埃森哲
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川習會兩強握手難掩經濟困境 受制於國內壓力「貿易戰」陰影仍未散
美國總統川普與中國國家主席習近平30日於韓國釜山舉行六年來首次會晤，雖然雙方高調握手、氣氛略顯緩和，但談判成果有限，唯一具體進展僅是中國同意恢復購買美國大豆。外界普遍認為，兩位領導人皆因國內經濟壓力而難以在談判中取得實質突破。根據外媒的報導，會晤期間，川普笑稱習近平是個「難纏的談判者」，但仍強調兩人「是朋友」。相較之下，習近平則神情嚴肅地表示：「鑑於兩國國情不同，不可能總是意見一致。作為世界兩大經濟體，出現摩擦是正常的。」經過數月緊張關係後的這場100分鐘會談，未能緩解美中之間的深層矛盾。分析人士指出，兩國領導人目前都面臨經濟放緩的內憂外患。中國正苦於通縮壓力、產能過剩與出口需求下降，國內信心持續疲軟；而美國則受高通膨、龐大財政赤字與就業市場放緩所困。顧問公司SinoVise中國分析師Carolin Kautz指出：「他們面臨的國內問題，比國際問題更讓人頭疼。這次會晤之後，我們基本上又回到了原點。」在互相指責與制裁的循環中，北京近期對稀土實施嚴格出口管制，衝擊從戰鬥機到智慧型手機等產業鏈。川普則以報復措施威脅，對中國商品加徵高達100%的關稅。這一舉措被視為華盛頓近月來最具侵略性的貿易手段，也進一步加劇市場不安。澳洲礦業巨頭力拓與顧問公司埃森哲董事會成員詹妮弗納森指出，關稅效應正在「以更隱蔽的方式滲透經濟」。她警告，關稅將推高企業成本並擾亂供應鏈，對全球經濟構成長期挑戰。川普返美後，立即面對政府停擺長達30天、聯準會下修降息預期以及貧富差距擴大的挑戰。儘管國際貨幣基金組織上調美國經濟預期，預測2025與2026年成長率分別為2%與2.1%，但低收入族群生活壓力卻日益沉重。通膨升至3%，政府停擺更威脅4200萬貧困人口的食品補助發放。分析指出，美國經濟韌性主要由富裕階層支撐。根據穆迪數據，收入最高的10%人口貢獻了全美一半的消費支出，「只要股市繼續創新高，富人就會讓經濟保持熱度」。對習近平而言，這次會晤發生於中國經濟壓力劇增之際。官方近期承認，國內面臨「大風巨浪」的挑戰。儘管北京推動「雙循環」戰略以強化內需，但出口仍是成長主力，第三季占GDP比重達6.2%，接近歷史高位。然而工業產出名義成長僅3.7%，創十年新低，顯示通縮陰影揮之不去。地方政府債務與房地產危機亦讓中央財政空間有限。瑞銀經濟學家張寧指出：「中國成長放緩的問題在於分化嚴重，部分地區仍表現強勁，但整體動能疲弱。」雖然雙方在釜山展現出和解姿態，但多位專家認為貿易戰並未結束。澳洲戰略政策研究所副總裁溫迪卡特勒指出，雙邊摩擦的根源，如產能過剩、補貼過高與不公平貿易行為仍未解決，「這次休戰可能只是暫時的。」彼得森國際經濟研究所學者瑪麗洛夫利表示，即使雙方暫時停止加徵新關稅，也難以實現全面「脫鉤」，因為「那太痛苦了」。瑪麗洛夫利並指出，美國政府內部的力量平衡正轉向商業派：「商界人士主導政策，而安全派的影響力減弱。」在與中國的談判中，美方同意暫緩一年實施新的出口限制，讓北京在談判中略佔上風，「中國在應對經濟壓力與外部衝擊方面展現了更高的耐力」。她認為，美方從稀土事件中意識到中國具備使全球供應鏈停滯的能力，「這是一個警告。」儘管川習兩人都試圖以友好姿態維持表面平靜，但釜山的握手不過是短暫喘息。貿易戰的結構性矛盾、國內經濟壓力與政治挑戰，將使這場「休戰」隨時可能再度升溫。
抱股過年勝率1／破解台積電漲勢密碼 改追這些低價股是王道
美國總統川普1月20日就職上任，二天後台股封關，接著蛇年到，2月3日開市，根據歷史資料這二天台股加權指數多為上漲，「有人調整部位現金入袋過好年，也會繼續抱股，得挑選產業類股」「上半年台股應是站穩23000點，邁向下半年的26000點。」CTWANT採訪多名投信投顧董總給予的觀察。台股這幾年由台積電的一人武林到成為半導體、AI概念股領頭羊，電子業科技股齊漲，就連小資族、存股族也從聚焦高息型標的賺息收（譬如金融股、食品股、ETF等配息殖利率超過5％或以上），進化到也參與到「含積量」有買台積電的市值型ETF、海外科技股ETF等。2025年起，台股在23000點擺盪，台積電一度飛高到1130元。尤其1月16日，美國公布12月消費者物價指數（CPI）年增2.9％，為六個月來的首次放緩，溫和的好消息振奮美股大漲，台積電ADR上揚3％。同日，台積電法說會公布去年獲利1.17兆元，每股稅後盈餘高達45元，網友嗨翻「1200準備退休……」。到底要不要抱股過年，CTWANT採訪合庫金控首席經濟學家、合庫投顧董事長兼總經理徐千婷提到，「半導體2025年仍是好年，AI半導體更是半導體中的量點產業。」她雖未點明，趨勢是不變的；這從工研院產科所估計的數據可窺一二，2024年全球AI半導體市場規模約840億美元，年成長56.3％，預估2028年將成長至1965億美元，較2024年成長134％。台新投顧預期，RTX50系列性價比提升，將帶動消費者換代意願。圖為NVIDIA（輝達）的共同創辦人暨執行長黃仁勳。（圖／翻攝自NVIDIA）台新投顧副總黃文清則是直言點出台股到下半有機會來到26000點；萬寶投顧分析師王榮旭與啟發投顧分析師郭憲政也是看多。「AI還是台股重中之重！」黃文清表示，他分享在CES展中輝達黃仁勳提說「AI才剛剛開始」看好未來大有可為，綜合黃仁勳演講時說到的埃森哲（Accenture）、Agility Robotics、波士頓動力（Boston Dynamics）、微軟（Microsoft）、Brain Corp等六十家企業名稱，可以分為十大類，包括「解決方案服務供應商」，還有「人形機器人製造商」、「機器人大腦」「機器人模擬軟體」「視覺AI」「企業軟體」「CAE與實境捕捉」「自動駕駛」「機器人與感測器製造商」「Project Digits」等。他解釋，觀察NVIDIA新發布產品，GeForce RTX50系列透過AI輔助每幀畫面額外生成三幀流暢度提升等即將上市，性價比高，有利於顯卡出貨動能，以台廠供應鏈來看「板卡、電源功率IC、電源供應器、散熱模組」，像是華碩（2357）、技嘉（2376）、微星（2377）、力智（6719）、虹冠電（3257）、僑威（3078）、海韻電（6203）、曜越（3540）、雙鴻（3324）、建準（2421）等。不過，「會報喜也敢報憂」的啟發投顧證券分析師郭憲政則說，「要小心台積電神話會不會破滅。」近期他觀察外資對台積電持股占比從八成多降至74％，且台積電股價漲勢未如預期，「我百思不解，這半個月來看到外媒、網友在談Rapidus，終於解開疑惑。」合庫金控首席經濟學家、合庫投顧董事長兼總經理徐千婷提到，2025年AI半導體，更是半導體中的量點產業。（圖／劉耿豪攝）原來是1月9日傳出，美國IC設計大廠博通（Broadcom）將把二奈米新晶片訂單交由成軍才兩年的日本半導體國家隊Rapidus試產，若良率及格2027年開始量產，輝達、Meta等將跟著變心，Rapidus成為競敵，台積電的高毛利率優勢不再，「台灣電子業將會大洗盤。」郭憲政說。郭憲政雖然認為現在手上抱有台積電等半導體、AI概念股，暫時可以抱過年，「要持續高度關切Rapidus試產效能」之外，「老AI股、成熟製程等已漲很多的就不要追，要去挖掘二線、還在低價的個股」他舉例像是矽統（2363）、威盛（2388）、前鼎（4908）等。此外，AI晶片需求方興未艾，台積電大幅擴充CoWoS產能對後段設備需求大增，自研ASIC熱潮持續，CSP加速開發以減少對NVIDIA依賴等市場的趨勢，AMD晶片組市占提升、SWITCH概念股等。徐千婷則提到Amazon亞馬遜、Google、微軟Microsoft、Meta臉書美國四大雲端業者在2025年合計資本支出將持續增長22.2％，繼續建置AI資料中心，且因美國高階伺服器市場將近九成由台灣硬體業者代工或供貨，資本支出未來幾季將逐漸反應到台灣硬體供應鏈業績上。黃文清與台新投顧團隊整理2025看好產業類股，包括台積電先進晶圓代工業，延伸到AI ASIC、AI伺服器及零組件、先進封裝設備、顯卡、IC設計等。以AI伺服器美國產能布局來看，鴻海（2317）、廣達（2382）市占率約六成，前者可透過德州廠出貨，後者於墨西哥無伺服器產能，受關稅影響程度低。
錯過輝達、蘋果等科技七雄漲勢？ 富途：可靠「這些ETF」入場
據外媒富途資訊報導，得益於三家「3兆」科技巨頭不斷刷新歷史新高，標普、那指連日刷新高，市值加權的那斯達克100指數（NDX）更是大幅跑贏權重指數（NDXE）。隨著這些大型公司們你追我趕，越來越多的投資者正在尋找其他方式來押注人工智慧。事實上，除了直接投資相關公司外，還可以通過ETF來投資人工智慧。近期，科技巨頭們如輝達、博通接連業績超預期、官宣拆股；蘋果更是在WWDC大會後狂飆三日，重回「全球市值最高公司」寶座；包括輝達、博通、台積電等多數晶片巨頭在內接連創下歷史新高。這同時也顯示市場對AI的熱情遠未退卻。除了民眾耳熟能詳的那指100ETF-Invesco QQQ Trust（QQQ）、SPDR 標普500指數ETF（SPY）、標普500ETF-iShares（IVV）、iShares費城交易所半導體ETF（SOXX）等外，美股市場上還存在非常多與科技股相關的ETF。例如憑藉低費用率以及高收益率最受市場歡迎的，還有資訊科技ETF-Vanguard（VGT）、科技行業精選指數ETF-SPDR（XLK）以及富達MSCI信息技術指數ETF（FTEC）這三隻ETF。其中，VGT是市場上除了大盤指數型ETF以外，還是針對科技股發行規模最大的ETF，主要集中投資在美國的資訊科技產業，在股票型ETF中屬於投資於單一產業的ETF。該ETF十大持倉股包括微軟、蘋果、輝達這三家3兆巨頭，持股佔比均超過10%。此外，還包括了博通、賽富時、美國超微公司、Adobe、思科、埃森哲、甲骨文，且自年初至今漲幅累計達19.54%，去年至今升幅高達82%。而XLK ETF就是個科技股明星大集合，投資人通過它就能投資到許多頂尖的科技公司，投資範圍涵蓋了整個科技行業的生態系統，從軟體到硬體，生產到服務。這隻ETF持有最大的成份股來自蘋果和微軟，各自約22%，自年初至今已累計升超18%，去年至今升幅更是高達84%。此外，該ETF前十大持股還包括輝達、博通、美超微、高通 、賽富時、甲骨文、Adobe、應用材料。最後，FTEC ETF旨在跟蹤MSCI信息技術指數的表現。這個ETF的目標是提供與信息技術行業相關的股票的投資回報，其中包括硬體、軟體和服務等方面的公司。從成分股來看，微軟、蘋果、輝達、博通、美超微、高通、賽富時、甲骨文、Adobe、應用材料為前十大持股，且佔比高達61.65%；該ETF年初至今漲幅19.74%
微軟AI版Office 365定價曝光 年費10萬美元已有百位客戶掏錢
據科技媒體The Information報導，包括美國銀行、沃爾瑪、福特和愛爾蘭IT顧問大廠埃森哲在內的600多家微軟客戶，預計將試用Microsoft Office 365中的人工智慧（AI）功能，其中至少已有100位客戶已經額外分別爲1000個訂閱帳戶支付了高達10萬美元的年費。在600家客戶分別都支付1000個帳戶的情況下，微軟將獲得6000萬美元的收入。與經典版本相比，AI版本的Office 365價格至少高出了40%，具有自動在Word文檔中撰寫文字和自動創建PPT等增值功能。今年3月，微軟將生成式AI技術集成在產品矩陣中並推出了Microsoft 365 Copilot，並與通用汽車、雪佛龍等29家企業進行了封閉測試。5月時，微軟擴大了測試範圍，邀請全球首批600名企業客戶體驗這一功能，並新增了語義索引，將OpenAI的文本生成圖片模型DALL-E集成在PPT中，快速起草郵件內容等多個智能功能。據知情人士對媒體透露，定價較高的其中一個原因是這些功能通常需要帶有特殊晶片的服務器，比傳統的服務器消耗更多的電力。另外，在微軟早期投資OpenAI時，有一部分是以雲端平台Azure的使用積分實現的。而爲了配合OpenAI，微軟還花費了12億美元建造了一台超級計算機來開發模型，並在今年年初再次投資100億美元，相當於微軟一年現金流的約六分之一。在與OpenAI的交易中，微軟也獲得了將其技術嵌入自家產品的權利，這也成爲了微軟如今將這筆投資變現的來源之一。據報導，微軟一直在權衡AI功能廣泛應用時的兩種潛在定價模式，一種是將這些功能作爲基本的Office訂閱的附加功能來收費，另一種是將AI功能添加到所有企業用戶的Office中，在客戶更新訂閱計劃時全面提高所有訂閱的價格。去年3月，微軟將基本版Office 365的價格提高了20%，現在最普通的訂閱版本每月需要22美元。這意味著目前在該版本購買1000個帳戶的客戶大約要支付26.4萬美元。當然，越大的客戶可能會有相應的折扣。微軟試行推出AI功能，也給其時間來衡量普通Office用戶對人工智慧功能的利用程度，這影響到在微軟服務器上運行模型的能源成本。消息人士說，在未來幾個月，微軟計劃將擴大範圍到目前在等待名單上的另外數百家公司。
裁員潮席捲IT顧問業！埃森哲1.9萬員工慘丟飯碗
儘管全球逐漸走出疫情陰霾，但裁員浪潮正相繼席捲各行業，知名管理諮詢公司埃森哲（Accenture）周四（23日）宣布，計畫於1年半內裁減1.9萬人、約占全球員工的2.5％。消息一出，埃森哲股價23日飆漲7.26％，收271.66美元。綜合外媒報導，總部位於愛爾蘭的全球IT外包服務、大型管理顧問公司埃森哲宣布，將在未來18個月內裁員1.9萬人，藉此削減成本並簡化運營，預計支出12億美元（約新台幣363億元）的資遣費及其他人事費用，而這也是顧問業近年來最大規模的裁員潮之一。對此，埃森哲執行長沈居麗（Julie Sweet）透露，公司正採取一系列措施降低成本，同時持續進行業務投資和人才招募。報導指出，研調公司Enterprise Technology Research針對千名業界人士進行調查，發現企業計畫縮減2023年的IT服務預算支出，從去年的5.6％下調至3.4％。對此，埃森哲首席策略師布萊德利（Erik Bradley）表示，據數據顯示，整體來說諮詢公司面臨非常艱困的環境。
AI已進入日常 世界經濟論壇：機器2025年將取代8500萬個工作崗位
近年來許多公司已經將人工智慧（AI）納入其日常工作。美聯社從2014年開始使用自動化技術撰寫季度收益報告，亞馬遜在2016年首次試點了無收銀員的AmazonGo便利店。但最近出現的基於人工智慧的工具，例如OpenAI的ChatGPT，進一步打開了這扇門；Netflix最近更使用AI為一部新的動漫短片繪製背景。儘管AI帶來的新發展機遇涉及範圍非常廣，但也引發了人們擔憂自己的工作被取代。聊天機器人開發商Tidio對1200多名受訪者進行的一項調查顯示，近69%擁有研究生學位的人擔心自己的工作被人工智能取代。世界經濟論壇估計，到2025年，勞動力從人類向機器的轉移將取代8500萬個工作崗位。世界經濟論壇的同一份報告還發現，到2025年，自動化將創造9700萬個工作崗位，這表示雇主必須重新考慮如何為未來AI驅動的工作場所培訓員工，AI的發展讓雇主有必要重新思考員工所需的技能和發展機會。管理諮詢顧問公司埃森哲（Accenture）的人才與組織全球主管克里斯蒂．史密斯（Christie Smith）在接受《財富》雜誌採訪時表示，他不希望大家只看重員工的工作效率，在新的雇主與僱員關係中，公司需要培養員工的技能和能力，並以一種完全不同的方式投資員工。然而，雇主們應該預料到有些人會對技能提升產生反感。如果主管和領導者一直只是高高在上地強調這種變化是多麼激動人心，那麼就不太可能讓員工團結。同樣值得注意的是，多數人缺乏良好的人工智慧素養。麻省理工學院斯隆管理學院的工商管理教授凱特．凱洛格表示，他發現很多人厭惡算法，他們不信任人工智慧，或者他們不太確定如何使用。Christie Smith表示，在埃森哲，客戶會接受關於他們擁有的技能、需要的技能以及技能差距的評估。然後各公司製定具體的學習路徑，對員工進行技能提升和技能再培訓。最常見的技能可以分為兩類：數據和分析能力，以及圍繞透明度、同理心和人際關係的人際技能。此外，還要考慮員工必須學習的非自動化技能。達爾指出了三項需要培養的基本技能：批判性探究、評估人工智能工具產出的質量，以及道德規範。在職學習是提高員工人工智能技能的最佳方式之一，管理者甚至可以通過使用相關技術來培訓員工。例如，引入聊天機器人或根據員工的具體角色和職能創建人工智能內容和學習模塊。Christie Smith表示，在這個工作新世界裡，不能只關注技術技能了。要想在勞動力市場上取勝，吸引並留用合適的人才，你必須確保自己正在培養那些在人工智能或任何技術中都無法複製的人際技能。隨著人工智慧變得越來越普遍，領導者們必須讓員工隊伍為未來做好準備，否則，就會錯過經由技術為員工賦能的紅利。
調查顯示「 78%美企計劃裁員」 Meta「隨機算法」一口氣裁掉60人
隨著越來越多的公司宣布凍結招聘和裁員，美國有四分之三的雇主傾向將找自由職業者和其他臨時工為權宜之計。此外，臉書母公司Meta最近也開始大規模裁員，以隨機演算的方式，裁掉60名員工。根據《彭博社》報導，自由職業者市場Fiverr International Ltd一項調查顯示，約78％美國企業主表示，在經濟狀況仍然不確定的情況下，更傾向於雇用自由職業者，而不是全職員工；調查也顯示，隨著經濟不確定性的增加，85%的美國公司計劃實施凍結招聘，78%的公司計劃裁員。臨時工已經是許多企業基本預算的一部分，Fiverr針對1000多名大中型企業主調查，超過80％的企業主表示，目前正在使用自由職業者。Fiverr指出，平台需求有所增加，尤其是來自大型企業的需求。Fiverr執行長Micha Kaufman說，「很多公司都在考慮裁員，但歸根結底，所有公司都需要繼續表現，他們將獨立人才視為一項可變支出，可以根據需要擴大或縮小規模，而無需任何附加條件。」人力資源諮詢公司Mercer的高級合夥人Ravin Jesuthasan表示，自由職業者和其他臨時工的安排，允許公司擴大或縮小規模，並在條件發生變化時迅速調整，「在過去的20年裡，我們至少經歷了4次黑天鵝事件，經歷了911、金融危機、大流行，現在烏克蘭發生了戰爭，誰知道呢？接下來會發生什麼，我們在敏捷性和靈活性方面看到了這種不斷增長的溢價。」根據《紐約郵報》（New York Post）報導，Facebook是最新一家開始大規模裁員的大型科技公司，以隨機算法的方式，選擇了60名員工裁員；而這60名員工是Meta透過顧問業者埃森哲（Accenture）的奧斯汀辦事處僱用的。該公司與Meta達成了近5億美元的交易，提供內容審核和業務誠信。被裁員的人透過視訊電話會議知道被裁員的消息，自9月2日起，他們將沒有工作，工資會在10月3日結算。報導指出，除了隨機選擇以外，會議沒有給出其他具體原因。埃森哲並沒有立即為被裁員的員工提供替代工作，而是告知他們在接下來的兩周內，重新申請任何新的工作。這波裁員似乎早有預兆，回顧Meta創辦人祖克柏（Mark Zuckerberg）6月30日在全公司問答會議上警告，「最近的市場低迷，可能是我們最近歷史上見過的最嚴重的衰退之一，裁員可能並不令人驚訝，這促使人們需要進行積極的績效評估，以幫助淘汰表現不佳的員工。」
放假不減薪！日本微軟8月試辦「周休3日」！
【記者／朱晨寧】日本微軟（Microsoft）從8月開始，試辦1個月「周休3日」，全體員工適用。8月每個星期五都是「特休日」，公司也關上大門，讓社員增加提升技能或陪伴家人旅行的時間。其實2017年開始，雅虎（Yahoo）對於有育嬰及看護需求的從業人員，就已經開始實施周休3日，埃森哲顧問公司（Accenture）也提供有相同需求的人員，每星期上班20小時或上班3日的制度。但微軟這次普及「全部員工一體適用」，非常少見。日本微軟目前有2,300名員工，公司的目標是希望員工們能夠「用更短時間工作、好好休息、好好學習」。這個計劃目前暫訂2019年8月實施1個月，2020年8月也會再試一次，希望能讓員工提升「效率」，不論是在工作上，或是與家人相處、個人進修時，也能夠珍惜時間的寶貴，善加利用。微軟也希望員工不是抱持著「能多休1天假真好」的心情，而是在單純休息之外，能夠讓自我更成長，或是充實個人生活、對社會更有貢獻。現在也有募集創意的活動，例如義工活動內容的發想、設計給高齡者參考的菜單等點子都可以，獲得認可還能得到微軟提供的10萬日幣（約新台幣29,000元）的獎金。微軟希望員工未來能在「工作，生活，選擇（Work, life, choice）」達成平衡。看更多↓↓當奴才有理！最新研究數據證明和動物接觸真能減少壓力大雷雨午後轟雙北 大安森林公園淹水了