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台積法說提前報喜！ 多頭、後市展望一次看
剛公布12月強勁業績的台積電（2330）法說會將於本周登場，台積電ADR 9日上漲1.77％，帶動費城半導體指數上漲2.7％，雙雙再創歷史新高。法人表示，1、2月為台股漲勢最強勁的兩個月份，加上月底AI教父黃仁勳來台兆元宴等利多題材，有利延續多頭氣勢。台積電9日公布其去年12月營收為3350.03億元，月減2.5%、年增20.4%，創同期新高，並連續6個月營收超過3000億元大關。第四季合併營收為1.05兆元，季增5.7%、年增20.5%；2025年合併營收再刷新新紀錄達3.81兆元，年增率達31.6%，創年度營收歷史新高。市場密切關注台積電於15日舉行的法說會，屆時法人將聚焦美日擴產近況、AI營收比重、CoWoS產能分配以及資本支出展望。隨著CES展延續AI熱門話題，加上2奈米產能放量速度優於預期，數據將直接影響法人對其未來獲利成長的評價模型，成為能否支撐股價表現的關鍵。近期多頭延續推升其股價與市值屢創歷史新高，目前市值已直逼44兆元大關，正式超越博通與Meta躍升為全球市值第六大企業，同時也是全球前十大公司中唯一的非美系企業。上週台股紙書續創新高30593點，從籌碼面來看，外資上周終結連2周買超，轉為賣超434億元，投信連3周賣超，顯示內外資大型法人均居高思危，買盤主要是由中小業內主力和散戶湧進。
半導體領漲多頭戰 美銀喊話「這三檔」閉眼衝
華爾街股市2026年開年第一周表現強勁，不僅道瓊工業指數和標普500指數9日收盤再創歷史新高，費城半導體指數和台積電ADR也都刷新收盤水準。面對市場對AI泡沫化的擔憂，美國銀行（BofA）用數據打臉空頭，並表示半導體市場正迎來史詩級的擴張。美銀分析師團隊預測，全球半導體產業2026年銷售額預計將年增30%，推動整體市場規模突破1兆美元里程碑。報告強調，這絕非普通的漸進式增長，而是全球算力的翻轉。美銀看好AI相關半導體、記憶體與設備股，直言目前僅處於「十年變革的中點」，未來的成長空間巨大。2025年第三季度，微軟、亞馬遜、Alphabet和Meta四大巨頭在AI基礎設施的資本支出高達1100億美元，預計今年總資本支出更上看6000億美元。美銀認為，這並非投機性熱錢，而是未來數年都必須投入資料中心的基礎建設。在美銀七大潛力股前三大，輝達（NVIDA）毫無懸念位居榜首，目標價上看275美元。博通被視為第二首選，目標價450美元。博通壟斷了約70%的客製化AI晶片（ASIC）市場，並已成為Google、Meta的主要供應商。超微（AMD）則成功卡位「第二供應商」的關鍵角色，隨著MI400即將問世，AMD將成為輝達以外最具價格競爭力的替代方案。最後關於消息面上，美國聯準會官員公開談話指出，若經濟數據配合，年內不排除進一步加大降息幅度，市場解讀資金環境將持續寬鬆，對風險性資產形成支撐。再加上CES 2026揭開算力序幕，多家科技大廠聚焦AI、先進封裝與高效能運算，將進一步帶動半導體供應鏈題材熱度升溫。
5個月跌40％？ 「大賣空」本尊自曝做空甲骨文
電影「大賣空」原型人物、知名投資人貝瑞（Michael Burry）近期不斷發表關於AI泡沫的言論，再度引起市場關注，9日自曝正在做空甲骨文（Oracle），持有甲骨文的看跌期權，但未詳述細節。貝瑞在9日美股收盤後，在電子報平台Substack發文，揭露他持有甲骨文股票的看跌期權（put options），顯示他對這家科技巨頭的前景持悲觀態度。貝瑞2025年11月公開他對AI晶片龍頭輝達（Nvidia）及AI公司Palantir的看空押注，更進一步表示過去六個月裡，他也直接放空甲骨文。甲骨文近期積極轉向雲端運算服務，需要斥巨資設立資料中心，公司因而承擔了大額債務。甲骨文股價歷經一年的行情震盪。去年9月，在公司對雲端業務發布樂觀預測、暗示AI相關需求激增後，股價曾單日飆漲36%。但投資人焦點轉向公司的資本支出大增，擔憂一些雲端交易的結構，以及與資料中心擴張相關的債務膨脹問題，多頭漲勢很快消退。甲骨文去年年末的收盤價，自9月的高點下跌了約40%。周五收盤上漲4.95%，收至198.52美元。目前甲骨文約有950億美元的未償債務，成了「彭博高等級債券指數」中，金融業以外、發債規模最大的企業。另一位原型人物摩西（Danny Moses）先前也以甲骨文（Oracle）為例，指出該公司面臨的問題，包括高負債水準，以及為履行科技客戶訂單所需投入的大量資金，並點名波動性較高的科技股，像是美超微（Super Micro Computer）與CoreWeave，認為這些屬於AI板塊中風險較高的選擇。
稱治水與空中救援計畫延宕 內政部：總預算未審嚴重影響新發署籌設
內政部昨（8）日部務會報安排會計處報告「115年度預算案未能完成審議之影響」，內政部長劉世芳表示依預算法第54條規定，新興資本支出及新增計畫須俟預算完成審議後始得動支，相關計畫在預算未通過前，均無法執行，已對治水及空中救援等重要新興計畫造成實質影響。內政部指出，內政部主管115年度新興資本支出及新增計畫共編列54.75億元，預算遲未審議，其中因應氣候變遷縣市管河川及排水整體改善計畫，為協助地方政府改善縣市管河川及排水系統，達到「最小淹水面積、最快退水時間、最高安全標準」，以因應近年極端氣候帶來之淹水風險，因未完成審議前無法動支，已影響地方政府治水工程期程與防汛整備。內政部續指，另外AS-365N海豚型機隊升級中程計畫為空中勤務總隊因應機隊面臨消失性商源問題，急需辦理機隊升級，以維持空中救災、救難、觀測偵巡、運輸及救護等任務能量。也因預算遲未審議，影響整體升級進度，進而影響空中勤務業務之正常運作，對政府執行空中緊急救援及保護人民生命財產安全之責任，造成急迫且嚴重之衝擊。內政部表示此外，新住民發展署組織法已經立法院三讀通過，須於115年3月10日前成立新住民發展署，惟預算遲未審議，相關人力、辦公廳舍及資訊系統等籌設作業無法順利推動。內政部強調，115年度預算分別涉及治水防災與空中緊急救援及依法成立新住民發展署，遲未審議將對防汛整備與災害應變量能及新住民事務造成影響。內政部呼籲，總預算案應儘速完成審議，以利相關新興計畫及預備金依法啟動，持續強化防災與救援量能，維護新住民基本權益及保障多元文化精神，確保民眾生命財產安全。
憂北市自籌難久撐TPASS缺口 顏若芳籲蔣萬安找藍委協調總預算
115年度中央政府總預算未交付立法院各委員會審查，TPASS通勤月票補助款恐面臨斷炊危機。台北市議員顏若芳今（7）日示警，若總預算持續卡關，將直接衝擊通勤族權益，質疑台北市政府所提自籌款方案難以長期支撐，呼籲市長蔣萬安應正視問題，主動與黨籍立委溝通協調，促成預算儘速審議。台北市議員顏若芳呼籲，市長蔣萬安主動與藍委協調，促成預算儘速審議。（圖／報系資料庫）TPASS月票政策自2025年起，行政院改以新興計畫預算編列75.2億元。依《預算法》規定，新興資本支出及新增計畫須待預算完成審議後方可動支，若總預算持續卡關，TPASS補助款恐出現空窗，進而影響通勤族權益。對此，台北、基隆、新北、桃園市政府預計於下週召開會議研商對策；蔣萬安則表示，希望行政院能與立法院妥善溝通，市府將努力確保市民服務不中斷。顏若芳指出， TPASS近九成經費仰賴中央補助，若總預算持續卡關，通勤族恐面臨「斷炊」風險。她質疑台北市長蔣萬安所稱的自籌款方案，指出市府自籌的14.7億元，依過往支出規模估算，最多僅能支撐約三至四個月，根本無法長期因應。她批評，市府若以自籌款作為安撫說法，恐只是話術，無法真正解決通勤族面臨的財務斷鏈問題。她也點名，台北市共有5名國民黨籍立委，正是握有預算審查關鍵權力的對象，蔣萬安理應主動邀集這些立委為TPASS與市民發聲，而非捨近求遠，轉而要求基北北桃其他縣市首長共同承擔。她直言，基隆等縣市財政量能有限，難以長期墊付龐大補助款，呼籲藍白陣營回歸負責任的民意代表角色，逐條審查預算，而非全面杯葛，否則不僅民生政策受衝擊，連國防與公共安全相關預算也一併被拖。
接水救火！總預算卡關TPASS補助恐斷炊 侯友宜：新北市先動支11億
TPASS通勤月票政策深受通勤族歡迎，但因115年度中央政府總預算至今卡關、尚未交付立法院各委員會審查，未來恐影響相關補助款下放。新北市長侯友宜今（6）日表示，新北市今年已編列11億元，將依《預算法》規定先行動支，強調「絕不會讓民眾搭車權益受損」。新北市長侯友宜6日表示，新北市已編列11億元，將依預算法先行動支，確保TPASS通勤月票不中斷。（圖／方萬民攝）TPASS通勤月票自2023年7月上路以來，不僅有效減輕通勤族交通負擔，也成為政府推動大眾運輸的重要政策。根據交通部公路局統計，目前TPASS定期票方案每月使用人次約69.8萬，TPASS 2.0常客方案每月約37.9萬人次，顯示政策已成為都會通勤的重要支撐。不過，隨著中央政府總預算案遲未審議，TPASS補助款前景出現變數。由於TPASS第一期原採特別預算支應，已於去年12月31日到期，即便仍有剩餘款，依法也不得再動用；2025年起，行政院改以新興計畫預算編列，其中115年度規劃75.2億元。但依《預算法》第54條規定，新興資本支出及新增計畫須待預算完成審議後方可動支，換言之，總預算未付委審查，TPASS補助款恐面臨空窗，進而衝擊通勤族權益。交通部公路局先前已示警，目前「基本上沒有備案」，預期1月底起各縣市恐將面臨財務壓力。對此，侯友宜表示，新北市已針對TPASS編列新台幣11億元，面對中央預算尚未到位，仍將依預算法規定先行動支，確保公共運輸不中斷，並全力做好相關配套，保障市民通勤權益。
總預算卡關未展開審查 鍾佳濱批在野：要馬兒跑卻不給吃草
行政院去年8月將115年度中央政府總預算送交立法院審議，但至今已超過5個月，仍未交付各委員會進行實質審查，引發執政黨不滿。民進黨立委鍾佳濱今（5）日指出，在野黨長期杯葛程序，導致總預算卡關，恐影響多項政策推動，直言這種作法是「要馬兒跑，卻不給馬兒吃草」。翻閱115年度中央政府總預算，隸屬海委會的下屬機關海洋保育署，增列「污染防治潔淨計畫」經費1億54萬6千元；海巡署則新增編列「軍職人員團體意外保險」及「海巡艦艇碼頭強化計畫」等項目。依《預算法》規定，若總預算未能完成審議，政府僅能沿用前年度既定預算，新興資本支出及新增計畫則須待預算案完成審議後始得動支；主計總處亦示警，預算遲未交付恐衝擊多項政策推行。鍾佳濱示警，目前中央政府總預算尚未交付各委員會進行審查，若上述新增計畫未能依法取得預算，恐導致相關政策延遲，甚至影響海洋環境治理與污染防治的整體量能。此外，他也提到，海巡人員在近期中共對台軍演期間展現高度專業與英勇表現，海巡署增列相關預算正是為了強化第一線人員的安全保障，並汰換老舊設備與劣化管線，避免因漏電、過載等問題造成風險。他直言，在野黨團若口口聲聲關心國家安全，卻不願給予基層必要資源，「要馬兒好，卻不給馬兒吃草」，又如何要求第一線人員為國家承擔守護安全的重責大任。
台股元月風向球！ 台積電法說15日登場
護國神山台積電（2330）將於15日召開法人說明會，此次法說會不僅是元月行情的風向球，更可以定調2026年先進製程人如何擴張版圖。半導體產業專家指出，包括資本支出、AI市場需求、2奈米量產以及美國與日本廠最新量產進度等議題，都將是台積電法說會重點。市場普遍預期台積電2026年資本支出將維持歷史高標，部分法人將資本支出預估調升達500億美元，除用於先進製程研發及擴產外，持續進行供不應求的CoWoS先進封裝產能擴充。台積電N2製程已於2025年第四季順利投產，2026年正式開啟「2奈米元年」。台積電在新竹和高雄科學園區建置2奈米晶圓廠，並在台中二期廠導入先進製程技術。台積電日前宣布，2奈米如期於2025年第4季量產，產能與業績貢獻將備受關注。台股2日大漲386.21點，終場收在29349.81點，創收盤新高，台積電勁揚35元，再創1585元天價。法人指出，若台積電法說公布的最新財報依舊亮眼，股價攀升有望持續。另外，2026年美國消費性電子展（CES）於6至9日舉行，台廠商機可望從已熱門的伺服器商機，進一步擴增至個人電腦（PC）、智慧家庭、自駕車等領域。在AI通膨效應下，被動元件、印刷電路板（PCB）等族群都將受惠，迎接股價上揚趨勢。
台積電ADR噴新高 助攻市值躍世界第6
台積電ADR在美股2026年首個交易日大漲，終場狂噴5.17%，股價創史上新天價。其全球市值排行前進2名至第6位。台積電（2330）2日在台股開盤一路衝高，終場收在當日最高價1585元，同樣刷下新天價，激勵ADR在美股2日股價表現，盤中最高來到321.59美元，終場以上漲5.17%、319.61美元作收，市值為1.66兆美元。根據Companies Market Cap最新全球企業市值排行，1至5名依序是輝達（NVIDIA）4.59兆美元、蘋果（Apple）4.02兆美元、Alphabet（Google母公司）3.81兆美元、微軟（Microsoft）3.52兆美元、亞馬遜（Amazon）2.42兆元。台積電進步兩名，以市值約1.657兆美元，位居第6名。7至10名為博通（Broadcom）、Meta（臉書）、沙烏地阿美石油公司（Saudi Aramco）、特斯拉（Tesla）。展望後市，亞系外資法人指出，台積電今年全年每股獲利預估將由原先的66.5元大幅成長至97元，並將目標價自2100元上調至2400元。同時，2026年資本支出規模預期將由2025年的420億美元，進一步提高至約500億美元。
60億精金科技關閉南科廠！AMOLED產線退場 轉型與員工安置同步啟動
台灣觸控面板感應器大廠精金科技（3049）董事會近日通過重大決議，確定將關閉位於南部科學園區的生產基地。公司指出，在全球面板產業供需結構持續變化、主要客戶策略轉向，以及AMOLED觸控感應器市場競爭加劇的多重因素影響下，決定採取分階段方式調整產線配置，並將最終生產日訂於2026年1月31日，屆時南科廠將全面停止生產。根據《中央社》報導，此次關廠意味著精金科技唯一的5.5代AMOLED觸控感應器製造據點正式退場。公司說明，南科廠內共設有4條5.5代產線，將全數停產。這項調整不僅反映市場需求變化，也顯示公司在長期營運布局上的方向轉換。精金科技資深副總經理周致中說明，韓國面板廠原本將AMOLED觸控感應器委外給兩家工廠代工，其中一家為精金科技。隨著市場競爭升溫，客戶最終選擇僅保留韓國本地代工廠，精金科技退出供應鏈後，南科廠便失去主要產能去化來源，成為此次關廠的重要背景之一。在未來營運方向上，周致中表示，唯一生產基地關閉後，精金科技的營業項目將可能出現調整，但公司不會下市。短期將優先進行資產活化，並評估後續發展方向。公司主要資產除南科廠區外，也分布於台北信義區，包括飯店、旅宿與餐飲等營業項目，後續將配合整體轉型策略，提高資產使用效益。精金科技也強調，本次產線調整是公司整體資源配置優化與營運轉型策略的一環。未來將逐步把營運重心轉向資本支出需求相對較低、具高度可擴張性，且毛利結構較為穩健的業務領域，期望藉此強化財務結構與風險承受能力，為股東創造更具持續性的長期價值。在生產與交貨安排方面，公司表示，將依既定時程妥善完成剩餘生產與出貨作業，確保於最終出貨日前履行對客戶的交貨承諾。南科廠完成相關生產任務並停止運作後，後續將依轉型規畫推動產線停機與資產活化作業。針對員工安置議題，周致中指出，精金科技將依勞動基準法及相關勞動法令規定，審慎規畫並妥善辦理各項配套措施，並依就業服務法相關規定列冊通報主管機關，秉持保障員工權益原則，透過必要協助與溝通機制，降低產線調整對員工的影響，確保相關程序符合法令規定。另據《東森新聞》指出，精金科技前身為和鑫光電，成立於1999年，2002年掛牌上市，目前市值約60億元。公司過去以高效運用5.5代生產線著稱，具備玻璃可直投0.25毫米超薄厚度的製程能力，長期為全球AMOLED觸控感應器與TFT薄膜電晶體驅動背板的重要供應商。然而，隨著中國廠商競爭力提升、價格壓力加劇，加上主要韓系面板客戶調整委外策略，使相關代工業務逐步失去優勢。
總預算遲未付委審查 政院憂近百萬TPASS通勤族將受影響
115年度中央政府總預算至今仍未交付立法院各委員會審查。政院人士指出，TPASS通勤月票由中央與地方政府共同負擔，並非中央全額補助；由於「TPASS行政院通勤月票執行計畫（2026至2029年）」改由公務預算支應，四年共編列363.8億元，明年首年需撥付75億元，若立法院遲未審查明年度總預算，恐影響近百萬名通勤族權益。政院指出，若115年度總預算遲未付委審查，TPASS通勤月票經費恐無法如期撥付，近百萬通勤族權益可能受到影響。（示意圖／報系資料庫）總預算案於今年8月由行政院通過並送交立法院，至今已逾4個月，仍原封不動躺在立法院，遲未付委審查。依預算法規定，若總預算未完成審議，僅能沿用前一年度預算，新提出的資本支出與新增計畫，原則上須待預算完成審議程序後才能動支，恐導致多項新興政策延宕。雖然總預算尚未展開實質審查，公務人員薪資與法定支出仍可照常執行，政府不致如美國出現關門停擺的情況，但行政院主計長陳淑姿指出，包括TPASS通勤月票首年75億元、提高生育給付至每胎10萬元，以及育嬰留停彈性化相關經費47億元等新興計畫，皆可能因總預算遲未審查而在執行上受到影響。政院人士則透露，TPASS自2023年上路以來，先前編列於特別預算；行政院已核定「TPASS行政院通勤月票執行計畫（2026至2029年）」，明年起改由公務預算支應。地方政府每3個月向中央請款，若預算未能如期到位，地方財務壓力恐於明年3月後浮現，屆時將直接影響通勤月票的推行。
AI泡沫疑慮升溫？ 法人：2026變數多投資「這樣選」
即將邁入2026年，華爾街普遍對美股連漲4年寄予厚望。外媒卻分析，人工智慧（AI）是支撐美股的投資主軸，也是投資者信心的核心來源。AI將重塑產業結構，並創造長期成長動能，但相關風險也隨之出現。若AI的商業化進展不及預期，企業獲利將面臨下修壓力，市場緊盯在尚未產生相應利潤之前，AI相關資本支出是否已接近高點。摩根大通財富管理公司執行長Kristin Lemkau表示：「AI有望重塑產業格局與投資機遇，但同時也伴隨著市場過度追捧的風險。」市場普遍押注通膨將持續降溫，政策利率也將逐步下調，一旦債券殖利率上升，股票的折現率也會隨之提高。但對於押注利率環境寬鬆的投資者而言，突發狀況往往會帶來負面影響。富邦投顧董事長陳奕光對此表示，美股七大科技公司（亞馬遜、微軟、Meta、Alphabet、甲骨文、蘋果、特斯拉）的資本支出年增率維持高成長，但企業獲利年增率，以及每投資1元所產生的營收與獲利，卻仍未出現明顯成長趨勢，甚至明顯下滑。這些關鍵指標，將在2026年成為市場衡量AI熱潮續航力的觀察焦點。富邦投顧董事長陳奕光對此表示，美股七巨頭的資本支出年增率維持高成長，但企業獲利年增率卻仍未出現明顯成長趨勢，甚至下滑。多數機構皆表示，2026年挑選AI股的思維必須調整，從高度關注AI巨頭，調整為細心挑選「更多元、更明確的AI受惠產業」。
「五大利多」打破AI泡沫化疑慮 00987A主動式ETF將在12／3開募
台股2日最高來到27,741.89點，收在27,564.27點，漲221.74點，漲幅達0.81%，台積電漲20元收在1430元。對於市場關切「AI泡沫化」的疑慮，法人分析「五大利多」打破市場泡沫化的疑慮。台新臺灣優勢成長主動式ETF基金（00987A）將於明天（12/3）展開募集，經理人魏永祥指出，目前有AI投資比重佔美國GDP仍低、科技巨頭密集發行高等級公司債、本益比在合理範圍、科技股財務健全、CSP大廠持續上修資本支出等五大利多支撐AI成長動能，台股AI供應鏈實質受惠大。魏永祥指出，就投資比重分析，2023年以來AI投資佔美國GDP比重僅0.8％，尚遠低於歷史上的新興技術如鐵路、汽車、電力、資訊、電信(5G)等時期，顯示目前AI投資並未出現過熱狀態。另就現金流分析，美國大型CSP的資本支出佔營運現金的比例隨持續提升，引發市場擔憂，但甲骨文(Oracle)、Meta、Google等科技巨頭開始密集發行高等級公司債，加上美國壽險公司積極認購，可望為AI資料中心建設提供穩定的「彈藥」。在財務結構上，目前美股科技股的淨利率高達25~30%，遠高於網路泡沫時期的10%水準，獲利能力大幅提升，現今科技股的每股營運現金流達120美元/股，也遠高於網路泡沫時期的10美元股，顯示企業財務健全，資本支出具備財務支撐。就成長趨勢分析，四大CSP (雲端服務商)擴大AI投資力道，估明年資本支出估再增2成，皆可直接轉化為對台股AI供應鏈的強勁需求。儘管AI熱潮推升美股科技股評價走高，但目前本益比在30~40倍，但仍遠低於2000年網路泡沫時期曾高達60~70倍的水準，目前仍是布局時機。
華爾街投行樂觀預期！ 標普「這時」上衝8000點
受惠於AI熱潮持續帶動金融市場，華爾街各大投資銀行紛紛宣布對標普500指數2026年的樂觀看法，其中德意志銀行更是預估標普能在年末衝上8000點。德意志銀行股票策略團隊指出，受惠資金流入加速、企業回購活躍、獲利動能將持續推升股價。德銀表示：「我們預計2026年獲利將強勁增長，股票估值也將保持在高位。」截至最新，標普500指數收盤點數為6849.09點，從年初的5890點左右逐步攀升餘千點，漲幅高約17％。但若要突破8000點大關，則需再上漲逾15％。除了德意志銀行之外，摩根大通是另一家上看8000點的投資機構。摩根大通將2026年末的基準值設為7500點，若美國通膨有所改善，促使聯準會降息，8000點也並非遙不可及。摩根大通股票策略師Dubravko Lakos-Bujas表示：「儘管存在AI泡沫和估值疑慮，但仍認為目前的高估值反映了超出趨勢的獲利增長、AI資本支出熱潮、股東回報增加以及更寬鬆的財政政策。」摩根士丹利、富國銀行則雙雙預測，指數能在2026年底達到7800點。摩根士丹利分析師認為政策支持和獲利強勁的「新牛市」將延續至明年；富國銀行預計明年將出現兩段式反彈，上半年以「再通膨希望」交易為主，下半年則受AI推動的漲勢帶動。但也指出股市漲幅愈來愈與家庭財富掛鉤，經濟呈現「富者愈富、貧者愈貧」的分化。
配息率衝破11％ 「這檔」高股息ETF最晚12／17買進
規模792.82億元、25.8萬投資人的大華優利高填息30（00918）公告最新一期配息評價結果，第4季每單位將配發0.565元，預計將在12月18日除息，以28日收盤價22.52元換算，單季配息率為2.5%、全年配息率高達11.03%。投資人若想參與本次除息，最晚要在12月17日買進，本次股利將在2026年1月13日發放。近期市場關注AI市場陷入泡沫化，造成台股劇烈震盪。00918經理人郭修誠指出，AI相關供應鏈經歷近3年大漲後，市場對投資成效、獲利的檢視會更加嚴格。郭修誠強調，與2000年科技泡沫並不相同，當前AI需求實際存在且持續，美國科技巨頭的營運現況穩健，足以支撐資本支出持續擴張。郭修誠表示，展望明後年，法人普遍預估，台股企業盈餘仍有雙位數成長，獲利趨勢維持下，台股仍極具投資吸引力。產業方面，2026年AI伺服器規格更迭將是亮點，建議關注伺服器、半導體、PCB、散熱模組等供應鏈核心，掌握長線成長機會。金融股方面，在匯率與關稅影響可控下，加之核心業務穩健成長，近期金控獲利表現多見上修，2026年有望維持穩健步調。對應近期大盤震盪，郭修誠表示，由於息收型商品多較具抗震力，以長期投資角度來看，透過成長型與價值型的分散配置，有助投資人更有效率的達成財務目標。有鑑於今年市場震盪加劇，投資人不妨透過定期定額方式，買進長期含息報酬率績優、配息與填息效果較優的高股息ETF，維持投資紀律也降低擇時風險。截至11月28日，0050已有196.6萬股東，市值即將突破1兆大關，穩坐台股ETF寶座。目前高股息三強878、0056（元大高股息），以及00919（群益台灣精選高息），分別坐擁169.6萬、152.2萬、128.1萬股東；公開數據顯示，今年含息報酬率，除0056保持10.1%的好表現外，其餘878僅4%、919為4.9%。
南亞爆量衝第一！ 這二檔主動式ETF持續領先
台股27日目前最高27,659.06點，現來到27,541.41點，漲131.87點，漲幅達0.48%，台積電平盤1440元；南亞成交爆量衝第一，股價漲停；華邦電、南亞科、力積電緊跟在後；00981A、00982A主動式與0052科技型、00937B、0050等債券型、市值型ETF族群，價量皆揚。法人分析，今年來AI熱潮帶動全球科技類股走揚，觀察全球主要科技指數今年來都有近三成的好表現，讓美股、台股大盤都創下新高；台灣科技股在明年獲利成長佳、目前評價尚合理的情況下，台股科技股浪頭正起，主動科技台股ETF的成交量近期多在單日排行榜前二十名內。群益基金經理人陳朝政指出，後續來看，美科技巨頭續添資本支出，有利台灣供應鏈明確的實質訂單驅動。建議投資策略轉為「選股不選市」，以AI長線需求確定性最高的族群為核心，如先進製程、HBM、光通訊、高階CCL、散熱、電源。以預定於12月8日展開募集的主動群益科技創新ETF(00992A)來說，持股橫跨AI供應鏈，涵蓋了從晶片設計、製造、封裝、組裝到終端應用的整個價值鏈，還包括與AI基礎設施相關的電力、連接器等領域。
三因素擾動市場 國泰世華銀林啟超「這樣看」美、台股市
台股26日收在27,409.54點，漲497.37點，漲幅達1.85%；面對大幅震盪，以及2026年投資展望，國泰世華銀行首席經濟學家林啟超表示，台股已經連漲3年，接下來要關注「降息、匯率、AI」的觀變化，考量明、後兩年的企業盈餘仍有雙位數成長，預期美、台股市將有再創新高的機會。國泰世華銀行首席經濟學家林啟超指出，全球金融市場高度關注三大核心議題：降息路徑可能超出預期、匯率波動加劇、以及AI投資成效與資金來源仍存疑慮。林啟超分析，台灣受惠於AI伺服器與半導體強勁需求推動，全年出口金額上看6,200億美元，寫下歷史新高，年增率超過30%；然而，成長高度集中於電子與科技產業，內需復甦有限，製造業與傳統消費市場仍顯疲弱，為2026年增添挑戰。展望2026 年，各國將「適度鬆韁」，以更積極的財政政策及更寬鬆的貨幣政策「站穩馬步」，因應變局，醞釀下一波穩健推進的馬力。特別是美國將迎來期中選舉，並慶祝建國250週年，美國總統川普的政策攻防將直接影響資本市場。而美國聯準會預計在2026年5月迎來新主席，更對全球資金流動有關鍵性的影響。利率方面，在缺乏數據下，今（2025）年12月美國聯準會降息或不降息都有所本。但林啟超提醒，近期美國勞動市場及消費信心趨疲，12月降息1碼的可能性提高。同時，隨著領頭鴿的新主席上任，應留意美國明年是否有超出預期的降息。目前期貨市場隱含，明年底政策利率從目前的4%朝3%邁進，但不能排除坐3望2的可能。整體上，長債利率的下滑幅度較短債空間小，信用利差再縮窄有限，持債以獲取穩定現金流為主。匯率方面，林啟超指出，短期在貿易談判大致底定、高市交易，及美國降息路徑上迷霧彌漫的三大因素影響，美元將有一定支撐，盤而不弱。若美國聯準會鴿聲嘹亮，坐3望2態勢明顯，美元將轉向弱盤整理。股市方面，市場高度關注AI是否泡沬化。林啟超認為，AI發展仍在初期階段，但因已連漲三年且幅度極大，投資人開始漸漸質疑資本支出 「是否過大，及所帶動的融資額度擴增」，以及 「投資成效是否顯現」，進而擾動市場行情。此外，隨著CSP雲端服務業者的資本支出在2026、2027年的年增率由高滑落，且利多因素多已反應，短期應適度提高風險意識。
台積電明年將建置、擴建10座晶圓廠 法人預期資本支出上看500億美元
台積電年度供應鏈論壇25日在新竹登場，人在美國受頒SIA年度最高榮譽的董事長魏哲家提到，先進製程產能不足；為加強布局，市場預期，明年台積全球將同步有10座晶圓廠建置或者擴建，其中供應鏈的支援最為重要，法人預期新的一年，台積資本支出上看500億美元。台積往年的供應鏈論壇主要與供應鏈交流技術方向以及未來1年的要求，去年以打造永續半導體生態系為主題，今年則聚焦在供應鏈的韌性，主要原因在於2奈米製程在下半年量產加速，A16製程的開發進度也超前，預期民國115年全球將有10座晶圓廠建置、擴建，希望供應鏈可以在地化提供對應的服務。台積的資本支出是市場衡量未來成長的重要指標，今年資本支出在400至420億美元，但在大量廠務工程以及A16製程的開發推進下，法人預期明年資本支出上看500億美元，其中有約70％用於先進製程的研發以及擴產。為順利在台灣、美國、日本以及德國擴廠，供應鏈透露，目前台積希望供應商可以深化在地化的策略，過去可以提前1年布局，但現在需提前2年與台積一起練兵，確保在量產時不會有大問題。台積前3季在稅後淨利、營業利益率及EPS三項指標皆名列上市公司前10名，但中華徵信所（CRIF）25日示警，台積第3季合併財報顯示，其美國亞利桑那廠前3季貢獻47.69億元，但該廠上半年就已有47.28億元的貢獻，意味著第3季獲利僅0.41億元，低於市場預期。CRIF預期，其亞利桑那廠在116年前的獲利表現恐難顯著提升。台積亞利桑那州的Fab21廠第3季淨利大縮水，外媒披露，主要是外包的氣體供應商電力系統故障，導致產線中斷，造成數千片的晶圓報廢認列損失。但台積日前已表明，海外擴廠將讓毛利率在5年間產生下跌壓力，亞利桑那廠雖在首季轉虧為盈，但受多重因素影響，仍需長期觀察。
台股拼收復27K！ETF成交出量 台新00987A將12／3開募
台股19日來到26,815.18點，漲59.06點，漲幅0.22%；力積電、華邦電、南亞科、南亞等成交量領先；ETF則由0050、0056、00981A、00982A、00878等出量。台新投信指出，AI半導體，AI伺服器、人形機器人、低軌道衛星皆可望成為新護國群山，強化台灣成長股韌性，遇市場亂流能迅速反彈。在2022年聯準會暴力升息後的反彈格局中，台灣成長股指數大漲166%；在2025年川普關稅政策亂流過後的反彈格局中，台灣成長股指數大漲77%，皆明顯超越加權指數的彈幅。台新臺灣優勢成長主動式ETF基金（00987A）聚焦台灣優勢成長股，將於12/3開始募集。台新基金經理人魏永祥指出，近期多家 AI 巨頭展開策略合作與交叉投資，引發部分投資人對 AI 投入過多、投資架構過於複雜的質疑，甚至擔憂可能引發泡沫。但2025年美國 AI 投資占GDP比重不到 1%，明顯低於過往技術革命高峰期，如1920 年代電氣化與 1990 年代資訊科技浪潮的高峰均達 1.5~ 2%，甚至不及 19 世紀鐵路建設高峰的 2~5%。此顯示 AI 資金投入仍處於早期階段，未來成長空間仍大。魏永祥表示，近期包括甲骨文(Oracle)、CoreWeave(Nvidia轉投資)、Nebius等中小型雲端服務供應商（CSP）積極提高資料中心的資本支出，中小型CSP資本支出佔整體CSP比重從2024年的7%顯著提升至2025~2026年的12%、14%，到2030年前均穩定提升，是近期AI資本支出上修的關鍵推手。台灣成長股有許多是CSP重要供應鏈，隨著CSP廠資本支出逐年提升，中長線業績成長力道持續強勁。
台股大跌ETF成交爆量 首檔科技主動式00992A將在12／8開募
台股18日失守2萬7千點，收在26,756.12點，大跌691.19點，跌幅達2.52％，台積電跌40元收在1405元；成交量前15名排行榜中，ETF占了7檔，包括00878、0056、00919、00900四檔高股息型，0050市值型與槓桿型00632R，以及二檔主動式ETF的00981A、00982A。市場熱議「逢低是買點」？群益投信繼五月推出主動群益台灣強棒（00982A），年底前再搶進市場，今天宣布推出全台首檔台股科技主動式ETF的主動群益科技創新ETF（00992A），該基金風險屬性RR5級，採季配息，並自成立日起滿60日後，按每年1、4、7及10月除息，掛牌價為新台幣十元，並預定於12月8日展開募集。以00992A來說，具有科技雷達選股策略，包括台積電，能掌握科技創新供應鏈重要技術節點的商機全部都會偵測入列；像是AI供應鏈為例，持股橫跨AI供應鏈，涵蓋了從晶片設計、製造、封裝、組裝到終端應用等，包括晶圓代工、晶片設計、先進封裝與載板、伺服器製造與組裝、伺服器零組件以及測試與系統整合等，還包括與AI基礎設施相關的電力、連接器等。群益基金經理人陳朝政強調，台灣科技創新題材商機多元，觀察過去三年，有許多科技股年度漲幅都能贏過大盤及護國神山，說明投資科技股不能只聚焦特定個股，更應該主動選股掌握先機。現階段，隨著美中關係緩解，加上CSP資本支出持續擴張、AI算力需求快速成長，NVIDA股價的好表現，也將同步推升台股AI供應鏈上漲。展望未來，12月降息機率仍高，預期短期資金仍維持寬鬆態勢，有利股市表現。此外，觀察四大CSP近期財報數據，除獲利優於市場預期外，更持續上調資本支出，預期AI熱潮仍尚未削減，資金仍將持續圍繞在AI族群輪動，2026年投資台股建議還是以AI科技創新做為布局主軸。