庫藏股買回
」 台股 內線交易 庫藏股 護盤
榮成2招救股價拚轉盈 25日強勢反彈飆漲停
工紙廠榮成（1909）今（25）日早盤攻上漲停，上漲9.58%，報市價10.75元。受到近年來中國大陸景氣不佳，紙業需求不振的影響，榮成已連續三年虧損，榮成先前做出兩項重要決議，以挽救低迷股價。榮成董事會7月17日做出兩項重要決議，一是啟動南崁廠資產活化評估作業，市場保守估計光是土地逾5000坪，若按近兩年實價登錄每坪45至50萬元計，市值上看23至25億元。法人表示，該起土地活化交易案貢獻獲利金額不小，榮成今年有望扭轉連三年虧損態勢。二是挽救低迷股價，榮成董事長決議實施庫藏股，買回1萬張，買回股份將轉讓予員工，激勵員工及提昇向心力。榮成表示，本次庫藏股買回計畫主要為轉讓股份予員工，本次庫藏股占已發行股數0.75%。榮成表示，因有潛在買方主動洽詢公司南崁廠出售意願，考量該廠臨近的龍潭廠，可承接原南崁廠客戶訂單需求，故擬啟動資產活化評估作業。龍潭廠於2021年12月完成自動化與智慧化升級，整體年產能由0.9億平方米提升至1.5億平方米。榮成在兩岸設廠，在台灣為擴大綠色包裝紙箱經濟規模搶市占，將生產基地集中化，規劃龍潭廠、神岡廠、雲林廠、路竹廠等四大廠區，分頭搶進台灣北、中、南三大市場，本次活化的南崁廠龐大處分效益受矚目。
川普關稅戰衝擊台股 證交所祭庫藏股獎勵
川普關稅衝擊台股，自7日起連跌3個交易日，崩跌3906.46點，跌幅18.34％。證交所9日進一步推出「上市公司庫藏股獎勵措施」，此為史上頭一遭！根據公開資訊觀測站，昨晚9時已有三陽工業、和大、光寶科、京城等23家企業響應。但也有上市公司認為，現在實施庫藏股，「也都是在接刀子」，仍需觀察。證交所董事長林修銘強調，自家公司的價值，自己最清楚，呼籲上市公司勇於加入庫藏股買回計畫，已有逾20家響應，預計買回股份金額上看1700億元。依公開資訊觀測站資料顯示，至昨晚已實施庫藏股的上市公司達23家，電源大廠光寶科擬回購13萬張股票，買回區間在53.83至154.79元間，買回金額上限達621.2億元，為回購最多庫藏股的公司。台新投顧副總黃文清指出，股市最簡單的邏輯就是供給與需求，鼓勵上市公司適度買回庫藏股，就是由需求端因應股價波動，有助於籌碼穩定，尤其在此次多數股價已經跌深，有提振的效果。但上市公司對現在推動這項措施看法不同。「現在業績多好都沒用！」某上市公司財務主管表示，台股已經陷入多殺多不夠，直接被斷頭的狀況，許多投資人只得賣業績好的股票，以補足融資維持率。在此情況下，根本不管公司業績好不好、實施庫藏股有沒有用，看著自家股票被亂殺，「覺得很無奈」。這名財務主管表示，當全球股市陷入川普一人意志的風險裡，即使有5000億元的國安基金護盤，「就像是丟到水裡面」，主管機關呼籲各公司實施庫藏股，是希望給股民信心，不過很諷刺的是，許多公司也很慌，不知道川普的對等關稅實際衝擊多大，現在做這些就像是在夜裡吹哨壯膽。也有大型科技業者說，預期未來幾天，各公司在主管機關與證交所的壓力下，都會陸續實施庫藏股，「說真的就是給證交所面子」，但台股只要不止跌，現在進去「也都是在接刀子」，各公司都說要買庫藏股，就是表個態，會不會真買也沒人知道，走一步算一步。證交所首度頒布的庫藏股獎勵措施主要有2點，第1、上市公司啟動庫藏股且執行率佳，可納入公司治理評鑑額外加分。其次，為有利上市公司盡速買回庫藏股，穩定股價，證交所將簡化申辦流程，除現行書面申報外，得以電子郵件或電話聯繫確認等方式辦理。
台股史詩級崩跌 國安基金最快今開臨時會
川普關稅大刀揮向全球，衝擊全球股市，台股7日殺聲隆隆，崩跌2065點，創下史上最大跌幅，上巿櫃公司1885家，逾1700家跌停，證交所宣布現行規定相關公司今日禁止平盤下放空，據知，國安基金還要觀察8日台股表現，不排除召開臨時會，最快9日就可進場護盤。國安基金8次護盤。美股持續大跌，國安基金進入備戰狀態，關注台股表現、資金流動狀況以及投資人信心，隨時召開臨時委員會，宣布進場護盤。國安基金表示，面對當前局勢，短期市場波動固難以避免，但終將回歸基本面，呼籲投資人理性評估市場資訊，審慎面對近期台股震盪走勢。金融人士表示，「護盤的牌不用一次打出來」，目前是川普關稅危機初始階段，其他國際股市也正在反映負面過程中、台股還存在龐大賣壓，國安基金此時進場恐怕無法達到「點火」效果，加上現在市值在60、70兆元之間，外資占資本市場大約40％，銀彈有限下，進場投入護盤資金很有可能「打水漂」。過往護盤的節奏，多是公股銀行資金、政府基金先穩盤，金管會祭出「助多防空」措施，例如已經宣布放寬融資擔保品範圍、每日盤中借券委託數量從原本的30％降為3％、上市櫃公司最低融券保證成數90％提高到130％，預防「空襲」。證交所觀察去年8月2日及5日，台股分別下跌4.43％及8.35％，借券賣出成交值高於前一日借券賣出成交值增幅分別為59％及24％，顯見大盤走勢較為劇烈下跌時，借券賣出成交值會較前一日大增；是以自昨日盤中可借券賣出委託數量調降為3％，4月2日借券賣出成交值104億元，昨日借券賣出成交值15億元，較前一交易日減少86％。證交所董事長林修銘表示，若台股非理性下跌，將進一步實施穩定措施協力資訊透明、政府組團與美協商期間，可能波動持續，鼓勵企業召開法說會說明動態，強化投資人溝通，提升市場信任，落實庫藏股買回等執行。對於政府有多項穩定股市工具，惟金融人士呼籲，切勿實施限制漲跌幅措施，這一手段無法有效消化賣壓、只會拉長台股「痛苦期」。立法院副院長江啟臣表示，股市是經濟的櫥窗和指標，台灣股市昨天重創反映經濟危機，顯見關稅衝擊帶給台灣經濟沉重壓力，他認為中央政府應積極與美國協商，而非一味猜測美國需求導致破局。
「護國神山」台積電法說優於預期 台股年底有望再飆歷史新高
護國神山台積電法說優於預期，繼台積電股價18日衝上1100元歷史新高，21日由高價IC股撐盤、外資21買超211億元，台股指數上漲55點、收在2萬3542點；國泰證期顧問處協理蔡明翰表示，美國經濟衰退疑慮消除，台積電、輝達法說會後，AI股價表現強勁，加上第4季迎來消費旺季，股價持續偏多操作，短線台股具備上攻2萬4000點關卡條件，年底前有望再創台股歷史新高。上次台股歷史新高是7月2萬4416點。隨著美國大選逼近，市場對選舉議題更為關注；有台灣先生之稱、寬量國際策略長谷月涵21日指出，美股財報公布熱季、美國總統候選人川普衝擊效益、年底是美國企業庫藏股買回熱季，以及累計現金部位足夠等四大因素，將使得美股在大選後會有一波漲幅可期，且兩黨不論誰勝出，美股將只是大漲或小漲區分而已。蔡明翰指出，以歷史軌跡來看，美總統大選前兩周，股市趨於穩定，不論哪黨當選股市皆呈上漲，因此，年底前有望再創台股歷史新高。台積電財報亮眼，同樣帶旺匯市，熱錢大量灌入，新台幣21日最高勁揚近1.5角、升抵31.937元，終場升值9.8分、收在31.985元，除創逾1個半月收盤新高，更升破32元整數大關，重回31字頭，相較其他亞幣漲勢暫歇，新台幣近期一路獨強，走勢可謂「異類」。匯銀主管指出，美元高檔震盪，主要亞幣大致趨貶，不過新台幣不太「合群」，這歸功於台積電亮麗財報，不只帶旺台股，連台幣身價都水漲船高，雖然投信、進口商都積極買匯，但與外資「用灌的」無法相比，若非央行在收盤前小踩煞車，升值鐵定破1角。匯銀主管也說，聯準會降息後，讓強勢美元成為過去式，亞幣有機會探出頭，一吐疫情後被壓著打的慘況，雖然近期美元指數轉強，不過台幣卻「走自己的路」，接下來可觀察外資匯入是否持續。另外，由於接近年底，出口商作帳拋匯量將增加，有望維持新台幣升勢。
執行率已達27.3%！台積電單日再砸近3億買296張庫藏股 均價943.76元
台積電（2330）本月5日宣布，將斥資最高41億元買回公司普通股3249張，繼17日公告砸逾5億買進庫藏股592張後，18日再度發布公告，以每股943.76元的均價買進296張自家股票，光是18日一天就砸下2億7935萬1780元。台積電同時公告，公司董事會通過實施庫藏股後，已砸8億2278萬8761元護盤。此前，台積電曾在5日召開董事會，會中決議為抵銷發行限制員工權利新股所造成之股權稀釋影響，核准在6月6日至8月5日期間，自台灣證券集中交易市場買回公司普通股3249張，預計斥資最高41億6196萬9000元，買回區間價598至1281元，股價低於區間價格下限，將繼續買回。台積電今（18）日盤中一度創下950元新高，終場以943元作收，漲22元或2.39%。根據台積電18日公告，目前已買回888張庫藏股，總金額8.23億元，執行率約27.33%。由於台積電預定買回股份最高總金額為41億6196萬9000元，以今日公告支出8.22億來看，資金動撥率已逼近20%。不過若以庫藏股買回金額看，台積電還有33億3918萬零239元可以投入市場，銀彈還很充足。
台通光爆內線交易賺億元 負責人兒聲押、董娘300萬元交保
台通光電（台灣智慧光網聯盟母公司）負責人李慶煌和親友等9人，3月涉嫌在禁止交易期間，涉內線交易買自家股票，不法獲利上億元，23日檢方發動第二波搜索也約談9人，李慶煌和女兒李宜娟請回，妻子謝燕春300萬元交保，李慶煌的兒子李嘉豪遭聲押，李姓親友和石姓員工分別以200萬和50萬元交保台通光上月8日發布重訊，要實施庫藏股買回公司普通股股票，預計3月11到5月10日買回500萬股，每股26至35元，上限金額為11.3億元，公告一出，股價漲超過33元，而3月14日子公司台智光捲貪瀆案，讓台通光股價跌破25元。據了解，李慶煌在重訊發布前涉嫌內線交易，他在禁止交易時透過兒子、女兒等人的名義，賣出台通光股票，不法獲利億元，廉政署23日帶回9人。據悉，台智光在2023年12月到今年1月間，疑似以數百萬元賄款，請議員質詢時施壓，獲得台北市警局CCTV（閉路監視器）的網路傳輸預算，而台北市議員陳重文涉案，名下的2500萬財產來源也不明，經檢察官羈押禁見獲准。據了解，兼任台通董事長的李慶煌當時也被約談，350萬元交保，而廉政署持續追查時，意外發現台通特助兒子等9人也參與其中，涉嫌內線交易。
台通光爆內線交易「爽撈上億」 董座家族9人遭約談
台通光電（台灣智慧光網聯盟母公司）負責人李慶煌及其兒女等親友，今年3月涉嫌在禁止交易期間，購買台通光電股票，不法獲利上億元，涉犯證券交易法之內線交易。台北地檢署今（23日）指揮法務部廉政署搜索9處，約談李慶煌及親友等9人說明。台通光3月8日發布重大訊息，為維護公司信用及股東權益，將實施庫藏股買回公司普通股股票，並削除股份，預定從3月11日起至5月10日間，買回500萬股，每股價格約26至35元，買回總金額上限11.3億，公告一度讓股價漲逾33元。沒想到，檢廉追查發現，李慶煌涉嫌在重訊公布前，禁止交易期間透過兒子、女兒、女兒、兒子前妻等親友員工名義，出脫脫台通光股票，不法獲利初估破億。廉政署今天兵分9路搜索，帶回相關人士共9人到案，訊後移送台北地檢署複訊。台北市議員陳重文因涉嫌圖利，遭到羈押禁見。（圖／報系資料照）據悉，台通光電是台智光的大股東，台智光之所以遭到搜索，是因為廉政署接獲情資，台智光疑似從2023年12月到2024年1月間，以數百萬元賄款或不正利益，請託議員以議會質詢等方式，施壓公務員，藉此獲得較優渥的台北市警局CCTV（閉路監視器）網路傳輸預算，涉案的台北市議員陳重文因涉嫌圖利、且名下有約2500萬元財產來源不明，經檢察官2度聲請羈押禁見獲准。當時，兼任台通、台智光的董事長也遭約談，被檢察官諭令交保350萬元。檢察官指揮廉政署持續清查是否有其他公務員涉案，結果發現台通董事長及其家人，在公告實施庫藏股重大訊息的禁止交易期間，疑似利用親友帳戶進場買賣股票，全案朝違反證交法內線交易罪方向偵辦，預計深夜移送複訊，訊後不排除祭出強制處分。
外資股東行動主義2／這一家竟被搶8席董事！ 扭轉「公司是大股東的、非所有股東」迷思
南韓知名的SM Entertainment娛樂公司，即Super Junior流行音樂男子團體推手，今年竟遭不到1％的私募股權基金股東選入一席董事；香港基金公司也挺進全球最大的日本電梯公司富士達取得4席董事，這些皆創首例之況，也引起亞洲資本市場關注。中華獨立董事協會理事長駱秉寬表示，觀察日韓等鄰近國家的「股東行動主義」風潮，將有助於深化公司治理，改變「公司是大股東的、而不是所有股東」的迷思，扭轉對小股東輕忽的態度，在行動股東與公司經營者間互相監督、制衡下取得平衡，強化企業競爭力。根據全球最大投票委託書代理徵集公司Georgeson統計，2022年日本發生的股東行動主義的活動，部分是成功，部分失敗，綜合原因可歸納兩個重點，第一個是愈來愈多注重股東行動主義的基金並非是單獨向公司提案，而是透過結盟聯合起來一起行動；例如VDI等兩個基金即結合起來，對富士達提案獲得通過。第二點，則是這些股東行動主義的基金投資機構，在持股標的相當高的，多大於20％。「香港的Oasis capital（私募基金）是對富士達發動過兩次活動，並在今年2月股東臨時會中，取得4席董事 這是在日本過去從未看到的情況。」Georgeson執行長Cas Sydorowitz表示。中華獨立董事協會理事長駱秉寬表示，外資相當關切上市櫃公司「獨董席次」，像是美國上市企業早已實施獨董占比董事會席次一半以上。（圖／李蕙璇攝）再以全球最大的半導體材料大廠大日本印刷Dai Nippon Printing為例，在全球最大積極基金之一的埃利奧特管理公司Elliott Management要求下，今年2月宣布史上最大的庫藏股買回計畫，當日收盤股價大漲18％，寫下近16年來新高。「埃利奧特並非要對公司做股權爭奪，而是希望資訊揭露，更加透明」CasSydorowitz分析。就連知名的任天堂創業家族山內家（Yamauchi-No.10 FamilyOffice，山內財團）的YFO基金，是日本當地一家標榜股東行動主義的基金，之前雖對東洋株式會社進行收購的提議未被董事會接納，但令人驚訝的是YFO對東洋持股高達20％，在2023年更是轟動地成功拿到8席董事。2023年一家標榜價值型投資公司Value A，過去雖不是股東行動主義，卻欲透過董事提名候選人，進一步表達對日本7-11母公司表現的不滿意度，他們的提名雖獲得第三方投票機構的認同，最終並未在股東會上取得任何一席董事。而在南韓2021年創辦的AlignPartners，是一家標榜採用「全球私募股權投資韓國股票市場」策略的基金公司，他們在持股標的的占比雖非很高，卻會透過投資大型金控等公司，讓自己公司所做研究、論述被引用，藉此產生更多的綜效。以2023年上半年南韓的SMEntertainment娛樂公司為例，Align Partners的持股雖不到1%，卻成功取得一席董事，主要原因是就市場上被認關注為併購標的公司，會在這之前想盡辦法讓自己變成是董事會的一員，日後在有潛在併購發生時可以發出聲音。
金融股拚勝出2／京城銀「俄債」拖累前八月EPS衰退最多 力拼明年配息繼續超過5％
CTWANT記者根據公開資訊觀測站，彙整十家「銀行股」今年累計前八月EPS，京城銀以1.86元居冠，上海商銀至第二季EPS為1.62元，是目前銀行股中EPS「唯二」破1元的銀行；但京城銀相較去年同期每股賺4.96元，EPS衰退幅度達62.5％是最多的一家，今年獲利能否拚到維持去年水準，有待觀察。京城銀（2809）與上海商銀（5876）皆是存股族熱門標的，二家銀行的股利配發政策都是發現金，以2021年盈餘的配發股息來看，各為2.1元與1.8元，京城銀的現金殖利率約5.5％，上海商銀為3.6％。CTWANT根據臺企銀配發2021年盈餘的配發股息來看，共配現金股利0.1元與股票股利0.37元（共0.47元），單純看現金殖利率為0.8％、股票股利殖利率2.96％（對照8月2日收盤價12.5元換算），兩者相計殖利率共3.76％。臺企銀股利配息殖利率3.76％雖略高於上海商銀的3.6％，但明顯低於京城銀的5.5％，會成為僑光科技大學財金系助理教授鄭廳宜「大力鼓吹女兒存臺企銀」，以及臉書「臺企銀存股家族」版主蔡志青的最愛，「臺企銀股價遠低於這二檔3～4倍，是主因。」不過，台新投顧副總經理黃文清則認為，「存股族常看的『殖利率』是『現金殖利率』，有的個股只配現金股利，但也有的公司會兩者都配，既配現金也給股票，就看投資人如何評估。」也就是說，若單看「現金殖利率」，其實臺企銀配發2021年盈餘配息現金0.1年的現金殖利率0.8％，是遠低於京城銀的現金殖利率5.5％與上海商銀的3.6％。上海商銀獲利呈現穩健，近幾年現金配息殖利率約近4％。圖為上海銀2018年上市掛牌典禮。（圖／截自上海商銀FB）黃文清分析說，「相對金控股來說，臺企銀的現金殖利率並非突出，會成為存股族選項之一，確實是有很大因素是看股價高低，作為成本計算考量之一。」臉書「臺企銀存股家族」版主蔡志青也說，「臺企銀還有配股，幫助累積股票張數，也是我看中的一因，因此沒有選擇存京城銀與上海銀。」根據京城銀公布，今年前8月自結合併淨收益37.56億元、年減達47.16％，為近10年同期低點；稅前淨利25.34億元、年減60.52％，稅後淨利20.82億元、年減62.53％，稅前每股盈餘2.26元、稅後每股盈餘1.86元，均為近3年同期低點。法人分析，京城銀在其他淨虧損17.57億元，較去年同期獲利19.99億元大幅轉虧，主因是受到資本市場波動導致金融資產評價損失增加，以及認列俄債減損拖累，前八月累計EPS才會大幅衰退。京城銀就曾在法說會中，對存股族信心喊話，「下半年將致力提升獲利表現，目標使現金股利發放維持穩定或成長，以符合『一致性』和『穩定性』的長期股利政策」。對照京城銀今年7月股價一度跌到31.9元，創下過去兩年以來新低，並從7月8日至9月6日執行庫藏股買回1萬張公司股份政策，股價曾漲至最高的36.8元，顯示京城銀「護盤」用意；21日則是以34.30元作收。
國產建材爆發內線交易 總裁林孝信300萬元交保
上市公司國產建材實業在2019年10月14日發布重訊，公告孫公司獲益等重大訊息時，多名董事及相關人士涉嫌內線交易，違反《證券交易法》等規定，台北地檢署昨天（6日）指揮台北市調處兵分24路搜索訊問涉嫌人士，包括國產集團總裁林孝信、林孝信胞妹林富美、林孝信兒子中保科副董事長林建涵等20多人，北檢今天凌晨複訊後，諭令林孝信300萬元交保，其餘被告分別以10萬至100萬元不等金額交保。其餘18名交保名單包括，林孝信胞妹林富美、國產建材實業董事張世宗，2人各100萬元交保；林孝信的兒子中興保全副董事長兼國產公司法人代表林建涵、時任國產董事林純美、曾任國產董事的國賓影城創辦人張明吉、國產公司董事林泰宏，4人各50萬元交保；中興保全副總經理陳素玲、林泰宏友人賴金道，2人各30萬元交保；國產公司前董事張連豐、國票金總經理邱彥郎，2人各諭令20萬元交保；國產公司副總經理溫上元及其前妻蕭采彤，2人各15萬元交保；林富美媳婦楊卉琳、林泰宏妻子蔡秀球、林純美的人頭帳戶周健如、張世宗的胞弟現任國賓影城董事長張中周、張連豐妻子張簡雪雲、國票金經理李憲忠，6人各以10萬元交保。檢調獲報，國產建材實業於2019年10月14日發布重訊，公告孫公司「GREATSMART」處分國產實業（福建）水泥有限公司等訊息；此外，2020年3月，國產建材實業也召開董事會，決議通過擬實施庫藏股買回股票，預定從當年度的3月18日開始買回10萬張，區間價為8至13元。兩次重訊公布前後，疑似有大批內部人或因職業或控制關係獲悉內線消息者，提早進場買進國產股票。國產建材創立於1954年，現有28座預拌混凝土廠，為台灣預拌混凝土的龍頭企業，除了預拌混凝土、水泥、營造建設及建材外，事業觸角延伸至保全、通訊、傳播、科技等多重領域。
國產建材疑內線交易！4上市公司遭搜索 中保科林孝信漏夜複訊
國產建材實業公司疑在2019、2020年間接連發布重訊，爆出內線交易疑雲，檢調為調查釐清，昨天（6日）發動24路的大規模搜索，包括國產董事長徐蘭英、中興保全（中保科）董事長林孝信、國票金董事長魏啟林等20多人均遭約談，其中林孝信和兒子林建涵7日凌晨，由檢察官漏夜複訊，徐、魏等人分別以證人身分請回。號稱台灣預拌混凝土龍頭的國產建材實業公司，被舉報在2019年10月14日發布重訊，公告孫公司處分福建水泥廠，預估獲利約4.82億元。另外在2020年3月17日，公告實施庫藏股買回，國產股價在這2次重訊後，都連著幾天上漲，但疑似有多筆資金提前進場買股。專案人員懷疑，曾任國產董事長的現任中興保全董事長林孝信與兒子林建涵，還有2位妹妹林富美與林淑美，以及國產前董事張明吉、2位兒子現任董事張世宗、國賓影城董事長張中周等，可能有多組人馬涉嫌違反《證交法》內線交易罪。因此台北地檢署檢察官，昨天指揮調查局台北市調處展開搜索，搜索地點包括國產、中保科、國票金、台產相關涉案人的辦公室，3名上市公司董座徐蘭英、魏啟林、李泰宏，均被以證人身分約談到案，協助釐清案情後，最後分別從北檢、市調處請回。
台東縣府買回美麗灣害損失 志信第三季靠賣地獲利2.73億元
志信（2611）因子公司美麗灣投資的台東美麗灣渡假村，經仲裁庭判決，台東縣政府須以6.3億元買回，持股約六成的志信今年第三季列了3.32億元業外損失，稅後虧損2.32億元，EPS -1.34元。公司20日公告出售基隆暖暖土地，獲利2.73億元，彌補美麗灣渡假村的損失。志信在暖暖的33筆土地屬於投資性質，總面積4,066評，其中工業用地3,668坪，其餘屬於保護區土地，總售價6.42億元。公司希望能在今年內完成移轉，讓獲利列入今年財報。該公司本月13日公司董事會決議買回200萬股庫藏股，以維護公司信用與股東權益。庫藏股買回股份種類為普通股，買回總額上限為6.24億元，預定買回期間在109/11/16～110/01/15，預定買回200萬股，買回區間價格4.96～8.00元，股價低於區間價格下限，將繼續買回。志信今年前兩季賺124.5萬元，EPS 0.00元，前三季累計營收4.46億元，虧損2.33億元，EPS-1.34元。
【金鼠年投資術2】2大政治事件 左右全球經濟
受到陸美貿易戰影響，經濟合作暨發展組織（OECD）預估，今年全球經濟成長率為2.9%，恐創下2009年以來最低紀錄，明年怎麼看？摩根投信市場洞察團隊環球市場策略師林雅慧指出，明年會有2件影響全球經濟的政治事件，分別是美國大選和英國脫歐。林雅慧指出，美國總統和國會選舉將在明年11月3日舉行，明年2、3月民主黨候選人比較明確後，政策辯論會愈來愈多，將對美國股市和經濟走向帶來變數，「由歷史經驗觀察，美國股市在選舉年波動較大。」英國脫歐期限延後至明年1月31日，牽動全球經濟發展。（圖／新華社）至於英國脫歐部分，今年12月12日英國國會大選，一般認為英國首相強森很有機會在明年1月31日，和歐盟達成協議順利脫歐，「但協議脫歐到真的脫歐，是條漫漫長路，英國得要和歐盟各國一一談判，尋找關稅協定模式，這將是長時間的貿易協商和談判。」林雅慧指出。整體而言，美股今年漲了不少，尤其科技類股有3成以上漲幅，去年美股企業獲利成長22%，今年上半年又成長4%，最大推手是庫藏股買回，很多企業對未來資本支出保守，手中有很多現金，買回庫藏股，讓股數減少，EPS就會提高。摩根投信市場洞察團隊環球市場策略師林雅慧認為，明年市場波動度升高，投資首重靈活、多重分散。（圖／馬景平攝）「庫藏股買回、企業併購、盈餘表現，是美股明年是否續強的3大動能。」林雅慧接著分析，今年美國企業盈餘預估成長2%至3%，明年可望成長8%至9%，主要是今年下半年美國消費動能比預期佳，像是感恩節銷售數字今年預估可以增加3.8%至4%，優於去年的2%。