回補
」 台股 台積電 美股 關稅 美元
19檔ETF成交爆量股價齊飛！前十強市值型報酬逾三成 群益00923漲近44%
台股5月4日狂飆最高40,730.15點，大漲1804點；台積電漲到2,285元、漲150元；00981A主動統一台股增長ETF交易超過32萬張，本日成交量排行榜之冠，且前50名中幾乎一半由ETF佔榜。進一步觀察今年以來加權指數大漲34.4%，主動式、市值型台股ETF交易熱絡，規模增加前十大市值型ETF的績效，績效報酬皆逾3成；其中，群益台ESG低碳50(00923)上漲43.73%，績效居冠。本日成交量前50名中，股價飛揚的ETF，包括00981A主動統一台股增長、00631L元大台灣50正2、00919群益台灣精選高息、009816凱基台灣TOP50、0050元大台灣50、00992A主動群益科技創新、0056元大高股息。以及00878國泰永續高股息、00940元大台灣價值高息、00929復華台灣科技優息、00988A主動統一全球創新、00400A主動國泰動能高息、00937B群益ESG投等債20+、0052富邦科技、00997A主動群益美國增長、00673R期元大S&P原油反1、00982A主動群益台灣強棒、009819中信數據及電力、00888永豐台灣ESG等19檔；獨00632R元大台灣50反1股價跌。群益ETF經理人邱郁茹指出， AI投資持續擴大，上游零件材料需求強勁，且供不應求，預期今年台股企業獲利年增率上看2成，更有逐季調高的機會。在市場對AI成長前景保持信心下，外資有回補台股的空間，再搭配強勁的內資動能，台股漲勢料將延續。後續可關注經濟數據變化、科技巨頭的最新財報與展望，並觀察籌碼變化，以擇優布局。
醫界團體喊「三班護病比」應採全年全班基準 護師全聯會：恐讓政策倒退
衛福部長石崇良29日公告，針對「三班護病比」入法將組「醫事人力優化研議推動小組」，最快6月會召開第1次會議，相關修正條文預計年底進行預告。對此，7大醫界團體聲明，護病比應以「全年全班」為均值基準，並納入「疾病嚴重度」差異化管理；護理師公會全聯會則說，如果以「全年全班」計算，恐讓第一線夜班護理人員最沉重的工作現場，被一個漂亮的年度平均數字蓋過去。台灣醫院協會、台灣私立醫療院所協會、台灣醫務管理學會、台灣醫學中心協會、中華民國區域醫院協會、台灣社區醫院協會、台灣醫療社團法人協會發布共同聲明，支持「三班護病比」入法方向，但也建請落實「護理人力政策整備12項計畫」，並確保醫院有足夠資源改善待遇，也應維持「鼓勵優於處罰」原則，將「嚇阻」思維轉化成對達成指標者的實質獎勵與津貼補助，而護病比應以「全年全班」為均值基準，並納入「疾病嚴重度」差異化管理。對此，護理師公會全聯會表示，「三班護病比」入法是制度底線，不是數字遊戲，絕不容許稀釋標準、模糊責任、延後落實的計算方式。理事長陳麗琴提到，護理界支持「三班護病比」入法，但這不是為了處罰醫院，也不是護理界的執念，而是建立病人安全、護理勞動的最低底線，然而只有重罰，才能避免醫院違規。陳麗琴指出，針對7大醫界團體所提出，護病比應採「全年全班」為均值基準，如將白班、小夜班、大夜班混在一起平均，把平日、假日、尖峰、離峰全部攤平，恐導致第一線夜班護理人員最沉重、最危險、最孤立的工作現場，被一個漂亮的年度平均數字蓋過去，「如果『三班護病比』最後變成『全年全班平均』，那就不是『三班護病比』入法，那只是把過去的『全日平均護病比』，重新包裝一次。」陳麗琴直言，護理界要的是每一班都有安全底線，不是年底算起來平均好看，病人不是平均數字，護理人員也不是全年平均後才會過勞，夜班的人力不足，不會因為白班比較多人就變得安全，急性病房的高壓負荷，也不會因為全年平均達標就被看見。陳麗琴強調，「不可抗力」不能成為萬用理由，真正的不可抗力，例如重大疫情、天然災害、重大突發事件，當然可以討論例外處理與合理彈性，但如果把常態性缺工、待遇不足、留任不力、排班管理問題，都包裝成不可抗力，「那對不起，護理界不能接受，因為這些不是不可抗力，這些正是『三班護病比』必須入法的原因」陳麗琴說，護理全聯會可以接受政策需要合理緩衝期，也支持政府在緩衝期間同步完成健保支付、人力回補、夜班獎勵、住院整合照護、智慧科技減負、資訊公開與稽核監測機制，但緩衝期必須是改革期，不是空窗期，也不接受用配套之名讓標準倒退，「這不是護理界與醫界對立，這是台灣醫療要不要真正面對病人安全與護理人力崩壞的關鍵時刻。」
外資熱錢匯入周線拉出連三紅 新台幣挑戰31.4元
美元指數上周大漲，激勵台股24日大漲逾千點，外資熱錢匯入，新台幣兌美元匯率跟進升值，周線收下連三紅，預期新台幣本周將在31.4至31.6區間震盪整理。台北股匯24日雙揚，新台幣盤中強升逾1角，最高觸及31.466元，尾盤美元買盤進場，最終回到31.5元價位，以31.516元、升值5.9分作收，總成交量逼近30億美元大關，達29.645億美元。新台幣單周累計升值8分或0.25％，周線連三紅，本月以來已強升4.64角，下周月線預計翻紅，挑戰突破31.46元的波段壓力價位。匯銀主管指出，近期台股高低急漲急跌，成交屢屢爆出兆元天量，24日主要亞幣全面貶值，新台幣成為最強亞幣，匯市回歸反應資金面，緊貼台股漲跌，外資回補力道牽動匯價表現。匯銀主管認為，本周除觀察美伊戰爭有無利多消息，還需留意台股漲跌，另一方面是出口商在月底有拋匯需求，也是推動新台幣升值的另一股力量。美國聯準會利率決策會議將於本周登場，匯銀主管分析，市場預期本月利率不動，若會後釋放偏鷹訊號，將使美元進一步走揚，亞幣漲幅將受壓縮，而股市可能出現逢高賣壓。
009819掛牌首日飆漲24%後回落！陳重銘示警：絕對別追高
中信投信推出的「中信美國數據中心及電力ETF」（009819）於23日以每單位10元正式掛牌上市，首日受到市場資金追捧，股價大幅上揚，收盤來到12.54元，單日漲幅達24.2%，溢價幅度亦達24%以上，成為市場焦點。不過，隔日股價出現修正，009819以10.3元開出，盤中最低下探至10.16元，隨後買盤進場支撐，至上午10點左右回升至11.28元，跌幅收斂至約一成，成交量則逼近10萬張，顯示市場交易仍相當活絡。市場分析指出，隨著全球科技產業推動人工智慧發展，資料中心與電力供應成為重要基礎建設，帶動相關投資需求。009819主要追蹤NYSE TIP數據中心及電力指數，投資標的集中於美國市場，並鎖定雲端與電力基礎建設比重較高的企業。該基金於今年4月14日成立，初始募集規模約20億元。根據資料顯示，該指數篩選條件包括市值達1億美元以上，且近3個月成交值達100萬美元以上，再從中挑選雲端與電力基礎建設比重超過5成的30檔個股作為成分股，涵蓋博通、甲骨文、奇異維諾瓦、新紀元能源及ServiceNow等企業。不敗教主陳重銘今早拍影片分析指出，ETF出現溢價主要與市場供需有關。由於投信公司無法直接在市場上出售ETF單位，需透過造市商提供流動性，而造市商持有的籌碼有限，當市場買盤持續湧入時，可能出現供不應求情形，所以大幅溢價。他進一步說明，當造市商持有的ETF單位售罄，投資人若仍持續追價，將使市場價格與實際淨值產生落差，形成溢價現象。不過，後續造市商仍可向投信申請新增單位，若供給回補，溢價情況通常會逐步收斂，價格也可能隨之回落。因此，陳重銘建議，若投資人手中已持有相關標的，且溢價幅度過高，「有貨快出」；至於尚未進場者，則應避免在溢價過高時追價，以降低投資風險。
下單系統整併錯帳 台新證券允諾確保每位客戶權益 金管會限期說明
台股14日開盤即直接衝破36000點，大漲超過800點，創台股新高，收盤在36,296.12點，漲838.83點，漲幅達2.37%，成交金額達9,717.31億元；台積電收在2,055元、漲65元、漲幅達3.27%。而在交易過程中傳出台新證券下單重複無法刪除等異常災情，證期局進一步了解應為台新、元富證券系統整併後，湧入龐大交易塞車所致，已限期16日前提出書面說明；台新則對此公告一些問題已恢復。台新證券本日官網公告說，「電子交易平台委託下單、回報逾時問題已恢復。即時帳務資料陸續回補中，如未收到回覆請稍後再查詢。如有疑慮請洽所屬營業員」。台新證券表示，針對今（14）日部分客戶反映下單後未即時取得委託及成交回報之情形，公司於第一時間進行系統盤查及修正處理，目前已恢復正常運作。客戶如有任何交易或帳務疑義，可透過客服專線或洽詢所屬營業員協助確認，台新證券定確保每位客戶的權益與操作需求皆獲妥善處理。台新新光金控子公司台新證券及元富證券2026年4月6日正式合併，為全台第四大券商。7日為合併後首日交易，即有傳出「找不到帳號、無法下單、回報速度不夠等」狀況；今天則是出現系統當機、無法刪除下單、找不到營業員等，據了解，申報給證交所的錯帳金額約上億元。
台股本周挑戰36K 專家：不須擔心戰爭風險
台股10日上漲556點收於3萬5417點，周漲幅達8.7%，其中外資熱錢湧入加碼，創歷年單周最高買超1884.57億元。法人展望後市，AI供應鏈可望繼續帶動、向上進攻，本周將挑戰歷史最高3萬5579點，並往3萬6000點大關邁進。永豐投顧表示，美國總統川普宣布美伊停火10天，後續大盤於9、10日皆站穩於3萬4500點以上。國際股市在美伊10日停戰後也強力反彈，美股道瓊指數上漲3.61%，標普500上漲3.67%，費半更是上漲10.9%，反映市場對戰爭抱持正向態度。永豐投顧表示，台股本波由AI供應鏈強力帶動，除非過高的通膨導致聯準會升息推高成本，資金放緩AI投資腳步，「台股下跌風險仍有限，戰爭延續的風險也不需額外擔憂。」群益投顧表示，目前短期均線延續偏多趨勢，資金對績優股布局心態轉趨積極，半導體、封裝設備、被動元件、光通訊、PCB等電子族群再度展現強攻氣勢，預料仍是多方主流。另外，權王台積電（2330）10日也重返2000元整數大關，加上即將召開法說會，雙重利多消息下，熱錢強力回補動能，帶動其他權值股同步走高，有利大盤加權指數續漲創高！
減重卡關不是吃太多！醫師揭身體罷工關鍵：回補熱量突破停滯期
減肥過程中，不少人選擇嚴格限制飲食，甚至完全避免攝取澱粉，但體重卻遲遲沒有變化。對此，減重醫師蕭捷健指出，長期過度節食可能導致身體進入「代謝適應」狀態，反而讓減重效果停滯。根據澳洲一項研究顯示，透過「間歇性熱量回補」策略，反而有助於突破減重瓶頸。蕭捷健分享，一名學員在減重期間採取極端飲食方式，每天僅攝取燙青菜、雞胸肉與水煮蛋，完全不敢碰澱粉，同時搭配跑步運動。然而持續一個月後，體重卻沒有任何下降。該學員表示，看到體重停滯的挫折感甚至超過個人情感事件帶來的打擊。他指出，這類情況並非個案，而是身體啟動自我保護機制的結果。當長期攝取熱量過低，人體會降低基礎代謝率，將攝取的能量更傾向儲存為脂肪，這種現象即為「代謝適應」。此時，即使持續減少攝取或增加運動量，減重效果仍可能有限。澳洲一項研究針對過重族群進行實驗，將受試者分為兩組，一組採取連續節食，另一組則採用「兩週減重、兩週維持」的方式，在維持期間適度提高熱量攝取，特別是增加碳水化合物至維持體重所需的總熱量（TDEE）。結果顯示，連續節食組平均減重9.1公斤，而採用間歇性熱量回補的組別則平均減重14.1公斤，效果更為顯著。研究指出，此現象與體內荷爾蒙「瘦素（Leptin）」有關。當適度增加熱量攝取，特別是碳水化合物時，瘦素濃度會上升，有助於調節能量消耗與脂肪燃燒，使身體恢復較正常的代謝狀態。蕭捷健建議，若減重出現停滯，可考慮安排1至2週的「維持期」，將每日熱量提高至維持需求，並攝取適量原型澱粉，如白飯或地瓜，以穩定身體機能。同時應優先攝取蛋白質與膳食纖維，有助於血糖穩定與營養分配。他也提醒，所謂增加澱粉攝取，並不代表可任意攝取高糖高油食物，而應選擇天然、未過度加工的碳水來源。此外，長期採取「低碳飲食加高強度運動」的模式，可能讓身體誤判為能量短缺，反而提高體重維持的設定點，不利減重。
台股跳水投資人恐住小套房？ 專家：不擔心「這樣做」再賺一筆
上週台股受到中東戰火衝擊影響，加權指數大跌1814.95點，週線跌幅5.12%，平均日均量9346.85億元。6日大盤小跌73.4點，指數收在33599.54點，法人分析，市場短期避險升溫干擾因素多，台股後市震盪整理機率高。在外資的大舉調節下，外資累計賣超3170.43億元，創下史上單週最高賣超金額，自營商減碼867.89億元，僅有投信法人連續第三週回補台股401.96億元，三大法人合計賣超3636.36億元。永豐投顧表示，台股春節後買氣洶湧，多頭勢不可擋，但遭遇美國聯手以色列在中東的大規模軍事行動，市場投下極大的不確定性，一下短線追價買盤轉趨保守，動作稍慢的投資人恐初嘗套牢滋味。PGIM保德信金滿意基金經理人郭明玉指出，郭明玉指出，AI巨頭資本支出上調帶動伺服器、網通、代工、記憶體等AI基建供應鏈走強，相對地，近期軟體與IT服務行業因AI顛覆風險承壓，出現估值快速收縮，使AI交易呈現「基建強、應用弱」的結構性分化。郭明玉強調，綜觀台股企業獲利今年表現仍可期待，包括電子與金融股可望延續雙位數增長，且呈現逐季走高，傳產股也有望在低基期之下重返成長表現，預估今年台股企業獲利可望超越5兆元，年增幅估計達26.5%。無須看淡台股走勢，反而可趁拉回時聚焦長線題材，逢低佈局。例如技術與產品具競爭力之產業與個股，以及具有強勁現金流收益率、銷售或獲利成長股，具吸引力或低估值之優質指數成分股等。
台灣中油宣布3月天然氣均調漲3% 一般家庭月支出微增
受到國際地緣氣候與市場競購效應影響，全球液化天然氣（LNG）價格持續攀升。台灣中油公司今（2月28日）正式宣布，自115年3月起，國內各類用戶天然氣價格平均調漲3%。中油強調，本次調幅僅為適度反映進口成本，未能足額反映的部分將持續由公司自行吸收，以減緩對國內物價的衝擊。台灣中油表示，近期國際天然氣市場波動劇烈，主要原因在於歐美及東北亞地區遭遇嚴重低溫，導致取暖需求激增。與此同時，由於歐洲天然氣存量普遍偏低，引發歐洲與亞洲各國爭相在現貨市場搶購以回補庫存，進而推升全球氣源進口成本。中油指出，為了在反映成本與穩定民生間取得平衡，經綜合評估後決定微幅調整3%，有關詳細的產品牌價已公告於中油官網。針對外界關切的民生物價影響，台灣中油說明，為配合政府穩定物價政策，自110年6月以來，民生用戶天然氣價格已連續4年半採取吸收部分價差的措施，有效緩衝了國際能源價格波動。根據台灣中油試算，本次調漲後，若以一般家庭平均每月用氣量計算，每戶每月支出預計微增約5至7元。即便小幅調升，目前的民生用氣價格仍遠低於實際進口成本。台灣中油強調，未來將持續嚴密監控國際油氣市場動態，並在穩定國內物價的首要前提下，兼顧公司的穩健經營。中油承諾，後續將配合政策審慎檢視氣價走勢與補貼金額，扮演好能源供應與物價穩定器的角色。
馬年開市1／台積電奔向2千元 台股「欲小不易」登上4萬點指日可待
台股金蛇年一整年漲逾萬餘點讓股民笑呵呵，馬年恢復交易更是衝上3萬4千多點好彩頭，到底今年會不會破4萬點，名嘴、投顧董總、證券分析師熱議恐非不可能任務，台積電持續創新高領頭羊，屆時也將帶著多個類股闖關登頂再創台灣奇蹟。台積電股價在馬年恢復交易日以來創高，挺進2千元大關。（圖／翻攝自Yahoo股市）台股加權指數2月23日最高衝過34,200點，翌日不畏美股重挫，繼續上揚，最高來到34,786.42點，收在34,700.82點，漲927.56點，漲幅達2.75%。馬年開市連著二天，台股頻創新高，盤中一度高漲1065點，最關鍵的即是台積電（2330）股價飛高破1,975元的貢獻。儘管市場擔憂川普關稅政策的不確定性，美股四大指數收黑，股民很快地揮去干擾，台股開快速列車，相關半導體類股以IC載板、被動元件、記憶體、光通訊等族群、金融股等皆有所表現。至於今年何時會登上4萬點，股市名嘴們一致認同關鍵鑰匙就在台積電，根據2026年初台積電（2330）公佈的財報與法人預估，台積電在2025年創下歷史最佳表現，且2026年展望持續強勁。台積電2025年受惠於AI晶片需求爆發，營收與獲利均刷新歷史紀錄，全年營收達到3兆8,090億元，年成長達31.6%；全年稅後淨利達1.71兆元，每股盈餘EPS全年為66.25元。先進製程佔比，2025年第四季部分，3奈米製程已貢獻 28%。看到台積電股價仍持續添柴火力全開，CTWANT記者問台股大盤是否會上調到四萬點？富邦投顧董事長陳奕光說，有機會。陳奕光表示，去年台股是「瘋牛行情」，今年是「急牛行情」，驚驚漲頻創歷史新高，第一季高點超過35000點以上，可關注接下來輝達公布財報、3月10日台積電公布營收、法說會等消息；全年高點在下半年，台積電目標價2450元、AI大通膨的「同心圓效應」包括晶圓、記憶體、ABF等價格調升，以及配息2.5兆元到3兆元的再投資動能，外資回補，預估上調到38000點到4萬點。台新投顧副總經理黃文清對2026年台股上半年走勢，以四個字形容說「欲小不易」，建議留意關注台積電產能不管是在美國、日本熊本廠等擴充加快的速度來看，需求仍強，對半導體相關上中下游的台廠供應鏈，包括記憶體、被動元件等，持樂觀態度，預估馬年行情有望挑戰至36,000點，甚至還會上修，仍是以AI主題為主；還可關注金融股、傳產類的紡織、製鞋等世足賽帶來的效應、汽車零組件等。
日圓創15個月來最大單週漲幅 高市早苗勝選穩定市場信心
日圓今（13日）將創下近15個月以來最佳單週表現。在日本首相高市早苗的歷史性勝選後，投資人對日本財政體質的疑慮獲得緩解，日圓持續穩步走升。據《路透社》報導，本週外匯市場的焦點幾乎全集中在日圓的強勢反彈，尤其是其升勢顛覆了先前的市場預期。此前市場原本認為，若高市早苗取得強而有力的民意授權，日圓可能出現進一步拋售壓力。然而實際情況卻相反。截至最新報價，日圓兌美元報152.86，但本週累計漲幅接近3%，若漲勢延續，將創下自2024年11月以來最大單週升幅。兌歐元方面，日圓同樣有望錄得約2.3%的週線漲幅，為1年來最佳表現；兌英鎊則上漲約2.8%，創下自2024年7月以來最大升幅。日本3大巨型銀行（都市銀行）之一的「三井住友銀行」（SMBC）首席外匯策略師鈴木浩史表示，選舉結果可能被市場解讀為自去年7月以來政治不穩局面的終結，暗示此前建立的日圓空頭部位已被回補。他指出，日圓仍可能存在進一步升值空間。自週末選舉結束以來，日本股市（日經225指數，Nikkei 225）持續上漲，日本國債與日圓同步走高，市場似乎以實際行動對高市早苗所主張的「負責任」財政政策投下信任票。美國波士頓的著名獨立資產管理公司「GMO」旗下「Usonian」日本股票團隊負責人愛德華茲（Drew Edwards）表示，他們預期高市政府將在推出針對性通膨紓困與成長措施的同時，維持財政紀律。他指出，這將有助於日本國債穩定，並降低日圓波動風險。在更廣泛的市場層面，由於稍晚將公布美國通膨數據，投資人暫時觀望，主要貨幣大多維持區間震盪。該數據可能左右市場對美國聯準會（Fed）未來利率走向的預期。目前交易員仍預期Fed今年將降息約2次，首次降息時間點可能落在6月。歐元兌美元報1.1869美元，變動不大；英鎊兌美元報1.3618美元。澳幣近期因澳洲儲備銀行（Reserve Bank of Australia）立場偏鷹而大幅上漲，最新報0.7088美元，當日小跌0.05%，但本週仍有望累計上漲1%。美元則面臨週線下跌壓力，受到其他貨幣走強以及市場對美國經濟韌性產生疑慮等多重因素影響。美元指數報96.93，變動有限，但本週可能下跌近0.8%。隔夜公布的數據顯示，上週美國首次申請失業救濟人數降幅低於市場預期。此前數據顯示，美國1月就業成長意外加速，但細節顯示增幅可能高估了勞動市場的實際健康狀況。美國投資管理上市公司「普徠仕」（T. Rowe Price）首席美國經濟學家烏魯奇（Blerina Uruci）指出，就業成長的廣度仍相對狹窄，醫療保健、社會援助與建築業貢獻了大部分增量，而基準修正顯示，2025年12個月份中有4個月非農就業人數為負值。她提醒，不宜對該份報告「過度安心」。澳洲聯邦銀行（Commonwealth Bank of Australia）外匯策略師Carol Kong表示，除非通膨數據出現重大意外，否則市場對目前的定價應會感到滿意。她認為，美元短期內可能持續整理盤整。
選股邏輯發威！ 009816封關前跳空大漲 超車老牌0050 展現複利的威力
封關倒數計時，台股多頭氣勢卻絲毫沒有要休息的意思。加權指數今日上演暴力紅包行情，盤中一度大漲超過 520 點，最高衝上 33,047 點的歷史新高度。在 AI 與半導體雙引擎全開的帶動下，市場資金瘋狂回補，顯示主力對於年後行情的信心已經「用錢投票」。在這波攻勢中，市值型 ETF 的表現出現了有趣的「分層現象」。觀察盤中走勢，凱基台灣 TOP50 (009816)繳出 2.02% 的亮眼成績。相較之下，傳統權值型的老大哥元大台灣50 (0050) 與其兄弟檔 006208，漲幅約在 1.83% 上下，而富邦公司治理 (00692) 則上漲 1.84%。數據說話，今日「策略型」ETF 的攻擊力道，確實比純市值型來得更猛烈。為什麼009816能在這波大漲中微幅超車 0050？關鍵在於選股因子的差異。傳統 ETF (如 0050) 照單全收市值的作法，雖然穩健但稍顯被動；而進化型 ETF 透過「動能」或「基本面」篩選，能自動加碼強勢股、減碼弱勢股。在這種由特定族群（半導體、AI）領軍的主升段行情裡，這種機制就像裝了渦輪增壓，能更有效率地捕捉到超額報酬。面對指數站上 33,000 點大關，許多投資人開始感到「高處不勝寒」，擔心封關前會有獲利了結賣壓。但從今日成交量與權值股的強勢表態來看，這並非虛漲。盤中的震盪與換手，反而是籌碼沉澱的健康過程。當市場願意在歷史高點大舉買進，代表資金看的不是眼前的價格，而是未來的價值。因此，操作策略上建議「大智若愚」。無論你是持有老牌的 0050、006208，還是偏好新一代的 009816，在這波 AI 超級循環中，大方向都是一致向上的。此刻最不需要的就是頻繁進出或自我嚇唬，只要確認手中部位與大盤趨勢同頻，安心抱股過年，靜待年後資金行情的發酵，才是勝率最高的選擇。PS:投資人應注意債券型基金投資之風險包括利率風險、債券交易市場流動性不足之風險及投資無擔保公司債之風險
SanDisk股價狂飆逼空風險？ 專家：「這原因」潛力無窮
美國記憶體大廠SanDisk近期股價大幅飆升，引發市場關注，根據外媒報導其空單餘額（Short interest）數月來持續同步增長，已將空頭風險推升至「極端」水準。S3 Partners的研究團隊在報告中指出，放空者近幾個月在股價上漲過程中採取反轉策略，大舉加碼放空。自2025年11月初以來，該股的空單餘額佔流通股數比例已從4%攀升至7.5%。放空指股價快速上漲時，迫使放空的頭資人回補借來的股票以平倉，往往因此承受虧損，並進一步推升股價，其放空部位的市價已虧損約30億美元。SanDisk股價自今年以來已大漲 112%，不僅遠超標普500指數約1%的漲幅，也使該股躋身2026年該指數表現最佳的個股之一。S3指出，這波漲勢反映人工智慧（AI）投資主題輪動，再加上全球快閃記憶體供給吃緊，使公司能夠調漲價格。回顧SanDisk的歷史，自1995年上市後，2016年被威騰電子（Western Digital），於2025年2月拆分其快閃記憶體業務；自拆分後重新掛牌上市以來，SanDisk的股價已累計飆升約1200%。SanDisk 23日股價挫跌5.88%，終場收至473.83美元。財經專家阮慕驊表示，SanDisk的未來性非常強，尤其AI進入推論主流。而輝達（NVIDIA）執行長黃仁勳日前也在CES直言，記憶體與儲存晶片屬於「需求完全未被滿足的市場」（unserved market），擁有巨大成長潛力。
防日債危機外溢美債！市場揣測日美聯手干預匯市 日圓急升創數月新高
日圓於美東時間23日突然出現自去年8月以來最大單日漲幅，一度大漲1.75%，升至155.63日圓兌1美元。市場揣測日本當局可能正準備進行市場干預，以阻止日圓持續貶值。據《彭博社》報導，這一波走勢逆轉了日圓先前一路走貶、逐步逼近2024年水準的趨勢，當時日本政府曾出手買進日圓支撐匯價。日圓在美國交易時段的急升，發生在交易員回報紐約聯邦準備銀行（Federal Reserve Bank of New York）致電多家金融機構，詢問日圓匯率狀況之後。華爾街解讀，認為該行正準備協助日本官員，直接介入外匯市場以支撐日圓。曾在前美國總統歐巴馬（Barack Obama）任內擔任白宮經濟顧問委員會（Council of Economic Advisers）主席的哈佛大學經濟學教授富文（Jason Furman）表示：「目前看起來，美國當局與日本當局都對日圓的價值不太滿意。所有人都處於高度警戒狀態，等待任何可能改變局勢的動作。」在近期日圓走弱後，日本財務大臣片山皋月與該國最高外匯事務官員，於本月稍早再度向投機客發出警告。日本上次為支撐日圓而干預外匯市場是在2024年，當時日圓貶破160日圓兌1美元的關卡，而干預行動之前曾先進行「匯率檢查」（rate checks）。所謂的匯率檢查，往往被視為對交易員發出的警告，顯示當局認為匯率波動過度，並已準備好在外匯市場買進或賣出，以影響日圓價格。這類檢查通常發生在市場波動加劇，且口頭干預未能有效壓制走勢之際。近期日圓的劇烈波動，發生在日本央行（Bank of Japan）1月政策會議前夕、日本公債市場動盪的1週之後。該次會議中，官員決定維持基準借貸成本不變。本週稍早，由於市場擔憂日本首相高市早苗的政府支出恐大幅增加，且通膨將進一步惡化，日本40年期公債殖利率攀升至歷史以來的最高水準。這些憂慮進一步加劇了市場對日圓的焦慮。日圓本月稍早再度走貶，逼近160日圓兌1美元這一歷史性水準，而該價位長期以來都是外匯交易員高度關注，且日本當局過去曾多次進場支撐的關卡。對此，資產管理公司「天利投資」（Columbia Threadneedle Investment）投資組合經理艾爾胡賽尼（Ed Al-Hussainy）表示：「市場對日圓的關注，源自本週稍早日本債券市場的波動。美國財政部有可能對日本公債波動外溢至美國公債市場感到不安，因此正研究將匯率干預作為穩定工具。這種風險是否實質存在，仍有待觀察。」哈佛大學的富文也分析，匯率檢查，甚至是實際干預，「在歷史上往往無法產生持久效果」，除非伴隨「真正的政策轉向。」去年9月，美國與日本的財金官員在1份聯合聲明中重申，雙方基本立場是讓市場決定匯率水準，並且不會以競爭性優勢為目的操縱匯率。但聲明同時保留在特定情況下干預的空間，指出若出現過度波動或市場失序，干預行動仍可依照過往聲明進行。資產管理公司「洛德雅培」（Lord Abbett & Co.）投資組合經理特勞布（Leah Traub）則表示：「鑑於美國政府過去對匯率干預的顧慮，美方目前似乎已對日本發出綠燈，若有必要，可以採取更強力的干預措施。」蒙特婁銀行資本市場（BMO Capital Markets）董事總經理賴伊（Bipan Rai）指出，市場揣測紐約聯準銀行對日圓進行匯率檢查，是推動日圓走強的主要因素，「同樣必須注意的是，過去的匯率檢查並不一定意味著干預行動迫在眉睫。但紐約聯準銀行出面詢問，暗示任何潛在的美元兌日圓干預行動，將不會是單方面進行。」根據紐約聯準銀行官網，自1996年以來，美國僅在3次情況下干預外匯市場，最近1次是在2011年日本地震後，與7大工業國集團（Group of Seven）其他成員國一同賣出日圓，以協助穩定市場交易。獨立投資銀行顧問公司「Evercore」股票研究與銷售部門的經濟學家古哈（Krishna Guha）等人則指出：「在目前的情況下，美國並非不可能出手干預，目標是在防止日圓過度走弱的同時，也希望間接協助穩定日本債券市場。無論如何，只要市場認為美國介入外匯干預具有可行性，即便實際行動並未發生，也可能加速日圓空頭部位的突然回補。」
台股累漲20%僅排亞洲第7 分析師：年底仍有表現空間
台股19日隨美股反彈，終場上漲227點、漲幅0.83%，收在27696點。台股大盤今年累計上漲20.24%，若以整體亞洲股市表現比較，台灣只能勉強擠上第７名，遠遠落後韓國、越南及香港等亞洲鄰近市場。台股上周週線收黑跌1.78%，平均日均量5089.67億元。外資大賣1709.68億元，創今年以來單週第二高；投信買超105.51億元，自營商回補70.86億元。三大法人單週共賣超台股1533.31億元。亞洲主要股市今年以來的表現，由高至低依序是韓國累計大漲67.56%，遙遙領先其他市場；越南累計上漲34.54%；第三是香港28.07%、第四為日本上漲24.10%；印尼為第五漲21.61%，新加坡第六漲20.65%，台灣排名第七、漲20.24%。台新主流基金經理人黃千雲指出，聯準會12月如預期降1碼，明後年將各降一碼，同時上調明年經濟成長預期、下修通膨預期，明年經濟有望「軟著陸」，資金行情有望延續。PGIM保德信金滿意基金經理人郭明玉指出，年底前指數仍有表現空間，目前市場普遍看好台股明年在AI加持下仍有創高機會。投資主軸可持續聚焦晶圓代工、AI伺服器等電子零組件，以及封測、設備、光通訊等。
外資回補買超百億！ 金融指創高「這3檔」改寫新天價
台股12日電子權值股漲跌互見，金融股掀起補漲熱潮，外資回頭帶動金融類股指數12日收在2335.22點，創下歷史新高，上漲 1.21%。多檔大型高股息ETF換股納入金控股，在買盤追捧下，富邦金（2881）、中信金（2891）、永豐金（2890）均改寫掛牌以來的新天價。台股大盤終場上漲173.27點，以28198.02點作收，全周上漲217.13點。外資回頭買超166.23億元，其中大舉敲進華邦電（2344）9.1萬張、力積電（6770）6.8萬張，同時也敲進多檔金融股。三大法人同站買方，外資買超166.23億元，投信買超14.77億元，自營商買超74.21億元，三大法人合計買超255.22億元。金控股王富邦金12日股價一度衝上97.2元，終場上漲1.79％，收至96.8元，12月以來累計漲逾5%。外資連9買，累計敲進近5.3萬張；中信金勁揚3.22%，收在46.5元，外資連4買，單日狂敲1.7萬張，累計買超近 3.9 萬張；永豐金小漲0.72％，收在27.6元，同創上市以來新高，外資單日買入1.4萬張。13家上市金控11月自結獲利全數出爐，稅後純益合計為590.87億元，前11月累計稅後純益達5604.93億元。累計獲利與每股獲利王仍為富邦金，值得注意的是，中信金、玉山金（2884）、永豐金、第一金（2892）、華南金（2880）及合庫金（5880）均已賺贏去年一整年。另外觀察高股息ETF持股，群益台灣精選高息（00919）前三大持股分別為國泰金、中信金、富邦金，且權重皆逾1成，金融股相關占比約4成；國泰永續高股息（00878）合計占比維持3成；元大高股息（0056）本月將進行換股，新增納入玉山金。
公教年金停砍恐提早破產 銓敘部嘆7年漸進改革全白搭
考試院銓敘部今（12）日表示，公教人員退撫相關法令今天立法院一修，月退所得給付支出可是增加不少，這將造成政府減少撥補退輔基金挹注款，會讓公務員、教師退撫基金分別提早3至4年用光光，如果不加強注資，公務員退撫基金2045年、教師退撫基金2042年將分別破產，到時將給付無著，銓敘部非常遺憾。立法院今天正式三讀通過《公務人員退休資遣撫卹法》及《公立學校教職員退休資遣撫卹條例》修正草案，對於原先執行連續10年、每年調降 1.5%所得替代率的年改計畫正式喊卡，還回溯自2024元旦起停砍，也就是所得替代率將維持在 2023 年上限水準，也就是2024、2025這兩年已被扣除的部分將會調整回補。立法院12日正式三讀通過《公務人員退休資遣撫卹法》及《公立學校教職員退休資遣撫卹條例》修正草案，對於原先執行連續10年、每年調降 1.5%所得替代率的年改計畫正式喊卡。（示意圖／CTWant攝影組）此外，未來一旦消費者物價指數（CPI）年度累計成長率達5％時就必須依成長率調整退休金，即使CPI成長率不到5％門檻，也必須至少每4年適當檢討調整。 由於國民黨與民眾黨挾過半人數優勢通過修法，總統賴清德直斥這是年改大走回頭路，退休軍公教團體則認為這項修法還給退休公教一個遲來的公道，然而不少青年團體反批此舉是「世代剝削」，恐拖下全體納稅人撥補陪葬。若公教退撫基金未獲注資，修法後恐怕將提前破產。（示意圖／CTWant攝影組）銓敘部則對此指出，年改至今中央政府已挹注和撥補新台幣3,102億元，基金操盤淨值目前已增加超過5,000億元以上來到1.1兆元，因此公、教人員退撫基金原本分別能撐到2050年與2045年。然而今日立法院這樣修法，原本2029年也會停砍公教人員月退所得替代率現在提前回溯2023年就煞車，等同2018年以來年改漸進式的努力成果「白搭了」，搞得退撫基金又重回財務更難續命的窘境。銓敘部強調，如要維持基金不提前用光光，一定要找新財源彌補龐大財務缺口，若是又向政府伸手要錢，等同於轉嫁全民買單並不公平，銓敘部非常憂心。
美元「2原因」不確定性高 外銀：無催化劑上行偏弱
美國聯準會（Fed）重啟降息循環，加上勞動市場數據強於預期，美元指數上周走強，市場等待更多經濟數據及川普下屆聯準會提名人選，外銀普遍預測美元後市將呈現「短彈、中期偏弱」格局。外銀認為，近期行情受到市場空頭回補，但美元指數（DXY）缺乏持續性。英國《經濟學人》指出新台幣被嚴重低估後，近期新台幣對美元卻持續走貶，國內各外銀及法人都不敢多作評論。法人認為，美元走強應只是短期的情況。經濟學人近期也報導直指台灣患有「台灣病」，台灣為提振出口競爭力和擔心保險公司倒閉，因此央行必須控制新台幣升值，此即為台灣病的問題。與此同時台灣央行和美國財政部14日簽署了有關於匯率安排的聯合聲明，強調央行每半年需提出一份央行干預匯市的相關報告星展集團對美元指數維持漸進式和有序的貶值觀點。星展表示，美國偏高的實質收益率和具韌性的美國股市是目前支撐美元表現的正面因素，進入2026年，可能在政治上遭受重創並處於周期性疲軟狀態，會使美元承受額外壓力。渣打銀行表示，美元指數第四季以來雖然跌幅收斂，並可望在短線反彈至100附近區間，但此處將面臨明顯技術與基本面壓力。從中長期來看，美元下行風險雖減輕，但欠缺足夠催化劑支撐美元延續上行，市場對聯準會降息預期、雙重赤字和結構性問題等都會進一步加大美元走弱壓力。
台股站回2萬8千點！這四檔ETF成交出量 首檔主動式科技型12／8開募
台股昨天大跌至27,717.06點，6日開盤上漲200多點、27,906.44點，目前來到28,043.85點，漲326.79點，漲幅達1.18％；台積電本周六運動會傳出黃仁勳出席。本日成交量前百排行榜中，南亞科超過22萬張居冠，旺宏、力積電緊跟在後，中石化、華東、榮科、中纖等漲停板；三商壽確定出價的首日，股價漲幅1.54％，交易量超過6萬張居金融股領先。ETF部分則可見四檔主動式ETF的成交量目前在前百名，包括00988A主動統一全球創新、00982A主動群益台灣強棒、00981A主動統一台股增長、00980A主動野村臺灣優選。全台首檔主動科技台股ETF的群益00992A則將於12月8日開募。群益基金經理人陳朝政表示，觀察過去科技業從PC、手機再到如今的AI，每一次的科技創新都加速台灣科技產業產值再翻倍，也讓台灣科技股更有底氣頻頻挑戰新高。現階段處於大盤高檔之際，短線上應控管風險，觀察融資餘額、技術面乖離率擴大等變化。中長期布局仍以 AI、雲端伺服器、先進製程半導體為主。此外，年底為電子旺季與作帳行情，加上資金回補需求，台股中期仍偏多，建議投資人可趁年底進場，及時參與2026年台灣科技股完整投資契機。
航空四雄13日皆收跌 長榮航前三季營收近1627億略減1.07％
長榮航（2618）今天（13日）公布9月客運營收達93.20億元，貨運營收達43.26億元，合併營收達156.17億元，年減約10％，累計今年1月至9月合併營收達1626.87億元，減1.07％。台股今天最多大跌800點，終盤跌破27000點，收在26,923.42點，跌378.50點，跌幅1.39％。長榮航則收在37.30元，跌0.55元，跌幅1.45％，成交量達33,713張，較前一個交易日14,574增加。華航、台灣虎航、星宇航空也都收跌。長榮航空指出，9月進入傳統淡季，適逢台灣農曆7月，民眾旅遊意願相對保守，整體訂位動能趨緩。美洲航線受美國關稅政策影響導致差旅減少；歐澳航線延續8月穩健表現，平均載客率維持在8成5以上;短程市場方面，除旅遊景點峇里島載客率維持9成外，其餘主要航點需求較往年同期略為放緩。兩岸航線受秋季旅遊帶動，整體表現優於去年同期，成為短程市場支撐動能。貨運方面，台灣AI伺服器與半導體設備出貨持續暢旺，東南亞汽車零件及電子產品量能穩定。同時自9月下旬起，歐、美年末節慶商品庫存陸續回補，加上服飾換季需求推升，整體空運需求穩健。長榮航空將持續靈活調度客貨機腹艙運能，並視市場狀況適時調整運力配置。