概念股
」 台股 台積電 AI 美股 ETF
CES倒數2天！ 市場緊盯AI風向點火「輝達概念股」
全球科技業年度最大盛會－國際消費電子展（CES）6日將在美國拉斯維加斯揭開序幕。這次聚焦在與人工智慧（AI）相關的技術發展，例如人形機器人、穿戴式裝置與自駕車等。其中輝達（NVIDIA）執行長黃仁勳的演說最受矚目，被視為AI風向的新指標。CES展成為全球AI軍備競賽的展示會場，包括輝達執行長黃仁勳、超微（AMD）執行長蘇姿丰人將大談AI前景，據悉黃仁勳將於台灣時間6日凌晨5點發表主題演講。傳黃仁勳結束CES行程之後，將於1月底訪台，除出席輝達台灣尾牙，可望親自揭曉輝達台灣總部落腳台北北士科的進展。半導體業者透露，為爭取更多台積電先進製程產能，黃仁勳今年將密集訪台。人形機器人、AI無人機與自動駕駛汽車，爲本屆CES展的另一焦點。各晶片製造商會詳細介紹他們為物理AI提供動力的計畫。AI驅動的穿戴式裝置和健身追蹤器將首次亮相，可能以智慧戒指、眼鏡或胸針的形式出現。此次大會有望使輝達台灣機器人相關供應鏈、「老黃概念股」股價再創一波漲勢，包括台達電（2308）、英業達（2356）、技嘉（2376）、宜鼎（5289）、所羅門（2359）等，將重獲市場關注。
新藥股大漲跌1／這二檔營收利多股價亮眼 「它」納入中國目錄成亮點
台股力拼站回28K，AI概念股仍是主旋律，大數據分析等科技導入生技醫療產業也加速新藥研發進程，臨床試驗數據一翻兩瞪眼好壞在眼前，CTWANT調查2025年股價亮眼上漲與慘跌共四檔新藥股，2026年展望是個個有希望，最關鍵的還是營收財報給證據。 先來看看最新一例，2025年12月7日中國國家醫保局公布首版《商業健康保險創新藥品目錄》，納入18家企業19款高值創新藥，聚焦CAR-T、雙抗、罕見病及阿茲海默症等超出基本醫保範圍的產品，研發PTS肺癌新藥的共信-KY（6617）子公司天津紅日健達康醫藥科技公告「治療中央型氣道阻塞產品-PTS302」，成為台股唯一上榜個股，消息曝光，股價從78.8元上漲到86.6元，旋即又短暫下跌86.4元，再逐步漲到15日收盤價90.5元，到這周連四跌、周五收盤價85元。 CTWANT調查，共信12月3日公布11月合併營收259.1萬元，年減12.5%，累計雖年增11.42%，但投資人擔憂目錄效應需時間轉化實際訂單。 至2025年12月15日止，觀察仁新醫藥（6696）、藥華藥（6446）個股股價變化，其均以創新藥為核心，近期受臨床進展、營運利多驅動，股價有所表現。仁新醫藥近一月從270元上漲到最高442元，近三月則從162元漲到周五收盤407元；藥華藥近一月從453元漲到最高519元，近三月則最高漲到559元。仁新醫藥專注罕見疾病新藥，子公司Belite Bio（美國納斯達克BLTE）Tinlarebant三期臨床於2025年12月1日公布，針對青少年斯特格病變臨床三期試驗（DRAGON）解盲之關鍵性數據亮眼，共收案104位青少年受試者，並成功達成主要療效指標。Belite董事長暨執行長林雨新醫學博士表示，「DRAGON最終試驗結果讓斯特格病變疾病治療迎來了歷史性突破，Tinlarebant將成為首個治療這種具威脅性疾病的潛在新藥，期盼藉此帶給無藥可醫的患者及其家屬治療新希望。」BLTE股價從今年初低點62.09美元，漲到近期的最高點156美元，「三期解盲成最大催化劑。」證券分析師表示。Belite規劃於2026年上半年與各國監管機構討論Tinlarebant的潛在後續計畫與新藥查驗登記申請（NDA）送件事宜，並向美國FDA遞交新藥查驗登記申請（NDA）。Belite宣布Tinlarebant抑制視網膜萎縮進展達預期，股價飆至新高，仁新持股 43.94%間接受惠，募資126億元不折價增資當日完成。仁新2026年關鍵為Tinlarebant FDA核准，預計上半年送NDA。藥華藥向美國FDA申請Ropeg新適應症「原發性血小板過多症（ET）」，目標2026上半年取證。圖左起為執行長林國鐘、董事長詹青柳、總經理黃正谷。（圖／CTWANT資料照）藥華藥旗下真性紅血球增多症（PV）新藥Ropeginterferon alfa-2b（Ropeg，P1101）用於新適應症罕病血癌藥銷售勁揚，股價高檔震盪，10月底完成向美國FDA申請Ropeg新適應症「原發性血小板過多症（ET）」送件，若順利獲准，最快有望於2026年上半年取得美國ET藥證，成為公司啟動第二成長曲線的重要動能。藥華藥11月營收15.5億元，月增10.63%，年增53.02%，已連續3個月刷新單月歷史新高；累計前11個月達137.11億元，較去年同期的86.02億元，成長59.38%；前三季獲利達35.69億元，年增翻倍，每股盈餘9.66元，賺近一個股本。根據CTWANT調查，藥華藥也正同時研發新款癌症藥物。此外，Ropeg筆型注射劑的補充性生物製劑查驗登記申請（sBLA）審查亦同步進行中。FDA已通知審查目標完成日（PDUFA date）為2026年2月14日。
美國CPI年增2.7％低於預期 美光財報亮眼激勵AI概念股走強
根據美國勞工統計局18日公布的數據顯示，11月美國消費者物價指數（CPI）年增2.7％，低於市場原先預估的3.1％。此外，剔除波動性較大的食品與能源價格後，11月核心CPI年增2.6％，同樣低於預期。數據顯示美國通膨壓力有顯著降溫跡象，使市場對聯邦準備理事會（Fed）明年啟動降息的預期升溫。由於10月適逢美國政府部門停擺，當月通膨報告未能如期發布，因此此次報告並未提供月增率資料。然而，11月的數據已足以讓投資人重燃對通膨可控與政策轉向的信心。通膨降溫的訊號讓投資市場情緒明顯回穩，特別是與人工智慧（AI）相關的科技股受到提振。記憶體大廠美光（Micron）公布遠超市場預期的財報，成為主要激勵因素之一。根據美光公布的最新財報，公司2024會計年度第一季營收達136.4億美元，非一般公認會計原則（non-GAAP）下的每股盈餘為4.78美元，雙雙超出華爾街預估的129.5億美元與每股3.9至4美元的區間。在強勁財報與通膨放緩的利多下，美光股價18日大漲逾10％，帶動相關供應鏈與科技類股同步上揚。包括台積電美國存託憑證（ADR）也上漲近3％，收在284.68美元。受此利多激勵，美股主要指數全面收紅。道瓊工業指數上漲65.88點，漲幅0.14％，收報47951.85點；標準普爾500指數上漲53.33點，漲幅0.79％，收於6774.76點；那斯達克指數上揚313.04點，漲幅1.38％，報收23006.36點；費城半導體指數大漲168.32點，漲幅2.51％，收在6863.63點。
日本科技股重挫！華爾街AI前景憂慮擴散至亞洲
日本科技股今（18日）出現明顯回落，主因是華爾街對人工智慧基礎建設支出前景的憂慮擴散至亞洲市場，導致與AI相關的股票普遍下挫。軟銀集團（SoftBank Group Corp）成為日經225指數（Nikkei 225）中跌幅最大的成分股之一，盤中一度下跌7.25%，也使該指數成為亞洲主要市場中跌幅最深者，下跌1.23%。隨後軟銀集團收斂部分跌幅，最新交易仍下跌約3%。此一跌勢出現在科技股權重極高的那斯達克綜合指數（Nasdaq Composite）前1交易日下跌1.81%之後，市場跌勢主要受到甲骨文（Oracle）、博通（Broadcom）、輝達（Nvidia）及其他AI概念股走弱的拖累。甲骨文股價走低，原因在於《金融時報》（Financial Times）17日報導藍貓頭鷹資本（Blue Owl Capital）原計畫為甲骨文位於密西根州、規模達100億美元的資料中心提供融資，但該計畫已陷入停滯。甲骨文上週曾駁斥1則《彭博社》報導，該報導稱公司將為AI巨頭OpenAI所執行的部分專案延後至2028年。以科技投資為核心的軟銀集團，在過去1個月股價出現劇烈波動，反映市場對AI相關支出前景的擔憂持續升溫。年初時，軟銀集團曾揭露，將與OpenAI、甲骨文及其他合作夥伴共同在美國投資5,000億美元，用於AI基礎建設；並於9月宣布，在名為「星際之門」（Stargate）的OpenAI整體AI基礎建設平台架構下，將新增5處美國AI資料中心據點。其他日本科技股同樣承壓。半導體設備供應商愛德萬測試（Advantest）盤中一度下跌5%；雷射（Lasertec）、瑞薩電子（Renesas Electronics）與東京威力科創（Tokyo Electron）則下跌約3%至4%。總部位於東京的金融服務公司滿地可證券集團（Monex Group）專家董事柯爾（Jesper Koll）表示，資料中心、電力中心以及AI硬體關鍵元件中，有相當大一部分是「日本製造，而且只能在日本製造」。這使得日本科技股，特別是AI相關股票，對於美國科技支出放緩的任何疑慮顯得更加脆弱。日本17日公布的貿易數據顯示，電機設備出口年增7.4%，與半導體相關的出口更年增13%。柯爾指出，由美國主導的科技投資熱潮，正轉化為對高度專用機械與設備出口的持續成長。相較之下，南韓晶片巨頭三星電子（Samsung Electronics）跌幅相對有限，下跌0.93%；SK海力士（SK Hynix）則由跌轉升，上漲0.73%。全球最大的晶圓代工廠台積電（TSMC），股價僅小幅下滑。
AI熱潮降溫拖累美股！甲骨文資料中心融資傳聞引發拋售
美國股市於美東時間17日下跌，投資人持續撤出關鍵的人工智慧（AI）類股。這波跌勢的導火線，來自1篇《金融時報》（Financial Times）的報導指出，甲骨文公司（Oracle）的主要投資人之一，退出了其1項資料中心計畫。據《CNBC》報導，標普500指數（S&P 500）下跌1.16%，收在6,721.43點；那斯達克綜合指數（Nasdaq Composite）下挫1.81%，收在22,693.32點。道瓊工業平均指數（Dow Jones Industrial Average）下跌228.29點，跌幅0.47%，收在47,885.97點。先前炙手可熱的甲骨文股價下跌5.4%。《金融時報》報導指出，藍貓頭鷹資本（Blue Owl Capital）原本計畫為甲骨文位於密西根州、總投資額達100億美元的資料中心提供融資，但該計畫最終破局。熟悉內情的人士表示，主因在於市場對甲骨文債務水準與支出規模的疑慮。甲骨文隨後否認相關報導，並表示該資料中心計畫仍在推進中。近幾週來，企業為資料中心擴建所採取的高風險融資結構，持續讓投資人神經緊繃。本交易日市場對甲骨文的高度關注，也延續了上週的爭議，當時甲骨文駁斥了《彭博社》（Bloomberg）的1篇報導，內容聲稱甲骨文已將部分為OpenAI規劃的專案延後至2028年。其他與AI投資主題相關的股票17日同步走低。近期科技股輪動拋售中的領跌股之一、晶片製造商博通（Broadcom）股價下挫逾4%；輝達（Nvidia）跌近4%；超微半導體（AMD）跌幅超過5%；Google母公司Alphabet也下跌逾3%。位於芝加哥的投資管理公司「Zacks Investment Management」客戶投資組合經理莫爾貝里（Brian Mulberry）表示：「我們確實看到1個相當明顯的趨勢，也就是資金正從大型成長股輪動至大型價值股。我認為，投資人正在為明年可能發生的情況，調整到更具防禦性的部位。現在市場真正提出的問題是：『究竟誰能將這些龐大的AI投資轉化為實際獲利？』」12月以來，包括甲骨文與博通在內的多檔AI概念股已出現可觀跌幅，投資人資金轉而流向金融類股等價值導向的市場板塊。以本月至今計算，甲骨文與博通股價分別下跌超過11%與19%。道富科技類股精選SPDR ETF（State Street Technology Select Sector SPDR ETF，XLK）本月下跌2.6%。莫爾貝里預期，資金自高估值股票撤出、轉進「估值相對合理的產業」的趨勢，將一路延續至2026年。他認為，這樣的輪動趨勢，加上貨幣政策前景的不確定性，可能會帶來一定程度的市場波動。他指出：「在這個階段，觀察某些關鍵因素、判斷AI何時以及在哪裡真正實現獲利，將變得格外重要，例如自由現金流。你或許可以粉飾資產負債表，但你無法偽造自由現金流。過去推動市場報酬的最大動力，如今已轉變為市場面臨的最大風險。」17日標誌著標普500指數與30檔成分股的道瓊指數，連續第4個交易日收黑。在此之前，2大指數於16日同步下跌，原因是美國勞動統計局（U.S. Bureau of Labor Statistics）公布了11月就業報告，其中也包含10月的相關數據。這份報告揭示了美國經濟的最新健康狀況，而先前因美國政府於秋季關門，導致聯邦數據系統出現備份延遲，相關資訊一度中斷。
AI概念股降溫拖累美股！資金轉向景氣循環與醫療類股
標普500指數（S&P 500）於美東時間15日小幅收低，最終下跌0.16%，收在6,816.51點，主因是人工智慧（AI）題材中的關鍵個股承壓走跌。道瓊工業平均指數（Dow Jones Industrial Average）下跌41.49點，跌幅0.09%，收在48,416.56點；那斯達克綜合指數（Nasdaq Composite）則下跌0.59%，收在23,057.41點。費城半導體指數挫跌43.16點或0.61%，收6990.41點。部分AI概念股在15日交易中拖累整體市場表現，其中博通（Broadcom）與甲骨文（Oracle）2檔股票上週曾成為市場資金輪動、撤離AI題材的代表，15日又分別下跌逾5%與2%。其他個股如微軟（Microsoft）也出現一定程度的跌幅。投資人轉而將資金移往對經濟循環更為敏感的族群，例如非必需消費品類股與工業類股，同時也大舉加碼醫療保健類股。這樣的資金動向，發生在標普500指數與科技股占比較高的那斯達克指數上週收黑之後；相較之下，對科技與AI曝險較低的30檔道瓊工業平均指數成分股，則出現明顯上漲。此外，甲骨文在上週單週重挫12.7%，博通跌幅也超過7%，標普500科技類股整體下跌2.3%。美國風險管理投資機構「Aptus Capital Advisors」股票主管華格納（David Wagner）在接受《CNBC》訪問時表示：「現在感覺市場上每個人都討厭AI交易，這一點無庸置疑。但我認為市場接下來仍將由高度集中的大型權值股所主導，也就是所謂的『7大科技巨頭』（Magnificent Seven），因為市場持續低估了這些公司的1個核心要素，那就是它們所具備的營運槓桿。」他補充：「只要營收能夠出現某種程度的成長，這些公司就會持續擴大獲利率，並且在明年成為強勁報酬的受益者。」在短期內，華格納並不過於擔憂整體市場表現，認為回檔修正是「健康」且「正常」的現象。他指出，所謂的「聖誕行情」（Santa Claus rally）可能已有部分提前反映，但他仍預期市場「還有一些上漲空間」，「若市場要出現真正的轉變，基本面也必須隨之改變，但我在短期內並未看到這樣的情況發生。」本週即將公布的經濟數據，可能為市場定調。11月非農就業數據預計於美東時間16日公布，10月零售銷售數據也將同步發布，這些報告先前因美國政府驚歷史上最長停擺而延後。道瓊（Dow Jones）調查的經濟學家普遍預期，11月非農就業人數將月增5萬人，較9月新增的11.9萬人顯著下滑。此外，11月消費者物價指數（Consumer Price Index）將於本週稍晚的18日公布。
甲骨文財報失色拖累AI概念股！道瓊與標普創高
道瓊工業平均指數（Dow Jones Industrial Average）與標準普爾500指數（S&P 500）於美東時間11日再創新高。聯準會（Fed）宣布降息，加上甲骨文（Oracle）財報令人失望，促使投資人從科技股轉向能從美國經濟成長中獲益的類股。據《CNBC》報導，由30檔成分股組成的道瓊指數上漲646.26點，漲幅1.34%，收在48,704.01點，刷新收盤紀錄。盤中也創下新高，主因為Visa公司股價上升，而該公司剛被美銀（Bank of America）調升評等。廣泛市場指標標普500指數上漲0.21%，收在6,901.00點，同樣創下收盤新高。然而，那斯達克綜合指數（Nasdaq Composite）則回落0.26%，收在23,593.86點。甲骨文（Oracle）股價暴跌近11%，此前這家雲端運算公司公布令人失望的季度營收，並上調支出預估，加深市場對其債務的憂慮。這份報告進一步引發外界對科技企業何時能從人工智慧（AI）投資中獲利的討論，並推動資金輪動。其他AI概念股亦下跌，包括輝達（Nvidia）與博通（Broadcom），2檔皆下跌超過1%。反觀家得寶（Home Depot）等景氣循環股則走高。盈透證券（Interactive Brokers）首席策略師索斯尼克（Steve Sosnick）指出：「市場對甲骨文感到擔憂，進而對整體AI交易感到憂心。畢竟現在已有數兆美元投入AI領域，但究竟如何產生回報仍不明朗，而甲骨文某種程度上就像煤礦裡的金絲雀，發出預警。市場轉向避開部分科技股是合理的。」對科技股的悲觀情緒壓抑了市場在前1天累積的動能，當時標普500在聯準會本年度第3度降息後，收盤僅差一步就能創下新紀錄。此次降息使聯邦基金利率落在3.5%至3.75%的區間，而聯準會也排除了重新升息的可能性。由於中小企業通常比大型企業更受益於降息（其借貸成本更受市場利率影響），小型股指數羅素2000指數（Russell 2000）11日與道瓊同步創下盤中與收盤新高。羅素2000在10日也因降息消息推升而上漲，並創下歷史收盤紀錄。索斯尼克表示，目前所謂「聖誕行情」（Santa Claus rally）「幾乎已成定局」，並可能推動標普500突破7,000點。不過，他預期明年大盤將面臨壓力，並將2026年標普500年底目標價訂為6,500點。他指出，AI領域的不確定性、新任聯準會主席以及中期選舉，都可能成為下行風險。索斯尼克對《CNBC》表示：「最終我仍必須保持警覺，因為如果AI概念走弱，市場的其他部分將需要承擔相當大的拉力。在經歷3年的大多頭市場後，現在市場中確實存在一些被低估的風險因素。」
0050規模正式突破兆元 經理費率將朝0.05％下降
元大台灣50（0050）最新規模1兆零40億元，正式突破兆元大關，收盤股價63.70元；同時進入規模逾1兆元之部分經理費率0.05％的最低區間，在規模成長、經理費率隨之下降的架構下，最新規模1兆零40億元計算，經理費率已降至約0.095％，未來將持續朝0.05％下降。最近五檔大型ETF成分股季度調整，0050納入貿聯-KY、致茂、健策與南亞科，新成分股以AI概念股為主，統計0050成分股的台灣市值覆蓋率達75％，企業獲利更佔整體上市企業約80％。國內首檔ETF 0050在台股市值成長與申購金額帶動下，12月8日規模超越兆元大關。據證交所、投信投顧公會資料統計至12月8日，0050今年以來淨申購3,483億，至最新規模1兆零40億元。0050於2003年6月30日上市掛牌，參與加權股價指數從4,800點至突破28,000點、上市企業市值成長逾8倍的過程。成立以來至11月28日含息報酬率1,261％，以每年250交易日換算年化報酬率約為12.6％。元大投信提醒，0050完全集中投資台股，承受單一市場股票系統性風險，並無法透過增加成分股進行分散，建議應有完整的資金投入規劃，以避免過度承受單一年度大跌風險。
0050換血4入4出！ 「這檔」散熱千金股5日飆漲停
證交所與富時國際公司合編的「台灣指數系列」公布季度審核，0050（元大台灣50）成分股換血結果5日出爐，成分股4進4出，調整結果預計於12月19日盤後生效。國民台股ETF龍頭、市值突破3000億元的0050（元大台灣50）換股名單出爐，包括南亞科（2408）、健策（3653）、致茂（2360）、貿聯-KY（3665）等4檔，一如外界預期成功入選，而在汰除的4檔成分股中，除有上海商銀（5876）、中租-KY（5871）2檔金融股，貨櫃二哥陽明（2609）、電子大廠和碩（4938）也遭剔除。在新納的4檔成分股中，持續受惠於AI導入產業的強勁動能，散熱股王健策被瑞銀喊進，初評就喊上5000元的驚人目標價，帶領散熱族群走強，5日收盤漲停3060元鎖死。南亞科則受惠半導體循環推升缺貨漲價潮，近來利多不斷，11月營收衝破百億大關，以101.69億元刷新歷史紀錄，法人預估，南亞科本季營收逼近300億元，不僅本季EPS至少3元起跳，明年將再挑戰賺逾2個股本。本次0050的新成分股以AI概念股為主，遭踢除和碩外，其餘3檔皆為非電族群，除上海商銀與中租-KY等2家金融股，陽明則是貨櫃海運二哥，原本同列危險名單的萬海，則是驚險續留榜上。統計0050成分股的台灣市值覆蓋率達75%，企業獲利更佔整體上市企業約80%。
金馬選股年1／AI泡沫還未到！ 2026台股挑戰35000點
台股儘管受到降息放緩、川普對等關稅政策波及，今年仍是屢創新高跨進29000多萬點，2026將迎接馬年，證券投顧界專家放膽預估3萬點不是夢，走向32000點，挑戰34000點；而在2025 年喊出台股28,000點的市場最高點，如今看來成為「全市場最準確」的券商，則是看好台股延續多頭趨勢，明年挑戰34,988點。富邦金控首席經濟學家羅瑋博士指出，2026年全球金融市場的走向，將深受美國經貿政策與央行動態的影響。美國針對中國及其他貿易夥伴實施的關稅與出口管制政策，正牽引全球供應鏈的重組。同時，聯準會（Fed）在高層人事及政策方向的調整，也成為市場關注的焦點。由於Fed內部對於中性利率及未來降息步調存在分歧，最新點陣圖顯示決策官員意見分歧擴大，這有可能加劇短期金融市場波動。羅瑋分析，若Fed獨立性、政治干預貨幣政策的疑慮升高，可能削弱市場對美元資產的信心，進而使所謂的「美元微笑曲線」出現整體向下平移的趨勢。富邦投顧董事長陳奕光則從「景氣、資金、籌碼」三大面向解析，看好台股指數將呈現「微笑曲線」走勢，預計年中逢低介入，第一季及第四季攀升至高點，樂觀情況下有望挑戰34,000點。富邦投顧董事長陳奕光指出，光靠台積電上漲至1800元，大盤就能上看3萬點；若台積電及AI概念股同步上漲，當台積電上漲至1850元，大盤可上看32000點。（圖／李蕙璇攝）陳奕光特別指出，隨著AI伺服器出貨量持續成長，將成為台積電股價的重要推手。單靠台積電股價上漲至1,800元，大盤指數就有機會突破30,000點；若台積電及AI概念股同步上漲，當股價衝至1,850元，大盤有望推升至32,000點。但他也提醒，若市場對AI投資回報時間表缺乏耐心，台股可能下跌至24,500點；反之，若對AI算力交易前景轉趨樂觀，台股則具備挑戰34,000點的潛力。統一投顧總經理廖婉婷則表示，2025年企業獲利預估4.15兆元，略高於2024年4.1兆元，從統一投顧研究個股資料顯示，企業獲利成長11.6％；2026年則是預測成長20.6％，推測整體上市櫃企業獲利4.8兆元至5兆元，年成長15％至20％。同時，參考往年台股振幅，2026年以25％振幅為基礎，台股指數區間在26000點至35000點；再以前十大市值股（台積電、鴻海、台達電、聯發科、富邦金、廣達、日月光、中華電、國泰金、中信金）總市值70.15兆元來看，台積電目標價上看到2000元、聯發科1800元、台達電1300元、富邦金100元、國泰金73元、中信金48元時，目標價評價法累積貢獻8833點，目標指數高點35711點。在景氣指數方面，陳奕光指出，2025年前十月美中兩國製造業PMI均低於榮枯分界線，台灣製造業PMI僅有50.1，略低於去年同期50.8的平均值。儘管出口表現強勁，但多集中於特定電子業。川普提高關稅引發的通膨壓力與商品需求疲軟，讓PMI表現不如預期，整體庫存壓力仍處於低位，市場正等待需求回溫。非製造業NMI雖持續維持擴張，但幅度有限，美國前十月NMI下降至51.4，仍處近五年低點。展望台股，市場普遍看好台灣明年超額儲蓄將首次突破5兆元關卡，達5.1兆元，對應的超額儲蓄率約為17.8%，在定存利率維持低檔的環境下，這些資金極可能流入股市與ETF市場，形成推升股市的正面動能。另外，聯準會於9月再度啟動降息循環，依過去經驗推估，美國貨幣型基金有望於2025年年底至2026年2月出現資金流出，半年內釋出約7,500億美元（占當前規模約10%）的流動性，為全球資本市場注入額外活水。在ETF市場方面，台股ETF交易熱絡，隨著主動型ETF持續加入，預期將提供資金動能的新支撐。當沖交易比例及融資市值比仍有提升空間，預估2026年當沖交易比重可提升至10%至11%，融資比率則可增加約0.15%至0.2%，使當沖及融資市場更加活絡。
美股遭比特幣重挫拖累！12月開局震盪
12月交易月剛揭開序幕，美股卻在本週第1個交易日承壓。受比特幣（Bitcoin）大幅走弱影響，市場波動再度升高，3大指數同步結束連續5天的上漲行情。S&P 500指數下跌0.53%、收在6,812.63點；那斯達克綜合指數小跌0.38%、收在23,275.92點；道瓊工業平均指數則下滑427.09點、跌幅0.9%，收在47,289.33點。據《CNBC》報導，拖累美股的最大力量來自加密貨幣市場。比特幣在美東時間1日下跌約6%，跌破86,000美元，創下自3月以來新低，也延續上月下旬首次跌破90,000美元後的疲弱走勢。市場普遍解讀，比特幣未能守住關鍵價位，使投資情緒急速降溫，並波及股市中與加密貨幣連動的個股，如Coinbase與Strategy皆大幅下挫。科技股同樣受到波動牽動。人工智慧概念股中早先表現強勢的博通（Broadcom）與美超微（Super Micro Computer）分別下跌超過4%與1%，顯示市場出現更明顯的獲利了結。然而，並非所有科技股都陷入回檔。新思科技（Synopsys）因獲得Nvidia新宣布的投資而逆勢上漲，而Nvidia本身的股價也上漲超過1%，繼續維持其作為華爾街與散戶共同追捧的AI龍頭地位。與科技股的震盪形成對比的是，零售股在假期購物季推動下續走強。Ulta美妝和沃爾瑪（Walmart）股價皆上揚，而SPDR標普零售業ETF（XRT）甚至逆勢大漲，使其5天的累積漲幅突破6%，成為市場少數亮點。上週，道瓊與S&P 500均大漲超過3%，那斯達克也接近5%的週漲幅。但若回顧整個11月，市場走勢充滿起伏：S&P 500與道瓊僅微幅收漲，而那斯達克下跌1.5%，結束連續7個月的上行趨勢。期間，在市場對AI股估值泡沫的擔憂升溫時，那斯達克一度較10月底的收盤價下跌近8%，顯示投資氛圍轉變。儘管波動升高，歷史季節性因素仍給市場帶來一定支撐。根據《股票交易者年鑑》（Stock Trader’s Almanac）統計，自1950年以來，12月通常是全年第3佳月份，S&P 500平均上漲超過1%。許多投資人因而寄望年終行情能夠再度發揮作用。財富管理顧問公司「Blanke Schein Wealth Management」首席投資長沙因（Robert Schein）則從基本面角度給予樂觀解讀。他認為股市目前「正處於消化期」，但整體環境仍對股票有利，尤其是在聯準會（Fed）下週再度降息的可能性持續升高之際。
勞動基金10月收益破3006億！ 再創單月最高紀錄
勞動基金運用局今日公布勞動基金最新績效顯示，截至民國114年10月底，整體勞動基金規模7兆5646億元，收益數8595億元，收益率為12.46％，10月單月收益為3006億元，創下單月收益新高，原本史上單月收益最高紀錄發生在今年8月，單月收益2778億元。勞動基金運用局表示，截至114年10月底，整體勞動基金規模7兆5646億元，收益數8595億元，收益率為12.46％。其中新制勞退基金規模4兆9880億元，收益率11.82％；舊制勞退基金規模1兆469億元，收益率18.55％；勞保基金規模1兆2909億元，收益率12.56％；就保基金規模1789億元，收益率0.11％；勞職保基金規模370億元，收益率1.56％；積欠工資墊償基金規模為 229億元，收益率10.69％。受衛生福利部委託管理國民年金保險基金規模6937億元，收益率為12.43％；受農業部委託管理農民退休基金規模257億元，收益率14.96％。勞動基金運用局表示，10月初受到美國政府停擺及中國加強稀土出口管制等事件影響，市場表現震盪，然美中釋出緩和訊號，加上月底美國如預期降息，金融市場延續AI熱潮，由科技股領漲帶動主要指數上漲。國內方面，主計總處公布第三季經濟成長率年增率為7.64％，出口動能持續支撐景氣表現，在基本面穩健發展下，科技類股與AI概念股延續強勢，帶動臺灣加權指數穩步上揚。勞動基金運用局指出，10月市場關注重點仍落在貨幣政策的寬鬆動向與科技類股表現，金融市場呈現上行格局，然時序進入11月份，市場波動再現，勞動基金維持穩健投資步伐，專注追求長期投資回報。勞動基金運用局補充，勞保老年給付為確定給付制，給付金額不受基金績效影響，而新制勞退個人專戶具有保證收益機制，勞動基金將秉持專業穩健投資，以提升基金長期投資效益，請勞工朋友放心。
台股再漲近500點！ 小台積0052衝出近27萬張創新高
台股26日收在27,409.54點，漲497.37點，漲幅達1.85%；台積電漲25元收在1440元；本日成交量則由「一拆七」的富邦科技（0052）ETF衝出近26.9萬張的成績拿下榜首，創下2006年8 月28日成立以來最高紀錄；成交金額同樣刷新歷史新高。富邦科技（0052）今天收在35.35元，漲0.31元，漲幅0.88%。近期科技題材火熱，Google全新Gemini 3爆紅，市場傳出Meta將採購Google AI 晶片，使 Google供應鏈股價全面大漲。市場並關注聯發科是否成為被低估的Google 概念股之一，科技族群情緒再度升溫，帶動0052 吸金力道更加猛烈。有「小台積」之稱的台股老牌科技型 ETF「富邦科技（0052）」完成「1 拆 7」分割後於 26 日恢復交易，首日即吸引資金大舉湧入，成交金額衝上95.04億元。0052分割前最高一度突破每張25萬元，其成分股涵蓋台股最具成長性的科技龍頭，包括先進製程、IC 設計、AI 晶片、伺服器、光通訊、散熱到 HPC 關鍵零組件等，科技含金量極高；分割後股價較為親民，因此在分拆停止交易後的恢復交易首日，買盤湧入。
台股ETF前十強出爐 00947報酬率衝破20％居冠
台股17日收在27,447.31點，漲49.81點，漲幅達0.18％；台積電漲15元收在1445元。本日成交量，力積電、旺宏、南亞、華新、南亞科出量；00878、00937B、0056、0050、00981A、00982A等高息型、債券型、市值型、主動式等ETF價量上揚佔榜。根據統計，績效前十強之台股ETF近3月皆大漲二位數，其中，IC設計被視為最具創新驅動力與成長彈性的半導體產業鏈，國內唯一聚焦台新臺灣IC設計動能ETF基金（00947）近3月大漲21％，高居台股ETF第一，為唯一報酬率衝破2成之台股ETF。富邦科技（0052）、主動統一台股增長（00981A）、元大電子（0053）、新光臺灣半導體30（00904）、中信小資高價30（00894）、野村臺灣新科技50（00935）、群益半導體收益（00927）、富邦台50（006208）、元大台灣50（0050）等，報酬率則是在19.22％到16.01％。以00947來說，前五大持股中包含近期表現火熱的三檔記憶體類股：群聯、南亞科及華邦電。雖然這些公司不純粹是IC設計企業，但其產品高度依賴IC技術，與晶片設計密不可分。此外，00947追蹤的成分股不僅涵蓋IC設計公司，也包含重要記憶體模組與封測廠商，受惠近期相關概念股的漲推升績效衝上第一。台新基金研究團隊指出，台灣記憶體模組與封測公司產能維持滿載，獲利彈性同步提升，記憶體產業或已正式走出庫存調整期，進入價格與獲利的正向循環。隨著AI運算、資料中心及高效能伺服器需求持續升溫，記憶體行情和IC設計創新仍將是支撐，台灣IC設計ETF後市持續看俏。
12月難降息？台股大跌506點 「傳產股」成避風港
台股14日收在27,397.50點，跌506.06點，跌幅1.81％，台積電跌30元收在1,430元。法人指出，週五台股大跌，特別是AI概念股大幅回吐，一週加權指數跌253.91點，收27397.50點，跌0.92％，下跌出量，跌破月線。永豐投顧表示，上週台股原本是28000點爭奪戰，多空雙方各有勝負，但一週以來美股風波不斷，11/13 FED官員談話降低了市場對於十二月FOMC降息的期待，觸發投資人更悲觀的情緒，美國科技股壓力沉重。傳產股成為避風港，塑膠股大漲17.6％，受惠於原料價格回穩及下游需求逐步回溫，加上基期偏低，南亞漲30.7％、台化漲16.8％。玻璃股漲18.4％，因AI伺服器規格升級，高階T-Glass玻纖布供給持續吃緊，台玻漲21.3％、上櫃富喬漲18.7％。還有裕隆與鴻海的合作有升級的傳言，裕隆漲30.2％。美國AI代表性廠商OpenAI與Oracle(ORCL-US)提出激進的擴張計畫後不斷招來質疑聲浪，Oracle的擴張計畫遠超其財力，而高額舉債等於高風險，因此投資人不買帳，現在Oracle股價不但回到財報發布利多之初、甚至更低。另外輝達支持的AI雲端服務公司CoreWeave(CRWV-US) 表示其第三方資料中心合作夥伴出現延宕，導致股價下殺 16.31％，顯示AI股票進入調整期。
台股上漲218點！台積電漲15元 「這二檔」金控股成交爆量
台股10日收在27,869.51點，漲218.10點，漲幅0.79％，盤中最高27,976.89點，未收復2萬8千點；台積電漲15元，收在1,475元；旺宏、力積電、南亞科為本日成交量前三，南亞科漲停；台新新光金、玉山金交易量衝到第19名、第20名。ETF部分，價量皆揚的前10名，包括元大台灣50（0050）、主動統一台股增長（00981A）、群益台灣精選高息（00919）、國泰永續高股息（00878）、主動統一全球創新（00988A）、元大高股息（0056）、期街口布蘭特正2（00715L）、中信中國50正2（00753L）、富邦恒生國企正2（00665L）、復華富時不動產（00712）。以00878上週11月3日至7日的日均成交量達67,767張來說，較前一週成長近6成，國泰投信已於10月31日公布本次預估配息金額為每股0.4元，以當日收盤股價21.72元估算，年化配息率為7.37％（單次配息率為1.84％）。 本次除息日為11月18日，最後買進日為下周一的17日，股息預計於12月12日發放。國泰基金經理人江宇騰表示，AI熱潮推升台股創高，但漲幅集中於少數大型科技股，觀察台灣前50大市值企業，僅少數個股近一個月漲幅高於大盤，顯示資金尚未全面擴散，且短線上過度集中，易出現回調及產業輪動。10月台股大漲9.34％，融資餘額突破新台幣3,000億元，短線漲幅偏熱。美國多家科技股最新財報公布後出現獲利了結賣壓，台灣AI概念股同步承壓，指數震盪加劇。然而，電子權值股長期獲利動能仍具支撐，AI相關需求預期將延續至2027年後，拉回反而提供長線投資人分批布局的契機。
川普關稅合法性面臨挑戰！道瓊收漲逾200點 AMD推動AI股反彈
美國股市美東時間5日全面上揚，投資人對最高法院對總統川普（Donald Trump）關稅政策的質疑態度，燃起關稅可能被撤銷的希望。與此同時，半導體大廠超微半導體公司（AMD）等人工智慧（AI）概念股也從前1天的估值壓力中反彈，帶動科技板塊回升。據《CNBC》報導，道瓊工業平均指數（Dow Jones Industrial Average）上漲225.76點，漲幅0.48%，收於47,311.00點；標準普爾500指數（S&P 500）上升0.37%，報6,796.29點；那斯達克綜合指數（Nasdaq Composite）則漲0.65%，收在23,499.80點。市場焦點集中在最高法院當天針對川普政府關稅政策的聽證會上。核心爭議在於：川普是否有權依據《國際緊急經濟權力法》（International Emergency Economic Powers Act，IEEPA）單方面實施關稅措施。多位保守派與自由派大法官皆對此表達懷疑，連番質詢美國聯邦總律師索爾（D. John Sauer），要求說明川普政府課徵高額關稅的法律依據。聽證會過程顯示法院態度傾向審慎，令預測市場的交易者下調了「最高法院將維持川普關稅政策」的押注。受此消息激勵，被視為關稅風向指標的底特律汽車雙雄：福特汽車公司（Ford）與通用汽車公司（General Motors）股價雙雙上漲逾2%，而重型機械巨頭「開拓重工」（Caterpillar）也上揚約4%。美國財富管理公司「歐賽克」（Osaic）首席市場策略師布蘭卡托（Phil Blancato）指出：「市場仍在爭論關稅的實際效果。我認為，我們要到明年第1季才能真正看清這些關稅的影響與物價反應，這也加深了投資人的迷惘與遲疑。」在科技股方面，AMD股價開低走高，最終上漲2.5%。該公司第3季營收與獲利均優於分析師預期，儘管投資人先前擔心其毛利率展望偏弱，但隨後信心回升，帶動整體AI板塊回暖。其他晶片與AI概念股也紛紛跟進，包括無廠半導體公司「博通」（Broadcom）股價反彈約2%，美光科技（Micron Technology）飆升近9%，而人工智慧領域主要玩家甲骨文（Oracle）也收復4日的跌幅。不過，市場對AI股的熱潮仍呈現分化。前1天，美國軍事承包商「帕蘭泰爾技術公司」（Palantir）因高估值疑慮重挫8%，5日再度下跌逾1%。該公司目前本益比高達200倍，成為市場過熱的象徵。同樣在AI領域的超微電腦（Super Micro Devices）因財報不如預期下挫11%，Arista網路公司（Arista Networks）也因季報失色重跌近9%。布蘭卡托指出：「市場的廣度不足，AI板塊中出現明顯的贏家與輸家。由於估值普遍偏高，投資人必須更加謹慎挑選AI投資標的。整體來看，AI交易的熱潮正在逐漸降溫，這也是目前市場橫盤震盪的主要原因。」與此同時，5日公佈的經濟數據也為市場注入一絲信心。美國自動資料處理公司（Automatic Data Processing，ADP）公佈的就業報告顯示，就業增長優於預期，而供應管理協會（the Institute for Supply Management，ISM）的服務業指數同樣超出市場預測，顯示美國經濟仍維持穩健動能。然而，強勁的數據也推高了債券殖利率，這可能令部分期待聯準會（Fed）12月第3度降息的投資人感到不安。布蘭卡托分析：「ADP的數據顯示勞動市場依然強勁，這意味著美國並未陷入衰退，也沒有明顯走向衰退的跡象。這對美國經濟是個非常正面的訊號。」他補充：「不過，由於估值已高、缺乏新的催化因素，我認為短期內市場難以大幅上漲，但同樣也不太可能出現明顯的修正。」
亞馬遜攜手OpenAI簽380億美元合作案 AI熱潮帶動那斯達克勁揚
美國股市美東時間3日再度掀起人工智慧（AI）交易熱潮，帶動以科技股為主的那斯達克綜合指數（Nasdaq Composite）上揚。投資人持續湧入AI概念股，推升多檔科技巨頭股價，並引發新一輪的市場樂觀情緒。據《CNBC》報導，那斯達克綜合指數當天上漲0.46%，收於23,834.72點；標準普爾500指數（S&P 500）上漲0.17%，報6,851.97點。相較之下，道瓊工業平均指數（Dow Jones Industrial Average）表現疲弱，下跌226.19點或0.48%，收於47,336.68點。市場焦點聚集在所謂「科技7巨頭」（Magnificent Seven）之一的亞馬遜（Amazon）。該公司股價在宣布與人工智慧新創公司OpenAI達成總額高達380億美元的合作協議後，勁揚4%。根據協議內容，雙方將運用數十萬顆輝達（Nvidia）圖形處理器（GPU）作為基礎，推動AI技術開發與雲端運算服務。晶片股亦全面走強。資料中心公司Iren宣布與微軟（Microsoft）簽署1項多年期、總值97億美元的合約，為微軟提供Nvidia最新款GB300 GPU運算資源。消息公布後，Iren股價大漲11%，微軟也隨之受益。美光科技（Micron Technology）上漲近5%，領漲晶片族群；輝達股價續漲2%；半導體ETF「VanEck Semiconductor ETF（SMH）」亦上揚近1%。微軟同日宣布，已獲得川普政府（Trump administration）核發的出口許可，允許輝達向阿拉伯聯合大公國（United Arab Emirates，UAE）出口AI晶片。輝達並透露，至2029年底，公司在阿聯酋的總投資將達到152億美元，顯示中東市場在AI戰略佈局中的重要性正快速提升。儘管AI概念股持續推升大盤，但整體市場的廣度依舊偏弱。當天標普500成分股中，超過300檔個股收跌。分析師指出，這種「少數巨頭撐盤」的現象已持續多月，即使AI相關企業帶動整體指數上漲，但大多數股票仍表現低迷。D.A. Davidson公司科技研究主管盧里亞（Gil Luria）接受《CNBC》訪問時指出：「市場今天在獎勵那些AI領域的關鍵玩家，例如輝達（Nvidia）、微軟（Microsoft）、谷歌（Google）與亞馬遜（Amazon），以及像帕蘭提爾（Palantir）這樣的公司。」他進一步說明：「這些企業正引領AI的方向，也幾乎攫取了整個產業的主要價值。他們不僅擁有足夠現金建構自有的AI運算能力，還能透過租賃『新雲端』（neoclouds）與資料中心的資源，擴大他們的服務版圖。」華爾街目前延續上週的漲勢，標普500與道瓊指數在10月分別上漲2.3%與2.5%，那斯達克更強勁上漲4.7%。分析師指出，這波漲勢主要來自AI投資熱潮延續，以及美中貿易緊張情勢出現緩和跡象。根據數據公司FactSet統計，已有超過300家標普500成分公司公布第3季財報，其中超過8成業績優於市場預期。本週還將有百餘家公司公布財報，包括與AI相關的帕蘭提爾與超微半導體（AMD）。展望11月，市場或將受惠於「季節性效應」。根據《股票交易年鑑》（Stock Trader’s Almanac）統計，標普500在歷史上11月平均上漲1.8%，為全年表現最強的月份之一。
矽谷AI狂潮誰買單？ OpenAI執行長坦言：確實有點泡沫化
在矽谷，人工智慧熱潮被一層層交易與投資推向高峰，但「泡沫」疑慮也愈演愈烈。本週OpenAI開發者日（DevDay）上，OpenAI執行長阿特曼（Sam Altman）罕見正面回應記者提問，承認「人工智慧的許多部分確實有點泡沫化」。他直言投資人難免會做出錯誤判斷，不少新創恐怕只是拿到一大筆資金後最終失敗，但強調在OpenAI「發生的是真實的事」。根據《BBC》報導，從英格蘭銀行（Bank of England）、國際貨幣基金組織（IMF），到摩根大通（JP Morgan）執行長戴蒙（Jamie Dimon），近來都警告人工智慧市場存在泡沫風險。戴蒙表示，大眾對未來的不確定性「應該抱持更高警覺」。同一時間，在矽谷電腦歷史博物館（Computer History Museum）的座談會上，資深AI創業者卡普蘭（Jerry Kaplan）回憶自己歷經四次泡沫，直言這一回規模比網際網路時代更龐大；若泡沫破裂，拖累的將不只是AI產業，而是整體經濟。史丹佛商學院（Stanford Graduate School of Business）教授阿德馬蒂（Anat Admati）提醒，泡沫往往要在崩潰後才能確定，「很難在當下精準定時」。市場數據顯示，AI相關企業已貢獻美股今年約80％的漲幅；研究機構Gartner預估，全球AI支出在2025年底前可能達到1.5兆美元（1.1兆英鎊）。身處風暴中心的OpenAI近月連番宣布巨額交易，上月與晶片巨頭輝達（Nvidia）簽下1000億美元協議，以其先進晶片建構資料中心；幾天前又宣布向AMD採購數十億美元設備，甚至可能成為該公司最大股東之一。此外，微軟（Microsoft）、甲骨文（Oracle）與日本軟銀（SoftBank）都在OpenAI的資金網中扮演要角；甲骨文更參與資助德州阿比林（Abilene,Texas）的「星門」（Stargate）資料中心計畫。這些複雜的融資安排，被矽谷觀察人士批評為「循環融資」或「供應商融資」，也就是供應商投資客戶，客戶再回頭大量採購產品，進一步推高需求。阿特曼承認這些貸款前所未見，但反駁稱OpenAI的營收成長同樣史無前例。不過，值得注意的是，OpenAI至今仍未實現獲利。有人甚至聯想到過去加拿大電信巨擘諾特爾（Nortel）的失敗案例：該公司透過貸款扶持客戶，最終反而加速自身崩潰。輝達執行長黃仁勳（Jensen Huang）則替此類交易辯護，他認為OpenAI沒有義務用輝達投資的錢再購買輝達產品，合作重點在於「扶植整個生態系統」。但卡普蘭警告，過熱跡象已現：許多公司宣布的計畫遠超過其資本能力，散戶則爭相追逐AI概念股。本週AMD股價飆升，被視為投資人試圖分享ChatGPT熱潮的明顯信號。更令人憂心的是基礎建設風險。卡普蘭指出，在偏遠沙漠地帶大規模興建資料中心，最終可能因缺乏責任承擔而成為環境災難。即便如此，部分業內人士仍認為過度投資未必全然是壞事。Hugging Face產品主管傑夫．布迪耶（Jeff Boudier）表示，正如網際網路在電信產業過度投資的「灰燼」上誕生，AI基礎設施的超額建設或許帶來金融風險，但也可能孕育新產品與新體驗。
日經大噴832點創新高 法人曝日股二大驅動力
京城銀大股東戴誠志接受CTWANT採訪時，透露投資海外股票中看好日股，日本新首相周末揭曉，今天（3日）在AI與半導體概念股帶動下，日經225指數（NKY）終場大漲1.85％、 832.77點，報45,769.50點，再創新高；東證指數TOPIX（TPX）終場上漲 1.35%，報3,129.17點。今年以來日本東證報酬指數上漲15.29％，不僅優於美國標普500的14.35％，更勝過台灣加權報酬指數的14.48％。巴菲特持續看好日本五大商社，高喊「50年不賣」，外資於今年4月買超日股達 3.67兆日圓，創歷年單月最高紀錄；日本政府退休金GPIF預計將 100兆日圓轉向公開市場。日野村基金經理人張怡琳表示，日本企業持續強化資產負債表，透過降低財務槓桿、提升股東權益報酬率，打造健康的財務體質，企業經營思維也出現轉變，將股東權益報酬視為提升企業價值的關鍵。這一轉變的兩大驅動力，第一，東京證券交易所自2023年3月起要求上市公司強化對資本成本與股價的重視，促使超過九成Prime市場企業提出具體改善措施，並積極解除股東交叉持股、推動資本再配置。其次，日本正式走出通縮進入通膨環境，企業更傾向於將資金投入未來成長機會。隨著企業持續優化資本結構、提升資本報酬率，日本股市的基本面支撐力道日益強勁，為市場帶來長線投資的吸引力。