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美股黑五交投清淡仍走高！科技股反彈、零售板塊上漲帶動大盤
美國股市於美東時間週五（28日）感恩節後的縮短交易時段中，在交投清淡的情況下走高，主要受到零售板塊上漲以及科技股回升的帶動。市場對聯準會（Federal Reserve）12月降息的預期在整週期間持續升溫，支撐了整體股市情緒。據《路透社》報導，道瓊工業平均指數（Dow Jones Industrial Average）上漲0.61%，收在47,716.42點；標普500指數（S&P 500）上漲0.54%，收在6,849.09點；那斯達克綜合指數（Nasdaq Composite）則上漲0.65%，收在23,365.69點。標普500的所有主要板塊中，只有醫療保健類股下跌，製藥公司禮來（Eli Lilly）下跌2.6%。英特爾（Intel）上漲10.2%，成為帶領標普500上漲的主要動力之一，此前天風證券（TF International Securities）的1名分析師表示，該公司最快將於2027年開始出貨蘋果（Apple）最低階的M系列處理器。3大指數本週皆收漲。標普500上漲3.73%，那斯達克上漲4.91%，道瓊上漲3.18%。隨著週五的收盤價，標普與道瓊本月轉為小幅上漲；但那斯達克本月收跌1.51%，反映市場對AI與科技估值過高的擔憂加劇，投資人獲利了結、降低曝險。「這是一個交投清淡的節後交易日，一如往常，市場活動不多。」美國資產管理公司「Smead Capital Management」執行長斯米德（Cole Smead）表示，「但我認為大家在過去幾週已意識到，AI最終的結果仍然非常未知。」週五早上，期貨交易曾因芝加哥商品交易所（CME Group）的系統中斷而短暫受阻，導致全球的貨幣、商品和股票相關合約一度停擺。CME旗下與美股連動的股票期貨通常在美股開盤前大量交易，投資人藉此研判市場趨勢與方向。CME表示，此次事故起因於其「CyrusOne」資料中心的冷卻問題。CME Group股價則小幅上漲。對此，美國股票經紀商「Themis Trading」合夥人、共同創辦人兼股票市場結構研究主管，以及股票交易聯合主管薩魯齊（Joe Saluzzi）表示，「今天算是運氣好，因為成交量很低，否則影響可能會大得多。這確實凸顯出系統故障帶來的風險，以及金融市場互相連動後可能導致更大的問題。」本週同時也是假日購物季的開始，自週四（27日）感恩節起，到28日的黑色星期五（Black Friday）與12月1日的網路星期一（Cyber Monday），這些日子對大型零售商至關重要。
壽險業拚轉體質「三大鋼釘接骨手術」 年省900億外匯避險成本有利保戶股東
保險業將於2025年底完成國際會計準則IFRS17制度接軌，對於全球獨有台灣壽險業「美元資產、台幣負債」的特殊情況，已花數兆元避險成本打水漂，保戶、股東等共同承擔龐大成本，為了調整體質，將錢留在台灣投入到長照等產業，壽險公會21日提出「三大鋼釘接骨手術」策略，若能獲主管機關等政府單位接受，將可年省900億外匯避險成本。壽險公會理事長陳慧遊理事長、副理事長林昭廷、理事蔡昇豐21日說明「壽險接骨手術的三大鋼釘」引導15年後健康轉骨的方針。以下為壽險公會改善壽險業體質的「壽險接骨手術將打下三大鋼釘」，會計允當表達作為強化資本與資產負債結構調整的基礎，全文內容如下：由於台灣保險市場開放競爭、總體經濟轉變出現的長期低利率環境，高利率保單的負擔造成壽險資產茁壯後，卻「骨骼不正」，資金必須投資海外，又在會計制度引導下，龐大的外匯避險成本用來平穩短期損益，造成二次傷害，使得壽險業要接軌ICS與IFRS17時，必須進行「接骨手術」，打下三大鋼釘，逐步修復骨架。這15年的過渡期，也是壽險體質修復期，之後三大鋼釘就會移除，屆時壽險資產錯配、短期避險比率過高、資金大量投資海外的問題，就會被導正，如同台語說的「打斷手骨顛倒勇」，接骨成功後，壽險資金將順利引導回來，投資台灣；累積足夠的外匯價格變動準備金與資本後，就有實力因應市場波動，讓壽險回歸健康的保障功能，累積獲利能力，也能實現對保戶與股東的承諾。第一根鋼釘：會計評價允當表達壽險業長期經濟特性第一根鋼釘的目的，是讓財報能如實呈現壽險業的長期經營特性與符合真實比率的外幣現金流量曝險，使會計制度不再迫使業者為了平抑損益波動而進行過度避險。調整會計制度不免令外界憂心影響信譽，使壽險業財報難以取得投資人與信評機構認可。然而，在經過多年的討論，2012年主管機關同意推動「外匯價格變動準備金」制度，當時坊間亦有相同的質疑，批評角度如國外並無外匯價格變動準備金制度、有美化帳面嫌疑、平抑損益波動等，但此制度實行13年後，因為資訊的充分揭露，不但深受投資人與信評機構認可為有效風險管理工具，外價準備餘額更從制度適用初期的192億元成長至2024年底逾2,000億。也正因外價制度的實行，業者得以調降NDF避險比率，改善NDF價格偏離之高昂成本現象，多年來節省無謂避險支出約一兆元。本次壽險公會的匯率評價會計制度調整建議，正是借鏡當年外價制度的成功經驗，提出的15年「暫行措施」，目的除在反映長期經營特性外，更為壽險業爭取足夠時間，避免在接軌的過渡期仍被迫持續進行高成本、短天期避險，錯失強化資本的重要時機。匯率評價會計制度的暫行措施並非讓業者永久偏離IFRS，其目的與保險業新一代清償能力制度相同，給予業者15年的過渡期間調整資產負債結構、強化財務體質與資本。更重要的是，必須先打下第一根鋼釘，才能讓第二根鋼釘與第三根鋼釘更有效果。唯有透過會計評價的允當表達，避險操作才能從會計制度迫使的行為，恢復到符合經濟實質的水準，使壽險公司能有空間累積自我保險所需的資本，進而有足夠的時間調整長期資產負債結構，修正目前相關錯配的情況。沒有第一根鋼釘先支撐，壽險業無法從會計制度強迫的短期避險壓力中解脫，也無法啟動後續的中長期改革。第二根鋼釘：自我保險機制，強化壽險業長期風險承擔能力當避險比率因打下第一根鋼釘調整而回到合理水準後，業者才可以將節省的避險成本累積到外匯價格變動準備金與特別盈餘公積，強化自我保險能力。此外，目前公會亦建議進一步厚實資本的措施，在現有基礎上額外提存稅前淨利之5%至外匯價格變動準備金或特別盈餘公積。也就是說，這些因暫行措施節省下來的避險成本，並不會用在盈餘分派，而是作為業者吸收匯率波動的自我保險準備。且透過研議配套措施，額外增提外價準備或特別盈餘公積，能使壽險業快速累積準備金與資本，進一步降低短期避險工具的比率，回歸保險業長期經營的核心精神。第三根鋼釘：調整資產負債結構，從根本改善幣別錯配真正改善幣別錯配，仍需資產、商品與政策三方面的結構性調整，如資產面需透過監理誘因引導壽險資金回台、提升國內長天期投資標的供給、推動政策性公建與證券化商品；商品面亦須去保證化並縮短保證期間；政策面結合資產與商品面，主管機關亦在保險業新一代清償能力制度下規劃「資產負債管理改善獎勵措施」，引導業者改善幣別錯配與存續期間匹配，強化業者財務體質。這些改革本質上需較長的時間推動，所以需要同時打下三根鋼釘，第一根鋼釘是降低會計制度造成的避險壓力，節省不必要的短期避險成本，再結合第二根鋼釘支撐，能快速累積的自我保險資本，第三根鋼釘就是調結構，接骨及長骨，需要體力與時間，因此，唯有厚植壽險業財務實力，才能有足夠的空間與時間去支應相關的調整。匯率評價調整是走向長期結構改革的起點，壽險公會此次提出匯率評價會計制度調整建議，正是借鏡當年外價制度的成功經驗，規劃為期15年「暫行措施」，並非永久性規定。匯率評價會計制度的調整並非改革的終點，而是整體結構改善的起點。唯有先使財務報導回到允當表達，使避險行為脫離會計制度導致的扭曲、回到經濟實質，後續的自我保險機制與資產負債結構調整才能真正發揮效果。
美國次級車貸經銷商破產！歐洲私募巨頭股價集體暴跌 戴蒙示警了
因美國市場對放貸標準的擔憂迅速蔓延至大西洋彼岸，歐洲主要私募市場公司股價17日集體暴跌，引發投資人恐慌。據《CNBC》報導，在倫敦上市的投資公司「ICG」（Intermediate Capital Group）17日收盤下跌5.5%；總部位於英國王室屬地澤西（Jersey）的「CVC資本合夥公司」（CVC Capital Partners）股價重挫約6.6%；瑞士的資產管理公司「Partners Group」下挫3.4%；瑞典私募股權投資公司殷拓集團（EQT PARTNERS）也走跌4.6%。這波拋售潮緊隨著美國地區性銀行股的普遍下挫。市場憂慮，私募信貸市場中潛藏的高風險放貸行為，恐進一步蔓延至整體銀行體系，引發更大的金融連鎖反應。根據資料，「ICG」管理的私募債務資產超過300億美元，約占其總資產管理規模（AUM）的25%；「Partners Group」管理約380億美元的私募信貸資產；「CVC資本合夥公司」的直接放貸業務規模則達170億歐元（約199億美元）。近期市場對信貸品質的憂慮持續升溫，導火線來自美國汽車零件製造商「First Brands Group」的倒閉，以及次級汽車貸款經銷商「Tricolor」的破產。與「First Brands Group」有放貸曝險的投資銀行「富瑞集團有限公司」（Jefferies Group LLC）股價16日也暴跌11%，隔日才略有回升。「First Brands Group」的崩潰主要源於其在供應鏈融資與應收帳款領域的複雜借貸結構，但這場風暴也暴露出更廣泛的問題，也就是企業槓桿不斷上升與放貸標準過於寬鬆。對此，美國最大的金融服務機構「摩根大通」（J.P. Morgan）執行長戴蒙（Jamie Dimon）在公司第3季財報電話會議上直言，金融體系內可能仍隱藏更多壓力點。他示警：「當你看到1隻蟑螂時，很可能還有更多。大家都應該提高警覺。」在華盛頓舉行的國際貨幣基金組織（IMF）與世界銀行（WB）年會上，德國聯邦銀行（Deutsche Bundesbank）行長、歐洲央行（ECB）理事會成員納格爾（Joachim Nagel）接受《CNBC》專訪時也發出警訊，「我對私募信貸、私營放貸領域感到憂慮。這個市場如今規模龐大。據我所知，已超過1兆美元。而且我們知道，來自監管較少的市場參與者，會對監管較多的市場參與者產生外溢效應。身為監管者，我們必須密切關注。」同樣在IMF內部，貨幣與資本市場部門主管阿德里安（Tobias Adrian）也表示，IMF已加強對非銀行金融中介機構的監測，尤其是私募信貸領域。他強調：「這些槓桿可能仍具韌性，但我們正非常密切地關注承銷（underwriting）標準。」
美國將實現經濟軟著陸 債市春燕可望到來 主動中信非投等債00981D 16日掛牌
聯準會（Fed）本周可望啟動降息，市場預期美國將實現經濟軟著陸。全台首檔非投等債主動式ETF（註1）--中信價值策略非投資等級債券主動式ETF基金（00981D）（基金之配息來源可能為收益平準金）16日掛牌上市，中國信託投信表示，目前整體企業營運狀況仍穩健，美國重啟降息循環後，投資人期待的債市「春燕」可望到來。00981D透過主動操作機制，能因應景氣變化動態調整，聚焦關鍵信評，是投資人兼顧收益潛力與策略彈性的資產配置選項。00981D經理人陳昱彰表示，美國日前公佈最新就業數據，非農就業人口僅小增2.2萬人，遠低於預期，因此聯準會本周宣布降息幾乎已成定局。不過，投資人也無須擔心美國經濟會直接走向衰退，主因美國疫情後的失業率平均水準仍維持在歷史相對低位，隨著聯準會啟動降息，研判美國實現經濟軟著陸的機會很大。中信投信 ETF 00981D 經理人陳昱彰。（圖／黃威彬攝）另外，根據彭博最新統計，近12月美國非投等債違約率約1.45%，遠低於過去25年平均約3.3%（註2），亦較去年同期約1.7%更低，顯示過去一年非投等債財務體質持續改善，與長期歷史相較更具韌性。陳昱彰指出，根據聯準會及主要研究機構預測，未來三年經濟成長率為1.4至1.8%，顯示逐年改善；非投資等級債違約風險雖有小幅上升的可能性，但仍屬於可控的範圍，尤其在聯準會今年可望降息兩碼、明年有機會降息3至4碼下，放貸利率也隨之走低，可有效緩和企業融資壓力，非投資等級債違約率大幅或快速提高的機率甚低。陳昱彰研判，當前景氣處於擴張期末段，但不會進入衰退，聯準會採取緩降息方式，試圖引導景氣軟著陸。在這個基本假設環境下，有利非投資等級債的未來表現，亦即在享受非投資等級債相對高利率的同時，也可以適度迴避因違約風險造成的價格波動或損失。中信投信 ETF 00981D 經理人陳昱彰。（圖／黃威彬攝）陳昱彰指出，00981D的投組策略是基於兩大目標，首要之務是穩定息收，主因息收佔債券總報酬比重約8至9成，這部分將以強化信用風險管理為主要操作策略。另一方面將尋求賺取可能的資本利得，藉由主動操作，掌握利率及信用風向，包括墮落天使標的等投資機會，尋找價格被低估或錯殺的標的。目前非投等債指數殖利率約為7%，若於非投等債殖利率高於6.9%時進場，依據歷史數據回測，持有1年、2年平均報酬率相對亮眼（如表一），可望較公債與投等債取得更高的風險溢酬，為收益追求型投資人創造潛在報酬空間。表一：非投等債殖利率高於6.9%時進場之平均報酬率。資料來源：Bloomberg，中國信託投信整理，資料時間:1998/8/11-2025/8/11。以彭博美元非投資等級公司債指數為非投等債代表。回測方式：指數殖利率大於6.9%時持有1年、2年指數報酬率。投資人因不同時間進場，將有不同之投資績效，過去之績效亦不代表未來績效之保證。以上指數為含息報酬指數，僅供參考用途，其歷史績效不應被視為現在或未來表現及績效的保證，亦不代表基金現在或未來之報酬率。（圖片提供／中信投信）中國信託投信指出，相較於被動追蹤式債券ETF，00981D具備4大優勢，首先是可靈活調整債券存續期間；其次是當景氣轉弱、風險升溫時，可調整信用曝險，適時降低非投等債比重、增持公債或投資等級債部位，強化防禦力，對於希望穩健參與收益性資產的投資人而言更具吸引力。第三，00981D的投資組合可透過經理人主動挑選同發行人中票息率較高之個券，藉此優化票息率。最後是相較於被動追蹤式債券ETF，00981D更具彈性，可依市況調整部位，可望讓債券投資潛力再升級。「中信價值策略非投資等級債券主動式ETF基金」（00981D）（基金之配息來源可能為收益平準金）小檔案。資料來源：中國信託投信整理，2025/06。註：基金風險報酬等級之分類標準，主要中華民國證券投資信託暨顧問商業同業公會基金風險報酬等級分類標準進行分類；依中國信託投信之風險報酬等級表達原則，其中RR1~RR2為保守型，RR3~RR4為穩健型，RR5為積極型。註：本基金風險報酬等級為RR3，風險報酬等級為本公司經依基金之投資策略、風險係數等因素整體綜合考量後，並參酌中華民國證券投資信託暨顧問商業同業公會所制定之基金風險報酬等級分類標準 (風險報酬等級係計算過去5年基金淨值波動度標準差，以標準差區間予以分類等級，分類為RR1~RR5五級，數字越大代表風險越高)。惟此等級分類係基於一般市場狀況反映市場價格波動風險，無法涵蓋所有風險，不宜作為投資唯一依據，投資人仍應注意所投資基金個別的風險。投資人申購基金前應詳閱公開說明書，更多基金評估之相關資料可至投信投顧公會網站之「基金績效及評估指標查詢專區」查詢。*本基金成立日起滿六十個日曆日(含)後。經理公司應按每月收益評價日(當月最後一個日曆日)之本基金淨資產價值及收入情況進行收益分配之評價，據以作為收益分配期前公告之依據。經理公司得依本基金收益之情況自行決定每次分配之金額或不分配，故每次分配之金額並非一定相同。故不保證每年必有配息及配息率；基金淨值可能因配息而降低。本基金無保證收益及配息，配息可能會由基金的收益平準金支付，任何涉及由收益平準金支出的部份，可能導致原始投資金額減損。（圖片提供／中信投信）（提醒：若將新聞稿再編製者，應以本公司所公開資料為主，不得為誇大不實之報導。）（本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效，本基金投資風險請詳閱基金公開說明書）（註1）資料來源：投信投顧公會，2025/08/20。（註2）資料來源：Bloomberg、JP Morgan, 中國信託投信整理，資料時間:2025/9/8。非投等債以彭博美元非投資等級公司債指數為代表。本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效，基金投資風險請詳閱基金公開說明書。
上市ETF達190檔！凱基00980T週二開募 富邦首檔比特幣ETF八月募集
台股目前掛牌上市ETF將達190檔，含被動式ETF 184檔及主動式ETF 6檔，近期投信業積極發行新商品，29日為統一美國50（009811）掛牌上市之外，平衡凱基美國TOP（00980T）為國內首檔被動式平衡型ETF至8月4日間展開募集；富邦首檔比特幣ETF「富邦雙核心戰略多重資產基金」將於8月4日正式募集。此外，海外平衡型基金規模突破420億元，其中「國泰美國多重收益平衡基金」即佔了77.52億元，經理人范姜佩瑩指出，該基金除了投資美國市場（63.86％），也持有4.70％英國標的、3.66％法國標的、2.55％日本標的等等，從標的種類來看，股票權重約35.40％；投組中也有48.56％公司債、3.05％政府公債，為投資組合提供息收來源。凱基ETF研究團隊分析，台灣投資人的美國公債曝險多集中於20年期以上的長天期公債，容易受利率波動影響，面對未來有諸多變數牽動利率走勢，縮短存續天期，將有助提高債券部位的穩定效果。該檔基金之所以選擇中天期美國公債，關鍵在於其抵抗利率風險的能力，以及優異的報酬風險比。回溯2000年以來市場震盪時期，例如2001年的網路泡沫、2008年的金融海嘯，相較於長天期公債，中天期公債不僅波動度較低，還提供更佳的報酬風險比。富邦投信固定收益部主管薛博升指出，美國經濟成長動能表現穩健，預期下半年經濟數據將保持韌性，但應留意全球金融市場仍持續受貿易保護主義、區域衝突等議題影響，在面對不確定性升高的環境，多重資產佈局應納入地緣政治風險考量，該檔基金是今年金管會函令放寬以來，首批獲准納入比特幣ETF之基金，也將會善用「黃金ETF及比特幣ETF」積極分散國家、產業造成的震盪。以富邦雙核心戰略多重資產基金來說，資產投資國家的配置以美國部位39.8％最大，台灣10.2％，還有德、英、澳、紐西蘭、南韓、日本等；項目則是由高息ETF占25％最高，其次為占比20％的成熟政府公債，及同樣占比20％的信用市場，15％的成長股，10％的貴金屬主題基金受益憑證，7％的流動性資產，3％的比特幣ETF。
乳癌名醫走斑馬線命喪公車輪下 台北市交通局21日下午會勘檢討
衛生福利部桃園醫院外科主任周佳正19日在台北市中正區羅斯福路及愛國西路口，行經斑馬線過程中遭公車捲入車底不治，台北市長蔣萬安20日上午表示，交通局將至現場會勘並做評估、調整。北市交通局指出，相關單位預計21日下午2點半至現場會勘，並評估路口西北角行穿線退縮、增設庇護島及行人燈措施。交通局交通安全科長鄭麗淑表示，交通局、警察局及相關工程單位將於明日下午2點半前往現場會勘，除針對事故原因檢討外，並就該路口行人交通安全改善措施進行評估，包括路口西北角行穿線退縮、增設庇護島及行人燈等改善措施。衛生福利部桃園醫院外科主任周佳正19日在台北市中正區羅斯福路及愛國西路口，行經斑馬線過程中遭公車捲入車底不治。北市交通局指出，相關單位預計21日下午2點半至現場會勘改善。（圖／翻攝畫面）針對該事故，有路權團體提出質疑，該路口行穿線長75公尺，卻未設庇護島、綠燈僅給69秒，以成人步伐估算，對年長者等族群來說形同「賽跑求生」，建議行穿線分段和設置人車分離時相號誌、增設照明，減少行人曝險時間。交通局交通管制工程處長張建華指出，交通事故發生後，會先檢視肇因為個案或通案，著手進行事故路口改善，如為普遍性問題，就會擴大全面檢討，盡快調整。張建華表示，該路口並未入列前十大易肇事路口，明日會去檢視相關肇因及車流軌跡，配合研議精進方法。張指出，行人號誌秒數會根據行穿線的丈量長度，設計最短的需求保障通行，但丈量點可能會因故有所差異，較晚進入行穿線的人，仍會遇到秒數不足，因此推動增加小綠人秒數，有更充裕的時間安全通行。他也提醒用路人，假使過不去可等下一個周期，此次事故路口畫分島前方有空間可暫停，但行人會認為車輛從身邊駛過，相對安全感不夠，會再視路口狀況評估設置庇護島，但也不能讓行穿線退縮太多，否則進入加速段區域將更危險。他補充，行人分段穿越路口設計有其條件，行人要等比較久且須有庇護島，這牽涉國人的用路習慣，尤其時序進入夏季和雨季，民眾願不願意費時停等也要納入考量，但仍可作為輔助。例如維持行人專用時相時，如有左轉專用時相，當另一側沒車子在走，可讓行人通行先過一半，等到下一個時相再過另一半，提供行動緩慢的人多一個選擇。
台幣失速風暴2／ 貨幣戰首部曲科技大廠損失「以億起跳」 外資看衰營收少一成
新台幣兌美元匯率第二季狂升10.97％，寫下單季最大升值紀錄，台股法人及各大電子廠、科技廠忙著計算匯兌損失的衝擊，台積電（2330）董事長魏哲家說，新台幣每升1%、毛利率就會降0.4%，電子代工廠則約莫0.3%到0.5%，新台幣暴力升值宛如吞食毛利的大魔王，美系法人警告，台灣大型科技硬體廠商今年營收恐出現5%到10%的下滑風險。「沒有樂觀的理由」，光學元件廠大立光 (3008) 在6月6日的股東會，業界老實樹、董事長林恩平提到今年因「川普2.0」導致的全球不確定性，會影響客戶的預測和拉貨需求，而光是5月的匯率波動，就已影響大立光的毛利率約4到5%，美元部分「不可避免的，就是匯損。」法人表示，若以2023年為例，第3季匯率由32.27元，升至第4季的30.705元，當時大立光的業外匯損就高達28.5億元，侵蝕獲利逾兩個股本，而今年可能更慘。一家在多國都有據點、有各種貨幣可調度的半導體業者跟CTWANT記者透露，「5月初那波新台幣升值，真的是殺得所有人措手不及。」包括品牌廠、設備廠，以及記憶體、PCB等大廠都在那幾日緊急召開內部會議，看是要減少美元部位，還是要跟客戶討論最新的報價方式，先穩住軍心。台積電董事長魏哲家坦言匯率影響毛利。（圖／方萬民攝）「這是一個很大的數目」護國神山台積電在6月股東會時，妙語如珠的董事長魏哲家在被問到匯率時，難得持負面看法，他說，匯率的確是重要影響台積電毛利率的一環，新台幣每升值1%，毛利率會降0.4%，當時台幣升值近8%，毛利率就會因此降了3點多的百分比，「你如果把它乘以3兆，你就知道我在講什麼」。CTWANT記者簡單計算，若以2024年營收2.89兆元、毛利率56.1%來算，若新台幣升10%、吞沒4%的毛利，那就是直接損失1156億元。當然，台積電會有避險方式，但這金額也夠讓人咋舌了。「怎麼辦，沒有什麼怎麼辦，努力做，把技術一直維持世界第一，然後賣我們所應該得到的價值」台積電魏董能霸氣宣言，只要夠強、就能把成本轉嫁出去，但其他電子廠就要皮繃緊了。CTWANT記者整理6月股東會時電子廠們的說法，半導體業包括聯電（2303）、日月光（3711），也大多是每升值1%、影響毛利率0.4%，世界先進（5347）則是0.5%。電子代工廠們大多也是影響毛利率0.3到0.5%不等。不過像是廣達（2382），因美元淨資產高，不斷被投顧報告看衰，也讓廣達不得不跳出來說，公司長年採取避險策略進行風險控管，每日監控匯率曝險部位，且大部分應收帳款和應付帳款以美元計價，整體風險維持可控水準。鴻海（2317）董事長劉揚偉在5月的法說會和股東會上都提到，關稅對鴻海的衝擊不大，但「匯率影響相對大」，若新台幣升值1元，會影響鴻海營收約3%，毛利率少約0.1%。鴻海財務長黃德才表示，鴻海集團有因應匯率波動的政策指引，例如跟客戶合約中訂定匯率調整條款，或增加報價頻率，以合適的金融避險工具對沖營業投資、以及融資活動產生的匯率風險等，透過多種舉措降低匯率波動風險。台灣的電子廠大多是賣到美國，應收、應付款存在時間差，富邦證券的研究報告提到，若以台幣升值1%，廣達的稅前獲利會因此減少4.5億元，EPS影響0.09元，緯創（3231）則會減少2.1億元，EPS影響0.06元；鴻海會減少約30億元，EPS影響0.16元仁寶（2324）5月合併營收576.25億元，月減7.5%，較去年同期減少25.4%，其實5月出貨量是符合預期的，營收會減，就是因美元貶值。摩根士丹利（大摩）證券最新報告提到，他們研究的38家台灣科技硬體廠商中，有超過90%的公司、逾50%的營收是以美元計價，在新台幣強升時，預期今年營收將出現5到10%的下滑風險。大摩台灣區研究部主管施曉娟表示，雖然多數公司採用自然避險方式、也就是通過投資組合多樣化來減少風險，但主要生產廠房位在台灣的企業，會有較大的毛利率衝擊。
驗測陸製APP 國安局：5款普遍存在資安風險
國安局今（2）日示警，經國安局依據《國家情報工作法》規定，在蒐研各國資安調查報告及相關情訊後，通報並統合法務部調查局、警政署刑事局等單位，針對數款陸製APP進行抽檢，驗測結果顯示5款普遍存在資安風險；建議國人提高對行動裝置的安全警覺，避免下載具資安疑慮的中製APP，以保護個人隱私及企業營業秘密等相關資訊。有過度蒐集個資及侵犯隱私等資安問題，提醒國人慎選相關產品。國安局指出，近年來國際社會持續關注中共製「行動裝置應用程式 」（APP）資安問題，各國政府及民間研究機構紛紛公開示警，擔心陸製APP用戶的資通訊安全遭嚴重曝險。為避免中共以不正當管道竊取我國人個資，本次抽驗的中製APP，包含：「小紅書」、「微博」、「抖音」、「微信」及「百度雲盤」等5款國人熟悉的應用程式。法務部調查局及警政署刑事局採用數發部發佈「行動應用APP基本資安檢測基準v4.0」相關指標，針對「蒐集個資」、「逾越使用權限」、「數據回傳與分享」、「擷取系統資訊」及「掌握生物特徵」等5類違規樣態所涵括的15項評鑑指標，逐一進行驗測分析。國安局表示，整體檢測結果顯示，抽驗的5款中製APP，均嚴重違反多項檢測指標。尤其「小紅書」在15項檢測指標中，全部驗出違規情形。另外，「微博」與「抖音」計有13項違規，「微信」有10項違規，「百度雲盤」則有9項違規。此結果顯示5款中製APP普遍存在資安風險，超出一般對應用程式蒐集資訊的合理預期。其次，5款陸製APP 均有「過度蒐集個資」與「權限濫用」等資安問題，包括：廣泛蒐集「臉部資訊」、「截圖」、「剪貼簿」、「通訊錄」及「定位」等多項違常違規情形。在「擷取系統資訊」部分，5款中製APP都有蒐集用戶程式清單、設備參數等資安疑慮；另外，在「掌握生物特徵」部分，使用者臉部資訊亦可能遭應用程式刻意蒐集建檔。國安局表示，就「數據回傳與分享」部分，5款陸製APP均將封包資料回傳中國大陸境內伺服器，可能導致使用者個資遭第三方濫用。尤其中共依照《網路安全法》及《國家情報法》規定，可要求企業將用戶資料及數據提供給國安、公安及情工部門，恐使國人個資遭中共特定單位掌蒐及運用。「目前世界多國政府，包括美國、加拿大、英國、印度等國均已對特定中製APP發出禁用或警示。」國安局表示，歐盟甚至啟動「通用資料保護規則」（GDPR），針對與中共相關的特定APP，進行竊資調查，並裁罰鉅額罰金。面對陸製APP存在資安風險，我政府機關已禁止使用中共品牌的資通訊產品，包括各種軟硬體。
川普經濟學惹的禍！美元指數上半年暴跌逾10% 尼克森衝擊後最慘
據《金融時報》（Financial Times）6月30日的報導，受川普經濟與貿易政策影響，美元正邁向自1971年尼克森衝擊（Nixon shock）以來最糟糕的上半年表現。數據顯示，美元指數今年迄今已暴跌逾10%，此跌幅與1973年布雷頓森林體系（Bretton Woods system）被浮動匯率制取代後的最差開局持平。美元指數是衡量美元對6種主要貨幣（包括歐元、英鎊和日圓）匯率的指標。荷蘭國際集團（ING）外匯策略師佩索萊（Francesco Pesole）向《金融時報》表示，美元下跌的原因包括川普反覆無常的關稅政策、美國的借貸需求，以及市場對聯準會獨立性的擔憂，據悉川普已多次威脅要撤換聯準會主席鮑威爾（Jerome Powell）。佩索萊指出：「美元已成為『川普2.0』反覆無常政策的代罪羔羊。」這不禁令人疑問，這究竟是短期波動，還是「美元霸權」時代終結的徵兆？他補充：「我們看到傳統與美元資產掛鉤的安全溢價顯著下降，美元作為避險貨幣的地位正受到質疑。」SMM也引述彭博（Bloomberg）的數據指出，美元指數正持續下滑，創下近40年來最差的上半年表現。雖然川普2.0重返白宮最初被視為美元的支撐因素，最初市場預期美元走強是基於2大政策支柱：透過減稅實施財政刺激，以及設立關稅壁壘以改善貿易平衡。但這些措施產生了反效果，川普關稅政策的反覆實施、暫停或延長，增加了市場波動性，惡化了投資環境；美國貿易政策的不確定性也削弱了美元作為避險資產的吸引力。當前美元的下跌無論在規模還是速度上都前所未見。美元指數（DXY）自年初以來下跌逾10%，跌至2022年2月以來新低的97點附近，創下數十年來最差上半年表現。加州大學柏克萊分校（UC Berkeley）經濟學教授艾肯格林（Barry Eichengreen）也向CNN表示：「外匯市場的動態直接反映了對美國基本面與經濟治理穩定性的信心危機。」資本流動的重新配置是另一顯著變化。多項指標（尤其是跨貨幣基礎交換）顯示，國際市場對美元的需求下降，資金轉向歐元和日圓。高盛（Goldman Sachs）和法國巴黎銀行（BNP Paribas）指出，歐洲機構投資者（尤其是養老基金和保險公司）已將美元曝險（USD Exposure）金額降至歷史低點。與此同時，中國加速出售美國國債，強化外匯儲備多元化策略。高盛全球主管錢伯斯（Richard Chambers）表示：「我們正見證資金系統性重新配置至宏觀經濟更可預測的市場，這反映了主權風險認知的根本性轉變。」美國財政軌跡的擔憂加劇了這一現象。根據聯準會數據，美國公共赤字超過GDP的6.8%，聯邦債務接近36.2兆美元（約GDP的120%）。穆迪（Moody's）5月將美國主權評級下調至AA1，理由是結構性惡化的赤字與上升的利息成本。許多投資者現在要求更高收益率來融通美國債務，這推高了政府與私營部門的融資成本。報導補充，美元下跌也使多種貨幣受益：歐元自1月以來上漲13%，達2021年以來最高水平；日圓、瑞典克朗（SEK）和瑞士法郎（CHF）同期也顯著上漲；在亞洲，新台幣（TWD）、韓元（KRW）和泰銖（THB）漲幅介於6%至12%之間。這些變動反映了對區域經濟體相對穩定性的看法改變，以及對未來貨幣分歧的預期升溫。展望下半年，儘管聯準會維持高利率，美元匯率仍在上半年持續下跌。但市場預期聯準會年底前可能降息3次，尤其5月PCE通脹指數2.3%，已接近聯準會2%的目標。百達資產管理（Pictet AM）多重資產策略師賽（Arun Sai）向CNN表示：「除非美國財政政策大幅調整，否則當前條件支持美元進一步走弱。」
新新併倒數！ 台新、新光金23日股東會一次聚焦
台新金控（2887）與新光金控（2888）將於23日同天舉行股東常會，除股利政策與新台幣升值兩項議題，新新併後規畫方向更受矚目。兩家金控將於7月24日正式合併，將整併成為「台新新光金控」。台新新光金控將擁有1000萬個客戶、股東近100萬人，員工達3萬人，為台灣第四大金控。此次合併對價，以新光金1股普通股換發台新金控普通股0.672股及辛種特別股0.175股。兩家金控規劃以一年半至二年的時間，完成旗下四大子公司的整併。台新金控今年全數配發現金股利，若以完成合併換股後之台新新光金普通股股數計算，每股普通股配發之現金股利為0.9元；新光金控不分配2024年度普通股股利，但合併後，新光金的股東可配得台新金分派的現金股利0.9元。另外，新光金創辦人吳東進家族近期大舉出清持股，引發市場關注。根據公開資訊觀測站資料顯示，吳東進與女兒吳欣儒合計賣出超過4萬張新光金股票，其中吳欣儒個人減持約3530張普通股。至於匯率方面，由於今年5月初新台幣快速且大幅升值，新光人壽5月自結稅後虧損153.78億元，累計前五月稅後虧損達302.47億元。台新金表示，以台新人壽而言，新台幣每波動1角，將讓台新人壽蒙受8000萬元影響，但台新人壽外匯淨曝險扣掉避險部位後，因幣別錯配比例僅17％左右，相對業界低很多。
美關稅效應竟衝擊「這行業」！ 惠譽調降台灣等3國展望至「惡化」
由於美國關稅政策前景未定論，對外貿易高度依賴美國的亞太地區銀行面臨壓力，國際信評機構惠譽信評近日將今年南韓、台灣及泰國銀行業展望調降至「惡化」。惠譽信評將南韓、台灣與泰國今年銀行業展望自「中性」下調至「惡化」，反映2025年在美國貿易政策影響下，銀行業前景轉弱。美國出口與銷售比重較高的市場，隨著關稅上升，預估放款成長、資產品質與獲利能力都將轉弱。同時，亞太已開發市場的融資租賃公司展望被下調，台灣部分主要反映經濟放緩及市場監管趨嚴，恐加重信用條件較弱之借款人的償債壓力，進而對融資租賃業者的資產品質與盈利能力構成挑戰。惠譽信評指出，亞太地區對美國需求的高度曝險，使其特別容易受到潛在關稅上調衝擊。對受影響最大的銀行體系而言，獲利能力下降與資產品質惡化將是主要路徑。而亞太地區市場的證券公司展望維持「中性」。市場波動支持該地區的交易量，而證券公司適足的資本和流動性狀況應有助於抵禦下行風險。
Andy獨騎環島曝險翻車驚魂！感性喊「每段相遇是最好安排」 網問：是對家寧喊話？
YouTuber「眾量級」Andy與家寧分手後隔空互撕，雙方爆料戰火不斷延燒，掀起全網熱議。如今男方最新動向曝光，Andy今（6）日上傳一支個人騎車環島影片，過程中不僅險些翻車，還在鏡頭前罕見吐露真心話：「每段相遇，都是最好的安排。」不少網友看完後熱議「這句是在說家寧嗎？」YouTuber Andy騎車環島險翻車＋疑中暑。（圖／翻攝自眾量級Andy YouTube）影片一開場，Andy坦言過去總是活在別人期望中，早已忘了自己嚮往怎樣的生活。這回選擇出發環島，從熟悉的新北市大都會公園當作起點，強調「行程只排一半」，剩下旅途就交給當下心情決定。他也直言「一個人出發其實不會害怕」，似乎也在象徵自己迎接新階段的人生。然而，這趟環島之旅並非一路順風，Andy透露途中竟因背包勾到車身，差點翻車，所幸有驚無險。他抵達下榻飯店時坦言，首日為了固定攝影裝備，在烈日下奔波，原預定當天應抵達台中，卻因延誤卡在苗栗，焦慮感瞬間爆棚。隔天凌晨起床後，他依然堅持上路，造訪崎頂子母步道、台中外埔忘憂谷，中途還疑似出現中暑症狀，緊急到超商補充能量，隨後又轉戰雲林姥姥不老茶文創園區，沿途還有熱情民眾主動與他擊拳打氣，讓他瞬間重拾動力。Andy分手後首度獨騎環島，途中險摔車、行程落後，抵家鄉忍不住落淚。（圖／翻攝自眾量級Andy YouTube）當騎抵家鄉雲林時，Andy坦言眼眶一度泛淚，自己卻說不清原因。影片尾聲，他感性分享旅途心得：「出發那天，我說不出是興奮還是害怕，腦袋冒出很多聲音『我行嗎』、『我真的準備好了嗎』，騎沒多久卻連連發生意外，進度落後，讓我很焦慮、壓力很大，但我慢慢明白，這些意外才是旅程最真實的一部分，學會陪伴自己，一公里一公里往前騎，學著接受自己，也接受路上的一切。」YouTuber 每段相遇，都是最好的安排」，影片曝光引發網熱議。（圖／翻攝自眾量級Andy YouTube）途中Andy還特地停靠苗栗和興愛情車站，提到看到車站標語「從起點到終點」，讓他想起人生與愛情歷程，並在影片中說：「我不是愛情大師，但每段相遇，都是最好的安排。」強調無論感情結果如何，都要讓自己快樂，當自己人生最好的夥伴。Andy分手後首度獨騎環島，途中險摔車、行程落後，抵家鄉忍不住落淚，影片感性喊話：「接受自己，也接受路上的一切」。（圖／翻攝自眾量級Andy YouTube）影片曝光後，網友留言熱烈，「感覺是真的想開了」、「終於走出家寧陰影？」、「是對前任的喊話嗎？」話題再度延燒。雖然Andy與家寧的分手風波仍未平息，他這趟環島旅程與真情告白，似乎也宣示自己邁入全新階段，外界持續關注兩人後續動向。
謝忻險遭設局！假警視訊帶看「派出所實景」 驚爆700萬吸金案求救律師男友才識破
藝人謝忻日前自曝險些遭詐騙，整起事件如同電影情節般離奇。她21日在社群透露，日前接到自稱「台東警察」的電話，稱她涉及一起吸金案，更表示她的銀行帳戶遭不法分子利用，轉入高達700萬元款項！對方甚至用LINE視訊，開鏡頭秀出「派出所實景」，讓她一度深信不疑，所幸最後靠著律師男友一句話驚醒夢中人，才沒讓個資全數外洩。謝忻表示，這場騙局從一通看似無害的電話開始。一名自稱台東榮總藥劑師的男子來電，說有名男子拿著她的證件，想領取精神科藥物。她當下才恍然大悟：「我的錢包不是在半個月前去台東跑步時掉了嗎？難不成被人撿走後拿去做壞事了？」對方見她慌張，便主動幫她報警，聲稱「馬蘭派出所」警員會趕往醫院處理。不到五分鐘，一名自稱「陳建斌」的員警聯繫上她，要求她到台東配合筆錄，否則恐涉案不清。由於謝忻人在台北，對方便提出「視訊做筆錄」，理由是派出所經費不足，只能用LINE錄音錄影。就在這場「假筆錄」開始後，詐騙集團的演出正式登場。謝忻說，對方透過視訊展示所謂的派出所現場，「有警徽、有櫃檯、還有一堆警員在走動，甚至讓我看到一位中年男子，說是他們的所長，還特地朝我點頭打招呼！」畫面真實到她完全無法起疑。接著「陳警員」話鋒一轉，告訴她：「妳的帳戶牽涉一宗違法吸金案，已遭桃園地方法院傳喚兩次未出庭，目前列為嫌疑人。」並表示已有多名被害人指控金流進入她的帳戶，總金額高達700萬元。謝忻當場慌了，直呼完全不知情，對方卻繼續咄咄逼人：「妳還有房產嗎？名下有什麼存款或股票？現在配合才有機會釐清案情。」一連串拷問下，謝忻坦言當時「全身發冷、滿頭大汗」，腦袋一片空白，只能一問一答。對方還要求她不得與任何人提及案件，「偵查不公開，妳要保密！」這句話幾乎成為壓垮她理智的最後一根稻草。幸好她最終選擇打電話向男友求助。對方是一名律師，在聽完她的驚恐描述後，冷靜地傳了一篇網路新聞給她，「妳這個情況，根本就是詐騙集團最常用的劇本！」這才讓謝忻驚覺自己差點當了肥羊，「詐騙集團真的太可惡了！」她氣憤直呼。針對此事，台東警方也出面澄清，強調三大要點供民眾識別詐騙：1.警方不會使用LINE或其他通訊軟體進行筆錄或視訊訊問。2.警方絕不會要求民眾提供銀行帳號、財產資料等敏感資訊。3.所有筆錄與調查，皆須親自到場並依規定程序辦理，絕無線上辦理一說。警方呼籲，接獲任何來電自稱警察或法院、聲稱涉案者，應立即掛斷電話並撥打165反詐騙專線或110查證。臺東分局也將持續加強識詐宣導，守護市民資安。謝忻去台東弄丟錢包，竟被詐騙集團盯上。（圖／翻攝自謝忻臉書）
這家壽險曝匯率波動「每1角影響8千萬」 林維俊：新新併兩年完成
台新金控（2887）6日召開2025年第一季線上法人說明會，金控總經理林維俊表示，在關稅政策、貿易戰、匯率變動等情勢之下要審慎因應；各界關注壽險部分，台新人壽對於新台幣匯率波動每1角影響到8千萬元，淨曝險不到17％，相對同業來說影響不大、幣別錯配比率不大；以30元、股市5日收盤價來估算RBC約306％，相當健康。台新金今天收盤股價15.95元，上漲0.15元，漲幅達0.95％，成交量達48,399張，昨天為69,500張。林維俊表示，台新金控今年首季迎來好消息，3月31日金管會核准台新金控、新光金控兩家金控合併案，將在7月24日做為金控合併基準日；在股利政策部分，4月7日董事會決議配發現金股利每股0.9元，會在6月23日股東會決議，對於持有台新金、新光金股票股東配發現金配息。針對台新金控營運表現，林維俊表示2025年第一季稅後淨利47億元，每股稅後盈餘0.33元，股東權益報酬率9.32％，每股淨值為14.03元，整體營運持續穩健。在資本結構與授信資產品質方面，台新金控、台新銀行、台新證券及台新人壽資本適足率分別為142.0％、15.3％、261％及423％，整體資本結構穩健，台新銀行逾放比及覆蓋率分別為0.13％及994.1％，授信資產品質維持良好。主要獲利引擎台新銀行表現優異，各項業務均穩健成長，第一季稅後淨利達49.4億元歷史新高，年增12％；全行總放款相比去年同期增長7.6％，全行總存款則年增9.4％，存放比72.4％。在各項主要收入方面，首季淨利息收入達77億元，年增10.1％；淨手續費收入45億元，年增23.1％，主因為財富管理手續費創單季歷史新高，以及聯貸業務動能回升所帶動。在信用卡業務方面，簽帳金額與毛手續費收入分別較去年同期成長0.9％、7.4％，有效卡數已突破484萬張，收單家數上升至17.4萬家，持續位居市場領先地位。在子公司台新證券的業務表現方面，第一季因受市場波動影響，台新證券投資損失致使稅後淨利下降，不過經紀市占率仍維持穩定2.23％，承銷主辦之案件數及金額分居市場第二及第四；子公司台新期貨3月市占率攀升至歷史新高1.87％。台新人壽則於第一季創下歷史新高的單季保費收入，初年度保費FYP達105億元，較去年同期成長105.1％，市場占有率升至3.87％。林維俊在法說會中表示，金管會已於3月31日正式核准台新金控與新光金控的合併案，合併基準日訂於2025年7月24日，銀行、人壽、證券和投信等主要子公司的合併規劃將在兩年內完成。合併後，台新新光金控資產規模將成為臺灣第四大金控集團，銀、保、證三大業務的市場占有率與規模亦將大幅提升。台新新光金控未來將積極配合政策方向，推動金融市場穩健發展，並整合雙方優勢，提升經營效率，拓展服務範疇，提供更全面的金融解決方案，為客戶創造更高的價值，同時打造具前景的職涯環境，強化臺灣金融產業的國際競爭力。今天法說會由台新金控總經理林維俊、財務長賴昭吟、台新銀行總經理林淑真、個人金融事業總處執行長包國儀、法人金融事業總處執行長張俊明，金融市場事業總處執行長詹景翔、台新人壽總經理戴朝暉、以及台新證券董事長郭嘉宏八人共同主持。台新銀行除持續拓展新業務、提升營運成長，並持續積極佈局海外版圖。繼2024年日本福岡支行開業後，菲律賓馬尼拉代表人辦事處已取得金管會核准申設，未來持續配合政府新南向政策，並結合新加坡、馬來西亞、越南、緬甸、泰國等各據點，持續完善亞洲地區的佈局，提供客戶更完整的跨境服務，掌握此波全球供應鏈南向商機。此外，林維俊在法說會中也分享，台新在推動ESG永續發展目標上，積極關注國際趨勢且具體落實。亞洲指標性永續獎項之一的「亞洲永續報告獎」(Asia Sustainability Reporting Awards)，台新金控日前一舉囊獲四項金獎，涵蓋「亞洲最佳重大主題報告金獎」、「亞洲最佳社區影響力報告金獎」、「亞洲最佳利害關係人報告金獎」及「亞洲最佳職場報告金獎」，成為本屆獲得金獎數量最多的臺灣金融機構。2024CDP（國際碳揭露計畫）氣候變遷（Climate Change）問卷，台新也獲得「A級」的最佳成績。台新金控展現卓越的永續績效，期待持續貫徹「from Zero to Hero」的精神，朝成為金融永續影響力標竿企業邁進。
新台幣飆升背後有隻手？ 外媒曝「這產業」避險是主因
新台幣2日創下近40年來最大單日升幅，終場收在31.064元，強升9.53角。根據《彭博》指出，市場普遍認為與經濟成長數據樂觀、美中貿易戰趨緩有關，《金融時報》財經專欄Alphaville卻認為，近期新台幣的強勢升值，可能是壽險公司對美元部位避險操作。根據專欄指出，台灣壽險公司累積高達1.7兆美元的海外資產，使台灣成為區域金融超級強權。但台灣壽險公司對其不斷擴大的外幣曝險，並未採取嚴謹的避險措施，導致以新台幣計價的負債與美元計價的資產間出現巨大「貨幣錯配」。Alphaville今年1月撰文時說：「這種情況在亞洲屢見不鮮，台灣的規模遠高於日本，也更為脆弱。由於金融帳封閉等複雜因素，壽險公司難以靈活應對匯率波動，必須依賴央行提供美元流動性，否則風險幾乎無從化解。」Alphaville推測，近期新台幣的強勢升值，可能反應壽險公司急忙對美元部位避險、對沖所致。韓元亦出現類似跳升，可能是部分壽險公司因美元避險成本高，轉用韓元作為替代避險工具。Alphaville指出，央行進退兩難，一方面長期避免過度阻升新台幣，免遭美國財政部貼上「匯率操縱國」標籤；同時，川普政府再掀貿易戰壓力，台灣在軍事保護上幾乎完全依賴美國，當局不願在此敏感時刻做出任何可能激怒華府的舉動。
台股漲逾552點！ETF成交爆量 5月新開募9檔基金
隨著美股科技股大漲，台股2日收在20,787.64點，上漲了552.61點，漲幅達2.73％，債券型ETF族群成交爆量，高股息型ETF、金融股收漲；基金市場火熱，5月包括群益、台新投信等推出多檔主動式、海外股ETF與多重資產型基金，像是標普500、科技與印度股市等皆是熱門關注主題。根據統計，5月將展開募集新基金共9檔，為2024年12月以來最多發行月份，ETF共4檔（包含2檔主動式台股ETF），像是5月5日開募的00982A主動群益台灣強棒，以及5月7日開募的主動統一台股增長；另2檔ETF為海外股票ETF，為由台新投信發行的台新標普500和台新標普科技精選。在多重資產基金方面，則有群益印美戰略多重資產基金、台新收益領航多重資產基金等；以5月12日開募的群益印美戰略多重資產基金為例，即是首檔採印度股票與美國債券的多重資產基金，以債券型的息收加上印度股市的資本利得最為配息的來源。群益印美戰略多重資產基金經理人向思穎指出，在全球貿易因美方對等關稅而處於在平衡的過程中，無人能完全置身事外，但印度因具備基本面優勢，今年GDP成長率預估達6.3％，持續於全球主要經濟體中維持最為強勁的態勢，企業獲利可望自去年第四季的低點逐季回升，再者，印度也就關稅議題與美展開協商，且因其內需強健、對美曝險較低，在高關稅競爭中展現出相對優勢，在跨國企業考慮將生產基地分散至中國以外的國家，印度製造更顯優勢，皆有助推動印度經濟與產業發展，進而帶動股市表現，中長期投資前景值得期待。
六都少輔員人力、工作量失衡 專家：應明確定位少輔會功能
六都少輔會現況表司法院自2023年7月施行曝險少年行政輔導先行機制，由各縣市少年輔導委員會配置「少年輔導員」負責，但警政署統計，2024年全國979位曝險少年，輔導人力卻僅277人，其中新北、台南每名少輔員最多須輔導25至30名少年，人力與工作量嚴重失衡。專家建議，應明確少輔會定位與功能，使其成為真能整合各系統與資源的平台。依《少年事件處理法》及《少年輔導委員會設置及輔導實施辦法》，2023年7月1日起，各縣市少輔會應配置少輔員以「行政輔導先行，司法為後盾」原則，辦理少年偏差行為輔導。警方建議，每位少輔員輔導10到13位少年；近3年全國少輔員從243人、267人，增至277人，少年觸法案件則從9554件、1萬770件，增至1萬1785件。分析六都現況可看出少輔員人力與工作量明顯失衡，北市、高雄雖滿編，1位少輔員最高須輔導15人；新北市編制53名少輔員、實際38人，單人輔導數最高達25人，台南市甚至有少輔員須輔導30名少年。少輔員流動性高、徵人不易，原因包括工作含家訪、個案會議、收容矯正機構探視、陪同偵訊等，且常須與個案少年「你跑我追」，工作量嚴重超標；少輔會像警察機關又像一般公部門，定位不明；工作採1年1聘，除社工可累計工作資歷，其他如心理諮商、教育輔導等無法累計年資，不穩定感令在職者待不下去、求職者望而卻步。台南市少年警察隊指出，少輔員多具社工背景，相對易找工作，增加少輔員流動率，且輔導少年壓力大又沒成就感，新人流動率高，往往待不到半年就閃人。台灣照顧管理協會榮譽理事長張淑慧指出，少輔員人力吃緊是全國性問題，全國曝險少年人數減少，青少年犯罪行為反大幅增加，且多集中金融詐欺、毒品運輸及兒少性剝削，建議政府考量少年犯罪趨勢，如詐團車手、運毒小蜜蜂等，適度擴大曝險行為認定範圍，納入少輔會輔導。她也建議各縣市少輔會融入社區，主動接觸在社區邊緣徘徊的少年，及早介入輔導，避免因不同系統切割而錯失救援機會。目前1年1聘並非少輔會特有，重點應是明確少輔會定位與功能，使其成為真正能整合各系統與資源的平台，及早阻斷少年偏差行為，避免過早捲入司法程序。
跌破7.7萬鎂「全球爆倉9.23億美元」 外媒列比特幣暴跌3大原因
由於美股暴跌的關係，接連幾日不斷震盪的比特幣從台灣時間11日凌晨起就不斷暴跌，稍早（11日8點30分）比特幣一度跌穿7.7萬鎂，來到76606美元。而突如其來的暴跌，也讓全球24小時內有32.8萬人爆倉，爆倉總金額高達9.24億美元（折合新台幣約304.31億元）。根據《coinglass》資料顯示，在過去24小時內，全球有32萬8545人因為比特幣的暴跌，連帶引起的加密貨幣暴跌而面臨爆倉局面，總爆倉金額高達9.246億美元。其中最大單筆爆倉單是出現在Bybit交易所，該張合約的價值為526萬美元。從資料上顯示，在各大交易所中，身為全球加密貨幣交易所龍頭的幣安，其網站內爆倉數量僅居第二，占比到全體的26.96%，當中爆倉總額達到588.5萬美元。第一則是交易所Bybit，當中爆倉總額達到934.2萬美元，第三則是塞席爾的加密貨幣交易所OKX，當中爆倉總額達到295.4萬美元。而其中88%爆倉原因，都是因為做多面臨到比特幣瞬間暴跌而爆倉。（圖／翻攝自coinglass）而比特幣為何發生暴跌？根據《fxstreet》報導指出，比特幣之所以暴跌的原因有三，分別是機構投資者撤資、期權市場劇烈波動，以及美國股市走勢與宏觀經濟壓力的影響。機構投資者撤資與市場興趣減弱比特幣的牛市在2024年初由美國現貨比特幣ETF的批准後推動的，但隨著市場波動加劇，機構投資者開始撤資，選擇採取避險策略。來自Farside Investors的資料顯示，過去兩週內，比特幣ETF資金流動連續數日呈負值，反映出市場對BTC的興趣大幅減弱。分析師認為，這顯示許多機構正在減少對比特幣的曝險，例如知名資產管理公司貝萊德（BlackRock）與灰度（Grayscale）在近期均有資金流出的現象。CoinShares的週報指出，過去一週內，比特幣投資產品的資金流出超過4.5億美元，這些數據進一步支撐了BTC看跌的市場論點。此外，YouHodler市場部主管連卡（Ruslan Lienkha）表示，機構投資者對市場的態度轉變至關重要「隨著市場震盪加劇，許多大型投資者選擇獲利了結，短期內不太可能再次大舉進場。」期權市場波動加劇，加深拋售壓力比特幣近期價格的劇烈波動，也與期權市場的高槓桿交易有關。Bitfinex Alpha報告指出，比特幣目前進入了高度波動區間，許多投資者透過期權進行對沖，進一步加劇市場動盪。不少比特幣與以太幣（Ethereum, ETH）的期權合約也在7日到期，總金額高達30億美元，這導致市場短時間內產生巨大波動。報告顯示，比特幣的實現波動率攀升至80%以上，隱含波動率也在聯準會（Federal Reserve）即將召開政策會議前急升35.7%，顯示投資人普遍採取防禦性操作，減少風險敞口。分析師進一步表示，這種市場行為通常發生在宏觀經濟環境不穩定的時期，並可能導致進一步的價格修正。報告中提到「2月28日與3月4日，比特幣單日實現虧損達8.18億美元，這些大規模賣壓表明市場正處於極度恐慌狀態。」美國股市下跌影響比特幣走勢目前比特幣與美股的走勢高度相關，尤其是與科技股為主的納斯達克指數（NASDAQ）。YouHodler市場部主管連卡（Ruslan Lienkha）表示，若美國股市出現重大回調或下跌，加密貨幣市場也難以維持漲勢。連卡提到「比特幣目前仍被大部分投資者視為高風險資產，因此當市場情緒轉向保守時，比特幣價格往往會受到更大影響。雖然比特幣未來有可能發展成避險資產，但目前投資者仍然將其視為高風險投資工具，這使其比傳統市場更容易受到避險情緒影響。」再加上，近期美國債券市場發出避險信號，促使投資者轉向美國國債等低風險資產，進一步削弱了比特幣及其他加密貨幣的市場需求。市場避險情緒升高，也推動了投資者對BTC、ETH和Solana（SOL）等加密資產的短期看跌期權需求，反映出市場的防禦性姿態。比特幣是否還會繼續上漲YouHodler市場部主管連卡表示，若市場對通膨數據與貨幣政策的能預期改善，比特幣仍有機會恢復上漲動能「若經濟數據顯示通膨受控，美聯儲（Fed）可能放緩升息步伐，這將有助於推動市場資金流入風險資產，包括加密貨幣市場。」但連卡也強調，目前市場的主要影響因素仍是宏觀經濟環境「雖然戰略儲備的消息短期內可能對比特幣價格提供支撐，但若沒有持續的機構購買行為，市場難以長期維持上漲趨勢。因此，整體金融市場的宏觀環境仍將主導比特幣未來的價格走勢。」
少輔會去哪1／小六女童遭輪暴竟成母「賺錢工具」 社工揭少輔會內部悲哀
新北市土城區乾哥乾妹割頸案引發社會高度重視，2人近日遭輕判再度引發譁然，有學者認為，如今少年管教方式已從管教大於保護，到如今的保護大於管教，主張應讓少輔會回歸專業，由主管機關警政署交由衛福部或教育部，少輔會內部工作者阿哲（化名）對此卻有不同看法。阿哲指出，少輔會如今被劃在警政署麾下，但努力超過半甲子，少輔會始終無法得到正式編制，如今在少輔會工作的所有社工，實際上通通都是約聘人員，不具有公務人員資格和福利，該負的責任卻一個沒少。少輔會被劃在警政署麾下，卻始終無法得到正式編制，如今在少輔會工作的所有社工，實際上通通都是約聘人員。（圖／示意圖，與本案無關／資料照）「社政單位不要我們，警政單位也不要我們。」阿哲說，少輔會在中央院會內是各個單位眼中的燙手山芋，拒絕將少輔會員工納入正式編組，卻一面又在未通知少輔會到場開會的狀況，趁機將工作全數塞給少輔會。針對學者讓少輔會回歸專業的建議，阿哲表示，從過去至今的輔導經驗中發現，少輔工作嚴格來說無法完全歸類於社政工作，一般少年問題行為會有3個階段，也就是偏差、曝險與觸法，如果說社政是在從源頭做起，那麼少輔會就是從中間處理，針對曝險到觸法這中間的少年來進行矯正輔導，同時對於少年的問題狀況進行策略分析，從而理解少年出現曝險行為的原因，這個過程往往也需大量和警政單位進行聯繫，是社政工作無法做到的部分。不過對於內部人員來說，如今重要的早已不是少輔會應被歸類為警政或社政體系，因為就現實面來說，推動少輔會成為正式編制「太過遙不可及」，且目前留下來的社工個個無不是對於少輔工作充滿熱忱，每個年資幾乎在5年以上，「有時候當你接到結案個案的電話，對方也不是真的要做什麼，就是突然想到給你打個電話，問你最近還好嗎的時候，就覺得什麼都值了。」。針對少輔會的歸屬吵不停，少輔會內部工作者無奈表示，少輔會在中央院會內是各個單位眼中的燙手山芋。（圖／示意圖，與本案無關／劉耿豪攝）阿哲回憶，過去曾有個案在小六時遭到多人輪暴，母親看似為女兒討公道，逐一向加害人討要賠償，孰料這些賠償卻通通沒用在女兒身上，反而成為母親抓住男友的「本錢」，事後類似的事情更不斷上演，讓女兒活脫脫成為一個賺錢器具。而少輔會事後獲報介入輔導，但小女孩已被母親傷透了心而不願回家，最終選擇與男友同住，卻在社工的長期關懷和溫暖中敞開心扉，阿哲後續因政策必須將個案轉移，少女卻告訴知「我可以想辦法去找你」，才發現過往的陪伴與輔導都是有成效的，「這就是我們工作的價值」。然而少輔會的困境卻遠遠不僅是「歸屬」問題，少輔會也有「城鄉差距」問題。台北市為全台最先成立少輔會縣市，歷史悠久，因而在人員建置與資源上較為齊全，目前有48位社工針對警局轉介個案進行輔導，但隨著2022年中央少輔會設置辦法的通過，全台各縣市也必須跟進成立少輔會，但如要建置向北市的規格，一年預算至少得花1億，卻不是所有縣市都有充足預算。若真的順利建置了，少輔會通常還會面臨「KPI」的狀況，只要給錢正常上級都會希望「能有成效」，但尷尬就尷尬在少輔會的成效難以真的被量化，若太過於追求KPI，又會讓輔導工作淪為形式而無法真正起作用，加上多數人在不了解少輔會實際工作概況的情形下，自然容易認為少輔會「沒有作用」，但在談到KPI前更實際的困境卻是「沒有錢也沒有人」。
少輔會去哪2／乾哥乾妹判9年！學者籲輔導回歸專業 斥衛福部：推什麼推
新北市土城區乾哥乾妹割頸案震驚社會，郭姓少年為幫林姓少女出頭，竟持刀殺害同學，2人近日遭分別判處9年和8年有期徒刑，再度引發輿論譁然，並掀起大眾對於少年犯罪的重視，中正大學犯防所教授鄭瑞隆表示，隨著時代更迭，如今少年管教方式已從管教大於保護，到如今的保護大於管教，主張應讓少輔會回歸專業，由主管機關警政署交由衛福部或教育部。中正大學犯防所教授鄭瑞隆也對此痛批衛福部怠惰，如今對於兒少保護理念已是保護大於管教，但少輔會卻始終在警政體系底下。（圖／翻攝自鄭瑞隆臉書）少輔會全名少年輔導委員會，目前隸屬於警政署轄下，並被歸類在各縣市府的少年警察隊中，其中以北市發展規模最久，組織架構也最為完善，但根據地方預算不同，對有的縣市政府來說，少輔會幾乎成為名字空殼，或人力嚴重不足，因縣市政府實在拿不出相關預算；儘管少輔會被掛在警政體系底下，但在少輔會工作的人幾乎都是約聘社工，主要服務對象以12-18歲未成年少年，針對偏差行為與曝險少年進行輔導，並有少年團體輔導與教育宣導活動、少年犯罪區域預防工作與志願服務工作。回顧少輔會編制歷史，北市為我國第一個成立縣市，早在民國60餘年便已成立，在當時市政規劃下隸屬於警政署，針對所謂「問題少年」的處置方式主要以「管教」為主。知情人士就透露，早年因台灣仍在威權時期，對於問題青少年的處置方式會交由警政署來做為主要權責機關，是因當年思想以「管教」為主，常會把人叫來打一打、罵一罵再放回去，因此由警察作為主要機關可說是再合適不過。不過隨著聯合國通過兒童權利公約，台灣自詡為半先進國家，自2014年也開始著手針對兒少權益進行修法，藉此完整保障，同時也從過往的管教大於保護理念，逐漸改成保護大於管束，以此呼應兒童權利公約，並在2019年大幅修正少事法，隨後在2022年訂定少輔會設置辦法，讓少輔會從地區變成全國性。然而隨著新北國中割喉慘案的發生，犯案的郭姓少年與林姓少女，少事庭法官審理後認為2人已有悔意，且犯案時為未成年，得以減刑，分別判處2人有期徒刑9年與8年，換算下來如後續順利申請假釋，僅需關7、8年就可重獲自由，引起社會譁然。郭姓少年家庭狀況也隨之曝光，郭母在其國小時於租屋處燒炭自殺，房東甚至還向第一繼承人的郭姓少年求償、其祖父有槍砲彈藥前科，其父親再婚後離異，繼母因毒品案件入監；而郭姓少年更被起底前科累累，曾疑似將K他命捲成K菸吸食、對女國中生丟雞蛋霸凌，要求她下跪磕頭，更曾擔任過詐團車手，因此進出少觀所。少年兇性的養成，除讓社會大眾憤慨的同時，也有不少人在問，「到底哪一個環節出了錯？」。新北割喉慘案發生後，網友也肉搜出郭姓少年犯後態度囂張，還直接在法院比YA拍照，如今一審因其未成年被酌量減刑，讓鄭瑞隆痛批「法官沒有看到被害家屬的傷痛」。（圖／翻攝自郭姓少年IG）中正大學犯防所教授鄭瑞隆則痛批衛福部怠惰，如今台灣對於兒少保護的理念改變，但少輔會卻始終在警政體下底下，警政單位僅能針對已發生刑案著手處理，並無有人員接受相關專業輔導訓練，可以針對問題少年們進行輔導矯正，少輔會由警政作為主要權責機關，「專業職能真的夠嗎？」。鄭瑞隆表示，以新北割喉案來看，郭姓少年的出生失養失教，「國家沒有看到這群少年們真正的需要，以一種眼不見為淨的方式來逃避」，選擇在現有制度下變動最小的方案來進行，忽略少年所需的不是「強制力」，而是社會資源整合，為何不從源頭開始做起，而是要等到鑄成大錯後才交由警方處理？況且衛福部底下明明有「社會家庭署」，怎麼看都是社會家庭署的職責範圍。鄭瑞隆也指出，社會安全網中的核心角色是「社工」，社工是讓安全網能成網的關鍵，可以針對個案所需，從而整合各項資源、輔導與教育等，但對警方來說，警方從一開始的訓練中就從未接觸過相關領域，針對需要輔導矯正個案，幾乎無所適從，「明明只要行政院召集協調就能處理，卻每次都因警政署辯不過衛福部而被迫吞下業務，衛福部你推什麼推？」。而一審判決出爐，鄭瑞隆認為法官確實輕判，法官因少年當庭悔悟且因其未成年就對其酌量減刑，「但當場悔悟不代表真心悔悟，更忽略少年殺的也是未成年人」。他強調，如果郭姓少年真的只是要給教訓的話，大可以針對手腳，而不是從脖頸一刀割下，根本就是輕率殺人，直言「法官沒有看到被害家屬的傷痛」。