美經濟數據不如預期激勵金價1日漲至2082美元 分析師對後市看法分歧
近期美國的經濟數據低於預期,為黃金提供了上漲的空間。國際金價上周五(1日)大漲,倫敦現貨黃金以每盎司2082.395美元的價格收盤,這是自去年12月底以來的最高水平。截至收盤,倫敦現貨黃金當日收漲1.89%,報每盎司2082.39美元,COMEX黃金期貨收漲1.80%,報每盎司2091.6美元。外媒報導,供應管理協會(ISM)發布數據顯示,美國ISM製造業PMI從1月的49.1降至2月的47.8,低於市場預期,顯示製造業活動連續第16個月下降,抹去此前對該行業出現新動力的希望。數據也顯示,2月份美國製造業下滑,PMI為52.2,高於50.7。此前,美國1月份通膨年增幅為近三年來最小,使得聯準會6月降息的預期得以延續。數據表現不及預期,為黃金反彈提供新的動力。紐約獨立金屬分析師表示,在數據遜於預期和聯準會評論相對溫和的背景下,市場出現了持續的買盤。至於本周五非農就業報告對宏觀經濟來說將是一件大事,因此可能會在每盎司2100美元附近進行一些測試,但對突破該水平並在接近該水平時追趕這一走勢持樂觀態度。另有貨幣策略師表示,上周五的反彈顯示了黃金的潛力很大;不過,他並不認為此次反彈得到了強勁基本面的支持。他表示,如果就業數據確實令人失望,他會更相信這次反彈是可持續的。投資者確實需要關注,因為這表明有多少投資者正在等待美元走強,然後才進入市場。黃金收盤價創新高也刺激市場看漲情緒。不過Kitco News每周黃金調查結果顯示,華爾街分析師和散戶投資者都對下週黃金持謹慎樂觀態度。調查顯示,11位分析師看好黃金,三位分析師對貴金屬持中立態度。與此同時,散戶投資者情緒繼續穩步改善。Kitco本周的在線調查共投出了175票,77名散戶預計下周金價上漲。另有43名受訪者預測價格將會走低,而55名受訪者對貴金屬的近期前景持中立態度。班諾克本全球外匯公司董事總經理Marc Chandler表示,每盎司2088美元可能是下周黃金的主要阻力點,「我認為我們將看到美元的彈性需要崩潰,而這可能需要對聯準會近期降息更有信心。」另有業者認為金價有上漲的潛力,但仍猶豫是否追趕市場。他表示,投資者可以考慮一些選擇來獲得一些黃金曝險並利用市場的趨勢。並補充道,中期策略是買入每盎司2100美元的8月黃金看漲期權,並賣出每盎司2275美元的2月黃金看跌期權。
中鋼3月盤價部分小漲300元 翁朝棟:鋼市復甦仍有挑戰
中鋼(2002)上周五(16日)開出3月盤價,包含熱軋、冷軋及部分熱浸鍍鋅鋼捲每噸調漲300元,其餘平盤;董事長翁朝棟表示,大環境處於緩慢復甦階段,但仍存在諸多變數及挑戰,中鋼將持續朝智慧精緻鋼廠目標邁進。中鋼日前舉辦新春祈福典禮,翁朝棟表示,全球核心通膨率持續放緩,同時全球央行預計今年展開降息循環,將有助歐美終端消費與大宗物資需求加溫。鋼市短期受季節性因素及春節假期前交易放緩影響,下游購料相對謹慎,但在全球製造業近2年庫存去化下,整體週期持續向上,預期補庫存需求將和緩釋出。中鋼上周五公告3月盤價,熱軋鋼板、熱軋鋼捲、熱軋鋼捲、冷軋鋼捲、熱浸鍍鋅鋼捲(建材、烤漆料)每噸上漲300元;電鍍鋅鋼捲(抗指紋、建材)、熱浸鍍鋅鋼捲(家電、電腦、其他料)、電磁鋼捲(中低規、高規)價格不調整。另,電鍍鋅鋼捲(抗指紋)、電鍍鋅鋼捲(建材)、熱浸鍍鋅鋼(家電、電腦、其他料)、電磁鋼捲(中低規、高規)則以平盤開出。以鋼鐵需求來看,美國1月份製造業PMI指數,由去年12月的47.9回升至50.7,重回擴張區間;而中國政府持續推動都更、基建及社會住宅等工程,提振房地產需求,1月製造業PMI亦小幅上升至49.2;汽車用鋼方面,MarkLines預估2024年全球汽車銷量達9225萬輛,年增率2.7%,用鋼展望向上。以鋼鐵供給來看,中國在冬季環保限產與粗鋼平控政策調控下,去年12月粗鋼產量年減14.9%,創近7年新低。今年1月下旬鋼廠庫存與2月上旬社會庫存雙降,同比分別減少26%與23.3%;韓國浦項鋼廠自2月起進行高爐大修與熱軋產線歲修,預估減供達百萬噸。國際原物料方面,鐵礦砂價格每公噸約120至130美元,冶金煤價格每公噸約310至320美元,台幣匯率近期走貶,進口原物料成本仍處相對高位,鋼價可望獲得支撐。中鋼預期,亞洲一級鋼廠比肩推漲鋼價,鋼市穩定向上之態勢得以延續。
微軟NVIDIA科技股創新高 市場憂美股「接下來兩周見頂?」
美股四大指數7日集體收紅,以費城半導體指數上漲70.46點、漲幅1.62%收4,408.73點最多,Microsofit、NVIDIA皆上漲創新高,META也上漲3.24%,標普500指數逼近5000點,與道指聯袂來到歷史新高。週三美股股市上漲,多檔大型科技股齊漲,市場研判主要是於財報陸續出爐,加上美國10年期國債售債緩解供應擔憂,道瓊工業指數上漲156.00點、漲幅0.40%收在38,677.36點;標準普爾指數上漲40.83點、漲幅0.82%收在4,995.06點;那斯達克指數上漲147.65點、漲幅0.95%收在15,756.64點。不過,市場也傳出「美股漲太高?」異音,加上標普500指數上漲13周幅度達到21%,研判是否有可能降溫、回調股價?引起投資人關注。根據永豐金證券的整體,META上漲14.75或+3.24%,收469.47美元。Microsofit上漲8.59或+2.12%,收414.08美元。APPLE上漲0.08或+0.04%,收189.38美元。NVIDIA上漲18.729或+2.75%,收700.95美元。AMD上漲3.02或+1.80%,收170.90美元。AMAZON上漲1.32或+0.78%,收170.47美元。AI妖股的美超微電腦(Super Micro,SMCI)2023年股價暴漲250%,今年又翻倍,超越了微軟、超微(AMD)等,該檔自2022年底以來,股價漲幅逾700%來到681.59美元。包括渣打、匯豐、星展等多家外銀對於美股上漲趨勢,研判通膨日趨緩解,2024年美國聯準會FED降息的機率甚高,甚至有分析師認為降息會多達五次,還有近期陸續公布的財報中,顯示2023年第四季近八成企業獲利表現超過預期之下,以及美國GDP第四季增加、2024年1月的採購經理人指數PMI等美國經濟指標優於預期的推升下,美股四大指數齊漲。根據美銀統計,S&P500成分股有70%獲利超乎市場預期,2023年第四季財報約有66%企業公布的每股獲利高出6%,為S&P500平均3%的兩倍。據市場熱議話題,美股股價有可能出現的回落修正,可參考2022年10月開始,美股16周內上漲了20%,接著下跌9%,之後又在19周內上漲了21%,然後下跌了11%,「接下來的二周是否會見頂,值得關注」。
製造業樂觀+外資捧台股 台經院:景氣第6顆「黃藍燈」分數創20個月新高
台灣經濟研究院1月31日公布2023年12月的製造業景氣燈號數據,已經是連續第六顆象徵「低迷」的黃藍燈,然而分數創2022年4月以來新高;台經院也提醒,地緣政治風險升溫、中國經濟乏力及通膨等3大變因,可能會影響製造業未來的表現,需要密切觀察。台經院的報告提到,儘管美歐的12月製造業PMI有小幅回升,但仍處緊縮區,加上中國及日本製造業低迷,致全球製造業景氣仍疲軟;台灣製造業雖受寭於新興科技應用,產業鏈庫存逐步去化帶動部分拉貨需求,加上基期低,使得我國出口續呈現上揚,然傳產仍受到全球需求不振,外銷訂單及生產指數等呈負成長,衝擊需求面及成本面指標表現。不過因為國內股市有外資持續匯入資金並買超台股,加上製造業廠商對本月及未來半年景氣看好比重增加,推升經營環境面指標表現,整體製造業景氣信號值由11月的10.85分、增加至12月之12.41分,燈號為代表景氣低迷的黃藍燈,卻是2022年4月以來新高。以產業來看,表現相對較好的包括化學材料,已由代表衰退的藍燈轉為持平的綠燈,化學製品在東南亞及中國等外銷地區復甦增強,出口年增率由負轉正,也呈現綠燈。電子零組件業方面,受到終端電子產品需求減少、供應鏈去化庫存,但IC設計因新品推出,抵消部分減幅,加上新台幣升值,景氣也轉為持平的綠燈。在電腦、電子產品及光學製品業方面,AI、雲端服務需求持續增加,帶動伺服器及顯示卡等產品出口年增率續強,但工業電腦、通訊傳播設備等需求持續不振,生產及外銷訂單年增率下滑,影響需求面指標表現,景氣燈號維持代表持平的綠燈。
美三大期指齊揚 台指期夜盤朝萬八前進
美股財報季即將迎來重頭戲,特斯拉24日盤後將公布財報,市場持續關注中,另外後市將陸續揭露的Markit製造業PMI指數、GDP及PCE物價指數,也是投資人聚焦的重點,美股三大期指24日盤前集體走揚,催動台指期夜盤大漲82點,暫報17,978點,再朝萬八進逼。投資者密切關注本周一系列企業財報及美國經濟數據,本周將公布的第四季GDP、聯準會最青睞的通膨指標—PCE物價指數,市場預估,美國經濟正接近軟著陸,近期美企財報表現優異,顯示美國經濟展望依舊良好,也為美股近期行情發展打上強心針,助攻美股屢創新高。觀察期交所內的商品也普遍走揚,小臺指期上漲79點、電子期貨上漲4.4點、小電子期小跌4.25點、半導體30期貨也上漲10點、台灣50 ETF則是小漲0.55點;而個股期貨方面,台積電期貨夜盤也上漲4元,成交價暫報632元,與現貨呈現正價差。而國外指數期貨部分,連結美股四大指數的期貨商品則受惠美股帶動、大幅勁揚,美國道瓊期貨、美國標普500期貨、那斯達克100指數期貨、美國費城半導體期貨分別上漲138點、8.25點、66點及43.5點,英國富時100期貨也小漲16點,報7,504點。商品期貨方面,黃金US期報價上漲8.6點、台幣黃金期上漲13.5點,布蘭特原油期貨小漲9點,成交價暫報2,476點。元富證券表示,台指期本波自季線附近彈升超過700點,連續出現兩個向上跳空缺口,站回所有均線之上,且均線全數轉為上彎,多方架構明確,不過隨著農曆年長假將近,漲多個股獲利賣壓可能提前回吐,短線須留意指數回檔的可能性。This is a modal window.
市場需求弱+國際運價低 貨櫃三雄11月旺季營收年減逾三成
貨櫃三雄上周五(8日)同步公布11月營收,第四季為近洋線傳統旺季,但由於市場需求疲弱、國際運價低迷,僅萬海(2615)營收呈現月增、年減,長榮(2603)、陽明(2609)則雙雙月減、年減。最新一期上海集裝箱出口運價指數(SCFI)上漲21.4點至1032.21點,周漲幅2.1%,連二周上漲。四大遠洋航線中,遠東到歐洲、地中海航線運價漲幅分別達8.69%、10.07%;遠東到美西漲幅為1.39%,遠東到美東則下跌0.2%。市場人士表示,因巴拿馬運河乾旱推升運輸成本,加上各大航商大幅控艙,再配合中國農曆年前備貨需求等因素,12月運價與貨量出現小幅成長。以11月營收來看,萬海11月營收86.18億元,月增5.48%、年減33.65%,累計前11月營收918.64億元,年減62.87%;長榮11月營收227億元,月減2.84%、年減37.11%,累計前11月營收為2530.88億元,年減57.68%;陽明11月營收109.19億元,月減3.39%、年減44.32%,累計前11月營收1301.22億元,年減63.81%。萬海表示,時序進入近洋傳統旺季,年底及農曆春節前市場需求持續回溫,運價及貨量穩步增加,而在航商積極回應碳排減量的倡議,將持續進行船舶汰舊換新,將有助於縮小市場供需差異,並積極調整航線來回應客戶需求;陽明則指出,近期主要國家製造業PMI指數仍低迷,中國復甦疲軟,依明年船舶供給狀況預測,市場運價仍有一定程度壓力。不過,據法國海運諮詢機構Alphaliner最新航運市場供需成長預測,今年供給成長為8.2%,需求成長為1.4%,明年供給成長為9.3%,需求成長為2.2%,顯示明年供給過剩的狀況無法解除。另據統計,截至11月20日全球約有4.4%貨櫃船隊處於閒置狀態,船舶供給和需求成長幅度差異達7%。
11月PMI跌至46.8%連9月緊縮 中經院:產業未來展望佳
中華經濟研究院周五(1日)發布製造業採購經理人指數(PMI),11月經季節調整之PMI微跌0.3個百分點至46.8%,已連續9個月緊縮;但新增訂單指數和未來展望指數微幅回升,部分指標略有好轉。中經院院長葉俊顯表示,今年景氣是逐季好轉,目前整個產業就是「等」字,等待曙光到來。未來展望部分,製造業未來6個月展望指數已連續19個月緊縮,惟指數回升2.7個百分點至42.5%。PMI以50%做為榮枯線,指數高於50%代表景氣擴張,反之則代表緊縮,包含5項組成指標,11月經季調之生產、新增訂單、供應商交貨時間、人力僱用、存貨皆呈現緊縮。中華經濟研究院長葉俊顯表示,近幾個月來景氣上下波動,11月和10月PMI的組成指標,變動都在1個百分點左右,幾乎與上月持平,現在製造業氛圍就是一個「等」字。葉俊顯分析,近期中國拯救房市及房企,並增發國債等一系列振興經濟措施,使得基礎原物料產業與電力暨機械設備產業的未來展望轉佳,使得產業未來展望有些許回升。包括年底的中國大陸振興政策及美國輸入轉為正數,歐美市場是台灣製造業的終端需求,美國的輸入自今年第三季開始逐季往上走,可望持續到2024年第三季,有助於我國接下來的出口。至於非製造業,11月未季調之台灣非製造業經理人指數(NMI)已連續13個月擴張,已擴大3個百分點至56.2%,為去年8月以來最高、出現最快擴張速度。其中,新增訂單、商業活動及未來六個月展望等指數皆呈現擴張,且速度加快。葉俊顯表示,內需產業持續暢望,主因內需產業進入年底結案旺季,再加上股市回漲以及歐洲貨櫃和散裝運價回升,與製造業聯動高的產業未來展望指數由緊縮轉為擴張,只有資通訊產業設備與批發業對未來看法相對保守。中經院分析,NMI組成的八大產業中,六大產業NMI呈現擴張,依擴張速度排序為教育暨專業科學業(61.1)、營造暨不動產業(60.8)、零售業(57.3)、住宿餐飲業(56.7)、運輸倉儲業(56.7)與金融保險業(56.1)。僅有資訊暨通訊傳播業(44.5)與批發業(47.9)回報NMI為緊縮。
台股夜盤清淡 今留意台指期波動
美股三大指數期貨28日全數小幅下跌,市場靜待本周將公布的一系列數據,包括聯準會(Fed)首選的通膨指標,美國個人消費支出(PCE)物價指數,以進一步確認美國通膨正在放緩,以及中國採購經理人指數(PMI)數據以及OPEC+減產與否的決議。台指期夜盤28日平淡、小跌4點,暫報17,356點。統一期貨表示,周二台指期、半導指與電零指數迅速收復周一跌幅,儘管電設指表現黯淡,整體類股表現有利台股續漲。外資籌碼全面偏多,但近期勝率高的自營商選擇權部位偏空,周三結算日可能漲多拉回,整體籌碼呈短空長多。儘管周一中國疫情利空使台指拉回,但市場樂觀看待周四將公布的美國PCE通膨持續放緩,使低接買盤強勁,周三結算可能延續高波動,留意操作風險。另一方面,美國將於本周四公布10月美國個人消費開支物價指數(PCE),市場預期年增率將從3.4%降至3.1%,核心PCE年增率預期會從3.7%降至3.5%。另外,聯準會主席鮑爾將在周五對外發表演說,市場雖認為升息循環已到頂,仍然關注後續對利率政策的線索,包括明年的降息時程等。台灣期交所內的美股三大指數則全數下跌,道瓊指數期貨、標普500指數期貨、那斯達克100指數期貨分別上漲36點、12點及15點;英國富時100期貨也下挫32點,暫報7,445點。
3年來首見! 美11月製造業、服務業人數雙雙下滑
當地時間周五(24日),金融分析公司標普全球公佈的報告顯示,美國11月份製造業PMI初值從10月的50降至49.4,為近三個月來的最低水平。服務業和製造業就業人數則出現了自2020年中期以來的首次下降,製造業產出指數業跌至50.4,服務商業活動指數初值則從50.6上升至四個月高點50.8,市場原先預期這項數據將降至50.4。PMI通過對採購經理的每月調查彙總而來,是衡量行業發展狀況的「晴雨表」,反映未來經濟變化趨勢。指數通常以50為臨界點,高於50,代表某領域處於擴張狀態;低於50則處於萎縮狀態。根據該調查,製造業採購經理人指數從10月份的50.0降至11月的49.4,服務業採購經理人指數從上個月的50.6升至本月的50.8。雖然整體略微向好,但數據還顯示,服務業就業人數自2020年6月以來首次出現下降,製造業就業人數也連續第二個月萎縮。報告稱,企業普遍提及裁員的原因,是因為需求狀況減弱和成本壓力升高。標普全球市場情報公司(S&P Global Market Intelligence)首席經濟學家瓊斯(Sian Jones)在報告中寫道,由於對前景的擔憂,企業近三年半來首次出現裁員,這一現象不僅出現在製造業之中,服務業公司也在稱他們正尋求節省成本。有媒體分析稱,這是服務業雇員人數自2020年6月以來首次下降,而製造業就業人數已連續第二個月萎縮。美國就業增長一直是經濟的關鍵,勞動力市場持續疲軟有可能重新引發對2024年衰退的擔憂。
比金融海嘯慘!景氣燈號連10藍 龔明鑫喊「9月有機會變燈」
國家發展委員會先前公布8月景氣燈號,為連續第10個月的低迷藍燈,追平史上次長藍燈紀錄,比金融海嘯時還慘;國發會主委龔明鑫2日透露,目前燈號分數已經在藍燈的上緣,9月能否變燈「有些機會」。8月景氣燈號為藍燈,綜合判斷分數持平為15分,顯示景氣低迷,這是連續10顆藍燈,打破2008年金融海嘯連9藍的紀錄,也追平2011年歐債危機、2015年科技景氣下滑的「連10藍」,為史上第二長;第一名則是2000年網路泡沫化,當時為連15藍。龔明鑫2日在立法院經濟委員會上表示,8月出口衰退幅度已經縮減至個位數,本波景氣低迷主要是去庫存的問題,不過以中經院的PMI調查,8月PMI指數的新訂單指標已突破50,慢慢有好轉,且燈號綜合判斷分數已來到藍燈上緣,正在往好的方向走。龔明鑫表示,期待9月有機會能轉正,不過還是要持續觀察相關數據,最晚第4季可以變燈。龔明鑫表示,國內各主要機構預估今年的經濟成長率在1.2%至1.7%之間,主計總處預估1.6%,明年的預測會回到3%,不過有四項變數要持續觀察,包括高利率環境、中國大陸市場、俄烏戰爭對能源價格影響,以及大宗物資價格波動狀況。
製造業復甦緩慢 9月台灣PMI若仍處緊縮區間!將出現連續7個月緊縮
2023年9月台灣採購經理人指數將於10月2日,由調研機構中華經濟研究院發布。在8月台灣製造業採購經理人指數PMI再跌至45.5,呈現連續6個月緊縮,遠遜於市場預期,9月間的蘋果新機I-15、華為新款手機上市、AI等新興應用商機也仍熱,是否為製造業景氣注入新象,進而帶動9月台灣PMI?就廠商實際回報、央行和國發會的經濟數據研判,9月新象應僅帶來些微的景氣改善,整體復甦尚未達到「大家都滿意」的程度,即使PMI指數不再下跌,也難脫50以下的緊縮區間。9月台灣PMI 若仍處於緊縮區間,將出現連續7個月緊縮,若扣除今年2月因工作天數短、較前月短暫大幅回升51.4,自去年7月迄今已連續14 個月皆居於緊縮區間,為台灣採購經理人指數2012年創編以來最長的緊縮期,更甚於2015年、2016年間的科技產業景氣下滑期間,當時曾出現2015年4月至2016年3月的連12個月居於緊縮區。國發會9/27發布的8月景氣對策信號綜合判斷分數,結果與上月持平,燈號續呈代表低迷的藍燈,今年來連亮十藍,亦是史上第二長的藍燈期間。8月台灣PMI下降的各項指數,百分比幅度雖較7 月更為緩和,但9月在弱勢利多下,數據也可能只和8月持平。以出口為主的製造業,相當困擾終端市場的需求疲弱,廠商庫存去化緩慢,導致業者展望景氣方面,8月製造業的「未來六個月展望」指數自2022年5月跌入緊縮區,及至2023年8月都沒有回到擴張區,就六大產業觀察,8月僅電子暨光學出現極微幅上升,化學暨生技醫療、食品暨紡織、 基礎原物料、交通工具、電力暨機械設備為下降,廠商反映未來兩季(六個月)仍無法看見製造業景氣恢復的預期。至於台灣非製造業NMI,8月也回跌1.4個百分點至54.3,NMI雖已連續10個月擴張,但整個暑假的消費動能都跑到國外去了,8月住宿餐飲業NMI 47.7,下降18個百分點,中斷連續4個月的擴張轉為緊縮,情況最為意外;營造暨不動產、教育暨專業科學、金融保險、資訊暨通訊傳播等產業的下降幅度亦大。而8月NMI的未來六個月展望亦跌至50以下的緊縮區間。基於內需服務業正面臨缺工、工資上升壓力,內需動能已至高原的困境,景氣氛圍隱約的憂慮恐也將在內需市場擴散開來,9月的開學季、尚未接上10月的連假出遊,9月NMI的下跌也應在估計之內。
服務業走疲 8月全球商業活動放緩 歐元區恐步入衰退
最新調查顯示,全球商業活動在8月份進一步放緩,主要受到服務業走疲拖累,反映物價和利率上揚導致消費者縮減支出,進而打擊需求。服務業跌入緊縮讓歐元區的商業活動比原先預期更為低迷,意味著歐元區經濟可能陷入衰退。歐元區最大經濟體德國的服務業在8月出現今年來首見萎縮,法國的縮幅比先前預測更大。至於歐元區外的英國,商業活動放緩為7個月來最嚴峻。亞洲的數據更為悲觀,大陸服務業的擴張腳步為8個月來最慢,而印度的成長力道失去些許動能。日本則一枝獨秀,服務業出現3個月來最大擴張步伐,強勁的消費者支出給予服務業支撐。標普與漢堡商業銀行(HCOB)的歐元區8月綜合採購經理人指數(PMI)終值,由7月的48.6降至46.7,創下2020年11月以來最低紀錄,已連續3個月位在景氣榮枯線50之下,亦不如初值的47。標普全球(S & P Global)表示,最新PMI數據意味著歐元區第三季國內生產毛額(GDP)可能緊縮0.1%。凱投宏觀經濟學家普雷特約翰(Adrian Prettejohn)表示,歐元區8月PMI終值由2周前偏低的初值進一步下修,預估歐元區下半年將跌入衰退。歐元區8月服務業PMI終值由7月的50.9降至47.9,遜於初值的48.3。衡量需求的新業務指數由48.2大跌至46.7,創下2021年初以來新低紀錄。此外,英國、德國、法國、義大利和西班牙8月服務業PMI終值全數位在50之下。在亞洲方面,大陸8月財新服務業PMI由7月的54.1陡降至51.8,創下去年12月以來新低紀錄。印度的服務業狀況相對良好,8月PMI終值由7月的逾13年高點62.3,下降至60.1。日本8月服務業PMI終值由7月的53.8上升至54.3。經濟顧問公司Pantheon Macroeconomics指出,日本銀行(央行)將對強勁的服務業就業跡象感到高興,但也會擔憂成本壓力。
中經院:8月PMI跌至45.5%連6月緊縮 「靜待需求復甦曙光」
中經院上周五(1日)公布8月製造業採購經理人指數(PMI),月跌0.6%至45.5%,同時也是連續6個月緊縮。中經院院長葉俊顯表示,廠商沒有看到期待已久的需求反轉,近來大陸碧桂園、恆大等房地產連環爆,加上疫後經濟復甦不如預期,下單策略保守。並形容當前經濟情勢「黎明前的夜晚比較長,靜待需求復甦曙光」。中經院表示,截至第三季止,製造業需求沒有好轉,上游原物料價格持續上漲,廠商下單策略趨於保守,部分業者甚至將景氣翻轉時間點推延至明年上半年。葉俊顯進一步指出,原物料通常追漲不追跌,8月卻出現上游報價上升,下游沒有追價意願的少見情況,關鍵就是終端需求不振,使得追價意願降低。中經院調查顯示,8月經季節調整後的PMI續跌0.6個百分點,降至45.5%;受第三季製造業表現不如預期影響,新增訂單與生產指數緊縮速度均上升,各續跌至46.6%、46.7%。至於製造業六個月內展望指數,在6月曾一度回升,但氣勢未能延續,7月指數回跌,8月續跌1.1個百分點至42.1%。至於8月非製造業經理人指數(NMI),雖然連10個月擴張,但指數回跌1.4個百分點,降至54.3%。葉俊顯分析,8月NMI誇張趨緩,是受商業活動、國外旅遊(需求轉到國外)、股市回跌、及製造業裁員等訊息有關。國發會日前表示,從7月景氣燈號資訊來看,景氣已出現更為明顯的落底跡象,預估第四季可脫離低迷藍燈。葉俊顯則認為,後續值得要視雙11網購、百貨週年慶表現是否穩健。中經院助研究員陳馨蕙補充,廠商遲遲等不到終端需求亮出暢行無阻的綠燈,中國碧桂園危機更讓製造業對採購存貨政策失去方向感。葉俊顯指出,隨著住宿餐飲與旅遊的消費力道轉往國外,以及製造業景氣疲弱、股市回跌的負面效應,為即將進入旺季的非製造業帶來陰霾,對於當前經濟情勢,葉俊顯形容,「黎明前的夜晚比較長,靜待需求復甦曙光」。
通膨仍處高點 台灣出口連11黑
通膨仍處高點,加上貨幣緊縮壓力,財政部昨日公布7月出口值為387.3億美元,年減10.4%,連11個月負成長,財政部預估至第4季出口才有機會轉正。但是日媒報導,全球商品需求下降,標普國際日前發布7月全球製造業採購經理人指數(PMI),已連續11個月低於中位數50,意謂產業萎縮,時間長度僅次於2008年雷曼危機後的經濟衰退期,對經濟成長投下陰影。7月出口受惠於AI新興應用需求及科技產品旺季來臨,跌勢減緩,同時,7月出超首度破80億美元,達到84.8億美元,創單月新高水準。但財政部預期,8月出口也可能是連12黑,但年減幅度有縮小趨勢。財政部統計處長蔡美娜解析,7月仍有1成跌幅,表現不算理想,主要是全球通膨仍處高點,貨幣緊縮壓力持續打擊投資信心,中國大陸內外需求偏弱,復甦力道仍嫌不足,供應鏈庫存調整壓力未完全解除,影響到國內廠商接單動能。根據《日本經濟新聞》8日報導,全球29個主要國家和地區的7成企業活動出現「萎縮」,且亞洲對美國的海上貨櫃運輸量進入2023年後,與去年同比減少2至3成。日本海事中心數據顯示,亞洲開往美國的海上貨櫃運輸量進入2023年後,與去年同期相比減少2至3成。業界表示,「雖仍存在銷售需求,但無法解決零售的過剩庫存,製造業並未強勁到需要新增生產和運輸」。展望未來,蔡美娜表示,主要國家的製造業採購經理人指數都是在景氣榮枯點50之下;國內半導體大廠台積電與聯電兩度下修營收展望,全球景氣復甦路途是緩慢,即使有AI需求湧現還無法彌補出口衰退缺口,使得前7月出口年減16.9%。蔡美娜預期,8月份高基期作用逐漸遞減,年減幅度約5到10%,規模在363到383億美元間。中央大學台灣經濟研究中心執行長吳大任擔心,雖然美國升息已近尾聲,不過美國的家庭債務卻是攀升,信用卡債務規模已經破1兆美元,這也會對美國家庭消費能力極大威脅。吳大任認為,美國維持高利率的時間愈久,對台灣出口愈不利,他預期,第4季甚至可能零成長或者低度成長。
AI浪潮難敵需求疲弱 製造業連亮四藍燈
台經院28日公布6月製造業景氣燈號,仍續亮第4顆代表景氣「衰退」藍燈;近期人工智慧(AI)題材助攻、台股站穩萬七,仍難抵擋全球需求疲弱帶來的壓力,製造業景氣燈號難反轉,續亮衰退藍燈,比較正面的訊息是,整體製造業景氣信號值由5月的9.81分,上升至10.17分。台經院指出,放眼國際情勢,歐美及中國大陸製造業採購經理人指數(PMI)指標皆下滑,落在衰退區間,顯示全球消費動能依然疲弱,影響全球製造業表現。國內方面,全球核心通膨壓力未減,消費動能持續疲弱,外銷訂單、出口及生產等指標年減幅持續擴大,進而拖累原物料投入面等指標。不過,國內股市受惠美股反彈,輝達創辦人黃仁勳、超微執行長蘇姿丰相繼來台訪問,帶動AI應用議題及相關科技類股表現,台股價、量齊揚,推升經營環境面指標,6月製造業景氣信號值來到10.17分;由於信號值要突破10.5分才有機會變燈為黃藍燈,因此燈號續為代表景氣衰退的藍燈。台經院研究員邱達生分析,6月外銷訂單年減24.9%,是製造業景氣燈號續亮藍燈的主因。由於美國升息已接近尾聲,加上去年第4季出口、外銷訂單已出現衰退,在基期低的因素下,預計最快第3季或第4季製造業景氣燈號可由衰退的藍燈,有轉為黃藍燈的機會。以6月製造業景氣信號各主要組成項目觀察,有1個項目分數增加、1項分數持平及3項分數減少,經台經院試算模型加權後,景氣信號值增加0.36分,來到10.17分。其中,僅經營環境面增加0.47分,售價面為持平,原物料投入面減少0.09分減幅最大,成本面及需求面分別微減0.02及0.01分,製造業景氣燈號落於代表衰退藍燈。台綜院日前也公布6月產業電力景氣指數(EPI),全國產業高壓用電量較去年同期減少4.19%,電力景氣燈號同樣連續亮出代表衰退的藍燈。其中,製造業用電減少5.28%,幅度高於全國產業,服務業用電則減少2.24%。台綜院表示,出口、外銷訂單連續衰退,從產業用電量走勢來看,製造業仍陷景氣谷底。邱達生分析,美國近期再升息1碼,利率來到近22年新高,加上歐洲也處於升息循環,導致製造業庫存去化速度不如預期,當產線沒有多餘新增的訂單,廠商自然不會加班趕工,尤其部分廠商還傳出放無薪假,當生產線縮減,自然反映在用電量上。