WiFi6
」
看CES選股2／這一大亮點成就AI終端！ 台股電子供應鏈受惠前提「這個不能差」
延續2023年AI浪潮，今年CES中四千多家廠商端上的AI應用商品，可說是百花齊放，「今年的CES可以有一個註解，即是『規格提升』，尤其是結合ChatGPT。」群益創新科技基金經理人杜欣霈告訴CTWANT記者。多位經理人及理財達人觀察，從WiFi、面板、電池、鏡頭到半導體等台廠供應鏈均可受惠，「前提是經濟不能變差！」「三大晶片廠輝達、超微、英特爾，分別在新顯示卡提高效能2倍、桌上電腦處理器、AI PC運算解決方案等，在CES展前、展中都提出說明與示範，也就是讓我們看到應用在車用、手機、電腦上的功能規格拉高。」杜欣霈說，「AI是一個形容詞，譬如說，晶片應用電腦就是提升到電競規格。」「此外，我覺得今年的CES展週邊商品的最大亮點，就是WiFi。」杜欣霈說，「WiFi效能已經從WiFi5到WiFi6、WiFi7，連跳二級，就可以繼續觀察到今年下半年的終端市場的成長表現」，「為了完成AI應用面終端，今年的WiFi會是很重要契機。」2024年CES展亮點中，友達展示面板規格提升。（圖／友達提供）CES展另一大規格提升亮點是「面板、電池、鏡頭」，杜欣霈分析，面板雙虎友達、群創在LED面板的升級、多屏顯示，強大的晶片帶來的功耗則也需要電池續航力升級，從而觀察到電源管理、記憶體、散熱等周邊電子零組件。「半導體還是『重中之重』，從台積電、聯發科、華邦電、南亞科、大立光、博通，到ODM電子五哥（廣達、仁寶、緯創、英業達、和碩）、來頡、群光、群電、台達電、光寶科等，都是延續美股晶片廠到雲端的上中下游台廠供應鏈電子業重要廠商。」杜欣霈說， 「當然，前提是經濟不能差！歐美若能軟著陸，整體台股一定會受惠AI產業的發展。」杜欣霈說。此外，永豐美國基金經理人周彥名也提醒，「停止升息、降息等，仍是影響選股的一大關鍵，當降息號角一吹，有成長性、技術性的科技股及包含此類的科技成分的ETF，預估都有會很好的表現。」理財達人雨果則告訴CTWANT記者，「2023年，AI人工智慧概念股漲了一波，相關硬體生產商股價都大幅成長，AI應用層面尚未成熟，未來幾年有機會在持續擴大，有更多其他產業納入AI相關應用，還是有很好的投資機會，需要有耐心做長期投資。」群益創新科技基金經理人杜欣霈認為，2024年台股科技股為正面走向趨勢。（圖／Apple、群益投信提供）至於半導體產業，2023年庫存去化不少，雨果認為，「今年應有機會恢復需求成長動能，例如台積電的車用半導體與AI晶片需求，可望有明顯的業績成長，AI相關的高階伺服器也可注意。」若想要投資半導體產業，又不敢單壓一檔個股？「我會考慮台積電含量高的ETF，譬如，台積電權重佔了46％的元大台灣50（0050），或台股半導體ETF，例如中信關鍵半導體（00891）與富邦台灣半導體（00892）。」雨果分享自己的觀察。「雖然這兩檔半導體ETF台積電權重只有18％與24％，但涵蓋其他半導體相關公司，包括聯發科、日月光、聯電、創意、瑞昱等。」雨果告訴記者，他專注於「指數型」投資原則，這樣就不怕挑錯公司。而在台股ETF中，連結科技的海外ETF，像是統一FANG+ ETF（00757）在2024年以來的規模、受益人數都有雙位數成長；國泰費城半導體（00830）、富邦NASDAQ（00662）、永豐美國500大（00858）、永豐美國科技（00886）等在規模上也都有成長。看CES選股
散建廠Q4逆勢走揚 法人：建準明年吞車用客戶訂單
散熱風扇大廠建準（2421）9月營收激增導致日前股價上漲，但受整體盤勢不佳以及主力轉賣影響，上周股價略顯疲軟、連收四黑，周五（21日）三大法人齊買帶動下，逆勢小漲2.83％以39.95元作收，拉出長下影線，目前仍有守住月線及半年線作支撐。儘管面對市場需求不振、經濟不景氣，建準對於下半年營運持樂觀態度，先前也釋出今年一定較去年成長的展望。展望後續法人表示，雖然消費性NB、家電需求不佳，但建準主力是商用產品，且伺服器、通訊、車用、工業等產品需求提高；其中車用產品方面，建準應用於包含電動車的電池盒、大燈、空調、空氣清淨、5G天線、ADAS等，據了解，目前客戶訂單針對明年的需求也相對明確。受惠於網通、伺服器、車用需求穩健，公司預計，明年續擴大資本支出，包含廣西、菲律賓廠皆有擴產計畫，特別是這兩地勞動力充足、人力成本較低，對於之後成本控制也將更有效率，加上菲律賓新廠10月量產，新產能挹注下，樂看該公司第四季營運優於第三季。建準第3季營收36.64億元，季增5.2%、年增5.26%，營運表現逐步擺脫封控影響而回溫，市場預估，毛利率受惠於成本回檔、產品組合、匯率等因素有正面挹注，加上業外也有匯兌利益的進帳，EPS有望優於上季歷史次高的1.2元表現。儘管IT需求持續面對通膨、升息等因素，使得供應鏈庫存壓力大，將持續調整到明年上半年，但建準也同樣在其他領域布局完整，像是各國5G基礎建設布建，而當中5G所帶動的WiFi6的規格轉換需求，也帶動路由器的風扇使用，從過去不使用風扇到使用1顆風扇，加上交換器也往高階發展之下，風扇的用量也有提升。另外，伺服器儘管新平台將遞延到明年上半年，但短期客戶需求未減，預期在新平台功耗提升之下，也將使得風扇的ASP提升1-2成左右，有明顯的挹注。展望第4季營運，市場看好，網通、伺服器、車用需求穩健，目前產能利用率高，法人預估，營運表現有望再走揚。
國安基金+限空令發威 台股週線連五紅 法人：下週恐需再觀察
在傳出金管會有意祭出限空令，以及國安基金的支持之下，台股無懼中國實施軍演，週五加權指數大漲333.84點，漲幅2.27%，指數迅速重返萬五之上，終場收在15036.04點，本週台股上漲35.97點，週線漲幅0.24%，週K線拉出下引線且連五紅，單日成交金額平均1962.73億元。三大法人方面，本週僅投信法人力挺台股，單週回補87.75億元，連續第七週站在買方，不過外資中斷連續兩週買超態勢，本週轉為賣超119.85億元，自營商法人則連續第二週站在賣方，調節26.11億元，三大法人本週合計賣超台股58.21億元。PGIM保德信金平衡基金經理人廖炳焜指出，雖然本週台股因為政經情勢使得盤面一度呈現觀望，平均成交量能下滑至不到兩千億元的水準，不過在國安基金與研擬限空令的消息傳出，加上美股本週持續揚升，四大指數中包括道瓊、費半、那斯達克指數都已回升至半年線位置，多方訊息再度振奮整體投資信心，帶動指數週五強彈逾300點。廖炳焜表示，目前對台股最有利的為美股領軍反彈利多，且這波全球彈升格局中，以台股的彈幅較為落後，未來有機會持續跟進，惟目前進入法說會高峰，不少公司開始釋出庫存調整等訊息，使得台股反彈力道受到影響。另外，外資對於台股賣超雖然趨緩，然整體態勢仍站在賣方，今年來累計賣超金額持續改寫歷史新高，且聯準會收緊資金方向未變，下半年外資對台股的態度仍需持續留意。針對下週可能影響台股的變數，廖炳焜說明，下週MSCI將公布季度調整，雖然季度調整的幅度會較半年度來的小，但目前市場多認為MSCI調升陸股趨勢未變，研判台股權重可能受到小幅調降。除此之外，還有美國晶片法案簽署、美國CPI數據等，亦將牽動市場投資情緒，且美國將公布生產者物價指數(PPI)、首次申請失業救濟金人數等，這些經濟數據反映景氣走勢以及資金緊縮對市場的影響，宜持續觀察。廖炳焜表示，隨著近期指數回穩，台股本益比也略有回升，然目前台股本益比僅11倍，仍明顯低於5年平均的15.62倍，顯見台股仍超跌，建議投資人逢低分批布局。在選股上，不妨聚焦汽車及EV相關股、電機機械、利基化工、網通、5G、WIFI6、低軌衛星、銀行股等族群，且採取電子、金融、傳產均衡布局策略。
台灣核心半導體指數前10大成分股 這一家累積漲幅147.71%最驚人
「ICE FactSet台灣核心半導體指數」每年4、10月調整成分股，追蹤此指數的富邦台灣半導體（00892）ETF，預計刪除「5471松翰」、新增「6732昇佳電子」。富邦ETF經理人陳靜如表示，「ICE FactSet台灣核心半導體指數」是以獲利能力指標GPA（營業毛利/總資產）挑選出台灣上市櫃半導體產業中獲利能較佳之半導體公司，完整涵蓋台灣半導體產業上、中、下游的半導體公司。從今天（25日）「ICE FactSet台灣核心半導體指數」前10大成分股，至10月22日的累積漲幅來看，占6%權重的力旺（3529）達147.71%，其次為占5.56%權重的譜瑞-KY （4966）達64.61%，權重占最多的25.00%、台積電（2330）的漲幅為16%，聯發科、聯電、聯詠、瑞昱，累積漲幅也有33.19%~ 21.52%之間。本次指數調整成分股預計刪除「5471松翰」、新增「6732昇佳電子」，調整後價值鏈類別及權重分別包含：上游材料與元器件11.63%、製造設備2.06%、半導體生產商40.68%、積體電路41.04%及外包組裝和分銷4.59%，調整後仍持續涵蓋台灣完整的半導體產業鏈。陳靜如進一步分析，2022年將迎來多數電子應用產品之轉換與持續普及，如5G手機、新機種伺服器的滲透、無線網路新世代的WiFi6，以及車用半導體應用需求持續升級，全球半導體製造商龍頭台積電於最近一次10月14召開的法說會中明確表示，其產能滿載至2022年底，並將赴日本設廠以滿足市場需求；且今明兩年預估全球將會新建共 29家晶圓廠來加大產出。以10月25日「ICE FactSet台灣核心半導體指數」前10大成分股來看，力旺（3529）漲幅達147.71%。
全球晶圓代工成長突破10年新高峰 產值上看846億美元
全球半導體受惠於疫情帶動的遠距辦公與教學的新生活常態應用需求及5G新產業發展的發酵，全球晶圓代工產值上看846億美元（約新台幣2.45兆元），年成長23.7％，成長幅度突破近十年高峰。根據集邦科技TrendForce半導體研究處表示，2020年上半年全球半導體產業受惠於疫情導致的恐慌性備料，以及遠距辦公與教學的新生活常態，下半年則因華為禁令的提前拉貨，與5G智慧型手機滲透率提升及相關基礎建設需求強勁。展望2021年，預期經濟將有所回溫，目前預估包含智慧型手機、伺服器、筆電、電視、汽車等，明年都有2～9％不等的正成長，而這些終端產品也將帶動相關的零組件需求。此外，通訊世代交替，5G基站、WiFi6布局也會持續發酵，帶動相關零組件拉貨力道，因此，預估2021年晶圓代工產值可望再創新高，年成長近6％。整體而言，TrendForce認為，當時序進入2021下半年，即便疫情緩解使電視、筆電等宅經濟需求產品發生零組件庫存修正的可能性依然存在，但在通訊世代交替下，5G、WiFi 6等基礎建設佈局將持續發酵，加上5G終端應用如智慧型手機滲透率提升等因素，都將持續推動晶圓代工廠產能利用率普遍落在90％上下，不至於出現稼動率大幅滑落的情況。
聯發科瞄準Chromebook 高中低階火力全開
因疫情改變了人類生活、教育及工作型態，點亮了雲端服務及遠距應用的相關需求，其中Chromebook在教育市場的需求也受到矚目，根據Digitimes Research分析，教育巿場對行動運算裝置的需求大增，行動運算裝置在2020年出貨量將有爆炸性成長，上看4,210萬台，較期一年大幅成長32.3％，聯發科技也嗅到需求，鎖定Chromebook成為手機、平板後下一個要攻下的山頭。。過去在手機及平板裝置已經攻下可圈可點戰績的聯發科，不僅已經嗅到Chromebook商機，更準備好火力，準備搶攻Chromebook市場，聯發科資深副總暨智慧裝置事業群總經理游人傑表示，除了現役的MT8183處理器外，將在年底推出具備5G通訊功能、AI演算及WiFi6的MT8192、明年還會再推出最高階的MT8195，從入門、中階、高階全線展開火線滿足不同市場。目前MT8183是8核心12奈米工藝的產品，MT8195將採用台積電最新的6奈米製程。在AI演算上，使用者將可以在語音辨識、文字影像辨識方面看到新的體驗，新的處理器雜具備這樣強大的效能，不用把運算丟到雲端去運算。游人傑說說明，聯發科在Android手機、Android平板及Android智慧電視產品上都已經有領先的表現，此時Chromebook在疫情衝擊下成長表現相當出色，聯發科與Google的合作已經由手機的Android平台延伸到Chrome OS平台，目標就是鎖定Chromebook產品。在聯發科的規劃中，從小屏（手機）、中屏（平板、Chromebook）到大屏（電視），都可以看到聯發科的角色。因應新冠肺炎停課、遠距教學的緊急標案大增，原預期2020年第2季Chromebook出貨578萬台，現在已經上修到832萬台，較去年有顯著增長59％；根據Digitimes Research統計，2020年全球Chromebook在教育市場（K-12）中占有逾43％比重，總數約1,810萬台，其中需求最高的以美國及日本為主，特別是日本今天提出700萬台的標案需求，更吸引相關業者的注意。