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通膨難解、公債殖利率狂飆！日銀陷政策兩難
日本政府飆升的公債殖利率已威脅其貨幣政策正常化進程！日本銀行（Bank of Japan，BOJ）目前正陷入兩難：若堅持升息，可能推高殖利率、加劇經濟疲軟；但若按兵不動甚至降息，又可能助長通膨，使已長期偏高的物價壓力進一步惡化。據《CNBC》報導，日本公債殖利率過去一個月屢創多年新高。10年期公債殖利率在4日升至1.917%，為2007年以來最高；20年期與30年期殖利率分別攀至2.936%與3.436%，為倫敦證交所集團（LSEG）數據自1999年以來首見。這反映市場對日本通膨持續、政策方向不確定與財政惡化徵兆的高度敏感。日本於2024年3月正式放棄殖利率曲線控制（YCC），並終結全球最後的負利率制度，試圖讓利率與市場重新連動。但如今，日本通膨已連續43個月高於2%的目標，在物價尚未穩定之前放緩升息，可能再度助長輸入性通膨與日圓疲軟。對此，印度證券經紀公司「Kotak Securities」貨幣與大宗商品主管班納吉（Anindya Banerjee）指出，若日本央行重新啟動量化寬鬆或回到YCC，日圓可能進一步走弱，讓進口物價面臨更多壓力。對日本政府而言，殖利率上升意味著沈重的財政負擔。日本債務對GDP比率已高達230%，是全球最高，其財政空間本就有限。偏偏高市早苗政府此時又準備推出自疫情以來最大規模的刺激方案，以對抗生活成本上升並拉抬疲弱的國內需求。瑞士寶盛銀行（Julius Baer）固定收益研究主管Magdalene Teo指出，高市早苗預計為追加預算發行11.7兆日圓的新公債，是前首相石破茂1年前發行規模的1.7倍，顯示政府在刺激經濟與維持財政穩定之間愈來愈難取得平衡。日本債市變動並非只牽動本國。回顧2024年8月，日本央行鷹派升息與美國經濟數據不佳，使以日圓為融資來源的套利交易（carry trade）快速逆轉，引爆全球資金撤離，日經指數更暴跌12.4%，寫下1987年以來最黑暗的一天。這段歷史使外界高度戒備：若殖利率持續攀升，是否可能再度引發套利交易退潮、資金大量回流日本？然而，多數分析師認為2024年的劇烈崩盤不太可能重現。道富投資管理（State Street Investment Management）資深策略師Masahiko Loo指出，雖然日美利差縮小確實削弱套利交易的吸引力，但日本養老基金、壽險公司與NISA等結構性資金仍持續配置海外資產，使大規模資金回流的風險相當有限。他強調，市場較可能出現的是階段性波動，而非全面性去槓桿。匯豐（HSBC）亞太利率策略師Justin Heng的觀察更顯示，日本投資人目前幾乎沒有資金回流的跡象，且依然是海外債券的淨買家。2025年1月至10月，日本投資人購入海外債券多達11.7兆日圓，遠超過2024年全年4.2兆日圓，主要來自信託銀行與資產管理機構獲得的免稅投資計畫資金，「我們預期，隨著美國聯準會（Fed）持續降息使避險成本下降，日本投資人更可能增加海外債券部位。」
高市交易熱2／日經東證頻創新高 「這檔」反彈幅度85％驚人
觀察在高市經濟學帶動下，「寬鬆金融與靈活財政有望促使日圓走弱，對於外銷導向的汽車、半導體等製造業來說皆有利可圖，而危機管理投資則鎖定國安題材，對於國防、航太及核能等則有利受惠」國泰基金經理人游凱卉接受CTWANT採訪時表示。觀察日本主要經濟指數之一的日經平均指數自10月初高市當選後，至今飆漲逾2,200點，由於日經指數至今已有超過70年的歷史，鎖定具有代表性及流動性良好的225間日本企業，產業涵蓋廣泛，包括科技、金融、民生消費、原物料、設備及基礎設施等六大領域，皆為產業龍頭股。CTWANT盤整追蹤日經指數的日股ETF，包括國泰日經225（00657）、元大日經225（00661）、國泰日經225+U（00657K）及中信日經高股息（00956）這四檔；其中，近六個月以來報酬率表現最佳，00661、00657皆超過52％，00956也快19％。進一步觀察00661成分股，Advantest Corp（愛德華測試）占比達8.50%，Fast Retailing（優衣庫）為7.71%，SoftBank Group（日本電信龍頭軟銀）達7.38%，Tokyo Electron為5.47%，TDK Corp為2.24%，KDDI Corp達2.00%，前十大成分股前五佔比超過30%；00657的成分股則為ADVANTEST Corp的8.36%，日經225指數（期貨成分）7.90%，SoftBank Group的7.90%，Fast Retailing的7.30%，Tokyo Electron為5.71%，以上合計約37%以上。00657K與00657持股類似，因為為美元計價版本，持股比重與標的相同。00956主要投資日經高股息股票，成分股多為穩定配息藍籌股。法人指出，市場高度預期高市早苗有機會成為日本首位女首相，其政策「早苗經濟學」被普遍視為安倍經濟學的繼承與深化版本，而更強調政府在戰略產業中的主導地位，因此將實質引導日股受惠於政策帶動。市場高度預期高市早苗有機會成為日本首位女首相，國安題材包括航太等相關產業發展備受注目。（圖／趙世勳攝）日經225指數目前主要成分股愛得萬測試（Advantest），東京電氣化學工業（TDK）近半年分別大漲265%、94%。而目前日本經濟已階段性完成的製造業復興與溫和通膨提振薪資，面對AI需求應用擴張，積極振興半導體，致力打造成為亞洲AI中心，包括半導體、軟硬體設備、電力轉型等具成長性；數位產業則有IT升級、網路設備等。游凱卉則表示，展望今年下半到明年初日本投資市場仍深具潛力，尤其是被高市點名的AI及半導體產業，更能最大力度地迎合全球主流的AI浪潮，像是全球半導體測試設備巨擘愛德華測試（Advantest），旗下提供的測試工具從晶片開發到量產階段皆有提供，亦是輝達重要的測試設備提供夥伴。日本電信龍頭軟銀（SoftBank）旗下涉及多項跨領域業務，除了銀行與電信之外，亦有涉略AI領域，持續押注AI與自動化領域，隨著生成式AI與邊緣運算的成熟，未來有望迎接更多實際應用，拓展AI的可實踐性。再者，日本東證指數今年以來頻創新高，截至10月8日來看，追蹤東證指數的富邦日本ETF（00645）已上漲19%、富邦日本正2 ETF（00640L）也上漲32%；若從川普關稅股市修正後之反彈幅度來看，富邦日本ETF反彈幅度達40%、富邦日本正2 ETF則高達85%。00645的成分股主要為豐田汽車（Toyota Motor Corp）約2.93%，三菱日聯金融集團約2.83%，索尼（Sony Corp）約2.82%，日立（Hitachi Ltd）約2.14%，以上持股合計約10%以上，其餘散布於其他大型日本企業；00640L則以東證指數期貨占比最高，以及迷你東證指數期貨18.67%、富邦日本ETF的7.09%為主。日股主題ETF今年以來、近六個月來等的報酬率一覽表。（圖／CTWANT）富邦基金經理人謝恩雅表示，展望未來市場走向，Q4將以執政黨新總裁、未來準首相高市早苗之政策行情為主，由於其主張寬鬆金融環境，被視為「安倍經濟學」之繼承者，故預期將延續寬鬆財政與貨幣政策，刺激國內經濟發展。加以在聯準會降息背景下，市場尋求非美資產配置，而以評價面來看，估值相對合理的日股也可望受到資金青睞。然在高市執政的背景下，由於市場預期其政策將走寬鬆路線，故須留意日圓貶值之風險，投資人可選擇具有匯率避險策略的富邦日本ETF，以降低匯率波動對報酬之影響。
傳台灣關稅22％ 台股大跌211點 台幣重貶1.83角
距8月1日對等關稅大限僅剩不到48小時，市場已謠言滿天飛，傳出台灣稅率22％，且要求台灣提供5千億美元投資金，恐慌情緒蔓延。台北股市29日一度急殺逾300點，終場收在2萬3201點、指數下跌211點，陷2萬3千點關卡保衛戰；外資賣超164.45億元，新台幣重貶1.83角，終場收在29.706元，淪為最弱亞幣。分析師表示，在關稅未底定前，任何風吹草動的消息都會觸動交易，影響台股表現；國泰證期顧問處協理蔡明翰認為，美國沒發言、官方也不證實，指數下殺僅短短10幾分鐘，意謂22％還在傳聞階段。美股標普500指數、那斯達克指數近日再創新高，蔡明翰指出，台股明顯落後國際股市，直言只要台灣關稅一天不公布，指數上不去、也跌不下來，處於區間震盪、橫向整理階段；惟關稅確認，如日本15％關稅，台股才有機會迎來補漲行情；美日關稅協議後，日經指數也站上4萬點大關。蔡明翰推估台關稅接下來的三套劇本，最樂觀情況是8月1日前關稅底定、低於20％，即使擴大對美投資，台股仍有補漲行情，那指、標普雙創高後，日韓也上漲一波，接下來由台股接棒表現。第二套劇本是台美談不攏，美國總統川普宣布暫緩期延後，台股將延續當前區間震盪格局。最慘的劇本是恢復4月2日的32％，若真的關稅32％，傳產要怎麼活？如同美國對大陸課徵100％關稅般，兩國貿易暫停、貨品卡在船上、等候報關，但這情境發生機率極低。面對外資轉趨觀望、匯出力道大增，匯銀主管認為，在美歐達成貿易談判後，美元指數強彈，新台幣短期偏貶；但只要談判成熟，若稅率介於15至20％，新台幣匯率將成盤整走勢，若維持最早的32％，新台幣就有可能被迫走升，作為爭取美方降稅籌碼。
美對日關稅降至15％日股飆千點！ 台股23日早盤漲逾300點
美國總統川普22日宣布，美國與日本已完成一筆「或許是史上最大」的協議，所以將其對等關稅稅率由原先公告的25%降至15%，美對日本進口汽車關稅也降至15％，讓日經指數早盤上漲千點、飆破4萬點大關；台灣目前關稅未明，但台股23日也以上漲75.65點、23063.57點開盤，10點前衝上最高 23288.26點，漲逾300點。台股22日開高走低被殺尾盤，終場收在22987.92點，下跌352.64點，跌幅1.51%，成交值約4353億元。23日一開盤則是各類股全面紅通通，玻璃陶瓷股漲逾7.9%，主要是台玻（1802）的亮燈漲停，電機機械類股漲逾3%，由華城（1519）漲逾7%帶頭。電子權值股方面，10點之前，台積電（2330）漲10元、在1140元；鴻海（2317）漲3.5元、在165.5元；台達電（2308）漲9元、在522元；廣達（2382）漲1.5元、在264元。高價股方面，聯發科（2454）漲15元、在1445元，大立光（3008）則跌50元、在2385元。美股22日主要指數表現，道瓊指數上漲179.37點，或0.4%，收在44502.44點。那斯達克指數下跌81.49 點，或0.39%，收在20892.69點。S&P 500指數上漲4.02點，或0.064%，收在6309.62點。費城半導體指數下跌100.71點，或1.75%，收在5638.71點。NYSE FANG +指數下跌193.73點，或1.28%，收在14912.23點。
以伊衝突趨緩！亞股歡騰、油價金價下跌
美國總統川普（Donald Trump）稍早聲稱伊朗與以色列已達成完全停火協議，隨著供應中斷疑慮消退，國際油價應聲暴跌；24日亞洲期指上漲且美元走軟。據US News Money的報導，川普在其社交平台Truth Social發文聲稱，以伊停火協議將於12小時內生效，屆時這場衝突將被視為「終結」。國際油價繼23日重挫9%後再跌4%，當時伊朗對美軍基地發動象徵性報復行動未造成實質損害，並釋出暫緩進一步行動的信號。然而以伊雙方仍持續透過導彈互轟，這使得投資人對大舉押注風險資產持謹慎態度。「這確實緩解了部分籠罩市場的地緣政治不確定性，不過多數股市投資者原本就對這類風險不太在意。」佛州棕櫚灘克雷塞特財富顧問公司（Cresset Wealth Advisors）首席投資官阿布林（Jack Ablin）表示：「聽起來確實像是重大里程碑，但願消息屬實。」隨著攸關全球能源命脈的荷姆茲海峽（Strait of Hormuz）航運威脅暫告解除，美國原油期貨再跌4%至每桶65.75美元。標普500指數期貨早盤上漲0.3%，那斯達克指數期貨攀升0.5%。日經指數期貨報38,905點，遠高於現貨收盤價38,354點。由於避險需求降溫，10年期美債期貨下跌6個基點；利率期貨同步走低，反映投資人對聯準會降息的預期略有收斂。此外，由於聯準會金融監管副主席鮑曼（Michelle Bowman）表態，隨著就業市場風險可能攀升，降息時機正逐漸逼近，23日市場走揚。聯準會主席鮑威爾（Jerome Powell）將於24日稍晚赴國會作證時發表看法，目前其對短期寬鬆政策仍持更審慎態度。市場預估聯準會在7月30日下次會議降息的機率僅約22%。以伊停火消息促使美元延續隔夜跌勢，兌日圓貶值0.1%至145.92日圓；歐元微升0.1%報1.1589美元。日圓與歐元受惠於油價下滑，因歐盟與日本均高度依賴石油及液化天然氣進口，而美國為能源淨出口國。風險偏好回升使金價下跌0.4%，報每盎司3,353美元。
日股上演絕地大反攻「暴漲2000點」 台股開盤無力續跌近千點
全球金融市場上演戲劇性轉折！在經歷前一交易日的恐慌性殺盤後，亞洲主要股市今日呈現兩極化走勢。其中日本股市展現驚人韌性，日經指數單日飆升超過2000點，漲幅高達6.5%，成功收復33000點重要心理關卡。分析師指出，日本央行釋出的流動性支持訊號，加上國際資金回流，是推動這波強勁反彈的關鍵因素。相較於日本市場的強勢表現，台股卻持續面臨沉重賣壓。加權指數開盤即跳空下跌近千點，19000點整數關卡應聲跌破，盤中更一度下探18316點，創下近2年新低。半導體龍頭台積電股價持續探底，繼前日重挫後，今日再跌逾6%，800元大關宣告失守，市值降至新台幣20.66兆元，拖累整體電子類股表現。其他亞洲市場方面，昨天重挫逾5%的韓國Kospi指數呈現溫和反彈，上漲約1%至2350點附近。市場人士解讀，這波亞股分化走勢反映各國基本面差異，日本受益於弱勢日圓帶動出口類股反彈，而台灣則受到科技股估值調整壓力影響。值得注意的是，大阪交易所昨日觸發的熔斷機制今日並未再度啟動，顯示市場恐慌情緒已有所緩解。
威脅中國撤銷報復關稅 川普怒嗆：不取消將再加徵50％
路透7日深夜報導，川普表示，如果中國不在8日前取消加徵的34%報復關稅，將從9日起對中國加徵50%的關稅。台股4月7日「無量崩跌」創紀錄。台股7日開盤賣壓湧現，指數無量崩跌達2065點、跌幅9.7％，不僅創台股史上最大跌點、最大跌幅，成交值1474億元，創近28個月新低，上市櫃公司跌停家數逾1700家，單日市值蒸發6.6兆元。分析師認為，目前跌勢還看不到盡頭，熊市恐怕要來了。跌勢看不到盡頭 熊市要來了各國股市7日普遍持續走跌。亞太部分，日經指數單日下挫7.8％、跌幅2644元為史上第3大，僅次於2024年8月股災和1987年黑色星期一。韓綜指走低5.6％，一度觸發熔斷機制暫停交易。歐洲地區，泛歐指數走低4.9％刷新年內低點，德國開盤時重挫逾10％，但稍後回彈，至台灣時間昨晚10時跌幅暫收斂至4.7％。法、荷、挪威和義大利等國跌幅介於3％至7％，德國和荷蘭甚至有系統因交易量暴增出現輕微故障。美股7日早盤仍是跌勢，至台灣時間昨晚10時，標普500暫報下行1.8％，道瓊走低2.4％，那指走低小跌1.5％。但市場傳出，川普政府可能對部分國家暫緩90天實施對等關稅，美股一度由跌轉漲，費半指數出現0.6％的微小漲幅。但經白宮表示90天暫緩之說是假消息後，美股又見下跌。融資追繳令將出 恐現斷頭潮台股昨日在清明連假後開市，證交所董事長林修銘一早趕在交易前，對市場信心喊話表示，若股市出現非理性下跌，證交所還會有穩定措施。然而，台股一開盤，即跳空崩跌逾2000點，早盤綠油油一片，走勢呈「L型躺平」，台積電等三大權值股也打入跌停，網友苦笑，人生還第一次遇到「開盤即收盤」窘況。最大權值股台積電開盤鎖跌停848元，大跌94元，16年多來首見，市值蒸發逾2.4兆元。值得注意的是，三大法人昨日買超156.81億元，外資買超168.21億元。國泰證期顧問處協理蔡明翰分析，三大法人由賣轉買，是因手上的台積電、鴻海等持股，在市場極度恐慌下，想賣根本賣不掉，乾脆買些避險型的債券或反向ETF。台股崩跌9.7％，大盤融資維持率從連假前逾150％降至138％。法人表示，再一根跌停，很多個股將跌破融資維持率130％警戒線。分析師指出，最快今天券商就會發出融資追繳令，萬箭齊發，投資人若未在2日內補足擔保品，很快就會出現斷頭潮。台股止跌訊號何時出現？華南投顧董事長儲祥生說，首先，台股量能要出來，單日至少要有2500億元成交量水準才行，熱門股也要陸續打開跌停鎖死局面，台股才有機會慢慢復原；此外，台積電將於17日舉辦法說會，若長期毛利率、成長展望正向，或許能為台股注入正面訊息。台指期夜盤跌幅約7％左右，顯示市場買盤縮手、投資人信心仍極度低迷。分析師表示，只要美國對台課徵32％關稅不變，今年企業業績、盈餘全部將下修，引發企業裁員、倒閉潮，股市將一路下跌，目前跌勢看不到盡頭，熊市恐怕要來了，預估本周指數恐難逃脫無量崩跌的格局。匯市升3.3分 今明有補貶壓力相較於台股殺得血流成河，匯市反而小有斬獲，上午因外資匯出，新台幣一度重貶1.42角，下午盤竟由貶轉升，終場小升3.3分，以33.055元作收。央行承認，上午匯市比較混亂時，確實有進場干預，不過午後整體供需回穩後，就交給市場機制決定。匯銀主管分析，台股開盤就崩跌，匯市成為信心防線，央行上午防守得很凶，就是怕貶到失控，外資昨早匯出動作比較大，不過對照在台股買超，下午過後甚至還有些匯入，意外推升台幣，不過現階段台股尚未止跌，今明兩天仍有補貶壓力。
不放過企鵝！美關稅政策含「無人荒島」惹議 節目主持人諷：用AI決定的？
美國總統川普（Donald Trump）政府最近宣布對全球各國實施對等關稅政策，甚至涵蓋印度洋的荒島赫德及麥當勞群島（Heard and McDonald Islands），由於只有企鵝居住於此地，不免引起外界質疑與嘲笑「為什麼要對企鵝居住的島嶼課徵關稅」，甚至有網友將企鵝與川普談判的場景惡搞成迷因，引發全球熱議。美國商務部長盧特尼克（Howard Lutnick）接受《CBS》節目《Face The Nation》訪問時，被主持人布倫南（Margaret Brennan） 質疑此項關稅政策的合理性。布倫南指出，此次關稅政策甚至涵蓋像赫德及麥當勞群島這樣的偏遠地區。由於赫德及麥當勞群島主要是企鵝的棲息地，沒有常住人口，讓人質疑為何這樣的地區會被納入川普政府的關稅政策中。布倫南直接問道，「為什麼赫德及麥當勞群島，這些根本不對美國進出口貿易，且幾乎只有企鵝居住的地方，竟被課以10%的關稅？這是用AI（人工智慧）決定的嗎？」針對布倫南的提問，盧特尼克感到意外，但還是笑著試圖解釋關稅政策的立場。他也強調，「如果有任何地區不在清單上，那麼其他國家可能就會利用那些地區作為轉運點，避開對美國的關稅。」布倫南隨即追問，「是透過赫德島嗎？」盧特尼克解釋，自從2018年美國對中國加徵關稅後，中國大陸便開始透過第3國將產品運送至美國。他補充，「總統知道這種情況發生，但他已顯得厭倦，並決心要解決這個問題。基本上，他的立場是『我不能允許任何地區，成為中國或其他國家通過他們運貨的漏洞。』主要是為了堵住所有的漏洞。」此話一出，在網路上立刻出現許多以「憤怒的企鵝」為主題的搞笑迷因，甚至模擬企鵝與川普及副總統J.D.凡斯（JD Vance） 進行談判的情景。美國商務部長盧特尼克（Howard Lutnick）。（圖／達志／路透社）美國農業部長羅林斯（Brooke Rollins） 也在《CNN》的《State of the Union》節目中面臨類似的提問。主持人塔珀（Jake Tapper） 直截了當地問羅林斯，「為什麼你們要對全是企鵝居住的島嶼課徵關稅？」當下羅林斯翻了白眼，輕蔑地說，「拜託，別鬧了。事情就是這樣，我們生活在其他國家實行關稅的體系之下，長期以來我們已經讓美國失去優先地位。」塔珀隨即反駁，「但那些企鵝並沒有對美國課徵任何關稅。」羅林斯強調，「這些關稅政策的領導者是非常認真、有意圖且愛國的。但我不是這些公式的制定者。」然而，此項關稅政策祭出後，卻引發市場的劇烈波動。美國股市在上周已蒸發6.6兆美元（約新台幣218兆4237億858萬元），而周日晚上亞洲市場開盤後，股市再度大幅下挫，引發外界對1987年全球股災的「黑色星期一」崩盤重演的擔憂。不僅如此，日本的日經指數（Nikkei）在周一早間交易中下跌超過8%，澳大利亞股市下跌6%，而南韓股市則下跌5%。《CNBC》節目主持人兼市場分析師克萊默（Jim Cramer）曾在周六警告，如果川普不撤回此項關稅政策，可能會重演1987年「黑色星期一」的股市崩盤。當年道瓊工業指數在單日內下跌22.6%，至今仍是美國歷史上最劇烈的單日跌幅。克萊默指出，目前的市場波動很可能導致類似的事件發生，並建議政府應該謹慎行事，以免引發更大規模的金融危機。雖然川普在周日晚間聲稱「各國領導人都渴望達成協議」，但從股市的表現來看，市場顯然對此項關稅政策充滿疑慮。隨著美國股市即將在周一開盤，投資者的擔憂情緒可能會進一步加劇。
川普關稅戰重創亞股！日經指數暴跌逾2900點 南韓KOSPI跌到熔斷
受川普關稅戰重創！今（7日）全球金融市場呈現劇烈震盪，東京股市開盤後全面走低，日經平均指數盤中暴跌超過2900點，跌破31000點重要心理關卡，持續在該水位下方交易。此波跌勢不僅跌破去年8月低點，更創下2023年10月以來的新低紀錄。韓國股市亦出現劇烈波動，KOSPI指數急跌觸發「賣方熔斷機制」（Side Car）。市場恐慌情緒主要源自美國總統川普上周宣布將實施「對等關稅」政策，並於5日正式對所有出口國開徵10%統一稅率。作為反制措施，中國隨即宣布對美國商品加徵報復性關稅，此舉引發市場對貿易戰升級及全球經濟衰退的深切憂慮。在不確定性籠罩下，投資人紛紛採取避險操作。上週末紐約股市道瓊指數重挫逾2000點，全球股市同步陷入拋售潮。東京市場方面，受關稅衝擊疑慮影響，多數產業類股面臨業績下滑壓力，其中以出口導向型企業為主的各類股遭逢大規模賣壓。同日韓國股市亦出現劇烈波動，KOSPI指數急跌觸發「賣方熔斷機制」。據韓國交易所資料，上午9時12分11秒因KOSPI200期貨指數波動，導致程序賣單暫停交易5分鐘。熔斷啟動當下，KOSPI200期貨指數較前一交易日收盤價下跌17.10點（5.19%），報312.05點。根據規定，當KOSPI200期貨指數漲跌幅超過5%並持續1分鐘時，即自動啟動熔斷機制。值得關注的是，去年8月5日「黑色星期一」全球股災期間，韓國股市曾因暴跌觸發賣方熔斷；次日（8月6日）又因暴漲啟動買方熔斷。本次熔斷再度凸顯市場極端波動特性，反映投資人對川普關稅戰，以及美中貿易衝突升級的強烈不安。
「關稅炸彈」衝擊亞股 日經指數崩跌千點越南股市跌逾6%
美國總統川普在美國時間4月2日宣布對各國的對等關稅，引發亞股在3日一片愁雲慘霧，其中，日經指數開盤僅10分鐘就狂跌超過1600點，最後收盤跌逾2.7%，而被課到46%的苦主越南，股市更暴跌6.68%。川普宣布的新關稅政策太過激進，已導致美股盤後下跌，也重挫亞洲股市，尤其是日經指數，日本被多課24%的關稅，原本開盤就大跌684.2點，而後賣單湧入，盤中一度崩跌1623點，跌幅超過4%，為去年8月7日以來最低，最後收在34735.93點，跌2.77%。銀行、電子產品和出口相關股票為重災區。南韓綜合指數開盤2437.43點、也較前1日下跌68.43點、大跌2.73%，不過後續跌勢減緩，收在2486.7點，跌0.76%，台灣時間下午4點半左右，菲律賓股市在6145.73點、跌1.63%，泰國股市在1159.11點、跌1.16%，印度股市在76336.11點、跌0.37%。同一時間，歐洲的德國股市跌1.28%、法國股市跌1.58%，這波沒被美國列入的俄羅斯反而上漲1.12%。台北股市因放清明連假沒開盤而躲過一劫，但假期後的周一開盤，各界相對悲觀，彭博推估，台灣的32%關稅若正式實施，台灣對美國的出口可能暴跌63%，國內生產總值（GDP）甚至因此縮水3.8% ，因為美國是台灣的第二大外銷市場，去年美國從台灣進口的商品總額達到1162億美元。
美晶片股嚇崩！台、韓休市逃過一劫 日股早盤一度重挫逾600點
大陸AI創新公司「DeepSeek」橫空出世，成為撼動全球股市的「黑天鵝」，美股晶片股27日遭遇嚴重拋售，引發市場對全球半導體產業的擔憂。由於台灣和韓國股市適逢休市，暫時躲過這波股災。而日本股市首當其衝，28日（週二）開盤隨即大幅下跌，盤中一度重挫679點，跌破39000點的重要支撐關卡。中國新創公司DeepSeek於上周發布了一款開源模型，據報在多項測試中表現優於OpenAI。其大型語言模型的初始版本於去年12月下旬推出，設計成本據稱不到600萬美元。儘管華爾街對此數字持質疑態度，但DeepSeek的崛起仍引發了投資者對現有AI巨頭是否能保持領導地位的疑慮。這一消息引發了投資者對矽谷巨頭的未來競爭力的疑慮。美股指標概念股輝達崩跌17%，創下史上單日最大跌幅，晶片股全面倒地，博通暴跌17.4%，美光科技下挫6.4%，AMD下跌6.4%，微軟跌2.14%。與AI發展相關的能源供應商股價也遭遇重挫，Constellation Energy下跌近21%，Vistra則大跌28%。美國27日主要指數漲跌互見，道瓊工業指數上漲289.33點，或0.65%，收報44713.58點。那斯達克指數下跌612.47點，或3.07%，收報19341.83點。標普500指數下跌88.96點，或1.46%，收報6012.28點。費城半導體指數下挫488.70點，跌幅9.15%，收報4853.24點。日經指數今日以下跌166點、39400點開出，隨後開低走低，一度下跌至38886點，大跌679點，但台北時間約10點半跌勢收斂，暫跌291點。日股晶片股中又以愛德萬測試股價跌勢最重，繼昨收跌8.61%，今持續下挫，早盤一度觸及8204日圓，跌10.68%，10點半左右下跌9.87%。軟銀今續跌，最低跌至9031日圓，下跌6.71%。至於東京威力科創（Tokyo Electron）與Disco，在週一分別跌4.9%與3.3%後，今日股價盤中再跌5.19%與6.81%。
被台灣科技業年薪190萬驚呆！日本經濟學家嘆：日本薪資太低了
今年7月10日，日經平均指數漲至4萬1800點左右，刷新歷史新高。然而在8月時，日經指數卻又創下了歷史最大跌幅，股市進入劇烈波動的時代。日本經濟學家永濱利廣談到日本經濟復甦和薪資問題，永濱利廣原以為，台積電熊本廠開出的薪資已經相當高，沒想到台灣科技業薪資還要高出許多，讓他忍不住感嘆日本薪資實在太低。根據日本媒體《現代商業》摘錄了第一生命經濟研究所首席經濟學家永濱利廣，與土耳其經濟學家Emin Yurumazu合著書籍《「Everything Bubble」深層風險 日本經濟復甦前景》。永濱利廣在書中提到，他2024年首次造訪台灣，在日本台積電熊本工廠的起薪相當高，大學畢業生月薪為28萬日元（約新台幣5.8萬元），但當他問台灣人時，才知道在台灣，優秀的碩士畢業生，第一年的年薪就可以達到900萬日圓（約新台幣192萬元）左右。當比較主要國家工廠員工的薪資時，日本的工資約為韓國的三分之二，永濱利廣對此感到驚訝，也就是說，同一個人前往南韓工作的話，薪資瞬間高出1.5倍，他認為日圓貶值雖然有影響，但日本的薪水還是太低了。相對來說，日本勞動成本低，順勢成為設廠的有利條件，這也讓永濱利廣看到了日本成為世界工廠的可能性。在台積電於熊本設廠後，連帶效應也讓日本開始重視人才培育，包括熊本大學與九州各地技術學院，都在開設半導體相關課程。永濱利廣認為，這能讓日本在未來半導體產業，能有更大的替代空間，美國也會出於「分散風險」的考量，希望日本取代中國成為高科技產品的生產基地，這也將成為日本經濟復甦的催化劑。
豐田攜手日產等建車用蓄電池廠 總投資高達一兆日圓
豐田汽車(7303.T)、日產汽車(7201.T)等車和其他公司將在政府支持下，通過總計1兆日圓(約69.7億美元)的投資，擴建工廠幫助日本將蓄電池（storage battery）產能擴大1.5倍。報導內容提到，這些投資將主要用於汽車電池，並將產能從80百萬度(GWh)提高到120百萬度。日本政府與民營企業將共同提升對經濟安全保障和節能至關重要的戰略物資的供應能力。豐田和日產預計將分別投資約2,500億日圓和1,500億日圓，而電子產品製造商松下電器(Panasonic Holdings)將投資約5,500億日圓。日本經濟產業省（METI）的目標是到2030年使電池產能達到150百萬度，而目前先將可供應的蓄電池從80百萬度提升到120百萬度，預計不久會宣布為此提供高達3,500億日圓的補貼。據日經報導，經濟產業省還將為電池組件和製造設備的生產提供援助。豐田將在兩家電池子公司增產鋰離子電池等；將在福岡縣新建EV用電池工廠。計畫在2028年底開始投產，包括兵庫縣工廠在內的總投資額約為2,500億日元，經濟產業省也將提供850億日圓左右的補助。而日產將在福岡縣生產車載磷酸鐵鋰（LFP）電池。不過，上述所提到的日企，股價表現並沒有受到此新聞所激勵。日經指數6日早盤結束時，收跌0.24%，豐田汽車下跌1.64%，日產汽車跌0.46%。
日股大漲 00954、00951日本半導體ETF成交爆量
日股回溫，日經指數20日大漲逾842點，東證指數小漲35多點；多檔投資日本市場的台股ETF股價今天開出紅盤、交易有量，其中還包括三檔今天掛牌上市，00954中信日本半導體成交量已經超過2.4萬張，緊跟在後的還有00951台新日本半導體。根據Yahoo！雅虎股市的即時成交量統計，20日台股ETF投資亞洲市場中，以00665L富邦恒生國企正2的成交量超過3.4萬張居冠，其次依序為00954中信日本半導體逾2.5萬張、00650L復華香港正2的近2.2萬張、00955中信日本商社的1.3多萬張、00956中信日經高股息的7602張、00951台新日本半導體的6800多張。以00951台新日本半導體來說，今日股價來到9.47元，上漲了0.07元，漲幅達0.74％；另三檔今天同步掛牌上市的00954中信日本半導體、00955中信日本商社、00956中信日經高股息這三檔ETF，00954股價上漲了1.11％、股價來到10.05元；00956股價則來到9.94元；00955股價略跌了0.90％來到9.91元。台新日本半導體ETF基金研究團隊指出，日本職人高度專注最佳化每一個環節，半導體設備廠術有專精，使後進者難以追趕進入，形成難以打破的壁壘，成為日本半導體產業背後的冠軍。也因為日本半導體製造設備廠優異的競爭力，日本出口以半導體設備為大宗，占總出口近6成，值得注意的是，日本半導體設備在全球市佔率高達3成，僅次於美國，實力堅強。中信日本半導體ETF經理人葉松炫表示，日本半導體產業在1980一度是全球市佔第一，雖然後來被台、韓超越，但在半導體設備與材料等領域，仍具備深厚底蘊，且仍有很多技術領先的龍頭業者。AI應用浪潮剛啟動，當前科技巨頭對AI的基礎建設投資也方興未艾，半導體業景氣仍處於上升周期。
日股狂崩12%「吹響熊市號角」！分析師驚曝：10月前恐持續動盪
全球股市昨（5日）大崩跌，亞洲股市在日股帶頭領跌下集體遭血洗，日經平均指數終場收盤重摔4451.28點至31458.42點、收跌12.4％，創下史上最大單日跌幅，突破1987年華爾街「黑色星期一」的最慘股災紀錄。美國公布7月就業報告，數據遠低於預期，引發投資人對經濟市場的恐慌，美股主要指數5日全面暴跌，受到美股衝擊加上日本銀行（央行）升息，日本股市同步狂瀉，日經平均指數下挫12.4％或4451.28點，收在31,458.42點，寫下史上最大單日跌點。包括日本大咖「集團股」三菱商事（Mitsubishi）、丸紅（Marubeni）、三井物產（Mitsui）及住友商事（Sumitomo），股價全都大跳水、跌幅超過14％，日經指數期貨也二度被觸發「熔斷機制」暫停交易，日本股市上演熊市衰退危機。對此，瑞銀全球財富管理亞太區投資長鄭汪清（Kelvin Tay）表示，日本股市在過去2年裡之所以表現強勁，唯一的主要原因為日圓一直持續「疲軟」，不過如今情況出現大逆轉，越來越多投資人決定退出日本股市，「我認為他們現在正因這個原因撤離」，並形容日本市場就像正在接住一把「掉落的刀」。東海東京研究所（Tokai Tokyo Research Institute）分析師鈴木誠一（Seiichi Suzuki）則示警，日股市場在10月前都將持續動盪。至於投資人該繼續拋售或買進呢？日本金融機構IG分析師Yeap Jun Rong認為，投資人可持續關注美國供應管理協會（ISM）所公布的美國服務業數據，有助判斷全球這波拋售潮是否反應過度。
黑色星期一！日股跌逾4,400點刷新紀錄 韓股崩跌8.77%雙雙觸發熔斷
受到美國經濟衰退，加上外匯市場日元升值影響，東京股市日經平均指數今（05）日慘跌4,451.28點，跌破32,000點，超越1987年美股暴跌的黑色星期一次日的3836.48點，刷新紀錄；東證指數也大跌8.89%。不僅如此，韓股（KOSPI）也暴跌，收盤前一度跌破2,400點後拉回，最後收2,441.55點，下跌234.64點、跌幅8.77%，創16年來最大單日跌幅。日股今早開盤後，日經225指數、東證指數一路走低。根據《日本經濟新聞》報導，半導體類股、汽車相關類股全數崩落；東證指數盤中狂跌逾10%，觸發熔斷機制，暫停交易10分鐘。日經指數期貨熔斷機制也被觸發，交易一度暫停至當地時間下午1時36分。日股慘跌，不過日元逆勢上揚。觀察東京外匯市場狀況，日元兌美元匯率一度升至1美元兌145日元高位，是今年1月上旬以來新高。除了日股以外，南韓股市也受到衝擊。KOSPI在8月2日跌破2700點，跌幅3.66%，創2020年8月20日以來最大紀錄以後，今天KOSPI持續下探，在首爾綜合指數跌逾8%後，南韓證券交易所啟動熔斷機制，交易暫停20分鐘。
面臨3大利空夾殺衝擊 台股恐回測2萬1000點
台股2日下殺千點至21638.09點，創下史上最大跌點後，當晚美股續跌，四大指數重挫，台積電ADR重挫5.3％，如今中東情勢緊張，伊朗與以色列可能大規模開戰，令台股今日面臨基本面、籌碼面及消息面三方夾殺，屋漏偏逢連夜雨。有美媒報導指出，美國情報預測，伊朗最快今日對以色列發動攻擊，以色列股匯雙殺，各界憂心中東戰火會波及全球金融市場。資深券商主管表示，美股進入修正，投資人大舉拋售大型科技股，短短三周即蒸發超過2兆美元，尤其代表晶片股的費半更自高點下跌超過20％，講白一點「熊（市）來了！」券商主管指出，這波熊市無一倖免，在英特爾暴跌26％的拖累下，台積電ADR和輝達近期雙雙下跌逾18％，而這波台股上揚以台積電為主力，但台積電與台積電ADR會互相關連，當台積電ADR暴跌，已預見台股不可能太好看，動輒跌個500點將是常態。對於台股面臨衝擊，萬寶投顧投資總監蔡明彰指出，最主要還是美國PMI指數再下滑，聯準會降息可能性升高，反更凸顯經濟衰退隱憂，另外就是日銀升息幅度高於預期，引爆金融資產下殺，近期日經指數暴跌至年線，2天來已下跌7％至8％，再來才是中東戰事。台股分析師認為，現階段利空太多，美國經濟衰退是基本面看衰、日銀升息是籌碼面，套利交易套不動，熱錢抽離美國，中東戰事「或許可以算是消息面」，但在眾多利空中，已分不太清哪個影響大，且打仗這事，俄羅斯跟烏克蘭也還在打，還要看之後發展。台股分析師表示，伊朗和以色列可能大規模開戰，當然會對心理層面造成衝擊，短線當然會有影響，但他認為，戰爭只是發動台股殺盤的理由，也是出脫持股的時機，用這個角度觀察，台股在摜破季線後，可能很快回測半年線至2萬1000點，甚至跌破2萬點。
美股狂殺日股連崩2日 台股早盤摔650點失守2.2萬點大關
美國製造業指數低於預期，加上美國科技股財報影響，美股1日四大指數全面收跌，台股近期也暴漲暴跌，1日好不容易收回季線，但2日就以下跌500.90點、22141.20點開出，然後跌勢擴大，指數一度重挫超過650點，最低曾到21947.24點，失守22000點大關，權值股台積電（2330）一度跌幅超過4%，下跌42元至918元，電子五哥、金融股全數臉綠。在美國聯準會周三表示將在9月降息後，美股與台股迎來好不容易的漲勢，台股反攻442點、收在22642點，一舉搶回季線與5日線。但日本股市在日本央行宣布升息與鷹派聲明後，日圓已連4個交易日走升，導致東證指數1日盤中創2020年以來最大跌幅，一度高達3.9%，而2日跌勢再起，日經指數曾跌到36125.44點，狂殺2,000.89點，跌幅高達5.25%。東證則在2,568.54點，也重挫135.15點或5%。其實美股1日主要指數表現也不佳，美股道瓊指數下跌494.82點，或1.21%，收在40347.97 點。那斯達克指數下跌405.26點，或2.3%，收17194.15點。S&P 500指數下跌75.62 點，或 1.37%，收5446.68點。費城半導體指數下跌373.60點，或 7.14%，收4859.59點。其中以晶圓代工大廠英特爾最慘，營收和利潤均未達標，1日盤後公布第二季財報，營收金額為128.3億美元，年減0.9%，毛利率為38.7%，年減1.1百分點，每股EPS為2美分，年減幅度下跌84.62%，且將進行15%以上比例的裁員，並暫停支付股息，眾多利空消息衝擊下，盤後股價一度大跌逾20%。美國科技股財報喜憂參半，投顧表示，台股將再面臨利空測試底部，建議持續檢視持股、汰弱留強，保留現金，預計8月指數區間在21500到23000點。
日本央行自2007年以來二度升息 減緩大規模買債券
日本央行31日意外宣布升息0.25%，這也是日本2007年以來二度升息，同時宣布每季減緩購買日本公債，此政策一出，日圓下探逼近154元兌1美元。據路透社報導，日本央行董事會以7比2票通過此決議，宣布升15個基點，約0.25%，並減緩大規模買債券的計畫，這違背了日本央行維持利率不變的主流預期，短期利率回到2008年以來的水準。會議結果公佈後，日圓先漲到151.5元，又受十年期公債殖利率影響，最低貶到近154關卡；日經指數也因此走高，預計升息能增加銀行的投資收入。據悉，日本轉向緊縮政策，跟其他主要經濟體大幅降息相比，成明顯對比，隨著美國物價壓力緩和，聯準會在9月降息的可能性也增大。路透調查，大多經濟學家預計，日本央行本月將維持利率穩定，這是一個里程碑轉變。匯豐銀行首席亞洲經濟學家諾伊曼（Fred Neumann）說，通膨如預期上升，日本央行持續為貨幣政策開路，除非出現重大干擾，不然日本央行會繼續緊縮貨幣，明年初再升息。日本央行在季度報告中警告，因為企業提高產品價格和工資，通膨可能受日圓走勢的影響。日本央行總裁植田和男預計下午開記者會說明。日圓兌美元價先前最低來到161附近。（圖／達志／路透社）
美科技股財報陸續出爐 台股29日跌深反彈開盤漲逾350點
台股連兩周重摔，摜破季線支撐，已滿足技術線型修正幅度，加上美國企業財報傳佳音，美股上周五回穩，周一的29日，日經指數以大漲2%強勢開出，韓股和澳洲股市均漲約1%，台北股市開盤也漲350多點，來到22471.40點附近，漲幅1.4%，後續漲勢稍緩，電子權值三王台積電（2330）盤中漲約2%、約在944元、鴻海（2317）漲逾1.8%，在195元左右，聯發科（2454）約漲1.2%、在1260元。美股四大指數上周五齊揚，道瓊指數上漲654.27點，或1.64%，收40589.34點；那斯達克指數上漲176.16點，或1.03%，收17357.88點；S&P 500指數上漲59.88點，或 1.11%，收5459.1點；費城半導體指數上漲97.77點，或1.95%，收5103.13點。台股這波急跌，除了被美國總統大選波及，也因美國科技股財報及股價修正影響，谷歌母公司及特斯拉財報不如預期，科技股跟著下殺，但本周還有更多重量級美國科技股將公布財報，像是30日的微軟及超微，以及31日的Meta，蘋果、亞馬遜及英特爾在8月1日，台股後勢主要仍繫於美股，可能出現波動。不過台股在7月11日盤中寫下歷史高點24416點後，到26日盤中一度被砍到21889點，短短九個交易日高低點相差2527點，最後收盤暴跌752.63點，收在22119.21點，創下史上第2大單日收盤跌點紀錄，也吸引短線搶反彈的買盤進場。但也有法人認為，美國總統大選情況多變，預估現階段指數將在23000點至21600點區間整理。