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聯電接棒台積電 苦等12年大解套

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聯電接棒台積電 苦等12年大解套

聯電股價23日開盤後就強勢大漲,終場大漲1.75元,以19.25元漲停板作收,創12年來新高價。(圖/本報資料照)

半導體族群野火燒不盡,野村證券升評聯電至「買進」,認為轉強題材遭嚴重低估,給予25元推測合理股價,激勵股價衝上12年新高、迎鼠年大解套;摩根大通證券初次將世界納入研究範圍,給予「優於大盤」投資評等,二線晶圓代工攜手接棒台積電、喜迎多頭行情。

聯電股價23日開盤後就強勢大漲,終場大漲1.75元,以19.25元漲停板作收,創12年來新高價,成交量放大至401,688張,外資買超23,885張,投信買超5,191張,自營商買超9,157張,三大法人買超38,233張。

業界盛傳8吋晶圓產能極為吃緊,聯電、世界獲點名為主要受惠對象,聯電23日開盤後氣勢如虹,終場收漲停19.25元,創2008年5月以來新高,上回鼠年遭套牢的投資人,等了一輪生肖,終於迎來12年大解套潮;若以更長線的角度視之,聯電股價過去20年均線在19.64元,目前是自千禧年跌破20年線後,離20年線反壓最接近時期。

台積電法說效應三部曲持續發酵,第一部曲是自身股價在法說前或後,均維持漲升格局,稱職扮演領頭羊角色;二部曲是基於台積電釋出看好5G智慧機滲透率、高效能運算(HPC)需求不弱看法,帶動聯發科與環球晶等相關廠商表現。

最新第三部曲,則是市場將投資焦點導回二線晶圓代工,搭配野村與摩根大通分別看好聯電、世界,晶圓代工族群高低價股終於合體。

野村證券半導體產業分析師鄭明宗指出,聯電前景有諸多優勢,一、聯電與海思半導體無業務往來,聯發科則是聯電最大客戶,將受惠聯發科奪華為訂單市占。二、聯電三年前決心轉向獲利導向,毛利率近期確實在上升循環中,產品組合與獲利均優化。三、28奈米製程營收自第二季起明顯增溫。

四、根據野村估算,聯電毛利率、股東權益報酬率(ROE)將自2019年的14、5%,大舉跳高至2022年的30與13%。五、與美系廠商有訴訟關係以來,聯電淨值與EBITDA明顯低於同業,並不合理。六、聯電的訴訟雖懸而未決,但兩年內不易解決,就算需要支付罰款或和解金,評估金額也在10億美元以下,整體風險可控。

摩根大通證券半導體產業分析師哈戈谷(Gokul Hariharan)則指出,世界為專注成熟製程的純8吋晶圓廠,產品領域包括電源管理、工業電子、車用與驅動IC。工業與車用的需求將自第四季起回溫,加上新加坡廠放量、產能利用率升溫,研判毛利率將在2021、2022年強勁反彈。

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