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記憶體首選！ 大摩：DRAM股價反應完換「這檔」進場
記憶體族群近期出現大幅震盪，DRAM雙雄南亞科（2408）與華邦電（2344）20日爆大量下殺跌停，美系外資將兩檔評等同步調降至「中立」，衝擊股價表現；反觀旺宏（2337）因Flash市場供需吃緊，成為產業「首選」。截至20日收盤，南亞科大跌10%，收至234元；華邦電重挫9.83%，收報110元；旺宏遭列處置股，採5分鐘分盤競價，小漲1.91%，收在160元。外資分析，中國長鑫存儲（CXMT）預計2027年起每月擴增1萬片產能，力積電（6770）規劃於2027年上半年導入1y／1z製程並放量；需求方面，外資預估2026年下半年供需缺口將縮小至20%以下，並於2027年下半年開始出現價格反轉下跌，壓抑後續營運表現。相較之下，快閃記憶體（Legacy Flash）市場成為新焦點。外資指出，全球2GB至64GB NAND產能幾近消失，但需求仍在，使MLC與傳統TLC NAND出現嚴重缺貨，預估今年下半年供給缺口恐達40%，客戶庫存僅能支撐6至9個月。大摩在最新報告中，將華邦電的目標價由155元下修至140元，南亞科的目標價由348元下修至298元，評等皆下修為「持股均等」。旺宏因具備穩定MLC NAND供應能力，擁有強勢的定價優勢，成為外資「首選」標的，評等維持「增持」，目標價由121元大幅上修至202元，並看好其股東權益報酬率（ROAE）持續擴張。
AI衝擊從股市蔓延至信貸市場 瑞銀警告違約潮將至
在人工智慧（AI）浪潮中可能成為輸家的軟體公司及其他相關企業，已在近期的股市中下跌，但根據瑞銀集團（UBS）信貸策略主管米什（Matthew Mish）的看法，下一個浮現AI顛覆風險的市場，很可能是信貸市場。據美國財經媒體《CNBC》報導，米什在11日發布的研究報告中指出，未來1年內，企業貸款可能出現數百億美元規模的違約，尤其是那些由私募股權（private equity）持有的軟體與數據服務公司，在AI威脅下將面臨更大壓力。「我們已經在定價部分我們所稱的快速且具侵略性的顛覆情境，」身為瑞銀信貸策略主管的米什在接受《CNBC》專訪時表示。米什指出，他與團隊近期緊急更新了今年及未來數年的預測，因為來自Anthropic與OpenAI的最新模型，加速了市場對AI顛覆來臨時點的預期，「市場反應一直偏慢，因為原本並不認為事情會發生得這麼快。投資人現在必須重新校準整套評估信貸的方式，來納入這種顛覆風險，因為這不再是2027年或2028年的問題。」本月，投資人對AI的憂慮全面升溫。市場敘事已從將AI視為推升科技企業整體成長的「水漲船高」故事，轉向「贏者全拿」的競爭格局。在此格局下，Anthropic、OpenAI及其他新興企業對既有業者構成實質威脅。軟體公司率先且最為嚴重地遭到拋售，隨後賣壓擴散至金融、房地產與卡車運輸等看似差異甚大的產業。在報告中，米什與其他瑞銀分析師提出1項基準情境：至今年底為止，槓桿貸款（leveraged loans）與私人信貸（private credit）借款人可能合計新增750億至1200億美元的違約金額。《CNBC》依據米什的估算進行計算：到2026年底，槓桿貸款違約率可能上升最多2.5%，私人信貸違約率則可能增加最多4%。米什估計，這2個市場的規模分別約為1.5兆美元與2兆美元。不過，米什也強調，目前仍存在1種更為突然且痛苦的AI轉型情境，在該情境下，違約規模可能達到其基準假設的2倍，導致大量企業資金來源被切斷。這種情境在華爾街術語中被稱為「尾端風險」（tail risk），「連鎖效應將會是貸款市場出現信貸緊縮，你會看到槓桿信貸全面重新定價，信貸部門將對整體體系造成衝擊。」儘管風險正在升高，但最終仍將取決於大型企業導入AI的時間點、AI模型改進的速度，以及其他不確定因素。米什表示，「我們尚未正式預測那種尾端風險情境，但我們正朝那個方向移動。」一般而言，槓桿貸款與私人信貸被視為企業信貸市場中風險較高的領域，因為它們通常為信用評等低於投資級（below-investment-grade）的公司提供融資，其中許多企業由私募股權支持，且負債水準較高。談到AI相關投資布局，米什將企業大致分為3類。第1類是基礎大型語言模型（large language models）開發者，例如Anthropic與OpenAI。這些公司目前仍屬新創企業，但未來可能成長為大型上市公司。第2類是具投資級信用評等的軟體企業，例如Salesforce與Adobe，這些公司擁有穩健的資產負債表，並能運用AI技術抵禦競爭者挑戰。最後1類則是由私募股權持有、負債比率相對較高的軟體與數據服務公司。米什認為，「若這場轉型最終真的如我們愈來愈傾向相信的那樣，成為1場快速且高度顛覆性的變革，那麼真正的贏家最不可能來自第3類企業。」
「高市交易」讓日股創新高！專家示警：與經濟基本面脫節
日本股市延續漲勢，今（12日）再度刷新歷史高點，背後動力來自於市場對日本國內政治局勢，以及執政當局經濟政策議程的信心回升。然而，專家警告，日股表現與經濟基本面已出現脫節。據美國財經媒體《CNBC》報導，日本日經225指數（Nikkei 225）在早盤首度突破58,000點，隨後漲幅略為收斂。今年以來，該指數已累計上漲約15%。近幾日該指數接連創下多個關卡紀錄，從56,000點、57,000點到如今的58,000點。這波行情受到所謂的「高市交易」（Takaichi trade）推動，起因於首相高市早苗在8日的眾議院選舉中取得壓倒性勝利。市場觀察人士表示，由於高市早苗在選後獲得強而有力的民意授權，政治樂觀情緒成為本輪漲勢的重要支柱。股票投資人對更高的政府支出、減稅措施，以及更具主動性的經濟議程前景表示歡迎。不過，分析師警告，市場熱情可能已領先於日本政策如何籌措資金的清晰度；此外，日本目前的股市基礎顯得脆弱，容易受到匯率波動、全球衝擊，以及價格與基本面的脫鉤影響。投資管理公司「Port Shelter」執行長哈里斯（Richard Harris）指出，目前市場漲勢難以單純以經濟強度加以合理化：「這並非真正由基本面所驅動。如果你觀察匯率如何變動、經濟表現如何……其實並沒有特別強勁的因素，足以支撐日股這波漲勢。」日本政府於去年11月公布的數據顯示，日本經濟在截至同年9月的3個月期間按季萎縮0.4%，為6個季度以來首度出現負成長；按年率計算則萎縮1.8%。與此同時，根據國際貨幣基金（International Monetary Fund）數據，日本是全球負債最重的國家，2025年債務占國內生產毛額（GDP）比率接近230%。而高市增加財政支出的政策路線可能進一步推高債務，例如日本政府於去年11月批准1項超過1,350億美元的財政刺激方案，便意味著需增加借款。Port Shelter的哈里斯表示，當前主導市場的是情緒、流動性與敘事力量，「我們在其他市場也看過類似情況。」他補充，日本並非特例，在全球對股票與人工智慧（AI）相關投資的熱情帶動下，許多市場都創下紀錄。美國3大信用評等機構之一的「穆迪公司」（Moody’s）資深經濟學家安格里克（Stefan Angrick）也指出，人工智慧熱潮推升全球股市，日本股市亦明顯受益。他在接受《CNBC》訪問時表示：「目前情勢看起來略顯脆弱，因為估值是由全球股市熱潮所驅動。」日本在全球製造業與資本財領域的高度曝險，使其成為人工智慧建設浪潮的主要受益者。但安格里克指出，這種連動也使市場對全球科技熱情降溫或匯率變動格外敏感，而匯率其實在這波行情中發揮了相當關鍵的作用。近月來，這種敏感性更加明顯。對人工智慧泡沫的憂慮已導致市場波動，包括日本股市在內。上週，在人工智慧公司「Anthropic」推出新1代人工智慧工具、可處理許多軟體公司核心服務所涵蓋的複雜專業工作流程後，軟體類股出現拋售。安格里克補充，另1項使當前估值顯得脆弱的因素是日圓。過去1年日圓大幅走弱，對日本股市通常有利，因為市場中相當比例為依賴出口的製造商。他認為，日圓貶值可推升企業盈餘並提高股價估值，但這種效果可能隨時間減弱，「日圓的交易水準與基本面相距甚遠，本質上是過度疲弱，屬於不合理的貶值。」根據倫敦證券交易所集團（LSEG）數據，過去6個月日圓兌美元已貶值約3.67%。日本方面已暗示，若日圓持續下滑可能進行干預。日本財務大臣片山皋月甚至已就日圓「單邊貶值」問題向美國財政部長貝森特（Scott Bessent）表達關切。位於英國蘇格蘭的安本資產管理（Aberdeen Asset Management）預期，隨著通膨降溫幅度可能高於目前預期，實質利率逐步上升，日圓將升值。安格里克亦預期日圓將走強，「市場預期中期內日圓應會升值，屆時股市估值將略為回落。」他也警告，匯率正常化可能「大幅削弱目前的股市水準。」然而，這並不意味日本股市的榮景毫無持續力。專家指出，近年來的結構性改革，特別是在公司治理、資本效率與股東回報方面，已提供持久的成長基礎。企業加大股票回購、解除交叉持股，並更積極提升股東權益報酬率（ROE），這一轉變亦受到東京證券交易所鼓勵。部分資產管理機構認為，只要市場預期得以實現，日本企業基本面仍大致具支撐力。瑞士聯合私人銀行（Union Bancaire Privée）投資組合經理祖海爾（Zuhair Khan）表示，若強而穩定的政府能為市場帶來信心，這波漲勢在一定程度上是「真實的」。但他警告，價格已反映尚未落實的進展，「市場已提前反映某些尚未發生的事」，包括資產出售、股票回購與利潤率提升的預期，這使市場幾乎沒有失望空間，「若改善步伐放緩，仍存在下行風險。」
越南股市升等 放寬外國證券投資管制
為了讓外國投資人便於進入股票市場，越南政府宣布從2月3日開始，外國投資者可以透過國際券商直接下單，不必在本地券商開戶。此舉被外界視為，越南為了富時羅素（FTSE Russel）的評等升級至「新興市場」而鋪路。越南2025年10月時獲富時羅素升評，由邊境市場（Frontier Market）升級為新興市場（Emergin Market），此項升級將於2026年9月正式生效。在生效之前，須於3月通過審查，確認市場條件是否達標，其中市場流動性就是關鍵指標，包含了市場成交量、流通量，以及外國投資者能否自由買賣大部分上市股票。SSI證券公司首席經濟學家Pham Luu Hung表示：「這一更動解決了富時羅素及外資長期關注的合約複雜性、開戶流程紛擾及法律明確度等問題。」根據越南財政部修訂規定，海外投資者可通過國際券商作為授權中介下單，但需要注意的是，外國投資者仍需註冊證券交易代碼，並在符合資格的託管機構開立證券託管帳戶，以接受監管。新規另也明訂，外國投資人在進行「非預先繳款交易」（non-prefunding trading）時，不限制證券的種類。外國證券投資基金管理公司也被允許開設兩個交易帳戶，一個用於自營交易，另一個用於客戶資產管理。越南政府更喊出要在2030年之前爭取明晟（MSCI）的市場評等升級，不僅彰顯越南官方具備充分能力，以滿足國際指數機構的嚴謹標準，更預示越南股市即將邁入新的成長階段，走向富強的決心。
台東財力評等躍為1級藏隱憂 劉櫂豪籲別罰好學生：該檢討分級計算法
前民進黨立委劉櫂豪今（14）日表示，台東縣因為新的《財政收支劃分法》通過後，2026年度歲入大幅增加了新台幣約130億元，卻因此被中央評定為「第一級財力」大砍來自中央的計畫型補助比例，簡直是「加薪2,000但辦公室文具水電通通改由員工自理」，他呼籲該檢討財力分級的計算方法，不然只是「懲罰好學生」。台東縣籍前立委劉櫂豪（圖中）認為檢討財力評等方式才能釜底抽薪解決各縣市財力評等失衡問題。（圖／翻攝自劉櫂豪臉書）依據行政院主計總處近期公告，台東縣自今年起，財力級次由原先最末位的「第五級」一口氣連跳四級躍升為「第一級」，這可是與台北市、新竹市及新竹縣並列。主計總處官員介紹，主要是因為新版《財劃法》納入「土地面積」作為分配指標，而台東縣土地面積是全國第三，因此在分配公式優勢下，獲配到的統籌分配稅款大增220%，納入中央注資的統籌分配款後台東縣自有財源比率高達104.39％是全國縣市第四名，帳面上堪稱「財力雄厚」。台東縣政府示警若未來各項建設地方需扛的經費比例提高，可能排擠鄉村基礎建設預算。（示意圖／趙世勳攝）但回到第一線地方卻直喊吃不消，台東縣政府從縣長饒慶鈴以降大喊救命，直指台東產業稅收並未實質增長，卻因分配公式調整就被列為「有錢縣市」，就是拿「失真的評鑑」在懲罰財政努力者，因為辦理中央各項專案計畫時，台東須負擔最高比例的自籌款，確實有可能排擠平常由縣府或公所支應的偏鄉建設預算。 縣籍前立委劉櫂豪也坦言，這樣搞就像「老闆對員工加薪1千元，但宣布以後辦公的文具要自己買一樣」很荒謬，但地方也不可能為了反對財力升級而退還增加的統籌分配稅款，實在為難。劉櫂豪續指，站在台東的立場，為了分配正義當然要爭取增加統籌分配稅款，但釜底抽薪也應要求檢討財力分級的計算方法，長期看來中央與地方政府間的事權劃分與財政分配更是該修法或明訂新法取得均衡點。劉櫂豪強調，地方政府財力被評定一級並不是朝野陣營政治角力問題，若國民黨籍民代搞成「中央欺負台東人」是大可不必，因為無助問題的解決，因從制度面不卑不亢著手，把巍峨都蘭山的氣勢與自信拿出來，短期協調爭取、長期修法健全。
鮑威爾遭刑事調查難撼動市場！美股3大指數齊創歷史新高
美國股市於美東時間12日自盤中低點反彈，道瓊工業平均指數（Dow Jones Industrial Average）與標普500指數（S&P 500）雙雙創下歷史新高，投資人似乎淡化了美國司法部（Department of Justice）對聯準會主席鮑威爾（Jerome Powell）展開刑事調查的消息。據《CNBC》報導，標普500指數上漲0.16%，收在6,977.27點；道瓊工業平均指數上漲86.13點，漲幅0.17%，收在49,590.20點。2大指數皆在盤中觸及歷史新高，並以創紀錄水準作收。那斯達克綜合指數（Nasdaq Composite）上漲0.26%，收在23,733.90點。主要指數自當日最低點回升，部分原因來自沃爾瑪（Walmart）與部分科技股的上漲。道瓊指數盤中一度下跌近500點，標普500指數也曾下挫0.5%。除標普500與30檔成分股的道瓊指數外，羅素2000指數（Russell 2000）同樣創下歷史新高。與此同時，美國總統川普（Donald Trump）呼籲將信用卡利率上限設定為1年10%的提案，卻讓市場難以消化。批評者擔心，川普旨在改善負擔能力的計畫可能適得其反，限制放貸，進而傷害消費者與銀行獲利能力。這也導致銀行股在12日表現最為疲弱，花旗集團（Citigroup）下跌約3%，摩根大通（JPMorgan）與美國銀行（Bank of America）跌幅皆超過1%，第一資本金融公司（Capital One）股價則重挫6%。位於美國德州奧斯汀（Austin）的獨立投資管理公司「Sage Advisory」首席投資策略師威廉斯（Rob Williams）向《CNBC》表示：「某種程度上來說，這並沒有那麼重要。我認為這只是一些雜音，甚至對利率的影響也不大……市場焦點仍將放在數據上。」他補充，13日即將公布的12月消費者物價指數（Consumer Price Index，CPI）將是關鍵。標普500指數在開盤走低後逐步回到上漲區間。美股先前承壓，主因是鮑威爾在11日晚間以不尋常的影片聲明證實，聯邦檢察官已就其在參議院銀行委員會（Senate Banking Committee）就聯準會辦公大樓整修案的證詞，展開刑事調查。鮑威爾表示，這項調查是川普試圖影響央行貨幣政策的另1種手段，他不會屈服於政治壓力。據悉，他的聯準會主席任期將於5月屆滿。2025年期間，股市大致無視川普對聯準會的施壓，聯準會仍在通膨趨於穩定的情況下3度降息。不過，市場普遍預期，聯準會在本月稍晚的會議上將暫停進一步降息，以觀察新年度通膨走勢與整體經濟情況。川普則已明確表示，希望聯準會繼續調降利率。總部位於美國紐約的獨立財富管理公司「Cerity Partners」首席市場策略師李班索（Jim Lebenthal）向《CNBC》透露：「鮑威爾主席遭到調查的影響，較可能屬於長期效應，也就是說，它不會在短期內改變利率，也不會立刻影響通膨。」李班索續稱，本週市場預期將出現「相當不錯」的企業財報，加上CPI可能「遠低於3%」，以及「快速成長」的經濟環境，短期內「利多因素實在太多」。這些因素支撐了整體市場表現，即便這項調查在長期來看可能是壞消息。他進一步指出：「任何聯邦公開市場委員會（Federal Open Market Committee，FOMC）的成員都明白，如果他們不照總統的意思行事、不降息，可能會像庫克（Lisa Cook）一樣，至少在理論上被解職，或像鮑威爾主席一樣成為調查對象。對於新任主席與理事會成員來說，他們將更傾向於降息。這最終會導致通膨上升，也會推高長期利率，但最早也要到今年底，市場才會感受到這些影響。」被視為對抗聯準會獨立性受損風險的避險工具，黃金期貨（Gold futures）大漲2.5%，收在每盎司4,614.7美元的歷史新高。投資人擔心，一旦央行受到政治影響，將不願意果斷抑制再度升溫的通膨。沃爾瑪股價上漲3%，主因市場對其即將納入那斯達克100指數（Nasdaq-100 index）感到振奮。該指數由廣受歡迎的景順QQQ信託ETF（Invesco QQQ Trust ETF）追蹤。沃爾瑪領漲消費類股，該族群可能也受惠於川普推動的信用卡降息政策，以及美國今年稍晚期中選舉（midterm elections）前的油價因素。在花旗集團調升評等後，帕蘭泰爾（Palantir）上漲1%，帶動部分科技股走高。超微半導體（AMD）與甲骨文（Oracle）股價亦同步上揚。
全台縣市拚營養午餐免費 張嘉郡表態若當選雲林縣將跟進
台北市、高雄市等縣市陸續宣布推動「學生營養午餐免費」政策，掀起各地關注。國民黨立委張嘉郡今（8）日表示，營養午餐免費是照顧孩子最基本、也最重要的一步，若未來有機會承擔縣政責任，將跟進推動，確保雲林孩子在成長階段獲得穩定且基本的照顧。目前全台22縣市中，已有16個縣市實施或即將實施公立國中小營養午餐免費政策，涵蓋宜蘭、花蓮、彰化、南投、新竹縣市、連江、金門、澎湖、台東、桃園等地，並包括台北市、基隆市、台中市與高雄市，均規劃自今年9月起全面上路。相較之下，目前則有6個縣市僅採部分補助方式辦理，包含新北市、台南市、屏東縣、雲林縣、嘉義市與嘉義縣。獲得現任縣長張麗善點名接棒的張嘉郡表示，新版《財劃法》目前仍遭行政院擱置，採取不副署、不公告、也不執行的態度，主計處又將雲林縣的財力評等不合理調高，導致雲林縣的自籌款新增15億元，衝擊雲林縣政府施政的財政負擔，排擠到已規劃好的政策執行，導致暫時無法跟進國中小孩童營養午餐免費的政策。國民黨立委張嘉郡表示，未來成功當選雲林縣長，會講營養午餐免費政策列為優先施政目標。（圖／CTWANT攝影組）她指出，推動國中小學童營養午餐免費，是對下一代最好的投資，未來若有機會推動縣政，將把全縣國中小學童營養午餐免費列為最優先施政項目，確保孩子在成長階段獲得基本且穩定的照顧。張嘉郡也提到，中央接連透過《財劃法》修法爭議與財政能力評等調整，加重地方政府負擔，變相擴大城鄉差距；她強調，台灣不僅面臨少子化，更承受通膨壓力，政府若無法減輕家庭負擔，勢必影響孩子的教育與未來。她直言「再苦也不能苦孩子」，將努力協調中央與地方，爭取落實新版《財劃法》，強健雲林財政體質，讓家長與孩子都能受惠。
華納兄弟董事會拒絕派拉蒙「千億美元惡意收購」！直指融資承諾不切實際
華納兄弟探索（Warner Bros Discovery）董事會於美東時間17日正式拒絕派拉蒙天舞（Paramount Skydance）提出的1,084億美元惡意收購（hostile takeover，指收購公司在未經目標公司董事會允許，不管對方是否同意的情況下，所進行的收購活動）要約，形容該提案「不切實際」，同時指控這家影視巨頭在融資問題上誤導股東。據《路透社》報導，派拉蒙與網飛（Netflix）近來競逐華納兄弟的控制權，並藉此取得其旗下珍貴的電影與電視製作資產、HBO Max串流服務，以及《哈利波特》（Harry Potter）等知名系列作品。就在華納兄弟接受這家串流平台巨頭的收購提案後，派拉蒙隨即發動惡意收購，試圖攔截交易。華納兄弟董事會在17日致股東的信函中指出，派拉蒙「一再誤導」董事會，宣稱其每股30美元的現金收購提案，已由艾利森家族（Ellison family）提供全面擔保（backstopped）。該家族由億萬富豪、甲骨文公司（Oracle）共同創辦人賴瑞艾利森（Larry Ellison）領導。「事實並非如此，過去從來沒有，」董事會在信中如此形容派拉蒙所宣稱的擔保，並指出該收購案存在「多個重大的風險。」華納兄弟董事會表示，派拉蒙的提案在整體條件上「明顯劣於」與網飛所簽署的合併協議。根據信函的說法，網飛提出的每股27.75美元、以現金加股票組合支付的收購方案，屬於具法律約束力的正式協議，不需要額外的股權融資，並且已取得穩健的債務承諾。董事會補充，派拉蒙的出價在交易完成前可隨時終止或修改，這與具約束力的合併協議並不相同。華納兄弟尚未訂出股東表決的確切日期，但董事長迪皮亞薩（Samuel Di Piazza）在接受《CNBC》訪問時表示，預計將於春季或初夏進行。據悉，艾利森家族曾引述其與美國總統川普（Donald Trump）的關係，作為該交易在監管審查上將更容易過關的理由。派拉蒙則指控華納兄弟躲在「混淆不清的迷霧後方」，並表示其全現金出價相較於網飛的現金加股票方案，更能抵禦「市場波動」帶來的不確定性，因為後者的價值已因網飛股價下跌而縮水。賴瑞艾利森的兒子、派拉蒙天舞執行長大衛艾利森（David Ellison）表示：「我們的提案顯然為華納兄弟股東提供了更優越的價值與確定性，具備清楚的完成路徑，也不會讓他們背負沉重債務、留下規模不足的電視業務。」另一方面，網飛共同執行長彼得斯（Greg Peters）告訴《CNBC》，該公司正與美國司法部（U.S. Department of Justice）及歐洲執委會（European Commission）進行溝通，並對監管機構最終如何看待這筆交易抱持信心。至於市場反應方面，華納兄弟股價下跌1.2%，至28.5美元；網飛股價上漲2.5%；派拉蒙則下跌4.8%。此前，由美國總統川普女婿庫許納（Jared Kushner）經營的投資公司「Affinity Partners」發言人證實，該公司已不再參與派拉蒙的收購出價，並表示自去年10月加入以來，「投資動態已出現重大變化。」這場收購戰持續升溫。據知情人士透露，網飛已向華納兄弟承諾，將持續安排該影業的電影在戲院上映，以緩解外界對於這筆交易「可能削弱電影市場及主要院線內容來源的疑慮。」派拉蒙上週則直接向華納兄弟股東陳述立場，聲稱已安排「滴水不漏的融資」，其中包括由艾利森家族與投資管理公司「RedBird Capital」提供的410億美元新股權資金，以及來自美國銀行（Bank of America）、花旗集團（Citi）與阿波羅全球管理公司（Apollo Global Management, Inc.）合計540億美元的債務承諾。然而，華納兄弟董事會反駁指出，派拉蒙最新的提案中，所謂的股權承諾「並未包含任何艾利森家族的正式承諾」，實際上是由1個「不透明」的賴瑞艾利森可撤銷信託（Lawrence J. Ellison Revocable Trust）提供支持。該信託的資產與負債並未公開，且內容可能隨時變動。「儘管我們多次明確告知華納兄弟，來自艾利森家族完整且無條件的融資承諾至關重要……艾利森家族仍選擇不為派拉蒙天舞的出價提供擔保，」董事會寫道，並強調「可撤銷信託無法取代控股股東的正式承諾。」派拉蒙迄今已提出6次收購整個華納兄弟影視集團的提案，涵蓋其電視網路資產，包括《CNN》與TNT Sports。派拉蒙表示，艾利森家族信託持有超過2,500億美元資產，其中包含約11.6億股甲骨文股票，足以支撐相關股權承諾。但華納兄弟對派拉蒙的財務狀況與信用能力提出質疑。董事會指出，該收購架構涉及7方交叉條件（a seven-party, cross-conditional structure）安排，其中艾利森可撤銷信託僅承擔32%的股權承諾，且責任上限為28億美元，同時信託資產可隨時撤回。「派拉蒙天舞的提案為華納兄弟股東帶來難以接受的高風險與潛在下行空間，」董事會補充，網飛擁有投資級信用評等、市值超過4,000億美元，而派拉蒙市值僅約150億美元，信用評等「僅比垃圾級高一級。」若交易完成，合併後的派拉蒙債務比率將高達其營業收入的6.8倍，且「幾乎沒有現金流」。此外，派拉蒙還將在交易簽署至完成期間，對華納兄弟施加董事會所形容的「嚴苛營運限制」，包括限制新的內容授權交易。派拉蒙宣稱可實現90億美元「協同效應」（synergy）的計畫，也被華納兄弟董事會形容為「過於雄心勃勃」，並警告這將引發新一波裁員，「只會讓好萊塢更虛弱，而非更強大。」對於派拉蒙上週提出、指控程序不公的說法，華納兄弟董事會予以駁斥，表示其已與派拉蒙的主要負責人與顧問進行數十次電話與會議，包括4次面對面會談與餐敘，對象涵蓋華納兄弟執行長扎斯拉夫（David Zaslav），以及派拉蒙執行長大衛艾利森與其父賴瑞艾利森。「在每次出價後，我們都明確告知派拉蒙天舞其提案中的重大缺失，並提出可能的解決方向，」董事會寫道，「但儘管獲得這些回饋，派拉蒙天舞從未提交過1份優於網飛合併協議的方案。」
星宇航空獲Airline Ratings 7-Star PLUS飛安認證 全球第三家航空公司獲評 再創國際航空安全里程碑
星宇航空持續以最高標準精進飛航安全與服務品質，近日正式榮獲國際權威航空評鑑機構 Airline Ratings 頒發最高等級榮譽「7-Star PLUS」認證，成為全球史上第三家獲得此項頂尖認證的航空公司，再度以實際成果展現星宇航空在飛安管理的世界級實力。Airline Ratings為全球最具影響力的航空安全與服務評鑑平台之一，每年定期發布「七星安全評級」及「全球最安全航空公司」排行榜，被國際媒體與航空產業廣為引用。「7-Star PLUS」為其現行最高等級認證，不僅超越既有七星安全評等，更須通過多項極為嚴格且全面的專項稽核。星宇航空以飛航安全為企業核心精神，為每一位旅客打造更安心且更具溫度的飛行體驗。（圖片提供／星宇航空）Airline Ratings CEO SharonPetersen指出，星宇航空作為一間新興的航空公司，Airline Ratings一直非常關注其自成立至今的發展。稽核員於航班體驗後，對於星宇航空超乎期待的表現非常驚艷，在在展現出其卓越的專業精神，以及對於安全承諾的堅持，不僅具備超越業界標準的安全準則，更提供可媲美全球各大國際航空公司的高品質服務。星宇航空執行長翟健華表示，星宇航空自創立以來即以「Safety is our attitude.」為企業準則，此次獲得 Airline Ratings「7 Star PLUS」認證，不僅是對全體同仁長期堅守專業、落實安全文化的最高肯定，更代表星宇在飛行安全方面也躋身全球最頂尖航空公司之列。未來將持續以旅客為核心，從飛航安全、服務細節等全面精進，為每一位旅客打造更安心且更具溫度的飛行體驗。星宇航空榮獲國際權威航空評鑑機構 Airline Ratings 頒發最高等級榮譽7-Star PLUS認證，為全球史上第三家獲得此項頂尖認證的航空公司。（圖片提供／星宇航空）星宇航空此次通過之稽核標準聚焦於客艙第一線實際作業流程，進行全方位、實務導向的安全驗證。稽核內容涵蓋客艙組員標準作業程序、航班 Turnaround 地面整備與安全檢查、旅客安全簡報與示範、客艙起飛前整備流程、組員協調運作機制，以及亂流應對與突發狀況處置等多項關鍵安全環節，全面檢視星宇航空在制度設計與實際執行面的穩定性。在成立短短數年間，星宇航空已穩健踏上國際航空安全與服務品質的頂尖舞台，繼榮獲 2025 年 SKYTRAX 五星航空認證及蟬聯 APEX 五星航空之後，再度以全球第三家獲得 Airline Ratings7-Star PLUS 認證作為全新起點，持續邁向更高標準的國際舞台。
美光一年狂飆195.96％ 記憶體族群熱身預備「等這天」
全球DRAM龍頭美光（Micron Technology）將在下周三（17日）公布最新財報，本周美光股價多次刷新歷史新高，多位分析師認為看起來仍有上行空間。美光自今年初以來，股價一路從87.33美元上漲至258.64美元，累積漲幅已達195.96%，在標普500指數中，也僅有4檔股票在2025年的漲幅超過美光。花旗分析師將美光的目標價自275美元調升至300美元，這已是9月初時預估值的2倍。花旗指出，AI模型運算對高階記憶體需求急速增加，可望帶來大量資本投入，為美光與其他記憶體廠商擴建產能，以滿足市場需求。德意志銀行分析師表示美光有望從記憶體市場的變化中大幅受益，能在此市況下「優先追求獲利而非市占率」，使其在記憶體族群中特別具吸引力。市場對美光普遍保持樂觀，根據Visible Alpha的統計，目前11位分析師當中，有9位給予「買進」評等、2位「持有」，平均目標價約為237美元。市場普遍預期美光財報將優於預期，吸引資金提前卡位台廠記憶體族群。觀察從記憶體類股公布的11月營收即可看出，從上游晶片製造到下游模組廠商，幾乎全面繳出漂亮成績單。DRAM大廠南亞科（2408）單月營收突破百億元大關，模組廠創見（2451）11月營收年增達145.6%。
甲骨文財報失色拖累AI概念股！道瓊與標普創高
道瓊工業平均指數（Dow Jones Industrial Average）與標準普爾500指數（S&P 500）於美東時間11日再創新高。聯準會（Fed）宣布降息，加上甲骨文（Oracle）財報令人失望，促使投資人從科技股轉向能從美國經濟成長中獲益的類股。據《CNBC》報導，由30檔成分股組成的道瓊指數上漲646.26點，漲幅1.34%，收在48,704.01點，刷新收盤紀錄。盤中也創下新高，主因為Visa公司股價上升，而該公司剛被美銀（Bank of America）調升評等。廣泛市場指標標普500指數上漲0.21%，收在6,901.00點，同樣創下收盤新高。然而，那斯達克綜合指數（Nasdaq Composite）則回落0.26%，收在23,593.86點。甲骨文（Oracle）股價暴跌近11%，此前這家雲端運算公司公布令人失望的季度營收，並上調支出預估，加深市場對其債務的憂慮。這份報告進一步引發外界對科技企業何時能從人工智慧（AI）投資中獲利的討論，並推動資金輪動。其他AI概念股亦下跌，包括輝達（Nvidia）與博通（Broadcom），2檔皆下跌超過1%。反觀家得寶（Home Depot）等景氣循環股則走高。盈透證券（Interactive Brokers）首席策略師索斯尼克（Steve Sosnick）指出：「市場對甲骨文感到擔憂，進而對整體AI交易感到憂心。畢竟現在已有數兆美元投入AI領域，但究竟如何產生回報仍不明朗，而甲骨文某種程度上就像煤礦裡的金絲雀，發出預警。市場轉向避開部分科技股是合理的。」對科技股的悲觀情緒壓抑了市場在前1天累積的動能，當時標普500在聯準會本年度第3度降息後，收盤僅差一步就能創下新紀錄。此次降息使聯邦基金利率落在3.5%至3.75%的區間，而聯準會也排除了重新升息的可能性。由於中小企業通常比大型企業更受益於降息（其借貸成本更受市場利率影響），小型股指數羅素2000指數（Russell 2000）11日與道瓊同步創下盤中與收盤新高。羅素2000在10日也因降息消息推升而上漲，並創下歷史收盤紀錄。索斯尼克表示，目前所謂「聖誕行情」（Santa Claus rally）「幾乎已成定局」，並可能推動標普500突破7,000點。不過，他預期明年大盤將面臨壓力，並將2026年標普500年底目標價訂為6,500點。他指出，AI領域的不確定性、新任聯準會主席以及中期選舉，都可能成為下行風險。索斯尼克對《CNBC》表示：「最終我仍必須保持警覺，因為如果AI概念走弱，市場的其他部分將需要承擔相當大的拉力。在經歷3年的大多頭市場後，現在市場中確實存在一些被低估的風險因素。」
最貴股王！信驊28日衝漲停 「這8檔」千金股再創新天價
股王信驊（5274）28日股價火力全開，一口氣衝上漲停7315元，大漲665元、漲幅達10％，改寫台股史上首見股價躍升7000元大關的超高天價紀錄。法人統計28日共19檔股票創下歷史新天價。而在這19檔創新高股票中，有八檔、占比42％為千金股，分別為信驊、穎崴（6515）、台光電（2383）、鴻勁（7769）、旺矽（6223）、富世達（6805）、健策（3653）、創意（3443），主要為AI、高速運算與半導體高階製程關鍵供應鏈。三大外資近期一致樂觀看待信驊，紛紛調升目標價。摩根士丹利將其目標價從6100元拉升至7500元，為目前外資圈最高預估；高盛將目標價自6000元調高至7300元；摩根大通則把目標價從7000元上看至7200元。三家外資多給予「優於大盤」與「買進」評等，市場對於信驊後市信心進一步升溫。信驊董事長林鴻明日前表示，受惠供應鏈轉順，目前出貨優於預期，二度上修本季營運展望，本季預期是今年全年高峰，訂單能見度直達明年第2季，2026年業績持續向上。信驊目前維持明年首季營收26億至27億元的財測區間，年增約25%至30%，並看好AI伺服器與一般伺服器雙引擎將持續推動明年全年業績持續成長。信驊是全球最大遠端伺服器管理晶片（BMC）龍頭，受惠AI伺服器與雲端資料中心持續擴產與升級，一般伺服器需求也在換機周期與企業IT支出回溫帶動下回升，推升公司中長期訂單與營收成長前景。因資安規範日趨嚴格，BMC平台更新周期已由過去三年縮短至一年半，帶來更頻繁換機需求，信驊同步大幅上調BMC潛在市場規模（TAM），估計2030年將達4650萬顆。
Alphabet股價攀升！1公司成最大贏家「今年漲幅已近70%」
谷歌（Google）母公司「Alphabet」的股價近期持續攀升，替疲弱的人工智慧（AI）題材注入新的動能，也帶動多檔科技股走高。其中受益最多的公司之一，是以AI晶片供應為主，且將Google視為主要客戶的美國無廠半導體公司「博通」（Broadcom）。據美國財經新聞網站《Investopedia》報導，博通股價強勢上揚，與Alphabet的走勢一致。Alphabet近期受到多項利多支撐，包括華倫巴菲特（Warren Buffett）旗下波克夏海瑟威（Berkshire Hathaway）對其投下信任票，Google最新AI模型獲得市場正面回應，以及外界傳出關於其晶片新合作案的跡象。在部分AI強勢股如輝達（Nvidia）股價走弱之際，Alphabet與博通卻同步大幅攀升，可能顯示AI板塊最大贏家之間的資金正在重新布局，並反映晶片產業競爭版圖可能出現新的變化。Alphabet股價於美東時間25日上漲約2%，收在新高，自波克夏增持消息於監管文件曝露後的短短1週多時間，已上漲約17%。與此同時，博通股價也上漲約12%。25日股價再升約2%，逼近歷史新高；相較之下，輝達（NVDA）、超微（AMD）等晶片股普遍下跌。在這波漲勢下，博通今年股價累計漲幅已接近70%，成為今年標普500表現最強的股票之一，遠遠領先輝達2025年約33%的漲幅，也超越「美股七巨頭」（Magnificent 7）的其他成員。美國投資研究公司「伯恩斯坦」（Bernstein）分析師在25日的報告中指出，若外界所傳臉書母公司Meta與Google正洽談的晶片交易成真，博通將「明顯成為贏家」，因其既是Google自研晶片的主要合作夥伴，又同時供應Meta。分析師寫道：「雖然股價看來變得更昂貴，但也可能合理，因為我們認為市場普遍對博通獲利的估值仍然過低。」因此伯恩斯坦仍維持對博通「跑贏大盤」（outperform）的評等，並給予400美元目標價。目前金融科技公司「Visible Alpha」統計的12名分析師全數給予該股買進評等，但其平均目標價約為378美元，已被博通現價超越。不過，伯恩斯坦仍然看好輝達，重申其樂觀評等與275美元的目標價，理由是AI硬體需求持續強勁，2家公司都將從中受益，「博通目前佔據市場敘事優勢，但輝達的估值變得越來越有吸引力，近期的拋售看起來也有點過度。」分析師表示，「我們會買進這2檔股票，也持續看多它們。」
塑化景氣復甦＋轉投資增溫 台塑四寶「這檔」獲利可期
南亞（1303）受惠轉型題材與轉投資南亞科（2408），加上外資連11買力挺，股價一度重返60元大關、創下波段新高，成為台塑四寶中最受矚目的個股。法人分析，市場資金近期轉敲評價偏低、具防禦屬性的傳產大廠，南亞正站在AI與半導體供應鏈的風口，隨著高階運算需求急升，帶動銅箔、玻纖布、CCL（銅箔基板）等電子材料緊缺漲價潮。南亞21日隨大盤重挫、部分獲利了結賣壓拖累，股價以52.5元收盤，跌幅7.24％，成交張數87,276張。外資、投信買超8707張、36張，自營商賣超680張。外資近五日買超62348張，投信、自營商賣超999張、15153張。法人指出，在記憶體缺貨、漲價循環啟動帶動下，南亞營運動能正在加速復甦，因此維持「買進」評等，目標價62元。南亞也認為，高階CCL材料短缺將至少延續至2026年，相關產品自今年第二季起陸續調漲售價，漲幅依客戶依賴度而定，包括銅箔、玻纖布、電子級Epoxy等全線受惠。塑膠加工除歐美年底節慶帶動包材等消費品訂單、年底趕工潮，工程塑膠粒在汽車輕量化、新能源、5G通訊與AI伺服器等拓展成長；加上轉投資南亞科（2408）、南電（8046）營運增溫，有助第四季獲利動能。法人認為南亞正處於向上循環，營運下修風險有限。
清倉大拍賣？「兩家」法說報喜仍賣超 遭大咖投顧下修目標價
鴻海（2317）、廣達（2382）近期舉行法說，股價反應平淡，投顧將鴻海的目標價維持在「2字頭」，法人分析，因廣達財務長楊俊烈大實話脫口，儘管高單價機種出貨增加，但第3季毛利率掉入9季新低，甚至不排除「第4季」可能再下滑，14日兩家股價疲軟，鴻海遭三大法人合計出清4萬4008張，結帳107億元。鴻海公布第3季財報，單季稅後純益576.7億元，季增30%、年增17%，EPS達4.15元，創歷史新高；累計前3季稅後純益1441.4億元，年增35%，EPS達10.38元。10月營收也再度刷新單月新高紀錄，營收為8957.08億元，月增7.01%、年增11.29%。廣達第3季稅後純益164.31億元，季減2.5%、年減1.2%，單季EPS達4.27元，略低於第2季的4.37元。累計前3季稅後純益527.9億元，年增2成，EPS達13.7元，平均毛利率7.3%。14日兩家股價開低走低，鴻海終場下挫4.36％，收至241元；廣達股價跌破280元價位，下跌1.93％，收報279.5元。元大投顧最新報告指出，AI營收占比提升恐稀釋毛利率，因此維持鴻海「持有」評等，以2026年EPS及15倍估算，給予目標價288元。元大投顧認為，廣達受產能排擠效益影響，通用伺服器成長受限恐拖累部份成長，將廣達今、明年獲利分別下修5%、10%，以明年EPS19.28元、17倍本益比估算，將目標價從360元下修至330元，維持「買進」評等。
T-glass缺貨漲價潮！ 法人點名「這兩檔」潛力無敵
AI帶動高階運算需求升溫，IC載板暨印刷電路板（PCB）大廠欣興（3037）近期股價創波段高後拉回，法人指出，第三季本業表現符合預期，營運動能逐步回升，並預期2026年隨新世代AI產品推出。有望受惠於T-glass原料短缺與記憶體需求回升，外資建議短線首選南電（8046），長線則可優先布局欣興。目前T-glass如同ABF載板產業的「雙面刃」。美系外資法人指出，若廠商能確保原料供應無虞，將可直接受惠ABF價格上漲帶來的利多；目前T-Glass缺料問題仍未完全解決，雖台灣玻纖布廠正進行產品驗證，但新產能最快也要到2026年第一季才可開出，恐造成產能受限與交期延宕，會進而影響整體營運表現。法人預估，缺料狀況最快要到2026年第四季、日東紡新產能開出後，才有機會明顯緩解。台廠中，美系外資法人長線首選欣興、評等「買進」，目標價由165元上調至220元，主因Blackwell GPU需求推升ABF載板出貨。南電受惠於400G／800G／1.6T交換器需求成長與ASIC專案布局成果，將評等由「中立」調至「買進」，目標價由175元上調至360元，在T-glass支援上被視為重要競爭優勢。欣興第三季合併營收達339.94億元，季增4.71％、年增7.2％，創下近11季新高；營業利益15.32億元，季增1.54％、年減21.89％，受惠業外收益挹注，歸屬母公司稅後淨利達21.94億元，季增73倍、年增1.2倍，單季EPS為1.44元，創近一年半新高。整理來看，法人認為，AI伺服器與高運算晶片需求持續攀升，帶動高階載板市場進入長線成長周期，隨原料短缺、技術門檻提高及客戶綁料效應擴大，欣興可望受惠產業上行趨勢，股價中長期具備上漲潛力。
股神交棒倒數！ 波克夏「巴菲特溢價」消失遭降評
波克夏海瑟威（Berkshire Hathaway）執行長巴菲特（Warren Buffet）將於今年底退休，股神自5月宣布年底交棒以來，波克夏股價下跌11％，跑輸標普指數，分析師指出「巴菲特溢價」正在消失。巴菲特助理向華爾街日報證實，巴菲特向來親自執筆的年度致股東公開信，將由繼任者阿貝爾（Greg Abel）接手，並主持奧馬哈年度股東大會。巴菲特卸下執行長職務後，明年起以董事長身分與其他董事一同列席。95歲的巴菲特退休消息震驚投資人，此後波克夏B股累跌11％，相較同期標普500指數大漲了20％。巴菲特離正式退休還有兩個月時間，分析師將波克夏投資評等降級，反映波克夏的「巴菲特溢價」（Buffett premium）正逐漸流失。KBW分析師Meyer Shields指出，投資人極其信任巴菲特，他們的投資論點始於巴菲特，也到巴菲特為止。波克夏預計於11月1日發布第三季財報，另外巴菲特還有兩個月的執行長任期，也將繼續向投資界分享他的想法。
陸遊樂園驚見「人體蜈蚣」雕塑！詭異造型嚇壞網 工作人員回應了
大陸網友近日在短影音平台發布影片，稱雲南省麗江一處主題公園內存在「人體蜈蚣」、「三面女孩」等造型詭異的雕塑，觀賞過程中可能引發不適感，迅速在網絡引發討論。對此，公園工作人員表示，雕塑設計初衷是表達孩子的童真，並非刻意驚嚇，目前實際遊客中很少有人表示被嚇到或感到特別詭異。《紅星新聞》報導，網友所指的公園為麗江「荒野之國」，該園以各類雕塑為主要景觀。在生活類平台上，荒野之國的評價頗高，甚至位列麗江景區好評榜第二名。公園工作人員表示，園內雕塑以童趣、童真為主，有些網友感到不適，是因每個人對藝術作品理解不同所致。據悉，荒野之國由民間藝術家喬小刀設計，許多作品以廢舊材料組合而成，打造出一個「驅散陰霾、找尋快樂」的童話小鎮。園區強調，「萬物奇奇怪怪又可可愛愛」，目的是吸引遊客目光並提供拍照打卡體驗。大陸網友近日在短影音平台發布影片，稱雲南省麗江一處主題公園內存在「人體蜈蚣」、「三面女孩」等造型詭異的雕塑，觀賞過程中可能引發不適感。（圖／翻攝自紅星新聞）對於部分作品如「人體蜈蚣」、「三面女孩」，外界觀感分歧。一些人表示不理解設計理念，覺得造型奇怪甚至恐怖；也有網友認為，雕塑本就應該天馬行空，觀賞者可選擇接受或不來，無需過度批評。報導指出，荒野之國在大眾點評等平台排名靠前，甚至超過麗江古城和束河古城，深受年輕遊客和家庭遊客歡迎。公園工作人員表示，雕塑設計初衷是表達孩子的童真，並非刻意驚嚇，目前實際遊客中很少有人表示被嚇到或感到特別詭異。此外，部分網路負評可能源於頻道主刻意調色或誇張呈現。景區提醒遊客，提前了解作品特色後再決定是否前往，晴天時園區多數區域拍照效果佳，可提供良好打卡體驗。
短命總理再一位！法國總理上任26天就走人 馬克宏再陷危機
法國總理勒克努（Sebastien Lecornu）、同時也是總統馬克宏的忠實盟友，於週一（６日）上午，台灣時間６日傍晚辭去總理職務，距離其正式上任僅26天。報導指出，勒克努辭職的主要原因為其新內閣人事安排遭到國會多方猛烈批評，甚至面臨不信任投票壓力，導致其難以推動施政。面對內閣組成遭國會反彈，勒克努閃辭總理職位引發法國政局震盪。根據《法國24》報導，愛麗舍宮在勒克努與總統馬克宏（Emmanuel Macron）會晤一小時後對外宣布這項消息，震撼法國政壇。曾經待任過法國國防部長的勒克努，是在前總理白胡（François Bayrou）政府倒台後於9月接任總理一職，成為馬克宏任內第五位總理。然而，勒克努上週才公布的新內閣成員名單，遭到國會各黨派激烈批評，指控新內閣幾乎與前任無異，未展現改革誠意，甚至揚言對內閣投下不信任票。在勒克努辭職後，法國政壇掀起新一波要求提前舉行國會大選的聲浪，部分反對派人士更進一步要求馬克宏總統辭職。極右派「國民聯盟」（RN）重量級人物謝努（Sébastien Chenu）強調：「馬克宏必須做出選擇：解散國會或辭職下台。」白友（左）與勒克努（右）皆為中間派政治人物，先後擔任馬克宏政府總理。法國自2024年7月舉行國會改選以來，政治局勢持續陷入不穩。選後國會陷入「無政黨過半」的僵局，任何一方勢力都無法取得多數，使得政府難以推動立法或通過預算案。前任總理白友提出的緊縮預算案，試圖削減440億歐元的政府開支，但最終在國會遭到否決，導致其政府垮台。根據官方統計，2024年法國財政赤字占國內生產毛額（GDP）的5.8％，公共債務則達GDP的114％，為歐元區中僅次於希臘與義大利的第三高，相當於每位法國國民背負近5萬歐元的國債。政局動盪也對市場造成衝擊。隨著勒克努辭職消息傳出，巴黎股市週一上午出現劇烈波動，多檔重要指數應聲下跌，反映市場對未來經濟政策與預算審查進度的不確定性。民眾對政府政策與政局不穩表達不滿，勒克努閃辭引發新一波政治風暴。分析指出，馬克宏政府若無法儘速提出新總理人選並穩定國會信任關係，恐將進一步加劇法國政局混亂，甚至影響歐洲金融市場與信評評等。已在第一段補充勒克努請辭的原因，說明因內閣組成飽受批評並遭遇不信任壓力。
9億台幣打造卻荒廢8年！ 貴州殯儀館成爛尾工程
大陸貴州省銅仁市碧江區楊柳塘有一座佔地近22萬平方米、總投資約2億元人民幣（約新台幣9億元）的殯儀館項目，自2017年建成以來一直荒廢至今。這座原本列為「省重點民生工程」的殯儀館及公墓遷建計畫，本應改善舊館帶來的環境問題，如今卻成為一座閒置多年的「城市傷疤」。殯儀館園區雜草叢生、建築牆體斑駁，宛如荒廢工程。 （圖／翻攝自新黃河）根據《新黃河》報導，該項目最早由福建商人葉先生受邀投資，2014年在政府督促下啟動建設，2017年完工。然而，由於政府招拍掛出讓的土地大部分屬於未調規林地，無法辦妥合法手續，葉先生及公司高層一度被指控「非法佔地」，最終企業陷入債務危機並破產重組。該項目原列為貴州省重點民生工程，卻因土地手續問題延宕至今。 （圖／翻攝自新黃河）2019年底，德佑公司接手項目並追加上千萬元人民幣（約新台幣4,500萬元），補齊消防、環評等程序。2024年起，相關土地逐步完成調規，部分土地證件也辦理到位，公司隨即向碧江區民政局與銅仁市民政局多次提出開業申請。但至今未獲批准，理由包括「地方無審批權限」「需報省民政廳」以及「殯葬行業整頓期間暫停新館審批」。當地政府表示，殯葬行業正在整頓，項目開業需再進一步協調。 （圖／翻攝自新黃河）德佑公司強調，目前殯儀館已符合營運條件，卻遲遲無法開業，「偌大的園區空空蕩蕩，讓投資人承受巨大壓力」。據悉，兩名早期主要投資人在2018年、2019年間病逝，未能見證項目啟用。對此，銅仁市民政局官員回應表示，該項目招商協議當年遺留的土地與林地手續問題確實複雜，加上全國殯葬行業正在整頓收緊，需進一步協調解決，並承諾「會依法依規推進」。葉先生無奈表示，這場糾葛已持續11年，「我們只希望能盡快投入營運，好償還債務，也給逝去的投資人一個交代。」當地政府表示，殯葬行業正在整頓，項目開業需再進一步協調。 （圖／翻攝自新黃河）