台塑化陳寶郎預告「營運Q2比Q1差」 國際油價年底重回80美元
台塑四寶股東會開跑,台塑化今(25)日打頭陣,去(2022)年合併營收8480億元,年增36.8%、每股盈餘(EPS)1.51元,會中通過每股配息1.1元。台塑化董事長陳寶郎預告,今年營運第二季可能比第一季差,因受大環境市況影響,原油價格不如預期,要等到下半年供需趨緊,有助布蘭特原油報價每桶回到80美元以上,目前約77美元。陳寶郎說,今年以來通膨、烏俄戰爭等事件持續對各國造成衝擊,最近幾個月不僅石化產品需求復甦不如預期,連柴油航燃等原本表現較好的產品利差也有所回落,在這種充滿不確定因素的經營環境下,心態上更應該保持謹慎。雖然台塑化第一季為盈餘,但陳寶郎並不滿意,因美元升值、烏俄戰爭造成通膨,中國經濟恢復速度也比預期慢,使原油價格一直往下掉,第二季表現可能不會比第一季好;因此中國下半年需求拉升情況相當關鍵。台塑化營運上透過產銷調度量降低大環境對營運的影響,在生產與管理上去年共完成19項AI專案,藉由模型預測製程及產品品質的變化,在提高生產效率的同時,也能有效降低工安事件的發生,未來將持續透過數位科技的力量提升管理效能,尋求穩定且高效的營運模式。
超級股東會6/8登場 科技龍頭台積電、大立光、華碩、國巨一同開講
端午連假後,指標科技大廠股東會也將陸續登場,包括晶圓代工龍頭台積電(2330)、鏡頭大廠大立光(3008)、NB品牌廠華碩(2357)及被動元件大廠國巨(2327)等廠商股東會將同步於6月8日召開,對於股民關心的下半年景氣展望,也將會有更明朗的看法。除了科技廠外,台塑集團旗下的台化(1326)、台塑(1301)及南亞(1303)也將分別於6月8日、9日及10日登場。台積電本周股價呈現先盛後衰,原本一度因為MSCI權重季度調整,被動式買盤進場,推升台積電股價衝高到560元,但是追價買盤力道有限,台積電股價也在衝高之後出現回檔。鏡頭大廠大立光今年以來股價明顯疲弱,今年跌幅已超過40%,由於即將進入蘋果年度新機推出的時間,相關訂單狀況能否挹注大立光下半年營運表現,也是外界關注焦點。國巨去年與鴻海(2317)合資成立半導體公司國創半導體,而國創半導體今年更認購富鼎私募,一舉成為該公司單一最大股東。鴻海董事長劉揚偉日前在股東會已宣告,半導體將是集團3+3重點發展產業,對於國創半導體的後續佈局,也將牽動持股達49%的國巨未來發展。而今年國際油價因為俄烏戰爭而飆高,台塑化(6505)董事長陳寶郎本周在股東會上也不諱言,今年國際油價均價將會在100美元以上,高油價成本對於台塑等塑化廠的後續營運表現,成本能否順利轉嫁,勢必也是投資人關注焦點。
進口能源大漲7成 學者:物價回不去
俄烏戰爭造成能源價格大漲,根據主計總處最新公布顯示,我國今年1至4月平均新台幣計價的進口能源類原料物價指數大漲71.8%,觀察今年5月前20日平均資料,國際能源價格仍高;台經院景氣預測中心主任孫明德表示,今年物價回不去了!通膨恐成長期議題。國際油價飆破每桶120美元,台塑石化董事長陳寶郎說,國際油品市場目前是供不應求,預估今年全年油價可望站穩百美元水準。陳寶郎說,往年第2季因是歐美夏季用油旺季,原油價格多為年度高點,今年也不例外,預期第3季會稍微下降到每桶104~108美元,第4季進一步下跌,但每桶仍達100~105美元。國際能源署IEA估算,目前全球原油每天需求落在9985萬至1億桶,惟石油輸出國組織及俄羅斯等(OPEC+)盟國增產力不從心下,總供給量約9920萬桶,以致供不應求。主計總處表示,這波能源價格上漲,是受地緣政治情勢、全球景氣、生產國供應量及市場投機等影響,導致價格波動劇烈。俄羅斯持續進攻烏克蘭東部,歐盟已達成協議,立即禁止進口75%俄羅斯石油為制裁,孫明德表示,下半年石油價格趨緩的預測恐變調,加上大陸城市陸續解封、石油需求增加,油價向上攀升,將再推升全球通膨壓力。俄烏不只生產能源,也是全球重要穀倉,去年在航運能量空缺、糧食價格上漲的態勢下,已進一步推升糧食價格,根據財經網站統計,自俄烏戰爭爆發至今,小麥、黃豆、玉米價格分別上漲28%、14%以及11%。富蘭克林華美天然資源組合基金經理人余冠廷指出,俄羅斯是全球肥料供應大國,現在正遭逢戰爭導致航運中斷或禁運的窘境,肥料影響農作物生產,讓糧食價格處於惡性循環,價格不斷「疊加」下,螺旋上漲的完美風暴已經形成。台灣相當仰賴能源、大宗物資進口,即使政府能源價格凍漲、大宗物資進口降稅,仍抑制不了4月消費者物價指數(CPI)的漲勢,年增率達3.38%、創9年半來新高,民眾不只加油、買菜都變貴,外食費更飆漲5.56%,創近13年半來最大漲幅。戰爭打亂能源、糧食供應與價格,余冠廷示警,目前市場正醞釀第3波糧食上漲危機,即正在發生的反聖嬰現象,將會大幅壓抑美洲黃豆、玉米的產量,導致糧食價格有第3波上漲機會;全球停滯性通膨情境與央行緊縮節奏過快的風險也正在醞釀點。
景氣難預測 台塑化陳寶郎:油價全年估100美元以上
台塑四寶將在這2週舉行股東會,31日由台塑化(6560)率先開跑,2021年的營收亮眼,相比2020年成長6倍,稅前利益604億元,面對今年詭譎的景氣走勢,董事長陳寶郎坦言,受4大因素影響,今年營運充滿挑戰。台塑化在2021年合併營收為6200.62億元,年增49.3%,合併營業利益為551.77億元,合併稅前損益為604.84億元,EPS 5.19元,相比2020年新冠肺炎爆發初期,年成長接近6倍。董事長陳寶郎解釋,2021年初北美氣候異常衝擊市場,讓石化原料價格飆漲,而產油國依舊維持減產政策,帶動原油價格上漲,又適逢各國寬鬆貨幣政策刺激下,因此相比2020年獲利比成長6倍。展望2022年營運表現,董事長陳寶郎表示,目前受到通膨、升息、烏俄戰爭以及中國封城等4大因素影響,目前景氣走勢難以預估;雖然公司油品煉製利差不錯,但受到國內油氣緩漲政策影響,使獲利成長受限。在石化產品部份,受到大陸近期封城擴大、延長,限制石化終端需求,整體石化下游需求疲弱,造成石化基本原料價格無法反應成本漲幅,因此目前輕裂解廠仍維持降量運轉。對於下半年原油價格走勢,陳寶郎認為需求逐漸復甦,但供給跟不上,因此油價可望維持在100美元以上,以往Q2是油價高點,維持在110美元,Q3略降至104至108美元,Q4也預計維持在超過100美元。雖然是石化廠,但台塑化也持續關注ESG相關議題,探索低碳商業模式、循環經濟以及低碳製程,並計劃投入再生能源、生質能源等領域,預計以「2025年減碳22%」、「2030年減碳28%」為目標,並朝著「2050年達成碳中和」邁進。
台塑化股東會先登場 陳寶郎:市場仍有2可能風險
台塑化(6505)22日上午於台塑大樓舉行股東會,在2020年面對新冠肺炎疫情來襲,雖然抱持不樂觀的態度,但全年稅後純益仍有74.29億元,雖有賺錢仍創下近8年獲利新低,股東會中也通過每股配發0.59元現金股息。台塑化董事長陳寶郎指出,在2020上半年全球石油需求萎縮,使油品、石化品的價格大幅下跌,台塑化也面臨利差縮減,承受原料、成品的庫存損失,雖然在上半年虧損186.5億元,但隨產油國減產帶動油價上漲,使台塑化全年營運仍可維持獲利。雖然全年稅後純益創8年新低,僅74.29億元,換算每股純益為0.78元,但股東會中也決議配發現金股息0.59元;同時此次股東會也進行董事會改選,在12席董事、3席獨董裡,僅2員工股東有變動,由台塑化資深副總簡簡玉郎以及麥寮汽電副總許嘉賢擔任新任董事。股東會後陳寶郎展望2021下半年,表示各國疫情漸緩,經濟已經有逐漸復甦的跡象,帶動原油以及石化產品價格回溫;不過目前仍存在2個可能性風險:1. 如果歐美地區疫情再次升溫,加上開發中國家疫苗覆蓋率低,將讓油品需求降低,使得煉製的毛利承壓。2. 需關心大陸下半年是否新增產能,像是古雷石化、魯清石化、中石油長慶油田等公司(共295萬噸)以及美國乙烯出口量會否使乙丙烯轉為供給寬鬆。對於路易斯安那州廠區的進度,台塑化表示,在2020年1月初已經取得環評許可,但路州是全美疫情的重災區之一,加上目前美國陸軍兵工署所核發的土地開發許可證遭擱置,因此目前工程暫緩,預計該許可在Q3將恢復效力,屆時將重新評估路州廠投資效益。
台塑四寶還是寶1/股底回升 台塑啟動三千億美國投資案
屹立66年的台塑石化王國,在疫情衝擊及油價暴跌下,今年第一季大虧139億元。「塑化產業面臨嚴峻挑戰。」台塑集團總裁王文淵日前公開對前景的保守看法。台塑化董事長陳寶郎也表示:「今年石化景氣非常不妙!」不過,權威分析師何耀仁卻「神分析」:「疫情是台塑四寶的新底部。」「台塑四寶今年EPS還有2到3元!」本刊調查,台塑集團在美國路易斯安那州的100億美元(約新台幣3,000億元)石化廠投資案,因疫情暫緩的整地工程,已在6月12日公告即將復工,而進入「後疫情時代」的台塑集團何時將重回獲利模範生,也讓投資人引頸期待。台塑集團總裁王文淵,對2020年塑化業景氣的看法持保守態度,但明星分析師卻看好台塑四寶的前景。(圖/報系資料照)受到疫情及負油價兩大利空夾擊,向來是獲利模範生的「台塑四寶」(「台塑化」、「台化」、「台塑」、「南亞」),今年第一季交出了大虧139億元的紅色成績單,嚇傻70多萬名投資人。台塑集團總裁王文淵日前在台化〈致股東報告書〉中表示:「塑化產業面臨嚴峻挑戰。」王文淵指出,今年有三大挑戰,一是大陸與美國新增許多石化相關產能,造成市場供過於求;二是預定在今年底簽署的RCEP(區域全面經濟伙伴關係協定),將使台灣面臨更多關稅不平等,價格失去競爭力;三是美陸貿易戰將持續影響台灣。這番話,幾乎澆息了投資人的盼望。
台塑四寶還是寶4/後疫情時代需求緩升 石化業利潤遭壓縮
台塑四寶中,目前以台塑化壓力最大。2019年台塑化年營收6460億元,比2018年衰退15.8%,創下5年來新低。台塑化董事長陳寶郎在5月29日的股東會中坦言:「我從事這個行業這麼多年,從沒遇過這種事(負油價)。」「今年石化業景氣非常不樂觀。」依此說法,2020年可能比2019更糟,主因是大家都不出門消費,飛機也不飛,對原油的需求大幅減少,而台塑化為石化業最上游的裂解廠,承受油價落差及庫存的壓力最大。跟在台塑化之後舉行的台化股東會,則透露「利空面將有緩解」。台化副董事長洪福源說:「後疫情時代,各國陸續解封的同時,伴隨各種刺激經濟的政策,加上產油國擴大減產等原因,台化在下半年的營運將慢慢好轉。」台塑董事長林健男認為,今年第三季德州石化廠的利差可望擴大。(圖/翻攝自台塑官網)接著登場的台塑股東會,對前景看法更加明朗。台塑董事長林健男日前指出,「下半年的表現絕對優於上半年。」主因是全球疫情趨緩,加上原油價格已從5月低點大漲超過一倍,且第三季美國德州廠的利差可望擴大。不過,林健男也點出還有變數,包括疫情是否再次爆發、OPEC(石油輸出國家組織)是否履行減產協議、美陸貿易戰是否發酵,以及ECFA(台海兩岸經濟架構協議)的早收清單是否終止等。而台塑四寶中唯一第一季沒有虧損的南亞,6月12日舉行股東會,對今年營收最樂觀。董事長吳嘉昭指出,「雖然受疫情波及,但受惠5G相關概念應用,預計今年的整體營運將優於去年。」在路易斯安那州的石化園區正式完工後,六輕石化的比重就會降低。(圖/翻攝自Google Map)整體而言,台塑四寶皆保守預估下半年表現平穩。值得留意的是,「OPEC成員與俄羅斯協議減產,導致油價快速回升,裂解廠成本隨之上升,但市場需求的量跟不上油價上升速度,間接壓縮裂解廠的利潤。」石化業內人士透露。
CTWANT 財經熱話》王文淵啟動美國百億美元投資 石化新底部台塑四寶還是寶
屹立半世紀的台塑石化王國,在疫情衝擊及油價暴跌,跌入前所未有的窘境,今年第1季大虧139億元。「塑化產業面臨嚴峻挑戰。」台塑集團總裁王文淵日前公開對前景保守的看法。台塑化董事長陳寶郎亦說:「今年石化景氣非常不妙!」不過,石化龍頭的說法,被視為最具權威石化業分析師何耀仁「神分析」:「疫情是他們的新底部」「台塑四寶今年EPS還有2到3元!」本刊調查,台塑集團在美國路路易斯安那州的百億美元投資因疫情暫緩的整地工程,十二日在當地公告即將復工。
台塑石化鐵嘴:原油下半年回到40美元上下
台塑四寶首股東會由台塑化29日率先召開。董事長陳寶郎表示,今年景氣非常不樂觀,西德州原油甚至出現負原油價,是自己從事石化產業來未曾見過,但在產油國5月起大幅減產、新冠疫情趨緩,歐美陸續解封,有助油價緩步回穩,預期下半年營運逐步好轉,原油緩步回升,年底有望回到40美元上下3美元震盪水準。關於美國路州投資案進度,陳寶郎指出,1月取得環評許可後,相關準備工作旋即啟動,目前正在進行工程招標,惟路州疫情嚴重,工人仍限制進入工地,未來將視路州政府解封開放時程,再決定何時動工。總括來說,仍會以原先期盼一期投資2024~2026完工投產為努力目標。台塑化今年預計銷售汽油541.3萬公秉、柴油1036.1萬公秉;外銷將透過與油商及貿易商合作拓展新加坡、中東及印尼汽油市場,並積極擴展紐澳地區柴油市場。石化產品預計銷售乙烯308.4萬噸、丙烯8247.5萬噸、丁二烯37.9萬噸。陳寶郎分析,美中達成第一階段貿易協議至今,仍未有撤回關稅動作,加上新冠肺炎疫情衝擊,原油價格隨需求驟降狂跌。近期油價已觸底回升,杜拜原油從4月21日13.5美元,回升到4月29日17.1美元,目前已達33.21美元,但相較元月最高峰69.6美元/桶,營運仍處艱鉅。目前成品油價差,新加坡92無鉛和杜拜原油的價差是負0.7美元,也就是說汽油比原油還便宜;柴油價差也是負5.5元;燃料則為負0.7元。陳寶郎認為,因原油市場庫存太高,5月底陸上原油庫存42.5億桶,逼近44億桶可儲存量,海上浮動油槽也有1億桶,成品油也類似狀況,庫存水位達33億桶,只差7千萬桶就達滿水位,油價向上攀揚速度不會太快。下半年油價、塑化市況有好轉空間,歐美解封後,旅遊、工作等經濟活動增加,原油需求也會上來,而OPEC、俄羅斯減產供應減少,煉油價差將會改善,但是航空用油利差改善會稍慢些。陳寶郎強調,雖然產業大環境不樂觀,但還是有好消息。台塑化今年爭取統一精工速邁樂加油站合作,取得81個加油站據點,使得台塑化全台加油站據點推進突破600個,提高市場占有率從原本約兩成升至23%,有助油品銷量增加。此外,台塑化與日本出光合資年產4.38萬噸HHCR(氫化石油樹脂)現正處試產、爭取認證階段,搭配既有HSBC營運明顯推展,有助高值化佈局穩步開拓。