受惠類股
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台股近10年清明連假後多正報酬表現 「關稅炸彈」衝擊亞股市場擔憂
在美國總統川普宣布對等關稅政策之後，加拿大反擊宣布對部份美國汽車「加徵25％關稅」，因應川普對台灣課徵32％關稅 財部擬調降汽車17.5％關稅；至於美股狂跌，儘管近十年清明節後台股後市平均都正報酬表現，此逢「關稅炸彈」衝擊亞股，7日開盤的震盪令市場憂慮。永豐投顧分析，台股本周僅有三個交易日，一周以來仍是下挫1.41％，加權指數收在21,298.22點。國際股市部分，由於加拿大、墨西哥及越南課稅稅率已大勢底定，亞股則等待對等關稅落錘，故上週亞股普遍出現跌幅。類股表現部分，川普威脅向俄羅斯採購石油的國家徵收關稅，油價走升，塑化股及油電燃氣類股小幅走揚。群益投信台股研究團隊表示，針對美國甫公布的關稅政策來看，短期來說對台灣企業影響程度大小，由小排到大是在美國有完整供應鏈、在美國有部分供應鏈、在相對較低稅率國家有生產線，像是新加坡、日本、印度、南韓、以色列、菲律賓等，在台灣生產（32%關稅稅率）、在相對高稅率國家生產（中國、泰國、越南、印尼）。另外目前半導體有豁免，但需考慮特別關稅。對台灣來說出口美國主要是半導體以及電子產品，因此出口美國的電子產品受影響最直接，在美國有設廠的廠商將減少衝擊。群益馬拉松基金經理人陳沅易指出，對台股而言，短期來說，市場動盪一定跑不掉，中長期來說，對美有釋出善意的廠商可能將會是首先受惠廠商，周邊供應鏈方面則有待觀察。此外，其他相關受惠類股還需要進一步等待政策細節出來後，視各家廠商美國布局進度以及規模而定。統計近十年清明節前後台股大盤表現，以平均報酬率來看，前後各期間都是正報酬表現，數據顯示清明節並無變盤之勢，投資人不必過度擔憂。雖然現階段又是第一季底第二季初，逢年報跟季報的公布期，加上今年的川普2.0亂流不斷，台股也難逃大漲大跌態勢，不過台灣企業獲利成長，預期2025年台灣GDP將呈現逐季走升，有利台股後市表現。
川普投顧3／去中化產業成主流但降息恐成「警鐘」 專家：近期多觀察少操作
台股驚跌兩周，「大家會覺得川普上任好像會對股市不利，但其實他是對別的國家企業不利，對他自己的企業是很有利，因為他會減稅、保護生意，所以對美股來說，川普上任以後，『川普投顧』會重新開張！」台經院景氣預測中心主任孫明德在7月25日的記者會上說。事實上，美股在7月26日的確全面起漲，加上7月底一連串的重量級科技股財報周，台股29日回神，開盤漲回300多點，但收盤時卻只剩小漲45.28點，而8月1日剛漲400多點收復季線後，2日就爆殺千點，收在21638.09點，創下史上單日收盤最大跌點。永豐投顧提醒投資人多觀察、少操作，或是轉到波動小的個股，近期變化頗多，美國總統選舉決勝遠在11月，不急於布局。統一投顧也表示，川普的政策方向帶來更多的不確定性，短線上容易出現震盪走勢。川普在2017年1月到2021年1月曾當過美國總統，儘管他引發了很多問題，但在他任內採取減稅、貿易戰、減少藥價干預，以及支持石化能源產業政策，也有不少受惠類股。川普在7月27日舉行的「Bitcoin 2024」大會上更表示，會讓美國成為「地球的加密貨幣首都」、「比特幣世界強權」，並希望比特幣能在「美國挖掘、印製並鑄造。」川普也承諾2024若當選總統，公司所得稅率會從21%降至20%，可為企業每年減稅達數十億美元，對當地企業是利多；也有媒體整理出來，台灣業者在川普任內，其實也有不少大漲股。第一名是世芯-KY（3661），在川普任內漲了2717%，第二名金麗科（3228）漲了1470%，第三名國巨（2327）漲了907%。川普若當上美國總統，法人看好對軍工股是利多，漢翔、雷虎、龍德造船等被點名。（圖／黃威彬攝）法人也預期台股將有5大產業將受惠，包含科技、傳產、軍工、生技、鋼鐵。在科技業，法人點名聯電（2303）、世界先進（5347）、正基（6546）、正文（4906）、啟碁（6285）、家登（3680）、金麗科（3228）、矽力-KY（6415）等8檔個股。傳統產業有4檔，包括聚陽（1477）、儒鴻（1476）、巨大（9921）、美利達（9914）；軍工產業有4檔，包括漢翔（2634）、亞航（2630）、雷虎（8033）、龍德造船（6753）；生技產業有4檔，包括康霈（6919）、保瑞（6472）、藥華藥（6446）、美時（1795）；鋼鐵產業有2檔，包括榮剛（5009）、精剛（1584）。選這幾檔科技與傳統類股，大部分是因為這些公司在「去中化」方面頗有成效、或以美國市場為主力；而軍工和鋼鐵業受惠於戰爭、航太題材，而生技業者則是在美國當地有生意往來。不過孫明德提醒，像是川普不支持綠能、較偏向支持傳統能源，所以台灣最近在跟拜登政府做相關政策生意的重電類股族群，有些股價甚至超越台積電，但萬一川普上任後政策轉向，可能會受到影響。台經院景氣預測中心主任孫明德提醒要注意金融問題。（圖／報系資料照）還有一個就是他的減稅，「減稅對債市不利、對股市有利，」孫明德說，企業降稅獲利提高、股市表現會好，但政府財政支出會出現更大的赤字，債務風險也會提高。孫明德也特別提醒，「降息不是喜訊，而是警鐘！」因為降息是有利於債市、對股市的刺激不強，反而讓大家開始居高思危，逢高出脫股票，這是今年下半年要特別注意的，「美國宣布降息未必是經濟下滑的開始，可能是金融市場變動的起點。」孫明德說，要特別關注金融業，今年上半年我們的臺幣弱、股市高，所以每一家金融公司都賺大錢，但若下半年剛好相反，股市表現不好，川普啟動「弱美元」導致新臺幣開始走強的話，對金融業來說，就要面臨巨大風險。中國信託投信表示，去年以來美國大型科技股漲幅驚人，但基期已高，近期投資人風險意識增強，開始出脫獲利部位，加上美國總統大選的不確定性，漲多的科技股率先回檔，建議投資人可分散布局降低波動，例如有降息利多的債券ETF，或是逢低買進月配型的高股息ETF，減少股市大幅回檔所帶來的心理壓力。
疫情「受惠、受害類股」一覽表 10大產業操作攻守有異
富邦證券提醒，投資人亦應提高風險意識，適量配置投資等級固定收益商品或黃金等，以增加投資組合抗震能力，並追蹤後續病毒疫情的發展狀況，當疫情獲得控制時，亦可伺機逢低布局產業趨勢正向的績優股。富邦證券表示，可「留意宅經濟及防疫概念股，適時增加避險型資產」。考量到目前仍未見到疫情高峰，從以下10項產業可以研判有不同的操作。基本上，可考慮避開航空、郵輪、飯店、遊樂園等類股，而電商、物流、線上影視及遊戲類股等，有望延續相對抗跌的走勢，疫苗以及防護用品類股未來仍有機會隨著疫情惡化或個別公司疫苗臨床試驗消息而有所表現。不過在業績面，疫苗在一般情況下需要經過多項臨床實驗及監管程序，並花費較長時間，因此投資人不應過度期待新型疫苗能在短期對其公司營收做出貢獻。隨著疫情在中國境外擴散，英國區域性廉航業者弗萊比航空（Flybe）在3月5日宣布破產，也帶衝擊美國航空類股集體走跌。聯合國國際民航組織估計，今年第一季，全球航空業收入將損失50億美元。國際航空運輸協會預測，疫情可能會讓全球航空業2020年營收驟減630億至1,130億美元，也使得美國政府提議對受到冠狀病毒嚴重影響的行業提供援助。富邦證券分析，郵輪業則是受疫情影響股價衝擊最大的類股之一，且預期在未來一段時間，旅客選擇搭郵輪旅遊的意願將會受到影響。飯店業受觀光人潮急速下滑影響，全球最大飯店集團萬豪國際警告，疫情可能對該公司今年第一季及全年業績造成衝擊，但影響程度目前還無法完全估計。身兼電影、遊樂園的娛樂產業龍頭迪士尼（DIS）除面臨疫情影響之外，Bob Iger卸任CEO一職也對短線股價造成影響，但外界看好Disney+在歐洲地區降價競爭，將有助於搶攻歐洲影音串流平台市場。富邦證券表示，相對可能因疫情而受惠的電商、物流、線上影視及遊戲類股表現大多優於美股大盤指數，呈現相對抗跌的走勢。除此之外，疫苗以及防護用品類股表現更為亮眼。其中，美國衛生部長表示，美國口罩缺口高達2億7千萬片，將動用國防生產法生產口罩及防護衣。Novavax（NVAX）宣佈成功研製出針對新冠病毒肺炎的人體疫苗，已將第一批疫苗送美國國家衛生研究院開啟安全性臨床實驗。Moderna（MRNA）為首家發布冠狀病毒潛在疫苗的公司，預計將在4月份啟動人體試驗，並在7、8月份得到初步結果。WHO官員宣稱吉利德科學（GILD）的抗病毒藥瑞德西韋有跡象顯示可協助治療致命新型冠狀病毒，目前正與中國合作進行兩項試驗，預計 4 月將公布結果。