Fed降息2...
」
2025看台灣／川普1460天打科技戰「謹慎以對」 林啟超：FED降息2碼起跳
美國總統川普上任第一天即稱，希望一個月內訪問中國，考慮2月1日起對加墨兩國加徵25％關稅……。面對國際新局勢，國泰世華銀行首席經濟學家林啟超接受CTWANT專訪時表示，「這是一場科技戰」，接下來1460天須謹慎以對，但也勿過於杯弓蛇影，「台灣產業仍需深化打世界盃全球市場之戰」。春節前，林啟超在1月16日受邀出席中華經濟研究院舉辦的2025經濟展論壇，以《風雲變幻：川普回歸之國際情勢發展》為題，分析川普上任新政核心「MAKE AMERICA GREAT AGAIN」（簡稱MAGA，讓美國再次偉大），預期將透過強化美國製造、嚴控移民、處理關鍵供應鏈等，達到「維持霸權」與「創造就業」目標。美東時間20日（台灣時間21日清晨）川普發表就職演說內容及新簽署行政命令等，考慮2月1日起對加拿大、墨西哥加徵25％關稅，實現競選支票，希望一個月內訪問中國等，暫時未對中國等進口商品加徵關稅。川普上任第一天，CTWANT採訪到林啟超，進一步分析美國、中國未來新關係中，台灣的經濟優勢與挑戰。「貿易戰是個幌子，實在行科技戰。」林啟超以全球前500超級電腦Supercomputer數量舉例，從2019年的美國117台、中國228台到2024年的美國172台、中國63台「增減」趨勢，還有前100超級電腦美國29台、中國2台、台灣2台，但前10超級電腦美國仍有5台，未見中國，「科技已拉開與中國的差距」。林啟超表示，台灣出口導向電子業占65％高比例，台積電先進晶片製程領先與AI產業供應鏈享有優勢，受到的影響較小，但在以中國內需市場為主的傳產業，從台灣到全球以製造業為主的國家都受到供需失衡的衝擊，因此台灣企業首重「如何創造並保有自己競爭力，避免深陷中國產能過剩價格戰泥沼。」中國2024年9月開始一連串的救股市、救房市等財政與寬鬆貨幣相關政策（降準降息），但房貸利率下降大陸民眾並未立即買房，主要還是信心面；面臨美中衝突可能加大的挑戰，林啟超說，2025年可觀察中國政府是否推出讓民眾非常有感的「減稅補貼」等財政措施，「財政措施力道應該會大於貨幣政策。」中國2024年9月推出一連串財政、貨幣寬鬆等政策刺激股市、房市。（示意圖／中新社）至於市場猜測2025年美國聯準會FED僅降息一碼，林啟超反認為降息幅度會增大，至少降息2碼起跳，降3碼、降4碼都有可能，主要是歐洲、亞洲、中國等都還在降息，再者，觀察去年Q3美國信用卡違約率提高到12～13％、借款利率高達21.5％。「美國民眾車貸、房貸利息成本壓力沉重，現在也只有FED能幫忙了。」林啟超說，不過，台灣央行應該暫時還不會降息，因為第七波信用管制的打炒房戰仍在進行中。新台幣兌美元匯率過去二周貶破33元，川普上任後又美元走貶，新台幣匯率回升32.7。「匯率」反應兩國政策利差增減，新台幣匯率走貶，對美國的貿易順差愈大，因此新台幣不能太弱，關鍵在於「美國利率」與「美國對中國課稅」兩者間的牽動。林啟超指出，新台幣跟著亞幣走，尤其與人民幣連動性比較大，若台灣上半年看不到降息，一旦人民幣偏貶，新台幣雖也有貶勢，但空間將較有限。台灣2025年經濟成長率也是「保3」之役，以國泰金控與台灣大學產學合作團隊推測出的經濟成長率GDP中位數在2.8％近3％，與主計處（預測3.29％）、中華經濟研究院（預測3.22％）等相較，估值偏保守，「由於2024年成長率較高，基數高，2025年仍須取決於出口及民間投資，如果兩者情勢發展符合預期，站在3％以上的希望還是有的。」林啟超說。林啟超特別提到觀光業，2025年會比去年再好一些，主要是隨著韓國、東南亞民眾來台旅遊人數增加，及上海團、福建團等陸續兩岸旅遊開放，將會挹注台灣國內觀光產業消費量能。
Fed降息2碼台股19日小漲開出 法人：近期恐區間震盪
美國聯準會迎來2020年3月後的首次降息，在台灣時間19日凌晨開獎，宣布調降2碼、基準利率來到4.75到5.0%。台股19日加權指數開盤漲48.33點，開在21723.66點，但9點半左右仍在平盤上下震盪，最低一度到21656.66點、最高有21746.53點。法人表示，美股雖收跌，但盤後翻漲，市場仍在解讀未來方向，近期台股表現可能會以區間震盪為主。中秋後首個交易日的18日，台股持續量縮觀望，資金轉入重電、航運、塑化、鋼鐵等原物料族群避險，終場加權指數下跌171.24點、以21678.84點作收，月線、半年線失守，成交值為3281億元；三大法人合計賣超274.26億元。19日的台股仍相對觀望，電子權值股在平盤間上下游走，9點半左右，台積電（2330）跌3元至938元，鴻海（2317）漲1元至175元，台達電（2308）漲5元至385元，廣達（2382）跌0.5元至249.5元；聯發科（2454）跌10元在1095元，大立光（3008）則漲30元，到2535元。塑化類股相對弱勢，台塑四寶呈小跌走勢，台塑（1301）跌0.7元至47.55元；台化（1103）跌0.4元至40.25元，南亞（1303）跌0.35元至41.8元，台塑化（6505）跌0.7元在50.8元。美國聯準會宣布降息，但主席鮑爾（Jerome Powell）表示，勿將2碼降幅視為常態，也讓美股主要指數呈現波動，道瓊一度上漲375.79點，與標普指數盤中觸及歷史新高後回吐、最後收跌，標普也結束連續7個交易日的升幅。終場道瓊工業指數下跌103.08點或0.25%，收41503.10點。標準普爾指數下滑16.32點或0.29%，收5618.26點。那斯達克指數下挫54.76點或0.31%，收17573.30點。費城半導體指數下跌52.81點或1.08%，收4859.29點。聯準會宣布降息後，國際金價也應聲大漲，黃金交易紐約盤每盎司報價上漲0.8%至2590.13美元，隨後持續走升至2592.39美元的價位，升幅0.9%，不斷突破歷史紀錄。
Fed降息2碼預期升溫 前聯準銀行總裁：有充足理由
前紐約聯準銀行總裁杜德利（Bill Dudley）稱下週有「充足的理由」降息50個基點。Fedwatch的最新數據顯示，掉期市場交易員預計聯準會本月選擇大幅降息的機率在今天早上升至50%，而在週四，這一機率僅爲15%。週五（13日）的降息預期已經大幅上升，而這個好消息促使美國股市強勢上漲，推動標普500指數和納斯達克指數創下今年迄今最大的單週漲幅，分別上漲4%和6%。RBC BlueBay Asset Management首席投資官Mark Dowding表示，在週四（12日）一度幾乎完全定價的情況下，現在降息50點仍非常有可能。Bill Dudley表示，認爲下週有充足的理由降息50點，並強調了當前5.25%-5.5%的利率對經濟增長有限制性的影響，這也是23年來最高的利率。過去聯準會通常以25點的幅度調整利率，但如果官員們認爲經濟會面臨過快放緩的風險，降息50點可能僅作爲預防措施。然而，也有分析師持保留態度。高盛認爲，雖然降息50點的預期在升溫，但下週大概率減息25點。週三（11日）的聯準會會議是11月總統大選前的最後一次會議，官員們試圖引導美國實現「軟著陸」，在不引發經濟衰退的情況下抑制通貨膨脹。值得注意的是，本週金價創下了歷史新高，而10年期美國國債收益率觸及15個月低點，這兩種市場走勢都被視爲經濟惡化的信號。聯準會的部分官員們也表示擔憂，認爲如果一開始直接降息50點，容易引起市場恐慌，也不利於聯準會進行市場預期管理和控制通膨。富達國際主管Salman Ahmed認爲降息仍然存在許多不確定性，則表示：「這是一場貓和老鼠的遊戲，我們已經開始降息週期，但還有很多未知數。」