台灣仍處於實質負利率 楊金龍：將逐步轉正
中央銀行第一季理監事會啟動預防性升息、意外升息半碼，將重貼現率來到2％水準，但今年國內通膨率預料突破2％之上，國內利率環境仍處於「實質負利率」。總裁楊金龍強調，相較其他主要國家，我國實質利率並非最低，且央行預估通膨率會慢慢下降，最終來看，國內實質利率仍會呈現正的方向來走。央行升息半碼後，重貼現率重新站上2％大關，並對消費者物價（CPI）年增率大幅調高至2.16％。換言之，國內長期的實質負利率問題並未改善。但楊金龍說明，外界常說我國是實質負利率，但央行不是直接把政策利率與通膨率來比較，而是用一年期存款利率來做比較。他強調，要講實質負利率，應該要對存款人來講，而不是對整個市場來講，「市場利率不能用實質利率來比較」。楊金龍指出，觀察美國市場利率雖大幅拉高，但其存款利率也並非特別高，而此狀況每個國家都一樣，因此，計算實質利率時，央行會用當前相對去年一整年的平均通膨率，與一年期存款利率來比較，而由此來看檢視，基本上可發現除了台灣是實質負利率，其他很多國家也是如此。楊金龍舉例，統計自2023年3月到今年2月，以過去一年來的平均通膨率來算，未考慮央行本季升息半碼，去年我國實質利率為-0.873％，而美國實質利率為-0.91％，瑞士為-1.04％、香港-1.33％、歐元區-1.73％、英國-1.98％、新加坡-3.02％、日本-3.078％、韓國-0.76％；實質利率為正數，僅馬來西亞的0.29％及中國大陸的1.53％。此外，若用未來一年通膨率來計算，相較一年期存款利率，依照央行最新通膨估值，台灣實質利率為-0.593％；依照主計總處通膨估值，實質利率則為-0.283％。楊金龍表示，就前述統計來看，我國實質利率相較不算最低，且本季升息半碼後，加上通膨率慢慢下來，國內實質利率最後還是會呈現正的方向來走。
03月22日, 2024
繼續閱讀
台股狂漲千點！證券劃撥餘額飆破3.4兆創新高
大盤2月大漲1,077點，漲幅6.02％相當亮麗，支持住散戶雄心壯志。中央銀行21日下午將公布2月金融情況，代表散戶資金動能的證券劃撥存款餘額上揚至3兆4,563億元，再創歷史新高，月增達1,317億元，散戶交易熱度仍在高點。國內證券劃撥餘額自去年8月起連三降，但自從「起漲點」10月的3.15兆元起，餘額已逐月上升，雖然1月小幅下滑，隨2月股市交投熱絡，餘額衝上歷史新高，且逼近3.5兆元大關。根據央行公布2月貨幣總計數，M1B及M2年增率分別為4.47％及5.59％，差距已縮小為1.12個百分點。央行官員表示，主要是外資淨匯入，以及放款與投資年增率上升所致。觀察股市指標，2月台股月平均股價指數走高到18,612點，創下歷史新高，連帶使股市融資餘額月底數繼續上揚至3,513億元，創2022年1月以來的逾兩年新高。而有「散戶投資風向球」之稱的證券劃撥存款餘額，2月跳升1,317億元後，已來到3兆4,563億元。官員指出，2月股市交投相對熱絡，因而反映在證券劃撥存款餘額上，但若從台股交易比重來看，去年12月本國自然人（散戶）占比為56.7％，今年1月微降至54.8％，2月則升到55.4％，整體來說，近幾個月比例變化不大。至於僑外法人（外資）則由上月32.2％上升至2月33％，本國法人（內資）則由上月13.1％降至11.6％。至於近期ETF募集夯到爆，是否也會連帶衝高3月證券劃撥存款餘額。官員則解釋，由於募集資金是先放在保管銀行、後續再移轉到投信業者，目前兩檔募集爆量的ETF，資金並不會呈現在證券劃撥存款餘額中；且ETF相對台股市值比重不大，對整體影響不會太明顯。另，2月外匯存款期底餘額增至9兆2498億元，官員分析，主要反映兩大因素，一是2月有農曆春節，當時大額貨款較難進來，因此假期後就有大額匯款，二是反映新台幣貶值因素。至於外資買超匯入的外國人新台幣存款帳戶餘額，2月降至1,906億元，主要原因同樣是股市熱絡所致，外國人新台幣存款餘「錢」進股市，就使餘額減少。
03月22日, 2024
繼續閱讀
大型行庫Q4這樣佈局 靜待收割
台股大盤高點震盪之際，大型行庫已展開傳統製造業旺季的第四季布局。市場人士指出，行庫上月實現股利收入後，出現分批賣股減碼調節的跡象，行庫高層對此強調，減碼後仍朝「多頭」方向布局台股，將逢低承接具有高配息、股價相對偏低、所屬的產業發展趨勢正向的公司，靜候第四季的製造業旺季到來。彙整行庫最新的持股統計顯示，近一個月對台股的平均減碼幅度約為二成，以絕對金額來看，部分行庫減碼部位超過30億元。第一金控副總經理方螢基對此表示，上半年國內外股市表現不錯，一銀在台股部分增加了部位，幅度約二至三成，債券也增加了一成多，目前投入台股金額約120億元，較2019年底增加25％左右。第一金投顧董事長陳奕光分析說，由於整個市場資金空前寬鬆，台股繼續上攻擁有此一重要利基，指數短期低點在12,500點附近有支撐，高點有機會突破13,000點。多家大型行庫內部評估也顯示，由於資金非常寬鬆，大盤再破13,000點是必然的，這波全球大QE（量化寬鬆）是台股榮景不斷的最主要動力。陳奕光還說，資金持續湧入台股，加上債券利率被QE政策拉的相當低，迫使外資不得不「把台股當成債券買」，畢竟比起因QE而大縮水的公債、公司債的債息收益，台股報酬率普遍高出100、200點。彰化銀行也預計在疫情尚未劃上句點、中美僵局未解等因素影響下，下半年市場的波動還將擴大。至於具體投資策略，彰銀主管說，先要看企業所屬的產業是否位於正向發展的位置，從中挑選業績表現佳、價位在低基期，並擁有高配息紀錄的中大型個股；第一金則看好科技龍頭股，同樣鎖定發展趨勢正向的產業，而受疫情關係，醫療生技業也是關注的重點對象。一銀主管指出，目前最看好的是5G概念、伺服器、半導體上游相關族群。臺灣企銀目前財務操作以債券為主，比重高達60％，相對偏低的台股部分第四季將伺機加碼；合作金庫銀行同樣認為台股長線看好，平均殖利率達4％對資金有很大的吸引力。華銀也表示，低利率環境下的高殖利率族群，會持續吸引資金的目光，操作上將以需求較不受消費端影響的產業為主。
09月06日, 2020
繼續閱讀