新護國神山
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生技拚專利財2／把「一顆藥賣到全世界」 藥華藥寫下動人浴火鳳凰奮戰史
多數台灣新藥廠在解盲成功後，會將外國市場授權給跨國大藥廠分潤，但藥華藥決定挑戰難度最高、最燒錢的「全球在地化佈局」，在美國、日本、中國等地自建商業化行銷團隊。這在當時被法人視為高風險的「瘋狂舉動」，因為新藥公司普遍缺乏全球通路與保險談判經驗。藥華藥在2026年上半年營收達119.77億元、年增74.59％，創同期新高；5月自結盈餘每股稅後純益（EPS）為2.66元，第一季EPS達5.79元。在其營收連續14季創新高，股價一舉衝破1000元大關，風光坐穩生技股王與市值王寶座，法人預估第二季獲利將優於第一季，全年可望賺逾2個股本。2021年Ropeg 正式取得美國FDA藥證，並成功打入美國最大醫療體系給付名額，處方藥滲透率開始瘋狂拉升。2024年受美洲、佔比近8成及歐亞市場放量帶動，全年營收衝上97.3億元，首度達成全年轉虧為盈，EPS達8.96元，證明自建銷售通路成功賺取高毛利。藥華藥專注在罕見血癌孤兒藥研發之路，營收獲利愈加顯現。（圖／CTWANT資料照）藥華藥之所以能成為生技界的「新護國神山」，核心在於「選題精準（罕見血癌孤兒藥）」，專利自主， 自建全球全價值鏈，即一條龍研發與銷售；挺過了國際仲裁訴訟，用營收獲利財務數據向市場證明，台灣新藥公司確實有能力靠自己把「一顆藥賣到全世界」。
新護國神山？ 這二家本土疫苗廠拚年中千萬劑上市
拚當新冠疫苗護國神山，本土二家疫苗廠，預計年中可望有1,000萬劑疫苗上市，進度最快的高端（6547），有機會成為首家在今年6月取得緊急使用授權（EUA）核可廠商，而聯亞布局的年產1億劑疫苗，也將拚進國際打世界盃。陳時中部長曾公開表示，新冠疫苗除了已談妥COVAX、AZ、Moderna和BNT等國際供貨來源外，也將採購國內疫苗，規劃將採取500萬劑疫苗採購+500萬劑開口合約（亦即500萬劑追加訂單），且未來將以國產疫苗為重下，也讓有機會拿下門票的高端和聯亞營運水漲船高，高端在吸引外資大買後，開春已連拉二支漲停板，目前已創下179元的新天價，並帶動母公司基亞（3176）上演母以子貴行情。針對新冠疫苗，政府目前採取國際採購和國內研發並重，政府採取具體行動支持國內疫苗公司，除了給予EUA（二期臨床完成後緊急授權上市）和研發階段給予補助外，也將對國際及「國內預採購」，讓國內疫苗廠可以放心進行研發、生產。進度最快的高端，國內唯一取得3億元全額研發補助。該公司新冠疫苗技術平台技轉自美國國衛院，該項S-2P全長基因修飾重組棘蛋白，同步技轉予Moderna與高端疫苗，為姊妹疫苗。Moderna不但已取得美國FDA EUA許可，且為目前全球有效性數據最佳的疫苗，高端的一期分析據傳也相當優異，目前以中劑量組進入了二期EUA臨床試驗，預計有機會在今年6月率先取得EUA核可的廠商。聯亞與國光生技（4142）則均採用相似的抗原設計，兩者皆採用RBD棘蛋白片段+Fc建構疫苗抗原，惟聯亞多加一項Th/CTL胜，該公司二期臨床試驗，目標在3月達成3,850位收案人數，力拚與高端同步在6月取得EUA。聯亞是本土產能最大疫苗廠，其單批次疫苗生產批量可達1,000萬劑，今年下半年有望取得台灣EUA時，即可供應2,000～3,000萬劑疫苗，全年產量更上看1億劑。國光生技則因一期臨床數據未如預期，已規劃投入下一世代的新冠疫苗開發，並尋求其他海外法規單位的認可。