PCB大廠健鼎看好Q1成長 法人力挺回補股價周漲逾10%
大型印刷電路板(PCB)廠健鼎科技(3044)釋出第一季展望表示,因傳統伺服器新平台滲透率提升、美系高階AI伺服器新品開始拉貨,加上車用板需求強勁,整體第一季有機會逆勢呈季成長表現。上周五(2日)法人對其營收及獲利的重拾信心,力挺回補買盤,收盤上漲2.32%、報198.5元,周漲10.58%,市值重返1000億元大關。健鼎是蘋果PCB供應鏈,生產的PCB應用集中在記憶體模組、硬碟、筆記型電腦、光電板、手機及伺服器、汽車等應用,是華為、三星及小米手機的供應商。目前已完成越南同奈省的日系PCB廠購併案,也進行另一越南周德新廠的投資之中。同時,健鼎客戶端2024年一月拉貨狀況回升,預期明顯優於去年同期及上個月。而法人表示,健鼎積極調整產品線,採用高毛利高密度互連技術(HDI)製程的伺服器板,2024年已擴張至27.8%;汽車板2024年擴張至27.4%,汽車板採用HDI製程比例已突破四成,有利營運。法人預估即便在2月工作天數減少的情況下,健鼎第一季有機會挑戰單季營收150億元的水準。法人也出具最新報告指出,健鼎2023年第四季的獲利仍可望達每股EPS 3元的水準,全年的每股純益在11元之上。健鼎上周五股價收盤上漲4.5元或2.32%,收盤價報198.5元,周漲10.58%,並已強勢站上所有均線,三大法人買超2828 張。股價高檔量縮呈震盪整理格局,低點逐步墊高,如能後續補量,股價將進一步挑戰209元的前波高點。
AI PC搶一波2/疫情過後進入NB換機潮 法人:首波雙A受惠最大「這2類」供應廠也開心
「隨著疫情間消費者購買的筆電已經差不多要進入換機期,AI PC的推出,勢必會吸引到消費者的目光,將自然而然迎來汰換潮。對於PC供應鏈來說,都會受惠,建議投資人可以觀察品牌廠,包括宏碁(2353)、華碩(2357)、技嘉(2376)、微星(2377)營收表現。」華冠投顧分析師劉烱德說。據TrendForce預估,2023年全球筆記型電腦出貨將達1.67億台,年減10.2%,隨著庫存壓力緩解,預期2024年全球筆記型電腦市場恢復至健康的供需循環,主要的成長動能將來自終端商務市場緩步釋出的換機需求、電競筆電的持續擴張等,預估整體出貨規模將達1.72億台,年增3.2%。法人指出,2024年下半年隨Windows 12上市,預期更多AI PC機種推出,將成為PC產業另一動能,預估2024年AI PC滲透率將達5-10%。「疫情間歷經景氣由盛轉衰的PC品牌廠,在這波AI浪潮中找到新商機,全球市占前幾大廠商包括聯想(Lenovo)、惠普(HP)、戴爾(Dell)、華碩、宏碁都宣示將陸續推出新品,2024年AI PC成的兵家必爭之地。」劉烱德告訴CTWANT記者說。分析師范振鴻強調,雙A等品牌廠是一定會最早受惠於AIPC需求,然各品牌廠對於AI PC的定義仍未一致,仍須等待軟硬體都就位後,品牌廠推出的新品才能為AI PC做一個統一的定義。華碩近期受惠AI PC題材,股價連日走揚,創2000年以來新高。(圖/翻攝自台灣股市資訊網、報系資料照)法人指出,華碩營收主要分為PC、主機板及零組件等三類,其中PC(NB、DT)佔67%,換言之,換機潮出現,華碩營收就會直接出現反映。儘管華碩在第三季法說會上預期PC相關營收第四季將季減15%,不過長期來看,整體PC市場向上趨勢仍未改變,預期2024年將擺脫庫存問題,重返成長軌道。AI PC的出現也會進一步帶動PC產業向上成長,華碩有望大幅受惠此趨勢。法人預估,預估華碩2023年每股稅後純益(EPS)約23.3元,2024年EPS則可達33.1元。觀察雙A近期股價走勢,華碩近期股價在12月25日盤中來到479元,創下2000年以來新高,宏碁也在25日盤中來到49.8元漲停價,創下12年新高。范振鴻也指出,基本上,AI PC的供應鏈跟傳統PC幾乎是完全重疊,但是因為AI PC 需要更多的運算能力、同時運作功耗增加,因此在品牌廠之外,包括記憶體、散熱等相關零組件族群也值得注意。「除了品牌廠外,PC相關供應鏈零組件主要受惠廠還有,散熱模組的雙鴻(3324)、奇鋐(3017)、組裝廠鴻海(2317)、和碩(4938)、廣達(2382)、仁寶(2324)、緯創(3231)、英業達(2356)等。」劉烱德觀察指出。法人預期,疫情期間因應在家上班、上課添購的電腦,將陸續進入換機潮。(示意圖/非當事人,報系資料照)記憶體模組廠威剛(3260)董事長陳立白日前也喊出,包括AI PC、AI手機等各類AI應用趨蓬勃發展,將推動上游原廠產能配置與新增投資都集中在HBM(高頻寬記憶體)及DDR5,為產業帶來新一波多頭,未來2、3年都會是記憶體產業的好光景。資策會產業情報研究所(MIC)所長洪春暉表示,生成式AI將貫串2024年資通訊暨軟體產業發展,其已逐步落地至更多終端裝置,預期2024年AI PC與AI手機將成為終端消費市場成長新動力。儘管AI PC尚未有明確的產品定義,PC供應鏈對於AI PC的無限想像已開啟AI PC新戰場。除了處理器大廠英特爾外,AMD(超微)及手機晶片廠高通與聯發科(2454)也紛紛推出AI PC處理器,品牌商、作業系統商、軟體商如微軟等也加速軟體應用的開發與合作。「由於主要大廠已認知到市場成長的關鍵,在於使用模式更貼近使用者需求,因此除了硬體效能,軟體應用工具對於使用者執行AI功能的情境配合,成為未來產業發展焦點。」洪春暉說。展望2024年,台灣PC產業具有設計與生產力優勢,當AI PC還在混沌未明之際,正是台廠提高AI PC定義話語權的好機會,就看誰能說服消費者買單。
Flash、DRAM報價漲不停 威剛11月營收創13年半新高
受惠於NAND Flash與DRAM價格漲勢不斷,記憶體模組廠威剛(3260)今(6日)公布11月合併營收達40.95億元,創13年半來新高。累計威剛今年前11月合併營收為305.53億元。威剛董事長陳立白表示,目前上游的減產計畫不變,漲價態度強勢,不僅第四季的NAND Flash調漲幅度與頻率超乎預期,預計明年第一季也可望有相當的漲價空間。DRAM方面,由於上游大幅縮減及調整產能,轉至生產獲利較高的DDR5與HBM,明年上半年DDR4也將率先出現供不應求、價格漲幅後來居上的榮景。展望記憶體市場需求,陳立白強調,若明年全球區域戰爭紛擾能獲得緩解,全球通膨壓力可望能跟進放緩,PC與智慧手機需求表現勢必優於今年,加上各項應用裝置的單機搭載記憶體容量持續增加,以及生成式AI應用四起、電動車滲透率升高,帶動更多的記憶體消耗量,明年DRAM與NAND Flash兩大記憶體的位元成長率將明顯恢復成長動能。
DRAM起風了3/景氣循環股怎操作? 法人:「這三招」
投資人對於屬於「景氣循環股」的DRAM(記憶體)產業該如何應對?華冠投顧分析師范振鴻指出,策略基本上就是「買在高本益比,賣在低本益比」,也就是買在產業最慘最黯淡的時候等待復甦,當記憶體原廠報價開始水漲船高、產能陸續重啟的時候往往股價都已經在相對高處了。何謂景氣循環概念股?仲英財富投資長陳唯泰表示,包括航運、面板都是比較常見的產業,供需不平衡時價格就會發生變動,當供不應求時廠商競相擴產,到供過於求時又會有廠商退出,讓供需回到平衡。范振鴻分析,目前記憶體模組廠,以威剛及群聯兩家公司為例,兩間公司都在報價持續下跌之際,到現貨市場上持續掃貨堆庫存,尤其是群聯買貨的力道最兇最強勁,後續等待報價回升,有利於庫存的價值回沖。法人預期,南亞科第四季起,營運將隨庫存去化而逐季轉佳。(圖/周志龍攝)根據TrendForce報告指出,2023年第四季DRAM合約價格預計將季增13-18%,NAND Flash合約價格預計季增10-15%。而先前不管是三星、海力士或美光都已經大幅減產,並且各公司為了要讓獲利轉正的情況下,也先後對下游廠商提出漲價訊息。法人指出,記憶體模組廠對於報價的敏感程度遠大於記憶體原廠,相同的在股價方面記憶體模組廠的股價反應將會比原廠領先許多。以群聯來說,從九月初到現在上漲約20%,而美光則是近日漲逾15%以上,超過前波5月30日的高點,顯示這些族群已經開始提前反映明年復甦的市場預期。品牌廠十銓也在15日的法說會上指出,第三季末庫存增加到62億元,主要是因為DRAM價格已來到最底端,因此公司有計畫地從第一季就開始逐漸增加庫存,當需求持續增加,在原廠停止減產之前,價格將不會是現在的水準。AI導入手機跟電腦,將是未來DRAM重要的需求來源。(圖/翻攝自meta臉書)至於「記憶體」復甦題材能力延續到什麼時候?范振鴻表示,可以利用「股價淨值比」來做為一個衡量依據。從目前數據來看,以模組廠領頭羊群聯為例,目前的股淨比約莫落在2.6倍左右,而前一次的高點約落在2.9倍,換言之,股價還有上漲機會,只不過空間變得相對小了。至於記憶體原廠部分,以美光來看,目前的股淨比約落在2.03倍左右,前一次的高點在2.58倍,也就是說,記憶體原廠的股價還保有發揮空間,加上這次原廠減產的幅度相對前幾次循環都還來的更大,並且現階段上游業者報價相當強勢的情況下,投資人可以利用股價淨值比來判斷未來的上漲空間。
買氣淡2022年DRAM模組銷售173億美元年減4.6% 集邦:金士頓仍全球第一
受通膨衝擊,影響消費性電子產品買氣,研調機構集邦科技(TrendForce)數據顯示,2022年全球DRAM模組市場整體銷售額173億美元,年衰退約4.6%;其中各模組廠因供應的領域不同,讓各家營收表現差異較大,且呈現高度集中的狀態,其中美商Kingston(金士頓)的市占達78%,雖營收小幅下跌,仍維持全球第一,台灣的ADATA(威剛科技)被中國崛起的Ramaxel(記憶科技)擠下,排全球第三。TrendForce表示,儘管終端市場需求不佳,但基於Kingston品牌規模,加上完整的產品供應鏈,使得其營收衰退幅度較小,去年在DRAM的營收為135億美元,僅衰退5.3%,穩居市占排名第一。排名第二的Ramaxel(記憶科技)在2022年成長近九成,主因還是2021年衰退太多,當時排行全球第七,近來營收規模走向合理,在伺服器領域也有大幅斬獲,在server OEM通過客戶驗證,PC OEM端亦穩定供貨成長,在雙領域出貨增長的帶動下,2022年DRAM的營收為6.53億美元,全球市佔3.78%。ADATA(威剛科技)主要供貨為消費型產品,雖去年積極布局工控、車用及電競類高毛利產品,但現階段占比仍低,故難以抵擋全球需求緊縮帶來的影響,DRAM的營收為5.76億美元,營收衰退10%,全球市佔3.33%,排名第三。第四名也是中國的POWEV(嘉合勁威),受惠於旗下品牌於電競市場耕耘有所斬獲,營收向上;中國的Kimtigo(金泰克)雖積極開發各領域產品,拓展全球版圖,但仍不敵電子消費力道下滑,營收衰退,排名則小幅上升至第五,以上的中國公司大部分總部都在深圳,而全球前五大記憶體模組廠就占整體銷售額的90%。
三星減產DRAM報價止跌 南亞科、威剛估市況Q3築底回升
韓國大廠三星電子(Samsung)第二季營業利潤暴跌95%,持續減產DRAM,現貨價目前已止跌持穩。全球記憶體大廠如三星、SK現代、美光等財報,均揭露出貨量有所提升。報價回彈也帶動國內記憶體廠南亞科(2408)、威剛(3260)近期股價同步走揚。根據市調機構TrendForce最新研究指出,由於DRAM供應商陸續減產,加上季節性需求支撐、有效減輕供應商庫存壓力,第三季DRAM均價跌幅估計將收斂至0~5%。業界普遍期待第三季價格跌幅收斂、第四季供需恢復平穩,市況能有所改善。不僅市場看好記憶體需求下半年有望逐步改善,法人也指出,上游供應商最近對DRAM的價格已轉正向態度、議價空間緊縮,伴隨減產效益顯現,預估第三季DRAM現貨價則將領先起漲。記憶體模組大廠威剛6月營收22.83億元,年減23.87%、月減6.96%,仍表現疲弱,終端客戶的DRAM庫存水位普遍回復健康、客戶需求陸續回溫,DRAM合約價將在下半年落底,第三季市況將可望自谷底回升;至於NAND Flash價格落底時間則可能落後DRAM,但仍較上半年大幅改善。另一家記憶體大廠南亞科第二季營收70.27億元,季增9.4%,美系外資指出,其第二季表現大致符合預期,且虧損幅度減少,有利後市營運。南亞科經營層日前在法說會指出,預期下半年手機、電視需求將逐步改善,DRAM供需狀況有望趨於平衡,看好第四季庫存有望恢復正常水位。展望未來,2023下半年有機會需求逐步改善,供需狀況有望在第四季趨於平衡。南亞科(2408)上周股價連日上揚,28日漲4.76%,收74.8元。周一(31日)股價下跌0.7元或0.94%,盤中報74.1元;威剛周一股價上漲0.2元0.24%,盤中報83.9元。
陸企來台挖角高科技人才出新招 調查局6外勤處站掃蕩8陸企
調查局強力掃蕩大陸企業來台挖角科技人才,發現陸企從先前偽裝僑外資迂迴來台設立分公司或辦事處方式,現在轉以個人工作室遠距連線上班,還有陸企同時在台設立2家公司,其中1家遭偵辦後,再以另1家公司名義持續營運,以多重管道挖角台灣高科技人才。調查局為避免中共無孔不入竊取商業秘密、人才挖角等問題,5月22日至25日報請台北、新北、士林及新竹4處地檢署,指揮該局6個外勤處站同步偵辦,總計動員112人次,搜索25處所,詢問48人次,同步掃蕩8家違法陸企或研發中心。調查局各外勤處和調查站近日偵辦案件,包括台北市調查處偵辦資料庫管理軟體研發案、記憶體模組案、物聯網及5G通訊模組產品研發製造案,新北市調查處偵辦數位IC設計、韌體設計案,新竹縣調查站偵辦SSD晶片設計及研發案,台中市調查處偵辦電機驅動芯片研發案,嘉義市調查站偵辦電子產品及電子元器件研發案,新竹市調查站偵辦芯片設計、半導體案。
威剛陳立白:記憶體現貨價4月觸底 AI伺服器應用優先回溫
記憶體模組大廠威剛(3260)董事長陳立白強調,受惠多家上游供應商陸續控制產出,近期DRAM現貨價已明顯轉趨穩定,4月底供應商減產態度明確後,DRAM現貨價已落底,有助於強化本季以及下半年營運穩健發展。由於多數下游客戶庫存已逐季遞減回復健康水位,一旦DRAM現貨價觸底訊號顯現,可望推動多數下游客戶回補庫存意願。展望各領域應用需求,公司看好AI多元化發展將優先帶動伺服器需求回溫。其次為PC應用,預估PC供應鏈歷經2~3個季度低潮與庫存去化後,也將陸續看見曙光;最後則是手機。在DRAM現貨價回穩及市場備貨意願漸入佳境下,公司預期本季DRAM出貨力道將優於第一季。另一方面,由於NAND Flash產業庫存去化所需時間較長,預期NAND Flash價格止跌的時間點也相對較DRAM落後。在第四季消費性電子產品傳統旺季加速去化記憶體庫存之後,將有機會看到NAND Flash價格止跌落底。威剛4月合併營收為21.29億元,累計今年前4月合併營收達93.38億元。威剛4月產品營收比重,DRAM占比46.53%,SSD產品營收貢獻33.29%,記憶卡、隨身碟與其他產品為20.18%。今年前4月,DRAM營收比重44.7%,SSD為32.17%,記憶卡、隨身碟與其他產品23.13%。
記憶體等待春天1/ 巨頭鬆口減產底部浮現 記憶體淘汰賽即將開跑
今年第一季,美國記憶體大廠美光(Micron)及記憶體龍頭南韓三星(Samsung)雙雙交出史上最差財報,美光(12-2月)虧損23.1億美元、宣布減產20%,三星營業利潤較去年同期大減95.8%,並軟化以往不減產的堅持、外資則預估產量將減25%;市場將這些國際大廠的行動視為「底部浮現」訊號,台灣記憶體廠大咖則贊同「底部不遠」,「DRAM價格回溫比NAND Flash快」,法人指出,「記憶體族群股價上週全面反彈,提前慶祝!」去年慘跌的記憶體概念股,隨大廠今年第一季財報開出而「利空出盡」上演反彈秀。4月11日三星公告第一季獲利6000億韓元(4.555 億美元),年減95.8%,並正式宣布記憶體減產,交出14年來最嚇人的成績單後,然股價已經提前反應,慶祝行情僅2個交易日、之後走疲。這波記憶體景氣下行,起於去年第四季,全球前4大記憶體(DRAM)製造商是南韓三星、南韓SK海力士、美國美光、台灣南亞科等,相繼宣告減少資本支出45~50%,並彈性調整產品組合、各自位元產出減少20~25%。尤其是美光,打消庫存及減產動中比三星更積極,不但去年底宣布2023年減產20%,今年人力縮減15%、上季還一口氣認列14.3億美元庫存損失,出現史上最大虧損,同時,美光高層在3月28日電話會議中釋出「營運在會計年度第三季(台灣會計年度第2季)落底、此後逐季回升」,美光股價僅上漲1個交易日,又回到箱型整理格局。除了美光看好將逐漸進入上升週期,美國半導體產業協會(SIA)也在月初宣告記憶體將迎來史上最低成長,並預告記憶體產值2025年將是史上新高。《日經中文網》指出,上一波記憶體景氣循環低谷發生在1990年代後半期,那時摩托羅拉、德儀、富士通等退出,之後日立、NEC雙方合併DRAM部門業務,成立爾必達記憶體。在金融危機後,2009年德國奇夢達破產,爾必達也在2012年破產、被美光收購。而自2010年以來,記憶體下行週期平均約3~4季,法人預估,今年減產幅度逐季收歛,明年第二季恢復滿載。在接下來這段時間,市場關注記憶體產業是否出現新一輪淘汰賽。南亞科(2408)總經理李培英認為第2季可能落底,南亞科股價反彈上演慶祝行情。(圖/報系資料照)對於記憶體產業何時落底?台廠各自解讀。南亞科(2408)總經理李培英看法相對保守,他在上週法說會前表示:「景氣低谷發生在第1季,有機會進一步去化庫存,第2季可能呈現小幅下跌趨勢,存在落底機會」,強調「有機會、不是一定發生!還要觀察未來一、兩個月變化,根據客戶需求和整體去化程度,動態調整。」李培英指出,「中國疫情後推出經濟成長方案,有助手機消費恢復正常,這會消耗蠻多記憶體,對低迷的手機記憶體,則是蠻大需求端的改善。」至於「庫存跌價損失」還好「沒有發生」;然而,減產所造成的產能利用率下滑,對公司毛利率是負面影響,設備折舊、成本損失攤提無法避免。快閃記憶體(NANDFLASH)IC設計公司群聯(8266)執行長潘建成12日解讀,上游有降低庫存、降價行為,有助供需平衡和價格回溫,同時代表著基本上所有NAND 原廠都已經面臨巨大的獲利壓力,換言之市場底部已不遠。記憶體模組製造商威剛(3260)董事長陳立白則表示,以供給面而言,DRAM供給相對單純且市場庫存水位較低,看好DRAM價格回溫時間早於NAND Flash。華邦電(2344)總經理陳沛銘在2月法說會表示,減產高峰應落在1月,市場供過於求情況可望於下半年逐步改善。華南投顧董事長儲祥生分析,目前國內外指標性半導體公司美光、三星等都在減產、調降資本支出,去庫存是第一步,PC、NB等消費性電子明顯買氣回升,才是半導體這種零組件產業的利多;目前普遍認為今年下半年起會展開為期一年的復甦,「市況應該會越來越好」,而股價已經先反映這種樂觀氛圍。電動車、自駕車、元宇宙等創新應用,是記憶體等零組件成長的長期動能。(圖/NVIDIA提供)
女力出頭天/威剛陳玲娟首談被駭勒索10億 寧系統打掉重練也不付贖金
在幾乎是男性天下的台灣科技業中,全球第二大記憶體模組品牌大廠威剛科技(3260)卻由女力撐起半邊天。鮮少露面的總經理陳玲娟日前分享,她與丈夫陳立白白手起家歷程,首度揭露2021年威剛遭駭客勒索10億元秘辛,她決意「不向勒索妥協」,領著百人團隊花7天內「重建系統」,完成不可能的任務。2月初,台灣中部一場女力論壇,陳玲娟受邀分享「如何善用女性特質嬴在終點」,並首度對外談起前年5月,威剛遭駭客入侵並勒索鉅額贖金的驚險歷程。原本輕聲細語、笑臉迎人的親切女總,一提起勒索,臉色立馬轉正,言語鏗鏘有力,如同女戰將。威剛由陳立白和陳玲娟夫妻倆於2001年5月所創,起初員工10餘名,短短3年內就掛牌上櫃,4年內就躍居全球記憶體模組第二大品牌,僅次於龍頭廠金士頓,如今全球員工已達近2000名,2022年合併營收350.52億元。威剛為全球記憶體模組及快閃記憶體領導品牌,今年初攜手旗下電競品牌XPG,在紐約時代廣場向大家拜年。(圖/翻攝自ADATA臉書)豈料,20周年慶的第2天,竟收到噩耗。「2021年5月23日被駭客入侵時,我們用7天時間恢復系統,這7天其實是人工運作,當中做了非常多事情,包括跟駭客談判。」陳玲娟追述。遭駭後,威剛發布重訊對外公告,部分資通系統遭病毒攻擊,出貨作業將些微延遲,並坦言遭勒索,但勒索金額始終是個謎。「發現駭客入侵時,沒想到這麼嚴重,後來看到駭客要求的贖金,才意識到沒想像這麼簡單。」陳玲娟給出答案,「駭客勒索3500萬元美金,折合台幣超過10億元。」但她卻一毛也未支付。事實上,「2天後,我決定『系統重建』!」「當時團隊聽到這個決定都傻掉了,這非常非常困難,因為系統是滿多滿複雜的。」陳玲娟回憶,為恢復公司正常營運,就是要用最快時間系統重建,「因為談判不知道要多久,不可能在未知的答案中等待。」如今回想起,陳玲娟仍心有餘悸,要領著百人團隊在短短幾天內將20年建立起的所有系統打掉重練,相當不易,「經過這件事後,我們做了銅牆鐵壁加強資安,99%以上有信心不會再有駭客入侵。」威剛團隊的競爭力和執行力,也跟著晉級。威剛為董事長陳立白和總經理陳玲娟夫妻攜手創業,目標明確,短短3年就掛牌上櫃,並成為全球第二大記憶體廠。(圖/翻攝自ADATA臉書)這位科技業女強人,並非理科背景出生,她台中曉明女中、銘傳商專企管科畢業,入社會第一份工作從事貿易,能力很強的她,第一個月就被主管賞識加薪。因著她勇往直前的個性,和夫婿陳立白創辦威剛後,在短短20年拚出全球第二大記憶體、SSD自有品牌模組廠,版圖還拓展到車用電子、電競、運動彩券及生技等領域。既非工程師也不懂科技,如何跨越技術門檻與障礙,領著以男性員工為主的企業成長?「我很大的優點是不懂就問,非常努力學習,大家懂的我要懂,我懂得大家不一定懂!」對陳玲娟來說,只要確定方向目標後,任何產品都能做市場分析,依照數據及專業建議下決策,跨領域不成問題。「我的目標明確,公司成立時就是要做品牌且上市櫃,因此在最短時間IPO,同時也放眼全球成為國際品牌。」與其他科技廠不同,威剛在陳玲娟女力撐起半邊天的領導下,持續突破創新,目前在全球已有14家子公司、4座工廠,產品行銷銷售到100個國家。「女生與生俱來溫柔和剛強,這就是力量!」陳玲娟勉勵所有女性,不因性別設限,只要發自內心相信自己可以做到,所有問題都可以迎刃而解!
雙D春燕來?1/面板減產降庫存元月出貨回溫 DRAM龍頭美光續裁員「遙望下半年」
被市場形容為「雙D慘業」面板(LCD)及DRAM記憶體族群,在2023年開春後呈現兩樣情。經過半年努力減產後,包括友達(2409)及群創(3481)就要走出「去庫存」洞口,喜迎需求回升;DRAM仍深陷需求低迷,龍頭美光(Mircon)今年繼續裁員,南亞科(2408)則是遇缺不補,業界盼等下半年有轉機。仲英投資投資長陳唯泰向CTWANT記者表示,面板或記憶體雖曾被稱為「慘業」,但基本需求仍在,商品報價取決於供給及需求變化,當需求相對穩定,報價漲跌就會跟著供給面走,「面板雙虎一月營收表現呈現月減及年減,但出貨數量有成長,可推估下游庫存消化的情形良好,因此開始拉貨。」友達1月營收159.5億元,月減11.4%,年減42.7%,出貨面積124.6萬平方公尺,月減19%。群創1月營收126億元,月減21.8%,年減47.5%;大尺寸合併出貨量共計775萬片,月減20.5%,中小尺寸合併出貨量共計2,051萬片,月增8%。這春燕飛來的訊息,面板產業可說是足足等候了半年。話說去年六月中,友達董事長彭双浪在股東會上向股東坦言,「第二季營運恐怕無法達標,加上成本上升,通膨造成消費市場低迷,公司將透過嚴格管理庫存及現金流的方式,維持正常營運。」一語宣告,面板產業進入苦日子。隨後,研究機構TrendForce在同年七月間也發出預警,面板報價持續下探,面板廠開始進行減產,預期第三季稼動率將滑落至7成,較第二季減少近7.3個百分點。其中傳出友達的稼動率只剩下50%。法人指出,彭雙浪的示警,也應驗在財報上,友達第三季月營收平均約170億元,低於第二季的200億元,且友達第二季就盈轉虧,第三、四季更是各虧掉上百億,累計全年大虧198億元,遠遜於2021年大賺600億元。群創的表現,也不相上下,從去年第二季平均月營收190億元,掉到第三季的160億元,因著連三季虧損,2022年也從2021年大賺603億元,轉為虧損279億元。不過,面板雙雄的減產策略,很快就奏效。先是群創總經理楊柱祥在去年12月初的「台灣醫療科技展」上透露,「美國各大品牌廠祭出的黑色星期五檔期促銷見效,降低面板庫存,預估2023年可望重啟拉貨的『小確幸』。」彭双浪接著在當月21日表示,儘管終端需求還不是很熱,但已看到庫存降低的好現象,「目前來看,快的話,補庫存需求有可能在明(2023)年第2季發生」。今年開春後,TrendForce指出,中國品牌廠近期為「618購物節」展開備貨,代工廠和小品牌也跟進,整體電視面板供需轉趨緊俏;3月開始,又有北美亞馬遜Prime Day促銷備貨,將帶動全尺寸電視面板價格上漲。DRAM廠美光認為疲弱的市場環境已嚴重衝擊記憶體產業,預期將裁員全球10%員工,傳出實際比例將達15%,含台灣員工內將有7200人受影響。(圖/報系資料照)相較於面板,DRAM迄今仍未見春燕的身影。DRAM龍頭美光去年七月釋出市況反轉措手不及訊息後,同步減產,直到12月,美光執行長Sanjay Mehrotra仍稱,「晶片供過於求、庫存過多,已失去定價權。」為撙節度寒冬,美光去年12月開始進行首次全球裁員,預計裁員10%,台灣員工也在內。短短一個多月後,市場傳出美光實際裁員將達15%,約7200人,也讓2月20日美光發布聲明確認,2023年會繼續縮減全球員工數。台系DRAM廠南亞科(2408)總經理李培瑛指出,去年記憶體市況下行,跟俄烏戰爭,造成通膨、全球不景氣,及中國大陸封控影響內需有關,現在則要觀察解封後的復甦狀況。對於同業裁員,南亞科尚無裁員計畫,但會遇缺不補。DRAM模組廠威剛(3260)董事長陳立白也認為,全球疫情、區域戰爭、能源價格高漲及通膨問題,使得2022年DRAM合約價下滑約4成,NAND Flash平均價格跌幅更超過5成,對記憶體模組廠的營運與庫存管理無疑是一大考驗。不過,陳立白不看淡今年,上游記憶體原廠面臨庫存與虧損雙重壓力,控制產能、縮減資本支出與穩住價格,已是當務之急,「預期上半年DRAM價格將回穩,加上各項應用產品的記憶體容量都將倍增,消費性商品需求將以先蹲後跳的態勢於下半年出現報復性增長。」TrendForce表示,在原廠大幅減產下,下半年原廠端庫存有機會開始去化,有助價格跌幅收斂,因庫存壓力仍高,需要更強勁的需求才能回到健康水位,「止穩的觀察重點,要看解封後的中國智慧型手機市場需求,目前尚未有好轉跡象。」台系DRAM廠南亞科雖然沒有裁員,則是先採遇缺不補來因應,僅針對製程研發與建廠需求,進行徵才。(圖/報系資料照)
威剛Q3獲利年增3倍 陳立白:「最壞時間已過」下半年逐季好轉
記憶體模組廠威剛(3260)11日公布第三季成績單,在快速反應市況與調整記憶體庫存策略下,帶動公司營運落底回溫,稅後純益1.42億元,歸屬母公司淨利也年增3倍、季增2.89倍,每股純益0.55元,前三季每股賺2.5元。威剛今年在快速反應市況與調整記憶體庫存策略奏效,前三季合併營收達274.64億元,平均毛利率12.97%,營業利益8.66億元,稅前淨利為10.04億元,稅後淨利6.81億元,歸屬母公司淨利6.5億元,每股淨利2.5元。威剛董事長陳立白表示,儘管第4季市場需求仍受諸多不確定性因素干擾,記憶體合約價尚在探底,但對威剛而言,最壞的時間點已在第二季顯現,預期下半年可望逐季好轉。一來是公司採行穩健的採購策略,在可滿足客戶需求下,將持續維持健康的記憶體庫存水位,本季公司跌價壓力也相對減輕。二來則是上游原廠面對需求轉弱與虧損壓力,相繼宣布削減明年資本投資計畫,延後新增產出已成產業共識下,明年記憶體供過於求的情況可望改善。陳立白說,威剛採取穩健的採購策略,在可滿足客戶需求下,持續維持健康的記憶體庫存水位,跌價壓力也相對減輕。供應商在面對需求轉弱與虧損壓力,相繼宣布縮減明年資本投資計畫,延後新增產出已成產業共識,預期明年記憶體供過於求的情況可望改善。
記憶體模組廠威剛董座陳立白「斜槓」 組台灣電動智能自行車協會
為了提升台灣電動自行車產業地位,結合台灣產、官、學資源,有效擴大自身優勢,台灣電動智能自行車協會(TSEBA)今(28)日假台北國際會議中心舉行成立大會暨第一屆第一次理監事聯席會,期以節能減碳環保愛地球的科技實力聯手將台灣的電動(輔助)自行車產業推向世界的領先位置,並推舉威剛科技(3260)董事長陳立白擔任第一屆理事長。陳立白表示,台灣素來有「自行車王國」美名,更有資通訊產業的技術領先優勢,而當電動(輔助)自行車已於歐、美、日等地風行,台灣作為重要的自行車出口國,卻未有效結合自身優勢,將此產業鏈更加發揚光大,甚為可惜。期望台灣電動智能自行車協會成立後,可整合台灣產、官、學界的優勢與資源,協助海內外技術交流及市場擴展,將台灣電動自行車產業推上全球領先地位,並為地球環境永續盡一份心力。今日大會除有多家自行車業者代表與資通訊產業代表參加,亦邀集財團法人自行車暨健康科技工業研究發展中心(CHC)、車輛工程與智慧交通領域之學者專家與會,盼凝聚各界之力,協助相關設備暨零組件廠商交流,共同打造產業共好平台,讓相關供應鏈廠商可藉由平台整合的製造、通路、資本等相關資源同步茁壯。台灣電動智能自行車協會首屆理監事會除推選陳立白擔任第一屆理事長外,副理事長則由技嘉科技(2376)董事長葉培城、詠貿國際亞太區總裁汪文傑擔任,常務監事由威潤科技董事長吳柏慶擔任。同時為提供會員多元服務,除產業代表,協會亦邀請先進公共運輸研究中心主任張學孔、台北科技大學車輛工程學系系主任陳志鏗、台灣師範大學車輛與能源工程學士學位學程主任洪翊軒、國立中興大學智慧電動車及綠能科技中心主任賴慶明副教授擔任協會榮譽顧問。
買方庫存水位已偏高 2022年DRAM恐供過於求
市調機構集邦科技(TrendForce)分析2022年DRAM市場趨勢,受到買方庫存水位已偏高,加上2022年需求成長率低於供給端的成長速度,2022年DRAM產業將由供不應求將轉至供過於求。TrendForce分析,就DRAM供給面來看,2021年上半年採購方皆在供應鏈混亂的情勢下擴大採買力道,也帶動原廠的出貨狀況皆優於預期,DRAM庫存水位也因此明顯降低。隨著伺服器業者的動能回溫,供應商也因此樂觀看待其帶來的DRAM需求成長。其中,三星、SK海力士皆有小幅增加投片,加上原廠製程持續朝向1Z nm及1alpha nm轉進的帶動下,預估2022年整體DRAM產業的供給端位元成長率將達17.9%。隨著後續買方對DRAM的採購動能收斂,加上現貨價格領跌所帶動,第四季合約價反轉機會大,預估將下跌3%~8%,結束僅三個季度的上漲週期。而在買賣雙方心理博弈之際,後續供給方的擴產策略,與需求端的成長力道將成為影響2022年DRAM產業走勢最關鍵的因素。台廠方面,由於南亞科(Nanya Tech)新廠完工將落在2024年;華邦(Winbond)的新廠估計明年下半年僅以試產為主,兩者對於供給市場的影響有限。因此,預計2022年台廠對於DRAM供給的增幅貢獻都將十分有限。多數產品坐擁高基期,2022年DRAM需求成長預估僅16.3%。整體而言,2021年在採購端積極拉貨的情況下,對於DRAM原廠是出貨表現相當亮眼的一年;量增價漲使今年全年的DRAM產值有望突破900億美元。不過隨著第四季DRAM價格的反轉向下,延續至2022年上半年的跌幅仍有擴大可能,2022年全年的DRAM平均銷售單價(ASP)恐較今年衰退約15%~20%,而原廠的出貨成長幅度預估也將落在相似區間,意味著整體DRAM產業出貨的成長將受到報價下滑所抵銷,故2022年DRAM產值約略持平今年。TrendForce也提醒,由於2022年下半年的價格變化仍存變數,若有機會止跌翻揚,DRAM產值則可望再創佳績。
威剛SSD發威 前3季營收破百億元超越去年全年
在市場需求持續增溫下,記憶體模組廠威剛科技(3260)9月合併營收為32.03億元,第三季合併營收為96.9億元,年增12.69%。各產品線出貨都較去年明顯提升,其中固態硬碟(SSD)成長最為亮眼,累計今年前三季SSD產品營收已突破100億元大關,超越去年全年營收。今年在宅經濟持續發酵下,帶動DRAM與NAND Flash價量齊揚,威剛累計今年前三季營收已達294.07億元,年增26.39%。值得一提的是SSD產品,在市場需求及平均容量持續攀升下,前三季營收已達109.33億元,年成長幅度超過4成,此產品線營收已超越去年全年。威剛9月份各類產品營收占比,DRAM占比44.51%,SSD產品占35.6%,隨身碟、記憶卡與其他產品為19. 9%。若以第三季來看,DRAM營收占比為45.3%,SSD占比為34.2%,隨身碟、記憶卡與其他產品占比為20.5%。威剛表示,SSD應用需求從2020年底即開始升溫加熱,公司也提前備貨SSD控制IC,以滿足客戶訂單需求,對於今年產品貨量與營收皆大幅提升,加上第三季NAND Flash價格漲幅相對DRAM產品強勢,SSD營收規模成為威剛第二大產品線,整體營收占比高達37.18%。威剛看好上游原廠NAND Flash製程技術提升與單位成本優化,市場上資料中心儲存需求持續擴大,未來幾年,不論企業型與消費型SSD需求都具有成長潛力。此外,遊戲機PS5正式支援擴充PCIe Gen 4規格的SSD,也將加速SSD在遊戲機應用端的滲透率。DRAM市況方面,隨著新一代作業平台與微軟Windows 11作業系統上市推升對記憶體規格,可望明年上半年刺激新一波PC換機與記憶體升級需求,帶動DRAM整體價格向上趨勢。