俄烏戰事衝擊能源價格 國內油價連四漲⋯下周逼近33元
油價要逼近33元了!俄烏戰爭持續,下周國內油價將連四漲,依照機制,汽油預計再調高每公升0.6元、柴油每公升0.1元。95無鉛汽油每公升價格將超過32.5元,中油將時隔近7年半,再度啟動漲幅吸收一半機制。95無鉛新價估計達32.8元。國內油價目前已經連三漲,95無鉛衝到32.2元,是2014年10月中之後的最高價。俄烏戰事促使能源價格動盪,布倫特原油一度接近每桶117美元,已是多年未見高點。依據浮動油價機制,汽油每公升應該要調漲1元,不過觸到中油平穩措施,95無鉛超過32.5元,依機制中油須吸收一半漲幅,預估汽油漲幅會落在每公升0.6元。至於柴油,因為還有亞臨平穩機制,再少漲0.5元,合計單次吸收0.9元,最後預估只漲0.1元。如此95無鉛汽油牌價預估將調到32.8元,如後續國際原油續升,更會漲破33元。92無鉛汽油則會調到31.3元,至於超級柴油,每公升牌價則達28.6元。對比去年3月初,95無鉛一公升27.1元,下周每公升會漲了約5.7元,加滿50公升油箱,消費者比起1年前要多付285元油錢。國際機構已經預估,如果俄烏衝突持續,油價可能飆升至每桶130美元左右。即使國際能源署 (IEA)釋出6000萬桶原油,往後原油庫存也仍不足,這是由於OPEC石油輸出組織僅願增加每天40萬桶石油,以致供應仍不足以壓低油價。瑞銀財富管理投資總監辦公室表示,鑒於歐洲對俄羅斯能源依賴性,不僅近來股債震盪,從德國國債、油價和歐洲碳價來看,歐洲經濟令人擔憂。西方國家持續對俄羅斯採取制裁措施,俄羅斯大宗商品的買家會繼續減少,另外,限制與俄羅斯有關支付的影響也不應被低估,隨著支付鏈的中斷及貿易融資枯竭,大宗商品供應鏈將受到不利影響。瑞銀財富管理投資總監辦公室表示,若布倫特油價在兩個季度內升至125美元或更高,將導致全球經濟增長下降約半個百分點。
國際股市震聲隆隆!台幣對美元快速轉貶
國際股、匯市19日上午震聲隆隆,台股大跌200點、台幣對美元大貶近1.3角,台灣銀行牌告匯價11點過後出現28.49,快速逼近今年來最弱即期匯率28.51(2021/01/11),將完全回補近3個月來的升值幅度。外銀交易室分析,台幣是跟著亞幣的快速轉貶方向,韓元的貶值幅度更是驚人到今天上午就出現0.52%的貶幅,驅動非美貨幣走貶的主因和美債殖利率一度升破1.75%有關。非美貨幣的匯率翻轉,從2、3周之前美債出現利率變動就蠢蠢欲動。瑞銀財富管理投資總監辦公室亦提前表態,下調亞太貨幣升值預期,未來 12 個月即期匯率的平均升值預期,從中個位數調降至 2%~3%。雖然如此,瑞銀財富管理投資總監辦公室強調,美國實際利率走強不代表亞太貨幣一定要貶值,從過去15年數據看來,美息上升及亞太貨幣升值「是可以並存的」,亞太經濟現階段及前景展望均處於堅實成長,瑞銀估測亞太區(不包括日本)未來12個月的GDP季增長可以達到 5.7%,近日亞太貨幣的走軟不影響中長期的走升趨勢。
隨全球經濟活動重啟 瑞銀:原油每桶上看70美元
2021開年以來,包括嚴塞氣候、疫情緩解激勵消費動能,原油庫存大幅回落等各項因素,帶動原油價格表現十分亮眼,布蘭特油期和紐約輕油,價格分別上漲22.2%、23.5%,瑞銀財富管理投資總監辦公室18日指出,油儲減少無疑是這次價格上升的主要原因,考量多方因素下,研究團隊對於2021全年原油價格走勢不僅維持樂觀,還進一步調高2021年6月底至2022年3月底的布蘭特油期價格預測至65~70美元/桶。瑞銀財富管理投資總監辦公室分析,預期石油需求將會從目前的93萬~94萬噸/日逐漸升至100萬噸/日,並在2022年下半年達到102萬噸/日,與2019年水準相當,可作為消費動能恢復正常的指標。隨著秋冬防疫專案接盡尾聲,加上疫苗廣泛在各個市場推出,居民出行能夠得以恢復,經濟活動也將重啟。而邊境關閉等防疫措施也將逐漸取消,應將能帶動先前受到壓抑的休閒及商務旅行等的需求反彈。國際油價展現升勢,瑞銀財富管理投資總監辦公室認為,對於投資者來說,除了從現價上漲中獲利,期貨價格曲線的變化同樣重要。當期貨市場出現供不應求的貼水現象時,投資者可透過以低於現貨價格買入遠期期權,以獲取轉倉收益。
黃金重返二千美元 專家喊上2300美元
美元指數(DXY)今早進一步下跌至92.1,超過兩年來的低點,而金價重新站上2000美元關口,瑞銀財富管理投資總監辦公室維持金價今年底目標2,000美元不變,但在短期內,如果地緣政治緊張局勢一旦加劇,不排除金價衝高至2300美元。美元指數(DXY)今早進一步下跌至 92.1,為超過兩年來的低點。金價也重新站上 2000 美元關口,期貨及現貨金價昨天曾經漲至 2017 及 2010 美元,但跟本月初盤中刷出的歷史高點 2089 及 2075 美元相距還遠。由於美國 10 年期實際利率降至歷史新低後有所回升,金價上周一度回調至 1900 美元以下,但跌勢只是曇花一現,及後迅速反彈起來。基於今年的黃金需求主要由黃金交易所交易基金(ETF)資金大規模流入所推動,因此金價的漲跌反應特別大。瑞銀財富管理投資總監辦公室指出,隨著美國聯準會繼續壓低名義利率,加上通膨預期增加,維持金價今年末目標 2000 美元不變,但在短期內,不排除金價衝高至 2300 美元,特別是地緣政治緊張局勢一旦加劇。
黃金跌破1900美元可加碼? 專家這麼說
黃金價格6日突破歷史高位2,075美元後,震盪加劇,瑞銀財富管理投資總監辦公室認為,美國實際利率及美元將進一步下跌,金價將因此延續升浪,保持「今年底之前會再次挑戰2千美元」的看法。對於持有成本價低於1,850美元的長期投資人來說,外資分析師認為,若金價跌破1,900美元可再加碼,並繼續持有至美國大選結果確定。渣打銀行財富管理認為,黃金價格連續創新高後,上漲力道中止的可能性較大,自2018年底以來黃金漲幅接近70%,如果不經歷回調,金價可能很難站穩2千美元。國際交易顧問業AxiCorp環球市場首席策略師伊恩斯(Stephen Innes)指出,金價上周回升是「防禦性交易」所致,交易員在價格急挫後填補少許部位,賺點小回頭的投機錢。但他也發現,現貨價格大幅下挫並沒有促使任何人急於平倉,「代表看漲情緒完好無損」。瑞銀財富管理投資總監辦公室認為,從美國實質利率及美元將進一步下跌角度來看,11月美國大選前市場不確定性增加,金價將有炒作機會,年末或許再次挑戰2千美元。伊恩斯分析,長期戰略買家仍將重點放在美元和美國國債收益率上,這兩項投資參考要素目前看來都顯得疲弱,給予黃金持續買進的信號。對於安全買進黃金的價格,他建議,有意長期持有者以1,900美元為下限基準。擔心金價過高的投資人,瑞銀財富管理指出,可選擇其他大宗商品,大宗商品指數第二季上漲12~14%,總回報約5~11%,指數第三季以來再漲近7%。基於全球總體經濟改善及大宗商品供應有序,大宗商品指數在未來12個月有望更上一層樓。瑞銀財富管理提醒,今年的黃金需求主要由黃金交易所交易基金所驅動,尤其是黃金ETF,黃金實體或金飾實際買進並非主力;基於黃金避險特色,一旦美國經濟走出疫情陰影,大選政治干擾降低,黃金也將漸漸失色,估計時機點會在2021年逐季發酵,因此明年3、6、9月每季季底金價預測估值逐步下滑至1,950、1,900及1,850美元。
黃金價格走勢勇猛 散戶問何時進場?法人卻在意下車價位
及至7/24國際金屬市場的黃金價格走勢依然勇猛,收盤價格1925美元/盎司,衝破2011年盤中高點記錄1,921美元/盎司,外商金融機構分析有兩大「時事」因素,是金價此波衝刺的最大動能,並把今年第四季的金價目標上調至2,000美元/ 盎司。散戶現在開始有感覺了。經常問起:現在進場,可以嗎?國際金價集中火力在近兩個月期間上漲近15%,以衝刺百米速度攀上1925美元/盎司,法人機構其實現在問的是:什麼價位/什麼時候下車(出場)是正確的?以黃金這麼傳統的投資標的,行情走勢總是會拿來和過去相較,因為破了2011年的高價之後,警訊就響了起來。外資交易商 AxiCorp 卻提醒,此次的狀況和過去有所不同,其一是黃金的投資流量受到ETF資產的驅動,ETF商品已是疫情期間的金融市場主導;其次是各國中央銀行截至5月公布的數據。瑞銀財富管理投資總監辦公室的公開說法,金價走升的因素,源自中美關係進一步緊張,以及新冠疫情前景仍然不確定,同時美元似乎加速走弱。外資金融主管指出,還有另一項業外看不出來的空頭投機部位,此波明顯落後於上漲行情,但也要注意,7月間「漲很大」達8%,與7/23中國大陸開放零售開盤、導致需求激增,「目前看來金價的反彈波,還沒有結束」,但若一旦投機部位激增或追價散戶潮退,就是價格回頭的時候了。外銀估測,一旦金價往2,000 美元/盎司靠攏時,更要關注2021 年經濟復甦的預估狀況,經濟復甦一旦加快腳步,疫苗問世以及各國央行的極度寬鬆舉措達到最高峰,這些將可能引發 ETF 投資者拋售,從而使金價見頂。
拐點出現 國際油價緩步回升
OPEC + 減產新協議5月1日開始生效,確實帶動國際油價回升,包括布蘭特油期和紐約輕原油(WTI)都脫離4月下旬的低點價位,國際市場現貨價也在盤中回到20.48美元/桶,打出一個小W底部。國際交易顧問AxiCorp全球首席市場策略師伊恩斯(Stephen Innes)認為,這能對市場情緒帶來積極意義,國際油價破底的最大問題是需求急凍、生產過剩,新協議針對根本問題提出的解決行動,才有助於油價回穩。伊恩斯認為,20美元/桶是WTI的價格拐點,因為市場可能會趨向於在較高水平上達到基準均衡,貿易商很快就會開始定位油價的接續走勢,穆迪投資者服務公司上周(4/28)最新估測2020年全球GDP極度萎縮至全年衰退5.8%,國際油價若沒有回到正常水位,此項數據還會繼續下修。所幸現在國際油價在新協議下得以此跌,穆迪表示,隨著疫情得到控制,社會隔離措施慢慢解封,石油需求將逐步改善,但是庫存下降會很慢,不能太過高估後續的油價回升力道,估算布蘭特原油今年平均價格為35美元/桶,紐約輕原油現貨價格為每桶30美元。瑞銀財富管理投資總監辦公室指出,從基本面來看,許多國家陸續放寬出行限制,相信石油需求自5月開始小幅復甦,但短期內仍然面臨巨大壓力,市場要消化油價暴跌的後遺症,將經歷一段再平衡供需的過程,「我們相信下一季度供需邁向平衡」,隨著全球經濟重啟及復甦,及至第四季度原油可能出現供不應求情況。WTI 及布蘭特油價有望從6月末的20美元,在年末前回升至40美元。