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台股反彈不是人人賺！00418A趁亂布局 搶搭下一波反彈
台股上演雲霄飛車行情！11日加權指數狂飆1,545點，12日卻再度陷入震盪，早盤一度下跌逾300點、失守44,000點關卡，盤中高低震盪超過500點，讓投資人陷入究竟該追高還是等待回檔的兩難。市場人士認為，台股經歷一波大幅修正後，短線雖然仍有賣壓，但AI產業成長動能並未因此消失，對於看好台股中長期行情的投資人而言，與其等到股價全面反彈才進場，不如趁市場震盪分批布局具備獲利成長潛力的企業。新掛牌的主動復華台灣新星（00418A），便透過主動選股與分批建倉策略，尋找市場修正後的投資機會。值得注意的是，美國費城半導體指數11日大漲5.66%，顯示國際資金對半導體與AI產業的投資興趣仍在，但台股12日卻因權值股承壓而震盪，顯示短線行情仍受市場情緒與籌碼影響。市場人士指出，當企業基本面未出現明顯惡化，股價卻因整體市場修正而回落時，可能提供長期投資人重新檢視進場價格的機會，但仍須留意估值是否合理。以新掛牌的00418A為例，基金在台股震盪期間採取分批建倉策略，股票部位由11月6日的61.2%，逐步提高至11月10日的86.1%，顯示經理人並非等待行情全面明朗才投入市場，而是隨著股價修正及市場變化，逐步增加股票配置，尋找具備中長期成長潛力的企業。從最新持股觀察，00418A以台積電、聯發科等大型科技股為核心，同時布局奇鋐、欣興、台光電、旺矽、健策等AI關鍵供應鏈。其中，台積電持股約6.77%、奇鋐5.42%、欣興5.19%、台光電5.01%、旺矽4.15%，投資組合並未過度集中單一企業，而是延伸至散熱、PCB、半導體測試及電子材料等不同領域，尋找AI產業規格升級帶來的成長機會。00418A選股著重企業的營收獲利、產業競爭力及未來成長潛力，並透過主動研究與調整持股，掌握市場波動帶來的布局機會。尤其當市場因短期情緒而出現大幅修正時，具備實質訂單、獲利支撐且評價回到相對合理區間的企業，值得持續關注。此外，00418A採取不配息設計，基金收益可留在資產中持續運用，讓投資人以長期資本累積為主要目標，不必因定期配息而中斷資金的持續投資。專家認為，台股短線仍可能面臨反覆震盪，投資人不必急於一次押注行情落底，但也不必因市場下跌而忽略具備長期成長潛力的企業。對於希望參與台股後續成長行情的投資人，現階段可考慮以分批投入、控制資金比重的方式布局00418A等主動式ETF，在保留資金彈性的同時，參與市場修正後可能出現的反彈機會。※免責聲明：本文僅為市場資訊與商品特色介紹，不構成任何投資建議。投資人應審慎評估自身風險承受度及相關投資風險，並自負盈虧。
旺季＋油價助攻！ 台塑四寶10月營收創佳績
國際油價、石化行情高檔震盪，加上電子材料需求強勁，台塑四寶10月營收除台塑化（6505）因歲修因素干擾，其餘皆繳出年月雙增佳績。南亞（1303）10月營收349.42億元，創近55個月新高，月增1.5％，電子材料營收占比達61.5％；相對去年同期，10月營收年增64.6％，電子材料產品業績增幅104.7％。台化（1326）10月營收358.32億，月增7.3％、年增61.8％。台化指出，近期主要原料輕油行情推高下游化工品，但因不及原料漲幅，經營較為艱辛，將透過低庫存操作降低衝擊。台塑（2301）因中東衝突升溫，油價推升原料價格，主要產品均價月漲3至7％，10月營收155.84億元，月增3.8%、年增16.2%。台塑化則因其煉油設備執行定期檢修、產品銷量減少影響，10月營收775.51億元，月減10.8％、年增76％。展望後市，南亞因電子材料市場暢旺，將擴大高頻高速等高階材料銷售比重，11月及第四季營收續揚。台塑第四季為石化產品旺季，加上大陸續推刺激經濟措施，且中東衝突未歇，預期營收將穩步推進。
台塑六寶股價發威！ 總裁吳嘉昭：明年會更好
台塑集團強勢回歸！沉寂多年終於在今年下半年股價大爆發，8日集團旗下「六寶」台塑（1301）、南亞（1303）、台化（1326）、台塑化（6505）、南亞科（2408）、南電（8046）盤中市值合計一舉攀至近7.3兆元，創下歷史新高。台塑集團事業版圖涵蓋石化、塑膠、電子材料、能源、鋼鐵、教育與生技等領域，是台灣最大的民營企業之一。2018年台塑最高飆到121元、台塑化亦有151元的高價，台化飆到130元以上，加計南亞科最風光的時刻市值逼近4兆元之多。然而，2025年台塑股價跌到31.25元的歷史新低、南亞、台化都剩2字頭，台塑化不到40元，四寶合計市值蒸發上兆元之多，剩下約9千億元。今年台塑集團重振士氣，根據8日盤中最高價市值統計，台塑、南亞、台化、台塑化、南電及南亞科「六寶」合計市值達7兆2951億元，相較5月底短短4個多月增加約3.68兆元，增幅高達102%。台塑集團總裁吳嘉昭7日表示，集團各公司除本業升級、差異化推展，彼此也有交叉持股狀態，如台塑三寶對台塑化持股，南亞對南電、南亞科持股，台塑持股台塑美國等，都有助增添業外收益動能，展現集團升級轉型能量。吳嘉昭強調明年會更好，傳統石化產業歷經2025年至2026年的調整後，2027年整體景氣可望改善，推升集團整體2027年營運表現有望優於2026年，為台塑集團打下一劑強心針。
台積漲20元台股漲逾693點 塑化金融股一周漲勢突出
台股4日最高46,620.96點、最低45,966.86點，終收在46,551.13點、漲693.47點、漲幅達1.51%、成交金額為8,271.83億元；台積電(2330)收在2,410元、漲20元、漲幅0.84%。永豐投顧分析，美國11月期中選舉將至，市場持續觀察選舉前後政策及財政方向變化，市場處在盤整的階段，短期不容易有突破的表現。產業個股表現方面，因為盤勢整理，主流股表現受限，金融股則因為法說會以及獲利性表現突出，一週上漲7.3%，其中富邦金、國泰金、中信金等大金控因為獲利數字驚人，分別漲4.5%、9.0%與6.2%。塑化股漲勢也突出，首先是國際油價帶動台塑化股價漲9.4%，其次南亞受惠電子材料需求改善及轉投資事業布局AI供應鏈，南亞漲2.3%。台塑、台化因為基期已低，營運有轉機，漲5.3與12.4%。電子方面則是電腦及周邊漲4.9%，其中伺服器族群領軍，緯創、華碩漲11.2%、6.2%。集中市場外資賣超709.72億元，投信買超70.55億元，自營含避險賣超218.22億元，三大法人合計賣超857.40億元。
電子材料再傳漲價？ 南亞總經親自回應「這樣說」
印刷電路板（PCB）變身「印鈔」電路板，上游材料漲價潮持續擴大。南亞（1303）近期向客戶發出漲價通知，為因應材料成本上揚，將逐步調漲銅箔基板（CCL）及半固化片（Prepreg，PP）等價格。南亞14日股價強勢大漲，以207.5元亮燈漲停，成交量放大至15.3萬張。市場關注，後續包括台光電、台燿、聯茂等下游的CCL廠，以及PCB廠對客戶的價格調整動向。針對電子材料產品市況，南亞表示，目前各項材料中，玻纖布缺料最為嚴重，銅箔情況也類似，使CCL連帶受影響。玻纖布為CCL重要原材料之一，CCL與PP則為共同構成PCB主要材料。南亞總經理鄒明仁也表示，南亞M10等級CCL已透過客戶送樣CSP（雲端服務供應商）進行驗證，目前進度及驗證狀況均相當不錯，預計驗證時間需半年以上，實際放量時間仍要視客戶產品設計及開案進度而定。供應鏈業者認為，今年以來已分多次調整電子材料價格，上游材料價格仍持續調漲，處於中下游的台光電、台燿、聯茂等CCL廠，以及PCB廠，將面臨成本上升壓力，有機會對客戶反應上漲成本，進一步向下蔓延。
台塑四寶營收報喜 「這兩檔」7日股價勁揚半根漲停
美伊衝突升溫，石化、電子材料下游客戶急拉貨，激勵台塑四寶7月營收繳出亮麗成績單，台塑（1301）、南亞（1303）、台化（1326）、台塑化（6505）營收全面年月雙增營收，其中又以台塑化月增17.5%排名第一。台塑化7月營收748.21億元、月增17.5%、年增32.3%。南亞7月營收305.7億元、月增12.7%、年增44.5%，營收攀升至49個月新高。台化7月營收312.67億元、月增13%、年增34.2%。台塑7月營收152.94億元、月增9.4%、年增4.8%。台塑化表示，原油陸續交貨，產品總銷售量比上個月增加許多。煉油廠8月煉量預計可達每日48萬桶，估第三季產能利用率平均88%；輕油裂解廠預計第三季平均產能利用率約40%。南亞指出，依市況連月調漲電子材料售價、提高產能利用率至9成以上，不僅營收貢獻提高，消費性泛用材料的業績也持續成長；展望第三季，南亞營運成長可期，加上業外受惠於南亞科（2408）等轉投資收益，下半年營運成績將更上層樓。台化解釋，8月初油價衝高後開始回跌，市況起伏不定，需加強銷售及去化庫存。展望第三季，9月旺季即將開始，台苯先前宣布10月永久關停林園SM廠，公司已與台苯及國內下游客戶洽商補足市場缺口，營運預期樂觀。台塑分析，美伊戰事反覆，原油價格震盪加劇，客戶採購保守觀望，影響石化產品行情，預期第三季營收略低於第二季。不過台塑第三季有現金股利11億元，及台塑美國公司換股利益約13億元入帳，可挹注獲利。台塑四寶7日股價全面收紅，台塑上漲1.27%，收至55.8元；台塑化勁揚5.81%，收報71元；南亞飆漲5.32%，收在188元；台化上漲1.38%，收至58.9元。
特化產品打入AI供應鏈 這家「材料大廠」H1獲利創四年高
半導體化材大廠長興（1717）公告自結6月稅前盈餘2.84億元，較去年同期成長97.37％，每股稅前盈餘0.24元。國泰證期最新報告顯示，受先進封裝等市場快速發展，看好特化產業，並給予長興目標價75元。長興累計前六月稅前盈餘17.91億元，年增71.76％，每股稅前盈餘1.53元。長興預期在半導體封裝材料按既定進度，出貨量持續擴增，加上既有產品穩定成長，下半年營運可望更優於上半年。長興表示，中東局勢在6月趨緩，上游原物料價格回落，客戶需求降溫，但營收仍較去年同期成長16.21％。其中，電子材料在精密設備認列營收貢獻下回升，半導體先進封裝材料出貨量增加。長興目前產品已涵蓋PCB、HDI、IC載板、IC封裝，未來關鍵在於精密設備進入密集驗收，長興能否將既有大量出貨優勢進一步升級至ABF載板、Interposer、先進封裝市場，將在下半年營運表現出來。口袋證券表示，在晶圓製程背後，「特用化學品」是不起眼卻不可或缺的角色，這些高純度、客製化的化學材料，正隨著AI伺服器與先進封裝需求同步吃緊，成為半導體供應鏈裡市場關注的一塊拼圖。
台塑員工笑了！加薪4.5%追平近年最高 還加碼四大津貼
台塑企業今（14）日敲定2026年度調薪方案，宣布全體員工加薪4.5%，不僅高於工會提出的3.66%調薪幅度，也追平2022年、創下近年最高調薪水準。此次也是總裁吳嘉昭自2025年8月接掌台塑企業後，首度主持年度調薪會議，在集團營運明顯回穩、台塑四寶上半年獲利突破千億元的帶動下，公司同步提高多項津貼，希望透過薪資與福利雙軌提升，穩定人才並凝聚企業轉型向心力。台塑企業總裁吳嘉昭宣布今年全體員工加薪4.5%，同步調整多項津貼。（圖／報系資料照）台塑企業今天召開年度最終調薪協商會議，由總管理處總經理林善志與工會代表完成協商後拍板定案，今年全體員工調薪4.5%，並追溯自7月1日起生效。工會估算，以員工平均月薪約6萬382元計算，每人每月平均可增加約2700元薪資。除基本薪資調升外，公司也同步調整4項津貼，包括每月伙食津貼增加600元、地區津貼提高2500元、台北地區住房補貼提高5000元，以及調高輪班津貼。其中，中班津貼由每日150元提高至255元，夜班則由330元調升至565元。公司表示，未來相關津貼也將建立定期檢討機制，透過結構性調整，讓薪資制度更貼近實際工作需求。台塑企業工會全國聯合會副理事長陳鴻儒表示，工會原本建議調薪3.66%，沒想到公司最終決定直接提高至4.5%，讓工會幹部與基層員工都感到相當驚喜。他認為，在集團積極推動轉型之際，大幅調薪有助提升員工士氣，也讓同仁更有信心迎接未來挑戰。林善志指出，近兩年石化產業受全球景氣、油價波動及匯率等因素影響，企業經營承受不少壓力，因此調薪幅度相對保守。今年在全體員工共同努力下，營運逐步改善，加上集團正加速推動轉型，因此決定提高調薪幅度，希望讓員工共享經營成果。值得注意的是，今年也是台塑企業歷來第2次出現最終調薪幅度高於工會提案。第一次是在2022年，公司同樣拍板加薪4.5%，此次再度由公司主動提高調薪幅度，也讓工會直言「完全超出預期」。回顧近年調薪情形，台塑企業已連續17年實施年度調薪。2024年實質調薪3%，以當時基層員工平均月薪約5.7萬元估算，每人每月增加約1740元；2025年因油價走跌、新台幣快速升值及石化市場低迷，台塑四寶一度陷入營運逆風，因此調薪幅度縮減至2%，平均每人每月增加約1190元。今年隨著石化景氣回溫，加上AI應用持續帶動電子材料需求，台塑四寶營運明顯好轉。第一季四大公司合計獲利441.77億元，第二季歸屬母公司稅後淨利再攀升至642.76億元，較第一季成長45.5%，與去年同期合計虧損250.7億元相比，已成功由虧轉盈；累計今年上半年稅後獲利達1084.53億元，展現復甦力道。其中，南亞受惠AI相關電子材料需求強勁，第2季歸屬母公司稅後淨利267.53億元，季增87.7%，單季每股稅後純益（EPS）3.37元，創下歷史新高；累計上半年EPS達5.17元，獲利已超過半個股本，成為台塑集團今年營運表現最亮眼的公司之一。受惠獲利持續改善及轉型效益逐步發酵，市場對台塑集團後市看法也轉趨樂觀，不少法人認為，隨著石化景氣回升、高值化產品布局及AI需求持續擴大，集團獲利結構可望持續優化，部分內外資機構也已調高相關公司目標價，對未來營運維持正向展望。
套現133億元！ 南亞趁高處分「小金雞」近2萬張股票
受人工智慧（AI）熱潮、高效能運算與高速網通需求帶動台股半導體類股走勢強勁，近期記憶體廠南亞（1303）趁南電（8046）股價位於高檔出倉，完成首波持股處分，合計入袋逾133億元。南亞15日補充公告處分子公司南電持股進度，宣布自3月19日至5月15日已完成出售南電普通股1萬9385張，平均每股交易價格689.78元，交易總金額達133.71億元。南亞對南電持股仍維持50％以上，約3.93億股，持股比率60.97%。本次出售無法認列處分利益，將轉列未分配盈餘項下，市場解讀，此舉有助充實營運資金與強化財務結構外，提高兩家公司股票流動性。南亞原先規劃自3月12日至12月31日期間出售南電股票1萬9385張，以及南亞科股票3萬986張，代表首波南電持股處分已全數完成。南亞近年積極進行事業轉型，逐步由傳統石化「多元佈局」朝電子材料與高階產品發展，此次處分南電持股，除有助改善財務結構與營運資金調度，也可支應後續轉型投資需求。
批打折軍購大砍軍工業訂單 黃世杰憂：桃園市民生計恐受創
藍白聯手三讀通過規模7800億元的《國防特別條例》，其中第一波對美軍購預算上限為3000億元，第二波對美軍購預算上限則為4800億元，並將委製、商購項目排除在外。對此，民進黨桃園市長參選人黃世杰昨（8）日表示，對桃園而言，被砍掉的是未來幾年的工廠訂單、工作機會，市民的生計與產線建置都將遭受衝擊。《國防特別條例》歷經超過160天朝野攻防，最終由藍白聯手通過7800億元版本，內容以對美軍購為主。相較於行政院原先提出、8年匡列1.25兆元的版本，整體預算縮減約4700億元，其中包括約2500億元的委製案，以及約1000億元的商購案遭排除。外界分析，此舉不僅恐影響整體防衛體系完整建構，也可能衝擊國防產業發展；而國防部先前曾評估，相關計畫原可帶動約4000億元產值，並創造約9萬個工作機會，如今相關效益恐將受到影響。黃世杰分析，桃園是國防科技、航太維修、精密加工、電子材料與軍民兩用供應鏈的重要節點，擁有中科院，以及航太、機械、資通訊、精密加工與電子材料等產業基礎。桃園市政府過去也曾公開表示，桃園約有500家企業與中科院具有協力關係，有機會進一步形成國防工業聚落。黃世杰質疑，桃園市政府今年2月才在中科院龍園園區舉辦「鏈結桃園‧國防賦能」軍民通用技術媒合交流會，媒合無人機、微型渦輪噴射引擎、吸震複合材料、動力外骨骼、產氫發電技術、大型複材加工及稀土磁鐵回收等項目，但如今被排除的預算內容，恰巧就涉及相關軍規零組件及軍民兩用技術等相關領域。黃世杰表示，國防部原先規劃以8年、1.25兆元規模，透過軍購、商購及委製方式，籌購七大類裝備與系統，都是桃園製造業最熟悉、也最有機會升級的領域。不過，當預算遭刪減、產線無法擴建、人力停止聘用，衝擊最大的就是桃園市民的生計與生活。黃世杰強調，如果真的在乎桃園產業，就應替桃園企業爭取訂單；如果真的在乎勞工，就該守住高階製造機會；如果真的在乎桃園年輕人，更不該對產業發展漠不關心，讓下一代面臨低薪、產業外移與看不見未來的困境。
8檔飆股被抓去關！處置到4／30 千金股創意也入列
臺灣證券交易所與櫃買中心於16日同步公告，將8檔近期股價波動劇烈的個股列入處置名單，處置期間自17日起至4月30日止。此次名單中包含高價股創意（3443），引發市場高度關注。從交易機制來看，本次遭列處置的個股中，除力銘（3593）採每10分鐘撮合一次外，其餘7檔均採5分鐘分盤交易方式，以降低短線交易過熱情形，強化市場穩定。觀察個股表現，創意近6個營業日累積漲幅達29.76%，期間股價波動劇烈，且6個營業日起迄兩個營業日收盤價價差達690元，顯示交易明顯偏離常態，因此遭納入處置，並改採5分鐘撮合交易。力銘則因近6個營業日累積漲幅達36.70%，成交量同步放大，成為此次唯一採10分鐘撮合機制的個股。此舉將影響短線交易頻率與市場流動性，對過熱走勢產生降溫效果。其餘列入處置名單的個股，包括榮科（4989）、沛爾生醫-創（6949）、宜特（3289）、博磊（3581）、台燿（6274）及意德士（7556）等，多因短期漲幅過大或成交量異常而遭列管。例如榮科近6個交易日漲幅達43.31%，90個交易日累計漲幅達174.5%；博磊6日內漲幅達50.77%，且單一券商買盤占比偏高，市場籌碼集中度明顯。此外，意德士近期成交量顯著放大，單日成交量較過去60日平均增加17倍以上，周轉率達6.49%；沛爾生醫-創則於60個營業日內累計上漲133.88%，顯示資金持續湧入熱門族群。整體而言，本次處置個股多集中於AI、生技及電子材料等題材族群。市場分析指出，部分具基本面支撐的個股，在處置期間結束後仍可能延續原有趨勢，投資人不宜僅以是否列入處置作為操作依據。隨著台股近期維持高檔震盪，資金輪動加速，個股短線漲幅擴大，主管機關透過處置機制持續進行風險控管，提醒投資人審慎評估投資決策。
外企壟斷95％市場份額！陸「光阻劑」產業拚全面突圍
中國推動半導體自主化的戰略，正從廣泛的政策願景轉向對關鍵瓶頸材料的精準突破，其中在矽晶圓上蝕刻微型電路時不可或缺的感光化學材料「光阻劑」（photoresist），正逐漸成為新的戰場。據《南華早報》的報導，這個為微影製程（photolithography）提供關鍵材料的產業，未來幾年預計將進入「加速突破與大規模應用」的關鍵階段。中國主要光阻劑供應商之一「徐州博康化學科技股份有限公司」董事長傅志偉表示，該產業正迎來重要轉折。傅志偉同時也是第14屆全國人民代表大會代表。他在上週中國年度政治會議「兩會」期間接受《南華早報》訪問時表示，公司目標是在5年內實現多種先進製程核心光阻劑材料的量產。他補充，隨著投入持續增加，中國光阻劑產業正從過去的「單點突破」逐漸轉向「系統性發展」。這些言論顯示，中國正試圖在新提出的「十五五規劃」（2026至2030年）框架下，進一步擴大晶片自主化戰略的範圍。據悉，光阻劑是1種用於微影製程的耐蝕刻薄膜材料，主要應用於積體電路和離散元件的細微圖形加工。依照曝光波長分類，光阻劑可分為多種類型，包括寬頻紫外線（broadband UV）、G線（G-line）、I線（I-line）、KrF、ArF、極紫外光（EUV）以及電子束（electron beam）等。其中KrF、ArF與EUV被視為最先進的類型。在今年「兩會」提出的中國「十五五規劃」中，官方呼籲要「鞏固並強化成熟製程節點、提升先進製程技術能力、加速關鍵設備、材料與零組件的研發，同時推進高性能處理器與高密度記憶體的發展。」目前中國在較舊世代的G線與I線光阻劑領域已取得超過20％的自給率，這些材料主要用於電源晶片與發光二極體（LED）。然而，高階光阻劑市場仍由日本與美國企業主導，包括日企JSR股份公司、東京應化工業、信越化學工業、富士電子材料，以及美企杜邦公司（DuPont）。根據總部位於浙江省杭州市的「財通證券」引用中國電子材料行業協會的數據指出，這些外國企業合計占據中國光阻劑市場將近95％的份額。KrF與ArF光阻劑的本土化率分別僅約3％與不到1％。對徐州博康化學科技股份公司而言，最重要的目標是突破關鍵技術瓶頸，特別是在KrF與ArF光刻膠領域取得重大進展。傅志偉表示：「我們將動員最強大的資源，在更先進製程節點所需的高端光阻劑開發上發起全面攻勢。」他指出，公司目前已實現從單體（monomers）、樹脂（resins）、光酸（photoacids）到最終光阻劑產品的完整產業鏈自主化。公司的KrF與ArF中高端產品已經「通過主要晶圓代工廠的驗證」，並開始逐步擴大產量。這家公司在上海設有研發中心，在中國江蘇省東部的徐州市設有生產設施，被視為中國少數幾家有望在先進光阻劑領域實現自主化的企業之一。另1家專注於ArF光阻劑的企業「江蘇南大光電材料股份有限公司」今年2月表示，公司目前具備每年50噸的產能，並能為初期訂單維持穩定供應。該領域的其他競爭者還包括「上海新陽半導體材料股份有限公司」、「瑞紅科技股份有限公司」，以及位於蘇州市的「晶瑞電子材料股份有限公司」。這些公司多數已在入門級材料取得進展，並正試圖進一步進軍高端市場。
長興大漲奔60元！子公司長廣16日櫃轉市 ETF股利配發潮帶動族群旺
台股13日收在30,707.22點，漲139.93點，漲幅達0.46%；台積電收在1710元、漲20元；長興材料（1717）漲停收在59.50元，成交爆量超過10.7萬張；大同（2371）也漲停收在35.65元；金融股則以台新新光金（2887）、國泰金（2882）這二檔的成交出大量，股價也跟漲。長興小金雞、真空壓膜設備巨頭的長廣（7795）將於1月16日從興櫃轉上市；長興力拚2026年電子材料量產，營收、獲利看好。董事長高國倫曾表示，長廣上市象徵長興材料切入半導體市場的里程碑。在ETF部分，復華台灣科技優息（00929）、群益台灣精選高息（00919）、元大台灣價值高息（00940）、國泰永續高股息（00878）、主動元大AI新經濟（00990A）、富邦科技（0052）、元大高股息（0056）、群益ESG投等債20+（00937B）、元大美債20年（00679B）、統一台灣高息動能（00939）等多檔的成交量在本日前百名排行榜中，股價也收紅。13日為1月台股ETF股利發放高峰日，總計有8檔發放預估約128億元股利，預估受益人數達到182.2萬人；包括群益台灣精選高息（00919）、大華優利高填息30（00918）、凱基優選高股息30（00915）、中信綠能及電動車（00896）、中信成長高股息（00934）、第一金工業30（00728）、凱基台灣AI50（00952）、野村趨勢動能高息（00944）。其中以00919一次可拿到7915元最多，預計有逾127.9萬位受益人加薪最有感。群益基金經理人謝明志表示，台股在創高後呈現高檔震盪機率高，短期來看，台股農曆年節前預期將維持上漲的格局，不過回歸基本面來看，台灣經濟動能強勁，受惠於AI帶動出口暢旺與消費成長，有助為台股提供強力支撐，長線多頭格局仍可期待。
北京反制升級！日本擬對「光阻劑出口」施加限制
中國7日宣布對1項來自日本的關鍵晶片製造材料展開反傾銷調查。在此之前，北京已禁止日本水產品進口，並限制具備商業與軍事雙重用途的產品，向日本軍方及一切有助於提升日本軍事實力的其他最終用戶出口。對此，分析人士與貿易組織指出，若東京在長期政治爭端下祭出出口限制，中國取得日本工業用產品的能力可能受阻，尤其是關鍵的晶片製造材料，儘管目前雙邊貿易仍大致維持穩定。據《南華早報》報導，在日本首相高市早苗於11月7日發表「台灣有事論」後，北京方面的各種反制措施，已促使部分人士開始思考，若中日關係進一步惡化，東京可能會打出哪些牌。分析人士指出，日本在某些化學品領域，尤其是光阻劑（photoresist，微影製程中的關鍵材料），具備高度主導地位，可能成為東京對北京施壓的槓桿。日本綜合研究所（Japan Research Institute）亞洲資深經濟學家野木森稔聲稱：「日本可以停止出口半導體製造設備等重要產品。半導體製造設備與化學品應該都是重要的籌碼。」根據中國獨立商業情報供應商「ResearchInChina」的數據，2021年全球光阻劑市場中，日本4家公司：JSR股份公司、東京應化工業（Tokyo Ohka Kogyo）、信越化學（Shin-Etsu Chemical）與富士電子材料（Fujifilm Electronic Materials）合計掌控72.5%的市占率。另一方面，市場研究公司集邦科技（TrendForce）估計，中國的國產替代率仍低於5%。部分亞洲媒體上月曾報導，日本已準備對光阻劑出口施加限制。據悉，中國的光阻劑市場規模約為123億元人民幣，但國內生產商缺乏取代日本供應商的能力。分析人士指出，任何供應中斷，都可能加速北京長期以來推動科技供應鏈國產替代的進程。在面臨西方國家嚴格出口管制的背景下，北京已將「科技自立自強」（technological self-reliance and self-strengthening）列為下1個「5年規劃」提案中的關鍵目標。荷蘭金融服務公司「ING集團」（ING Groep）的大中華區首席經濟學家宋林表示：「有鑑於人工智慧競賽以及中國提升科技自主能力的推動，勢必會努力建立本土產能，但這個過程需要時間與大量投入。」儘管存在這些挑戰，日本產品中「對中國工業發展不可或缺」的項目，至今仍持續暢銷，且「目前尚未看到政治緊張局勢帶來明顯的衝擊」。日中經濟協會（Japan-China Economic Association）事業促進部副部長澤庵直也（Naoya Sawazu，音譯）補充，特別是「難以找到替代品的高性能產品」，需求依舊強勁。他指出：「雖然對日本企業的影響因產業別而有差異，但目前尚未演變成2012年那種全國性抵制日貨的情況。目前在中國的日本企業大致仍維持以往的營運狀態。」當時，東京將部分有主權爭議的釣魚台列嶼（Diaoyu Islands）收歸國有後，北京曾出現強烈的反日情緒。日本2大航空公司之一的全日本空輸（All Nippon Airways）本週告訴《南華早報》，自11月以來，企業赴中國的商務旅行大致未受影響。不過，澤庵直也指出，中國的網紅已變得較不願意推廣日本商品，因此「影響並非完全不存在。」與此同時，經濟學人智庫（Economist Intelligence Unit）在去年12月8日的報告中也指出，相較於日本，中國在經濟工具箱中「握有更多籌碼」，包括可能對中國旅客赴日實施更嚴格限制，或對汽車進口加以管制。日本綜合研究所的野木森稔則稱：「目前經濟影響仍不明朗，將在很大程度上取決於中日2國政府未來雙邊互動的發展。」他也警告：「如果雙方都實施出口限制，預期2國經濟都將承受重大損害。」
塑化景氣復甦＋轉投資增溫 台塑四寶「這檔」獲利可期
南亞（1303）受惠轉型題材與轉投資南亞科（2408），加上外資連11買力挺，股價一度重返60元大關、創下波段新高，成為台塑四寶中最受矚目的個股。法人分析，市場資金近期轉敲評價偏低、具防禦屬性的傳產大廠，南亞正站在AI與半導體供應鏈的風口，隨著高階運算需求急升，帶動銅箔、玻纖布、CCL（銅箔基板）等電子材料緊缺漲價潮。南亞21日隨大盤重挫、部分獲利了結賣壓拖累，股價以52.5元收盤，跌幅7.24％，成交張數87,276張。外資、投信買超8707張、36張，自營商賣超680張。外資近五日買超62348張，投信、自營商賣超999張、15153張。法人指出，在記憶體缺貨、漲價循環啟動帶動下，南亞營運動能正在加速復甦，因此維持「買進」評等，目標價62元。南亞也認為，高階CCL材料短缺將至少延續至2026年，相關產品自今年第二季起陸續調漲售價，漲幅依客戶依賴度而定，包括銅箔、玻纖布、電子級Epoxy等全線受惠。塑膠加工除歐美年底節慶帶動包材等消費品訂單、年底趕工潮，工程塑膠粒在汽車輕量化、新能源、5G通訊與AI伺服器等拓展成長；加上轉投資南亞科（2408）、南電（8046）營運增溫，有助第四季獲利動能。法人認為南亞正處於向上循環，營運下修風險有限。
10月營收年月雙減不嘻嘻？ 台塑四寶7日獲外資反手狂買
台塑四寶昨（7）日公布10月營收表現，因中國石化業同業降價競銷，拖累市場行情，四家公司10月合計營收約1008.49億元，月減9.8%、年減8.9%。包括台塑（1301）、台塑化（6505）、南亞（1303）、台化（1326）各公司均呈現年月雙減。台股7日摜破月線，指數下跌248點，雖然外資賣超353.56億元，卻積極買金融與台塑四寶。外資7日買超前5大個股，依序為彰銀（2801）2萬986張、三商壽（2867）1萬7413張、南亞1萬491張、台化1萬336張、台塑1萬253張。 台塑10月營收為134.1億元，月減4.3%、年減14.8%，累計今年前十月營收1,477.17億元，年減10.7%；台塑化10月營收440.62億元，月減16.1%、年減3.1%；南亞10月營收212.29億元，月減4.3%、年減6.7%；累計今年前十月營收2,166.74億元，年增1.1%；台化10月營收221.47億元，月減4%、年減17.1%；累計今年前十月營收達2,441.8億元，年減17%。台塑表示，今年以來大陸石化同業持續擴建新產能，市場供給量增加，並且10月新台幣兌美元平均匯率較去年10月升值4.8%，加上杜拜原油及乙、丙烯合約平均價格均較去年同期下跌，因此10月各產品平均價格比去年同期下跌，幅度介於7至44%。 南亞10月營收月減，主要是麥寮EG-1廠定檢、2EH（異辛醇）保留庫存供後續停車期間銷售，以及德州EG（乙二醇）8月有部分訂單延至9月出口，墊高比較基期，加上中國十一長假，塑膠加工產品營收也略減。 但電子材料部分，隨著AI應用持續推進，IC載板與高頻銅箔等產品需求旺盛，再加上銅價上漲拉抬產品售價，相關營收增加。台塑化指出，10月的煉油事業部分，因第二套重油加氫脫硫單元與第二套重油媒裂單元全月執行定檢，以致產量減少。烯烴事業方面，則受到輕油價格下跌與供應寬鬆所影響，四大產品均價走跌。台化10月營收衰退，主要是受油價走弱帶動原料行情下跌，加上下游需求疲弱，同業投產供給增加及低價競銷等影響，產品價格下挫所致。
台塑四寶大轉型！ 這「3大領域」投資入股一次看
台塑四寶近期大幅度轉型行動佈局，包括推動產品、事業、低碳、能源及數位轉型，而且不再侷限於過往「產能一貫」的傳統思維，而是啟動入股、合資、策略聯盟等多元模式，朝電子及半導體創新應用材料、低碳與綠色產品及健康應用醫材三大產業發展趨勢佈局。台塑（2301）啟動能源、數位轉型及全球擴建布局，與多家外資結盟電子升級佈署，包括台塑勝高、台塑大金、台塑德山；並持股18.68％的銘安科技，專注於可分解塑膠民生用品，順應全球環保浪潮；另持股9.14％的普瑞博，鎖定醫療矽膠、TPU醫材、太陽能自潔塗佈液等，成功連結台塑醫材中心研發能量。台塑化（6505）低碳轉型部署除產銷5500噸永續航空燃油（SAF），並向政府申請開放廢食用油進口，未來可增產SAF達年產5萬噸；與美國KRATON合資的台塑科騰，增設Cyclone製程以生產HMW（高分子量）產品，預計10月依產品別逐步試車生產。南亞（1303）轉型投資226億元，更透過轉投資南亞科切入IC設計。發展高階醫材產品結合長庚醫療體系，跨足高階終端醫材；高階電子材料從玻纖絲到樹脂、銅箔、基板、電路板，應用在5G／6G通訊與AI伺服器等，並開發電子級化學品與半導體用材料。台化（1326）日前參與興櫃公司機光科技私募，取得9.03％股權，主要研發輕量化阻燃聚碳酸酯（PC）複合材料應用於AI伺服器電池備援系統（BBU）；海洋耐隆廢棄物化學回收以及塑膠部回收ABS、PC、PP等，循環使用。
國際油價暴漲助攻！ 「這檔」帶動台塑四寶股價勁揚
國際油價24日大漲近3%，觸及七周最高，美國上周原油庫存意外下降，加上伊拉克和俄羅斯等國出口遇阻，市場對供應趨緊的擔憂加劇。塑化類股今（25）日聞訊大漲，南亞（1303）強彈逾5%，不僅收復40元與5日線關卡，還帶動台塑四寶齊揚。台塑四寶股價全數上漲，台塑（1301）上漲2.23%，收至38.9元；台塑化（6505）上揚2.94%，收至40.15元；台化（1326）攀升3.84%，收至29.7元；南亞（1303）勁揚5.95%，收至40.9元。南亞今日股價為四寶之冠，主要受惠於AI伺服器帶動中高階電子材料需求穩定；第3季中高階電子材料需求維持強勁，惟化工受行情疲弱與美國EG產線停車影響，聚酯又因同業低價競爭而營收減少。美國原油庫存意外下降，加上多國供應受阻，國際油價24大漲近3%，創下逾七周新高。布蘭特原油11月期貨上漲1.68美元，收每桶69.31美元，創下8月1日以來最高收盤價；美國西德州中級原油（WTI）11月期貨漲1.58美元，收64.99美元。美國能源資訊局（EIA）公布，上周原油庫存減少60.7萬桶，市場原預期為增加23.5萬桶，餾分油與汽油庫存全面下滑，支撐油價上漲。
台塑四寶8月營收1116億元年減12% 「這家」已轉正成長
台塑四寶8日公布8月營收，呈現「年月雙減」態勢，合計約1116.6億元，月減3.4%，比去年同期衰退12.5%，但南亞(1303)已率先回神，累計今年前8個月的營收比去年成長1.9%，近期四寶股價表現相對抗跌。台塑(1301)8日股價收在38.15元、漲0.92%，南亞收在38.4元、跌0.13%，台化(1326)收在28.75元、漲0.7%，台塑化(6505)收在39.6元、漲0.38%。台塑2025年8月合併營收131.03億元，月減10.2%，主要是8月有7個廠安排歲修，銷售量差減少，年減18.8%，也是因為主要銷售價差減少，受到美國對等關稅影響，加上中國大陸石化同業持續新增產能，導致8月各產品平均價格比去年同期下跌8到46%。不過因為第四季為部分石化產品傳統需求旺季，加上印度雨季結束、美國降息等消息，有助石化產品需求增加，台塑開工率提高，因此預估第四季營業額會比第三季成長。南亞8月的合併營收為208.5億元，年減7.2%，但月減僅1.4%，因為雖然量差了9.4億元，但價差多了6.4億元，其中電子材料產品營收增加，主要是業界對AI伺服器、高速網路交換器的購置與升級需求增加，帶動高階載板、銅箔基板等相關產品銷售量成長、售價提高。南亞表示，雖然目前AI產業需求強勁，但AI以外的其他產業仍偏弱，全球產業發展呈現兩極化，傳統產業轉型與差別化將是重要課題，所以預計9月營收會較8月略增，第四季因傳統年底盤點，但受美國對等關稅影響，客戶保守下單，預計營收會與第三季持平或略增。台化8月合併營收為232.03億萬元，年減21%、但月減0.4%，主要是因同業降載保價、PTA同業安排檢修，讓市場供應減少、行情緩步回升，ABS及PC短期行情上漲，台化也因增加差異化規格，讓平均售價提高，第三季有望轉虧為盈。台化表示，今年第三季營運相當困難，不過市場對產能過剩巳經習慣，而美國對等關稅的不確定性，各國間也找到了平衡點，市場比較有底氣因應，在金九銀十的旺季將到之際，唯一生存方法只有去紅海、去產能，找差異化市場做精做廣。台塑石化的8月合併營收為544.99億元，月減3.6%、年減8.6%。近期石化原料價格雖維持穩定，但下游需求仍受關稅及地緣政治不確定性影響，難以大幅回升，且輕油價格隨原油上漲，壓抑輕裂廠毛利表現。台塑石化表示，9月的煉油廠煉量為每日41.3萬桶的76%，預計第三季平均產能利用率 為48萬桶的89%，而輕油裂解廠OL#2將結束年度定檢，預計於9月中旬開車，預計第三季平均產能利用率為62%。