622億
」
美國不再可靠！亞太國家軍事支出「創16年來最大增幅」
根據總部位於瑞典的智庫「斯德哥爾摩國際和平研究所」（SIPRI）的最新報告，隨著美國盟友對華盛頓履行其安全承諾的質疑日益加劇，亞太地區在2025年的軍事支出，出現16年來最快速的增長。據《南華早報》報導，該智庫在27日發布的年度軍事支出報告中指出，全球軍費總額達到2.89兆美元，較2024年增加2.9%，這標誌著連續第11年的增長，並使平均軍事負擔占比，達各國國內生產毛額（GDP）的2.5%，為自2009年以來的最高水準。全球前3大軍費支出國：美國、中國大陸與俄羅斯，合計支出達1.48兆美元，超過全球總額的一半。然而，2025年的全球增長速度低於前1年的9.7%，主要原因是美國支出的下降。SIPRI表示，美國軍費下降7.5%至9540億美元，原因是華盛頓未批准對烏克蘭提供新的軍事援助。報告還點出：「在2025年，美國持續優先投資於其核武現代化及先進常規武器計畫，以維持該國在西半球的軍事主導地位，並遏制中國。」在美國以外的地區，軍費支出則增長9.2%，其中歐洲增加14%至8640億美元，不僅是2025年全球軍費增長的主要貢獻來源，更創下SIPRI有紀錄以來的最高水準。分別為全球第3與第7大軍費支出國的俄羅斯與烏克蘭，在戰爭進入第4年之際，軍費持續上升，增幅分別為5.9%與20%。中西歐地區的軍費支出以冷戰結束以來最快的速度增長，因為川普要求其「北大西洋公約組織」（NATO）盟友分擔更多集體防禦的開銷。該地區2025年的支出達5590億美元，其中22個歐洲成員國的軍費至少達到GDP的2%。此外，亞洲（SIPRI的統計不包含西亞地區）與大洋洲的軍費總額則達到6810億美元，年增8.1%，為2009年以來最大增幅。其中中國大陸軍費達3360億美元，較前1年增加7.4%，並連續第31年實現年增長。報告指出：「中國的支出正在推動中國人民解放軍，於2035年前完成所有軍事領域全面現代化的目標。」不過，區域內其他國家的軍費增長速度更快，其中日本增加9.7%，達到622億美元，占GDP的1.4%，為自1958年以來最高的占比。SIPRI的報告指出，東京正在推動其於2022年啟動的軍事擴張計畫，該計畫受到「與中國及北韓相關的安全憂慮」所驅動。此外，台灣2025年的軍費支出也增加14%，達182億美元，為自1988年以來最大的年度增幅。報告指出，這反映出2025年「中國在該島周邊軍事演習的作戰複雜性與規模加劇。」對此，SIPRI軍事支出與武器生產計畫的資深研究員席爾瓦（Diego Lopes da Silva）分析：「澳洲、日本與菲律賓等亞洲與大洋洲的美國盟友，增加軍費不僅是因為長期存在的區域緊張局勢，也包括美國防務支持的不確定性正在上升。如同歐洲，亞洲與大洋洲的美國盟友也面臨來自川普政府要求增加軍事支出的壓力。」川普政府於去年12月發布新的《國家安全戰略》，並呼籲華盛頓在東亞與東南亞的盟友增加集體防禦支出，以遏制第一島鏈的「侵略行為」，並提升國防能力以「阻止北京任何武統台灣的企圖。」
馬年開市2／金馬選股術不畏懼高症 「含積量」ETF艘艘規模壯大旗艦型
在台積電公司本身對產能以及法人機構對2026年股價表現持樂觀態度，預期AI基礎建設帶動的「奔馬行情」將持續，散戶除了採取「零股」買進策略，市值型、「含積量」持有台積電成分股高的ETF、主動式ETF等的規模與受益人數也是持續擴大，更加壯大為旗艦型ETF。看台積電今年的營收成長目標，公司預期2026年全年營收成長30%；第一季展望營收預計落在346億至358億美元之間，年增約40%；每股盈餘EPS預估，市場共識已從85元上修到93元，部分分析師預期隨著3奈米量產進度提前，全年EPS有機會挑戰95元甚至更高。富邦投顧董事長陳奕光表示，他整理出的「金馬選股術」Golden Horse，各以英文字母來分析投資產業，其中的e包含到「ETF」，主動式ETF會是2026年投資主旋律。AI浪潮持續席捲台股，仍是2026年選股指標的重中之重。（圖／報系資料照）截至2026年2月，主動式ETF市場在法規放寬後迎來爆發性成長，總規模已突破2千多億元。相較於傳統被動式ETF，主動式ETF由經理人主動選股操作，目前規模超過100億元的指標性檔數，包括主動統一台股增長（00981A）規模超過622億元，主動群益台灣強棒（00982A）規模逾320億元，主動復華未來50（00991A）規模逾255億元，主動安聯台灣（00993A）規模約150億元，主動群益科技創新（00992A）規模逾135億元，以及主動野村臺灣優選（00980A）規模近120億元。此外，受惠於台股多頭行情與AI產業動能，台股市值型ETF的規模大幅增長，持股台積電占比也多有調整。目前資產規模超過100億元的市值型ETF，包括元大台灣50（0050），規模超過1.29兆元，為台股規模最大的ETF，長期穩坐龍頭，2026年初更拿下人氣與成長雙冠王。富邦台50（006208）規模約3424億元，特點與0050同質性高，以較低的管理費吸引小資族。有「小台積」之稱的富邦科技（0052）係於2025年11月26日完成分割並重新上市後，在台股同步創下歷史新高的帶動下，規模已破千億元大關。國泰台灣科技龍頭（00881）規模則超過944億元。國泰台灣領袖50（00922）規模超過477億元，增長迅速，強調低碳轉型與獲利能力。凱基台灣TOP50（009816）才上市不到一個月，規模已達約395億元，亮點在於2026年馬年開盤後的市場黑馬，成交量與規模成長極其迅猛，迅速躋身市值型前段班。富邦公司治理（00692）規模約456億元，篩選具備良好公司治理評價的公司，績效與大盤高度連動。群益台ESG低碳50（00923）規模已超過293億元，被譽為新一代市值型配息王之一，以及元大台灣ESG永續（00850）的規模約290億元。
美參院外委會通過《台灣政策法》 趙怡翔指關鍵是軍事融資
美國參議院外委會審議通過《台灣政策法》（Taiwan Policy Act of 2022），未來若在參眾兩院通過，將送交美國總統拜登簽署。曾任駐美代表處政治組組長的台北市議員候選人趙怡翔指出，這項法案是繼1979年《台灣關係法》後最重要的對台法案，將在短時間內有效提升台美在安全、經濟及政治領域上之合作，尤其是該法案確立台灣為美國非北約盟友及提倡駐美代表處更名，而最重要的關鍵是在即將成立的台美軍事融資機制。趙怡翔指出，據法案內容，美國政府將在4年內撥款美金45億元協助台灣的裝備採購、訓練及其他項目，快速提升我國的整體作戰能力。換算下來，美國平均每年將提供台灣超過11億美元的資金（約新台幣342億元）協助國防。這項法案若能如期通過，這相等於台灣2023國防部年度預算將從4151億元提升至4493億元，漲幅達8.2%；美國另外也會一次性撥款美金20億元（新台幣622億）提供裝備融資及貸款保證，並額外強化台灣可能使用到的戰備庫存物資。趙怡翔說，此類融資機制過去以以色列為主；美國長期將以色列的安全視為自己的安全，願意出錢出力確保以色列的和平發展。現在，台灣也可能被納入類似計畫，足以彰顯台海安全在美國人心中的重要地位。無論是透過《台灣關係法》、《六項保證》或是現在正在被討論的《台灣政策法》，美方長期關注台海的和平與穩定，一向希望透過實質協助及交流，提升我們的國防戰力，避免中國武力犯台的可能。「當然在《台灣政策法》裡面也含有許多較有象徵性的項目，包括呼籲美國政府同意美處更名、提升台灣的盟友定位，並且強化美國對我們在國際空間上的協助。」趙怡翔說，這些項目對台美關係頗重要，也能讓民眾看到台美關係的實質升級。但是如法案的關鍵仍為軍事融資的項目。一方面提升台灣的國防資源，嚇阻中共犯台的可能，另方面升級台灣戰略地位，將台灣視為以色列同地位，這就是台灣民主未來的最佳保障。趙怡翔推測，接下來美國國會會將《台灣政策法》視為必通過法案，儘快與眾議院協調議程，並併入美國必須通過的預算案裡面，最有可能為國防授權法（NDAA），確保這法案能順利完成，並獲得拜登總統的簽署生效。
台塑四寶Q3賺622億元 台塑南亞今年EPS將創新高
台塑四寶第三季財報出爐，受到歲修廠數增加、產品利差減少等因素影響，第三季共賺622.64億元，季減1成。其中南亞（1303）單季營業利益226.5億元、稅後淨利231億元，EPS（每股稅後純益）2.92元，創單季新高；台塑（1301）EPS 3.03元，台化（1326）EPS為1.63元，台塑化（6505）EPS為1.08元。台塑、南亞前三季EPS均逾8元，超越2007年高峰，今年EPS已確定將創新高。台塑第三季受亞洲疫情影響，加上適逢印度雨季，需求疲軟，PVC價格較第二季下跌13.8%，加上歲修廠數增加，產銷量減少，第三季營收669億元，季減6.6%，年增44.9%；稅後純益193億元，季減4.5%，年增86%，EPS 3.03元。前三季累計營收1991億元，年增51.8%；稅後純益545億元，年增4.84倍，EPS 8.56元，稅後純益與EPS均改寫歷年同期新高。受惠今年以來電子材料、化工產品成長力道強勁，加上塑膠、聚酯產品獲利穩健，南亞第三季延續第二季營運動能，第三季營收1099.3億元，季增5.7%，年增62%；稅後純益231.4億元，季增0.43%，年增1.23倍，EPS 2.92元，改寫歷史次高。前三季營收3036.3億元，年增56.53%；稅後利益638.3億元，年增3.7倍，EPS 8.05元，稅後純益與EPS均改寫歷年同期新高。受ARO-2廠、麥寮PTA等廠房定期檢修影響，加上油價、煤價上漲，生產成本增加。台化第三季營收911.25億元，季減5%，年增51.5%；稅後純益95.21億元，季減23.15%，年減28%，EPS 1.63元。前三季營收2711.56億元，年增5成；稅後純益347.98億元，年增2.55倍，EPS 5.95元。受到油價漲幅不如第二季影響，台塑化第三季營收1640.53億元，季增13.16%，年增13.1%；稅後純益102.9億元，季減24.3%，每股純益1.08元。前三季營收4392.77億元，年增41%；稅後純益417.95億元，較去年同期轉盈，每股純益4.39元。