標普全球評級
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標普評級下修中國房市預測 今年1手銷售額恐再跌1成以上
世界3大評級機構之一的「標普全球評級」（S&P Global Ratings）在2026年第2個月，便下調了對中國房地產銷售的全年預測。該機構於8日表示，今年1手房地產銷售額可能下滑10%至14%，較去年10月時預測的2026年銷售下跌5%至8%更為悲觀。據美國財經媒體《CNBC》報導，分析師在報告中指出：「這是1場根深蒂固的下行趨勢，只有政府具備吸收過剩庫存的能力。」他們補充，國家可以透過購買更多未售出房產來轉作保障性住房，但迄今為止，相關措施仍然零散，缺乏系統性。中國房地產市場曾經占整體經濟總量超過1/4，但在短短4年間，年度銷售規模已腰斬。北京當局對開發商高度依賴負債擴張的模式展開整頓，成為最初引發跌勢的原因，而消費者對購房的需求至今仍未明顯回升。經濟學家長期警告中國房地產市場存在過度建設問題。然而，儘管銷售低迷，開發商仍持續推進建案，導致已完工但未售出的新屋數量連續第6年增加。標普分析師表示：「中國一手住宅供給過剩，使房市復甦遙不可及。」報告指出，在過剩壓力下，今年房價可能再下跌2%至4%，延續去年的相似跌幅，「價格下跌侵蝕購屋者信心，這是1個難以擺脫的惡性循環。」標普指出，更令人擔憂的是，中國最大城市的房價在去年第4季跌勢加劇，「我們此前認為這些市場相對健康，並可能成為全國房市復甦的起點。」北京、廣州與深圳去年房價跌幅至少達3%。報告指出，上海是唯一錄得上漲的1線城市，2025年房價較2024年上升5.7%。去年5月，標普曾預測新屋銷售將下滑3%，但在10月修正為下跌8%。最終全年銷售額下滑12.6%，降至8.4兆元人民幣，不到2021年18.2兆元人民幣年度銷售額的一半，這進一步加重中國房地產開發商的壓力。分析師表示，若今年與明年的銷售表現較標普基準情境再低10％，該公司評級的10家中國開發商中，將有4家面臨評級下調壓力。其中不包括曾是中國最大房地產開發商之一的「萬科集團」（China Vanke）。這家企業於去年年底要求延後償還部分債務。中國官方迄今尚未推出重大新增房市支持政策，而是選擇加碼發展先進科技產業。中國高層決策者預計將在下個月的全國人大會議上公布今年的經濟目標。對此，美國盈利性研究與諮詢機構「榮鼎集團」（Rhodium Group）在上個月指出，中國對高科技產業的投入規模尚不足以彌補房地產低迷對經濟的拖累，使中國經濟更加依賴出口成長，也更暴險於貿易緊張局勢之中。
AI概念股回神美三大指數全面收紅 市場靜待下周聯準會降息
美國聯準會將在17日至18日舉行決策會議，外界認為有機會降息2碼；美股13日周五全面收紅，標普500指數和那斯達克指數連續五個交易日上漲，且創下今年以來最大單周漲幅。美媒報導，前紐約聯準銀行總裁Bill Dudley表示，因美國勞動力市場放緩超出預期，加上就業市場風險高於通膨挑戰，聯準會有充分理由在下周會議上決定降息2碼。摩根大通經濟學家也認為，在通膨下降、就業數據疲軟之際，聯準會應該降息2碼，以適應風險變化。芝商所（CME）的FedWatch工具也顯示，降息2碼與降息1碼的可能性各為50%。不過AI股上周回神，輝達本周累積上漲15.83%，幾乎收復先前的跌幅。標普全球評級技術總監Andrew Chang認為，未來一年輝達股價將繼續飆升，集結多位分析師的目標價，平均為153美元，較目前還有29%的上漲空間。博通本周累積漲幅22.4%，主要利多消息是OpenAI决定與博通、Marvell等公司合作，共同開發ASIC晶片，OpenAI有望成為博通的主要客戶之一。美股三大指數中，道指本周上漲2.6%，那指漲5.95%，標普500指數漲4.02%，後兩者均創下今年以來最大的單周漲幅。
台電財務狀況難救 標普：增資、漲電價借款水準也降不下
台電公司獲得行政院撥款1,001億元、並自4月1日起平均調漲電價11％，標準普爾全球評級最新評估，這兩項公司財務強化行動並無法降低台電的借款水準，在未進一步舉債的情況下，這些措施並不足以填補台電未來三年的成本缺口，以及重大的資本支出需求，因此借款槓桿比將持續升高。台電目前持有的發行人信用評等，由標普台灣子公司中華信評授予，長、短期信評等級分別為twAAA、twA-1＋，評等展望「穩定」，長期評等主要受到國營事業身份的金鐘罩保護，信評機構評估政府將賦與該公司極重要的特別財務支持支持。標普全球評級分析，身為國營事業的台電公司，借款水準成本連年來持續大幅提高，背後有四大因素：一、發電成本與購電成本相對較高，二、必須大量投資再生能源發電而產生額外的成本負擔；三、全國公投已通過並決定，要在2025年之前逐步淘汰核電；四、政府限制電價上漲的長期政策。另一項新增狀況，是央行3/21調升官方基準利率半碼，台電的利息負擔與借款將因此增加。中華信評預估，及至今年底，台電的帳上借款將從去年底的新台幣1.52兆元增至新台幣1.7 兆～1.75兆元。因此即使近期台灣政府宣布多項支持台電財務的計畫，包括4月1日起將平均電價調漲至每度電新台幣3.4518 元、漲幅11％，仍低於今年1月底時每度電新台幣3.7665元的售電成本；至於行政院計劃今年期間為台電進行現金增資新台幣1,001億元，以吸收該公司部分的累積虧損。實際上，截至 2023年底，該公司虧損已達新台幣3,826 億元。台電的最新財務狀況，中華信評指出，2023年稅前淨損為新台幣1,985億元，在不考慮潛在的一次性政策補貼收入之前提下，2024年的淨損將為新台幣1,000億元至1,200億元，「這已納入考量漲電價11％後的收入、及假設原料成本可能降低的情況。」儘管如此，標普全球評級認為，若未來二至三年台電的獲利能力並無明顯改善，台灣政府將持續提供財務支持，藉此改善台電的資本結構與財務可持續性。基於此，以台電在執行政府能源政策方面扮演的關鍵角色來看，台電的評等持續反映該公司幾乎確定會獲得政府特別財務支持的可能性。
電子產品出口強勁 標普全球評級台灣評等提升至「AA+」
受惠於強勁電子產品出口、所得提高，標普全球評級(S&P Global Ratings)昨將台灣主權信用評等由「AA」調升為「AA+」，展望調整為「穩定」（Stable）。這也是台灣主權評繼去年4月獲第1次調升後，連續第2年再度調升；財政部回應，標普肯定台灣財政管理具有彈性，強勁的經濟表現，將有效減少大規模財政支出與籌措經費的需求。不過，標普強調，調整是基於未來3-5年間兩岸關係穩定，不至於嚴重衝擊經濟台灣經濟為前提；標普指出，目前地緣政治緊張似乎對台灣外銷導向經濟造成一些負面影響，但仍不至於讓製造部門表現失常，但若未來兩岸關係急速惡化，影響到財經領域，標普將會調降台灣信用評等，另外，如果兩岸關係有實質緩和，仍會持續調升台灣信用評等。標普說，兩岸關係緊張，始終對台灣信用評等造成限制，兩岸關係若急速惡化，將對台灣外銷導向的經濟和財政造成困境，不過，他們評估，因兩岸緊密的經濟和貿易連結，有利於區域經濟穩定，可以支撐兩岸關係，不至於惡化到嚴重軍事或經濟衝突。標普指出，全球對台灣半導體需求強勁，資通訊產品出口推升經濟動能，雖因各國解除管制降低遠距辦公設備需求，但5G、大數據分析、電動車輛及人工智慧等領域仍蓬勃發展，預期可維持國內半導體需求。財政部官員表示，我國未償債務餘額占GDP比率相較於國際主要國家較低，以2020年來說，美國119%、英國103%、日本220%、新加坡也有115%，韓國雖然較低也有42%，而台灣僅只28.4%，足以顯示台灣財政相當健全；謹慎的財政管理、較低的債務成本，標普預估台灣未來3至5年財政指標相對健全；標普也預估，台灣今、明年經濟成長率為2.8%、2.6%，人均GDP將會提升到3萬3900美元以及3萬4900美元。俄烏戰爭推升通膨，疫情風險尚在，財政部表示，推動機動調降大宗物資稅負及紓困振興相關措施，促進國內經濟穩定成長。
道瓊狂跌20%創30年來單季最差 標普：全球經濟恐零成長
新冠肺炎重創全球股市，美國經濟也造成巨大損失，美股三大指數31日一同走跌，道瓊指數昨日收跌410點，本季跌幅逾20%，創下30年來單季最大跌幅，而標普全球評級預估，2020全球經濟成長率預估值為0.4%，可能有繼續下修趨勢。31日是第一季最後的交易日，美股三大指數再度齊跌，投資人對美國景氣明顯看淡，很多人擔心美國未來一年的經濟狀況會陷入衰退。標普最新報告指出，疫情影響全球經濟及多國紛紛祭出封鎖令，標普預期，今年全球經濟成長恐趨近於零；在疫情爆發前，對全球經濟成長的預測為3.3%。標普在報告中強調，由於病毒本身存在高度不確定性，因此全球經濟預測恐仍處在下修趨勢。美國新冠肺炎疫情日漸嚴重，川普也在記者會上表示，如果不採取有效減緩疫情措施，美國預估將會有220萬人染病身亡，強調政府已正在努力控制疫情；川普先前也呼籲4月12日前，希望企業能盡快復工彌補虧損，但確診人數及死亡人數不斷攀升，決定再延18天，至4月底全國再恢復營運。