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航海王乘風破浪1／紅海危機送分題！散裝航運股受激勵 中櫃漲停板慧洋目標價調高
網友熱議「紅海危機未解除前，對航運股來說根本是一個送分題！」貨櫃三雄萬海、陽明、長榮股價創新高之際，散裝航商族群也不遑讓，中櫃、新興漲停板，裕民、慧洋-KY、中航等上揚，多位法人看好「航運股」續航兩季，在原物料需求回升下，對散裝航運股展望更優於貨櫃三雄。中櫃在5月10日爆出收盤逾42萬張買單高掛買氣，這兩周連連漲停板。（圖／翻攝自中國貨櫃官網）台股日前攻上近2萬2千點，航運股全力上衝，甚至被列為處置股遭「關禁閉」，航海王能否續航成了小股民關注焦點。台新投顧副總經理黃文清告訴CTWANT記者，「樂觀看待『散裝航運股』下半年展望為『安全』，優於貨櫃三雄『保守』，主要是看到中國、印度的房產、車市等景氣復甦，帶動原物料需求的回升，也就是基本的鐵礦砂等。」航運股營運及股價表現，受國際航運運價走勢牽引，貨櫃船運送成品或半成品，主要運價觀察指標為「上海集裝箱出口（SCFI）運價指數」；散裝船以運送黃豆、玉米、鐵礦砂、煤炭等大宗原物料為主，運價觀察指標為「波羅的海乾貨散裝船綜合運費指數（BDI）」。裕民、中航、新興等散裝航商船隊中，包括圖中的海岬型船。（圖／業者提供）運價走勢反映著全球經濟景氣榮枯、原物料行情高低，也受全球各主要航線的水位榮枯及地緣政治影響，去年7月，巴拿馬運河因乾旱導致水位降低，限制每日通行船隻數量，接著10月以色列、哈瑪斯衝突加劇，威脅紅海通行船隻安全，擾亂位處亞歐非要衝的蘇伊士運河航線，導致航商改繞道南非好望角避險，拉長通往歐洲美洲航運路程與時間。全球兩大貿易走廊航運「受堵」，導致BDI劇烈波動，紅海危機爆發後，BDI從去年11月低點1500點，以垂直線衝高，12月4日衝到高點3346點，之後受到南美巴西洪災、東南亞原物料需求不振，鐵礦砂及煤炭運輸需求降低，BDI指數下滑，今年1月跌到低點1300點。CTWANT調查，第一季原是航運業淡季，但今年受到巴西出貨量顯著增長與大西洋航線船舶供需吃緊，中國房市整體鐵礦石拉貨動能穩定，讓散裝船運價淡季不淡，BDI指數3月站上2419點，接著緩步回落，5月中來到1817點低點後，現正逐漸拉回修正。國際航運運價下半年走勢會如何？摩根士丹利5月24日就航運股的最新報告指出，從供需關係來看，紅海危機只是推遲了航運業週期性低迷的到來，一旦干擾消除，運價短期的反彈可能會很強勁，也可能持續一至兩個季度，紅海的干擾僅推遲了航運業下行週期的到來。由於BDI指數今年第二季正逢南美穀物旺季，中國、東南亞、印度等原物料需求增溫，近期多家法人投顧公司分析報告指出，加上巴拿馬、蘇伊士運河兩大運河受阻影響，造成航運供需吃緊，BDI指數6月可望反彈，散裝航運股第二季營運有望優於第一季，因而調高相關個股的目標價，像是慧洋-KY的目標價就從70多元調高到超過90元，對於新興、裕民、中航等也都持正向看法。
阿水講股／股市阿水：航運股火紅 細分集裝與散裝
阿水上期專欄提到，盯緊大盤籌碼要看哪些，不需要自己嚇自己，結果大家應該都有看到，外資連假期間，整個大盤加權指數還是偏向於盤整震盪。本期聊聊最近火紅的航運股。關於航運股，十月貨櫃運費就已大漲，但市場最近火熱到連散裝海運股都漲。雖然都叫「海運」，集裝海運與散裝海運大不同、話題與受益性也不一樣，勿把馮京當馬涼。所謂「集裝箱」，也就是一般人所稱的貨櫃，大都是運送可以直接裝櫃的商品、民生用品等，一般企業進出口大量商品，空運的費用會隨著重量與體積而變得很貴，因此疫情期間空運減少，價格又更貴的情況下，同樣可以寄送冷凍生鮮商品的集裝海運，需求量也就愈來愈大。台股做集裝海運的企業，一般有三大家：長榮、陽明、萬海。而散裝海運主要是運送鐵礦砂、煤礦、黃豆、玉米、礦產等大型原物料，這類商品不會使用裝櫃的方式。台股中的散裝海運股，就是以出租這類散裝用的船舶運輸為主。若各位讀者去打開營業比重，會發現大都是租金收入，運費收入只有少少的一部分而已。最近市場會對散裝海運有興趣， 是因為中國的鐵礦砂進出口需求傳聞大增，但一般鐵礦砂運輸會用八萬噸以上的最大型散裝船。有興趣的投資朋友，應該看一下台股散裝運輸股中，船公司本身是否是真實受益。海運其他細節還很多，可參考BDI （Baltic Dry Index，波羅的海乾貨散裝船綜合運費指數，包含航運業的乾散貨交易量的轉變，是航運業的經濟指標），來看目前的散裝海運租用價格指數，是否真的有因應需求而大增。阿水個人認為，今年反聖嬰氣候明顯，對於煤礦的需求也應該不會太少，這是另一個可以注意的重點。上周三大法人在上市類股中， 一共買超七十八．二二億元，外資買超九十四．一七億元，自營賣超一．二四億元，投信在上市類股則賣超了十四．七一億元。附表為上周五個交易日，三大法人合計買超排行榜，交叉比對有兩大法人以上合買的資料。年終外資放長假的情況下，成交量會稍微萎縮，市場類股輪動也會變慢。投資人如果害怕市場突然利空，最好還是用選擇權賣權（Buy Put） 做保險，整體而言市場與上周相比變化不大，緊盯加權指數的月線是否能站穩，並關注強勢股即可。