鋼市供需改善 中鴻5月內銷鋼價開平盤「有望觸底反彈」
中鴻(2014)上周五(19日)召開113年5月內銷、6月外銷盤價會議。中鴻表示,鋼市供需持續改善,鐵礦砂價格觸底回升,加上台幣匯率走貶,鋼廠原料成本壓力不減,鋼價底部有所支撐,因此盤價再度持平。內銷方面,熱軋、冷軋、鍍鋅全面平盤;外銷則依產品及地區別調整,實際報價視當地市場行情而定。中鴻說明,為穩定市場信心,故本次盤價保持平穩,並採取配套措施保障客戶接單競爭力。總體經濟方面,因美國聯準會上修GDP成長預測至2.1%,經濟數據表現強勁;歐洲央行(ECB)利率不變,但預期開始降息,有望帶動商品需求回溫。另中國受製造業復甦帶動,第一季GDP為5.3%優於市場預期,顯示官方聚焦產業提振的政策見效,預計全球經濟穩定復甦態勢不變。鋼鐵供需方面,中國國統局3月份粗鋼產量為8827萬噸,年減7.8%,顯示鋼廠生產節奏較去年放緩。4月3日中國發改委、工信部等部門展開2024年粗鋼產量調控工作,以節能降碳、扶優汰劣推動鋼鐵產業結構優化,預計將助力鋼市供需邁向新平衡。世界鋼鐵協會(WSA)近期發布最新報告,全球的鋼鐵需求預估由1.9%下修為成長1.7%,除中國外市場等項目的成長力全面下修,而中國市場則維持持平的預估,顯示目前鋼鐵需求的看法較半年前保守。另外,中國政府重申鋼市供給側改革,暗示中國的鋼鐵需求很差,而中國需求弱相對的就會使全球整體的鋼鐵需求偏弱,不利上游原料價格,也會不利鋼廠盤價。
本世紀第2次牛市? 花旗銀行:銅價有望暴漲66%達每噸1.5萬美元
華爾街各大銀行對銅價至今年年底的展望持樂觀態度。花旗銀行(Citibank)分析師日前表示,他們認為時隔20年,本世紀第二次銅價長期牛市正在進行中。不斷飆升的銅價沒有放緩的跡象,供應風險和能源轉型金屬需求前景改善推動了銅價的上漲,歐美經濟回暖將帶來強勁需求。花旗分析師表示,基於該行的基本情景假設,預計未來幾個月銅價將呈現上升趨勢,到今年年底平均將達到每噸1萬美元,並在2026年升至每噸1.2萬美元。並補充道,設定的銅價將升至每噸1.2萬美元的基本情景是,2025年和2026年對銅的週期性需求增長僅略有上升。銅的需求被廣泛認為是經濟健康狀況的晴雨表。這種基礎金屬對於能源轉型至關重要,是製造電動汽車、電力線網路和風力發電機不可或缺的材料。此外,花旗銀行分析師還表示,在牛市情境假設下,如果在未來2至3年經濟內出現強勁的週期性復甦,銅價有可能爆炸式上漲逾66.7%,達到每噸1.5萬美元以上。另一方面,美國銀行的分析師已將其對2024年銅價的目標上調至每噸9321美元,高於此前預測的每噸8625美元。並發布報告表示,銅正處於能源轉型的核心,這意味著礦山供應增長的缺乏,正引起廣泛關注。精礦供應緊張正在限制冶煉廠和精煉廠的生產,可能迫使精煉金屬消費者重新進入國際市場。他們還表示,隨著美國和歐洲經濟觸底反彈,兩地的需求應會回暖;與此同時,能源轉型帶來的需求增加可能會在今年使銅市出現赤字。然而,BMO資本市場的大宗商品分析師漢密爾頓(Colin Hamilton)則認為,商品市場總會自我調節,並總是能找到緩和價格過高的方法。如果供應端無法解決,那麼自然就會通過損害需求端來解決問題。漢密爾頓說明,如果銅價漲到鋁價的四倍,投資人可能會看到別的金屬替代銅的作用。他看到市場上有一些非常高的銅價目標,雖然銅價可能會暫時達到那些價位,但隨後將看到關鍵領域的需求發生調整。
兩岸六都房價大比拚 高雄因台積電漲幅12%超車北京、上海
近期台灣房市屢創新高,相較之下中國表現相對弱勢,住商機構統計兩岸六大都會二手房房價,發現高雄受惠於台積電等重大利多,加上本身房價基期低,以12.8%漲幅傲視各區域,北市與台中在高基期影響下,漲幅有限;兩岸六大都會唯一下跌的僅有廣州,跌幅達0.6%,比起北京與上海,表現相對弱勢。住商機構董事長陳錫琮指出,住商機構今年邁入45周年,台灣住商已達784家,旗下2014年成立的大家房屋也達到252家,中國住商店數已達2500家,全機構分店數超過3536家,穩居台灣兩岸最大品牌。住商中國總經理伍世豪分析大陸房市,近年中國在「房住不炒」的原則下有一系列的管控措施,加上近期中國內部經濟震盪劇烈,的確引起不動產市場相當的不安,在這波修正中,因大型房企負面消息連連,憂心無法交屋的恐慌影響民眾信心,重災區主要在一手房,加上之前不少投資者降價出售,許多買方因而轉向二手房,連帶讓二手房暫時脫離泥淖。伍世豪說,在北京、上海與廣州3大都會表現上,北京與上海因需求基本面強,市區內供給不多,相較於最慘的2022年,2023年確實觸底反彈。至於廣州房價持續下探,推估與廣州買盤外來客多,不如北京上海穩定有關。相較於中國,台灣因低利與熱錢挹注,房市表現強勁。住商台灣兩岸營運中心副總經理李杰峰指出,近年來由於台積電話題帶動,中南部房市非常熱絡,一方面是買盤具有經濟實力,二方面是市場熱錢氾濫,在低基期區反應更為明顯,同時各地除招商外,不少重大建設陸續到位,短期內在交易價量上,南強於北趨勢不變,首購與換屋亦將持續擔綱房市主角。綜觀2024年房市表現,伍世豪認為,中國GDP進入緩速發展後,未來市場將著重貨幣政策的穩定性,同時財政政策也會隨同跟進,從房地產上下游表現觀察,民企投資保守,開發速度趨緩,整體熱度仍低,值得注意的是縱然市況表現平淡,但重點城市供給端表現若於需求端,一線城市壓力相較小,日後進入上升軌道時將會具有較強的反彈力道。至於台灣房市表現,李杰峰認為,2024年許多區域房價已到高點,買方態度更為躊躇,賣方卻無讓價空間,不容易出現全面性降價,但卻有機會找到願意獲利了結的個案。在新青安貸款的助攻下,中低總價首購型產品仍有一波好光景,因為總價上限影響,業者為促進買氣,某些區域將有機會寫下單價新高,連帶拉抬平均單價。
製造業回神看好逐季成長 台經院:估2024年經濟成長率3.15%
迎接新的一年,台灣經濟研究院26日公布最新景氣動向調查報告,認為2024年台灣經濟成長主要仰賴消費與投資支撐,景氣已觸底反彈,外銷出口將轉好,從去年12月開始逐季上揚,廠商們預期今年第2季比較樂觀,預測全年經濟成長率3.15%,消費者物價指數預測則上調至1.95%;要留意地緣政治風險與全球超級大選年帶來的變數。台經院公布2023年12月製造業營業氣候測驗點為96.78點,月增3.54點,結束先前連續兩個月下滑態勢轉為上揚;服務業為93.60點,月增1.78點、營建業為105.91點,月增3.78點,都是連續兩個月上揚。台經院表示,近期國際經濟情勢來說,儘管美歐製造業景氣續呈萎縮,但已有小幅改善,日本製造業因全球需求減少而下滑,服務業則因新業務擴展稍微成長,中國仍受房地產低迷拖累,但工商業活動復甦。台經院景氣預測中心主任孫明德表示,台灣製造業受惠於新興科技應用商機活絡,以及供應鏈庫存逐步去化帶動拉貨需求,且比較基期偏低,推升12月出口年增率續揚,加上部分傳產的外銷訂單與生產表現也較上月為佳,製造業對當月與未來半年景氣看法都明顯轉好。儘管中國及美國兩大市場經濟情勢不確定性仍高,但國內製造業受庫存調整逐漸完成及建設需求增溫影響,需求回穩,加上中國鋼鐵調控政策和國際煉鋼原料報價維持高檔,有利國內鋼材報價走勢,故有近三成的鋼鐵基本工業廠商看好未來半年景氣表現,亦有五成左右的鋼鐵基本工業廠商持平看待未來半年景氣;半導體供應鏈去化告一段落,加上國際雲端服務供應商(CSP)業者投入特定應用積體電路(ASIC)晶片研發,帶動高階晶片代工與先進封裝測試需求增加,且DRAM市場供過於求改善,DRAM價格上揚,有助於相關業者稼動率回升,故有三成以上的電子機械業者看好未來半年景氣表現。服務業方面,受惠於聖誕節、跨年節慶商機、企業尾牙活動舉辦,年末假期航班載運量提升,帶動餐飲住宿需求,零售業與餐旅業看好當月景氣表現。營建業則因年底趕工與購屋旺季,加上政府推動的青年安心成家方案2.0政策的挹注,使得剛性需求持續浮現,再加上考量2024年政府公共建設預算續升,且未來半年房市景氣展望將朝向正向發展,營建業者也看好當月與未來半年景氣表現。
尾牙啖商機2/活動產業「case接不完」 猛男日薪3萬起、一季可存百萬
今年不少企業集團擴大舉辦尾牙,活動產業也總動員,迎接久違的商機。CTWANT記者調查,承接尾牙籌辦的活動公司「case接不完」,營收呈爆發性成長;負責炒熱場子的表演團體也從疫情谷底翻身,全台最大專業猛男團「Man ‘s king」團長King開心地說,這個尾牙季戶頭可多出60~100萬元存款;另一位舞蹈教學的大熊老師也被今年爆發的尾牙紅利激勵,為自己新的一年訂下擴館目標。「今年尾牙商機是報復性回籠,挹注相當多,且尾牙檔期都相撞在一起,接不完。」京采活動工程負責人Andy攤開近年營業額,2019年疫情前,實體尾牙收入600萬元;2021年實體尾牙收入急墜剩100萬元,但線上尾牙收入卻來到250萬元;到了去年疫情減緩,實體尾牙收入暴增到3,200萬元,線上尾牙收入還有150萬元;今年更猛,實體尾牙收入來到4,200萬元,線上僅剩零星。京采活動工程今年就承接中鼎工程、台灣太古可口可樂、GOGORO、光寶科、台灣大車隊-55688、味全食品、健策精密....等大型尾牙。Andy發現,科技業尾牙預算較去年成長有5%,傳統產業則相對保守,總金額和往年沒有太大變化。除了負責規劃統籌與執行的活動公關公司,活動產業還包含燈音公司、美術設計、大圖輸出、表演團體、主持人…等,都受到尾牙季帶動業績明顯成長。(圖/翻攝自京采活動工程股份有限公司臉書)今年在南港展覽館拿下10場尾牙的延伸公關執行長Tiger也表示,去年過年較早加上疫情未散,實體尾牙恢復僅6、7成;今年幾乎都回來了,含藝人、表演團體演出費,一個尾牙季營業額就能創造8,000萬元~1億元。他也觀察發現,疫後首次舉辦實體活動的企業,出手也都會更為大方、更願意回饋員工。Tiger說,今年尾牙季的3個月內,延伸公關一共有50場活動,其中有30場是尾牙,疫情讓很多公關公司倒閉,同時面臨案量暴增和缺人問題,目前正職員工40多人,人力如何調度和運用是一大考驗。在大爆發的尾牙商機中,不只活動公司受惠,下游的舞蹈教學老師和表演團體也雨露均霑。「12月到過年前就接了50多場,排都排不完,現在來邀約的都要看日期,晚宴幾乎很滿,午宴比較有機會。」成團10年的「Man ‘s king」旗下共有12名猛男舞者,是全台最大專業猛男秀舞團,團長King就說,前年因為疫情正盛幾乎是沒有尾牙場邀約,去年就不錯,今年又比去年好上一倍,甚至比疫情前更旺。CTWANT記者平日傍晚5點55分致電King,他正準備6點的尾牙演出,衝忙掛上電話,真的好忙。2021年三級警戒,也是疫情最嚴重的一年,不少企業取消尾牙,或改線上活動,讓活動產業瀕臨死亡境界,活下的,在去年和今年皆有爆發性成長。(圖/報系資料庫)隔日上午King接著表示,今年像是小蒙牛、五鮮級火鍋就有邀請他們做尾牙表演,還有很多電商公司,另外像是美容業等女生較多的企業,猛男團也相當受歡迎。為了滿足客戶需求,他們今年也準備了「猛男科目三」的表演曲目,high翻現場。King估算,一位猛男一天跑3場的話,不含小費每人最多可賺3萬元,含小費應可賺5、6萬元。像是跨年連假就滿檔,曾有猛男最多一天跑到5場;小費最多也見過客人一次給3、4萬元。被問到一個尾牙季的收入,King竟回答「不知道可賺多少」,但他知道的是,去年尾牙季結束後,銀行帳戶扣掉生活基本開銷多了60萬元,今年預估可多出百萬;而演出最少、資歷最淺的猛男,尾牙季每月也能存到10萬元。大熊老師經營舞蹈教室,尾牙季時承接不少企業舞蹈教學和演出邀約,他說韓團(G)I-DLE的Queencard和蔡依林的OH LA LA LA,是今年尾牙熱門指定曲目。(圖/林榮芳攝)尾牙常見主管或員工上台跳舞,也帶動舞蹈教室和老師的收入。「(G)I-DLE的Queencard、蔡依林的OH LA LA LA,簡單易學又洗腦,是今年尾牙熱門指定曲目。」DFD蜻蜓舞蹈教室負責人大熊老師表示,疫情3年一度碰到尾牙檔期演出掛零,今年則是觸底反彈,「目前接了20多場企業專任尾牙教學和表演,約疫情前的7成,有些因為時間卡不過來、人手不足,只能棄單,但每位老師一個月也能比平時多賺上5、6萬元以上。」大熊老師觀察,今年尋求表演的客戶以銀行壽險業、電子業、不動產業較多,但多數是大型企業,且比疫情前有更多預算籌辦尾牙;中小型企業在請老師熱舞表演或為員工舞蹈教學上,需求比以往少,「或許疫情時已習慣一切從簡」。入行超過10年的大熊老師,回首疫情最慘三級警戒的那半年,就算轉成線上教學,收入是原本的1/10不到,很多同業因此倒閉,舞蹈老師有些就回中南部老家或是轉行,他因備有百萬預備金,還能支應房租和薪水。如今好不容易挺過難關的他,在這波尾牙紅利激勵下,也為自己訂下目標,期待再擴張1~2個營運據點。
美科技股ETF今年最高飆漲430% 「這一檔」年內狂吸505億美元
今年無疑是美股實至名歸的科技牛年,回顧今年美股表現,只能用一句話來形容「沒有最高,只有更高」,那指暴升超40%、標普500指數累計逾20%,道指創歷史新高。做空者損失慘重,尤其聯準會政策立場在12月轉向鴿派後,美股的狂歡更是一發不可收拾。作為全球金融產品供給最豐富的資本市場,美股擁有最豐富的ETF產品,追蹤的資產五花八門,還能加上多倍的槓桿。據彭博統計,光在上周五(15日),全球規模最大ETF「SPDR標普500指數ETF」單日吸引了208億美元的巨量資金,創該基金1993年成立以來單日最大流入,這也是所有ETF單日流入的最高記錄。從美股ETF升幅榜來看,截至12月20日,押注加密貨幣、科技股和美國房產相關ETF表現最突出。由人工智慧掀起的科技股浪潮成最大亮點,做多那指科技七巨頭的三倍槓桿版本MicroSectors FANG+指數每日三倍做多ETN遙遙領先,年內漲幅接近430%。對於加密市場而言,不同於去年的驚心動魄,今年在經歷了大半年死氣沉沉的深熊後,終於在年底實現了觸底反彈。比特幣礦商VALKYRIE BITCOIN MINERS ETF年初迄今升幅約260%;區塊鏈ETF-Global X同期升幅也分別超過240%。自10月底聯準會降息預期不斷升溫以來,美股有一個板塊正悄然創下新高,即「股神」巴菲特今年新開倉的美國房屋建築商板塊,Direxion每日三倍做多房地產ETF(DRN)水漲船高今年來漲超240%,其十大重倉股中就包含股神今年新進倉的霍頓房屋、萊納房產、NVR Inc,這三家公司年內分別累漲超70%、65%、50%。此外,截至12月20日,今年美股資金流入最多的前十大榜單中,美股ETF標杆、也是歷史最悠久的SPDR標普500指數ETF年內升幅達25%,更獲505億美元資金力挺,成為吸金的主力。有策略師指出,股市表現跟現金大舉湧入SPDR標普500指數ETF這兩者雖無明確關聯,但投入的資金規模實在令人矚目,或許暗示了投資者迫切想進場的心理。巴菲特也曾說過,「通過定期投資指數基金,一個什麼都不懂的業餘投資者往往能夠戰勝大部分專業投資者。」而這個指數實際上指的就是標普500指數。實際上,個股投資需要花費許多時間研究股票,投資ETF創造被動收入可以有效分散投資風險,節省下許多研究時間。
台股拚攻萬八1/消費性電子需求回溫加上AI需求 龍頭權值台積電領軍衝鋒
經歷近2年,台股指數11月15日重返17000點,且延續超過半個月之久,讓投資人重新燃起對萬八行情的期待,多位券商及分析師預期,台股有機會在2024年萬八不是夢,「關鍵是晶圓代工龍頭台積電(2330)及半導體族群能否扮演攻堅角色。」台股在2021年12月27日指數站上18000點後,一路高檔盤整到2022年2月23日才結束萬八行情,2022年10月下旬最低回檔到12629點,直到2023年11月才算正式漲回並站穩17000點大關。近期投顧所公布的2024投資展望預估,群益投顧預期,台股指數高點為18500點;第一金投顧則預期高點將在18700點;富邦投顧預估為18600點。AI崛起之際,消費性電子仍是半導體的重要營收來源。(圖/報系資料照)「台股歷經2022年整年走空之後,在今年透過AI族群引領大盤上漲,截至11月中加權指數又站上萬七大關,如果說大盤要怎麼樣才有辦法繼續上攻,毫無疑問的;就是需要我們的神山台積電帶領,台積電占加權指數的權重高達27%,遙遙領先排第二名的聯發科,聯發科占2.7%。」華冠投顧分析師范振鴻告訴CTEWANT記者。觀察台股的權重分布,台積電占最高,聯發科及鴻海分別超過2%,中華電、富邦金、台達電、台塑化、廣達、國泰金、聯電、日月光投控、兆豐金等都在1%以上。以台積電漲跌1元影響指數約8.3點計算,如果台積電站回到600元(7日收盤價566元),約可貢獻指數282點,台股就可達17600點。法人指出,基本上電子成交量比重大多約在6-7成左右,透過資金在類股之前的輪動,就可以持續推升指數走高,但如果電子比重超過7成甚至到8成,則會有過熱跡象,就不太有利於指數上攻,反之,如果低於6成,光靠傳產族群撐盤,因為權重較低,也不利指數拉高。近期大約都在7成左右,有一點點過熱跡象,但尚未非常明顯。廣達董事長林百里預言,AI PC將會在2024年中問世。(圖/黃耀徵攝)范振鴻分析,台積電第三季法說會中提到,消費性需求即將落底,而AI相關的需求還是非常強勁。AI今年以來話題不斷,由於各家業者的客製化晶片,包括亞馬遜、谷歌都宣布將自行公布研發晶片,也勢必將交由台積電代工生產,可以預見台積電先進製程未來有可能再次出現供不應求的情況。「但相較之下,消費性產品依然是扮演著半導體產業中非常重要的角色,換言之,手機、筆電、桌上型電腦及傳統伺服器需求如果復甦,對於台積電營運上的幫助是非常大。」劉炯德觀察,廣達(2382)董事長林百里更在30日醫療科技展論壇上預言,AIPC將會在2024年中問世,「這將會是一劑重要的強心針。」除了半導體外,下游消費性電子也陸續釋出庫存去化完畢的好消息,宏碁(2353)董事長陳俊聖也看好,庫存去化已經結束,消費力道還不錯,接下來應該就是回到季節性效應,而AI帶來新應用,2024年景氣應會比今年好一點。集邦科技表示,2024年預期在奧運和歐洲盃足球賽事加持下,有機會支撐全球電視出貨微幅成長。(圖/翻攝自維基百科)研究機構集邦科技指出,隨著終端商務市場緩步釋出的換機需求,以及部分細分市場如Chromebook、以及電競筆電的持續擴張,預估2024年全球筆記型電腦市場恢復至健康的供需循環,整體出貨規模將達1.72億台,年增3.2%。除了NB市場外,手機、電視也有觸底反彈的跡象,集邦科技表示,2024年預期在奧運和歐洲盃足球賽事加持下,有機會支撐全球電視出貨微幅成長0.2%,達1.97億台。手機則可以觀察折疊式手機,預期2024年出貨量將達約2520萬支,年增率達38%。
集邦:MLCC成長空間有限 2024年需求估4.3兆顆年增3%
據市調機構集邦(TrendForce)表示,2023至2024年MLCC市場需求進入低速成長期,產業成長空間有限,今年全年MLCC需求量預估約4.19兆顆,年增率僅約3%,主要應用市場是智慧型手機、車用、PC等。由於全球政經環境充滿變數,OEM及ODM均保守看待市況,預估2024年MLCC需求量將微幅上升3%,約4.33兆顆。TrendForce指出,第四季智慧型手機新品接連上市,相關上、下游零組件出貨看增,包含功率放大器模組(PA module)業者宏捷科、WiFi模組與5G系統晶片廠商聯發科等均受惠,10月出貨量4100億顆,MLCC供應商平均訂單出貨比(以下稱BB Ratio)來到0.94。不過產業景氣復甦力道,仍欠缺社會面穩固的經濟動能支撐,導致整體終端消費買氣推升緩慢,估11月MLCC需求量會下滑至4050億顆,BB Ratio降至0.92。TrendForce補充道,OEM在第三季底提前拉貨後,對第四季節慶備貨轉趨保守,導致ODM下單放緩,同時計劃提前完成明年第一季的議價活動,目標是在今年12月1日啟用新單價,爲即將而來的淡季做好准備。MLCC供應商面對旺季訂單需求不如預期,且憂心2024年上半年全球經濟疲弱態勢,將持續沖擊市場成長動能,因此嚴控產能與庫存水位仍將是當務之急。從業者因應策略來看,日廠村田、太誘第三季財報表現亮眼,受惠產能稼動率回升走穩,生產效益由虧轉盈,以及日本貨幣寬鬆政策加持,營收、獲利雙成長。村田第三季營業利益率更是大幅攀升,季增77.2%。村田蟄伏一年的保守定價策略,經過財務基礎回穩、各産業觸底反彈訊號陸續確認到位後,計劃從明年第一季議價活動。而三星、國巨為確保訂單,也大幅降價消費規10u~47u X5R-X6S等高階MLCC產品價格,預估平均季減幅度約3至5%。因此,TrendForce認為,2024年在MLCC產業仍是低速成長的預期下,將更考驗各家供應商的產品應用廣度和財務運營韌性。
經濟部直言Q4轉正機率「已降下來」 工業生產恐連19黑創新紀錄
工業生產指數六大製造業表現糟糕!原本預期第四季工業生產可望觸底反彈,但是經濟部昨公布8月份工業生產指數年減1成,9月減幅雖可望縮小到個位數,但一樣是負成長。由於景氣看不到轉好跡象,經濟部直言Q4轉正機率「已降下來」,如果10月不能拚回紅字,那麼工業生產可能一路黑到年底,有機會創造19黑新紀錄,全年生產指數確定會是衰退。經濟部統計處公布的8月工業生產指數為90.74,年減幅10.7%,連續15個月負成長。主要是全球經濟復甦步調遲緩、終端市場需求疲軟、產業鏈庫存調整時間延長三大因素造成。不過這個減幅比原預估的18%小,經濟部統計處副處長黃偉傑解釋,是傳統產業出現「短單效益」,加上去年屬低基期,減幅收斂。所謂短單效益,是指傳統產業廠商庫存有所去化,需要回補存量到安全水位,自然帶動產品出貨。黃偉傑專業分析:「短單下的多,代表廠商對景氣存在不確定性,否則看到明確需求上來,應該會下長單,後續得觀察。」六大製造業,8月表現呈「三正三負」。傳統產業中,基本金屬、汽車零組件小增0.8%、1.3%,化學材料及肥料業微減,但機械業負成長達16.7%。科技業部分,電腦、電子及光學製品業出貨有小增2.8%,可主力電子零組件業掉量近1成7。「主要是消費性產品手機消費量低。」黃偉傑指出,如此手機內的IC晶片生產就不需那麼高,雖然車用電子、AI所需晶片暢旺,還是補不過來手機這一塊,導致電子零組件業衰減。至於電腦電子產品是連二漲,則因伺服器、網通設備需求暢旺。先前原本寄望AI商機拉貨,工業生產量第四季提早轉正,不過目前看來不樂觀,黃偉傑直言機率「已降下來」。他分析,雖然廠商去化庫存不錯,短單也帶動出貨,可是景氣還沒有明顯轉好跡象,看不到終端需求回升。目前9月工業生產減幅預估為6.4%,會是繼今年2月後,再次縮到個位數,但黃偉傑說這不代表需求回來。目前只能寄望10月份因去年基期低可拚正成長,但機率不是很大。接下來11、12月更不容易好,統計處說如此確實可能負成長到年底。不管如何,因前8個月工業生產負成長已16%,全年難逃衰退數字。
變燈了!7月製造業景氣轉黃藍燈 台經院曝原因
AI人工智慧替製造業景氣注入新活力。台經院昨表示,製造業新訂單反彈,加上科技產品將進入第4季銷售旺季,備貨需求增加,出口、外銷訂單及生產表現皆有回溫,推升需求面指標,製造業也看好當月景氣,7月製造業景氣信號值由上月的9.97分增加至11.13分,景氣燈號終止連續4顆藍燈,轉為代表景氣低迷的「黃藍燈」。2023年台經院製造業景氣燈號變化。(圖/洪凱音製表)台經院研究員邱達生解讀,景氣燈號從連續4顆藍燈轉為黃藍燈,意味製造業景氣觸底反彈,但從信號值來看,反彈力道不強,尤其全球金融市場仍充斥升息氣氛,歐、美終端消費市場需求仍顯疲弱,我國電子產品訂單仍呈負成長,景氣燈號隨時有可能再轉為代表「衰退」的藍燈。近來國際油價蠢蠢欲動,邱達生警示,若歐美通膨再起,中國大陸又有通縮疑慮,若歐美通膨、中國通縮同時發生,製造業景氣燈號極可能再轉為代表「衰退」的藍燈。邱達生並以上次出現黃藍燈為例,連續3顆藍燈後,今年2月短暫亮出黃藍燈,隨後又連續亮出4顆藍燈,顯示復甦力道不強,要亮出景氣中性的「綠燈」後,景氣觸底反彈、復甦腳步才比較篤定。中央大學台經中心執行長吳大任認為,聯準會鷹派言論四起,美國升息循環尚未結束,加上美國家庭債務增加、信用卡循環消費餘額(卡債)也提升,現在又面臨能源價格上揚,全球製造業表現不佳,今年下半年經濟情勢依舊嚴峻,企業投資、民眾消費力道都會減緩。台經院7月製造業景氣信號由各主要組成項目觀察,僅售價面分數持平、2項目分數減少、2項分數增加,經試算模型加權後,信號值增加1.16分,其中,原物料投入面減少0.14分幅度最大、成本面減少0.12分次之,經營環境面增加1.23分幅度最高,需求面增加0.2分次之,燈號座落於代表景氣低迷的黃藍燈。台經院分析,電子零組件業受AI等新興應用需求增加、科技產品逐漸進入銷售旺季,外銷訂單及出口年減幅縮小至個位數,加上AI相關類股股價增幅逾3成,推升需求、經營環境等面向指標表現。
華爾街大多頭:8月美股下跌是絕佳買入時機
華爾街多頭之一、前摩根大通股票策略師湯姆(Tom Lee)認為,8月的市場動盪,意味著投資者正接近在股市觸底反彈前,逢低買入的一個絕佳機會。自8月初以來,標普500指數已經下跌了約5%,這推動了債券收益率的上升。亞特蘭大聯準會目前預計美國第三季GDP將增長5.8%。湯姆一直是華爾街最樂觀的策略師之一,他的預測讓追隨他的投資者在今年上半年的股市反彈中賺了很多錢。他曾預測標普500指數將在今年創下4825點的紀錄高位,但他近期警告稱,股市可能會進一步下跌。目前,聯準會已經將利率提高了525個基點,以遏制通膨,這在一定程度上拖累了標普500指數在去年下跌了20%。與此同時,根據芝商所(CME)的聯準會觀察工具,市場預計後者在11月的政策會議上,再加息25個基點的可能性為33%。湯姆在上周五(18日)的一份客戶報告中提及,強勁的GDP數據表明聯準會可能會繼續加息,以試圖放緩經濟,這應該會拖累資產價格。強勁的經濟也推遲了任何可能的降息時間表,使利率「在更長時間內更高」的說法完好無損。總之,美國的通膨問題正退居次要地位;相反的,利率上升的因素損害了市盈率,美國經濟走強代表有更多加息的風險,這些因素是投資者最關心的。這種下行趨勢可能會持續5到15天,直到8月25日左右。湯姆稱,因為晶片製造商輝達將公佈第二季盈利,各國央行行長將在傑克森洞(Jackson Hole)召開會議,鮑威爾預計將在會上就美國經濟發表講話。當前的股市動盪是投資者趕在這些事件發生之前入場的最佳時機,這些事件可能導致股市重拾今年上半年的反彈勢頭。湯姆表示,「我們更加認為這是是股市通常在每年的這個月表現不佳,而不是更大規模下跌的開始」。並強調市場前景在2023年底之前不會發生變化,「事實上,這最終將被證明是一個絕佳的買入機會」。
多家外資巨頭表態下半年「超配」中國股票 大摩上調半導體股投資評級
多家外資巨頭近日發表了2023年的年中展望,其中,全球最大的資管機構貝萊德(BlackRock)對中國股票市場持超額配置觀點;景順亞太區(日本除外)環球市場策略師趙耀庭也認為,中國股票的估值很有吸引力;寶盛集團(Julius Baer Group Ltd)對中國股市繼續保持選擇性策略,預計中國股指將出現正回報。從配置的角度來看,多家外資表態對中國股票市場的看好。貝萊德基金中國投資長陸文傑指出,由於全球投資者目前對中國市場是明顯低配的;同時未來12個月中國的企業盈利增長還是兩位數,這一水平在全球也很罕見。此外,中國股票的平均市盈率只有10、11倍,是全世界最便宜的市場之一。展望下半年A股市場,陸文傑表示,希望看到經濟的進一步恢復,這是股市比較好的表現的基礎。目前市場沒有太多增量資金,因此以把握結構性機會爲主。景順亞太區(日本除外)全球市場策略師趙耀庭也表示,中國股票估值具吸引力。當下正處於有波折的著陸和平穩著陸間的臨界點,因而創造了一個不錯的投資環境,投資者有機會重新思考如何進行配置投資。寶盛集團預計中國股指將出現正回報,但市場可能期望看到更多基本面改善以及更加清晰的地緣政治前景。在此之前,市場可能將出現窄幅波動。寶盛表示,中國國有企業股票截至年底有估值上行的潛力,也看好人工智慧、能源轉型和生活方式的轉變的主題。另外,摩根史坦利(Morgan Stanley)將大中華區半導體股票評價上調成「具有吸引力」。分析師Charlie Chan上週四(6日)最新發布的報告指出,科技行業通縮、價格彈性、人工智慧半導體需求,這三項因素將共同觸發邏輯晶片的下一個上升週期,可能從今年第四季開始。Chan進一步表示,當前半導體行業正處於U型週期復甦底部。從歷史上看,半導體庫存天數的逆轉,是行業股價上升發出的強烈信號。一方面,摩根士丹利表示,過去兩週以來,人工智慧半導體訂單湧現,考慮到AI半導體的長期趨勢,重申買進建議,上調包括台積電在內的領頭AI半導體公司之盈利預期;另一方面,摩根士丹利建議投資者有選擇地參與智慧型手機半導體週期的觸底反彈,將韋爾、日月光股份評級上調至「買進」,將匯頂科技、長電科技評級調整至「中立」。
美債僵局近尾聲! 亞股周一開盤走高市場情緒轉向樂觀
當地時間27日晚間,美國總統拜登與眾議院議長麥卡錫(Kevin McCarthy)已就提高聯邦政府31.4兆美元的債務上限達成原則性協議,結束了長達數月的債務僵局。拜登和麥卡錫就美國債務上限達成協議後,風險偏好重回全球市場,周一(29日)亞股開盤上漲。有媒體援引知情人士消息報導,雙方的談判代表同意將美國聯邦債務上限提高兩年,同時將削減和限制兩年內部分政府支出,非國防支出在2年內保持接近持平,協議中並未提及2025年後的預算上限。在美國兩黨談判代表於周末就解決債務上限危機達成初步的協議後,全球市場似乎已準備好迎來一波觸底反彈。最近幾周,美國債務僵局一直打壓着金融市場的風險情緒。據亞洲股市指數顯示,風險資產在周一早盤普遍走高,此前得益於對法定借款上限的擔憂美元短期內有所升值,但是風險敏感型貨幣兌美元匯率在亞洲早盤交易普遍中小幅走高,而傳統避險貨幣日元下跌,美國三大股指期貨走高,而美國國債期貨價格則有所回落。由於美國和英國市場周一因國家法定假日休市,金融市場的流動性將相對不足。日本和澳洲股市開盤走高,日經225指數漲幅擴大至1.48%,澳洲S&P/ASX 200指數漲幅擴大至1%。最近幾周,全球投資者紛紛湧向避險資產。但在周末,拜登和麥卡錫表示相信他們達成的債務上限協議將在國會獲得通過,並送到總統辦公桌上簽署,從而避免美國出現歷史性的債務違約。麥卡錫表示,會在當地27日晚間盡快完成起草法案,並和白宮確認,且在28日再次和總統對話,並且公布法案內容,以便在31日於國會進行投票。拜登也在社群網站推特上發文證實這項協議,然而國會兩黨都有人對此協議不滿,投票過程可能出現風波。而拜登表示,協議代表一種妥協,也代表不是每個人都能得到他們想要的,這就是執政黨的責任,也敦促國會屆時能立即通過法案,避免發生債務違約。
世界盃奪冠無助於經濟改革 阿根廷通膨率102.5%創32年新高
2022年世界盃最後是由阿根廷奪冠,在當時就有專家指出,此事有助於阿根廷創造GDP,但似乎無助於阻止阿根廷通膨率的持續飆漲。目前有消息指出,阿根廷的通貨膨脹率在2月正式破百,達到102.5%的驚人數字,而這也創下阿根廷32年來的新高。英國薩里大學(University of Surrey)的經濟學博士梅洛(Marco Mello)就曾於2022年11月21日發出一篇研究,內容調查了過去曾拿下世界盃冠軍的國家,在他們奪冠之後,國內的GDP會在賽後兩個季度呈現0.25%的成長。但也有專家認為,這種因為奪冠而產生的經濟成長是短暫的,等到奪冠的激情退去後,將會觸底反彈。而不論如何,阿根廷政府的確因為世界盃奪冠一事迎來GDP的短暫成長,但與此同時,「高增長高通膨」的情況也發生在阿根廷。根據《路透社》報導指出,阿根廷國家統計暨普查局(Indec)表示,阿根廷在2月的通膨率上升6.6%,2023年目前的通膨率也上升了13.1%,整體通膨率來到驚人的102.5%,創下阿根廷32年來的新高。據了解,過去阿根廷曾在1991年創下171%的驚人通膨率。而這些年阿根廷一直在與經濟危機對抗,但即便如此,過去數年間還是多次出現2位數的通膨率。報導中也指出,阿根廷的高通膨率已經嚴重影響到民眾的生活,儘管當地政府已經規劃相關措施,但薪資還是趕不上物價的上漲,讓不少民眾苦不堪言。
1月景氣燈號連3藍!創近14年來新低 6、7月有望反彈
國發會景氣燈號走勢圖。國發會昨公布1月景氣燈號,連續亮出第3顆代表景氣低迷的藍燈,綜合判斷分數又較上月再掉1分,來到11分,創近14年來新低;國發會經濟發展處長吳明蕙表示,儘管領先指標轉為上揚,悲觀情緒淡化,但全球經濟下行風險仍高,外需疲弱狀況依然存在,景氣是否觸底反彈,國發會抱持保留態度。對於台灣景氣前景,國發會主委龔明鑫昨赴立法院經委會接受質詢時,立委也相當關心;龔明鑫指出,去年製造業就有去化庫存的壓力,預估這波的景氣谷底會落在今年5月,6、7月就有反彈的機會。我國1月出口總額降至315億美元;儘管出口下滑、製造業景氣低迷,龔明鑫指出,現在國內經濟需仰賴內需消費來支撐,從相關統計數據看來,餐飲、零售數據已撐起我國的內需消費。1月景氣燈號續亮藍燈,龔明鑫認為,景氣不會一直處於低檔,預計谷底落在5月,待庫存消化後,景氣將於6、7月谷底反彈,不過,反彈力道不至「一飛衝天」。吳明蕙表示,領先指標轉為上升,只能解讀「景氣落底訊號隱約浮現」。吳明蕙認為,外在經濟情勢仍充滿諸多不確定性,包括,俄烏戰爭持續帶來的通膨壓力、美國升息腳步未歇等,加上全球供應鏈調整等,都將牽動我國的經濟前景。國發會報告指出,1月景氣對策信號綜合判斷分數11分,構成9個項目中,海關出口值由藍燈轉黃藍燈,分數增加1分,貨幣總計數M1B、批發、零售及餐飲業營業額都由黃藍燈轉藍燈,分數各減少1分;其餘6項燈號不變。中央大學台經中心昨也公布2月消費者信心指數(CCI)為62.47點,這次不僅連續2個月回升,6項分項指標也全數上揚,不過,近來雞蛋、雞肉接連上漲,民眾對未來國內物價水準指標仍僅27.15分,顯示民眾仍憂心未來物價上漲壓力。即使2月CCI調查結果回溫,台經中心執行長吳大任表示,這不意味CCI觸底反彈,因為台灣出口占GDP比重超過7成,若歐美繼續升息、終端消費需求不改善,這次CCI回升恐怕是曇花一現。