巴菲特指數
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美股泡沫即將破裂？巴菲特指標驚見「玩火警訊」
「股神」巴菲特曾在2001年提出計算方法為威爾希爾5000指數（Wilshire 5000）除以美國GDP的「巴菲特指數」（Buffett indicator），以用來評估股票市場總體估值是否過高或過低。如今，該指數突破了200%的水平，而巴菲特曾警告稱，該數字意味著「玩火」。也因此，儘管標普500指數在去年上漲了25%，但巴菲特仍在拋售美股，波克夏更已經連續9個季度拋售股票。巴菲特在2月底最新的年度致股東信中，暫停了往常的樂觀態度和愛國主義宣傳，反而警告美國面臨「財政愚蠢」的風險，稱「如果財政愚蠢盛行，紙幣的價值將蒸發」，並稱「在一些國家，這種魯莽的做法已經成為習慣，在我們國家的短暫歷史中，美國也曾接近過這一邊緣，固定息票債券無法防止貨幣失控。」此外，根據巴菲特旗下的跨國多元控股公司「波克夏海瑟威」（Berkshire Hathaway）2月底公佈的財報顯示，該公司持續減少股票持股的同時，現金儲備已達到創紀錄的3342億美元，幾乎是去年同期的2倍，占公司淨資產的53%。現金儲備也超過了波克夏目前對可交易股票的投資，目前這一規模為2700億美元，波克夏已經連續9個季度拋售股票，1年前波克夏持有的股票幾乎是美國國庫券的2倍。與此同時，巴菲特在信中也並未透露投資計劃細節。對此，長期觀察波克夏的斯米德資本管理公司創始人兼董事長斯米德（Bill Smead）認為，巴菲特似乎在等待股市大幅下跌，然後再部署其龐大且不斷增長的現金儲備。值得一提的是，巴菲特退出美國股市之際，美國股市已創下歷史新高和估值。根據所謂的「巴菲特指標」的指標，該指標將美國股市的價值與美國年度國內生產毛額規模進行比較，股票從未像現在這樣如此昂貴。不僅如此，巴菲特的觀點還與新債王京德拉赫（Jeffrey Gundlach）、橋水基金創辦人達利歐（Ray Dalio）的觀點不謀而合。2月11日，Gundlach曾示警：「美國當前利率上升、市場估值過高以及巨額政府債務可能引發重大危機。」他解釋，當前美國赤字占到GDP的7%，這是歷史上嚴重的經濟衰退時期才會達到的借貸水準。一旦這個數字繼續升至13%，將會帶來災難級的債務危機，美國國債可能需要重組。而達利歐也喊話川普：「再不削減債務，美國經濟就要心臟病了。」達利歐的警告凸顯了美國債務問題的嚴重性，近年來其國債總額持續攀升，截至2月11日已達約36.22兆美元，其中28.9兆是民眾以證券形式持有的債務。他表示，川普政府需要做的是將赤字從GDP佔比的7.5%左右削減至3%，可以採取某些措施削減赤字，使其變得更健康一些，因此真正的關鍵是政治問題。
封關倒數三個交易日 「四虎」資金聯手發威 台股創4紀錄
2021年封關倒數，在投信、外資、集團及政府基金「四虎」資金近日聯手發威，加上半導體族群領軍下，27日台股寫下收盤指數、盤中指數、收盤首見13千金及上市櫃市值同創新高的四大紀錄。此外，新台幣兌美元匯率亦升值2.3分，上演股匯雙漲榮景。台股創四大紀錄台股自民國50年成立後，至今邁入一甲子，資本市場屢報佳音，27日加權指數終場上漲87.30點、漲幅0.49％，收在18,048.94點，盤中最高18,099.78點，成交值2,395.4億元；累計今年台股上漲3,316.41點，漲幅高達22.51％。台股27日創下四大紀錄，包括收盤指數創高、盤中指數創高、收盤首見13千金（新增亞德客-KY）及上市櫃市值達61.5兆元新高的四大紀錄。美中不足的是，台股成交值連六日低於3,000億元，27日成交值更是近期新低，不到2,400億，呈現小量過高局面，買氣明顯不足。半導體家族27日展現強力的磁吸效應，占台股比重高達44％，前三大熱門股台亞、台積電及智原成交破百億，其中台亞及智原當沖比高達76及74.91％，成為當沖客最愛。此外，27日外資買超110.95億元，不僅連五日買超，更是近年來少見外資在年底前大舉買進的情況，並搶補台積電、國巨、台達電及群創等電子權值股，帶動新台幣升值2.3分，達27.715元，連五日升值。台股市值直直飆，衡量台股是否過熱的巴菲特指數（台股市值除以GDP）高達262％，康和證券投資總監廖繼弘樂觀表示，台股多頭漲勢相當強勁，農曆年前有望看18,500點，2022年指數最高上看19,500點。台新投顧副總黃文清表示，台股年底指數「放煙火」的多方資金，除了來自於外資連續五日回補外，年底前內資如投信、政府基金及集團等齊力偏多操作，使得27日「四虎」資金發威，推升台股站穩萬八大關，再為台股寫下新的一頁。廖繼弘表示，台股2022年將延續多頭行情，考量外資年底前搶著回補持股及內資積極作多，元月行情可期，搭配傳統的第一季作夢行情，指數高點18,500點，若強度夠強將有望攻抵19,000點，年度高點看19,100～19,500點。由於考量通膨及升息變數，較難預估高點出現時點，建議在萬六至萬九間來回挑選強勢股操作，看好半導體、第三代半導體、5G、ABF載板、伺服器、車用電子、矽晶圓、低軌道衛星和元宇宙等，今年股價落後補漲的個股也有機會表態。