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台新新光金前三季賺226億 林維俊：合併後「多引擎」挹注
台新新光金控今(28)日舉行第三季線上法人說明會，總經理林維俊表示2025年前三季台新金控稅後淨利226億元，每股淨值為16.47元，每股稅後盈餘1.3元，年化股東權益報酬率為9.35%，整體營運持續穩健。法說會由金控總經理林維俊、財務長賴昭吟以及銀行、保險、證券各子公司董事長、總經理及執行長們共同主持。會中公布合併台新新光金控今(2025)年前三季的營運成果，合併後，進入「多引擎」發展。台新銀行前三季淨利息收入為245億元，較去年同期成長11.7%，本季度淨利息收益率(NIM)為1.34%，較前一季提升5基點(bps)，總放款達1.9兆元，較去年同期成長9.9%，淨手續費收入為129億元，亦較去年同期成長16.4%；主因為財富管理及信用卡淨手續費收入成長穩健，稅後淨利155億元，較去年同期成長10.8%。加計新光銀行7月24日到9月30日之稅後淨利，台新銀行及新光銀行合計獲利為175億元。銀行子公司授信資產品質也維持良好水準，台新銀行逾放比及覆蓋率分別為0.15%及819.4%，新光銀行逾放比及覆蓋率分別為0.12%及1062.4%。台新人壽前三季稅後淨利為16億元，台新人壽及新光人壽合併獲利為26億元，其中含新光人壽7月24日到9月30日之稅後淨利。新光人壽初年度保費較去年同期成長26%達460億元，市佔率為6.2%。新契約CSM（合約服務邊際）大幅成長，較去年同期成長113%，達478億元。新光人壽販售之外幣保單有助降低避險成本及資產負債匹配，前三季外幣保單銷售較去年同期成長46%達290億元，佔初年度保費比重63%。台新證券稅後淨利達15億元，台新證券及元富證券合併獲利為28億元，其中也包含元富證券7月24日到9月30日之稅後淨利。台新證券及元富證券合併後的市場排名在經紀業務上升至第4名，在股票承銷上升至第1名。台新新光金控旗下子公司將陸續進行合併，其中台新投信與新光投信已於11月24日率先完成合併，合併後資產規模(AUM)達新臺幣5,300億元，躍升市場第九大投信。此外，金管會也在11月25日核准通過台新人壽與新光人壽合併及更名案，合併基準日訂於115年1月1日，合併後更名為「新光人壽保險股份有限公司」，原有龐大保戶基礎的壽險事業體，將更加強韌穩健。隨著子公司逐步完成合併，台新新光金控進入「多引擎」發展階段，結合集團資源整合與挹注，未來將加速發揮綜效。台新新光金控長期關注全球永續發展趨勢，「認真、創新、永續」的企業精神也落實在永續作為，持續獲得國內、外認同。在S&P Global 2025永續年鑑中的銀行產業及壽險產業中皆獲全球Top 1％的殊榮；近期也於國際ESG權威機構MSCI ESG 評級報告中，獲得最高評級AAA佳績；國內永續評比也囊獲台灣企業永續獎11項大獎，如台新新光金控獲「百大永續典範企業」，子公司新光人壽獲「台灣永續績優企業」肯定。此外，台新新光金控亦榮獲今年度2025年「台灣併購金鑫獎」之「年度最具代表性併購獎」及「最具影響力併購獎」兩項大獎。台新新光金控將持續導入多元創新金融服務，實踐企業社會責任，積極邁向永續榮耀新未來。
AI股恐暴跌40％？ 新興市場教父：現金抱好逢低買入
近期高盛和摩根士丹利示警美股未來兩年內恐回檔，有「新興市場教父」之稱的墨比爾斯（Mark Mobius）也加入看空行列，並在接受採訪時指出，隨着估值飆升，AI相關類股可能會大幅回檔，預估幅度達30至40％。墨比爾斯建議投資人先把資金放在其他地方，等到回檔出現後再考慮逢低買進。鑒於美國總統川普發動的貿易戰不確性可能長達6個月，墨比爾斯先前透露，旗下基金目前的現金水位高達 95%。他表示，「現階段現金為王，所以我基金裡的95%都是現金，現在我們必須保留現金，並準備在適當的時候採取行動。」根據《商業內幕》報導，高盛執行長所羅門（David Solomon）日前表示未來兩年內股市可能會出現10至20％的下跌；摩根士丹利執行長皮克（Ted Pick）也稱股市將經歷10至15％的回檔，並認為這樣的調整對市場來說是有益的，而墨比爾斯接受彭博採訪時也持類似看法。墨比爾斯認為，AI相關企業的估值過高，且許多科技公司用於投資AI基礎設施的資本支出可能已經過度，在獲利前景並不明朗的情況下，高估值加上高支出更加讓人擔憂。不過墨比爾斯強調未來仍然看好AI領域，回檔只是一時，「我們必須為市場調整做好準備，逢低買入，等到下跌發生，就可以大量承接。」另外，墨比爾斯也建議投資人可以關注新興市場，今年迄今iShares MSCI新興市場ETF上漲約29.7％，表現超越了同期標普500指數的13.8％漲幅。墨比爾斯說這主要得益於中國和印度股市的強勁表現，中國經濟正在向科技產業鏈快速攀升，印度也在電腦硬體領域蓬勃發展，推動資金回流至新興市場。且受到聯準會降息等多種因素影響，美元相對較弱勢，也增強了外國企業的購買力。
10月台股高光再報喜！ 本周聚焦重點一次看
台股上周上漲701.09點，週線連10紅，10月累計大漲2412.81點，月線連6紅。本週除關注美國科技股財報外，更聚焦在MSCI季度調整及台積電（2330）運動會。美國科技巨擘亞馬遜（Amazon）和蘋果（Apple）財報亮眼，激勵31日買盤進場，美股四大指數上周五全數收紅。美股10月表現強勁，納斯達克連續第2個月上漲超過4%，並創下連續7個月上揚紀錄；標普500與道瓊則分別連續6個月上漲。台新投顧分析指出，台股多頭勢態持續，加上輝達GTC大會釋利多、CSP業者持續增加資本資出，皆有利AI相關電子族群續強，不過指數持續創高過程，稍有負面消息容易放大波動，多方操作勿追高。宏遠投顧研究部指出，蘋果及相關供應鏈。除了蘋果新手機銷量大好外，Apple推產品轉趨積極及發展AI伺服器，使得Apple未來營收及獲利有較大的成長動能，帶動相關供應鏈業績及獲利表現。另外外，MSCI本周將公布季度調整結果，週末台積電運動會中，除創辦人張忠謀及董事長暨總裁魏哲家，被網友封為「皮衣男」的輝達（NVIDIA）執行長黃仁勳也受邀，有望現身，大咖們的致詞內容也將成為市場關注焦點。
台股高飛過2萬8千點！成交前百名有六檔漲停 含積量ETF「它」漲幅最高
台股28日最高來到28,087.93點，最終收在27,949.11點，跌44.52點，跌幅為0.16%，台積電收1,475元、跌5元；本日成交量前百名，由力積電超過58.7萬張居冠，南亞科緊跟在後；旺宏、中工、良維、力成、華星光、擎亞漲停；金融股由「併購題材的」玉山金、三商壽領先。ETF部分，價量皆揚的為00981A、00929、00937B、00632R、00679B、00887、00687B、00982A、00989A、009813等前十名。在台股衝向2萬8千點，台積電也一起高飛，「含積量」台股ETF的績效也受到注意，根據統計，成分股持有台積電超過40％以上的ETF近一周的漲幅前十檔，由00923群益台ESG低碳50拔頭籌；其次為00881國泰台灣科技龍頭。第三名起為0053元大電子、0052富邦科技、006208富邦台50、00692富邦公司治理、0050元大台灣50、006203元大MSCI台灣、0057富邦摩台、006204永豐臺灣加權。觀察台股ETF中，共有39檔成分股中有台積電，以持有比例來看其中，以0052富邦科技的70.28％最多，006208富邦台50持有61.79％，其他包括00923群益台ESG低碳50在內共12檔台股ETF都有四成以上的持有，00923在10月初放寬台積電權重上限，目前持有台積電比例已超過41％。群益基金經理人邱郁茹表示，在AI長線趨勢不變下，台廠作為全球AI產業最重要的供應商，可望持續享有獲利、資本雙漲利多。台灣廠商在半導體設計、先進封裝、電源模組與散熱製程等領域具備完整供應體系與高競爭力，可望在AI運算浪潮中持續受惠。
驚奇牛市1／上證恒生指數皆創新高 14檔陸股ETF齊飛
台股在今（2025）年飛高高，8月站穩24000點，陸港股也同步衝高，上證指數越過3800點創十年來新高，恒生指數逼近26000點創四年來高點，陸港股齊飛資金面升溫，帶動國內14檔陸股主題ETF高漲。記者根據CMoney統計資料，整理14檔陸股主題ETF近三個月股價漲幅，由復華中國5G（00877）拔頭籌，從10元初漲到21元，漲幅達92％；其次為永豐中國科技50大（00887），股價漲幅達46％，站回10元以上的雙位數。今年以來漲幅超過20％共5檔，包括富邦深100（00639）、群益深証中小（00643）、富邦中証500（00783）、元大MSCI A股（00739）、復華滬深（006207）；富邦上証（006205）則是快20％。國泰中國A50（00636）、元大上證50（006206）、台新MSCI中國（00703）、中信中國高股息（00882）等也有15％以上。中信中國50（00752）股價漲幅超過10％，富邦恒生國企（00700）則快8％。值得注意的是，這14檔陸股ETF股價雖漲，但近三個月受益人數卻皆下滑數十到數千人。其中， 00882中信中國高股息基金規模近381億元居冠，受益人數超過11.4萬人；00887受益人數則近2.4萬人，00752的受益人數為2萬人，其他檔受益人數多為數千人到1萬多人。富邦投信基金經理人陳婉寧表示，陸港股歷經2021年至2023年空頭修正行情，2024年開始觸底反彈，今年走出漂亮的牛市格局，背後重要原因離不開官方持續推出的各項政策、國家隊撐盤以及科技創新的進展，不同特色的陸港股ETF也接替輪番表現。中國7月CPI年增率下降，主要受到食品價格滑落而拖累，雞蛋和豬肉供給過剩加上基期過高所致。（圖／新華社）陳婉寧告訴CTWANT記者，今年1月底DeepSeek-R1開源模型橫空出世，大幅提振市場對於中國科技發展以及AI應用普及的信心，也推升港股一度成為亞洲表現最佳市場，同時，中國不留餘力推動經濟轉型，強調科技自主決心的大趨勢下。雖然今年第一季A股整體表現遜色於港股，不過隨著中美貿易休戰、官方持續推出消費刺激及供給面改革政策，尤其是強調反內卷的指導方針，有利於改善不合理的低價競爭情況，提升整體上市企業的獲利能力。多項利多因素疊加點燃了A股強勢行情，推動上證綜合指數創下10年來新高，也拉近與港股今年以來漲幅的差距，且隨著慢牛格局確立，一般投資人信心逐漸回復，中國家庭的超額儲蓄有望投入股市，A股大盤後市展望正向。目前陸股ETF中，市值型ETF有兩檔006205及00639，分別追蹤上証180指數及深証100指數，主要持股為在A股上市的大中型市值公司，能反映滬深兩市綜合表現；00636則是追蹤富時中國A50指數，成分股涵蓋布局各產業龍頭，鎖定大市值企業，是最具代表性的A股。國泰投信分析，儘管中國近期公布七月一系列總體經濟數據，多數數據表現疲軟，零售銷售年增率由4.7％降至3.7％，遠低於市場預期，顯示先前的消費品舊換新政策效果有逐漸遞減；7月CPI年增率由0.1％降至0％，主要受到食品價格滑落而拖累，雞蛋和豬肉供給過剩加上基期過高所致，但市場普遍預期中國政府將會適時加大刺激力道，給予陸股市場正面消息。
川普對等關稅遭阻「只是插曲」 專家：關稅收入終會實現
美國聯邦法院最新做出重大裁決，禁止4月2日公布的對等關稅生效，白宮火速提出上訴。前外資明星分析師王嘉樞判斷，法院判決只是一個插曲，美國總統川普仍有許多操作空間，市場不能假設一切雲淡風輕，重新回到無對等關稅的歲月。美國聯邦法院認定，川普無權依據《國際緊急經濟權力法》（IEEPA）對全球商品課徵大規模關稅。高盛證券指出，此次裁決擋下自年初以來共計6.7個百分點的加徵關稅，包含對加拿大、大陸、墨西哥的關稅，以及10％的對等關稅，但不影響特定產業關稅。儘管如此，美國政府仍可依據其他法律授權（例如122條款、301條款）實施全面性或特定國家的關稅，因此，聯邦法院的裁決對政府整體關稅政策造成挫折、增加不確定性，但對多數美國主要貿易夥伴而言，最終結果可能不會有太大變化。從台股開高走低的表現來看，顯示市場並沒有因為聯邦法院的判決，就一舉轉換成樂觀態度。加權指數29日開盤一度衝高到21,605點、大漲超過1％，隨後卻一路走低，終場甚至在MSCI權重調整生效影響下直接翻黑，比起其他亞股，台股最為遜色。王嘉樞說明，美國畢竟是總統制，川普對等關稅不太可能如此容易就化解，且目前談判仍在持續進行中，市場觀望態度自然不會消除，加上端午連假因素，追價信心比較低落，成為台股再度開高走低關鍵。高盛提出，川普政府仍可依據其他法律授權施加與法院所撤銷關稅類似的措施，像是122條款、301條款、232條款或1930年貿易法第338條。預料白宮將宣布依據122條款重新實施類似的全面性關稅措施，此舉將為政府爭取時間，陸續針對較大的貿易夥伴啟動301調查，然要在接下來數月內對所有美國貿易夥伴完成301調查可能性並不高。目前看來，高盛預期，川普政府將尋求其他方式重新施加關稅，大部分關稅收入最終仍會實現。
「拋售美國資產」成顯學 美銀：新興市場有望迎來下一輪牛市
美國3大信用評等機構之一的「穆迪」（Moody's）16日將美國主權信用評等，由最高等級「Aaa」下調至「Aa1」，導致「拋售美國資產」的市場論述獲得了新的動能，也使新興市場股票再次成為焦點。據CNBC的報導，僅次於「摩根大通」（JPMorgan）的美國第2大商業銀行「美國銀行」（Bank of America）近期將新興市場譽為「下一輪牛市」。由投資策略師哈奈特（Michael Hartnett）領導的美銀團隊在研究報告中指出：「美元走弱、美債收益率見頂、中國經濟復甦…這些因素疊加下，新興市場股票將成為最佳投資選擇。」無獨有偶，摩根大通19日也將新興市場股票評級從「中性」調升至「增持」，理由包括美中貿易緊張局勢緩解，以及具吸引力的估值。對美國資產信心的動搖，以上個月美債、股票與美元齊遭拋售為標誌，進一步助長了對新興市場的看漲情緒。追蹤24個新興市場國家大中盤股的「MSCI新興市場指數」（MSCI Emerging Markets Index）年初至今上漲8.55%，同期美國基準標普500指數（S&P 500）僅上漲1%。此種差異在4月2日「解放日」後的數週又更為明顯。當時美國總統川普（Donald Trump）宣布對盟友與競爭對手的進口商品實施10％基準關稅及對等關稅。雖然當天多數基準指數全面下跌，但隨後1週新興市場股票與美股的走勢開始出現分化。4月9日至21日期間，標普500指數下跌逾5%，而MSCI新興市場指數上漲7%。儘管美國股票與國債此後略有反彈，但穆迪的降評行動重新引發交易員的憂慮。19日美國30年期國債收益率短暫突破5%，觸及2023年11月以來高位；20日美國股市更終結連續6天的漲勢。總部位於紐約的交易所交易基金提供商「Global X ETFs」積極投資團隊主管多爾森（Malcolm Dorson）表示，近期事件強化資產配置地域多元化的必要性。他補充：「在過去10年表現落後標普指數後，新興市場股票處於獨特位置，有望在下一週期保持領先。」他告訴CNBC：「這可能形成的完美風暴，源自美元潛在走弱、投資者配置水位極低，以及折價估值下的超額增長。」根據多爾森提供的數據，就配置比例而言，許多美國投資者僅將3%至5%資金投入新興市場，相較之下，涵蓋23個已開發市場大中盤股的MSCI全球指數（MSCI Global Index）中的新興市場權重達10.5%。摩根大通統計顯示，新興市場目前的預期本益比為12倍，「相較已開發市場，折價幅度大於歷史平均水平。」在新興市場中，多爾森認為印度提供最佳長期增長機會，並特別指出阿根廷的低廉估值。他補充，希臘與巴西等國的主權評級調升也增強其吸引力。新加坡「SGMC Capital」股票基金經理米爾普里（Mohit Mirpuri）則表示：「我們可能正處於新一輪輪動的起點。在美國市場領先多年後，全球投資者開始尋求多元化配置與長期回報，而新興市場又重新成為人們關注的焦點。」位於美國紐約市的資產管理公司「VanEck」的投資組合經理埃爾-沙瓦比（Ola El-Shawarby）也認為，受財政擔憂和債務上升的壓力，美元走弱在歷史上一直支撐著新興市場的資金流動和外匯穩定。但當前樂觀情緒與過往失敗的新興市場反彈有何不同？埃爾-沙瓦比分析：「我們見過新興市場多次反彈最終失去動力，往往因短期宏觀因素驅動。本輪週期可能不同，因結合深度折價估值、投資者部位處於歷史低位，以及關鍵市場更持久的結構性進展。」
買盤觀望+限空令延長 台股21日早盤跌逾270點
在川普關稅亂流下，台股上周跌幅0.68%、已較前一周8.31%大幅縮小，但台股周一21日以下跌73.89點，19321.14點開盤後一路下挫，10點前最低曾到19120.45點，跌逾274點。法人表示，受經濟景氣影響，市場仍對電子股的中期營運前景憂心，需要在川普90天的對等關稅暫緩期過了3分之2的時間後，觀察後續狀況。美國總統川普的關稅大刀仍懸在頭上，MSCI全球指數今年以來下跌6.25%，但台股跌幅已高達15.8%，考量國際政經情勢與股市不確定性，金管會19日已宣布，限空令將持續實施。台北股市上周買盤保守，18日周五終場上漲56.3點，收在19395.03點，成交值僅1963.3億元。周線下跌133.74點或0.68%。本周一21日早盤僅水泥、食品、電子通路股相對抗跌，其餘皆小綠，特別是上周表現強勢的航運股，因傳出貨攬業者說法，市場並未出現關稅豁免期的搶艙潮，甚至展現更濃厚的觀望氣氛，導致航運股早盤跌逾2%，鋼鐵股也跌逾2%。電子權值股方面，10點之前，台積電（2330）跌15元、在835元；鴻海（2317）在平盤135.5元上下；台達電（2308）跌4元、在315.5元；廣達（2382）在平盤230.5元上下。高價股方面，聯發科（2454）跌25元、在1340元，大立光（3008）跌40元、在2115元。國內最大統包工程承攬商中鼎（9933）旗下美國子公司CTCIA踩雷，因再生能源廠客戶GCEH聲請破產，導致有196.04億元應收帳款卡關，已連三日跌停，在28.45元。本周重點國際財經大事，有美國、歐元區公布4月採購經理人指數 (PMI) 初步報告，美國聯準會 (Fed) 揭曉最新經濟褐皮書，以及超級財報周來襲，包括特斯拉、Google母公司Alphabet、英特爾、德儀、SK海力士等公司會陸續公布財報，波音在傳出中國已下令不再接收飛機後，投資人也關注本周的財測內容。美股上周五18日因耶穌受難日休市一天交易暫停。
關稅戰釀全球股災僅「這國」正報酬 台股17日小漲海外ETF價量齊揚
台股17日來到19,424.60點，小跌43.40點，跌幅0.22％；台積電今天法說會，股價目前來到851元小跌4元；金融股則仍以新光金價量皆揚最猛，ETF則是以00715L期街口布蘭特正2、00937B群益ESG投等債20+、00637L元大滬深300正2、00665L富邦恒生國企正2、00687B國泰20年美債開出紅盤。國際股市部分，統計自4月2日川普關稅政策宣布以來全球主要股市漲幅表現前十名分別是印度0.15％、菲律賓-0.99％、印尼-1.06％、韓國-1.14％、巴西-1.48％、俄羅斯-1.54％、澳洲-2.18％、上海綜合-2.46％、紐西蘭-2.51％、馬來西亞-2.63％，其中僅印度股市維持正報酬。金融股價量皆揚者，以新光金居冠，其股價現來到11.25元，上漲了0.05元，漲幅達0.45％，成交量超過3.2萬張；其他股價上揚者，像是臺企銀來到14.10元，上漲了0.15元，漲幅達1.08％；還有安泰銀、高雄銀、群益期等，金控股則是綠油油。群益大印度基金經理人洪玉婷強調，印度出口至美國的商品以珠寶、電視及錄音機等電器設備、藥品為主，皆為非技術加工品，並非川普政府主要狙擊的領域。在政府對策上，預計印度將採購更多美國原油、天然氣，減少美印貿易不對等的情況。從企業營運角度觀察，MSCI印度指數成份企業中，僅科技與醫療保健產業營收源自美國的占比較高，其餘皆在0％至3％間，多數企業在美國關稅大刀下仍具投資價值。
台股連兩日崩跌成交值爆量 金管會盯股市禿鷹防放空
川普關稅大刀揮向全球，台灣對等關稅達32％成重災區，台股繼7日創最大跌點後，8日續跌772點，指數收在1萬8459點，投資人哀鴻遍野，權值股台積電昨日開盤大跌至797元，最後收在816元，跌幅3.77％，但是成交值爆量逾5489億元。專家認為，國安基金將進場，距離這波底部應該不遠了。台股連續2個交易日雪崩2838點，有分析師表示，投資人信心雖有恢復，但預料是短暫恢復，因為台灣32％對等關稅就是擺在眼前，加上大陸放話採報復性關稅措施，全球經濟尚有諸多不確定性，接下來要關注美國四大指數以及台積電ADR最新走勢。值得注意的是，台股歷經7日無量崩跌後，昨成交值爆量逾5489億元。統一投顧董事長黎方國認為，這是中實戶搶短所為，壽險公司、投信等法人，對關稅影響衝擊保守看待，且受風控、內規等規範限制，大幅加碼機率不高；尤其是台股2天雪崩2838點，融資維持率逼近130％警戒，預計券商今持續祭出融資追繳令，斷頭風險仍在。有券商透露，小白、散戶這波被洗得很慘，負責信用交易的行政人員，列印隔天追繳令，加班到晚上六點都還沒辦法下班。黎方國指出，台股成交值爆量，國安基金又將進場，距離這波底部應該不遠了，預料指數將如「Nike」勾勾商標般走勢；由於斷頭賣壓仍在，他建議「別急著搶短」，因為這次股市大跌人為因素大，應靜觀其變、耐心等待趨勢向上，雖然可能進場成本略高些，但風險可控、勝算機率高。台股連兩日崩跌，民眾關切有無「股市禿鷹」趁機放空加重跌勢？法務部常務次長黃謀信8日表示，金管會若發現股市有人放空不法牟利，會移送檢察機關查處，檢察機關會依法偵辦。據指出，證交所的監視部，會針對每個交易日的異常交易、放空進行分析，若疑似有人為炒作或放空，會將監視報告移請金管會駐會檢察官查核，若有具體犯罪情事，金管會將案件移請檢調偵辦。不過，檢方人士透露，由於金管會已祭出史上最嚴限空令，因此要放空台股牟利的機會不高，但近年有不少人是透過新加坡「摩根台股指數」（MSCI台股指數）來放空台股。主要是摩台指跟台指採用的標的相近，因此相關性很高，對於投資人而言，可是理想的避險管道，也是投機管道。但摩台指因是新加坡金融商品，台灣無法可管。
平價AI大爆發3／地端機器變小了！陸港股打強心針 黃仁勳蔡力行潘健成忙迎新商機
農曆春節DeepSeek崛起，輝達股價遭爆殺17%，市場憂昂貴算力GPU晶片恐失勢，然而輝達執行長黃仁勳卻大讚DeepSeek的新型推理AI，「過程中所需的算力，比ChatGPT首次發布時要多出100倍。」聯發科（2454）執行長蔡力行也興奮地說，DeepSeek的模式可使自家天璣9400晶片算力提升五倍，群聯（8299）更樂得向企業推廣自家「地端AI機器」。DeepSeek的問世，也讓各家法人投信機構紛紛修正AI相關投資建議，從龍年的AI設備、伺服器，轉為蛇年的「應用端」當主流。永豐金證券投資顧問部表示，應用端的AI PC、手機、電視、Edge AI、軟體等類股成資金新寵兒。黃仁勳2月底接受電視專訪時大讚DeepSeek，會讓算力需求爆增，也為今年5月台北國際電腦展Computex上，輝達與聯發科一起打造的掌上型AI超級迷你電腦，預先鋪路。 「這款AI超級電腦Project DIGITS，是專為AI研究開發者所設計的桌上型運算裝置，可攜帶、安裝簡便，簡直是『人類發展AI歷史性的一刻』！」黃仁勳在今年CES大會上說，這是2016年讓Open AI成功推動ChatGPT的DGX伺服器「迷你版」，是3千美元的平價版本，就是要讓學校能大量採購，設定在自家的電腦旁，就可進化成AI超級電腦。蔡力行日前在聯發科法說會時提到，DeepSeek趨勢正推動AI普及化，更廣泛地普及到一般使用者，這對邊緣設備（Edge Devices）來說是好消息，也將提升對數據中心運算能力的需求，「我們認為，DeepSeek R1對產業的影響相當正面，未來語言模型將持續走向開源，可加速滿足不同的AI需求。」他舉例，目前聯發科的天璣9400及其後續產品，已經具備超過70億到130億的運算能力，若加上DeepSeek的蒸餾技術，換算下來，能力可能會提升5倍，也這是為什麼聯發科對此感到興奮，這項技術在中國市場的發展速度可能還會更快，「就像2000年後的網路時代，當時市場快速成長。」群聯執行長潘健成近期成了超級業務員。（圖／報系資料照）提到新型的AI開源模型越來越小，群聯執行長潘健成表示，這有助於邊緣AI技術在企業、教育、政府單位的落地應用與快速導入。「你跟老闆說花3千萬用AI，他可能會想三年」，現在他們推出桌上型機器加一張GPU與解決方案只要12萬元，覺得好用可再換一百萬元的工作站，「有個客戶已經陸續買了五台，因為真的好用，差別就在於時間。」潘健成舉例，像是台灣最大的ERP（企業資源規畫系統）本土公司叫鼎新，他們近來也發現，因雲端方案付費是沒有天花板的，開始有客人想打退堂鼓，所以雙方合作，打造企業AI私有化解決方案，就是在自家企業安裝地端的AI機器，不用將資料上傳雲端，使用方式已包羅萬象。醫院與金融業更需要小模型、放進電腦裡，不用連上網路，便宜做自家地端AI，後續開支只有電費，還不怕資料外流。滙豐銀行最新報告中提到，DeepSeek的AI推理工作負擔激增，需求將持續，並「引發雲端運算與AI基礎設施的相關軟、硬體升級風潮」。富邦投顧董事長陳奕光表示，今年市場將走向小模型AI，ASIC客製化晶片變主旋律，相關概念股可留意。新光投信全權委託部經理孫光政表示，今年全球金融市場對AI產業投資機會可能會重新評估，過去AI產業發展路徑，先是發展基礎建設，包括算力建置、模型訓練等，帶動GPU、記憶體、連接元件、固態硬碟等發展；而DeepSeek出現後，AI模型不斷迭代創新下，不同語言模型結合高效運算，未來AI軟體應用市場大餅，將帶動全球AI新創產業繼續成長。DeepSeek的出現，也衝擊全球股市，美國科技股股價近期陷入調整區間，那斯達克2月累積跌近4%，標普和道瓊跌約2%，Bloomberg報導，對沖基金科技七巨頭持倉已創下2023年4月以來最低。今年表現最佳的ETF已由陸股ETF接棒。（圖／截自histock）陸港股反而打了強心針，阿里巴巴股價從1月的77.35港元飆升至140.9港元，騰訊自364.8港元升至522港元，小米從8.31港元飆至52.35港元，比亞迪從167.8港元漲到402.6港元，恆生指數也已漲兩位數。近來許多投信法人表示，2025年有望迎接首波陸港股估值修復潮，高盛等已調升陸股目標價，吸引海外資金回流陸港股。投顧統計，今年表現最佳的ETF已由陸股ETF擔任，2月績效前三名分別是富邦恆生國企（00700）、中信中國50（00752）及台新MSCI中國（00703）等，年來報酬率都逾15％。亨達投顧金融科技部總經理鄭琮寰表示，Deepseek帶動各項應用發展，加上陸股估值長期被修正，是值得持續關注的族群。
台股3日早盤跌逾400點 台積電力守千元大關
美國股市2月遭受關稅衝擊，那斯達克指數累計下跌近4%，標普和道瓊月跌約2%，不過上周五2月28日因相關經濟數據，讓美股略為回神，但周一3月3日的台股，仍直接跳空大跌319.13點，以22734.05點開出，開低走低，10點前一度跌逾400點，摜破半年線，台積電（2330）更一度下跌40元、來到1000元，跌幅3.85％。台股2月收黑，法人認為，大盤仍會維持區間震盪，低檔在22000點至22500點有支撐，但上檔23500點至24000點間壓力大，盤面類股及個股輪漲快速，無強勢指標族群。但選股可留意戰爭重建股，像是水泥、鋼鐵，航運以散裝為主。輝達GTC大會將於17日登場，執行長黃仁勳則於18日發表演講，今年主題為「AI 的未來由此開啟」，外界關注GB300、CPO交換器、Rubin NVL288等最新設計，勢必會成為下一波股價重頭戲。台股上周五28日休假一天，但27日開高走低，加上是MSCI季度調整，大盤終場收在23053.18點，下跌349.37點，跌幅1.49％，成交量為5240億元。不過周一開盤大跌，以電子股較為弱勢，僅水泥、橡膠股相對抗跌。電子權值股方面，10點左右，台積電（2330）跌30元、在1010元；鴻海（2317）跌1.5元、在172.5元；台達電（2308）跌5元、在397元；廣達（2382）漲2.5元、在253元。高價股方面，聯發科（2454）跌45元、在1470元，大立光（3008）跌5元、在2695元。上周五的美國科技股大多跌深反彈，Meta上漲1.51%，蘋果上漲1.73%，Alphabet上漲1.04%，微軟上漲1.14%，亞馬遜上漲1.55%，繼前一日暴跌逾8%後，輝達迎來逢低買盤，上漲3.87%。美股28日表現，道瓊上漲601.41點，或1.39%，收在43840.91點。那斯達克指數上漲302.86點，或1.63%，收在18847.28點。S&P 500指數上漲92.93點，或1.59%，收在5954.5點。費城半導體指數上漲79.99點，或1.71%，收在4766.75點。
台股終場重挫349點！權值倒一片 台積電尾盤爆近2.5萬張賣單
台股今（27）日上午以上漲43.91點開出，指數開高走低，權值股表現弱勢，加上MSCI（明晟）指數生效影響，盤中反黑後一路下殺，最低來到23053.18點，加權指數終場大跌349.37點，以23053.18點作收，跌幅1.49％，因尾盤灌入1200億大量，單日成交量為5229.64億元。台積電ADR上一個交易日上漲2.77%，收報194.62美元，台積電（2330）今日以1065開出，盤中翻黑，最後一單灌入2萬4842張大量，終場下跌20元至1040元。電子權值股今日普遍走弱，鴻海（2317）終場收在174元，下跌6.5元。聯發科（2454）收在1515元，下跌45元。廣達（2382）收在250.5元，下跌9.5元。台達電（2308）收在402元，上漲3元。日月光投控（3711）收在171元，下跌4.5元。大立光（3008）收在2700元，下跌65元。金融方面，富邦金（2881）下跌0.5元，收在92.3元，國泰金（2882）以68.4元作收，下跌0.8元，中信金（2891）以40.75元作收，下跌0.3元。類股上漲方面，鋼鐵今日最強，指數上漲1.61%，觀光餐旅以0.52%緊隨其後，其他如生技、運動休閒等類股指數強勢。類股下跌部分，以其他電子最慘，指數下跌2.93%，其他如電器電纜、電腦周邊、居家生活等類股都下跌2%以上。部分鋼鐵股今日表現強勁，大成鋼（2027）漲逾3%，世紀鋼（9958）盤中最高來到193元，終場來到187元，上漲1.61%，中鋼（2002）漲逾2%，其餘如長榮鋼（2211）、東明-KY（5528）、彰源（2030）也上漲表態。即便輝達財報表現超乎預期，AI概念股卻普遍疲弱，晟銘電（3013）、微星（2377）、麗臺（2465）跌逾5%，光寶科（2301）跌逾4%，圓剛（2417）、英業達（2356）及技嘉（2376）均跌約3%。部分機器人概念股也表現強勢，昆盈（2365）漲逾7%，穎漢（4562）、佳世達（2352）漲逾3%，亞德客-KY（1590）、三聯（5493）漲逾2%。漲幅前5名個股為，華凌（6916）上漲2.35元，漲幅9.85％。昶和（1468）上漲1.3元，漲幅9.81％。喬山（1736）上漲13元，漲幅7.76％。瑞祺電通（6416）上漲9元，漲幅7.41％。昆盈（2365）上漲3.15元，漲幅7.17％。跌幅前5名個股為，同泰（3321）下跌1.4元，跌幅9.93％。邁達特（6112）下跌6.6元，跌幅9.92％。上銀（2049）下跌32.5元，跌幅9.41％。友訊（2332）下跌2.05元，跌幅8.87％。晟銘電（3013）下跌12.5元，跌幅8.42％。
美股走低台積電領跌 台股24日早盤下殺260點
因關稅不確定性和經濟放緩的擔憂，美股三大指數上周五21日大跌，道瓊更創下今年以來最大跌幅，也讓台股周一的24日開盤就以跌156.45點、23573.8點開出，10點前一度跌逾268點、最低到23461.43點，後續維持在跌200點左右，台積電（2330）早盤跌20元、約在1075元。法人表示，目前包括資金行情、技術面、籌碼面大多持平，且台股大盤上周共上漲577點，已相對抗跌，本周重要經濟數據，包括周四輝達公布財報、尾盤MSCI季度調整、美初領失業金人數，與美1月核心PCE通膨。台股21日漲242.79點，收在23730.25點，成交量3911.35億元。周一的24日開盤則先跌百點，電子股相對弱勢，半導體、電腦周邊、資訊服務類股跌逾1%，航運和生技醫療類股則漲逾1%。電子權值股方面，10點之前，台積電跌20元、在1075元；鴻海（2317）跌1元、在182元；台達電（2308）跌3.5元、在392.5元；廣達（2382）跌7元、在263元。高價股方面，聯發科（2454）漲5元、在1515元，大立光（3008）力拼平盤2735元。美股上周五科技天王全數走低，Meta下跌1.62%，蘋果下跌0.11%，Alphabet下跌2.65%，微軟下跌1.88%，亞馬遜下跌2.83%，應用材料下跌2.29%，博通下跌3.56%，高通下跌4.81%，AMD下跌2.92%，輝達下跌4.05%，美光下跌4.21%。台股ADR多數收黑，但阿里巴巴ADR大幅上漲 5.72%，股價已到143.75美元，今年迄今漲幅約70%。美股21日主要指數表現，道瓊指數下跌748.63點，或1.69%，收在43428.02點。那斯達克指數大跌438.36點，或2.2%，收在19524.01點。S&P 500指數下跌104.39點，或1.71%，收在6013.13點。費城半導體指數大跌174.03點，或3.28%，收在5136.59點。
DeepSeek推動港陸股市轉牛市？ 瑞銀：AI概念股未來跑贏大盤100%
儘管美國對中國進口產品加徵 10% 關稅，但中國人工智慧低價模型公司DeepSeek橫空出世，為港、陸股行情開出蛇年大禮包。恆生指數14日飆漲3.69%，報22620點，收於2022年2月以來最高水準。英仕曼集團多策略股票業務主管Edward Cole表示DeepSeek震驚了低估中國潛力的投資者。他表示：「在我今年的預測中，中國可能是表現最好的市場之一，而實際上我們從美國市場得到的是大量波動性以及沒那麼高的價格回報。」瑞銀報告指出，自DeepSeek發布R1模型，中國AI類股升15%，明顯跑贏MSCI中國指數的9%。瑞銀坦言，在AI市場和應用競賽中，大部分公司可從AI業務獲得的收益有限，但科技驅動的升浪往往領先業績兌現成果。瑞銀預測相關公司將跑贏大盤50%至100%，反彈持續1至2年。對於整體股市而言，科技公司占滬深300指數20%、占恒生國指權重12%，估值也有望從中受益，A股表現往往能勝港股。不論恒生指數、國企指數等均創4個月來的最大升幅及以全日最高位收市，連升5周，創逾兩年最長升浪。恒指全週累漲7.03%，5週升幅18.65%，由2025年1月低位累計反彈21%。
記憶體族群2025見曙光？ 「這2檔」觸底反彈攻漲停
受到市場需求不佳的影響，記憶體類股的營運低迷，使股價呈現弱勢。13 日記憶體類股總算一吐怨氣，成為台股盤面主角，南亞科（2408）、華邦電（2344）盤中攻上漲停價位，旺宏（2377）、群聯（8299）也漲逾半根，威剛（3260）漲幅達到3%。而造成這樣效應的原因，在於市場研究機構的報告表示，近期部分記憶體顆粒報價出現小幅回升，雖然低價區域吸引部分買方成交，但整體現貨價格仍未具備漲價動能，目前整體交易氛圍偏向觀望為主，但跌幅已開始逐步收斂。先前南亞科法說會時也強調，2025 年 DRAM 供給增加，新增產能持續提高 HBM 與 DDR5 占比。而作為DRAM的專業製造商，南亞科近期卻因MSCI明晟季度調整被從指數中剔除，這意味著市場對其未來表現的信心可能受到影響。根據市場研究公司Omdia調查顯示，因 IT產品需求低迷，再加上中國供應過剩影響，預期 PC、伺服器和行動DRAM價格至少今年第三季前仍持下降趨勢。上半年下降約10%，下半年下降約5%。南亞科2025年1月營收金額為21.62億元，較12月減少2%，較同期減少29.4%。華邦電2025年1月份營收，含新唐科技等子公司合併營收金額為新台幣60.66億元，較上個月減 少4.80%，較同期減少5.25%。另外，旺宏2025年1月份合併營收金額為新台幣19.93億元，較上月合併營收新台幣18.16億元，增加 9.7%，較同期合併營收新台幣 19.14 億元，增加4.1%。
台股電子熄火航運股旺！ MSCI指數季調台積電降最多27日收盤生效
台股12日先是開紅盤最高點23,528.61點，漲逾144.56點，但一路下滑，收盤23,289.75點，下跌94.30點，跌幅達0.40％，藥華藥（6446）收在766元，上漲51元，漲幅達7.13％；裕民、慧洋-KY、星宇航空、泰福-KY股價上漲。明晟MSCI今天公布最新季度調整，台股權重3升，將在27日收盤生效（即3月3日開盤）；成分股新增台光電（2383）、嘉澤（3533），刪除華新（1605）、南亞科（2408）；此次權重調升最多為台光電，權重為0.35％，調升0.35個百分點；權重調降最多為台積電（2330），權重為54.57％，調降0.30個百分點。全球小型指數新增星宇航空（2646）、台灣虎航（6757）兩檔航空股。藥華藥2025年1月營收10.6億元，年增107.87％。1月營收主要來自罕見血癌新藥Ropeginterferon alfa-2b（簡稱Ropeg，即P1101）在美國及全球市場的穩健銷售，已連續3個月營收突破10億元。美國FDA則公告，2025年第四季之前Pegasys（Ropeg競爭藥物）的供應將更加受限，預計2026年方能恢復供貨。藥華藥認為，競爭藥物出現短缺問題，將進一步推升市場對Ropeg的需求，並加速提高病人數。明晟MSCI於2025年2月11日中歐時間晚上11點（臺灣為12日上午6點）公布第1季相關指數調整，預計於3月3日開盤生效。台股於全球標準型指數MSCI ACWI 權重上升0.02個百分點、新興市場指數MSCI EM權重上升0.14個百分點、亞洲（日本除外）指數MSCI AC Asia ex Japan權重上升0.13個百分點，調整後權重分別為1.96％、20.16％及22.89％。MSCI每年2月、5月、8月及11月執行指數定期審核與調整。MSCI台灣指數成分股方面，成分股維持88檔，並有25檔成分股調整在外流通股數。MSCI全球新興市場指數權重調升最多國家為印度，權重增加0.17個百分點；權重調降最多國家為韓國，權重降低0.17個百分點。
MSCI最新季度調整出爐！台股標準型成分股「增2刪2」、小型指數「2航空入選」
MSCI明晟今（12日）公布最新季度調整，全球標準指數（MSCI Global Standard Indexes）部分，台股成分股新增台光電（2383）、嘉澤端子（3533）；南亞科（2408）、華新（1605）則被剔除名單外，共新增2檔、刪除2檔，此次調整預計提前自2月27日收盤後生效。根據MSCI最新公告，全球小型指數（MSCI World Small Cap Index）方面，台股成分股共新增10檔：分別為華新（1605）、南亞科（2408）、星宇航空（2646）、萬潤（6187）、台灣虎航（6757）、志強-KY（6768）、錼創科技-KY創（6854）、康霈*（6919）、ITH-KY（6962）、振樺電（8114）。值得注意的是，星宇航空、台灣虎航2航空公司也入選。全球小型指數共刪除41檔：台光電（2383）、嘉澤端子（3533）、嘉泥（1103）、台聚（1304）、國喬（1312）、聯成（1313）、勤美（1532）、東聯（1710）、中纖（1718）、士紙（1903）、第一銅（2009）、國際中橡（2104）、為升（2231）、精英（2331）、光罩（2338）、台亞（2340）、敬鵬（2355）、嘉晶（3016）、禾伸堂（3026）、德微（3675）、營邦（3693）、永信（3705）、健喬（4114）、智伸科（4551）、泰博（4736）、亞昕（5213）、鈺創（5351）、台半（5425）、合晶（6182）、華孚（6235）、神盾（6462）、長聖（6712）、昇佳電子（6732）、視陽（6782）、廣積（8050）、福懋科（8131）、達方（8163）、金居（8358）、大江（8436）、東哥遊艇（8478）、國統（8936）。MSCI每年於2月、5月、8月、11月進行4次的權重及成分股調整，其中5月、11月為「半年度調整」，2月、8月為「季度調整」。此次調整原本將於2月28日盤後生效，不過由於228適逢台股連假休市日，因此預計提前自2月27日收盤後生效。
美國將重返黃金世代! 全球菁英「凱基00926」集結美國龍頭企業
世界級強國即將歸位! 美國總統川普展開第二個任期，誓言將會帶領美國重返黃金年代，各個科技大老紛紛選邊站，畢竟在川普上台後，市場預期將會解除許多商業技術限制，讓企業發展更自由，經濟有望更加成長茁壯，因此2025年的投資展望，建議股民可鎖定美國菁英標的。有了解美股的朋友就知道，許多知名大企業的股票，價位都非常高，小資族也難以負荷，但在台灣股市中有一檔涵蓋全球各大菁英企業的ETF，就是凱基的全球菁英55，代號00926。00926名稱有菁英55，顧名思義就是挑選全球55家頂尖企業納入成分股，依照近期資料，有91.12%的比例都是投資美國大公司，像是耳熟能詳的輝達(NVIDIA)、微軟(Microsoft)、蘋果(Apple)以及Google母公司Alphabet，都有被納入在00926之中。這也代表投資00926，就等於在投資美國菁英產業。這檔ETF有多神? 00926強調從全球11大產業中，各挑選前五強的公司，也就是說00926不依循配息多寡，僅依照市值、報酬率等指標挑成分股， 00926在2024年的含息總報酬率逼近45%，其他的競爭對手如復華S&P 500成長ETF，報酬率超過43%，表現相當不錯，但還是稍微遜色，元大的S&P 500更低，報酬率才34%。相比起來，00926的成長動能跟未來潛力更無窮。00926追蹤的是彭博全球產業菁英55指數，根據歷史資料，從2008年以來，其指數累積總報酬率高達373%，比S&P 500指數的255%以及MSCI AC世界指數的103%高出許多。尤其近年來，像是2019~2021年，彭博全球產業菁英55指數也都贏其他兩個指數，儘管2018跟2022年都是負成長，但也是三者中跌幅最少的，顯示00926具備高成長又抗跌的特色。川普重新掌權，美國經濟有望迎來大爆發，00926不只能滿足投資人鎖定美國的目標，同時藉由投資不同產業分散風險，將是2025年備受矚目的一檔ETF。PS:投資人應注意債券型基金投資之風險包括利率風險、債券交易市場流動性不足之風險及投資無擔保公司債之風險
川普上任台股小漲台積電收平盤1120元！ 「含積量」ETF皆漲抱股過年濃
台股21日收盤23,300.01點，略漲了33.19點，漲幅達0.14％，台積電股價平盤1120元，而十多檔「含積量」持股台積電占比高的市值型ETF也皆開紅盤，抱股過年氣氛濃。「含積量」持股台積電占比超過三成以上的ETF，包括野村臺灣新科技50（00935）、國泰台灣5G+（00881）、永豐智能車供應鏈（00901）、國泰台灣領袖50（00922）、FT台灣Smart（00905）、群益台ESG低碳50（00923）、新光台灣半導體30（00904）、永豐台灣ESG（00888）、中信小資高價30（00894）、中信台灣智慧50（00912）等，21日收盤股價漲幅約在0.2％。美國總統川普已於台灣時間21日凌晨1時上任，重返白宮，從他的就職演說中可以感受到針對在競選期間所發表關稅等推動資本市場為主的政策的落實可能性高，帶動美股走高，台股今天收盤則略略漲了33.19點，漲幅達0.14％。市場多對於2025年台股主旋律還是人工智慧AI，要如何「擇優抱股過年」，國泰基金經理人蘇鼎宇表示，台股2024年漲幅達28%，名列世界第三，看好台股今年向上趨勢，投資部位可增加市值成長型ETF，作為年終獎金或紅包的理財標的之一。川普於美東時間20日中午12時（台灣時間21日凌晨1時）重返白宮，其重視資本市場的政策態勢已定，稅改及放鬆監管政策有利股市表現，美股走揚有機會點燃台股，再推升年後走勢。以國泰台灣領袖50（00922）追蹤MSCI台灣領袖50精選指數舉例，對照本次輝達執行長黃仁勳宴請的科技大老來看，目前00922成分股就包括台積電、鴻海、廣達、華碩、緯穎、緯創、和碩、欣興、技嘉等9家供應鏈，截至1月17日，合計持股權重達45.69％。