洲際交易所
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TACO贏麻了！3、4月油價放空交易「規模竟高達70億美元」
美國總統川普（Donald Trump）在針對伊朗政策發表重大聲明之前，市場上於3月及4月出現一系列時機精準、押注油價下跌的交易。根據交易員、市場專家以及《路透社》對交易所數據的分析，這些分散於多個交易所、不同燃料產品與衍生品市場的交易，總規模高達70億美元。據《路透社》的獨家報導，這一數字遠高於先前披露的26億美元交易規模。先前曝光的交易已促使美國政府警告員工，不得利用非公開資訊獲取金融利益。1名知情人士於4月告訴《路透社》，美國商品期貨交易委員會（CFTC）已展開調查，但CFTC至今尚未證實調查正在進行中。《路透社》無法確認究竟是誰下達了這些交易，也無法確認交易是否來自美國境內。這些交易包括做空部位，也就是押注價格下跌的操作，涉及的衍生品交易包括洲際交易所（ICE）與芝加哥商業交易所（CME）的原油、柴油與汽油期貨。但2家交易所皆拒絕評論，1名知情人士向《路透社》表示，CME正針對這些交易進行調查。由於這些交易的時機極為精準，法律專家與國會議員已呼籲監管機構調查，確認相關交易是否涉及內線消息或資訊外洩。交易員最早在3月23日發現異常交易。這些交易發生在川普宣布延後對伊朗電力基礎設施進行大規模攻擊前的幾分鐘，而該消息隨後引發油價下跌。相同模式於4月7日再次出現，當時川普在宣布與伊朗停火之前，市場已出現類似交易。該停火消息導致洲際交易所布蘭特原油期貨（ICE Brent futures）基準價格一度下跌15%。接著在4月17日，當伊朗官員與川普談及重新開放荷姆茲海峽（Strait of Hormuz）時，類似交易再次出現；4月21日，川普延長停火協議，市場又一次出現相同操作。《路透社》與其他媒體先前曾報導，相關交易主要集中於全球2大原油基準：布蘭特原油（Brent）與西德州中級原油（WTI）最活躍的近月期貨合約。根據《路透社》初步估算，這4個交易日中的押注總額約為26億美元。對此，美國司法部（DOJ）與CFTC未立即回應置評請求。白宮發言人表示：「所有聯邦政府員工均受到政府倫理準則約束，禁止利用非公開資訊獲取金融利益。」然而，進一步分析跨交易所與不同合約的交易數據後發現，交易員在完全相同的日期與時間，還對歐洲柴油期貨、美國汽油期貨，以及較長天期的布蘭特原油與WTI合約進行了類似押注。根據《路透社》計算，整體交易規模因此擴大至約70億美元。所謂賣出押注，也就是放空（short selling），意指交易者先向交易對手借入衍生品後賣出，待價格下跌後再以更低價格買回，並將其中差額作為獲利。在3月23日以及4月7日、17日與21日這幾天，油價跌幅皆超過10%。《路透社》估算，如果有人以70億美元規模進行放空操作，視進場時機而定，其獲利可能高達數億美元。華府智庫「戰略暨國際研究中心」（CSIS）研究員、資深石油交易員伊姆西羅維奇（Adi Imsirovic）表示，這些交易看起來「掌握了充分資訊」，因為它們都發生在重大政策宣布之前。他補充，美國監管機構如CFTC可取得交易所數據，以追查究竟是誰進行這些交易，並在決定調查時展開進一步行動。
美政府關門即將落幕！瑞銀仍看好金價上探每盎司4700美元
位於瑞士的跨國投資銀行和金融服務公司「瑞銀集團」（UBS Group AG）再度釋出樂觀預期，指出即便美國政府的停擺危機即將結束，黃金仍將維持上行趨勢，顯示市場對避險資產的信心依舊強勁。據《IDNFinancials》報導，瑞銀集團（UBS）財富管理部旗下的首席投資辦公室（Chief Investment Office，CIO）在最新報告中指出，美國國內的政治局勢出現些許改善，參議院（Senate）的支持正在推動結束這場已創下歷史最長紀錄的政府停擺。報告中寫道：「儘管美國史上最長政府停擺可能對市場情緒帶來一定壓力，但我們仍相信黃金價格仍有進一步上升的空間。」瑞銀首席投資辦公室認為，目前貴金屬價格的回調只是「牛市行情中的短暫停頓。」瑞銀在報告中維持其對黃金的12個月目標價，也就是每金衡盎司（troy ounce）4,200美元。報告同時指出，若全球金融市場出現顯著的政治變動或風險升溫，金價可能上探每盎司4,700美元的高位。根據「洲際交易所集團」（Intercontinental Exchange, Inc.，ICE）的數據，截至今日亞洲交易時段開盤，現貨黃金價格小幅上漲0.04%，報每盎司4,128美元。而據「商品交易所」（Commodity Exchange，COMEX）的期貨數據，黃金期貨價格則上漲0.47%，達到每盎司4,136美元。隨著美國政府即將重啟運作，市場焦點轉向更廣泛的政治與經濟前景。瑞銀分析指出，雖然美國國內政治僵局帶來短期不確定性，但全球央行持續購金、通膨壓力未消，以及地緣政治風險頻仍，皆使黃金的中長期投資價值仍具支撐力。
滿足全球投資人！紐交所擬延長電子交易時間至22個小時
紐約證交所（NYSE）25日表示，計劃將旗下電子交易平台的交易時間延長至22個小時，意味著幾乎全天都能進行交易，以滿足全球投資人的交易需求。紐交所有意延長Arca電子交易所的交易時間，由現行的16個小時延長至22個小時。紐交所母公司洲際交易所表示，依據新計畫，Arca電子交易所將於美東時間工作日的凌晨1點30分開盤，晚間11點30分收盤。這項變動還需主管機關批准。現行的盤後交易時段是從美東時間工作日的凌晨4點開始，直至晚間8點，而正常交易時段從上午9點30分至下午4點止。紐交所這項改變正值近年來投資人對美國市場全天交易的興趣日益濃厚。線上券商羅賓漢（Robinhood）提供每周五天的24小時交易服務，而全球加密貨幣市場交易更是全年無休。NYSE Arca被視為是買賣超過8,000檔美國上市證券的首選平台，包括全球最知名的藍籌股、ETF和封閉式基金。紐交所市場主管泰瑞爾（Kevin Tyrrell）在聲明稿表示，紐交所延長股票交易時間至22小時的計畫，凸顯美國資本市場的實力，以及全球對紐交所上市股票的強勁需求。紐交所表示將向美國證交會（SEC）提交延長交易時間的更新規則，而延長交易時段的交易將由美國存款信託與清算公司（DTCC）負責清算。延長電子交易時間能給予全球不同時區的投資人更多交易彈性，也代表券商得在盤前和盤後配置更多人力。此外，這也可能影響企業的業績發布規劃。目前許多企業選擇在盤後公布財報，減輕業績對股價的影響，但隨著交易時間延長，盤後交易時段股價可能有更大的波動。
咖啡豆價格爆漲12％！價格創一年半新高 Fed降息時點恐延後
當可可豆價格因西非產量大減而飆新高之際，阿拉比卡咖啡豆期貨價5日收盤創逾一年半新高，和截至當日止一周的周線創近三年來最大漲幅。外界擔心農產品期貨價格飆漲，可能再次加快全球糧食通膨上漲速度而延後聯準會降息時間。洲際交易所（ICE）阿拉比卡咖啡豆5月期貨價，8日盤中每磅上漲0.35％報2.1325美元，創2022年8月底來新高。若終場維持上漲，即連續六個交易日收紅。該期貨5日每磅收2.125美元，上周累計大漲12.5％，創2021年7月來最大周線漲幅。除了價格大漲，相關衍生性商品交易量也大增。根據美國商品期貨交易委員會（CFTC）資料，阿拉比卡咖啡豆期貨與選擇權，在上周現金交割的多單口數創新高。花旗資深大宗商品策略師杜希（Aakash Doshi）在報告中表示，阿拉比卡咖啡豆價格近期出現大漲，主要是越南受熱浪侵襲，導致其羅布斯塔咖啡豆產量大受影響，進而間接推動優質的阿拉比卡咖啡豆價格水漲船高。ICE羅布斯塔咖啡豆5月期貨價3日每公噸收3,812美元，創2008年開始推出其期貨合約交易以來的新高。阿拉比卡咖啡豆通常用來做精品咖啡，羅布斯塔咖啡豆則多被用來生產即溶咖啡。杜希預期阿拉比卡咖啡豆期貨價格在2024年裡，將會在每磅1.88美元到2.15美元區間內游走。以目前期貨價水準和他的預測區間頂端來計算，等於咖啡豆價格還有大約1成的上漲空間。他還補充說，如果咖啡豆的產量展望持續緊張的話，咖啡豆價格在短中期內還會有進一步上漲的空間。StoneX Financial副總裁羅奇（Hernando De La Roche）說，放空咖啡豆期貨與選擇權的交易商被逼回補空單同時，基金業卻不斷加碼多單，進口商被逼放棄對沖操作。近期布蘭特油價因中東地緣政治衝突持續惡化而飆漲，讓人擔心可能開始推升全球糧價。在未能擺脫糧食通膨壓力下，對各國央行來說都是壞消息，甚至可能延後聯準會的降息時間。
惡劣氣候攪局！印度、泰國收成銳減 糖價恐續漲
受到惡劣氣候攪局影響，全球糖價近日升抵2011年以來最高水平。異常乾旱天氣令全球第二與第三大糖出口國印度與泰國收成銳減，導致全球供應下滑並持續推升糖價。美國洲際交易所（ICE）粗糖期貨價格20日盤中揚升0.33％，來到每磅27.27美分，過去一年來累漲逾35％。據聯合國糧農組織（FAO）預估，2023～24產季全球糖產量恐較前一年度下滑2％，換算下來約損失350萬公噸。糖也被用於製作乙醇等生質燃料，使得全球糖庫存自2009年以來持續處於歷史低檔。FAO表示，隨著未來幾個月糖需求升高，庫存恐怕進一步下探。美國農業部預估，目前全球糖庫存最多僅能應付68天需求，遠低於2020年時的106天。
巧克力恐調價？可可豆種植大國產量下滑 價錢狂飆創46年新高
主要生產可可的大國西非，近期因為受到惡劣天氣情況影響，產量下滑。導致可可價格上漲，6月28日在倫敦洲際交易所（Intercontinental Exchange）的價格飆升至46年來新高。根據《路透社》報導，主要生產可可的大國西非，近期因為受到惡劣天氣情況影響，導致產量下滑、可可價格飆升。作為基準的可可9月期貨價格，28日在倫敦來到每公噸2590英鎊；盤中最高價為2594英鎊，上漲了快2％，是自1977年以來的最高價格。而主要產自象牙海岸和加納的可可豆，因為市場價格上漲，本季準備出口的可可可數量下降了近5％。原先國際可可組織（ICCO）預測本月全球可可供應量短缺約6萬公噸，但如今已擴大為14萬2000公噸。可可豆是製作巧克力的重要原料，價格上漲同時也意味著成本上揚，市售巧克力是否會跟著調漲，則是未來關注的焦點。對此經紀商StoneX的可可分析師羅塞蒂（LeonardoRosseti）表示「這已經是可可連續2次供不應求的狀況了」。而他也指出，作為市場可可供應指標的庫存與用量比率預計將降至32.2%，是1984、1985年產季以來的最低水平。
印度限制糖出口、馬來西亞「停止出口活雞」 全球糧食風暴恐一觸即發
僅次於巴西的第二大糖出口國，同時也是全球最大糖生產國的印度，為了避免國內糖價因供應吃緊飆漲，預計將在6月1日起限制出口，就在印度公佈新規時，巴西的甘蔗廠開始將生產重點轉向生物燃料乙醇；與此同時，馬來西亞也宣布將停止活雞出口，自俄烏戰爭以來，全球已有23個國家對食品出口實施禁令或者限制措施。根據《界面新聞》報導，印度外貿總局近日發佈公告宣布，從6月1日開始到10月31日，貿易商向國外出口原糖、精糖和白糖需要得到特別許可。該新規意在控製印度的糖出口量。公告載明，為了穩定國內價格，印度政府決定把2021年10月到2022年9月的糖出口量上限控制在1000萬噸。但新限制不針對印度在減免稅配額下對歐盟的出口和根據關稅配額對美國的出口，這是印度6年來首次對糖出口做出限制。據了解，印度糖廠協會預計，印度在本季將生產3500萬噸糖，消費2700萬噸。上一季還有820萬噸存貨，加上存貨，印度本季將有1620萬噸盈餘，盈餘量足夠供1000萬噸出口。有專家表示，隨著國際糖價上漲20%，貿易商此前預計印度將加大糖出口，本季或出口900萬到1100萬噸，印度推出的限制措施將讓貿易商降低預期。《印度斯坦時報》則指出，政府限製糖出口一方面是為了控制國內通脹，另一方面則是為了將更多甘蔗用於乙醇生產。除了製糖之外，甘蔗也是生產生物燃料乙醇的原料，燃料乙醇可作為燃料添加劑摻兌到汽油中。在國際油價攀升的背景下，為了減少原油進口量，印度政府正在加速提高汽油中的乙醇含量。本月初，印度石油部長普里宣布該國汽油中的乙醇佔比已經提高到9.99%，目標在今年底升至10%。據《路透社》報導，貿易商透露，近期巴西幾乎所有參與糖貿易的公司都出現了取消出口訂單的情況，預計取消的訂單涉及20萬噸到40萬噸原糖。全球農產品貿易加工巨頭路易達孚公司本月預測，由於能源價格高企，巴西的甘蔗廠將把更多甘蔗用於生產乙醇，對全球的糖供應將隨之減少。據悉，印度的新限制政策和巴西的動向已經開始推高醣類期貨價格。日前美國洲際交易所的白糖期貨上漲0.978%，原糖期貨上漲0.051%。此外，馬來西亞政府也宣布，將從6月1日開始停止每月出口360萬隻活雞，直到國內的雞肉價格和生產恢復穩定。馬來西亞總理伊斯梅爾表示，此舉是為了保護馬來西亞國民。近期，馬來西亞雞肉價格飆升45%。而馬來西亞的這道禁令將對新加坡產生最大影響，因新加坡有三分之一活雞供應來自馬來西亞。新冠疫情和俄烏戰爭的影響持續對全球食品供應造成挑戰。俄羅斯和烏克蘭是小麥出口大國，也是葵花籽油、菜籽油、玉米、大麥的主要出口國。俄羅斯與白俄羅斯亦是全球主要化肥出口國，鉀肥出口占全球出口的40%。為保護國內供應、穩定食品價格，全球數十個國家已經對食品出口實施禁令和限制措施。根據國際食物政策研究所追踪統計顯示，俄烏戰爭剛開始時，全球有三個國家實施食品出口限制。到上週，實施限制和禁令的國家已經增至23個，其中20個國家的禁令尚未到期。食物政策研究所上個月的報告指出，各國實施的出口限制措施影響了全球17%的卡路里交易。對此，聯合國秘書長古特雷斯也發出警告，全球處於嚴重糧食缺乏的人口已經從疫情前的1.35億人增加到現在的2.76億人。如果各國不採取行動解決糧食安全問題，未來數月全球都將面臨食品短缺。
咖啡豆期貨價「10年新高點」 首次供應吃緊
咖啡豆期貨價格已經登上十年新高，分析師指出由於咖啡產區氣候欠佳，加上全球供應鏈陷入混亂，恐讓市場吃緊情況料將延續到2023年，並且推升咖啡豆價格進一步攀高。紐約洲際交易所12月交貨咖啡合約價格曾在在11月25日升抵每磅2.46美元，創下2011年最高價。同期間，國際咖啡協會（International Coffee Association）11月26日的基準價格也走高到每磅2.07美元，較去年同期勁漲85％。盛寶銀行（Saxo Bank）商品策略部門負責人韓森（Ole Hansen）接受媒體訪問時指出，過去12個月期間，一場完美的風暴正帶動咖啡豆價格飆升。他還表示，未來價格走勢如何將取決於這場完美風暴還會持續多久。韓森解釋，釀成這場完美風暴的事件，包括全球最大咖啡豆生產國巴西今年的收成情況不盡理想。由於先前有些地區出現低溫與霜害，有些則是處於乾旱，導致從今年底到2022年、甚至是2023年的收成都會受到影響。咖啡豆在2011年曾經升破每磅3美元大關，也是受到巴西因素居多，這也不禁讓市場揣測咖啡價格是否將會再度突破這個關卡。除了氣候不佳、全球供應鏈大亂也對咖啡市場造成重創。另外衣索比亞瀕臨爆發內戰邊緣，與越南先前疫情惡化，也一度使得市場不確定性升高。衣索比亞與越南都是咖啡豆出口大國。韓森認為，過去處於平衡的咖啡市場多年來正首次顯現供應吃緊的情勢。他說未來數月，若咖啡產能持續減緩或下滑，價格續漲機會將相當高。Marex歐洲咖啡銷售部門執行董事柯普斯塔克（Maximillian Copestake）則提到，過去五到八年期間，咖啡供應主要集中在巴西與越南。然而上述兩國今年都有狀況況發生，加上貨運受阻雪上加霜，令咖啡價格應聲飛漲。他解釋為因應價格變化，咖啡產能調整約要兩年時間，也意味咖啡價格未來將持續處於高位、波動也會加大。
比特幣跌破9000美元支撐點 6000億台幣蒸發
比特幣（Bitcoin）在今天（25日）凌晨0點時突然從9500美元暴跌15%，跌破普遍投資者認定的9000美元支撐點，甚至一度不到8000美元，但在4小時緩慢地回升到8500美元；而比特幣的暴跌也連動其他加密貨幣導致超過20%的跌幅。洲際交易所在23日首次推出的實物交割比特幣期貨市場，該平台也是首次由美國聯邦政府監管的虛擬貨幣交易市場，不過市場對於該平台推出後反應相當冷淡。根據CoinMarketCap顯示，在比特幣暴跌前總市值約1700億美元，但是在下跌約1000美元後，總市值只剩約1500億美元，相當於有200億美元蒸發（約台幣6000億）。美國1名交易員指出，除了市場看衰實物交割比特幣期貨市場外，美國股票市場的避險氛圍也是導致比特幣大跌的原因，不過多數專家都認為未來幾日內，比特幣將會重新站上10000美元。