AI熱帶動美股漲勢能否持續？多頭派對告終 9月將面臨修正
美股本益比偏高，AI熱帶動的漲勢恐怕也難以為繼，美股的夏日多頭派對可能告終，投資人帶著忐忑不安心情進入9月，調查顯示散戶看跌美股的比例升高。8月雖出現2月以來首見的月跌幅，標普500指數今年迄今仍有18％漲幅。但時序進入9月後，投資人對美股多頭漲勢能否持續存疑。上周公布的數據顯示，夏季企業聘雇活動有冷卻跡象，經濟成長和通膨壓力持續放緩，聯準會（Fed）在9月19-20日例會更有理由按兵不動。但說到Fed11月或12月的動向，市場交易員難以判定，Fed主席鮑爾曾說，若經濟放緩程度不足以讓通膨持續降溫，今年內仍考慮升息。儘管今年連環升息擋不住美股漲勢，利率走揚往往不利股票等風險投資。Banrion資本管理公司執行長西塞爾（Shana Sissel）認為美股估值過高，她預期標普指數今年底前，會從目前水位向下修正逾10％。根據數據供應商FactSet，按未來12個月的獲利估值計算，標指成分股本益比約19倍，高於今年初的16.8倍，也超過10年平均值17.7倍。投資人對於今年AI熱帶動的美股漲勢，還會不會持續下去沒有把握，或將是另一個拖累美股的原因。拿AI霸主輝達（Nvidia）來說，今年股價狂飆2倍以上，但即便上月公布創歷史新高的爆炸性業績，並未點燃其他AI概念股攻勢。科技股為主的那斯達克指數8月跌2.1％，寫下去年底來最差勁的單月成績。機構投資人尋求獲利落袋為安，也可能扯美股後腿。路孚特理柏（Refinitiv Lipper）數據顯示，聚焦美國市場的股票型共同基金和ETF，已連續5周淨流出，這是自3月中美國銀行爆雷導致連11周資金外流以來，最長的失血紀錄。據美國散戶投資人協會（AAII）最新調查，未來半年看空美股的比例為34.5％，是自連續11周低於31％均值後第二周上揚，而看多美股的比例低於歷史均值。
09月05日, 2023
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不在9月？美國銀行預測聯準會下一次升息將在11月
儘管美國7月生產者物價指數（PPI）意外上揚，但美國銀行（BoA）認為聯準會（Fed）9月可能不會升息，本輪升息循環的最終回將在11月。美國銀行將升息預測推延至11月例會的理由有三，首先是基於通膨降溫狀況。美銀首席美國經濟學家賈潘（Michael Gapen）指出，三個月通膨年率在5％以上的項目類別，比重降至23.2％，創下2020年11月以來最低。其次是基於聯準會官員的談話。費城聯邦準備銀行總裁哈克（Patrick Harker）稍早在演說中表示，現在或許已經到了維持利率穩定的時候，暗示升息循環告一段落。紐約聯準銀行總裁威廉斯（John Williams）日前接受紐約時報專訪時指出，貨幣政策處於良好狀態。賈潘表示，最重要的一點就是，「額外六周的時間將讓聯準會有更多時間評估經濟狀況」。聯準會接下來兩次例會分別在9月19至20日，以及10月31日至11月1日召開。聯準會自去年3月啟動升息循環已11度升息，將聯邦基金利率升至5.25％至5.5％的逾22年高點。
08月13日, 2023
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全球升息打擊經濟前景 迪士尼裁掉「元宇宙部門」
迪士尼公司自今年初宣布成本節約計畫後，便陸續裁撤業績不佳的非核心事業，就連先前被公司看好的元宇宙部門也遭到裁撤，該部門50名員工全部失業，反映元宇宙商機發展不如預期。內情人士透露該部門50名員工全數遭到裁員，唯獨部門主管懷特（Mike White）留任迪士尼，但新職位還不明確。懷特是在去年2月被當時擔任執行長的包正博（Bob Chapek）延攬加入迪士尼。當時包正博曾在內部信件中宣稱，迪士尼將打造一個全新模式，讓觀眾透過這個新模式來體驗迪士尼的眾多角色與故事，而這個全新模式將以元宇宙概念為出發點。但隨著高通膨及全球升息打擊經濟前景，各行各業都開始節約成本，迪士尼也面臨投資人壓力。今年2月迪士尼宣布大規模成本節約計畫，預計裁員7,000人並透過各種手段為公司省下55億美元成本，而這次裁撤元宇宙部門也在計畫之中。
03月29日, 2023
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不敵蛋價飆漲 美國連鎖平價雜貨店不賣蛋了
號稱商品通通一美元的美國連鎖平價雜貨店Dollar Tree稍早宣布，由於去年底以來蛋價漲幅逼近60％，公司不敵成本壓力只好決定暫停賣蛋，預計今年秋天之後才可能恢復上架。Dollar Tree母公司發言人表示，旗下中價位連鎖雜貨店Family Dollar在美加地區的8,200家門市目前仍照常賣蛋。同業Dollar General也表示，美加地區共1.9萬家門市的蛋庫存充足。去年底以來全球禽流感疫情不斷，再加上原物料價格居高不下，造成蛋價持續飆漲，就連Dollar Tree也賣不下去。今年1月美國雞蛋零售價已逼近1盒（12顆）5美元。每年3、4月正逢美國慶祝復活節及逾越節之際，雞蛋需求大增，但如今雞蛋貴翻天讓許多人苦惱。
03月16日, 2023
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矽谷銀行風暴 恐慌蔓延
因應矽谷銀行（SVB）與標誌銀行接連倒閉引發的風暴，美國財政部、聯準會（Fed）與聯邦存款保險公司（FDIC）三大部會決定聯手救市，推出「銀行定期融資計畫」（BTFP）降低銀行擠兌風險。惟風暴仍未止息，VIX指數急升至5個月高點，歐美銀行股重挫，美元大幅疲弱。被視為恐慌指標的芝加哥波動率指數VIX 13日曾衝高至30.81。美股三大指數亦下滑。美元周一大跌，美元指數13日盤中下挫0.7％至103.89，稍早一度觸及103.67的近一個月低點。拜登政府在48小時內總動員，以防範此次風暴衍生成新一波金融危機。拜登週一發表演說表示，聯邦存款保險公司（FDIC）已接管兩大銀行資產，不會讓美國納稅人承擔相關損失。政府將盡一切所能解決此次問題，並要求國會與監管機構強化銀行規範，以避免類似情況再次發生。Fed主席鮑爾週日亦取消參加瑞士巴塞爾（Basel）舉辦的央行總裁例行會議計畫，改為在華府專心應對危機。美國財長葉倫同日接受媒體訪問時表示：「我們整個週末都在與監管機關討論，希望制訂適當的因應政策。」聯邦官員表示，兩間銀行存戶所有存款都在政府保險範圍內，不限於先前規定25萬美元上限。官員強調，政府不會出手紓困，美國納稅人不必承擔相關損失。Fed推出BTFP緊急措施，向銀行、信用合作社與其他符合條件的存款機構提供長達一年的貸款，以確保他們滿足所有客戶的取款需求。此貸款計畫背後有著財政部規模250億美元的「匯率穩定基金」（ESF）做為支持。BTFP允許銀行透過抵押美國國債與不動產抵押貸款證券來借入資金，同時放寬擔保品以發行價而非市價計算，令這些機構一方面能夠因應擠兌風險又不必虧本出售債券等資產。Fed表示，貸款擔保品都有全額追索權，應不致於動用到財政部基金。此計畫由Fed旗下12家區域性銀行提供貸款。借款利率為申請時一年期隔夜指數交換（OIS）利率加上10個基點。明年3月11日前都可申請，為期一年，提前還款不會罰款。
03月14日, 2023
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Fed主席鷹派發言 市場估升息2碼機率攀升至7成
美國聯準會主席鮑爾7日發表半年度貨幣政策報告，直言本月例會考慮將升息幅度擴大至2碼，且今年利率水平可能高於先前預期。這是鮑爾自去年8月傑克森霍爾央行年會演說以來，最鷹派的發言。市場風向逆轉，預期本月會期升息2碼機率攀升至7成。鮑爾周二出席參議院銀行委員會作證時表示，通膨復燃與就業強勁促使官員改變近日以1碼幅度升息的步調。他8日轉往眾議院金融服務委員會進行第二輪報告，但內容多與前日相同。他指出：「最近經濟數據表現意外強勁，意味終端利率可能會高於先前預期。如果整體數據表明加快緊縮有其必要，那我們將準備好加大升息步伐。」鮑爾表示，儘管數據優於預期可能是受到1月氣候異常溫暖的季節性影響，但逆轉的廣度與先前數據也遭修正，顯示「通膨壓力高於上次會議預期」。據CME利率期貨市場顯示，在鮑爾發言後，投資人認為Fed升息1碼的機率由7成跌至3成，而升2碼機率由3成攀升至7成。目前利率水平為4.5％～4.75％。貝萊德全球固定收益部門投資長瑞德（Rick Rieder）表示，Fed可能將基準利率升至6％，維持此水平一段長時間，壓制通膨飆漲並為意外強勁的經濟降溫。高盛銀行上調美國利率峰值1碼，最新估介於5.5％～5.75％。鮑爾指出，美國勞工部10日公布的2月非農就業報告與下周通膨數據，也將影響Fed 3月21至22日例會決定多大升息幅度。根據Fed去年12月發布的預測點陣圖顯示，多數官員預估今年利率將升至5％～5.5％並維持此水平至2024年。Fed官員將於3月會議呈交新的預測。自Fed召開2月1日會議後，多項數據顯示勞動市場、消費支出與通膨數據皆高於預期，包括個人消費支出（PCE）物價指數不降反升等。更重要的是，去年底數據獲得上修，顯示通膨與勞工需求未如預期放緩。
03月09日, 2023
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日本通膨40年新高！工會平均要求加薪4.5％ 逾20年最大幅度
日本政府與央行疾呼企業幫員工調薪之際，今年春季勞資談判（春鬥）的加薪幅度備受關注，據3日公布的調查結果，工會平均要求加薪4.5％，創逾20年來最大幅度。日本勞動組合總聯合會（JTUC）調查全國超過2,000家工會後上周五公布，今年「春鬥」平均要求加薪4.49％，遠高於去年的2.97％，係繼1998年的4.36％後，加薪幅度首度突破4％，同時也是1990年代中期以來最高。日本疫後的經濟復甦，受到攀抵40年新高的通膨率威脅，岸田文雄政府一再呼籲企業加薪支撐經濟，給了日本工會更多談判的籌碼。儘管會加重人事成本負擔，日本大企業仍願意做大幅加薪承諾，好在當前勞力吃緊的環境留住技術人才。全球第一大汽車製造商豐田汽車（Toyota）上月底接受工會要求，將底薪拉到20年來最高。本田汽車（Honda）也跟進，與工會達成加薪5％的協議。電玩遊戲大廠任天堂（Nintendo）表示，擬將員工底薪上調10％。快時尚品牌Uniqlo母公司迅銷（Fast Retailing）宣布，員工加薪幅度多達40％。JTUC指出，去年勞資達成協議的加薪幅度平均為2.07％，雖比前兩年來得高，但日相岸田仍認為幅度不夠大，不足以刺激經濟成長。
03月05日, 2023
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歐元區通膨壓力仍高 歐洲央行總裁預告3月升息2碼
歐洲央行（ECB）總裁拉加德（Christine Lagarde）近日表示，鑒於歐元區通膨壓力仍高，ECB有意在3月會議再次升息2碼（50個基點），至於之後升幅將觀察數據情況後決定。拉加德在印度出席二十國集團（G20）財長會議時重申，ECB將「盡其所能」讓通膨回到2％目標的決心。拉加德接受印度《經濟時報》（Economic Times）訪問時指出：「自2020年7月以來，我們以前所未見的速度升息，畢竟利率是當前最有效工具。我們有充分理由相信下次會議需再升息2碼。」拉加德表示：「如果有必要的話，我們將採取更多升息措施，好讓通膨及時地回落至2％目標，不論付出多少代價也在所不惜。我們不僅要將通膨率降至2％，更希望長久維持在此水平。」
02月28日, 2023
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聯準會升息壓力加重 美元勁升7周高點
美國1月通膨高於預期，加上經濟數據強勁，皆支撐聯準會（Fed）將利率升至更高水準，帶動美元27日勁升至七周高點。專家預期短期美元將維持堅挺。追蹤美元對一籃子貨幣的美元指數27日早盤勁升至105.36，創下七周新高紀錄，稍後漲幅回吐，反轉下跌0.1％，降至105.1。荷商安智銀行（ING）分析師透納（Chris Turner）指出，投資人已經反映聯準會在3月、5月和6月例會各升息一碼。此外，聯準會可能在3月例會上修利率預測。這些均勸阻投資人在未來幾周建立美元空頭部位。根據聯邦利率期貨盤顯示，交易員預期聯準會可能在夏季之前把利率升至5.4％，相較於2月初預期利率將在4.9％觸頂。2月迄今美元指數勁揚3％，月線連四黑可望止步。先前通膨顯露降溫跡象，市場預期聯準會升息循環即將進入尾聲，打壓美元走勢。早盤美元勁升時，歐元重挫至1.053美元，創下1月6日以來新低水準，稍後歐元逐漸回穩，上漲0.13％，報1.056美元。日圓兌美元下跌0.1％，報136.32日圓。英鎊兌對美元連跌三日後，27日上漲0.34％，報1.1985美元。新加坡銀行外匯策略分析師Sim Moh Siong表示，市場氛圍有些緊張，因為投資人不確定聯準會的升息步伐。聯準會是否會維持一碼的升幅，或是被迫加速升息？投資人絞盡腦汁思考這些問題。24日公布的經濟數據顯示，1月消費者支出強勁反彈，聯準會偏好的通膨指標－扣除食品與能源的核心個人消費支出（PCE）物價指數，1月年增4.7％，較預期更火熱。在此同時，歐元區1月核心通膨達5.3％，創下歷史新高紀錄。美國供應管理協會（ISM）的2月製造業活動報告，與歐元區2月通膨數據將在本周出爐，投人將能進一步了解全球經濟狀況。
02月28日, 2023
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通膨雖可能見頂 澳洲財長：仍是一個重大挑戰
澳洲財長查默斯（Jim Chalmers）在G7財長會議上表示，澳洲通膨雖然可能已經見頂，不過對該國而言仍然是一個重大挑戰。目前澳洲通膨率來到7.8％的32年高點，澳洲央行預測要到2025年中才會降至2％到3％目標區間。他還指出，全球經濟正處於狹窄道路，一邊是通膨挑戰，另一邊是全球經濟放緩。大家都嘗試在這條狹隘與危險道路上摸索前進，澳洲也不例外。
02月27日, 2023
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