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投資「減碳」術1／明年進入碳有價時代！ ESG主題ETF這樣選碳排大戶
台灣2025年進入碳有價時代，迎接2026年碳費正式徵收，衝擊上市櫃企業營運，「成本增加即是獲利減項」，數百萬ETF投資族如何布局？目前市場共有17檔有ESG主題的股債ETF，其中8檔為去年及今年上架。CTWANT採訪投信投資長、基金經理，投資人高度關注兼具高股息、低碳因子，為ESG ETF商品成份股的主要選擇邏輯。全台碳排量超過2.5萬噸被列管的302家公司、553家廠區，包括141家為上市櫃公司，已完成2023年溫室氣體盤查登錄及查驗。依環境部公布，前十大排碳企業包括台積電、中鋼、台塑、日月光、大立光等為台股前五十大權值股，碳排大戶將在2026年5月開始繳納首筆碳費，一般費率每噸碳300元，若採優惠費率B的100元計算，預估2026年總計可徵收到60億元。「加徵碳費即是增加成本，為企業獲利的減項。」群益基金經理人邱郁茹接受CTWANT記者採訪時指出，「ESG已非是口號，發展是長遠的。」一語解釋了這兩年來ESG（環境、社會、公司治理），成了ETF市場新顯學的關鍵。ESG主題ETF於台股發行上市已有7年歷史。右二為富邦基金經理人溫芳儀在富邦悍將主題日開球。（圖／富邦投信提供）CTWANT調查，以台灣2003年發行的第一檔ETF元大台灣50（0050）及2012年成立的富邦台50（006208）來看，皆追蹤台灣50指數，即被動鎖定前50大權值股為成分股；觀察0050成分股占比權重最高的為台積電56.7％，日月光投控1.21％、中鋼0.58％、大立光0.55％、台塑0.39％等。直到2017年5月富邦公司治理ETF（00692）掛牌上市，為台灣市場上最早發行的首檔ESG主題ETF，瞄準「永續、公司治理」等企業，追蹤臺灣證券交易所公司治理100指數，成分股也是以台積電占比49.09％最高，日月光投控1.31％、台塑化0.99％、台塑0.67％等。隨去年台灣碳有價政策拍板，ESG ETF再進階版「低排碳企業」，例如群益台ESG低碳50（00923）追蹤臺灣ESG低碳50指數，成分股占比最高的也是台積電31.35％，日月光投控則為6.24％。CTWANT記者整理迄今台股ETF基金名稱含有公司治理、永續、ESG等字樣總共有17檔，包括債券5檔；其中，又以2020年7月發行的國泰永續高股息ETF（00878）的規模超過3470.93億元、受益人數超過146萬人增長最大，為全台最大ESG、高股息基金。全球「淨零排碳」企業趨勢不變，我國明年進入到碳有價時代，年排放量2.5頓以上企業將在明年5月完成前一年度碳盤查登錄，作為2026年開徵依據。第一批徵收對象包含鋼鐵、水泥、電力、半導體業等製造業，推估徵收對象約為500家工廠，也包括台股五十大權值股中的企業，且部分也在這些ETF成分股中的話，接下來會受到甚麼影響？國泰投信董事長張錫表示，ESG主題ETF為市值型會投資前五十大權值股，像是台泥、台塑等碳排大戶也是積極轉型做減碳改善，且像是台積電、鴻海等因應蘋果等客戶要求的淨零努力有「以大帶小」串起供應鏈一起做淨零的示範與社會責任，要走到淨零是一個過程有時間性，因此在成分股篩選中並非排除獲利佳的碳排大戶，反而更加看重其在ESG上的努力。富邦基金經理人温芳儀表示， 重點就是在於指數篩選邏輯原本就沒有包含碳排相關，但台積電、日月光投控等都是上市公司最近一年公司治理評鑑結果前20％在ESG表現相對優秀的前段班學生。2026年起選股邏輯將從「公司治理評鑑」轉型為「ESG評鑑」，前者為10年前由金管會、證交所開始辦理第一屆公司治理評鑑迄今十屆，共評鑑四大構面「維護股東權益及平等對待股東」、「強化董事會結構與運作」、「提升資訊透明度」及「落實企業社會責任」，公布所有上市櫃公司排名；現隨著國際趨勢關注「環境、社會、公司治理」而轉型為ESG評鑑。以今年表現跑贏同類型ETF的富邦公司治理（00692）成分股為例，兩年後除採用公司治理評鑑前20％優等生外，會再加上ESG選股條件，挑選出永續且具發展潛力的優良企業，其報酬亦顯現在基金的績效表現上。至於國泰永續高股息ETF（00878）為國內第一檔結合ESG+高股息的ETF，國泰投信基金經理人游日傑表示，當時團隊觀察到原本國內永續主題投資商品的數量及規模並不大，難免有所謂曲高和寡的現象，思考如何讓永續概念較易被投資人看到、了解並接受，便結合環境永續概念，並加上國人相對偏好高股息內涵，因此讓更多投資人可以開始接觸並關注永續投資理念。00878追蹤「MSCI臺灣ESG永續高股息精選30指數」，會依據企業股利分數、ESG評級等綜合考量，而各產業有其碳排放量的固有水準，無法簡單以碳排放量高低去衡量好壞。故ESG的衡量是依不同產業中各公司是否有相對同業更合宜的減碳、環保舉措，以及管理供應鏈碳排放及製造流程的碳管理優劣，來評分其ESG評級高低。進一步觀察00878的30檔成分股，有六成電子、二成金融和傳產等，個股占比權重3～4％分散，最高的聯發科4.99％，日月光投控占比3.64％，還有七家金控股、一家銀行股等；未納入台積電並非因其為碳排大戶而排除，而是考量該檔ETF的特色需兼具高配息率所致。
女董一片天1／駱怡君走自己的路！王道銀行做好這二件事 底定獲利起跑點
王道銀行（2897）位在台北市南京復興分行20日開幕，52歲董事長駱怡君儀式上已「提前報喜」，這一家實收資本額303億元、全台共6處據點的首家原生數位銀行，今年前八月每股稅後盈餘EPS達0.67元，幾乎賺近2022全年的獲利。在台灣金融史發展上，王道銀行可說是特殊的存在。王道銀行前身是「台灣工業銀行」，1999年由駱怡君的父親駱錦明與前央行總裁謝森中聯合發起成立，辜振甫、辜濓松等都有投資持股支持；2017年改制商業銀行，更名為王道銀行後從數位銀行O-Bank再出發。三年前，駱錦明退休，駱怡君接掌，她是銀行界少見的女董座；2022年6月擔任工商協進會副理事長，也是該會創設七十年來的首位女性副理事長。駱錦明育有三女，駱怡君為長女，1971年次，北一女畢業，美國波士頓大學企管學士，取得麻省理工學院企管碩士後，曾服務於創投業，2001年加入台灣工銀集團，擔任台灣工銀科技顧問公司副總經理；2009年駱怡君赴香港成立台灣工銀第一個海外分行，並擔任首任行長，2012年擔任台灣工銀常務董事暨集團策略長，2014年出任副董事長。1999年9月台灣工銀舉行開幕酒會，時任台泥董事長辜振甫、央行總裁彭淮南與創辦人謝森中、駱錦明等人將金沙灌入台工銀企業標誌馬首容器中，象徵財源滾滾。（圖／報系資料照）九月下旬，王道銀行第六間分行舉行開幕誌慶，駱怡君面對媒體幾乎有問必答，連自家人都吃驚。「駱董的個性其實不算是很外向，可能還有點內向」，「這三年有做出一些成績，她才開口跟大家分享。」金融界高層觀察，應該是與她個性謙遜、謹慎有關，她向來不多言沒把握、還不確定的事，但她態度誠懇樂於分享。這次，駱怡君交出三年獲利持續成長漂亮成績單，還老實地幫大家「倒扣計算」。自她2020年6月接下董事長，2020至2022年王道銀行獲利為11.47億元、18.41億元、50.34億元，每股盈餘EPS依序為0.41元、0.63元、1.80元，年年成長。駱怡君仔細解釋，去年獲利創24年新高，主要受惠原子公司台灣工銀租賃與日盛國際租賃合併案，為王道銀行挹注約30億元處分利益。「扣除30億元的一次性處分利益，王道銀去年也賺了20億元，EPS達0.69元，仍是2017年轉型（台工銀轉型為王道銀）以來新高，甚至接近過去台工銀時期的歷史新高。」在金控家族或傳統家族支持的銀行界中，實收資本額303億元的王道銀行，不及遠東集團的遠東商銀（2845）406億元，更遠低於金控旗下動輒千億元的銀行，且全台僅有6處實體分行，仍爭氣的年年配息，近三年來每股配息從0.2元、0.3元到0.38元。2008年2月位於台北市內湖科技園區的台灣工銀總部大樓落成啟用，現為王道集團總部，一樓為王道銀行總行。（圖／方萬民攝）此外，王道銀行還有另一張成績單，截至今年9月，在國際知名永續評鑑機構Morningstar Sustainalytics風險評等中，於台灣金融業排名第一，並於全球受評鑑企業排名前1％；台灣證券交易所公告的第九屆公司治理評鑑為上市公司前5％，7月更納入「公司治理100指數」成分股中。王道銀行如何辦到？駱怡君自承一路走來有失敗，有成功；「我認為與取得B型企業認證，做好公司治理，朝著正確方向前進有很大因素。」常董林坤正告訴CTWANT記者，再加上駱怡君一年前展開企個金組織整合策略，發揮台工銀時期的豐沛企業戶資源等，激化王道銀獲利引擎繼續快跑。問這位學霸級女董給自己打幾分？「我不敢評分！」駱怡君笑著說交給外界評分，「今年我很榮幸可以續聘為董事長，董事會也看到我過去三年來的成績」、「父親應該也覺得開心，到處旅行，行程比我還多，簡直是要環遊世界。」微笑中她有力地說了一句，「股東權益ROE、EPS與配息，繼續往上拉高。」看來，這位女董與經營團隊仍要皮繃緊。
30檔新納入「公司治理100指數」名單揭曉 華新、中鋼、萬海、航空雙雄皆入榜
臺灣指數公司今天（18日）公布新納入「公司治理100指數」的30檔成分股，包括台聚、華新、中鋼、萬海、華航、長榮航等皆入榜，將於19日生效。新納入的成分股計有台聚（1304）、華夏（1305）、亞聚（1308）、台達化（1309）、中石化（1314）、華新（1605）、東聯（1710）、中碳（1723）、永豐餘（1907）、中鋼（2002）、中鴻（2014）、豐興（2015）、台橡（2103）、藍天（2362）、義隆（2458）、華新科（2492）、裕民（2606）、華航（2610）、萬海（2615）、長榮航（2618）、晶豪科（3006）、智原（3035）、群創（3481）、敦泰（3545）、大聯大（3702）、台塑化（6505）、南茂（8150）、統一實（9907）、中鼎（9933）、信義（9940）等30檔股票。臺灣指數公司表示，「公司治理100指數」於每年7月辦理定審，須經流動性檢驗、公司治理評鑑篩選、三項財務指標（每股淨值不低於面額、稅後淨利排名及營收成長率排名）等過程，係以在臺灣證券交易所掛牌的上市公司（含國內上市公司及外國企業第一上市公司，不含TDR），先刪除最近1年期間，日平均交易金額最小20%的股票。再將採樣母體內符合流動性檢驗標準的股票，選取符合「最近1年公司治理評鑑結果前20%」及「最近1年底的每股淨值不得低於面額」的股票，之後分別以「最近一年稅後淨利」及「最近一年營收成長率」進行排名，並將兩項排名加總後由小至大排序，選取排名前100檔股票作為成分股，故並非「公司治理評鑑」為單一因素之排行榜。
ETF第4檔電動智能車主題將上市 五檔明天除息
富邦、中信共5檔ETF將在明天（16日）除息，今天為參與除息的最後買進日。永豐投信今天則宣布永豐智能車供應鏈ETF上周獲准募集，為台股第四檔電動智能車相關ETF、首檔完全聚焦純台智能車供應鏈成份股ETF即將發行。11月啟動年末配息列車，11月16日除息者包括富邦公司治理（00692）、富邦台50（006208）及富邦台灣半導體（00892）收益分配期前公告，11月預計配息金額分別為每單位新台幣1.798元、1.641元、0.487元；依11月12日收盤價換算的配息率分別約4.94%、2.05%、3.45%，除息日為明(16)日，故想要參與除息的最後買進日為今(15)日，配息發放日則是12月17日。中信關鍵半導體ETF（00891）則為季配息，經日前10月底分配評價日結果，擬定預估每單位配息金額為0.3元，實際配息金額仍可能因基金規模變動等因素而有所增減；中信小資高價30 ETF（00894）半導體業佔比亦高達六成，本次擬定預估每單位配息金額為0.06元。富邦投信指出，隨著永續資理念的抬頭與受到重視，追蹤的臺灣公司治理100指數近3年含息總報酬，上漲了99.1%，相較同類型的MSCI臺灣ESG永續高股息指數的58.90%亮眼許多，若時間再拉長至近5年，差異更大。永豐投信表示，永豐智能車供應鏈ETF，追蹤指數成份股組成100%鎖定電動、智能車關鍵產業群，全面涵蓋智能車必要的4C產業供應鏈，包括：車用晶片（Chips）、車用控制台（Center Console）、充電系統（Charger），及車聯網(Connectivity)等，是最純、最專注在台灣智能車供應鏈的台股ETF，電動車轉型再升級，智能車大量使用4C關鍵技術帶動零組件需求與未來商機，永豐智能車供應鏈ETF每單位發行面額15元。
【阿水講股】股市阿水：ETF新秀00692 贏過老大哥0050
阿水上周特別提醒，短線上台股挑戰一萬兩千點雖失利，投資人千萬不要以為指數一定會回檔，才剛講完兩天，台股上周不只衝上一萬兩千點，甚至站了一萬兩千一百，最高來到一萬兩千一百二十五，直到周四與周五才回檔下拉。上周走勢再次證明，投資不能靠直覺，而是要靠完整的籌碼資料搭配技術分析，才不會犯下猜頭摸底的錯誤。本周台股迎來耶誕節，如大家所知，耶誕節前後大部份外資會進入年度休假，一路到二○二○年第一個交易日後，外資的動作才會再漸漸放大。因此，本周觀盤重點除了外資動作外，對於想作長期投的朋友，在新年伊始，阿水另外提供不一樣的投資理財建議。上周五個交易日中，三大法人在上市類股中一共買超一百二十三萬．四四億元，其中外資買超六十七．二五億元，跟前一周的三百零八億元相比，好像少了很多，但是從十二月第三周已接近外資放長假來看，外資猶能保持買超動作，其實台股後市並不是非常看弱。再來，就是阿水上周特別提到，怕短線追高的朋友，可注意指數與20日均線的乖離率，就歷史經驗，當乖離率來到三%時，就比較容易出現指數拉回，話剛說完，十二月十七日與十八日就出現乖離過大的情況，希望此一提醒，有勸住想趁著大盤短線強勢恭逢其盛的朋友，否則短線上很容易吃虧。阿水繼續分享獨家法人資金流向資料（表一），最近五個交易日三大法人合計買超排行榜，交叉比對有兩大法人以上合買的資料。對於新的一年想增加中長期投資的朋友，以往最常被推荐的台股ETF就是老牌的0050，近兩年市場上也出現不少ETF新秀，值得讀者研究，例如00692富邦公司治理，股份組成與0050相近，主要是採用臺灣公司治理100指數，治理評鑑結果前二○%作為成分股主要篩選條件，並納入流動性、財務指標等條件篩選一百檔成分股。好處是管理費比0050為低，阿水回測，00692成立兩年來的投資報酬率，也略勝0050，唯要注意，台積電（2330）在00692成份股中的比例雖已比0050略低，但就整體成份股中的比例還是稍微偏高。在台股一萬兩千高點之際，讀者不必急著大額投入，可先養成存股存錢習慣，此外，與0050單張價位將近十萬元相比，00692不超過兩萬五千元，小資族不必屈就，彈性也較好。◎喝酒勿開車！飲酒過量，有害健康，未滿18歲請勿飲酒。