去美國化
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禁輝達H20晶片輸中後 川普政府又把矛頭指向DeepSeek
《紐約時報》於美東時間16日揭露，川普政府正對中國的人工智慧與大型語言模型公司「深度求索」（DeepSeek）祭出組合拳管制措施，當局不僅研擬禁止該公司採購美國技術，特別是輝達（Nvidia）的AI晶片，更可能全面封殺美國用戶存取其AI服務，此舉被視為美中AI霸權爭奪戰的關鍵佈局。這波強硬措施背後，是DeepSeek以低成本AI模型衝擊全球市場的震撼效應。這家中國新創企業憑藉極具競爭力的定價策略，不僅在短時間內吸引大量美國開發者採用，更迫使矽谷巨頭們不得不調降尖端AI模型售價。然而其迅速崛起的同時，也引發關於技術來源的爭議，OpenAI公開指控DeepSeek涉嫌「蒸餾」其模型架構，違反智慧財產權規範。值得注意的是，美國對中國AI發展的圍堵已形成系統性打壓。本週白宮剛緊縮輝達AI晶片對中出口的禁令，尤其針對專為中國市場設計的H20晶片實施嚴格管制。據輝達內部評估，此舉恐造成55億美元鉅額損失。而這實際上是拜登政府政策的延續與加碼。自2022年起，美國便以國家安全為由，禁止輝達最先進晶片輸往中國，防堵相關技術被轉用於軍事領域。另根據美國與中國共產黨戰略競爭特設委員會（Select Committee on the Strategic Competition Between the United States and the Chinese Communist Party）的調查報告顯示，監管機構已正式要求輝達說明對中國及東南亞的晶片銷售細節，重點追查其產品如何繞過出口管制，成為DeepSeek模型的運算基礎。值得玩味的是，面對《路透社》的採訪請求，DeepSeek、白宮與商務部3方均保持緘默，顯示相關議題的高度敏感性。產業觀察家指出，這波美國發起的科技戰將形成雙刃劍效應：一方面美國試圖透過技術封鎖維持AI領先優勢，另一方面中國企業正加速國產替代方案研發。AI產業鏈的「去中國化」與「去美國化」可能演變為長期對峙格局，而DeepSeek事件只是這場大國世紀競賽的最新注腳。
護國神山群締造台灣半導體產值 年增率20.7％歷史新高
台灣半導體產值在華為事件及大陸半導體產業去美國化的衝擊下，承接了供應鏈轉移與隨之而來的轉單效果，產值年增率突破20％，創下歷史新高，台灣經濟研究院研究員研究員劉佩真指出，台灣的護國神山群們，將持續扮演支撐台灣在2021年經濟成長率上揚至4.01％的重要支撐。劉佩真指出，今年在華為事件後，整個半導體產業鏈轉移，後續又有中芯國際事件，進一步帶動了轉單效應，台灣在今年以來的大陸科技供應鏈去美國化效應下的受益者。台灣半導體產值年增率從2019年的1.7％大幅增加到2020年的20.7％，產值規模更站上3.2兆元，創下歷史新高。根據統計資料，台灣半導體的市占率已經來到19.7％，僅次於美國的42.9％，已經與第3名的南韓15.9％拉開差距，劉佩真認為台灣高度競爭優勢讓台灣成為華陸科技戰中雙方積極拉攏的對象。展望2021年，劉佩真分析晶圓代工業依舊是整體半導體業景氣能見度最高的一環，台積電除了5奈米製程比重將拉高至20％或以上，推出先進封裝技術與3奈米、4奈米陸續試產，相對於競爭對手都是超前部署。台灣的護國神山群們包括了晶圓代工、積體電路設計、半導體封測、記憶體製造等。
美陸貿易戰 美企受創吃不消 高通帶頭遊說鬆綁
近期市場傳出高通（Qualcomm）正在遊說美國政府，在可能性不小情況下讓美國政府開放限制令，允許高通將處理器賣給華為，另一家美國企業蘋果（Apple），則可能因美國政府要求自Apple Store下架微信（Wechat），此舉可能讓蘋果在大陸市場折損30％銷售，美國企業的利益與國家法令能否鬆綁，正準備上演新一場的利益拔河賽。美國政府的禁制令限制，從先前的華為到最近可能要下架微信，都跟美國企業利益有衝突性，台灣經濟研究院研究員、APIAA理事劉佩真表示：「這些美國企業布局大陸市場涉入很深、業務比重很高，因美陸貿易戰以來，整個科技供應鏈去美國化，讓聯發科在手機晶片的市占率可以超越高通，美國政府的法令確實有損業者的利益。」目前高通遊說美國政府大致以限制華為本身麒麟晶片的發展，但是可以開放使用高通的標準品。這場貿易戰的火從半導體燒到手機及軟體，目前美國政府有意要求蘋果下架Apple Store上的微軟App，由於大陸手機用戶與微信服務有高度的綑綁，許多支付與服務都透過微信，一旦iPhone手機無法使用微信，無疑是用iPhone反而不方便，對此，天風國際證券分析師郭明錤認為，悲觀估計的情況下，iPhone出貨量將減少30％。劉佩真表示，美國過去被美國政府要求很多，因組裝都在大陸，蘋果跟美國政府交換，把一部分供應鏈拉回美國或東南亞，並給一些時間來讓蘋果處理這些事。不排除未來蘋果也會出面跟美國政府協商，看是不是有階段性、條件性，讓蘋果一下子就把市場讓給其他業者。美國科技業者與美國政府訴求的國家安全是有衝突，涉及國家安全的部份就由美國政府來認定，標準就沒有辦法說在那，就是美國政府說了算，但是長期來看，國家的政策跟企業利益有衝突，這樣的衝突也逐漸浮現出來，包括美光、博通、高通受到影響很大。美方扮演重塑的角色，拉回來美國製造，把供應鏈重組，希望扮演主導的角色。對此，美國半導體協會多次向美國政府反應陸貿易戰下可能對半導體市場的營收傷害，提出美國現在對大陸的一些限制，其實都會損害美國半導體的利益，把市占率拱手讓給其他國家，這個嚴重性比「中國製造2025」還來得大。美陸貿易戰以來，整個科技供應鏈去美國化讓深耕大陸的美國企業受到重創，蘋果、高通等都是受害者。（圖／網路截圖）
【金鼠年投資術3】看好科技類股 5G族群最夯
今年台股漲幅大，許多個股股價都在高檔，投資人該如何布局？「股票位置在高檔時，再漲20%難度很高，股息的重要性相對提高，因為高息股票的波動度比全球股價指數低。」林雅慧提醒。由於總統大選政策將影響產業，林雅慧建議，包括再生能源、消費及5G等科技新題材，都是相當看好的族群。此外，美國聯準會掀起的降息潮已近一年，明年利率趨勢還是會往下，但預期降息幅度會比今年和緩，對金融股等利率敏感度高的類股，明年表現可望比今年好。「股票市場不可能天天漲，台股在歷史高點附近，投資人宜戒慎恐懼。」華南投顧董事長儲祥生說，外資9月以來加碼台股2000多億元，台股要攻上13,000點，須觀察外資是否持續買超及台積電股價表現，以及陸美貿易戰後續發展。華南投顧董事長儲祥生指出，陸美貿易戰加徵的25%關稅須調降，明年景氣才會好。（圖／報系資料庫）儲祥生說，陸美貿易戰加徵25%關稅，對企業是很大的負擔，關稅要調降，明年景氣才會好。美國對華為實施禁售令，讓華為關鍵零組件受阻，「華為調整供應鏈『去美國化』，為台廠帶來利多。」他說，去美化議題可望持續發酵，例如聯發科、力積、致新、穩懋等，均可留意。證券分析師陳唯泰表示，台股目前處於接近歷史高點，後市須觀察陸美貿易戰後續發展及國際政經局勢。（圖／馬景平攝）證券分析師陳唯泰表示，台股目前處於接近歷史高點的位置，後市須觀察陸美貿易戰發展及國際政經局勢，預期台股明年將先蹲後跳，總統大選後進行技術性修正，下半年隨電子股邁入旺季及蘋果5G手機上市，將帶動上市櫃公司獲利增溫及大盤指數上攻。摩根士丹利證券建議加碼科技股，同時聚焦具長期成長題材的傳產股，點名看好台積電、聯詠、中租-KY、台泥、統一超等15檔個股。