比金融海嘯慘!景氣燈號連10藍 龔明鑫喊「9月有機會變燈」
國家發展委員會先前公布8月景氣燈號,為連續第10個月的低迷藍燈,追平史上次長藍燈紀錄,比金融海嘯時還慘;國發會主委龔明鑫2日透露,目前燈號分數已經在藍燈的上緣,9月能否變燈「有些機會」。8月景氣燈號為藍燈,綜合判斷分數持平為15分,顯示景氣低迷,這是連續10顆藍燈,打破2008年金融海嘯連9藍的紀錄,也追平2011年歐債危機、2015年科技景氣下滑的「連10藍」,為史上第二長;第一名則是2000年網路泡沫化,當時為連15藍。龔明鑫2日在立法院經濟委員會上表示,8月出口衰退幅度已經縮減至個位數,本波景氣低迷主要是去庫存的問題,不過以中經院的PMI調查,8月PMI指數的新訂單指標已突破50,慢慢有好轉,且燈號綜合判斷分數已來到藍燈上緣,正在往好的方向走。龔明鑫表示,期待9月有機會能轉正,不過還是要持續觀察相關數據,最晚第4季可以變燈。龔明鑫表示,國內各主要機構預估今年的經濟成長率在1.2%至1.7%之間,主計總處預估1.6%,明年的預測會回到3%,不過有四項變數要持續觀察,包括高利率環境、中國大陸市場、俄烏戰爭對能源價格影響,以及大宗物資價格波動狀況。
8月景氣燈號「連10藍」…史上第二長 國發會:最壞情況已過去
國發會景氣燈號變化一覽表國發會昨公布8月景氣燈號,亮出連續10顆代表景氣「低迷」的藍燈,正式打破2008年金融海嘯連9藍的紀錄,追平2011年歐債危機、2015年科技景氣下滑「連10藍」,堪稱是史上第二長,但並未打破2000年網路泡沫連15藍的最高紀錄。國發會經濟發展處副處長邱秋瑩表示,最壞的情況已經過去,內需服務業熱絡、外需慢慢回溫中,預估第4季景氣燈號很有機會變燈,由當前的藍燈轉為黃藍燈;國發會昨公告,8月景氣對策信號綜合判斷分數為15分、與上月持平,燈號連續亮出第10顆藍燈。邱秋瑩進一步指出,景氣對策信號綜合判斷分數今年2月來到最低、僅10分,近來逐月緩慢向上來到15分,受惠AI等新興應用商機挹注,資通訊產品出口轉強,各經濟預測機構預測第4季出口轉正、IMF也預估明年貿易量成長率由今年2%回升至3.7%,景氣燈號很有機會於第4季擺脫藍燈,轉呈黃藍燈。不過,受全球升息循環影響,加上大陸經濟逆風,終端消費仍顯疲弱,台灣出口未見明顯好轉,壓抑廠商投資意願,僅消費穩健有撐,國泰金控昨公布第3季經濟氣候暨金融情勢,團隊持續下修今年台灣經濟成長率預估值至1.3%,下修幅度達0.5個百分點,研判全年成長率有80%的機率落在0.9%至1.9%之間 ;展望明年,國泰金首次預測台灣經濟成長率為2.9%。國泰金表示,需求復甦力道有限,庫存壓力稍和緩,且AI相關需求量產,出口、投資將呈現低基期復甦,搭配民間消費中度成長,明年台灣經濟成長率應可接近3%。國泰金分析,影響台灣第4季及明年經濟成長率有六大變數,包括美歐核心通膨偏高,增加央行過度緊縮風險;國際油價持續上漲,全球景氣及通膨前景增添不確定性;全球需求疲軟拉長、去化庫存時間造成投資需求遞延;大陸未加碼有效政策刺激,房市持續低迷;國際地緣政治風險持續,俄烏戰事與陸美爭端不確定性;人工智慧應用可望帶動新一輪科技業投資及產業升級轉型。
景氣低檔盤旋…國發會公布藍燈 「連9藍」追平金融海嘯紀錄
近期景氣對策信號變化景氣低檔盤旋,國發會昨日公布7月景氣燈號,連續9個月出現代表景氣低迷的藍燈,追平金融海嘯紀錄,但綜合判斷分數走揚,景氣領先指標、景氣同時指標也傳出好消息,距離黃藍燈的分數區間下緣17分,更只剩2分的差距。國發會指出,景氣雖仍處低緩狀態,落底訊號浮現,尤其第4季出口好轉,變燈機率相當高。景氣燈號連9藍,表示景氣低迷,已追平2008年金融海嘯時期,景氣連9顆藍燈紀錄。觀察7月景氣燈號的9項構成項目,股價指數由綠燈轉呈黃紅燈,貨幣總計數M1B由藍燈轉呈黃藍燈,分數各加1分,其餘7項燈號不變。國發會表示,7月台股交易熱絡帶動金融面指標回升,勞動市場維持穩定,零售及餐飲業營業額持續成長。惟全球終端需求偏弱,生產面、貿易面指標續呈低迷,但受惠AI與雲端資料服務需求增加,跌幅已見收斂,製造業廠商信心亦較上月改善。國發會經濟處副處長邱秋瑩指出,主要機構預測,第4季出口可望轉正,這是經濟成長恢復動能的重要關鍵,且從景氣領先指標跌幅縮小、景氣同時指標則回升,累計升幅持續擴大,構成項目指標也普遍好轉,顯示國內景氣已出現落底跡象,第4季有機會亮黃藍燈。邱秋瑩解釋,以前負面事件衝擊,帶來的是普遍性影響,各行各業同步受惠或受創,「之前可能大家同步大好或大壞,現在情況有些不同」,疫情期間製造業頗具韌性、表現穩健,服務業受創頗深,但疫後服務業穩步復甦,製造業卻受全球需求疲弱影響甚大。國發會強調,國內經濟將逐漸脫離低緩、逐季好轉,只是全球貨幣政策動向及地緣政治情勢發展,仍須留意,尤其下半年隨AI等新興應用推展、消費性電子新品備貨旺季來臨,出口動能可望進一步改善。內需方面,國發會認為,台商回台與綠能投資持續進行,加上淨零與數位轉型趨勢可望吸引企業相關投資,政府亦加速公共建設計畫進度,均有助支撐投資。消費方面,隨著疫後國人消費及旅遊需求提升,以及政府鼓勵節能消費與通勤月票等措施,有助於激勵消費。中央大學台灣經濟發展研究中心昨發布8月消費者信心指數(CCI)總指數67.51點,中止連三升走勢,下降最多為投資股市時機。執行長吳大任說,CCI總指數下跌不顯著是因拉抬台股的AI概念股過熱,但長期還是反映基本面,對台股不可能一直樂觀。
陸房市危機連環爆 台經院:與「雷曼事件」完全不能比
中國大陸房地產危機連環爆,恒大、碧桂園、中融信託陸續中槍,外界憂心將引發如2008年雷曼兄弟所引爆的金融海嘯。台經院景氣預測中心主任孫明德表示,兩者規模不相同、操作模式不同,加上美中金融環境也不同,與雷曼事件「完全不能比」。台經院昨日發表景氣動向,孫明德表示,雖然有美債被降評、中國大陸房地產債務等問題,但全世界的經濟並未受挫,國際機構包含《經濟學人》、IMF(國際貨幣基金)上調美國經濟預測、至於中國大陸經濟則要採取較多的刺激和寬鬆政策。近期中國爆發房地產危機,恒大、碧桂園等事件甚至被形容為中國版「雷曼時刻」。孫明德表示,兩者無法相比,2008年雷曼資產規模為6000億美元,碧桂園才2000億美元,差距3倍;其次,雷曼事件當時有諸多衍生性商品、大陸則沒有那麼多衍生性商品;且美國的金融市場較開放,中國大陸較為封閉。孫明德表示,恒大、碧桂園老早就出問題,市場有充分時間可以反應,也較可防備,中國政府應有足夠時間及空間出手;但是雷曼兄弟破產發展太快,美國政府也未出手相救,市場來不及反應。台經院院長張建一認為,大陸這場房地產風暴,中國政府一定會出手,無法與2008年金融海嘯相比。至於中國大陸是否會走向日本通縮老路?張建一認為,大陸與日本的經濟體量有差異,時空背景也不相同,目前大陸所遇到颱風、河北災情,現在進行後的災情重建可能拉動內需,加上能不能重振信心,則還要繼續觀察。此外,路透報導,美國財政部副部長艾迪耶摩(Wally Adeyemo)24日表示,美國財政部正在密切關注中國的經濟發展,因房地產市場加劇衰退、消費支出疲軟與信貸成長下滑,中國經濟成長步履蹣跚。「中國經濟疲軟對全球產生影響」,艾迪耶摩尤其擔心依賴中國經濟的國家,包含開發中國家、亞洲與歐洲,「我們可能已為應對由此產生的逆風,做了最好的準備。」艾迪耶摩稱,中國的情況一部分是北京為了應對疫情而做出的政策選擇,所帶來的結果,北京採取嚴格清零政策及封鎖措施,直至今年才解除。
拆解庫存未爆彈1/電子業的難題鍾依文用「兩招」勝出 精英EPS暴增11倍大翻身
台股電子五哥陷入庫存風暴,亟需「拆彈」走出困境之際,以主機板、電腦周邊產品為主的精英(2331)去年交出營收314億元,每股純益(EPS)1.57元、較前一年成長11倍的成績單,CTWANT記者專訪董座鍾依文,他透露從庫存管理走向獲利翻身之道。電子終端產品需求不振,台股電子業陷入庫存去化難題,然大同集團旗下的精英提前結束煩惱。「精英的庫存,以前是60幾億,今年第一季只剩一半、31億。」鍾依文說,另一觀察指標「庫存週轉天數」,精英內部統計52天,比台灣87間同業平均70天短。去年第一季電子五哥廣達、宏碁、仁寶、緯創、英業達的資產負債表上,存貨佔流動資產比例在33.83%、30.29%、25.73%、37.31%、28.78%;同期精英僅19.28%,而鴻海也在19.38%。精英如何走出庫存風暴?「經營公司無非節流、開源!」64歲的鍾依文卸下鴻海集團總經理職務後,兩年前被大同股東找進公司、接下精英董事長,他到任第一步節流從「庫存管理」下手,「精英那時現金流很低,甚至出現『負』現金流,我想擠出現金,先看到庫存,庫存如果變現,現金就出來了,先想辦法把現在的庫存銷掉、以後庫存不能再增加」。他找到了精英庫存增加的兩大原因,第一是有兩套採購系統(MRP,Material Requirement plan),一個採購系統在大陸工廠、買比較便宜的被動元件,另一個在台北,買CPU、晶片組、顯卡等主動元件,「這兩個部門彼此不溝通。去年晶片荒、缺主動元件,應該主動元件先買到,再去買被動元件就好。但大陸工廠一直買被動元件。」他隨即將兩個部門合併,直接溝通。主機板的本質是運算,這個運算能力能用在其他智慧醫療、零售、工廠等不同領域。(圖/劉耿豪攝)第二個原因「來自客戶的壓力」。「客戶的想法是,工廠先把被動元件買起來、主動元件一來,就可以立刻組裝出貨了,講得很簡單,問題不知道要等多久?」鍾依文改採主動出擊,「跟客人好好解釋、溝通,萬一我們花太多資源買零件成存貨,我日常營運資金短缺,庫存也會有跌價損失,甚至公司倒閉,這樣好嗎?」事實上,前年疫情間客戶下大單時,第一線業務出身的鍾依文就有所警覺,「需求不可突然暴增,我自己看這是假性需求。客人出於拿不到貨,加上缺料、運輸等因素,才重複下單(overbooking),目的是希望工廠這邊趕快出一點。」此時,業務就要去了解情況並解釋。此外,已簽下的訂單則要一一檢視,成交條件公平才能接,若是不合理,寧可交一點違約金。「若去年看到庫存高才處理,那就太慢了!」鍾依文解釋,「我們這個行業也講『新鮮』,零件放在任何一個倉位、時間要越短越好,用工業工程方式了解,把每個階段的時間、數量定義好,再找對的人管理。」為了讓中間環節溝通時間差縮短,鍾依文祭出很多激勵方案、獎金。鍾依文一到任就火速處理庫存問題,精英不僅去年避開庫存風暴,營運也上了軌道,「我還沒有完全滿意,賺錢只是初步,只能說現在的精英很健康。」對於電子業後市展望,他說,「總體看起來,供給比需求多一點,不過這是一個循環、有上有下,不足以擔心,不會發生2008年金融海嘯的情況。」
全球貿易需求低迷 經濟復甦仍脆弱…專家憂心
世界銀行日前對東亞、太平洋地區經濟成長率預測從去年10月的4.6%提高至5.1%,全球信用保險機構科法斯解讀,歸功於中國大陸經濟重新開放,不過,有關東協今年增長預測,從5.1%下調至4.9%,意味全球貿易需求低迷下,經濟復甦仍脆弱。金融市場對通膨、升息的預期,也影響全球基金經理人的動態;富蘭克林引用外電、4月美銀美林經理人調查報告指出,經理人對未來12個月企業獲利表現顯得悲觀,也擔憂信用緊縮、經濟衰退,並著手減碼股票、加碼債券。今年3月美國聯準會(Fed)再升息1碼,科法斯認為,這次升息已接近尾聲;日盛上選基金研究團隊根據調查報告預測,美國聯準會5月升息1碼後,將對這波升息循環畫下句點,之後利率將一路凍結到年底,不過,今年之內應看不到降息,市場預期聯準會升息循環近尾聲,將有助股債市場表現。不過,中央大學台經中心執行長吳大任認為,美國升息接近尾聲可能太過樂觀,雖然美國3月CPI已降至5%,但扣除食品和能源成本的核心CPI年增率仍高達5.6%,顯示通膨問題仍嚴重,還不能完全排除美國6月之後不升息的可能性。吳大任指出,除非美國小型銀行再引爆倒閉潮,聯準會將會面臨很大的壓力,不僅提早結束升息循環,很快貨幣政策就會進入QE、寬鬆的階段;吳大任觀察,自矽谷等3家銀行倒閉後,部分民眾已將存款從中小型銀行,轉往中大型銀行,這會讓小銀行流動性風險增加,若銀行接二連三再發生問題,這恐怕會比2008年金融海嘯還嚴重,美國仍要防範銀行系統性風險發生。科法斯則從美國聯準會最新點陣圖預測顯示,美國聯準會決策者預計明年會有一連串降息,利率將從今年的中值5.1%降至2024年的4.3%。
WTO示警台灣「供應鏈去庫存」緩慢 CRIF估上市櫃恐需1.5年才能回到存貨低水位
CRIF中華徵信所今天(11日)表示,存貨總額減幅有限,上市櫃公司去庫存緩慢,今年第2季是否為上市櫃公司存貨的最低點,企業都應該保守看待,且台灣更應嚴正看待今年全球商品貿易成長率,遠低於2008年金融海嘯以來的年平均成長率的2.6%的預測對台灣出口的影響。CRIF指出,2022年底全體上市櫃公司流動資產總額27兆2,351.42億元,流動負債總額16兆4,278.30億元,流動資產總額為流動負債的0.66倍,還略高於2021年的0.62倍,看來還是相當安全的。但是其中現金及約當現金僅為9兆1,915.69億元,而存貨總金額則高達7兆3,565.19億元,若存貨的去化緩慢,則會影響到流動負債的支付,造成營運週轉吃緊的威脅。由於受到國際品牌供應鏈的砍單,2023年第2季上市櫃公司的營運仍然看淡;另一方面品牌新產品是否延後上市,則對傳統第3季的旺季也還存有變數,因此對於上市櫃高庫存公司的營運需要格外保守看待。根據WTO(世界貿易組織)日前發表最新報告,因受制俄烏戰事與通膨居兩中因素,今年全球商品貿易可能放緩至成長1.7%,提出警示台灣要格外注意「供應鏈去庫存」的速度可能要比預估的時間更長。CRIF分析,以今年前兩季上市櫃公司的總營收「預估衰退」的趨勢來看,今年第1季的庫存消化也會比2022年第4季的3,123.91億元來得低。即使以這樣的去庫存速度來看,要把庫存總金額下降至2021年第4季的6兆5,325.73億元之下,至少也還需要兩季的時間,也就是要到今年第3季結束。如果要降至2020年第4季的5兆671.40億元的存貨低水位,則還需要一年半左右的時間。
金融風暴非憑空杜撰 立委籲提高存款保險額度
近來國外金融機構接連爆發危機,瑞士第二大銀行瑞士信貸在瑞士政府協調下,出售給瑞銀集團;美國Silvergate Bank、矽谷銀行、標誌銀行接連倒閉。民眾黨立法院黨團幹事長張其祿、總召邱臣遠今(21)日開記者會指出,金融風暴絕非憑空杜撰,呼籲政府重新調整金融風險評定、調升資本適足率、充分揭露風險,提供更多事前預警,並研擬提高存款保險額度上限,為可能發生的連鎖風險打好預防針。張其祿表示,台灣之前因防疫險引起保單之亂,讓許多產險、保險業者的母公司金控在面對「淨值保衛戰」時,用增資及資產重分配方式應對;矽谷銀行正是因為宣布增資22.5億美元,用來改善資產負債表,結果引發市場恐慌與大量擠兌,光是3月9日一天,就被擠兌420億美元,增資計畫失敗,在48小時內迅速倒閉。他質疑,當前國內數家金控仍在「增資」、「資產重分類」救淨值,是否有足夠能力趨避風險?張其祿指出,日前美國Silvergate Bank、矽谷銀行、標誌銀行接連倒閉,其中矽谷銀行及標誌銀行由聯邦存款保險公司接管,Silvergate Bank 將依美國監管程序進行自願清算。然而有專家機構認為「現在說爆完了,恐還言之過早」,雖然市場認為美國升息態度稍微放緩,但歐洲央行並沒有,依舊升息2碼,當市場利率越高,債券價格越低,因此,金管會必須掌握台灣的金控是否因投資海外債券,或持有海外金控金融商品而有連動影響。邱臣遠指出,除了已經宣布倒閉的銀行外,現在包括美國第一共和銀行、德國德意志銀行等大銀行也陸續傳出危機,金融風暴絕非憑空杜撰,政府必須提前做好因應對策。邱臣遠表示,矽谷銀行危機讓民眾擔憂存款安全,台灣的存款保險是由中央存保公司提供每一存款人最高300萬元保額;然而保額上限上一次調整已經是民國100年的事情,應提高存款保險額度上限,保障民眾身家財產,強化民眾對金融機構的信心。邱臣遠指出,中小企業存戶的錢是救命錢,政府應照顧到其營運周轉需求,給予全額保障,並提供急用提款的管道,以免引發企業周轉不靈的連鎖反應。邱臣遠說,在2008年金融海嘯期間,政府曾短暫施行存款全額保障,2015年立法院財委會就有提案建請研擬提高額度到500萬元,如今面對詭譎多變的金融局勢,中央存保除了研議調高費率,也應審慎思考提高10多年不變的國人存款保障。
瑞士央行注入500億瑞郎「拯救瑞信」 他笑虧「有央媽的孩子像個寶」
瑞士信貸銀行(Credit Suisse)的股票在15日因大股東沙烏地國家銀行(SaudiNational Bank)宣稱不再挹注更多資金,而引起市場恐慌遭到大量拋售,終場股價暴跌24.24%,這逼得瑞士央行只能向瑞信注入500億瑞士法郎(約537 億美元、1.65兆新台幣),以避免流動性風險,引爆全球金融危機。對此,國內財經臉書專頁《IEObserve國際經濟觀察》也發文表示,「世上只有央媽好,有央媽支持的銀行像個寶……如果你是對金融系統重要的銀行,央媽就算知道你是逆子也沒辦法不輸血。」據CNN Business的報導,瑞士第2大銀行瑞信的大股東沙烏地國家銀行董事長庫達利(Ammar Al Khudairy)在15日稍早表示,「我們目前對瑞信的持股比率為9.8%,如果拉升至超過10%,就必需面對各種新的法規限制。因此我們絕對不會再向瑞信提供更多財務援助。」消息一出立刻引發市場恐慌,導致瑞信15日盤中股價一度暴跌逾30%,來到每股1.55瑞士法郎,創下歷史新低。此前美國在一週內已有3間銀行接連倒閉,堪稱2008年金融海嘯後最大銀行倒閉事件,外界擔憂恐引發連鎖反應。對此,瑞士央行瑞士國家銀行(Swiss National Bank,SNB)以及瑞士金融市場監管機關FINMA也在15日緊急召開會議並發表聯合聲明指出:「瑞信當前的資本率與流動性狀況仍符合FINMA要求,如有必要,瑞士央行將向瑞信提供額外流動性。」聲明還強調:「沒有跡象表明,過去一週美國銀行業的震盪將會對瑞士的銀行體系構成直接風險。」接著,瑞信今天(16日)稍早就宣布,將從瑞士央行SNB借款最多500億的瑞士法郎。瑞信聲稱,這筆借貸是「先發制人增強其流動性的關鍵性行動」。除此之外,瑞信還回購了數十億美元的自有債務,以管理其負債和利息支付費用。據全球3大金融網站之一《英為財情》的報導,上述消息一出,歐股期指、美股期指應聲上升,歐洲stoxx50指數期指一度升2%,目前升0.65%,美股3大期指齊升,道瓊斯30指數期貨升0.32%,美國標普500指數期貨升0.42%,納斯達克100指數期貨升0.48%。報導補充,成立於1856年的瑞信本是世界上最大的金融機構之一,與摩根大通(J.P. Morgan)、美國銀行(Bank of America)和中國銀行(Bank of China)等30家銀行,並列「具有全球系統重要性的銀行」。但瑞信的信用違約交換(CreditDefault Swap,CDS)價格突然在去年飆升,超越2008年金融海嘯時期水準,更傳出面臨上千億台幣的資金缺口,最終不得已在去年10月展開「激進」重整計畫,裁員全球部門9000名員工,並分割旗下投資銀行,專注財富管理。對此,《IEObserve國際經濟觀察》在16日早上也發文表示:「世上只有央媽好,有央媽支持的銀行像個寶,瑞士央行說必要時會提供流動性給瑞信$CS。印鈔機都搬來了,這樣還扶不起就自己是阿斗了。如果你是對金融系統重要的銀行,央媽就算知道你是逆子也沒辦法不輸血。」
「瑞士信貸」股價暴跌逾24%! 市場恐慌情緒蔓延歐美銀行業
美國加密貨幣友善銀行Silvergate Bank、Signature Bank,以及全美第16大銀行矽谷銀行(Silicon Valley Bank, SVB)接連倒閉後,瑞士信貸銀行(CreditSuisse)的股票也在15日因大股東沙烏地國家銀行(SaudiNational Bank)宣稱不再挹注更多資金,而引起市場恐慌遭到大量拋售,終場股價暴跌24.24%,收在1.697瑞士法郎。對此,瑞士央行也表示,將在必要時為瑞信提供金融支持。綜合ABC News、CNN Business、CNBC的報導,雖然聯準會、美國財政部(Treasury Department)和聯邦存款保險公司(FederalDeposit Insurance Corp.)早在12日晚間就公布了對銀行的緊急援助措施,並表示在矽谷銀行和Signature Bank倒閉後,儲戶將得到全額補償,以此重振市場對金融體系的信心。然而,恐慌情緒已在歐美銀行業蔓延開來。瑞士第2大銀行瑞信的大股東沙烏地國家銀行董事長庫達利(Ammar Al Khudairy)在15日稍早表示,「我們目前對瑞信的持股比率為9.8%,如果拉升至超過10%,就必需面對各種新的法規限制。因此我們絕對不會再向瑞信提供更多財務援助。」消息一出引發市場恐慌,導致瑞信15日盤中股價一度暴跌逾30%,來到每股1.55瑞士法郎,創下歷史新低。此前美國在一週內已有3間銀行接連倒閉,堪稱2008年金融海嘯後最大銀行倒閉事件,外界擔憂恐引發連鎖反應。對此,瑞士央行瑞士國家銀行(SNB)以及瑞士金融市場監管機關FINMA也在15日緊急召開會議並發表聯合聲明指出:「瑞信當前的資本率與流動性狀況仍符合FINMA要求,如有必要,瑞士央行將向瑞信提供額外流動性。」聲明還強調:「沒有跡象表明,過去一週美國銀行業的震盪將會對瑞士的銀行體系構成直接風險。」報導稱,瑞信曾經是華爾街大戶,但這家銀行的信用違約交換(CreditDefault Swap,CDS)價格突然在去年飆升,超越2008年金融海嘯時期水準,更傳出面臨上千億台幣的資金缺口,最終不得已在去年年底裁員全球部門9000人,以挽回市場信心。與此同時,美國和歐洲的銀行股也在15日紛紛下挫。法國最大的兩家國際銀行法國興業銀行(Société Générale)和法國巴黎銀行(BNP Paribas)股價暴跌逾10%;德國第1大銀行德意志銀行(Deutsche Bank)的股價則下跌8%。此外,西班牙薩瓦德爾銀行(Banco Sabadell)以及德國商業銀行(Commerzbank)也成為重災區。美國方面,花旗銀行(Citigroup)15日早盤跌幅近5%,摩根大通(J.P.Morgan)和富國銀行(Wells Fargo)也下挫近4%。銀行股災情衝擊美股,道瓊工業指數平均下跌超過500點,跌幅為1.3%;標普500指數和納斯達克指數均下跌約1.5%。對此,美國財政部發言人表示,當局正在「密切關注」圍繞在瑞士信貸的問題,並且與全球財政官員保持聯繫。
矽谷銀行為何遭到擠兌? 一文看懂美國銀行倒閉危機始末
美國1週內倒了3家銀行!繼加密貨幣友善銀行Silvergate Bank在8日受FTX破產影響而終止營運後,全美第16大銀行矽谷銀行(SVB)也在10日宣布破產倒閉,如今紐約州金融監管機構又在美東時間12日以「系統性風險」為由,關閉全美第2大加密貨幣友善銀行Signature Bank,以防止這場自2008年金融海嘯以來最大的銀行危機繼續蔓延。美媒CNN Business指出,儘管SVB的擠兌和倒閉過程僅歷時關鍵48小時,但其實聯準會的貨幣政策,以及SVB的投資決策,早在多年前就為這場銀行倒閉危機種下禍根。聯準會在疫情期間實施QE政策大放水,市場充滿熱錢,新創公司從創投(VC)融資到大量資金存入SVB,SVB資產瞬間膨脹,且SVB在低利率環境下幾乎不用付出任何利息給存戶。SVB將客戶存款拿去購買大量低利率且到期日至今仍有數年以上的長天期美國國債和不動產抵押貸款證券(MBS)。聯準會為抑制通膨,開始激進升息回收資金,SVB難以透過原先的低利率吸引資金存入,因此必須付出更高的利息才能留住資金。與此同時,手中的長天期美債價格又因為升息開始下跌,未實現損失的相關數據成為一大隱憂。SVB利率風險管控不佳的消息漸漸傳開,且SVB為了應對流動性危機,又開始賤價變賣總價210億美元的長天期美國國債及MBS換取現金流,認列18億美元巨額投資虧損,讓主要客戶大感恐慌。SVB更發布公告要籌資22.5億美元,用來改善資產負債表,從而引發市場恐慌,導致更多存戶和投資人加入擠兌行列。最終SVB的股價在48小時內暴跌75%並宣布倒閉。此外,據《路透社》的報導,矽谷銀行的倒閉進一步衝擊全球銀行股,美國13日主要銀行的股票市值損失了約900億美元,使它們在過去3個交易日的損失達到近1900億美元,美國地區性銀行受到的打擊最為嚴重。First Republic Bank的股價暴跌超過60%,原因是新融資的消息未能讓投資者放心,評級機構穆迪對該銀行作降級審查。亞洲銀行股14日延續跌勢,日本企業受到的打擊尤其嚴重,更因為對系統性風險的擔憂引發了市場更廣泛的暴跌。在貨幣市場,美國和歐元區銀行系統的信用風險指標小幅上升。全球擁有矽谷銀行帳戶的公司則紛紛評估其財務狀況受到的影響。大量持有長天期美國國債的銀行或投資機構也可能成為危機的下個引爆點。矽谷銀行的危機,也引發了其他國家監管機構對矽谷銀行在當地子公司以及銀行業潛在風險的重視。據知情人士透露,英國央行下轄審慎監管局(PRA)正密切追蹤英國銀行業和更大範圍的市場形勢,並與受其監管的金融機構保持密切的聯繫。德國金融監管機構BaFin的一位發言人10日表示,正在考慮當前的事態發展,並將反映在其持續監管中。矽谷銀行德國2021年最新財務披露稱,它是一家小型、不復雜的機構,由於在資本和流動性方面依賴母公司,因此不受德國資本要求的約束。
美矽谷銀行短短48小時崩盤 倒閉前員工還收到獎金
美國矽谷銀行(Silicon Valley Bank, SVB)近日宣布倒閉,在短短48小時內,結束40年的營運,而這也是自2008年金融海嘯以來最大的銀行倒閉事件。知情人士透露,在監管機構接管這家倒閉的銀行幾個小時前,員工還收到了年度獎金。據《CNBC》報導,監管機構在10日關閉了矽谷銀行,並扣押其存款,該公司在8日晚些時候便開始螺旋式下滑,當時它需要籌到22.5億美元(約新台幣693億元),來改善財務狀況。Restive Ventures科技金融投資人法爾維(Ryan Falvey)說,這是一場由歇斯底里的風險投資,引起的銀行擠兌事件,「這將成為一個行業不顧面子,而自相殘殺的最終案例之一。」根據一份加州監管機構的文件,截至9日,矽谷銀行客戶總共提取了420億美元(約1294億元)的存款,監管機構稱,至倒閉當天,矽谷銀行的現金餘額為負值9.58億美元(約新台幣295億元),也未能從其他來源籌到足夠的抵押品。9日晚上,一些矽谷銀行客戶收到電子郵件稱,銀行能正常營業。一位矽谷銀行銀行家寫道,「我敢肯定,你今天在市場上聽到了一些關於矽谷銀行的傳言,但銀行一切如常。」知情人士透露,在監管機構接管這家倒閉的銀行幾個小時前,員工還收到了年度獎金,而這筆款項是為支付去年底的工作,在銀行倒閉的前幾天就在處理中。據了解,實際金額待確認,但矽谷銀行員工到董事總經理,約可拿到1.2萬到14萬美元(約新台幣36.9萬到431萬元)。
「矽谷銀行暴雷」引發連鎖反應! 多家地區性銀行遭擠兌「股價暴跌」
全美第16大銀行矽谷銀行(Silicon Valley Bank)倒閉引爆銀行業股災,美國政府緊急介入,勒令該行關閉並接管,這是美國自2008年金融海嘯以來最大銀行倒閉案,拖累全球銀行業市值蒸發數十億美元,並導致多家美國地區性銀行在美東時間10日遭到擠兌、股價暴跌,受害者包括First Republic Bank、Signature Bank、PacWest Bancorp 和 Western Alliance Bancorp。綜合CNBC、DailyMail、The Hindu BusinessLine的報導,加州金融保護與創新部(DFPI)於10日關閉了「深陷流動性危機」的矽谷銀行,並將美國聯盟存款保險公司(FDIC)指定為接收方,介入後續存款保險事宜。白宮經濟顧問擔憂,矽谷銀行的危機是否會蔓延成一個更有系統性的危機。英國、德國的監管機構也紛紛盯緊當地銀行系統。矽谷銀行流動性危機引發的恐慌情緒在金融界蔓延。報導指出,排名前10的美國地區性銀行最有可能面臨壓力,其中就包括和矽谷銀行一樣總部位於加州的First Republic Bank。First Republic Bank在10日早盤一度暴跌52%,之後跌勢迅速收斂,尾盤仍大跌15%,而PacWest Bancorp和Western Alliance Bancorp的股價也分別崩跌超過30%;Signature Bank的股價則下跌了約25%。主要銀行中,摩根大通上漲1%;花旗集團和摩根士丹利各下跌約1.5%;美國銀行和富國銀行均下跌近2%。矽谷銀行的危機,也引發了其他國家監管機構對矽谷銀行在當地子公司以及銀行業潛在風險的重視。據知情人士透露,英國央行下轄審慎監管局(PRA)正密切追蹤英國銀行業和更大範圍的市場形勢,並與受其監管的金融機構保持密切的聯繫。德國金融監管機構BaFin的一位發言人10日表示,正在考慮當前的事態發展,並將反映在其持續監管中。矽谷銀行德國2021年最新財務披露稱,它是一家小型、不復雜的機構,由於在資本和流動性方面依賴母公司,因此不受德國資本要求的約束。對此,聖地亞哥大學金融學教授(Dan Roccato)指出,「我認為不一定會重演2008年金融海嘯的危機,但暴雷事件不是一次性的,我擔憂可能會有更多類似的事件被悄然引爆。」報導進一步指出,矽谷銀行出售的大部分資產都是美國國債,它們沒有違約風險,且會在到期時保值。2008至2009年的金融危機則涉及抵押貸款支持證券,這些證券的價值在當時因住房貸款違約而暴跌。部分人士將這場金融動盪歸咎於聯準會的激進升息,自去年以來聯準會不斷大幅提高利率以對抗通膨,但借貸成本的上升將導致經濟活動放緩,拉低各式資產價格,從而引發泡沫破裂及流動性危機。
全球經濟難逃「硬著陸」? 末日博士點名3經濟體:通膨危機難解
曾準確預測2008年金融海嘯、綽號「末日博士」(Dr. Doom)的知名經濟學家魯比尼(Nouriel Roubini)7日在《澳大利亞金融評論報》舉辦的商業峰會上再度示警,由於通膨與大宗商品價格仍處於高位,多國央行的升息幅度和時間將遠高於預期,全球經濟將面臨硬著陸風險。據美國跨國商業雜誌《財富》(Fortune)的報導,魯比尼近期再次就目前的全球經濟情勢發表看法。他指出,各國央行將不得不繼續提高利率,且升息幅度和時間將遠高於預期,如此才能使通膨回到目標水平。「通膨將維持在高位,因為今年的大宗商品價格依然難以下降。」魯比尼補充,俄烏戰爭的升級,以及中國經濟恢復增長動能,都會增加大宗商品的需求,並助長通膨。魯比尼更進一步點名3個經濟體,「美國、歐洲和澳洲的通膨比市場和央行預期的更為持久。」這些國家為壓抑通膨而採取的激進升息舉措將加劇硬著陸的風險。魯比尼過去曾精準預言2008年金融危機,對全球經濟政策有獨到見解,他曾在美國聯準會升息前就預言,「當崩潰來臨時,1970年代的停滯性通膨,很快就會與後2008年時期的債務危機相結合,央行將面臨不可能的任務。」他還說過,未來10年可能比1970年代的停滯性通膨更加危險,因為通膨、民間和公共債務與泡沫破裂將同時發生,全球在未來10年將進入全新的險境。此外,他還預言美元在未來10年可能失去在國際儲備貨幣的壟斷地位。他認為,自二戰後的布雷頓森林體系建立以來,美國一直是占據主導地位的全球儲備貨幣。但隨著美元以「國家安全」為由將美元武器化,不斷實行「長臂管轄」,導致「去美元化」的進程正在加速。再加上「央行數位貨幣」的興起將挑戰以美元為首的SWIFT貨幣結算系統,國際儲備貨幣在未來將走向美元和人民幣的「二元體系」。
香港外匯基金表現差 去年慘賠7764億台幣
具有調節港幣匯價功能的香港外匯基金,香港金融管理局上月30日公布創下歷來最大虧損的2024億元港幣(約新台幣7764億元),投報率-4.4%也是2008年金融海嘯以來最差的一年。對此,港府分析原因是美國升息和俄烏戰爭,但也有香港財經學者說,去年虧損也與大陸封城防疫衝擊、中美關係緊張等因素相關。不僅是外匯基金大幅虧損,香港去年GDP表現也明顯失色。據香港政府統計處1日公布預估數字,2022年GDP實質衰退3.5%。但展望今年則保持樂觀。港府發言人表示,預期香港經濟將在今年復甦,雖然先進經濟體成長放緩將繼續對香港出口帶來挑戰,但預期大陸經濟加快增長與跨境貨運限制放寬,應可提供一些支持。此外,港府指出,當香港與大陸恢復通關,預計入境旅遊強勁反彈,將支持服務輸出的復甦,並隨著經濟恢復日常而提振私人消費,也會對勞工市場提供支持、讓固定資產投資受惠。而外匯基金是香港政府的財政儲備,用以支持港幣匯率穩定,從最新公布的外匯基金資產負債表摘要顯示,去年總資產減少5591億港幣,由2021年底的4兆5702億元港幣,減至2022年底的4兆111億元港幣。尤其去年更罕見成為近50年以來,外匯基金唯一出現股票、債券和主要非美元貨幣匯兌同時負報酬的一年。香港金管局總裁余偉文表示,去年初爆發的俄烏衝突觸發能源和商品價格大幅上漲,加上各地疫情不穩,導致主要經濟體通膨飆升,同時美國聯準會大幅升息、單年合計425個基點,也引發全球債券和股市大幅拋售。香港中文大學商學院亞太工商研究所名譽教研學人李兆波表示,外匯基金嚴重虧損確屬罕見,主因來自多項負面因素同時發生,與俄烏戰爭、中美緊張當然有關,但大陸疫情封城危及供應鏈、消費也損及企業股價股市,並影響跨國企業和外資在陸布局。