抑制價格
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陸10月通縮壓力緩解！CPI年增率今年首見正增長
中國大陸10月通縮壓力緩解，消費者物價重回正增長，批發價格下跌幅度也有所收斂。中國國家統計局（National Bureau of Statistics）9日公布的數據顯示，10月消費者物價指數（CPI）年增率為0.2%，略高於分析師預期的零增長，也是今年1月以來的最高增幅及6月以來的首次正增長。據《CNBC》報導，在CPI中，一直拖累指數的食品價格同比下降2.9%，但較上月則上漲0.2%。工業品出廠價格（PPI）通縮則有所緩解，同比下降2.1%，略優於《路透社》（Reuters）調查分析師預估的2.2%降幅，結束了連續3年的負增長態勢；按月計算，10月生產者物價上漲0.1%。中國國家統計局城市司首席統計師董莉娟在聲明中指出：「10月以來，擴大內需的政策持續發揮作用，加上國慶節和中秋節的消費拉動，對物價形成支撐。」儘管中國抑制價格戰、刺激內需的政策初見成效，使9月工業利潤增幅超過21%，專家仍警告，地方政府對稅收的依賴可能會促使持續生產，進而加劇競爭和產能過剩，除非稅收制度出現實質性改變。然而，中國製造業活動10月下滑幅度超過預期，官方調查數據顯示製造業指數降至6個月來最低點。生產、新訂單、原材料庫存及就業等子指數均呈現更深幅度的收縮，顯示製造業降速趨勢明顯。中國生產者今年面臨需求不確定性，主要源自與美國的貿易緊張局勢，以及國內消費信心疲弱，北京正努力應對房地產長期低迷及出口阻力。根據中國海關總署7日公布的數據顯示，10月出口意外收縮，其中對美出口已連續7個月呈現2位數下滑，同比下降25%。展望未來，中國的出口阻力可能減弱。10月30日，中國國家主席習近平與美國總統川普（Donald Trump）在南韓會晤，達成貿易休戰協議，緩解了可能引發全面貿易戰的緊張情勢。中國領導層上個月公布了未來5年的經濟藍圖，也就是所謂的「十五五規劃」，其中承諾將大力促進國內消費。會議記錄指出，中國必須「大力促進消費」，且領導人強調需要與「有效投資」平衡，並「堅持擴大內需的戰略要點。」
中國工業企業利潤9月飆升21.6%！高科技製造業成主要增長動力
中國國家統計局27日指出，即便中美貿易局勢緊張，受北京抑制價格戰政策影響，大陸工業企業利潤在9月大幅攀升，同比增長21.6%。這一增幅延續了自8月開始的強勁反彈，當時工業利潤年增率為20.4%，同時也是自2023年11月以來的最大漲幅。據《CNBC》報導，官方數據顯示，今年前9個月，主要工業企業利潤增長3.2%，較1月至8月期間的0.9%大幅加速。分析指出，企業盈利回升主要得益於北京推出的政策，旨在限制各工業領域激烈的價格競爭，當時生產者價格通縮已進入第3年。同期，中國消費者物價意外下滑，9月同比下降0.3%，而生產者物價指數（Producer Price Index，PPI）大幅下跌2.3%。製造業在今年前9個月的利潤增長9.9%，電力、熱力、燃料及水供應企業利潤攀升10.3%，唯獨礦業利潤下降29.3%。對此，中國國家統計局首席統計師于衛寧指出，高科技製造業是帶動整體利潤增長的主要動力，該領域9月利潤飆升26.8%。在工業企業中，國有企業利潤微跌0.3%，而外資工業企業（包括來自香港、澳門和台灣的投資企業）增長4.9%，私營企業則增長5.1%。儘管面對中美貿易政策的不確定性及國內消費信心疲弱，中國製造商仍穩健應對這個全球第2大經濟體的長期房市下行、勞動市場疲軟，以及出口面臨的增長壓力。今年中國整體出口保持韌性，但分析師預計第4季度貿易增速可能放緩，部分原因是去年基數偏高。日本最大的證券公司「野村證券」（Nomura）的經濟學家團隊指出：「由於基數高和全球貿易壁壘上升，我們預計中國第4季出口增長將放緩，而第3季度同比增長6.6%，較第2季的6.2%略有提升。」中國經濟在第3季擴張4.8%，為1年來最慢增速。固定資產投資（Fixed-asset investment）在今年前9個月意外收縮0.5%，為自2020年疫情以來首次下降（根據Wind Information自1992年以來的數據）。不過，9月工業產出增長6.5%，高於上月5.2%的增速，顯示工業活動仍具韌性。分析師指出，這些穩健的數據意味著北京可能不會急於推出更多刺激措施，以實現全年約5%的經濟增長目標。雖然中國政策制定者在本月稍早的重要經濟規劃會議上承諾促進內需，但同時強調科技突破與工業升級的重要性。牛津經濟（Oxford Economics）亞洲經濟主管Louise Loo表示：「會議中提及『擴大內需』與『改善民生』，但相對來說並不突出。」她補充：「這表明政策制定者雖然意識到家庭消費意願低迷和儲蓄過剩，但未來5年內並不打算大規模刺激消費。」
川普簽署新行政命令「壓低處方藥價格」 官員：將比拜登更節省
美國總統川普15日簽署一項行政命令，旨在降低全國處方藥價格，特別針對年長者與低收入群體，並強化醫療保險藥品價格談判制度。這項舉措被視為川普在競選年內重返醫療政策舞台的重要一步。根據外媒報導，一位不願具名的白宮官員透露，此行政命令將擴展《降低通貨膨脹法案》框架下的談判機制，並試圖優化談判條件，實現比拜登政府第一年更高的節省。該官員指出，隨著納入價格談判的藥品數量逐年增加，節省效益預期也將逐步擴大。根據現行政策，2024年已有10種藥物進入談判程序，包括每月標價約1000美元的糖尿病藥物Ozempic。今年預計再增加15種藥品。不過根據目前規劃，由拜登政府談判達成的降價將於2026年生效，而川普新命令產生的價格則要到2027年才會實施。儘管行政命令以降低藥價為目標，但同時也可能帶來價格上升風險。14日提交的聯邦通知顯示，商務部長已針對進口藥品及藥品成分對國家安全的影響展開調查，這可能為未來徵收進口關稅鋪路，進而導致藥品價格上漲。在照顧弱勢群體方面，行政命令也宣布將恢復川普任內的一項計畫，為無保險者和低收入患者提供價格極低的胰島素。根據白宮說法，某些患者僅需為每瓶胰島素支付3美分，另加少額管理費；而腎上腺素注射筆則可望以15美元取得。行政命令同時要求食品暨藥物管理局（FDA）加速批准進口藥品與低價仿製藥、生物相似藥。截至目前，僅佛羅里達州獲得從加拿大等國進口藥品的批准，惟實際執行尚未開始。針對醫療保險的藥品談判機制，川普政府也擬調整現行規範，目前小分子藥物需獲FDA批准7年後方可進入談判程序，而生物製劑則需等候11年。白宮官員認為這種差異造成不平衡，促使藥廠傾向開發可注射的高價生物製劑，而非一般藥丸形式的處方藥。為此，川普已指示衛生與公共服務部部長小羅伯特與國會合作，尋求調整相關法規，同時確保不會增加整體醫療保險支出。此外，行政命令還將啟動跨醫療機構的支付協調程序，並推動醫療保險支付價格與醫院實際採購藥品成本一致，以進一步抑制價格上漲壓力。
行政院召開穩定物價會議 確保中元普渡供應價量合宜
中元節將至，各地普渡及祭祀活動將盛大展開，行政院副院長鄭麗君昨（14）日召開穩定物價小組會議，責請經濟部、農業部、行政院主計總處等單位，密切掌握國內外物價情勢，以及中元普渡祭祀商品、牲禮之供應及價格情勢，並協調零售通路推出促銷優惠方案、設置蔬菜優惠專區等，確保滿足節慶需求、價格合理。另請農業部持續因應近期風災，加速調節蔬菜供貨及協助農民復耕、復產，適時提供必要協助。行政院考量凱米颱風導致部分農產品產區受損，短期蔬果價格呈現波動，可能推升食物類價格，另中東地緣政治衝突升高，紅海事件、氣候異常等全球通膨風險因素續存，政府持續推動多元穩定物價措施，延長減徵重要關鍵原物料稅負，由源頭減輕業者營業負擔。副院長責請農業部、內政部、經濟部等相關部會密切注意相關項目之價格走勢，掌握市場及產業情況，若有異常情況，即時瞭解問題，研提妥適對策，力求穩定民生物價。行政院指出，中元節為我國重要傳統節日，國人多於農曆7月間擇日舉辦普渡，各地祭祀祈福活動盛大展開，應節祭祀之豬、雞、魚等牲禮及蔬果、花卉需求將有所增加。為穩定農產品價格，充裕應節農產品供應，副院長指示農業部持續監控批發市場行情，落實各項調配供應措施。農業部已盤點相關應節產品，並於節前5至7日加強調配、增加供應，包括：蔬菜增加17.2%、水果增加19.6%、花卉增加2.8%、毛豬增加15.8%、土雞增加20.0%、水產增加6.6%，確保市場供貨無虞，滿足國人需求。行政院接著說明，餅乾、泡麵、飲料、罐頭等食品也是祭祀常見供品、民眾經常消費的品項，零售通路亦推出促銷優惠活動，如：買一送一、滿額優惠、特惠組合等，可供消費者選擇。副院長請經濟部持續注意國內各超市量販等零售通路販售之常見供品價格。副院長表示，中元普渡推升祭祀供品需求，加以開學季、中秋節即將相繼到來，將推升相關食材、商品需求，請物價聯合稽查小組密切注意價量變動之合理性，不定期啟動稽查，避免不肖業者行哄抬、囤積等不法情事，確保市場秩序，嚴格把關消費者權益。凱米颱風侵台造成部分農產品產區受損，農業部以「從寬、從簡、從速」原則，儘速辦理各項災害救助措施，協助農民復耕、復產。副院長責請農業部持續掌握各地復耕狀況，並與地方產銷團體保持聯繫，動態掌握產業情形，適時提供各項協助及輔導。農業部表示，目前天候漸趨穩定，中南部重要蔬菜產區復耕順利，8月下旬起，蔬菜供應可望逐步增加，價格漸趨穩定。為因應產地復耕期間，蔬菜短期供應缺口，農業部輔導農民團體依市場需求，滾動釋出庫存蔬菜，充裕市場貨源，並持續由越南、印尼、韓國等地自主進口補足庫存，維持產銷調度能量。在零售端部分，自7月27日起至8月18日，農業部與全聯福利中心、大潤發、愛買、家樂福等通路計1,545個據點，合作推出甘藍優惠專區，供民眾選購平價蔬菜。副院長提醒，部分蔬果受氣候條件不穩影響，致供應量減少、價格波動情事。請農業部持續掌握批發市場供需狀況，協同地方產銷班、農民團體等，落實各項調配供應措施，並透過蔬菜滾動式倉貯機制，適時釋出庫存調節市場，以發揮抑制價格上漲預期心理的效果，穩定民生物價。
聯準會利率連7凍…今年僅降息一次 道瓊收黑、標普創高
美國聯邦準備理事會（Fed）12日宣布，利率不變，加上美國5月消費者物價指數（CPI）持續放緩，道瓊收黑，而標普與那指再創高。據《NBC NEWS》報導，聯準會表示，為應對通膨，維持關鍵利率不變，就業成長仍強勁，儘管過去一年通膨有所緩和，但通膨率還是很高。據了解，聯準會預計今年僅降息一次，一些分析師猜測，降息時間點會在美國11月大選前。聯準會去年將利率維持在5.5%左右，希望透過維持高利率，減少消費者對商品需求，抑制價格成長。根據Bankrate數據，聯準會的政策讓大多信用卡的年利率超過20%，而房貸和車貸利率為7%。最近，加拿大和歐盟各自宣布降息，而聯準會作為獨立央行，不太可能受外部壓力影響。聯準會官員稱，相關決定取決於數據。花旗研究部的經濟分析師認為，他們預計聯準會9月會第一次降息，之後連續降息1碼。據《CNBC》報導，道瓊工業平均指數跌0.09%，收38,712.21點，標普500指數漲0.85%，收在5,421.03點，那斯達克指數上漲0.85%，收在5,421.03點，標普跟那指均創下歷史新高，5月消費者物價指數持平，低於市場預測的月增0.1%。InfraCap創辦人哈特菲爾德（Jay Hatfield）表示，市場認為經濟正在放緩，聯準會不得不降息，這就是市場對鷹派一次降息不屑的原因。
義大利麵價格飛升 義國召開緊急會議討論「抑制麵價」措施
義大利麵是為義大利的國民飲食，不僅連結著義大利的歷史文化，也間接促進了國民的身份認同，但在近日，義大利麵價格的飛漲引起了政府關切，甚至促使了該國召開緊急會談。各方於昨（11）日會晤於羅馬，共同討論如何抑制麵價，也將採取措施避免價格哄抬。根據《CNN》報導，義大利今年3月和4月的義大利麵價較去年同月分別上漲了17.5%和16.5%，而義大利企業部長烏索（Adolfo Urso）於11日在羅馬召集了緊急危機會議，邀請了官員、麵食生產商和消費者權益組織，討論可以採取哪些措施來降低麵食價格。儘管作為義大利麵原料的小麥價格下跌，已比一年前下降了30%，麵食價格卻正飆升。義大利消費者協會（Assoutenti）的理事長富里奧（Furio Truzzi）指出，義大利人平均每年吃掉23公斤的義大利麵，而俄烏戰爭爆發更導致原料成本上升。烏索表示，由於現在的麵食是原物料成本仍高時所製造的庫存，許多生產商也保證麵食價格上漲只是暫時性的，未來幾周有望大幅降低。義大利最大的自耕農協會（Coldiretti）表示，麵食的高零售價並沒有給農民帶來更高的收入，而有人也開始質疑製造商是否惡意哄抬價格，對此，代表食品生產商Unione Italiana Food的發言人卡洛（Ivana Calò）則回覆，不只是原物料成本，麵價也將很大程度地受到能源、包裝和物流價格的影響。
英國減稅恐慌蔓延！英鎊狂瀉4.5%跌到37年來低點
9月26日週一，亞太市場開盤下挫，日經225指數低開1.4%，報26779.44點，現跌超2%；日本東證指數下跌2.14%，韓國首爾綜指下跌2.64%。外匯市場也持續低迷，英鎊兌美元延續跌勢，在主要貨幣中領跌，一度跌4.5%，創1985年以來新低，本季度下跌了11%。歐元兌英鎊自2021年1月以來首次升破1歐元兌0.90英鎊；韓元兌美元跌0.8%至1美元兌1421.25韓元；澳元兌美元匯率觸及0.6510美元，為2020年年中以來的最低水平。上週五，英國政府祭出一項價值450億英鎊的減稅措施，包括取消將公司稅上調至25%的計劃、取消45%的最高稅率、大幅削減印花稅等等。隨後，英國首相特拉斯預計將在明年推出更多減稅措施。新的措施將包括進一步削減所得稅，為儲戶提供折扣，以及取消對年收入超過五萬英鎊併申請兒童福利的父母或監護人徵收費用。這使得英國貨幣當局抑制價格上漲的挑戰加劇，並讓政府財政達到極限，投資者對英國經濟逐漸失去了信心。上週五，英鎊兌美元暴跌3.6%，幾乎是2016年英國脫歐公投後表現最糟糕的一天。專業分析師認為，貨幣政策無法抵消通脹問題，英鎊可能會進一步疲軟。美國前財政部長勞倫斯．薩默斯預測英鎊兌美元匯率將跌破平價。據英國媒體報導，若英鎊兌美元匯率跌至平價，特拉斯將面臨保守黨後座議員對她減稅的反對。與此同時，一些市場人士已經在呼籲英國央行採取緊急行動遏制這一趨勢。上週五，標普500指數跌至今年以來新低；在美國股市再度震盪後，日本、香港和澳大利亞的股指期貨均出現下跌。作為華爾街「恐懼指標」的芝加哥期權交易所波動率指數（VIX）躍升至三個月高點，令市場擔憂加劇。本週將有一系列歐美經濟數據出爐。高盛上周大幅下調了對美股的目標點位，稱在全球經濟衰退的情況下，標普500指數將跌至2900點。利率的大幅上升將給估值帶來壓力，這讓經濟前景更加黯淡。