以伊戰事升溫避險公債油金美元 經濟學家3點示警:台股恐將進入修正沈澱期
台股19日終盤收在19,527.12點,下跌774.08點,跌幅達3.81%,盤中最低達19,291.88點,狂跌1,009.12點,隨著18日美國四大指數除道瓊指數皆呈下跌走勢,台股隨之走跌,科技、金融等類股、「高股息」ETF股價應聲下跌,債券型ETF紅通通多上揚。對此,國泰世華銀行首席經濟學家林啟超19日表示,若以色列、伊朗空襲飛彈事件延續逾2週甚或擴大範圍,則應關注對油價及景氣的衝擊的部分,若事件延續逾2週或更長,有三點需要特別留意。林啟超並就觀察台股指數重挫提出兩面向觀察,首先是「台積電下修半導體展望、以伊風險提高,全球避險情緒拉升」。由於台積電下修今年半導體展望,今早以色列發射飛彈,擊中伊朗第三大城伊斯法罕近機場設施,造成早盤風險趨避。截至台北時間12:00 pm,美股期指下跌逾1%,日股下跌逾千點或3.3%,台股一度跌逾千點,目前跌逾774點或33.81%。美國10年公債利率約下跌10點至4.54%,美元微升至106.09,台幣貶值1.6角至32.54,油價上漲2.7%至85,金價續攻高位升破2400。林啟超進一步分析,戰事升高,但細節未明,不確定性延續數日,短線避險資產有一定支撐,預期仍將對峙數日,零星衝突仍在。目前仍未清楚以色列攻擊幅度,範圍及伊朗後續因應,不確定性可能使未來數日市場彌漫趨避情緒,信心疲軟,股市短期有壓,避險資產如公債、油金及美元將有一定支撐。林啟超說,若事件延續逾2週甚或擴大範圍,則應關注對油價及景氣的衝擊的部分,若事件延續逾2週或更長,有三點需要特別留意。第一應關注油價是否推高,特別在去年5~6月油價平均僅71元下,對未來兩個月的通膨將有基期的負面影響。第二,在通膨影響下,一方面可能會推遲Fed降息的時點,二方面利率高位也會衝擊後續的經濟及企業復甦力道。第三,股市過去數月熱絡及乖離加大,將在企業盈餘及評價面臨雙修下,進入修正沈澱期。
日圓快見155刷新34年新低 專家評「頹勢難遏」可能跌至160
美元指數近日一路飆升,12日突破106,16日盤中已來到106.44,受到美元指數強升,亞洲各國貨幣全面受挫,其中又以日圓受創最重,16日下午一度貶至154.6,逼近155價位,再創34年來新低。日本財務大臣鈴木俊一16日在前往華盛頓參加國際貨幣基金組織(IMF)年度活動以及7工業集團(G7)和20國集團(G20)財長會議之前曾表示,「如果有必要,我們準備採取一切可能的措施來應對這種情況。」雖日本官員口頭警告後日幣一度小幅回升,不過台北時間約早上10點,日圓再度由升轉貶,且一路走低,下午2點半後一度觸及154.6元,貶0.22%。據《彭博社》報導,由於投資人擔憂美國高利率政策可能會長期化,加速買進美元,導致日本央行宣布時隔17年升息後,日圓回升的預測很快遭到推翻。日本《共同社》也報導,日本和美國利差促使投資者出售日元買入美元;此外,中東最新局勢增強了美元作為「避險資產」的吸引力。摩根大通與美國銀行表示,日圓兌美元恐怕將持續走貶,迎來160大關。美國普徠仕集團更大膽指出,美元兌日圓恐跌至170左右,創1980年代新低。三菱日聯摩根史坦利證券的首席外匯策略師植野大作表示,美元兌日圓匯率跌破155大關後,日本政府極可能會介入購買日圓。但彭博報導認為,就算日本政府介入匯市,可能也不會有太大的效果。不僅日圓再創新低,韓元也回貶至1400價位,除日圓、韓元外,新台幣也重貶,同樣下午2點以後盤中一度觸及32.565元當日最低點,重貶1.87角。
漲勢比黃金還猛! 白銀續刷三年新高逼近29美元
與黃金一樣,白銀也享有避險資產的美譽。但相較黃金在過去一年中閃閃發光的回報率,白銀的漲幅或許有些黯淡。不過自本月以來,白銀漲幅已大幅超越黃金,這是因為投資者正尋求一種替代資產,以利用經濟韌性,抵禦地緣政治風險加劇,及防範通膨加劇。以色列和伊朗之間地緣政治緊張局勢的升級,為避險黃金價格提供了支撐,帶動銀價反彈。據FXStreet數據顯示,白銀價格(白銀/美元)在上周五(12日)上漲,交易價格為每盎司29.11美元,比上周四(11日)的28.46 美元上漲了2.3%。此外,在經濟擴張時期,由於白銀在從晶片製造到太陽能電池板生產等工業應用中的使用增加,白銀也會從中受益。與此同時,白銀和其他貴金屬一樣,仍受到有限供應的支撐,目前每年白銀的使用量仍超過開採量。因此,儘管中東局勢持續緊張,通膨居高不下,但經濟仍保持驚人的韌性,投資者繼續追捧銀價也就不足為奇。賀利氏集團(Heraeus)分析師表示,白銀似乎受益於投資、消費和工業需求兩大領域,這兩個領域各佔白銀總需求的50%。從表示兩種金屬間價格關係的黃金、白銀比率來看,白銀也極具吸引力。目前,一盎司黃金可為投資者購買大約83盎司白銀,而30年來這一比率平均值約為67盎司。白銀價格往往跟著黃金走勢。當黃金價格上漲時,白銀通常也會跟著上漲,因為它們作為避險資產的地位是相似的。黃金/白銀比率顯示了需要多少盎司白銀才能等於一盎司黃金的價值,它可以幫助確定這兩種金屬的相對估值。
消失的黃金!專家告訴你如何避免黃金投資「踩坑」
新華社4日報導,近日,北京市朝陽區中國黃金富力廣場店關店,引發關注。該店為中國黃金加盟店,多位消費者在此常年辦理黃金託管業務,因關店造成不同程度財產損失。「消失的黃金」背後,凸顯哪些行業亂象?黃金投資又該如何避免「踩坑」?中國黃金集團黃金珠寶股份有限公司(中金珠寶)1日公開回應,表示將先行墊付有關消費者,並將加強對加盟業務的准入控制和監督管理。一位王姓市民說,她於2016年在該店購買了價值23萬元(人民幣,下同)的實物黃金,當時店內提供黃金託管服務,每400克黃金一年返現10克的「寄存利息」。今年2月,王女士想辦理續存時,卻發現門店已經關閉。多名消費者遭遇類似情況。讓他們「踩坑」的是一項名為「金條無憂預訂」的託管業務:在一次性交清貨款後不拿走金條而是由金店託管,購買時每克能減免一定費用,還能按比例返還一些黃金產品作為「寄存利息」。據瞭解,涉事金店突然關店後,一些消費者報案,有的消費者託管黃金價值不菲。目前,加盟金店實際控制人楊某某已被公安機關刑事羈押,案件仍在進一步辦理中。新華社事後走訪多家位於北京的其他中國黃金加盟店時發現,這些門店均已在醒目位置張貼海報,提示「本品牌不開展任何形式的產品保管服務、不開展任何形式的售後回租等籌集資金或衍生融資業務」。業內人士認為,上述中國黃金加盟店的黃金託管業務,已經有一定的金融屬性,相當於打著黃金託管旗號開展黃金資產管理業務。中國人民銀行辦公廳2018年12月發布的《關於黃金資產管理業務有關事項的通知》顯示,對黃金資產管理產品投資的實物黃金應當進行登記託管,登記託管服務僅限金融機構和上海黃金交易所等經大陸國務院、金融監管部門批准的黃金交易場所提供。「金店並非金融機構,不具備開展黃金託管業務的資質。」北京市律師張翼鵬表示。中金珠寶相關負責人也表示,涉事金店擅自開展的「金條無憂預訂」業務,是中金珠寶明確禁止開展的未授權業務。業內人士認為,此次中國黃金加盟店出現違規操作、閉店跑路等問題,也說明對加盟店的日常管理和經常性監督缺乏力度,內控制度不甚完善。中金珠寶直面問題為受害者「先行墊付」,讓相關消費者鬆了一口氣。然而,黃金作為避險資產,並非沒有風險。近年來,一些經營者「渾水摸魚」甚至專門設置騙局,黃金投資亂象頻出。山東警方去年破獲的一起非法吸收公眾存款案,也是將黃金託管業務作為「道具」。2021年12月,隋某某在山東省沂源縣註冊成立某珠寶有限公司,以「高回報、無風險」為誘餌,騙取客戶與某黃金集團有限公司簽訂託管黃金買賣合同。契約到期後,隋某某等人卻失聯了,公司提供的保險單也被證實是虛假的。據披露,該公司先後吸收數十名投資者的存款達600餘萬元,造成群眾直接經濟損失400餘萬元。如何讓黃金投資更安心?江蘇省南通市地方金融監督管理局此前曾發布提示,提醒民眾在投資黃金託管產品前,務必查證相關機構是否具備發行或代銷資質,摸清投資的實物黃金是否在金融機構或者正規的黃金交易所進行登記。業內人士表示,對於黃金零售端違規從事金融業務,日常監管仍存難點。趙精武認為,除品牌方自身要加強對加盟商的監管外,行政監管部門要將監管關口前移,通過開展黃金及其飾品經營規範整治行動,加強對金店等場所摸排,發現問題嚴肅查處,維護市場秩序。此外,投資者也需多做功課。「黃金是無息資產,實物黃金投資收益的實現只能通過低買高賣實現,變相支付利息的產品需要高度警惕。」黃金市場專家蔣舒指出,市場參與者要明確介入市場的目的,從而選擇更合適的投資或消費管道。
中東緊張局勢提振金價? 分析師:市場關注FOMC本周三利率會議
黃金價格因中東不斷升級的緊張局勢,導致民眾避險需求提升而提振,亞洲周一(29日)開盤,金價結束連兩周下跌,現貨價格盤中上漲4.54美元或0.23%,每盎司報2023.06美元。黃金市場除了持續關注中東的衝突局勢之外,本周的焦點將是周三(31日)召開的聯邦公開市場委員會(FOMC)會議,預計該會議將維持利率在5.25至5.5%。美國商務部上周五(26日)公佈的數據顯示,剔除波動較大的食品和能源價格後,美國去年12月核心個人消費支出(PCE)物價指數年增2.9%,創下近三年以來最低增長,低於前月的增長3.2%,以及市場預期的增長3%。核心PCE的變化是市場預判聯準會政策的重要指標之一。美國官員周日(28日)受訪時表示,一架無人機襲擊了駐紮在約旦東北部靠近敘利亞邊境的美軍,中東地區日益緊張的局勢可能會提振黃金等避險資產。市場普遍預計聯準會將連續第四次將利率維持在5.25至5.5%的區間不變,並密切何時開始降息的訊號。如果聯準會主席鮑威爾暗示可能在3月降息,這可能會給美元帶來一些拋售壓力。此外,經濟數據也至關重要,除了周五(2月2日)美國12月非農就業報告外,市場也關注周二(30日)的美國消費者信心和職位空缺、周三的ADP就業數據,以及周四(2月1日)英國央行的貨幣政策決議、美國每周初請失業金人數和ISM公佈的12月製造業數據。戴阿德利安資產管理公司總裁Adrian Day認為,通膨數據放緩將會提振金價;SIA財富管理公司首席市場策略師席斯基(Colin Cieszynski)認為,聯準會的鴿派態度可能不如華爾街所希望的那麼溫和,這可能會帶動美元上漲,並給金價帶來阻力。期貨經紀商RJO Futures資深市場策略師Daniel Pavilonis表示,黃金市場價格略高於每盎司2000美元大關時,似乎是一個中性市場。「每次金價開始走高時,它都會回落,這是因為美國經濟狀況存在很多不確定性。」
國際金價達到歷史新高「2月餘上漲16%」 專家分析:還會再漲
因為以色列與巴勒斯坦激進組織哈瑪斯發生衝突,結果提升國際市場對於避險資產的需求,進而導致國際金價的價格連日翻漲,在短短2個多月的時間,價格上漲16%,近日更是達到歷史新高,價格達到2135美元。而專家分析,這波上漲熱潮還會持續到2024年。就目前而言,國內金價於10月初的時候達到低點,3日與6日的買進價格為7270元、賣出價格為6720元。而在目前,4日黃金買進價格為7850元,賣出價格為7300元,上漲幅度約為7%至8%之間。而國際黃金價格於10月5日達到近期低點,每盎司價格為1815.77美元,而在4日盤中,國際黃金金價達到每盎司2135美元,漲幅高達16%,甚至創下歷史新高的紀錄。根據《CNBC》報導指出,一名分析師認為,由於地緣政治的不確定性的關係,黃金的價格有可能在2024年保持在2000美元的價格以上,甚至有可能再度創下新高。UOB 的市場策略主管、全球經濟和市場研究部門負責人 Heng Koon How甚至估計到2024年底,黃金每盎司的價格可能達到2200美元。TD 證券商品策略主管 Bart Melek也抱持著樂觀的態度,認為黃金價格將在2024年第二季度平均每盎司2100美元的均價,其中中央銀行的強勁購買將成為推動價格上升的關鍵因素。Melek也認為,聯準會可能近期會開始降息來削弱美元,疲軟的美元也可能讓國際買家更容易入手黃金,進而推升對黃金的需求。而根據《CNN》報導指出,他們引述世界黃金協會的資料,其中顯示新興市場的中央銀行在2010年至2021年間,每年平均購買473公噸的黃金。但是光是在2022年,他們就購買了1,100公噸的黃金,在今年Q1至Q3這段期間,甚至購買了800公噸的黃金。世界黃金協會的市場策略師 John Reade認為,這樣的購買速度可能會持續數年至數十年之久。
美元走軟、預期明年初降息 黃金價格創歷史新高
美元走軟,加上市場押注美國聯準會(Fed)明年初可能降息,推動黃金價格4日一度突破每盎司2100美元的關鍵心理關口,再刷新歷史高點。另外,加密貨幣龍頭老大比特幣4日也衝破4萬美元水平,飆升至41800美元,創去年5月以來新高。4日亞洲早盤,國際現貨黃金盤中飆漲,一度觸及每盎司2148美元,大漲逾3%,超越2020年8月7日創下的2072.49美元紀錄,隨後出現獲利了結賣壓。歐市盤中,黃金回吐全部漲幅,轉跌回落至2070美元下方。9月底以來,由於投資者尋求避險資產,加上美國經濟數據走弱、美元和美國公債殖利率的下滑,金價重挫後開始大反彈。近幾周,隨著以色列與哈瑪斯戰爭開打,市場對避險資產的需求進一步增強。國內行庫主管也認為,這波國際金價大漲,是以避險買盤為主,助長因素在於美國聯準會的匯率動向,市場預期聯準會可能降息,通常在預期階段漲勢最凶,一旦聯準會宣布降息那一刻,因預期心理的漲幅就會回吐。行庫主管建議,持有黃金者可續抱,沒有部位者可在金價拉回季線附近時再購入,不過隨著升息循環將進入尾聲,投資黃金「有賺到錢要記得出」,免得這波漲勢抱上去又抱下來,到頭來一場空。雖然聯準會主席鮑爾(Jerome Powell)1日表示,他不相信貨幣政策足以將美國通膨率降至2%。然而市場似乎不在意他的言論,芝加哥商品交易所的FedWatch工具顯示,市場認為2024年第一季度(3月)降息的概率超過50%。本月12日至13日,聯準會「聯邦公開市場委員會」將召開下一次例會,市場預期維持利率5.25%-5.5%不變的概率為97.7%,上調25個基點的可能性僅為2.3%。另一方面,美國證交會可能會在明年1月前批准首檔比特幣指數股票型基金(ETF),刺激比特幣4日急漲6%,飆升至4萬1800美元,創去年5月以來新高。比特幣今年來漲幅逾140%,但價格仍遠低於2021年11月創下的6萬9000美元歷史高點。
以巴衝突加劇!避險需求激增 金價27日衝上2000美元
「以巴衝突」至今已過三周,並隨著伊朗加入戰爭的威脅而越演越烈,全球避險需求激增,黃金期貨上周五(27日)重返每盎司2000美元大關,為5月以來首見,反映投資人在擔憂以色列對加薩走廊發動全面地面攻勢之際,尋求避險;油價上周五(27日)也大漲近3%,創兩周以來最大漲幅。黃金期貨收盤後的大漲,主要是因為交易員對中東衝突最新發展的回應。在美國等世界強權斡旋下,以哈衝突仍找不到解決方案,投資人對避險資產的需求增加,導致金價已大漲9%。紐約黃金現貨價格上周五(27日)跳漲1.09%,已至每盎司2006美元,這是自5月以來國際金價首次升破2000美元,也是連續第三周上漲。市場分析,黃金若維持這種漲勢,本月可能創下2020年7月以來最大單月漲幅,上次金價歷史最高價位是在2020年創下的,當時每盎司達到2075美元。此外,由於市場擔心以色列在加薩的軍事行動可能升級為更大範圍的衝突,倫敦布蘭特(Brent)原油12月期貨27日上漲2.9%至每桶90.48美元,本周累跌近2%;紐約西德州原油(WTI)期貨上漲2.8%至每桶85.54美元,本周累跌3.6%。紐約能源避險基金Again Capital合夥人基爾達夫(John Kilduff)形容中東局勢變得非常微妙,刺激投機盤入市,以致因應消息而大幅波動。並表示,現況用一句話來說就是「混亂」,每個市場交易員可能都適用。據他所知,每個人都為了各個最新消息而奔波。
以巴衝突再起!避險資產重回視野 美元、黃金9日開盤走強
以巴爆發衝突導致中東政治局勢動盪,已經因利率上升而緊張不安的全球金融市場,如今又面臨地緣政治的不確定性。周一(9日)黃金、美元等避險資產在亞洲市場開盤交易後迅速走強,避險貨幣美元兌澳元上漲0.3%,兌加元、歐元和英鎊也有所上漲,日元也出現反彈;黃金同樣彰顯出其避險價值,現貨黃金日內漲超0.8%,報每盎司1849美元。中東不斷升級的地緣政治緊張局勢嚇壞市場,投資者在黃金價格、美元、美國國債等傳統避險資產中尋求安全。美股三大股指期貨周一開跌,道指、標普500指數和納指分別跌逾0.5%、0.6%和0.5%;至於黃金及美元,周一大幅高開,隨後漲幅進一步擴大到20美元,突破每盎司1855美元,截至發稿前報每盎司1849美元。交易員擔心,中東地區的暴力升級可能引發一場更具破壞性的代理人戰爭,將美國和伊朗捲入其中。債券交易員需要迅速做出判斷,這場衝突是否成為他們爭相買入美元避險、避開高收益債券的理由,還是成為他們擔心又一輪通膨的理由。美國國債現貨交易周一因美國假期休市,但債券期貨將照常開盤。銀行Andbank高級股票基金經理Gonzalo Lardies認為,這將給市場增加更多的不確定性,通膨和經濟增長將放緩,地緣政治風險將成為焦點。投資者們可以預期波動性會飆升,短期固定收益將再次成為避風港,而週期性行業將成為人們關注的焦點。道富環球市場多資產策略師Anthi Tsouvali則表示,考慮到目前正處於商業週期中,全球需求已經放緩,這場衝突的影響不會像1973年的能源危機那樣嚴重,因為如果需要滿足需求,我們可能會看到更多的沙烏地阿拉伯產能進入市場。股市應該在重新定價風險資產方面看到這一點,但隨著市場敘事從軟著陸轉向利率在更長時間內維持更高水平,市場情緒有可能在更長時間內保持低迷,從長遠來看,這對股市不利。另有分析師撰文稱,因中東危機引發投資者避險,金價在上周五反彈的基礎上繼續走高。分析師指出,人們擔心地緣政治衝突可能導致油價再度飆升,從而威脅到全球通膨和經濟前景,黃金價格也因此上升。不過,分析師補充稱,黃金價格能否進一步走高似乎不確定,因美元也因避險需求增加而獲得上行牽引力。與此同時,日本的假期也助長金價的波動。投資者現在期待中東局勢的發展、油價走勢以及即將出爐的美國通脹數據,以尋求新的交易動力。
美債僵局近尾聲! 亞股周一開盤走高市場情緒轉向樂觀
當地時間27日晚間,美國總統拜登與眾議院議長麥卡錫(Kevin McCarthy)已就提高聯邦政府31.4兆美元的債務上限達成原則性協議,結束了長達數月的債務僵局。拜登和麥卡錫就美國債務上限達成協議後,風險偏好重回全球市場,周一(29日)亞股開盤上漲。有媒體援引知情人士消息報導,雙方的談判代表同意將美國聯邦債務上限提高兩年,同時將削減和限制兩年內部分政府支出,非國防支出在2年內保持接近持平,協議中並未提及2025年後的預算上限。在美國兩黨談判代表於周末就解決債務上限危機達成初步的協議後,全球市場似乎已準備好迎來一波觸底反彈。最近幾周,美國債務僵局一直打壓着金融市場的風險情緒。據亞洲股市指數顯示,風險資產在周一早盤普遍走高,此前得益於對法定借款上限的擔憂美元短期內有所升值,但是風險敏感型貨幣兌美元匯率在亞洲早盤交易普遍中小幅走高,而傳統避險貨幣日元下跌,美國三大股指期貨走高,而美國國債期貨價格則有所回落。由於美國和英國市場周一因國家法定假日休市,金融市場的流動性將相對不足。日本和澳洲股市開盤走高,日經225指數漲幅擴大至1.48%,澳洲S&P/ASX 200指數漲幅擴大至1%。最近幾周,全球投資者紛紛湧向避險資產。但在周末,拜登和麥卡錫表示相信他們達成的債務上限協議將在國會獲得通過,並送到總統辦公桌上簽署,從而避免美國出現歷史性的債務違約。麥卡錫表示,會在當地27日晚間盡快完成起草法案,並和白宮確認,且在28日再次和總統對話,並且公布法案內容,以便在31日於國會進行投票。拜登也在社群網站推特上發文證實這項協議,然而國會兩黨都有人對此協議不滿,投票過程可能出現風波。而拜登表示,協議代表一種妥協,也代表不是每個人都能得到他們想要的,這就是執政黨的責任,也敦促國會屆時能立即通過法案,避免發生債務違約。
科技股成投資人「避險」資產? 分析師:基本面正持續惡化
通膨降溫及銀行業動盪,讓投資者紛紛押注聯準會加息已到頂點,集體湧入去年大跌的科技股。美股上周五(3月31日)收盤,那斯達克綜合指數獲得2020年以來最佳季度表現,剔除金融股、主要是大型科技公司的那斯達克100指數,從去年 12 月底低點反彈超20%,進入技術性牛市。而那斯達克前三大股票也是第一季漲幅最多的贏家。電動車特斯拉股票大漲68%;投資者能接受Meta大幅裁員縮減營運成本,也讓臉書的股票漲了76%,是2013年以來最好的季度表現。與此同時,標普500指數第一季僅上漲7%,而以小公司為主的羅素2000指數漲幅不到3%。美股大盤在1月的反彈後陷入了持續的低迷,知名分析師和市場人士紛紛警告投資者美股陷入「死亡區」,或者「不要逢低買入」。直到3月初,強勁的美國經濟數據還讓市場相信,聯準會將會在3月議息會議上大幅加息50個基點。結果,市場的敘事3月初發生了徹底的顛倒:矽谷銀行爆雷導致人們對銀行業的健康狀況感到擔憂。而後續矽銀的倒閉、瑞銀和瑞信的合併,都讓投資者相信,聯準會將停止加息來對抗通脹。銀行業危機導致的信貸緊縮,對大型科技公司而言也是利好。假如借貸變得更加困難,那業績最有韌性的顯然是那些現金流最充裕、不依賴借貸的大公司如蘋果、微軟、谷歌等。與此同時,銀行業危機引發的債市劇烈波動,也讓債券投資者紛紛買入大型科技公司的股票「避險」。也有分析師指出,第一季科技股的集體上漲,主要是因爲去年的超賣。去年聯準會的激進加息,極大傷害了科技股。從宏觀的角度來看,飆升的通膨和不斷上升的利率促使投資者遠離成長型公司,轉投利潤率高、現金流穩定和股息收益率高的公司。市場對加息的後果反應過度,結果就是科技股跌得太多,所以在今年,反彈也最大。但部分分析師認為,科技股的基本面非但沒有改善,反而還有所惡化,不應該把科技股當成「避險資產」。資管機構lands Berg Bennett首席投資長Michael Landsberg認為,在當前的宏觀經濟環境下,人們不該把科技股當成避風港。他指出,隨著美國經濟陷入衰退,需求將開始軟化,科技公司的基本面正持續惡化。他在受訪時表示,這就是科技公司大舉裁員的原因。現在需求減少了,公司可以減少僱員數量,但他們必須意識到自己的收入並沒有增長,必須削減開支。
國際金價飆揚破歷史高點在即 上看2600美元
歐美銀行接連爆雷讓避險情緒沸騰,加上聯準會(Fed)可能放緩升息,國際金價近來飆揚,不僅還有上漲空間,而且即將摜破歷史高點並停留在高檔,有分析師甚至預測金價上看2,600美元。金融服務公司CMC Markets分析師Tina Teng指出,美元和美債殖利率可能因Fed的利率決策轉向續跌,促使金價再次飆漲,她預期黃金交易價會來到每盎司2,500美元和2,600美元之間。矽谷銀行一夕倒閉,瑞士信貸被瑞銀集團收購,銀行股受創崩跌,投資人爭相湧入黃金與美債等避險資產。國際金價20日一度站上2,000美元大關,觸及去年3月以來的1年高點,22日(周三)倫敦現貨金價漲0.3%,來到每盎司1,945.55美元 。自3月初矽谷銀行爆發擠兌恐慌後,金價漲了1成左右。金融數據供應商Refinitiv數據顯示,金價的歷史高點在2,075美元,係於去年8月所創。全球各大央行對黃金儲備的需求,料也會進一步推高金價。惠頓貴金屬(Wheaton Precious Metals)執行長史莫伍德(Randy Smallwood)表示:「央行買金動作不斷,對黃金長線來說是個好兆頭。」該公司預測金價將漲至2,500美元。根據世界黃金協會(WGC)資料,央行巨量收購之下,黃金需求在去年飆到11年高點。各大央行去年總計買進1,136噸黃金,創55年來新高。國際信評機構惠譽旗下的Fitch Solutions預測,金價「未來幾周」將重返2,075美元的歷史高點。而且鑑於「全球金融動盪」的展望,金價「相較疫情前的水平,未來幾年會維持在高檔」。Fed台北時間周四凌晨發布最新決策,投資人密切關注其對金價的影響。市場預期Fed有近9成機率升息1碼。貴金屬公司MKS Pamp金屬策略部門主管希爾斯(Nicky Shiels)指出:「總體而言,Fed 必須在通膨高漲及經濟衰退之間做選擇,無論何種結果對黃金都是利多。」她預估金價將衝到每盎司2,200美元。
市場避險情緒升溫 黃金期貨一周內漲5.7%金價直逼2000美元
近一周市場避險情緒升溫,使得貴金屬等避險資產大幅上漲。紐約黃金期貨一周內累漲約5.7%,創近三年以來最大周漲幅,而白銀期貨價格一周上漲10.41%。隨著歐美部分銀行接連陷入危機,聯準會大規模救助美國銀行業,加息預期顯著逆轉,美元信用面臨考驗,各國央行對於天然信用背書的黃金,購買空間仍然巨大。紐約商品交易所(COMEX)黃金期貨市場4月交割的黃金期貨價格,大漲70.7美元漲幅3.68%,收於每盎司1993.7美元。在各國央行大力買入之際,交易所端貴金屬庫存數量出現明顯下滑。根據統計2022年2月份以來,COMEX黃金和白銀庫存累計分別下降32%、17%。而紐約商品交易所白銀期貨市場5月交割的白銀期貨價格,報價每盎司22.75美元,爲2月3日以來最高水平,日內漲幅達4.88%,單週價格漲幅達到10.41%;中國黃金期貨價格也同步上漲,18日黃金期貨主力2306合約收報每克443.12人民幣,距離2020年8月份的歷史最高點每克454.08元,已相差不足10元,單週上漲近6%。美元指數與黃金價格通常情況下呈現負相關,然而在避險情緒升溫時,兩者走勢呈同向。據世界黃金協會《黃金需求趨勢》數據,去年全球央行淨增加了1136噸黃金,同比大增152.31%,創歷史新高。而今年世界黃金協會最新調整的數據顯示,1月全球央行淨買入黃金的數據從31噸上調至77噸,較去年12月相比上漲192%,規模進一步放大。顯示在地緣政治不確定性高的背景下,全球各國購買黃金的熱情依然高漲。當前全球經濟處於歷史級別的貨幣超發週期中,預計貨幣信用的泛濫將對通膨形成長期傳導,隨著需求的邊際好轉,通膨可能超預期,形成滯脹,覆盤歷史,滯脹週期中金價漲幅明顯。業界人士認為,預計伴隨聯準會加息放緩,黃金價格中樞有望逐步抬升,建議把握節奏,逢低重點佈局。但短期需注意,如果流動性風險大幅擴散,黃金價格有跟隨其他資產價格短暫下跌的可能。
資本湧入黃金 亞洲金價盤中小漲0.22%「已連續4日上漲」
金價強勢之下黃金股持續走高,亞洲黃金價格今(13日)一早盤小漲,盤中上揚4.09美元或0.22%,每盎司報1872.35美元,已連續4日上漲。因美國矽谷銀行驚傳倒閉,促使資金選擇進入避險資產,從而推升金價行情。由於市場對SVB的擔憂加劇,金價受益於不確定因素,累計自上周三(8日)收盤以來已經上漲超過3%,並處於一個月高點。與此同時,由於聯準會考慮加快升息步伐,上周五(10日)發布的美國就業數據描繪了一幅喜憂參半的經濟景象。黃金一直被認為是一種避險資產,當市場陷入恐慌時,資金會不斷湧向黃金市場,從而推高金價。就歷史數據來看,黃金往往在波動加劇期間受益,因為波動性越大代表市場的不確定性(如現金流、股息、息票等)就越高,此時資本便會偏愛黃金。從短期來看,黃金價格受消息影響存在較大波動,明天(14日)還有重磅數據美國2月CPI待公佈。有機構分析若CPI數據降溫,近期累積的緊縮壓力釋放,準會鷹派將會像洩了氣的皮球,並迅速助漲黃金市場多頭。從中長期來看,黃金的配置價值依然受機構普遍看好。其中,澳盛銀行(ANZ)將黃金年終預期上調每盎司100至2000美元。有分析師指出,當前全球地緣風險問題仍存,部分金融市場局部流動性壓力增加,若出現黑天鵝事件導致金融市場震盪,黃金也可能對超預期風險事件提供良好對沖。因此,若2月通膨數據顯示美國通膨仍有韌性,導致黃金價格回調,可能為增配黃金提供了較好的加倉機會,建議逢低加倉,維持黃金超配觀點不變。上周五,黃金波動指數(GVZ)飆漲15.87%、創下自2020年7月23日以來的最大單日漲幅。值得一提的是,相對於2022年2月俄烏衝突爆發時黃金波動率所處的高位而言,當前依然是較低的水平,但同時也代表後續還有很大的上漲空間。
3原因讓美聯儲掌握全世界 美元霸權又會如何崩解
為何美聯儲(Federal Reserve System,Fed)只要進入升息週期,全球經濟就會跟著打噴嚏。對此就有外媒分析,美聯儲及美元霸權之所以能掌握全世界有以下3個原因:美元是全球最重要的國際儲備貨幣、美國國債市場是全世界最大且最安全的市場、美聯儲在國際金融體系治理中扮演關鍵角色,不過也有跡象顯示,某些因素在未來可能將導致美元霸權逐漸崩解。據非營利性媒體The Conversation的報導,通貨膨脹是一個全球性的問題,這起因於以美聯儲為首的全球主要經濟體央行過去十幾年來實施的低利率和大規模量化寬鬆政策,這涉及在金融市場上購買債券,以增加商業銀行、投資銀行、資產管理公司、私募股權公司、對沖基金、養老基金、保險公司、貨幣市場基金和主權財富基金等金融機構的可用資金,導致資產價格暴漲、需求過熱。而新冠疫情、美中貿易及科技戰、中國清零政策、俄烏戰爭及隨之而來的相互制裁,又引發供給疲軟,供需失衡的結果就造成了全球性的通膨危機。8月底,美國CPI年增率為8.3%、歐元區為9.1%、奈及利亞為20.3%,馬拉威為25%,衣索比亞和加納各為30%以上。通膨對非洲的影響是毀滅性的。國際能源署預估,今年年底將有3000萬非洲人無法負擔烹調所需的燃料費。世界銀行也估計,生活在極端貧困的非洲人數量將從2019年的4.24億增加到今年的4.63億。但現實是殘酷的,全球金融治理的決定權不在非洲手中,由於美國華府無法在俄烏戰爭中向俄羅斯低頭,也無法在美中貿易科技戰中與中國妥協,因此只能從貨幣供給面下手,打壓需求來解決國內的通膨問題。因此,美聯儲也開始提高利率並取消量化寬鬆政策回收各國的美元資金,這導致全球經濟衰退已無可避免。美聯儲為何能隻手遮天?首先,美元在全球貿易及金融市場上的主導地位,意味著所有國家的經濟福祉都與他們獲得美元外匯儲備的能力以及本國貨幣的匯率有關。因此各國央行就必須跟隨美聯儲升息避免利差過大、投資者出售以本國貨幣計價的資產購買美元,進而導致本幣貶值的窘境。因為本幣貶值將使國家購買美元外匯儲備來償還美元計價債務,以及進口成本的提高,變相引發國內更高的通貨膨脹。第二,27兆美元的美國國債市場是世界上最大且最安全的債券市場。當世界出現危機或不確定性時,投資者就會爭相買入美元並投資於美國市場。隨著美國利率與其他國家利率之間的利差縮小,投資者買入美債的動力就會增強。第三,美聯儲是國際金融體系治理中的關鍵角色,它可以透過升息、減債、縮表等方式來回收全球的美元資金,也可以透過降息,購買企業債、國債、房貸債券等向市場注入流動性,等於他們可以決定如何在全球眾多的主權國家央行、國際銀行、企業和家庭之間分配數兆美元的流動性,掌握全球經濟衰退和增長的關鍵。不過也有跡象顯示,某些因素在未來可能將導致美元霸權逐漸崩解。首先,是石油美元體系正在發生質變,隨著中俄兩國與沙烏地阿拉伯為首的OPEC聯盟逐漸靠攏、中國在大宗商品貿易上佔有越來越大的份額,以及中國已成為140個國家和地區的第一大貿易夥伴,這將撼動美國身為全球經濟中心的地位,更將使美元霸權的關鍵成因之一「石油美元體系」逐漸崩解。第二,現今的國際貨幣體系已不再與任何貴金屬掛勾,進入了信用貨幣體系,因此政治穩定性成為了關鍵,隨著美國政壇邁入兩極化、民粹化,以及槍枝暴力的問題,對美國內戰的擔憂將嚴重影響全世界對美元和美債的信用,而我們也看到世界各國都在減持其美元儲備,3大美債持有國:日本、中國、沙國近幾年更是不斷脫手美債,尤其許多國家目前為了干預外匯市場,也紛紛拋售美債買入美元,顯然美債在此次的危機中已失去了其作為避險資產的作用。對俄羅斯的大規模金融制裁更顯現了美元外匯儲備隨時會遭到美國凍結的風險,失去其保障各國金融資產的信用。