楊士醇
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外資單週拋售台股110.4億美元創高 市場聚焦美國7／2公布非農就業數據
外資單週拋售台股110.4億美元創今（2026）年最多！中東局勢恐再生變、美七巨頭股價修正，本週將公布6月非農數據，聯準會主席華許出席央行論壇，市場觀望氣氛濃厚。美國6月非農就業報告預計於台灣時間7月2日晚間8:30公布，市場預期6月非農就業新增人數將放緩至11萬至11.5萬人，失業率預計維持於4.3%，平均時薪月增幅估約0.3%。中國信託科技趨勢多重資產基金經理人楊士醇表示，本週市場聚焦美國將公布的6月非農就業數據，美國S&P500企業今年第一季財報顯示約有84%獲利優於預期，EPS年增率接近高達28%，高於預期的14%。進一步觀察第二季的獲利前景，企業普遍保持高度樂觀的看法，預期獲利年增21%，顯示企業基本面具有韌性，以產業來看資訊科技及通訊仍為表現最強勁，獲利動能依舊來自AI的成長主軸。就業市場自去年下半年以來維持橫盤走勢，失業率維持4.3%，勞動市場趨穩，而通膨仍集中在油價相關項目，但並未惡化至全面擴散的程度，展望今年全年美股企業獲利基本面佳，股市維持中性偏多看待，惟須注意漲多的個股面臨評價回調的風險。
Omicron爆發以來 這一款「高收益債」表現最抗跌
自變種病毒omicron爆發以來，哪一種高收益債與指數的表現相對抗跌？根據彭博Bloomberg在今年11月16至12月1日的數據顯示，科技高收益債與整體高收益債呈現各為-0.4%與-0.9%。同期間，能源高收益債表現為-1.6%，納斯達克100指數為-2.6%，標普500指數為-3.9%。中信基金經理人楊士醇表示，11月中變種病毒omicron來襲至今，美股標普500指數已下修3.9%，中小型科技成長股亦面臨較大幅度的修正，但值得注意的是，納斯達克100指數僅跌了2.6%，較大盤更具免疫力，顯見資金竄逃之際，成長性明確的大型科技股仍能吸引資金匯聚；類似現象也出現在高收債，科技高收債由於財務體質相對好，跌幅相較能源高收債、整體高收債更小。楊士醇分析，元宇宙只是未來科技趨勢熱潮之一，像是自駕車、雲端、物聯網等皆是未來科技生活的基礎設備，例如自駕車極可能為未來物流配送的重點技術，也是共享經濟的實現的根基，其相關感測器零組件如光達、雷達、自駕運算、相機模組等，根據Yole Développement調查，預估至2025年將以18%至113%的年複合成長率快速擴張。
標普500前五大成分股 只有這一家挺過20年沒被取代
從美國企業最新公布財報數據來看，標普500整體企業淨利率約12.9%，其中資訊科技產業淨利率達25.4%，明顯較高，法人分析「科技產業」仍繼續獨領風潮。中國信託投信表示，最新美國標普500成分股的前五大，皆為科技股，像是微軟（Microsoft）、蘋果（Apple）、亞馬遜（Amazon）、Google母公司（Alphabet）和特斯拉（Tesla），有別於20年前傳統工業、消費和金融類股為主，包括工業巨頭奇異（General Electric）、石油公司艾克森美孚（Exxon Mobil）、零售業龍頭沃爾瑪（Walmart），只有一家微軟仍是繼續挺在前五大。根據彭博2021/11/11資料整理，2021年標普500前五大成分股，與20年前變化迥異。（圖／中國信託投信提供）中國信託基金經理人楊士醇表示，以雲端產業為例，高盛預估2025年全球企業雲端支出將成長至6,270億美元，滲透率也將由目前20%成長至53%，包括5G通訊、低軌衛星、AI運算的等相關產業的發展，未來交互影響帶動整體科技產業高度成長。