城銀實收資本額為111.12億元,1月3日下午重訊公布自結112年12月合併稅前利益7.51億元,全年73.59億元;稅後利益6.36億元,全年62.07億元;每股稅前盈餘0.68元,全年6.62元;每股稅後盈餘0.57元,全年5.59元。相較京城銀自結2022全年稅後利益22.10億元,每股稅後盈餘為1.98元,表現亮麗;前年獲利減少主因是受到資本市場波動導致金融資產評價損失增加,以及認列俄債減損拖累。京城銀表示,2023年全行收益成長主要來自於利息、手續費穩步提升,以及投資收益的增加,也是國內唯一提供「西聯匯款」服務的銀行;近期受惠於全球債市回溫,金融資產評價利益的挹注下帶動每股淨值達歷史新高,截至年底每股淨值為45.1元。以股價淨值比角度,也不到1倍,只有0.9倍不到。資產品質方面,京城銀維持一貫的穩健水準,12月底逾期放款比率為0.02%,逾期放款覆蓋率為7,571.27%,全體放款覆蓋率為1.55%。
龍年漲一波1/台股上看二萬點? 總統選舉年終獎金行情加持可望到這區間
美國聯準會本周四利率決策會議結果出爐,市場也跟著更新台股2024年走勢預期。CTWANT採訪多家法人,預估台股明年第一季在總統選舉、年終獎金行情加持下將走揚,第二、三季進入淡季後略下滑調整,第四季可望走到年度高點,上看萬八、萬九到二萬點。2023年台股指數可說是兔年跳。大盤指數從2021年底登上高點18218點後,2022年逆風一路下跌,通膨、俄烏戰爭及電子業掀庫存風暴,同年10月走到12949點;直到今年才從萬四一路往上爬,11月放膽高飛,短短三週飆漲近1400點,來到17441點。台股大盤走勢向來受外資動向影響,過去三年連賣共達2.26兆元,今年前9月外資「大賣台股」,累計賣超1659億元創一年來新高,扣抵買超金額後,等於今年買超幾近歸零;10月雙十連假後轉為買超台積電、金控股等,到12月12日止累計「買超台股」破千億元。11月台股加權指數衝高到17400多點,並在29日以17433點正式超越香港恆生指數17042點,迎來「黃金交叉」,「雖然台股指數超過香港恆生指數成為市場焦點與話題,就指數而言,彼此間的絕對數值比較,其實並無意義」一名證券業主管說。2023年11月29日台股加權指數17400多點,雖超越港股恆生指數17042點的「黃金交叉」,證券界分析這樣比較其實並無意義。(圖/截自雅虎財經)展望明年,多名投顧董總這樣跟CTWANT記者分析,「從12月到明年1月,有總統選舉、年終獎金紅包行情加持,台股應該還是會持續高飛。」永豐金控首席經濟學家黃蔭基博士則進一步分析說,「全球AI熱潮席捲,重電、生技等題材陸續發酵,2023年台股才能揚眉兔氣,由14001漲到17463,大漲超過3000點。」「NVIDIA、Microsoft分別創史上高股價505、384美元,帶動Nasdaq飆漲36%,台股亦大漲23%,是股市相當好的一年。」黃蔭基補充說,「我認為2024年更是龍騰祥雲,關鍵在於『FED降息助攻』,可能是明年下半年」,「明年一月大選後到過年前,將是明年台股第一個高峰,接著二、三季在去庫存尾聲、供應鏈啟動補庫存邁步向前,隨著景氣逐漸回溫走出淡季,走到第四季就是收割成果,台股全年高點預估較前一年略高來到18800點。」永豐金控首席經濟學家黃蔭基博士表示,2023年台股由14001點漲到17463點,相較去年提到的「5%利率、25%的報酬率」,僥倖成真。(圖/李蕙璇攝)「有外媒看好明年三月FED降息,我們則是預估在第三季、第四季各降息一碼,從5.25%~5.50%到4.75%。」永豐投顧總經研究處副總經理林秀貞分析說,「我們認為台股明年是在萬六到萬八之間。」富邦投顧董事長蕭乾祥則認為2024年台股指數在15000點到18600點之間,「看明年台股走勢,比較基期低,外銷訂單回升,中經院預估台灣明年GDP將由1.38%倍增到3.08%」「看過往歷史資料,當GDP翻升,台股股價淨值比高點多會上移,且受到FED降息、台幣升值都有助台股量價回升,因此推算台股本淨比的倍數,對應出15000~18600點區間」。資深台股分析師杜金龍曾依歷史資料統計,台股每年第四季平均漲幅高,多頭行情常會延續到平均漲幅最高的第一季,主要是因為該季是美台消費旺季,包括年底歐美感恩節、耶誕節新舊曆年帶動民生消費電子產器旺季。富邦投信統計過去十年第四季台股平均漲幅4.4%,美股那斯達克及S&P500指數各平均上漲5.2%及5.4%。
DRAM起風了3/景氣循環股怎操作? 法人:「這三招」
投資人對於屬於「景氣循環股」的DRAM(記憶體)產業該如何應對?華冠投顧分析師范振鴻指出,策略基本上就是「買在高本益比,賣在低本益比」,也就是買在產業最慘最黯淡的時候等待復甦,當記憶體原廠報價開始水漲船高、產能陸續重啟的時候往往股價都已經在相對高處了。何謂景氣循環概念股?仲英財富投資長陳唯泰表示,包括航運、面板都是比較常見的產業,供需不平衡時價格就會發生變動,當供不應求時廠商競相擴產,到供過於求時又會有廠商退出,讓供需回到平衡。范振鴻分析,目前記憶體模組廠,以威剛及群聯兩家公司為例,兩間公司都在報價持續下跌之際,到現貨市場上持續掃貨堆庫存,尤其是群聯買貨的力道最兇最強勁,後續等待報價回升,有利於庫存的價值回沖。法人預期,南亞科第四季起,營運將隨庫存去化而逐季轉佳。(圖/周志龍攝)根據TrendForce報告指出,2023年第四季DRAM合約價格預計將季增13-18%,NAND Flash合約價格預計季增10-15%。而先前不管是三星、海力士或美光都已經大幅減產,並且各公司為了要讓獲利轉正的情況下,也先後對下游廠商提出漲價訊息。法人指出,記憶體模組廠對於報價的敏感程度遠大於記憶體原廠,相同的在股價方面記憶體模組廠的股價反應將會比原廠領先許多。以群聯來說,從九月初到現在上漲約20%,而美光則是近日漲逾15%以上,超過前波5月30日的高點,顯示這些族群已經開始提前反映明年復甦的市場預期。品牌廠十銓也在15日的法說會上指出,第三季末庫存增加到62億元,主要是因為DRAM價格已來到最底端,因此公司有計畫地從第一季就開始逐漸增加庫存,當需求持續增加,在原廠停止減產之前,價格將不會是現在的水準。AI導入手機跟電腦,將是未來DRAM重要的需求來源。(圖/翻攝自meta臉書)至於「記憶體」復甦題材能力延續到什麼時候?范振鴻表示,可以利用「股價淨值比」來做為一個衡量依據。從目前數據來看,以模組廠領頭羊群聯為例,目前的股淨比約莫落在2.6倍左右,而前一次的高點約落在2.9倍,換言之,股價還有上漲機會,只不過空間變得相對小了。至於記憶體原廠部分,以美光來看,目前的股淨比約落在2.03倍左右,前一次的高點在2.58倍,也就是說,記憶體原廠的股價還保有發揮空間,加上這次原廠減產的幅度相對前幾次循環都還來的更大,並且現階段上游業者報價相當強勢的情況下,投資人可以利用股價淨值比來判斷未來的上漲空間。
減碼日股!投資人獲利了結 外資13周來首次
日本官方數據顯示,外資連續12周大買日本股票,將日股推升至30年新高後,上周轉買為賣,此為13周來首次減碼日股,反映投資人了結獲利。根據日本財務29日公布的數據顯示,截至6月24日止的當周,外資出售價值5,438億日圓(約37.7億美元)的日本股票,為13周以來首次減碼日股。自3月底以來,海外投資人一直是日股的淨買家,累計掃進9.9兆日圓的股票。股神巴菲特掌理的波克夏海瑟威公司今年積極敲進日本五大商社股票,吸引其他投資人湧進日股,加上人工智慧(AI)大行其道,AI概念股銳不可當,皆是日股這波強勁漲勢的推手,日經225指數在過去3個月躥升21%,表現超越全球其他股市。日經225指數29日收高0.12%,報33,234.14 點,今年迄今累計大漲逾27%。日股經歷連續4日個交易日下跌後,近兩日皆收紅。日經指數在6月稍早衝上33,772.89點,創下33年新高紀錄。東證一部指數29日小跌0.1%,收在2,296.25點。該指數在6月中攀升至33年新高水準。三井住友資產管理公司東京首席宏觀策略師吉川雅之(Masayuki Kichikawa)指出,外資轉買為賣反映外國短線投資人了結獲利。這些投資人傾向追隨市場趨勢,目前仍不清楚資金何時回籠,但肯定有許多長期投資人正審慎考慮增加股票配置。吉川雅之認為日股還有上漲空間,今年底前可望上看35,000點。此外,Charles Stanley首席分析師摩根(Rob Morgan)亦表示,儘管近期日股不斷攀高,現在將日股加入投資組合仍不算太晚。日本企業改善治理,東京證交所要求上市企業改善資本效率,並將股價淨值比提升至1以上,皆有助支撐日股。摩根指出,部分日企擺脫數十年來的遲緩,變得更專注和敏捷,投資人不應該忽視日本企業的穩健性和轉變。
這一檔日本基金未開賣先轟動!200億額度洽詢度高 7/3起募集
元大日本龍頭企業基金將在7月3日起展開募集,受到市場搶買日股熱潮加溫,外傳200億額度被洽詢度高,該檔基金發行的元大投信董事長劉宗聖今天則舉辦記者會加以說明。元大投信表示,日本改變正在進行式,各資料截至6/15,整理出五大題材吸引資金關注,第一是「弱勢日圓」,日圓兌美元一度貶至32年低點維持弱勢,提升出口競爭力;二是「企業加薪」,2023年平均薪資漲幅3%創30年來新高;三是「獲利加速」,彭博預估日經225 指數今、明兩年EPS增速為7%、16%。四是「擴大投資」,日企投資金額年增25%,為2000年以來最快增速;五是「日股創高」,日經225指數今年以來上漲28.3%,創33年新高。至於現在是否還是進場日股的好時機?元大投信從「股價淨值比」分析,即股價除以每股淨值,美股約4倍、東證指數約為1倍,長期以來日股上漲速度,僅勉強追上淨值成長,價值仍被相對低估。從本益比角度來看,近十年日股本益比僅維持相同水準,未反映製造業成長預期,顯示日股挑戰新高尚可期待。日股大漲更是與日本散戶投資人的刻板印象不同,在他們加大反向ETF部位的同時,國際大型機構資金則多數看好日股未來表現,統計今年以來外資淨流入日股金額高達約4兆日圓,股神巴菲特近日也再度提高日本五大商社持股比重。
投資雷達》高人氣台股基金比一比
根據先前文章可以看到,受惠於台灣資訊科技產業的高成長力,台灣股票型基金打敗全球所有股票型基金,一口氣包辦了定期定額十年的排行榜前十名。基金的報酬表現亮眼,也因此廣受投資人青睞。「鉅亨買基金」整理了市面上極具代表性的六檔熱門台股基金,看看這幾檔基金該怎麼挑選會更適合你?1. 投資產業哪裡不一樣?台灣身為全球科技供應鏈的關鍵要角,經濟成長往往與資訊科技產業環環相扣。從下表的投資產業比重可以看到,大部分台股基金皆將投資重心聚焦於半導體、技術硬體及設備相關的資訊科技類股。比較特別的是,統一黑馬基金將約七成的資產投資在資訊科技產業;元大台灣高股息優質龍頭基金的原物料占比為六檔中最高;富蘭克林華美第一富基金將約兩成的資產佈局在非必需消費;華南永昌永昌基金則是較分散的佈局在各個類股。各基金投資產業配置比重資料來源:Lipper,「鉅亨買基金」整理,資料日期:2023/1/31,統一以新台幣計算。此資料僅為歷史數據模擬回測,不為未來投資獲利之保證,在不同指數走勢、比重與期間下,可能得到不同數據結果。投資人因不同時間進場,將有不同之投資績效,過去之績效亦不代表未來績效之保證。2. 誰最會漲?誰又最抗跌?2022年全球主要股市大幅下跌,台灣也不例外,台股大盤在近一年的下跌幅度一度超過30%。從下圖可以看到,相比於近一年最大漲跌幅分別為19.3%及-29.4%的同類平均,華南永昌永昌基金、統一黑馬基金以及富蘭克林華美第一富基金的抗跌力較高。若綜合考量基金的最大漲幅及跌幅來看,華南永昌永昌基金因其防禦性質較高的投資配置策略,在去年股市修正的環境下,表現相對突出。各基金近一年最大漲跌幅資料來源:Lipper,「鉅亨買基金」整理,資料日期:2023/1/31,統一以新台幣計算,同類指的是理柏環球分類中台灣股票、台灣中小型股票以及台灣的資訊科技股票與電訊服務股票之主級別基金。此資料僅為歷史數據模擬回測,不為未來投資獲利之保證,在不同指數走勢、比重與期間下,可能得到不同數據結果。投資人因不同時間進場,將有不同之投資績效,過去之績效亦不代表未來績效之保證。3. 基金特性有什麼不同?在挑選基金的時候,可以透過股價淨值比或盈餘成長率等財務指標,來觀察其價值的合理性及獲利的成長力。從下圖可看到,元大台灣高股息優質龍頭基金與統一黑馬基金因配置較高比重在成長速度更快的資訊科技類股,盈餘成長率比其他四檔更高;元大台灣高股息優質龍頭基金將約一成資產佈局原物料類股,得以壓低其股價淨值比;而華南永昌永昌基金將部分資產投入在相對穩健的醫療保健產業,盈餘成長率相比其他基金來的低,不過從前段也可以看到,在股市修正時,這檔基金的防禦性質更佳。可看出不同的基金會因其投資策略的差異,在各個面向會有各自的優勢。各基金財務指標資料來源:Lipper,「鉅亨買基金」整理,資料日期:2023/1/31,統一以新台幣計算。此資料僅為歷史數據模擬回測,不為未來投資獲利之保證,在不同指數走勢、比重與期間下,可能得到不同數據結果。投資人因不同時間進場,將有不同之投資績效,過去之績效亦不代表未來績效之保證。鉅亨投資策略長期投資配置,記得納入台灣台股的成長動能強勁,是長期投資組合中值得納入的一環。但同樣是台股基金,也會因其投資策略的不同而具有不同的特性。「鉅亨買基金」整理了六檔高人氣台灣股票型基金,提供投資人來比較哪一檔最適合自己。※投資一定有風險,投資有賺有賠,申購前應詳閱公開說明書。投資雷達》中國帶頭衝,誰能受惠?投資週報》美就業市場強勁,中美關係新變化
面板市場觸底! 法人反手買進「這13檔」
美債殖利率飆高,持續打壓企業的獲利前景與評價修正,台股413檔個股收盤價低於淨值,中長期投資價值浮現,包括群創(3481)、臺企銀(2834)等13檔弱中透強。友達(2409)、群創股價21日隨大盤拉回而下挫,跌幅分別為4.28%、4.09%,收在17.9元、12.9元。電視面板價格止跌回升,平均上漲2%,是近15個月以來首次提高報價,外資券商摩根士丹利認為,市場有觸底跡象,相對看好群創,因群創明年股淨比預估為0.5倍,友達則為0.9倍,對友達持中立看法,可能還有下修的空間。據最新的面板報價顯示,電視面板價格平均上漲2%,其中,65吋上漲1%、55吋上漲1%、43吋上漲2%、32吋上漲4%,致10月月增長2%,這是15個月以來,電視面板首次提高報價,而且所有主要尺寸的面板都上漲,幅度超出預期;在IT面板價格部分,顯示器和NB面板價格平均分別下跌0.9%和0.7%,10月顯示器和NB報價月減1%觀察三大法人動向,外資賣超友達9,227張,投信買超419張,自營商賣超2,897張,合計賣超11,705張。在群創部分,外資賣超29,533張,投信買超9,883張,自營商賣超2,877張,合計賣超22,527張。現今經濟硬著陸的風險增加,盤面上又缺乏強勢族群,法人認為只要美股未出現顯著反彈、外資賣壓未歇,金管會新限空令對大盤也只是起到暫時止損的效果,更可能迫使交易量進一步萎縮。然而對於部分跌深股卻有機會獲得喘息機會,尤其目前股價淨值比(PB)低於1的個股已高達413檔,其中,群創、臺企銀、友達、陽明、元大金、遠東新、萬海、南亞科、裕隆、台聚、中石化、慧洋-KY、亞泥等13檔個股,本周更獲法人買盤積極點火。有別於過去電子族群無出其右現象,除面板與記憶體族群因全球減產潮,率先築底外,非電族群漸漸成為法人資金停泊的港灣。專業分析師認為,類股輪動快速,盤面欠缺主流族群,建議布局方向包含投信積極回補的半導體先進設備及電動車族群,及跌深的績優股短線或有反彈機會外,長線布局可留意產業底部逐漸成形的記憶體、面板等個股。
熊市債券布局1/外資天后看股市「可認真賺用功錢」 債市「短天期轉往長天期」
熊市來了?台股今年從高峰崩26%,光是9月就跌掉11%,還跌破國安基金13,928點防線,摔得比美股還重。據此,去年證券分析師喊出「股優於債」資產配置,近期紛紛改口,轉向以固定收益的「債」券,業者也趁美國FED升息見頂前,推出前進債市產品。CTWANT記者採訪多家金融機構業者,近期「認賠贖回基金」的投資人非常多,且面對股債雙跌,看不到股市隧道曙光之際,就連某投顧董事長也說「此時,現金為王,就看哪位大咖、主力誰先撩落去!」尤其美國聯準會(Fed)今年已升息12碼,年底前可能再升三碼的堅定「鷹訊」,令全球投資人更是焦慮不已,唯恐美股道瓊、標普500、那斯達克指數「掉入熊市」,市場已傳出台股跌破萬三的悲觀看法。面對外資今年來賣超逾1.2兆元台股,整戶擔保維持率更跌破158%,外資借券賣出占比一路飆漲,台股日均交易量從今年四月的2,600億元萎縮剩1,900億元左右,迫使金管會9月最後一天出手救市,祭出睽違兩年半的「限空令」全力打空頭措施。「台股還有下行風險!」曾是「外資天后」的國泰金投資長程淑芬9月28日在第三季台灣「經濟氣候暨金融情勢」線上發表會中表示,參考國泰金投資策略,建議除了「認真賺用功錢」找出台股三類股撿便宜,投資人還可配置「到期資產」,或將「短天期轉往長天期債券」。昔日「外資天后」封號的國泰金投資長程淑芬,在第三季台灣經濟氣候暨金融情勢線上發表會中,分享國泰金投資策略。(圖/國泰金控提供)程淑芬所稱「三類台股撿便宜」,係指依目前台股本益比及股價淨值比來看,「過去想買但覺得股價偏高」,便可在這波股價回檔時「擇優布局」;而這三類個股特徵,「未來二年產業前景不錯,為產業中表現相對較好的公司」,且「配息率」及「股東權益報酬率」較佳的企業。至於,關於何時投入債市?「依照過去經驗來看,10年期公債殖利率見高點時間,會早於聯邦資金利率見頂,大約7~8個月。」中租基金平台副總經理蘇皓毅分析,目前市場看待聯準會此波升息高點,已由4.5%上升至4.75%,照FOMC利率預測點陣圖2023年利率高點的中位數4.6%,兩者一致,升息最高點時間將落在2023年2月。「依照最新的升息預測路徑,目前的確是債券合適加碼時機。」蘇皓毅表示,在聯準會連續升息下,不論是投資等級債,或非投資等級債的殖利率,皆已大幅提升,而發債企業基本面保持良好,不僅投資級債目前債信極佳,非投資等級債企業截至8月底違約率僅0.83%,大幅低於平均值2.98%。蘇皓毅認為,短期償債壓力不高,目前利差擴大下,「極具投資價值」,在升息結束前,不論是何種債種投資一年期報酬皆相當優異,可以分批進場佈局。看準投資人尋求「固定收益」標的需求升溫,國泰投信準備10月下旬募集最新一檔的「美國優質債券基金」,也就是要從長期表現穩健、收益佳的美國投資等級債。
金融股拚勝出3/玉山金黃男州力圖下半年贏過上半場 國泰富邦金買點快浮現
美國FED一波又一波的升息潮,使金融股壟罩在「明年配息不如今年」的陰影下,被市場點名的有國泰金、新光金、合庫金、玉山金等,儘管金融股看似逆風,玉山銀行董事長黃男州日前表示,「預期下半年有滿大機會讓獲利高於上半年」,存股教授鄭廳宜則是等著低接,「富邦、國泰金的股價走到40元以下時,就可進場買。」萬寶投顧分析師王榮旭則說,升息受惠的「銀行股」,不只有單純的銀行個股,還有以「銀行」為營收獲利主體的金控股,尤以「美元資產部位較大」金控股備受注意,像是中信金(2891)、兆豐金(2886)、永豐金(2890)、玉山金(2884)、第一金(2892)等,「大型銀行還有議價能力較強的優勢,取得利率成本也會較低,利差也會較為明顯。」不過,去年底,明明許多證券分析師、理財投資達人都說,美國FED「升息」有利於銀行股、金控股,可今年美國升息九碼,旗下有壽險公司的金控卻面臨「淨值大蒸發」嚴峻考驗,也讓存股族很擔憂明年還拿得到配息嗎?台新投顧副總黃文清說,若是緩步升息,確實是有利於金融股的今年獲利表現,但FED急劇升息,連帶影響股債市與匯率震盪,再加上國內「防疫保單」理賠虧損,讓許多金控陸續宣布為子公司產險增資快500億元,「這讓金融股獲利受到一定程度的壓抑,除非下半年投資操作很厲害,配息恐怕未如去年的好。」基本上,每家金控旗下有銀行、證券及保險三業務或其中兩業務,像玉山金、日盛金就沒有保險公司;兆豐金、華南金只有產險公司;第一金、合庫金、開發金、元大金、台新金則只有人壽公司,而富邦金、國泰金、中信金則皆有產壽險子公司。金控股中以「銀行」為營收獲利主體的中信金、兆豐金、永豐金等,仍是存股族關注標的。(圖/報系資料照)究竟哪幾檔金融股明年配息備受挑戰?法人從「2021年期末未分配盈餘」、「推估2022全年稅後淨利」與「2022年第二季其他權益項」的數據加總,推算出各家金控「2022全年可分配盈餘」,再與「2021年發放的現金股利總額」對照來看,能否維持去年配息水準,國泰金、新光金、合庫金、玉山金備受關注。儘管被市場點名,但玉山金(2884)旗下玉山銀董事長黃男州仍信心滿滿,他在今年第二季法說會中提到,「雖然短期受升息造成資產評價減損,預期下半年有滿大的機會,能讓獲利高於上半年。」這番話讓玉山金存股族為之振奮,股價徘迴在27元,今年最高點為配息前、4月8日收盤價34.85元。此外,僑光科技大學財務金融系助理教授鄭廳宜說,一般投資人會以股東權益報酬率(ROE)與資產報酬率(ROA)作為選股指標之一,「ROE越高,公司越能妥善運自有資本」,「但這套公式不適合用在銀行業、金控業,金融股本來就是高財務槓桿行業,ROA很低是正常,沒有相對的投資風險提高的問題」。鄭廳宜還說,「有人會以『股價淨值比』來判斷金融股股價,是否有過高的現象,股價淨值比的高低沒有一定的標準」「我會建議直接以『總殖利率』作為投資準則,將更精確與更容易掌握投資的時機。」「我認為還要搞懂逾期放款比率、備抵呆帳覆蓋率、每股盈餘EPS、股票配息率與資本適足率」,都是評估銀行獲利指標,「可以注意有哪幾家銀行的逾期放款比率超出整體水準的0.16%,提前多瞭解數據變化,免得踩雷。」鄭廳宜說。至於FED九月升息後,金融股如何操作?鄭廳宜分析,「每個人選股操作波段方式不同,台股現在成交金額約1800億左右,量價都有縮,是可以好好找標的買點,我個人覺得富邦、國泰金的股價走到40元以下時,就可進場買。」國泰金21日收盤價42.55元,富邦金為56.50元。黃文清說,存股族多會選擇「金控股」當投資標的,一大原因來自每月定期公布營收、淨損益等業績數據,可以讓投資人很清楚去做預估,「我會建議要看三個指標,未分配盈餘、稅後純益與其他權益,進而多了解這一家金控的營運實績;至於銀行股,雖然數據不盡完整,還是可以參考。」
減資行情失靈? 長榮19日復牌重挫9元陷180元保衛戰
貨櫃股今日齊挫,長榮(2603)今年股東會通過減資6成,每股退回現金6元,9月6日最後交易日股價收盤上漲0.8元或1%,收在80.8元,到9月16日停止交易。今(19)日新股重新掛牌交易,早盤以185.5元開出,下跌1.5元,盤中跌幅逾3%。復牌首日,減資行情失靈,不僅沒有噴還一度重挫9元,跌至最低178元,失守180元整數大關。同時亦拖累同類股陽明(2609)、萬海(2615)連袂重挫逾4%,成為今早盤面走勢最弱的類股。台股早盤開高走低,各類股中僅鋼鐵股、水泥股、電器電纜股表現抗跌,唯航運股最弱勢,陽明(2609)以72元開低後一度下滑至69.5元,盤中跌幅4.21%,萬海(2615)以79.5元開低,一度下滑至76.6元,盤中跌幅3.84%;盤面上以嘉里大榮(2608)、漢翔(2634)、華航(2610)表現較抗跌。根據本土法人最新報告,預估長榮減資後今明年EPS各164.16元、52.04元,按照每股淨值約266元、253元,目標價177元,每股均價127元。長榮上半年每股純益38.49元,法人估在減資後今年每股純益將大幅成長,甚至挑戰百元大關。不過,隨著旺季進入尾聲,市場對未來半年海運景氣普遍看淡,例如中國大陸放十一長假,出貨量還會減少;10月下半月貨量是否開始回升,亦即耶誕節、春節前的小出貨潮,都將是長榮減資後重新掛牌的最大挑戰。儘管市場認為長榮減資股價淨值比來到歷史低點,但在長榮停牌期間,同為貨櫃三雄之一的陽明、萬海卻逆勢上漲4~5%,有利今早的減資行情表現。有「航海王」之稱的台驊董座顏益財也表示,2年長期投資獲利看3成,但跑短線的今年很難賺錢,且海運貨運旺季確實沒有出現報復性需求。
面板雙虎逆勢走強 友達群創減資瘦身利空出盡
友達(2049)與群創(3481)兩大面板廠今年陸續將資本額縮減,合計共將削減29.28億股,友達資本額銳減至769.94億元,股本一口氣縮水至2007年以來最瘦時期,群創股本也降跌破千億元,面板雙虎因減產利空出盡,股價近期相對強勁。面板雙虎在獲主管機關批准變更股本後,均動用現金減資取代部分配息。友達將現金減資20%,每股退還股東2元現金,加計配息1元,股東今年每股拿回3元現金之外,友達的資本額將從962.42億元銳減至769.94億元,消除了19.25億股。友達及群創預定減資前的股票交易日為9月28日,舊股票將在9月29日至10月7日暫停交易,若不想參與減資的投資人要在此之前賣掉,空單最後回補日是停止過戶日的前6個營業日,所以23日為最後融券回補日,所有融券及借券皆要在9月23日收盤前強制回補完畢。面板雙虎近日股價表現相對強勢,法人分析原因有三,第一、基本上減產效應已逐步顯現,庫存逐步去化,面板報價跌幅開始收斂;第二、評價上,面板雙虎在中長期股價修正過程中,股價淨值比達到相對低檔區;第三、籌碼上,友達、群創的現金減資行為,將有融券回補買盤,短線上有利股價表現。除了減資強制回補外,最重要的就是產業利空充分反映,股價位階極低,面板雙虎合計超27.9萬張借券,友達借券賣出回補4,557張也致使融券回補買盤,成為狂飆主因。
投資人注意!朋億、長科*辦理股票面額變更
朋億(6613)及長科*(6548)接連辦理股票面額變更,其中朋億股票面額由每股10元變更為5元,並將進行股票換發作業,新股票於今年8月29日開始櫃檯買賣;長科*股票面額由每股1元變更為0.4元,並將進行股票換發作業,新股票於今年9月5日開始櫃檯買賣。櫃買中心表示,朋億新股票上櫃買賣日之參考價將按比例調整為舊股票最後交易日(今年8月17日)收盤價之2分之1,同時股票簡稱將更改為「朋億*」。長科*新股票上櫃買賣日之參考價將按比例調整為舊股票最後交易日(今年8月24日)收盤價之10分之4。櫃買中心提醒,採彈性面額股票公司的每股盈餘、每股淨值及每股股利等,與其他每股面額10元之公司可能無法直接比較,建議投資人參考公開資訊觀測站公佈之財務比率分析等資料,包含股價淨值比、股東權益報酬率、股利殖利率及本益比等,並且綜合考量各公司所屬產業前景、營運概況及股本規模等多方資訊,以增加對投資標的實際營運狀況之瞭解,保障自身權益。投資人可於櫃買中心網站(網址:https://www.tpex.org.tw \上櫃/興櫃公司\採彈性面額上(興)櫃專區)查詢採彈性面額股票公司(即股票每股面額非10元)之相關資訊。
保德信人壽更名為台新人壽 首任董總名單出爐
台新金控宣布,已於6月30日完成併購保德信人壽的交割程序,正式完備金控版圖,成為擁有銀行、保險、證券三大核心業務引擎的完整金融控股公司。台新金控為此再度感謝金管會給予的專業建議與指導、以及所付出之心力,也感謝美國保德信對台新金控的認同,提供台新併購保德信人壽的機會。台新金控以55億元併購美國保德信人壽,至2019年12月底的股價淨值比為0.61倍,雙方簽約同意加上10年公債利率調升的影響變化,購買價格加價上限30億元以內,也就說,台新金併購保德信人壽案的總金額會落在55億元至85億元間。台新金控表示,歡迎保德信人壽成為台新金控成員,現已著手申請更名為台新人壽繼續為民眾服務。原保戶之既有權益除了獲得完整保障之外,金控各子公司將繼續提供保戶創新且多元的金融商品服務。對於新加入台新金控大家庭的保德信人壽的同仁,台新金控更是滿懷期待攜手共同成長讓台新更美好,致力成為全民的智慧好夥伴。台新人壽預定的首任董事長蔡康及總經理邢益華兩位專業人員擔任。二位主管對於保險業務相當熟稔,亦是台新於眾多菁英人士中精挑細選後禮聘的專業人才,待金管會完成資格審查同意後,經營團隊將秉持台新永續經營之初心,帶領台新人壽擴增保險業務之深度與廣度。台新人壽將持續經營既有優質的壽險顧問團隊及發展銀行保險通路,與金控各子金司資源整合運用,提供社會大眾更多元化的金融保險商品與優質服務。台新金控總部。(圖/台新金提供)