避險投資
」 黃金
七月投資新開局2／川普善變可能延期「美股大漲」 比特幣ETF熱門標的
儘管市場對關稅貿易戰憂慮降溫，提升對美國提前降息預期，台股美股6月底收紅，但在美中貿易戰及地緣政治風險下，2025年下半年投資仍充滿不確定性因子，CTWANT記者採訪多位專家，他們建議，除了關注AI概念股，還可採取避險投資策略，例如美股比特幣ETF及能源型ETF等。6月26日白宮發言人李維特（Karoline Leavitt）就對等關稅談判90天大限將屆表示，「可能會延後……7月9日的期限並不要緊」，美股三大指數應聲收紅，6月30日川普一席「不打算延長」，美股三大指數更是直接創新高。不過，對台灣投資人而言，台股下半年仍存著地緣政治緊張與美元貶值二大變數。據此，凱基證券財富管理處主管阮建銘告訴CTWANT記者，「比特幣將吸引更多資金流入，成為對抗貨幣貶值的有效工具。」根據OSL投資研究報告指出，2024年以來美國證券交易委員會（SEC）陸續批准多檔比特幣現貨ETF上市，標誌著比特幣ETF正式進入主流投資領域，直到2025年7月1日的單日總成交額達23.8億美元，總市值達1360億美元，總資產規模達1357億美元。阮建銘說，這類受監管的金融產品降低了投資門檻，讓傳統投資人無需直接持有加密貨幣錢包即可參與，提升了市場安全性與流動性。「有了明確的監管與透明ETF結構，法人與散戶投資信心大增，資金持續流入，推升比特幣價格與市場熱度。」。網紅鬼才阿水Awater觀察，當川普6月24日在社群宣布，以色列和伊朗12天空襲將實現全面停火，消息一出，加密貨幣市場全面上漲，從6月21日最低跌至100866美元，一度失守十萬美元大關，現則來到106450.01美元。網紅鬼才阿水Awater認為，先前趁著一度跌破10萬美元大關逢低加倉，撿到便宜。（圖／黃鵬杰攝）「先前我曾不斷提醒的，在這種局勢，貿然操作合約必然遭受不少損失，特別是那些認為戰爭會持續很久不斷放空的交易員，在川普調停戰爭後，必然造成嚴重損失，反而現貨逢低加倉的，不只能夠撿到便宜，在行情尚未明朗時，也能有相當不錯的收益。」鬼才阿水Awater說。方舟投資（ARK Invest）更大膽預測，2030年比特幣價格有望突破30萬美元，長期潛力巨大。目前在台股虛擬貨幣相關ETF，以「國泰全球數位支付服務ETF（00909）」為代表，投資於加密貨幣相關產業股票，無配息，6月27日收盤股價31.53元，追蹤Solactive全球數位支付服務指數，涵蓋加密貨幣挖礦、交易所、半導體設備等相關產業，成分股會半年調整一次。00909前三大持股的成分股，包括日本SBI控股（7.1％），旗下加密資產交易業務強勁；VISA（6.8％），萬事達卡（Mastercard、6.5％），以及加密資產投資平台的羅賓漢（Robinhood、5.6%），超微（AMD、5.5％）等。至於在美股主流比特幣現貨ETF也均無配息，這類比特幣現貨ETF主要持有比特幣本身，並不持有其他股票，多為直接持有比特幣的現貨ETF，成分股即比特幣本身，如BITB、IBIT、FBTC等，股價約在23～120美元不等。另有策略型ETF如YBTC，提供較高配息但風險較大。
Costco剛開賣「鉑金條」就售罄！專家示警：不如黃金般被視為「避險投資」
美國量販超市好市多（Costco）從去年開始販售黃金、銀幣，其財務長米勒奇普（Gary Millerchip）更透露，第4季黃金銷量已增長2位數，這樣讓他們考慮推出貴金屬產品「鉑金條」（platinum bar），每1盎司售價1089.99美元（約新台幣3.5萬元）。好消息是，僅過去一周，好市多販賣的鉑金幣與鉑金條均銷售一空，但有專家警告，鉑金並不像黃金一樣被視為「避險投資」。根據《商業內幕》（Business Insider）報導，世界鉑金投資協會（WPIC）研究主任史特克（Edward Sterck）拒絕對好市多開賣鉑金一事發表評論，但他指出，2011年，由於中國的蓬勃發展，導致許多大宗商品供不應求，全球鉑金價格達到每盎司1780美元（約新台幣5.7萬元）左右的峰值。史特克表示，雖然鉑金廣泛用於珠寶和手錶等消費品，但該商品的最大需求是在工業上，特別是汽車工業，便會使用鉑金來製造內燃機（ICE）排放控制系統的催化劑。報導指出，儘管近年來電動車的普及一直對鉑金價格構成阻力，但電動車市場當前的困境，正在重新恢復對這種材料的需求。史特克認為，因為工業上對鉑金的需求，加上鉑金比黃金更稀有，可能預示著鉑金的長期價值。貴金屬經紀商GoldCore執行長羅素（David Russell）說，作為一種保值資產來看，任何貴金屬都很難與黃金競爭，鉑金僅佔GoldCore銷售的「很小一部分」。羅素強調，鉑金投資並不是央行資產負債表上的儲備資產，在私人市場上，鉑金也不如黃金和白銀強勁，若想交易鉑金，可能會面臨挑戰。他也提醒，鉑金並不像黃金一樣被視為避險投資。
國安基金接手難抵跌勢？ 業界：震盪未停政府持續作多
台股上周一度跌破國安基金7月12日進場當天的13951點，30日再度破底，終場下跌109.68點，跌幅0.81%，收在13424.58點，整個9月下挫1670點、回檔逾11%，雖然國安基金操盤手、財政部次長阮清華喊話「基本面仍好」，但仍承受市場質疑擋不住下跌趨勢。大型股面臨破底危機，資金建議轉向年底、明年初業績有機會成長的小型股，較不易受大盤影響。全球股市利空不斷，台股跟跌美股，加權指數上周單周下殺693點，9月更崩跌1,670點，從今年初高點18,619點至低點13,424點，慘跌超過5,000點。為穩定市場信心，國安基金將在10月6日召開例會，較預定日期早一個禮拜，法人認為國安基金這次護盤會較去年辛苦，原因是進場太早以及整體經濟情勢很悲觀兩個關鍵因素所致。摩爾投顧分析師何基鼎認為，這波跌勢是全球性的，國安基金只有5,000億的規模，不可能一次把所有資金用盡，必定採用逢低慢慢進場承接的方式，讓股價不要跌太兇。最重要的是扮演關鍵一擊，現階段操盤策略來看，國安基金靜待指數落底會是比較好的策略。回顧金融海嘯發生初期，國安基金當時砸了600億元才穩住台股信心，業界人士表示，國安基金在承平時間只是裝飾品，但在關鍵時刻點火，對維護市場信心會有很大的幫助。他認為台股短線難操作，中長期具能源轉型題材的電動車較有避險投資空間。業界人士還提到，國安基金目前還在進行式，很難判定護盤成敗，但全球股市偏弱，包括中國、韓國都有救市方案出籠，顯見各國政府都還是想要阻止崩盤，市場信心現在還沒有明顯恢復，年底又有選舉，在震盪未停、指數持續超跌下，政府應該還是持續作多。面對美國聯準會（Fed）大幅度升息，在護盤資金有限下，有時候國安基金也可能採取先放任市場爆量下跌後，再進場做承接，故難以反轉趨勢；若國安基金與金管會限空措施可以穩定信心，使全球股市持續重挫但台灣加權指數跌幅縮小，可以確定台股抗跌，對市場而言會是利多。
比特幣12歲生日3／華爾街投資專家估1顆1100萬 多空看法兩極
依經濟學原理，當需求不變但供給減少時，價格就會產生上行的動力，因此許多分析師認定比特幣的價格只會愈來愈高。其次，比特幣大受青睞的其他關鍵，就是「去中心化」、「匿名性」，以及能夠隨時買賣。隨著近來避險投資需求大增，比特幣因供給有限，呈現「史詩級大漲」，也吸引了特斯拉創辦人馬斯克（Elon Musk）的目光，二○二○年十二月二十日，他在推特上與微策略執行長賽勒（MichaelSaylor）討論把公司資產負債表從美元轉為比特幣的可能性。「你若想幫股東一個千億美元的大忙，其他標準普爾五百大企業也會跟進，之後這個動作的價值將會膨脹為一兆美元。」賽勒的回應，讓馬斯克進一步詢問：「這麼大筆的交易真的可行嗎？」這段對話在資本市場引起關注。不僅新創科技公司的執行長們對比特幣感興趣，就連華爾街投資諮詢服務公司「GuggenheimPartners」的首席投資官斯科特（Scott Minerd），也預期比特幣的價格應當在每顆四十萬美元（約新台幣一千一百萬元）以上。與比特幣眾多擁護者的看法相反，股神巴菲特以「老鼠藥的平方」來形容比特幣的危險性。（圖／路透社）然而，有許多投資專家對比特幣持反面態度。例如股神巴菲特曾以「很可能是老鼠藥的平方」形容這項資產的危險性；曾準確預測二○○八年次貸危機的經濟學家「末日博士」魯比尼（Nouriel Roubini）則說過：「比特幣不是貨幣，也不是記帳單位，更不是付款的方式，再者也不是穩定的價值儲存，且其價格出於一群人或大量持有者的市場操控。」他強調，未來各國央行發行的ＣＢＤＣ（Central Bank DigitalCurrency，央行數位代幣）將會取代比特幣，並推測比特幣很可能已接近泡沫化的時刻。
怪了！ 全球央行10年首見黃金淨賣出
世界黃金協會（WGC）發布最新黃金需求趨勢報告指出，今年第三季全球黃金需求年減19％至892公噸，創下2009年第三季來最低；另外在烏茲別克與土耳其央行等帶動售金潮，全球央行十年來首度出現黃金淨賣出。黃金現貨今年來走勢報告顯示，全球央行上季共淨買出12.1公噸黃金，這主要是受到烏茲別克和土耳其央行帶動所致，不過包括印度等六國央行依然溫和增加黃金儲備。雖然上季整體黃金需求出現下滑，不過投資需求卻反而明顯增加，在投資者大舉買進金條、金幣與黃金ETF，推升第三季黃金投資需求較上年同期激增21％。黃金向來被視為面臨不確定性或市場波動增加時的避險投資之一。今年來新冠疫情持續在全球蔓延，加上美國大選局勢難料，都帶動黃金投資需求攀升。不過投資者對於購買金飾意願不高，報告將此歸因為金價大幅上漲與疫情引發的全球經濟衰退。上季金飾需求較一年前銳減29％。道富銀行在聲明中指稱，許多國家依然實行社交限制、封鎖措施對經濟造成重創，加上金價重回歷史高點，都導致許多珠寶買主縮手觀望。該銀行還說在可預見的未來，該趨勢很可能將會持續。黃金現貨價格曾在8月站上兩千美元大關，但最近幾周又拉回到1,900美元價位，周五（30日）盤中交易報價約在1,869美元附近。至於在國家方面，身為黃金最大市場之一的印度上季對黃金需求下降三成，對金飾需求更是年減48％，不過對黃金投資需求則是陡升52％。世界黃金協會印度主管Somasundaram PR認為，雖然上季黃金需求出現銳減，不過隨著人類逐漸學會與疫情共處，謹慎樂觀的情緒已經重回市場。