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造紙三雄Q3營運報喜 「這檔」旗下14日股價逆風漲逾半根
造紙三雄第三季營運旺，永豐餘（1907）、正隆（1904）獲利年季雙增。其中永豐餘在永豐金等股利挹注下，第三季稅後純益15.08億元、年增93.2％，帶動前三季轉盈，每股賺0.87元；正隆受惠越南迎轉單提振工紙需求，加上原料價格調降，第三季稅後純益1.58億元、年增2.13倍，前三季每股賺0.17元。8成營收獲利來自中國的榮成（1909），9月起在陸紙大廠一面喊漲價、一面停機減供下，榮成單月轉虧為盈，第三季虧損減至1.44億元，每股純損0.11元。榮成自結10月每股稅前盈餘0.05元，連續第二個月轉盈，前十月合併稅前虧損6.27億元，每股稅前虧損0.47元。永豐餘旗下華紙（1905）為強化財務結構、活化資產增加收益，13日董事會通過出售桃園市觀音區工業區五小段18-7全部地號及部份18-3地號土地，交易總額約13.46億元，並決議出租觀音廠部分廠房及空地給元太科技，租期10年，每月租金約553.1萬元（未含稅）。消息激勵華紙14日無懼大盤走弱，漲逾半根停板。 華紙早盤以12.4元開出，最低跌至12.1元，隨後翻紅最高漲至13.35元，漲逾半根停板，一舉站上5日線、月線及季線，終場股價上漲6.04％，收至13.15元。法人連續2個交易日買超，合計買超2151張。 展望第四季，榮成、正隆、永豐餘表示，兩岸、越南等地年節包裝需求升溫，中國、越南都有漲價，有益營運。正隆透露，中國持續轉進東南亞出貨，越南迎轉單，在美國廢紙原料價格年減2成，工紙價格從10月到11月調漲約2％，帶動紙箱上漲約2至3％，正隆工紙廠全能生產，第三季毛利率從15.5％拉高至17.5％。
榮成備戰關稅2招救公司 陸工紙廠H2旺季迎轉機
工紙廠榮成（1909）、寶隆（1906）4日舉行聯合法說，榮成財務長王瑞榮指出，關稅戰影響旺季與紙價使今年市況低迷。兩家4日股價齊揚逾3%，今（5）日漲勢未撐雙雙跌逾1%。全球供應鏈因美國總統川普的關稅政策，大幅重組及不確定性因素持續，榮成為度過未來三年產業競爭，一是工紙本業全產全銷，避免資金積壓，二是啟動南崁廠資產活化，充實現金流，一旦出售對公司現金流、淨值、獲利提升，將產生很大助益。榮成7月合併營業虧損8358萬元，累計前七月合併營業虧損2.22億元，稅前虧損6.82億元，每股稅前虧損0.52元。寶隆上半年營收15.99億元，年減7.1%；營業利益2200萬元，但受到匯兌損失影響，稅後淨損5800萬元，每股虧損0.38元。展望下半年，每年9至12月為中國傳統旺季，近期中國官方反內捲防止惡性競爭，對大廠相對有利。9月中國進入出口旺季，榮成預估下游包裝需求逐漸提升，對工紙產業供需平衡及利潤都有幫助。目前榮成8成營收來自中國，在兩岸分別有3家、1家工紙廠，稼動率皆達100％，中國廠庫存只有2至3天，僅約同業的五分之一。中國進口紙致整體市場供給量大於需求量，有傳聞部分大廠將東南亞生產工紙改往非中國地區銷售，有助調節工紙市場供需。榮成5日股價開高走低，截至收稿下跌1.45%，暫報10.15元；寶隆股價最高來到13.2元，隨後下跌1.9%，暫報12.85元。
永豐餘新局2／何奕達奔波墨西哥 左手研發清潔新品右手建RFID電子標籤王國
永豐金（2890）大股東永豐餘何壽川的女兒何奕佳今（2025）年7月加入永豐銀行董事會，CTWANT記者調查，兒子何奕達則是在七年前以個人時間規畫為由先辭去銀行董事後，2020年未進入金控經營團隊，「現正忙於海外墨西哥業務拓展等。」熟悉何家人士告訴記者，54歲的何奕達目前負責民生消費清潔用品永豐實（6790）、RFID電子標籤永道-KY（6863），持續研發新品。身為永豐餘大家長何壽川獨子何奕達，美國麻省理工學院史隆管理學院經營管理碩士畢業後原打算創業，在父親勸說下2003年返台進入永豐餘，隔年於永豐餘大陸工紙生產大本營揚州市成立「永道射頻」，2007年擔任永豐實總經理，父子攜手從「紙」的材料「紙漿」出發延伸到衛生紙、包裝紙盒、電子標籤、電子紙書等囊括產業上中下游。永豐實（6790）今年股東會上，擔任董事長的何奕達坦言，「2024年全球市場劇震，原物料成本大幅攀升、消費信心受到地緣衝擊，我們必須以研發與通路優勢穩住獲利、防禦不確定性。2025年，集團更要深化綠色轉型，加強技術門檻，才能真正創造長期價值。」永豐實在2020年10月興櫃，2021年9月上市，2025年7月合併營收9.13億元，年增0.38％；上半年1月到6月的營收為54.24億元，歸屬母公司淨利為3.92億元，每股稅後盈餘EPS為1.47元；以今年上半年的淨利、EPS相較去年同期來看是衰退，2024年H1淨利4.37億元、EPS為1.64元；但也較2023年H1淨利3.4億元、EPS為1.28元成長。針對永豐實消費品牌，他強調，「五月花、橘子工坊等各品牌既要精耕台灣市場，也需布局海外。尤其潔品業務，要強化綠色供應鏈，擴大客戶族群，在集團通路整合、電商平台發揮高效、靈活的配送，維持領導地位。」永豐實今年上半年營收54.24億元，獲利3.92億元，每股稅後盈餘EPS為1.47元，圖右為董事長何奕達。（圖／永豐實提供）以研發關鍵技術，提升技術門檻，則是在天然洗衣膠囊、抽取式萬用廚紙、3D澎彈壓花技術等差異化產品；並用大數據與數位行銷強化零售與電商通路；還積極布局寵物商機和個人清潔用品，投資海外市場，拓展新品類與國際市場能見度。在永道射頻事業部分，何奕達特別提及，「RFID電子標籤業務受惠疫情結束後物流消費快速回升，我們也正積極布局AI智慧物流與重複使用包材，爭取全球大廠夥伴，提高市場滲透率。」永道在2023年3月上市，今年上半年營收20.67億元，歸屬母公司淨利1.56億元，每股稅後盈餘EPS為2.09元，較第一季的淨利1.88億元、EPS為2.52元衰退轉虧；以今年上半年淨利、EPS的成績相較前兩年同期來看皆衰退，2024的H1淨利4.14億元、EPS為5.58元，而2023年上半年淨利為2.28億元、EPS為3.22元。面對股東關心「獲利與股息」，何奕達承諾「公司穩健配發、以股東權益最大化為目標，永豐實配發2024年每股2.55元現金股利，配發率逾九成；永道為每股現金股利5.5元；未來也將持續提升永續管理透明度與ESG表現。」
永豐餘Q2虧轉盈小賺0.73億 華紙「遇二逆風」每年綠電供1.5億度
永豐餘投控（1907）今（14日）召開2025年第二季法說會，合併營收181.81億元，季增0.6％；其中，工紙事業群表現優於平均水準，對整體營收貢獻持續；歸屬於母公司淨利約為0.73億元，較第一季由虧轉盈，每股稅後淨利（EPS）為0.05元。由於對美出口佔比低，預估關稅整體影響有限，因應供應鏈變動調整，面對宏觀經濟環境的不確定性，公司持續推動多元化業務與產品組合，在穩健經營與轉型策略調整下，持續強化獲利體質。永豐餘表示，自今年4月美國預告對台關稅將調整至32%起，永豐餘立刻啟動專案小組分析對投控及各事業群衝擊，並規劃系統評估分析客戶風險評估以及直接、間接影響情境。8月1日美國公告台灣關稅稅率為20％，整體而言，永豐餘三大主要事業群營收以內銷為主，直接出口與間接出口美國的比例約占營收10％，且客戶與產業集中度低，並不特定集中在受關稅影響區域與產業，對投控整體的影響有限。華紙（1905）今日也召開法說會，2025年第2季合併營收47.4億元，營業毛利及營業淨利分別為2.3億元及-2.5億元，狀況皆較第1季好轉。累計上半年合併營收95.6 億元，營業毛利3.8億元，稅後淨利-6.1億元。華紙指出，第1季因廠區擴大設備歲修，減弱出貨力道，第2季則因人民幣對美元貶值導致需求放緩，影響漿價往下，同時加上5月新台幣兌美元急升，對華紙產品出口售價帶來不利，業外收支也承壓變成盈轉虧。受漿價下跌與台幣升值的雙重逆風，造成第2季的營收與獲利僅能守穩，後續仍將努力於特殊化與高值化產品，同時掌握綠色能源自主率，強化營運表現。展望下半年，美國關稅政策引發全球市場動盪，經貿版圖進入重整，市場需求與拉貨動能未見明朗，仍有相當多變數。至於美國現已公布的關稅稅率，對華紙來說，間接影響遠大於直接影響，衝擊程度尚待觀察。近期台灣中南部遭遇天災摧毀眾多太陽光電板，影響台灣再生能源發電，華紙花蓮廠的「木質素生質能發電設施」為全台唯一不受天候影響，24小時穩定發電的綠色能源裝置，目前每年可供應1.5億度綠電憑證，現正進行設備升級，未來每年可供應3.6億度綠電及憑證，朝全廠綠色能源自給自足為目標前進。
「三家」半百老廠活化資產成市場焦點 造紙族群6日逆勢上揚
造紙三雄固定資產價值驚人遠超市值，根據今年財報顯示，榮成（1909）固定資產突破500億元大關，永豐餘（1907）固定資產達494.07億元，正隆（1904）來到407.92億元。造紙三雄成立於半百年，隨著三雄加速資產活化，成為股市、房市焦點。工紙業者指出，今年7月中國大陸工紙整體表現穩定，價格拉漲，近期中國龍頭紙業玖龍等繼續發布8月漲價函；需求端來看，按照往年慣例，8月工紙市場預料需求好轉。造紙族群6日股價受到市場關注，多數上揚，榮成上漲3.96%，暫報10.5元；永豐餘上揚1.43%，暫報24.7元；正隆揚升1.37%，暫報18.4元；華紙（1905）勁揚3.73%，暫報12.5元。榮成啟動桃園南崁廠資產活化後，潛在買方主動洽詢公司，市場上看45至50萬元；正隆南昌路住宅都更案估總銷42億元、獲利1億元左右。榮成兩岸設廠，近期大陸湖北廠新紙機投產、長沙廠擴大產能，帶動固定資產增加至500.1億元。永豐餘未來五年有五大案正進行中，明年高雄光榮碼頭海景高級住宅案將完成建照申請，以及台中成功廠倉庫可租賃土地，有國外物流業者、國內倉儲業者洽談興建物流倉儲中心，預計2027年建設完成。正隆在台灣、越南建置兩大造紙基地，在中國有九座紙箱廠。正隆也將建廠經驗應用在跨界開發都更案，北市杭州南路與地主合建的正隆官邸共43戶，至今賣出25戶，獲利入帳3億元，手上還有18戶可供銷售，此合建案總銷約40億元，對正隆獲利貢獻估5億元。
榮成2招救股價拚轉盈 25日強勢反彈飆漲停
工紙廠榮成（1909）今（25）日早盤攻上漲停，上漲9.58%，報市價10.75元。受到近年來中國大陸景氣不佳，紙業需求不振的影響，榮成已連續三年虧損，榮成先前做出兩項重要決議，以挽救低迷股價。榮成董事會7月17日做出兩項重要決議，一是啟動南崁廠資產活化評估作業，市場保守估計光是土地逾5000坪，若按近兩年實價登錄每坪45至50萬元計，市值上看23至25億元。法人表示，該起土地活化交易案貢獻獲利金額不小，榮成今年有望扭轉連三年虧損態勢。二是挽救低迷股價，榮成董事長決議實施庫藏股，買回1萬張，買回股份將轉讓予員工，激勵員工及提昇向心力。榮成表示，本次庫藏股買回計畫主要為轉讓股份予員工，本次庫藏股占已發行股數0.75%。榮成表示，因有潛在買方主動洽詢公司南崁廠出售意願，考量該廠臨近的龍潭廠，可承接原南崁廠客戶訂單需求，故擬啟動資產活化評估作業。龍潭廠於2021年12月完成自動化與智慧化升級，整體年產能由0.9億平方米提升至1.5億平方米。榮成在兩岸設廠，在台灣為擴大綠色包裝紙箱經濟規模搶市占，將生產基地集中化，規劃龍潭廠、神岡廠、雲林廠、路竹廠等四大廠區，分頭搶進台灣北、中、南三大市場，本次活化的南崁廠龐大處分效益受矚目。
永豐餘投控前三季營收577億 Q4受惠工紙價格上揚+RFID動能強勁
永豐餘投控（1907）今（14日）召開法說會，2024年前三季合併營收577.25億元，受惠於越南紙器、消費品、特殊應材及RFID電子標籤需求增加，營收較去年同期成長6.6％。永豐餘投控前三季合併營業利益為8900萬元，受惠其他事業群成長，獲利與去年同期相比改善。營業外收入貢獻約19.73億元，主因認列股利收入及權益法收益。合併稅後淨利歸屬於母公司約10.73億元。每股稅後盈餘0.65元。中華紙漿同日舉辦第三季法人說明會，前三季合併營收157.1億元，營業毛利 13.1億元，毛利率8.3％，毛利較去年同期提升141.6％。單看今年第三季合併營收為50.2億元，加上股利收入及關聯企業利益認列，業外淨收入0.9億元，歸屬本公司稅後淨利0.7億元，每股稅後盈餘0.07元。永豐餘學院院長何壽川提出綠碳，指出應計算纖維製品的「樹木生長時行光合作用所固定的生物碳量」扣除「生產過程中所排放的化石碳量」的差異，數值越大，表示對環境的友善程度越高。永豐餘總經理駱秉正表示，紙業務部份，第四季受惠於原物料成本下降、市場需求提升營收優上一季。工紙價格第四季穩中有提升，台灣市場雖有新產能、但價格表現優預期；越南市場仍在強勁復甦；大陸市場較平淡。近年動能強的RFID電子標籤業務，看好AI和大數據持續發酵，還有強大成長潛力。
永豐餘總座：中國工紙需求未見反彈 去年EPS 1.1元擬每股配息0.9元
永豐餘投控（1907）上周五（15日）召開法說會，2023年合併營收738.6億元，年減7.2%，全年稅後純益18.27億元、年減逾10%，每股純益（EPS）1.1元；同時，董事會決議配發每股現金股利0.9元，配發率達81.8%。總經理駱秉正表示，台灣、越南工紙從去年第四季開始好轉，但中國沒有強烈反彈，看來尚未見到復甦力道。永豐餘2023年第四季營收197.26億元，季增6.7%、年增1.9%，毛利率16.2%，營益率3%，較前一季轉正，稅後純益5億元、季減55.9%，每股純益0.3元；全年營收738.67億元，年減7.2%，毛利率13.7%，營益率0.2%，年減 1.3 個百分點。因受到總體經濟復甦平緩，消費者支出意願仍偏保守，永豐餘合併營業利益1.37億元，業外收入24.25億元，主因權益法認列投資收益如元太科技、永豐金等轉投資事業股利收入，帶動稅後淨利歸屬於母公司約 18.27 億元，每股EPS1.1元。駱秉正表示，面臨宏觀經濟挑戰的背景，元太、永道、永豐金獲利狀況為正向持續的趨勢，業外挹注將實現投控持續穩定獲利的期待，每股淨值連續7年正成長達到35.22元，董事會決議每股配發現金股利0.9元，連續7年配發股利。擁有龐大林木資產公司的永豐餘去年第四季受惠漿價持穩，以及年節以及年節需求回溫，各事業體營收皆有個位數至雙位數成長。若以各事業群營收占比來看，工紙紙器事業群占45%，林漿紙事業群占25%，消費品事業群占14%，以及其他占16%。駱秉正進一步指出，工紙紙器事業群營運從去年第四季在越南與台灣回升，但中國市場沒有出現強烈反彈，而且直到今年都沒有太大的變化，即便相關虧損已經收斂，整體的復甦力道沒有那麼強，認為今年需求平穩不會太差，不過不會有爆發性復甦。展望今年，永豐餘表示，林漿紙事業群持續開發低碳產品拓展市場，工紙紙器事業群則持續關注民生消費帶動的需求趨勢，並擴大再生能源規模，而消費品事業群將持續優化產品組合，提高生產自動化滲透率。
永豐餘前三季獲利13.27億元 每股稅後盈餘0.8元
永豐餘（1907）董事會通過砸10億元參與旗下工紙紙器事業現增案，總經理駱秉正表示，主要是因中長期國際經濟情勢，仍看好越南發展，就南北越的「台商」、「出口科技產業」不同導向做市場差異區隔。永豐餘為全球首家加入RE100倡議紙業，15日獲頒「第16屆TCSA台灣企業永續獎」，右為永豐餘投控總經理駱秉正。（圖／永豐餘提供）永豐餘董事會在13日通過前三季財報，稅後純益13.27億元，每股稅後純益0.8元；並決議參與100％持股子公司永豐餘工紙現增案，交易數量5,711萬股、 發行價格每股17.51元，交易總額逾9.99億元，認股基準日12月10日。14日召開法說會，永豐餘投控2023年前三季合併營收541.42億，因受到總體經濟復甦平緩，消費者支出意願仍偏保守，故整體營收較去年同期減少10.2％；前三季合併稅後淨利歸屬於母公司約13.27億元，每股稅後盈餘0.80元。前三季合併營業利益為-4.63億元，營業外主要投資收入貢獻約22.93億元，主因權益法認列投資收益受惠於元太科技，加上認列永豐金等轉投資事業股利收入。在各事業群營運發展方面，林漿紙事業群第三季獲利狀況已較上季改善，第四季為傳統旺季，預計營運能回歸到較健康的狀況。工紙紙器事業群第三季營收及獲利均較上一季成長，但整體市場需求暫還未見明顯拉抬，加上外在系統性風險仍未解除，廠家備貨仍趨審慎保守，市場消費力復甦還有待醞釀，將持續優化產品組合、提升資源效益，隨時因應市場需求變化。永豐餘工紙目前在台灣有1座造紙廠、6座紙器廠，居台灣前三大造紙廠；在越南有6座紙器廠，居越南最大紙箱供應商，大陸則有一座造紙廠、12家紙器廠。消費品事業群第三季營收較上一季成長，高品質產品受到消費者的喜愛，持續強化產銷結構，優化營運模式。永豐餘並表示，再生能源與低碳製造是實踐ESG的重要主軸，永豐餘為全球第一家紙業加入RE100倡議，發展出再生能源循環，將製程中的餘料轉化成替代燃料用於發電，利用厭氧系統產生沼氣發電，是製造業中少數能自發自用的循環經濟產業，並延伸此項技術優勢與經驗，協助桃園龜山水資源回收中心轉型為綠能中心，實現轉廢為能的減碳減廢效益，預計每年減少2,500噸二氧化碳排放量。第16屆TCSA台灣企業永續獎於15日頒獎，永豐餘在循環經濟等ESG相關各面向上的實踐與創新，獲頒六座獎項肯定，包含永豐餘投控（1907）榮獲永續報告書「白金獎」，並蟬聯永續綜合績效類「台灣100大永續典範企業」；旗下子公司中華紙漿（1905）、永豐餘消費品實業（6790）雙雙獲得「永續報告書-銀獎」，並分別獲頒永續綜合績效類「台灣100大永續典範企業」、「台灣永續企業績優獎」。
造紙龍頭正隆H1營收205億年減逾9％ 總座：傳統旺季將到看好下半年市況
工紙龍頭正隆（1904）上周五（18日）召開法說會。總經理張清標表示，隨著中元節、中秋節及雙11檔期等傳統旺季即將來臨，加上國人消費力不減，下半年台灣市場營運可望漸入佳境；至於越南及中國市場，受到歐美及當地需求景氣不佳影響，預估最快明年才會回溫。正隆今年上半年合併營收新台幣205.57億元、年減9.85%，歸屬母公司淨利3.26億元、年減83.54%，每股稅後淨利（EPS）0.29元，毛利率加上折舊利息攤提等衰退2%。張清標表示，上半年市場需求不振、競價難免，成品售價達谷底、跌幅高達18%，業界已有察覺，將盡量維持售價或緩步下調。其中，雖然越南外銷不佳出乎意料，但正隆仍看好未來發展潛力。張清標指出，越南平陽二期工紙廠、濱吉紙器廠及北越北江紙器廠上半年陸續投產，初期產能稼動率較低，不過8月起設備運轉率已提升至8成，但受到歐美及當地需求不佳影響，預估越南及中國市況最快明年才會逐漸回溫。為緩解台灣外送暴增造成的食品紙類容器垃圾，正隆近年積極投入紙容器再生，在大園廠新設6.6萬噸再生白漿線，再結合大園沼氣發電系統，未來將進一步擴大廢紙容器的再生量能，並幫助工廠完成綠能轉型；同時積極發展再生能源，正隆作為唯一取得風力再生能源憑證紙業，累積擁有11917張風力再生能源憑證，后里廠新設光電也在申請綠電憑證。展望後市，正隆對下半年整體表現保持樂觀態度，由於台灣進入中元節、中秋節及雙11檔期等傳統旺季，加上民眾消費力不減，看好台灣營運漸入佳境。
「小金雞」元太表現亮麗 永豐餘Q1權益法認列投資收益2.77億元
永豐餘投控（1907）今天（17日）召開法說會，說明2023年第一季營運概況，第一季合併營收175.31億元，較去年同期降減11.5%，為近2年半低點；該季合併營業利益為-1.77億元，為近13年低點；合併稅後淨利歸屬於母公司約0.03億元，每股稅後盈餘0.002元。永豐餘投控發言人、總經理駱秉正表示，第一季逢農曆春節假期工作天數減少，為營收淡季，且在通膨與升息影響下，各產業都面臨庫存調整的情況，市場需求減緩；營業外收入與支出方面，權益法認列投資收益主因「小金雞」元太科技業績持續表現亮麗，單季權益法認列的投資收益為2.77億元。駱秉正進一步分析「工紙紙器事業群各地區概況」，首季台灣營運呈現衰退，越南持平，中國大陸解封後預期的報復性V型反轉的復甦則不明顯，應還是處於去庫存化；展望第二季，樂觀看待產業去庫存化好轉，市場需求增加，加上一些資產處分挹注營收表現。永豐餘投控旗下首季事業群表現，華紙林漿紙事業群營收48.27億元，季減 2.49%、年減 1.6%，營業虧損1.44億元。工紙紙器事業群營收77.91億元，季減12.51%、年減13.21%，營業虧損1.43億元。永豐實消費品事業群首季營收 24.76億元，季減9.25%、年增1.94%，營業利益1.45億元，季減11.8%、年減47.63%。永豐餘投控並就2050淨零減碳儘速達成，採取「精進節能、減碳」兩大方向，在「節能」部分，接受永豐餘學院專家指導，展開節電、節汽專案，包括提高沼氣發電、提高木質素提取濃度以提升生質能發電量佔比，減少外購電力；以高能效的設備汰換低能效設備、改善製程能力以降低產品單位能耗、增設熱回收再利用裝置、改用天然氣鍋爐以取代重油鍋爐。「減碳」部分，以SRF替代煤料源，2022年排放接近150萬公噸二氧化碳當量，較2021年減少碳排量10%。此外，永豐餘結合Six Sigma改善技術以及工業 4.0活動，提高生產良率、降低生產損耗，節約生產耗能。
永豐餘金雞母上市1／連台驊顏益財都是永道射頻大股東 KY股上市每股70元釋股競拍
百年造紙龍頭永豐餘（1907）旗下元太（8069）靠著「電子紙」今年大發威，上櫃十五年股價一度衝上255元，集團另一專注無線射頻電子標籤RFID的永道-KY（6863），11月30日獲證交所審議許可上市，再受市場關注，全球快時尚及超商相繼採用RFID後，這支由48歲掌舵手何奕達孵出小金雞即將大爆發。「現在到Uniqlo優衣庫、Decathlon迪卡儂購物，可將一籃子內商品整批結帳付款，不再一件件掃條碼，開車時以ETC通過收費站，拿悠遊卡搭捷運公車等，這些都是RFID（Radio Frequency IDentification）技術，早已深入大家生活中。」台灣產業用紡織品協會副祕書長羅中豪博士告訴CTWANT記者。目前全球採用RFID電子標籤，除了Uniqlo、Decathlon，還有Walmart沃爾瑪、Unilever聯合利華、東方航空等知名品牌，以及宣布2025年全面採用RFID的日本7-ELEVEN超商，都是永道射頻的客戶。Uniqlo等服飾品牌為永道射頻RFID電子標籤客戶。（示意圖／報系資料照）永道射頻三廠銷售量從2019年19.57億枚，增加到去年25.7億枚在全球市占率13~14%，2022年度前三季稅前純益3.3億元，已超過2021年3.2億元，每股稅後盈餘4.03元。這次IPO備受矚目，由永豐餘投控子公司YFYGlobal釋出持有永道-KY記名式普通股1萬100張，占永道-KY股權15.29%，以每股70元為釋股底價透過承銷券商洽策略投資人競價拍賣。而被股民封上「真正的航海王」的台驊控股董事長顏益財，也是永道射頻大股東之一，個人和公司各持股0.58%。永豐餘靠著電子紙及電子標籤，分別立足世界一哥及二哥，並非一蹴可幾。「三十多年前何壽川就思考著永豐餘的轉型，隨著兒子何奕達進入永豐餘，父子攜手併進，從『紙』的材料『紙漿』出發，擴散延伸到衛生紙、包裝紙盒、電子標籤、電子紙書等技術，囊括產業上中下游。」一位RFID同業人士說。為了轉型大業，何壽川領著兒子加入永豐餘是創始成員之一的時代基金會，與美國產學交流新知，因而發現RFID的機會，何奕達在麻省理工學院（MIT）讀書時便投入RFID研究，協助永豐餘成為第一個投入RFID的亞洲企業。何奕達原打算創業，在父親勸說下2003年返台，隔年於永豐餘大陸工紙生產大本營揚州市成立「永道射頻」，為元太科技在英屬開曼群島對大陸投資之轉投資公司（後售予永豐餘設在荷蘭的孫公司YFY RFID）。「永道射頻是全球最早進入RFID電子標籤行業的企業之一，2004年11月東京召開的智能標籤亞洲大會中，時任永豐餘副總裁何奕達就受邀演講RFID對包裝工業未來的衝擊與大中華區市場技術展望，與美英、澳洲、日韓香港新加坡印度等業內分享看法，當年他30歲。」一名RFID業界人士說。永道射頻以「紙」為載體發展RFID電子標籤，應用於服飾、電商零售業等。（圖／翻攝永豐餘官網）何為RFID？羅中豪博士解釋，通常是由感應器（Reader）和RFID標籤Tag所組成的系統，其運作的原理是利用感應器發射無線電波，觸動感應範圍內的RFID標籤，藉由電磁感應產生電流，供應RFID標籤上的晶片運作並發出電磁波回應感應器。CTWANT調查，RFID能夠廣泛應用於服飾、零售界，起因是2005年Walmart沃爾瑪掀起這一波供應銷售管理系統改革；後來，大陸電商、零售及物聯網大量運用RFID，擴展到火車、機票到白酒、普洱茶餅防偽標籤等，不僅便於消費者迅速結帳，業者也可即時盤點庫存，並可做產品溯源、生產履歷到產品電子身分證等。「大約五、六年前，荷蘭有一家公司就研發出細如頭髮的天線做RFID載體，永道射頻是利用『紙』載體做電子標籤，降低面積與重量，應是永道射頻的最大優勢。」羅中豪博士說。這家由何奕達親自領軍的永道射頻，生產基地以揚州為主設有兩間廠房，台灣有一間土城廠，年產電子標籤合計約30億枚，台灣土城廠則約占10億枚。「他們父子檔一位是工程師教授性格企業家，一位是有著商業敏感高的企業經營特質」一位業內觀察永豐餘投控永續學院院長何壽川、永道射頻董事長何奕達父子的高層說，「他們比一般企業家更能花時間蹲點等待，是百年企業的優勢。」
大同比氣長2／王光祥能否繼續排除障礙？ 有助公司治理上軌道須「事權統一」
大同（2371）8月15日才公布財報喜訊，母公司獲利9.6億元，三天後蔡維力竟辭了大同總經理。此一人事震撼彈，引來外界高度關注，「其實，蔡維力長考五個多月，才在6月底上任大同總經理，有一個使命與一個關鍵，卻因一個『Surprise！』讓他始料未及，才釀成他決定閃人的關鍵。」知情業界人士向CTWANT記者透露。CTWANT調查，蔡維力擔任大同總座前為永豐餘投控總經理，於永豐餘服務逾三年來，由於高血壓等身體狀況，讓他的妻子相當擔憂，因此提出辭意並等待八個月到永豐餘投控覓得新任總經理後順利交棒。今年1月，永豐餘投控宣布蔡維力請辭消息曝光後，即有三組人馬爭取他擔任公司CEO執行長等經營層主管，其中因與王光祥有共同朋友而聯繫較為密切，經過五個月長考與討論，才拍板定案。蔡維力曾任永豐餘控股總經理、南陽實業董事長兼總經理、上海神旺控股執行總經理、中華工程總經理、中華開發金控副總經理、凱基（韓國）證券董事長兼總經理等職務，是台灣企業界老戰將。「他在永豐餘投控那三年，獲利與股價齊飛，表現亮麗，他來大同第一位送賀籃的也是何壽川！」業界人士分享說，「他為人處事有韌性，做事想方設法有執行力，是個有擔當能扛霸子有扛過底的人，非軟腳蝦，不會輕易拿自己信譽口碑開玩笑兒戲的人，會選擇離開大同，有他的難言之隱。」蔡維力在永豐餘投控服務三年期間，擔任過永豐餘工紙、投控總座，任期間還帶領永豐餘走入區塊鍊數位時代。（圖／中信金提供）蔡維力在永豐餘投控服務三年期間，擔任過永豐餘工紙、投控總座，任期間還帶領永豐餘走入區塊鍊數位時代。（圖／中信金提供）「蔡維力知道要做好大同總座這個職務，是很艱辛的，他願意去，不是為名為利，而是一個服務的心。」這位人士繼續分析說，蔡總思考數月並決定接受邀請擔任大同總經理，上任時間點是一重要關鍵。「蔡總還未進大同前，有媒體報導內部有決策核心小組，等到執行董事陳榮泉離職，感覺事權可以統一，這樣應該也較能讓蔡總有所發揮……。」該人士話鋒一轉，「沒想到進入大同後另有『驚喜』，一個原先不知道、始料未及的障礙，若大同真有不須負簽名之責的人干政，且無法排除，蔡總才會覺得該離開。」「一家公司若需要向外覓總經理，當然是希望能振衰起弊，但也代表公司內部處在不穩定、不確定狀態。」同業人士說，「員工總是希望是能和公司幹部並肩作戰，若內部決策者還分幫派，沒發獎金給員工，團隊士氣低落，留不住人才，設備老舊難產出有競爭力的產品，缺錢缺人要run得順，是需要時間，況且是一間還在虧損數百億的公司的話。」對於蔡維力的求去，「王董一直慰留蔡總，可是那個坎過不去，結沒解，有些人的話與事情，不能讓蔡總一肩全部扛責。」一名知情人士跟CTWANT記者說。大同則就CTWANT詢問關於方寬銘顧問是否涉及大同公司治理決策一事，回應如下：方寬銘先生過去確實為公司提供諮詢與勞務服務，目前已無自大同公司受領薪資報酬。大同公司決策皆依公司規章及公司治理準則執行，媒體報導所指方寬銘先生干預決策與執行層面，絕無此事，誠屬外界誤傳。
造紙廠成本壓力沈重 正隆工紙擬調漲
造紙廠成本壓力沈重，漲價聲一波波，繼永豐餘集團旗下漿紙廠華紙第二季各種採用白漿的紙類售價「月月漲」，正隆採用再生漿的工紙等產品，也因為原料美國進口廢紙價格居高檔、煤炭等燃料價格飆高、海運運價高漲，加上即將進入旺季，將持續與客戶溝通，擬調漲產品售價以反映成本，惟公司未透露調幅及時間表。造紙類股全面爆量價揚。造紙業主要分成兩大類，一類是像銅板紙、道林紙等文化用紙，以及多數衛生紙，都是採用原生白漿，主要原料為木片製成長纖與短纖等原生紙漿，國內華紙為其中代表。由於俄烏戰爭推升國際木片及漿價大漲，華紙繼第一季調漲各紙種售價5％～10％，第二季更是「月月漲」，4月已落實調升售價5％～7％，5月準備再調漲8％，且預告6月不排除再上漲。第二類則是像工紙（瓦楞紙）採用再生紙漿，是透過廢紙回收循環再製，包括正隆、榮成等營運，都是以工紙為主。由於疫情使得廢紙回收不易，加上海運運價高漲，美國進口廢紙價格（AOCC）從去年初每噸大約165美元，到年底漲到308美元，漲幅超過八成，雖然最近回到255美元左右，但比起疫情前AOCC每噸只要100多美元，成本還是翻了一倍。加上俄烏大戰推升煤炭等燃料價格狂飆，正隆總經理張清標日前曾表示，廢紙原料＋燃料合計占正隆成本比重超過八成，兩大成本一起漲，真的是吃不消。正隆去年底、今年初就有發動一波漲價，包括工紙及紙箱售價平均調漲超過一成。不過正隆主管表示，由於成本居高不下，目前的售價還沒辦法完全反映成本，公司持續與客戶溝通中，第一季因為過年產能不夠，漲價動作有點拖拖拉拉，第二季價格還會繼續慢慢調整。
台南火燒厝80歲獨居老婦將返新家 永豐餘新屋廠睦鄰相助
永豐餘（1907）旗下永豐餘工紙新屋廠日前接到笨港里里長通知，里內獨居老婦人因家中電線走火發生火災事故，住宅損毀無法居住，生活陷入困境急需援手，新屋廠響應里長號召捐款，廠區同仁更數次主動前往清理燒毀之家具物品、清掃室內外環境，協助近八十歲老婦人能早日重歸正常生活。永豐餘以農廢製紙起家，透過循環利用、技術加值、資源轉化等方式，提升所有資源的運用效率與價值，發展出永豐餘的五大全循環經濟為藍圖，朝向「零廢棄」的願景前進，並獲得BS8001循環經濟商業模式成熟度最佳化最高等級（Level 4 Optimizing）認同，成為全球第一家獲此循環經濟認證的造紙業者。永豐餘投控董事長劉慧瑾表示，永豐餘在二代創辦人何壽川先生的循環經濟理念下，從1968年開始發展生質能源至今。在造紙過程中的製程餘料轉化為生質能和汽電共生，為環境帶來約48萬噸二氧化碳當量的年減碳效益，相當於約1,234座大安森林公園一整年的碳吸附量，生質能不僅減碳更有不受氣候環境影響的優勢。永豐餘工紙副總經理蔡耀坤表示，新屋廠在地多年，一直以來視鄰里居民為家人般照顧，得知因通膨而缺工、缺料導致重建工程期間較預期長，新屋廠同仁立刻主動尋找承包廠商、並數度與廠商共同會勘、到場監工、協助災後清運廢棄物、周邊環境清潔等，出錢又出力只盼能讓老婦人儘早回到溫暖的家。
生產成本攀高 紙箱、紙張業者12月喊漲
由於生產成本節節攀高，紙箱與紙張業者12月喊漲！今年來造紙的料源、能源驚驚漲，累計工紙成本大漲約七成，紙張成本也上漲逾三成，造紙業除了上半年漲價成功紓解部分成本壓力之外，下半年受到疫情等影響苦無機會，進入12月旺季市場活絡，紙廠可望與客戶達成共識，漲價恐勢在必行。據了解，華紙11月起調漲5～10％，希望於12月落實，涵蓋文化用紙、包裝用紙、產業用紙等；正隆12月擬喊漲工紙紙箱，漲幅約12～15％。粗估，這波落後補漲尚不能全數反映成本漲幅，卻是紙廠保營收穩獲利的關鍵。由於今年這波造紙成本漲勢驚人，推升紙價力道也強，粗估漲價後工紙行情每噸大約從17,500元漲至19,500元，將創紙箱新高價。業界表示，造紙多項主要原物料來自全球採購，深受各地市場、海運高運價等影響，像是木片今年來大漲50～100％，目前每噸逾200多美元，除了造紙業搶購，許多國家發電廠改燒木片發電，木片價格看漲機率高，現正採購明年第二季木片等料源，價格持續上漲約10～20％；國際漿價也波動劇烈，11月落底，12月卻反轉直上，每噸上漲10～20美元。還有今年來能源成本大漲約三倍，需要用到煤炭的化工原料跟著喊漲，11月造紙用化工原料PVA大漲二成；國內廢紙從8月每噸台幣4,000元出頭，漲到10月6,000多元，約當每公斤收購價台幣6元，也創新高。台灣紙市相對穩定，加上外銷暢旺、經濟消費活動如常，支撐永豐餘、榮成、正隆及華紙等紙廠，工紙紙箱與紙張銷售熱絡。但成本上漲影響紙廠獲利，紙價將適當反映成本。法人表示，第四季向來是紙業旺季，紙廠選在第四季旺季，防疫解封、經濟活絡，農曆年前包裝、印刷季節性需求放量之際喊漲，下游客戶接受度也高，可望帶動營收成長。
激進減碳1／化學博士接任永豐餘新董座 喊「明年替代50%煤」
2021年近尾聲，地球村最夯的話題，從疫情、元宇宙來到了碳權，碳排放大戶都神經緊繃。「2022年的目標是有點激進！煤的替代率可以達到50%，這是一個不容易達到的目標，是大家在努力做的目標。」永豐餘投控（1907）董事長劉慧瑾信誓旦旦地說。在環保署的《2019年碳排放量企業名冊》288家年排放量逾2.5萬噸排碳大戶業者中，紙業龍頭永豐餘旗下的中華紙漿、工紙、消費品實業即佔了8廠。然永豐餘成軍97年來，全面改由專業經理人公司治理的首位女性董事長劉慧瑾11月22日在永豐餘台北大樓辦公室接受CTWANT記者專訪時，神情篤定。「替代煤50%」的高標準，算是國內碳排大戶之冠，要如何達成？「除了永豐餘工紙新屋廠利用沼氣、SRF（固體再生燃料），達到完全零碳無燃煤鍋爐，也將投入設備資金，於中華紙漿、永豐實等，設置可使用SRF燃料棒的鍋爐，進而達到減煤目標。」劉慧瑾有備而來地說，並以循環經濟思維朝特殊材料科學研發產品，以及將智能化應用在生產環節，減少能源耗損。永豐餘新屋廠建置全台最大沼氣發電設施，包含厭氧塔與厭氧菌。（圖／永豐餘提供）劉慧瑾攻讀美國西北大學計算機工程碩士、化學博士，被延攬至永豐餘時為法商施耐德電機策略客戶副總經理，是一家跨國的能源管理公司，並擔任過台達電技術長辦公室處長，經手過與台大的產學合作專案等，並在IBM出任過全球企業諮詢服務協理與IBM Research業務發展協理。今年4月1日，永豐餘公告董事提名候選人名單中，第一次出現「劉慧瑾」，獨不見原永豐餘投控董事長何奕達、二代創辦人何壽川董事， 5月17日股東會後改選，選派劉慧謹擔任董事長，創辦人何家退出，宣告永豐餘「去家族化」，邁入所有權、經營權分離。劉慧瑾進入永豐餘之前，「真的不認識何壽川先生，不曉得中間推薦的人是誰。」她提起接到邀請緣由。「的確一開始覺得很驚訝，因為是不同產業，多次接觸後，了解何先生對於企業就是有要去做下一個一百年的願景，涵蓋到能源管理與轉型，還有利用資訊科技持續孵化上下游合作創新商機等，跟我先前的背景是有相合的。」永豐餘倡導循環經濟達到碳中和理念，從這一幅「木、紙、水、再生能源」的圖可清楚了解。（圖／報系資料照）「我學的是奈米半導體，雖非研發人員，物理化學數學是科學的基體，仍是熟悉的，當全球暖化氣候變遷必須要做能源轉型，對每個企業都一樣，是未來趨勢，且須持續努力才能完成。此時能參與能源轉型，真的是躬逢其盛。」劉慧瑾提到這份使命感。永豐餘二代創辦人何壽川家族，延攬有能源管理背景的劉慧瑾加入，與環保署將修法「溫室氣體減量及管理法修正草案」（氣候變遷因應法），預計2023年起對光電半導體、鋼鐵、造紙等產業碳排大戶收取碳費的新政策有關。上任7個月，劉慧瑾已訂下目標，「中華紙漿關鍵客戶為國外顧客，華紙很早就開始做碳的盤點，其他重要子公司也在做碳盤查，正是因為做了碳盤查，知道徵收碳費對成本的衝擊，明年才會訂出很高的50%替代煤的標準，永豐餘努力準備好，有信心做得到。」「永豐餘是一個有99家公司的集團，永豐餘投控的業務商業模式，未來新課題就是能源轉型與材料創新，並持續加強孵化新的子公司上市，尋找下一個集團金雞母。」劉慧瑾自我期許。
激進減碳2／老牌永豐餘衝減碳最前線 何壽川把廢棄物當再生能源拚碳匯獎勵
「永豐餘已經97歲了，將要跨入100年，在下一個100年，要靠甚麼企業才可以永續，競爭力與時俱進，也就是我們在12月要成立『永豐餘學院』的初衷。」今年5月上任的永豐餘投控董事長劉慧瑾說，「我加入前，二代創辦人何壽川先生已經在籌劃這件事情。」「永豐餘學院以能源轉型、循環經濟與未來的醣經濟時代為主軸，不但對內也對外，還要與國際接軌，結合國內外世界級學者、學校，讓許多創新靈感研發落地商品化，使想法完整具體化，協助企業ESG永續發展。」劉慧瑾擔任ESG召集人，永豐餘學院院長則是何壽川。76歲的何壽川，為永豐餘千億事業的二代掌門人，四年前因內部吹哨人檢舉疑永豐金租任放貸逾50億元給三寶建設等，遭金管會解除永豐金董事長職務，去年11月一審遭判決有罪，何壽川除了上訴捍衛清白，還連同兒子何奕達全面退出永豐餘投控董事會，何壽川僅任永豐紙業董事長，何奕達則任永豐實董事長。永豐餘投控董事長劉慧瑾可以喊出明年煤替代50%目標，最大功臣即是工紙新屋廠的「零燃煤汽電共生系統」所使用的SRF鍋爐。（圖／馬景平攝、報系資料照）面對官司危機，何壽川退出投控及金控兩大事業體的董事會，但在碳中和、碳排放、減碳及碳匯、碳權交易等議題上，這位紙業老將毫不退讓，親自站在第一線倡議。今年十月，全國工業總會與環保署、國貿局等召開的碳中和議題線上座談會，何壽川都親自出席。「何董談了許多循環經濟，是一個有許多技術的重要關鍵。」與會的工總秘書長蔡練生觀察。「何先生提到，台灣沒有辦法能源自主，90%以上的能源需要靠進口，現在能源價格高漲，國際環保趨勢及疫情帶給大宗原物料價格的波動之際，台灣須要有一個更好的能源政策來幫助企業維持競爭力。」也參與該座談會的劉慧瑾轉述。「台灣既然是一個能源進口的大國，現在全球要減碳，政府可以抽很多的碳費，但也要回過頭來看，能源供應鏈的混亂現況，台灣本身是有一些資源可以來用的，例如『森林覆蓋的面積』，森林可以經營FSC（設於德國非營利組織森林管理委員會的一種認證，材料是來自於被認可的「良好管理森林」），拿來活化、運用，需要政策上的配套。」台灣森林面積近220萬公頃，永豐餘投控董座劉慧瑾延續大家長何壽川的理念，認為這是台灣減碳的極佳優勢。（圖／翻攝自花東縱谷國家風景區全球資訊網站）劉慧瑾進一步說重視森林的一個態度，「台灣森林覆蓋面積大是台灣優勢，像是歐洲、西方國家的FSC，森林是可以幫助我們去固碳、降低對煤炭依賴。有了更多的FSC，政策上給予獎勵。」何壽川的第一項建議是活化森林資源「固碳」，第二項是鼓勵民間廢棄物資源化。「由於能源是產業成長的必需品，能源的成長幅度可預測GDP的成長，因此要把能源看成戰略物資，（為達成減碳目標）要降低台灣能源進口的依賴，在廢棄物資源化的部分，例如把廢棄物拿來做汽電共生，就需要有政策上的獎勵及相應配套措施。」劉慧瑾接著說，「像是（永豐餘）每年產生的木質素發電有二千萬瓦，以及擁有全台最高的沼氣發電量，秘密武器就是厭氧菌，四小時即可沼氣發電，每年售出3,200萬噸到東南亞，還有廢棄物發電、汽電共生……。」「如果說它發出來的電，不叫做綠電的話，應該是不需要繳碳稅的，因為它已經是廢棄物資源化，非用石化原料產生出來的，現在是看政府如何具體化，企業就會有更快替代煤方式，永豐餘也持續與政府溝通。」劉慧瑾說，「現在還沒有具體的廢棄物資源化，是可以抵碳稅，希望政府應該是有某程度的獎勵。目前永豐餘將產生的綠電，回售給台電，」「永豐餘的減碳優勢，有許多替代煤能源部分，可以當作抵銷徵收碳費的額度，政府政策應該有獎勵才能起引導的作用。」何壽川1969年取得威斯康辛大學機械碩士學位後，進入永豐餘，從上游到下游，擠入世界前五十大造紙企業，環保汙染爭議不時找上門，因而更重視環保減碳，莫怪看見新拐點的他要站上第一線，「希望政府全面地來看碳權交易」。
永豐餘原料逾97％回收紙！彰化扇形車庫 瓦楞紙打造正夯
永豐餘受彰化縣政府之邀，協助名列交通部觀光局台灣十大經典旅遊活動的「花在彰化」展場佈置，以瓦楞紙打造彰化5大知名景點巨型裝置藝術品，12日起開展，大眾可以邊賞花邊逛扇形車庫等，進而了解紙業全循環經濟與環境共好的新生活態度。此次瓦愣紙巨型裝置藝術品由永豐餘工紙彰化廠進行設計、製作、佈置，總長11公尺，展出彰化扇形車庫、鹿港龍山寺、彰濱風力發電、王功燈塔、王者之弓橋等5大彰化景點，當中穿插了彰化盛產的玫瑰花，與「花在彰化」活動主題呼應。其中，最大型作品是扇形車庫，包含4台將近1位成人高的火車及仿真車庫與鐵軌，龐大作品須在製作前精準計算尺寸及配合設計，才能在會場完美組裝。永豐餘更在會場特別製作「牛鳴豐年」的昂首瓦楞牛，期盼牛年疫情消退，國人昂首過好年。另一亮點彰濱風力發電與永豐餘強調的「全循環經濟」關聯。彰化縣擁有優良風場及日照條件，位於彰濱工業區的風力光電雙綠能已於2019年落成啟用，永豐餘工紙彰化廠也於同年完成太陽能板的併網發電，達減碳降溫之效。永豐餘工紙使用原料有97％以上為回收紙，生產出來的瓦楞紙製成民眾常用的紙箱，再經由民眾妥善分類後，回到工廠內當原料，繼續生產瓦楞紙。而回收紙中摻雜高熱值廢棄物，永豐餘工紙亦將其轉化為再生能源，於廠內燃燒產生電能與熱能。更運用富含有機物的造紙製程水，利用獨門微生物技術轉換為沼氣，進而發電，目前為全臺最大的沼氣發電設施。永豐餘工紙於2020年通過BS8001循環經濟商業模式最高等級認證，是全球首家造紙業獲取此循環經濟認證的公司。永豐餘工紙期待透過參與「花在彰化」活動，讓民眾了解到瓦楞紙無所不能的藝術力展現，同時從源頭減量、責任消費、妥善分類，讓廢棄物變成價值，創造全循環經濟，展期至3月1日。
國際雖不穩，但資金面撐住台股 投資人拉回擇優布局
國際間貿易緊張升高之際，又有美國司法部強力介入調查推特、Facebook與谷歌等科技巨頭壟斷和內容審查問題，引發潛在加大監管的擔憂，此外，美國主要半導體公司美光、高通和英特爾來自中國的營收排名都居前，市場也悲觀美對中2000億商品加徵關稅後，恐再減弱市場需求並增加這些中國營收佔比高企業的營運成本，事件導致近期美國科技股走弱，NASDAQ由歷史高位回落。資金面來看，美8月非農報告表現正面引來資金收縮的預期，且9月27日 FOMC會議升息一碼幾乎成為共識，資金有回美意圖，而貿易戰的打擊面蔓延至貨幣間的戰爭，外債偏高且體質較弱的新興市場難以抵禦熱錢的撤出，加以空頭伺機狙擊，讓新興市場、南歐等國債市走空，包括土耳其、阿根廷、印尼、印度、南非等各國匯價也大幅貶值，投資人擔心一旦新興市場匯率崩盤，恐再重演1997年亞洲金融風暴，風險情緒同樣反映在避險貨幣日圓的明顯走升。目前進入電子營運旺季，蘋果新機已發表，加上歐美銷售旺季，將可陸續刺激市場買氣，增添後續的企業營收，加以當前市場資金仍相當充沛，對當前台股仍提供一定程度的支撐作用。操作上，國票投顧認為亞馬遜股價能否持續上攻對台科技股有牽引作用，雖近期部分績優股遭受市場錯殺，不過待賣壓宣洩過後仍可伺機介入，現階段仍建議今年下半年營運成長動能強勁的光學鏡頭、半導體、聲學元件、軟板等產業個股。傳產方面，油價高檔整理，中國擴大基礎建設投資與環保限產執行加嚴的趨勢並無改變，預料今年第四季原物料報價仍佳，讓台塑四寶相對抗跌，資金輪動也至受惠中國禁廢政策的外銷中國的工紙，不過雖然水泥賣壓尚未結束，但股價再壓低後殖利率將拉高，預期可吸引長線買盤進駐。此外，考量資本市場波動越趨激烈，且於景氣循環後段，銀行型相對壽險型金控獲利來的更為穩健，加上民民併購議題，亦可趁修正時逢低承接。(SUMMER)